Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 55 246,4 0,75% - 0,20% 2 615,2 0,96% 0,21% -0,27% 3 545,9 0,59% -0,16% 1,38% 15 093,8 0,38% -0,37% 1,03% 1 131,1 48,32% - -6,52% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 608 8 0,31% -0,84% 25 282 10 219 67,84% -33,05% 113 237 3 259 2,96% 4,13% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 52 263,5-1,02% -1,76% 18 602,2 0,20% -0,55% 4 302,0 0,55% -0,20% 9 300,0 0,88% 0,13% 16 072,5 0,05% -0,69% 3 072,8 0,55% -0,20% 6 694,6 0,30% -0,45% 76 531,4 1,18% 0,43% 5 529,5 2,49% 1,73% 1 010,6 0,14% -0,61% 3 994,6 0,07% -0,67% 1 020,8 0,19% -0,56% 1 444,5 0,76% 0,01% 1 802,5-0,13% -0,87% 8:24 15 568,4-0,32% -1,07% 23 755,0 0,05% -0,70% 20 506,3-0,48% -1,22% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 2 021,4 0,41% -0,34% 2 287,1-0,06% -0,80% 250,1 0,35% -0,39% [%] 94,5 0,43% -0,32% 7 070,0 0,07% -0,67% 1 243,0-0,26% -1,00% 08:24 [PLN] [%] 4,1968-0,0006-0,01% -0,76% 3,4053-0,0001-0,01% -0,75% 3,1005-0,0016-0,15% -0,90% 1,3536 0,0005 0,14% -0,60% WIG (55,281.87, 55,384.83, 55,010.03, 55,246.40, +412.277) 9 16 ptember 23 30 7 October SK-200 SK-20 SK-50 14 21 28 4 12 18 November SP500 (1,797.21, 1,804.84, 1,794.70, 1,804.76, +8.91003) 9 16 ptember Futures SK-20 23 30 7 October EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-200 Kontrakty terminowe SK-50 14 21 28 4 11 November - kurs na godzinę: 3 068,0-0,07% 4 289,0-0,03% 9 305,0-0,01% 1 805,2 0,00% 16 080,0-0,01% 3 435,0 0,01% 25 18 25 8:24 56000 55000 54000 53000 52000 51000 50000 49000 48000 47000 46000 15000 10000 x100 relatywna do fwig20-0,37% -0,34% -0,31% -0,31% -0,32% -0,29% 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1
INFORMACJA DNIA POLSKA Członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP), Andrzej Bratkowski w wywiadzie dla Radia PIN, powiedział, że pierwsze podwyżki stóp procentowych w Polsce są bardziej prawdopodobne w IV kwartale 2014 niż w III kw. Według niego, wzrost gospodarczy poniżej 3% nie stwarza żadnej presji inflacyjnej, a jedynym powodem do obniżenia stóp procentowych mogłoby być bardzo silne umocnienie złotego. RAINBOW TOURS (RBW) Słabszy październik. Wartość jednostkowych przychodów ze sprzedaży z tytułu organizacji imprez turystycznych w październiku 2013 wyniosła 32,3 mln PLN vs. 33,7 mln PLN rok wcześniej (-4,2% r/r). Narastająco od 1 stycznia do 31 października 2013 przychody wyniosły 682,1 mln PLN (+26,9% r/r). Październikowe przychody na poziomie skonsolidowanym (bez wyłączeń konsolidacyjnych) wyniosły 33,8 mln PLN vs. 36,1 mln PLN rok wcześniej (-6,4% r/r). Narastająco przychody wyniosły 743,1 mln PLN (+29,5% r/r). Przychody spółki w ujęciu jednostkowym oraz skonsolidowanym [mln PLN] Komentarz DM Banku BPS Informacja o jednocyfrowym spadku przychodów w październiku jest neutralna i nie wpływa znacząco na obraz przychodów w ujęciu narastającym, które to zwiększyły się o 26,9% i 29,5% r/r odpowiednio dla danych jednostkowych i skonsolidowanych. (M. Stebakow) BARLINEK (BAR1213) Barlinek chce wykupić przed terminem obligacje o łącznej wartości nominalnej 60 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Obligacje nie są notowane na rynku Catalyst, a ich wykup pierwotnie planowany był na 31 grudnia br. (K. Artyszuk) 2
KALENDARIUM Dane makro: 26.11.2013 Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna (m/m) październik 4,8% -0,9% Sprzedaż detaliczna (r/r) październik 4,2% 3,9% Stopa bezrobocia październik 13,0% 13,0% 14:30 USA Pozwolenia na budowę domów wrzesień 930 tys. 926 tys. rozpoczęte budowy domów wrzesień 908 tys. 891 tys. 15:00 USA Indeks S&P/Case-Schiller dla 10 metropolii (r/r) wrzesień 12,9% 12,8% Indeks S&P/Case-Schiller dla 20 metropolii (r/r) wrzesień 13,0% 12,8% 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów - Conference Board listopad 72,6 71,2 Wydarzenia w spółkach 26.11.2013 Elemental Holding - do tej daty zostanie podana cena maksymalna w ofercie publicznej akcji; Newag - początek przyjmowania zapisów od inwestorów instytucjonalnych; Magna Polonia - NWZ ws. zmian w składzie rady nadzorczej spółki; OPTeam - NWZ ws. upoważnienia zarządu do podwyższenia kapitału zakł. w ramach kapitału docelowego; Sanwil Holding - NWZ ws. warunkowego podwyższenia kapitału (w przypadku braku kworum NWZ odbędzie się 27 listopada); Zastal - NWZ ws. podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji V Emisji z wyłączeniem prawa poboru, w drodze subskrypcji prywatnej; 3
Banki na GPW ALIOR BANK 75,44 4 797 18,1 12,1 9,5 11,9 15,5 16,6 2,1 1,8 1,5 0,0 0,0 3,5 BZ WBK 390,60 36 539 21,8 18,1 14,5 12,2 13,4 15,8 2,6 2,4 2,2 2,2 2,8 3,6 BRE BANK #N/A N/A #N/A N/A - - - 11,2 11,8 13,0 - - - - - - BPH 57,50 4 408 31,3 16,9 13,2 - - - 0,9 0,9 0,8 - - 2,3 GETIN NOBLE BANK 2,88 7 632 25,5 17,6 13,9 6,0 7,6 9,3 1,5 1,4 1,3 0,0 1,3 1,6 HANDLOWY 123,65 16 156 16,5 18,5 16,5 13,3 11,6 13,0 2,2 2,2 2,1 5,0 5,2 5,2 ING BSK 122,00 15 872 18,3 16,7 13,9 10,5 10,6 11,7 1,8 1,7 1,6 2,7 3,0 3,6 MILLENNIUM 7,66 9 292 18,7 16,0 13,7 9,7 10,4 11,7 1,8 1,6 1,5 1,8 2,8 3,0 PEKAO 191,50 50 263 18,8 17,5 15,2 11,3 11,9 13,4 2,1 2,1 2,0 4,6 4,9 5,6 PKO BP 41,90 52 375 17,2 14,3 12,0 12,3 13,9 15,0 2,0 1,9 1,7 3,0 3,1 4,3 Mediana - 15 872 18,7 16,9 13,9 11,2 11,7 13,0 2,0 1,8 1,6 2,4 2,9 3,6 Energetyka ENEA 15,55 6 864 11,0 14,8 15,0 6,3 4,0 3,9 0,6 0,6 0,6 2,3 2,5 1,8 PGE 18,75 35 058 9,7 13,2 13,2 8,9 6,3 6,2 0,8 0,8 0,8 5,3 4,3 3,9 TAURON PE 5,35 9 376 6,5 12,2 12,0 7,5 4,9 5,4 0,5 0,5 0,5 3,7 2,5 1,5 ZE PAK 27,00 1 372 5,6 15,9 13,6 6,3 1,7 2,5 0,4 0,4 0,4 2,4 2,9 1,3 Mediana - 8 120 8,1 14,0 13,4 6,9 4,4 4,6 0,6 0,6 0,5 3,1 2,7 1,7 Handel LPP 9 049,80 16 571 36,6 28,1 22,7 32,3 33,8 33,5 11,5 9,1 7,3 1,1 1,2 1,4 CCC 124,30 4 773 34,0 23,7 18,8 23,2 29,2 30,8 7,8 6,4 5,3 1,4 1,8 2,4 MONNARI TRADE 7,00 214 - - - - - - - - - - - - GINO ROSSI 2,61 125 17,4 13,1 10,9 9,7 12,2 13,6 1,7 1,6 1,5 - - - Mediana - 2 494 34,0 23,7 18,8 23,2 29,2 30,8 7,8 6,4 5,3 1,2 1,5 1,9 Przemysł spożywczy COLIAN 3,90 559-15,6 14,4 - - - - - - - - - MIESZKO 4,41 180 10,3 9,3 8,4 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,8 - - - WAWEL 1 290,05 1 935 26,8 23,0 20,7 21,3 21,5 22,1 5,3 4,7 4,6 1,9 4,3 4,8 ZPC OTMUCHÓW 10,41 133 16,8 12,4 9,9 5,9 7,5 8,6 1,0 0,9 0,8 - - 3,4 Mediana - 370 16,8 14,0 12,2 9,4 9,9 10,1 1,0 0,9 0,8 1,9 4,3 4,1 Górnictwo na GPW BOGDANKA 138,30 4 704 15,5 12,8 10,1 13,3 15,4 17,2 1,9 1,8 1,7 3,7 4,4 5,7 JSW 69,00 8 101 133,2 43,8 16,5 1,1 2,6 6,3 1,0 1,0 0,9 2,2 1,7 3,0 KGHM 122,85 24 570 8,3 9,7 9,8 13,7 11,9 10,4 1,1 1,0 1,0 6,3 4,8 4,3 NWR 4,01 883 - - - -60,8-57,7-46,4 0,7 1,1 1,3 0,0 0,0 0,7 Mediana - 6 403 15,5 12,8 10,1 7,2 7,3 8,4 1,0 1,1 1,1 3,0 3,1 3,7 Chemia GRUPA AZOTY 73,00 7 241 10,7 12,4 11,0 13,2 8,5 9,4 1,2 1,1 1,0 3,0 2,7 2,8 CIECH 33,16 1 748 24,2 18,1 15,3 7,0 8,6 10,4 1,8 1,6 1,5 0,0 0,6 0,4 POLICE 24,95 1 871 20,0 11,9 11,8 9,3 15,2 14,5 2,0 1,6 1,5 1,8 2,9 4,4 SYNTHOS 5,44 7 198 17,6 12,8 12,0 17,8 22,5 23,4 3,0 2,9 2,8 6,8 5,6 7,1 Mediana - 4 535 18,8 12,6 11,9 11,3 11,9 12,5 1,9 1,6 1,5 2,4 2,8 3,6 Maszyny górnicze FAMUR 5,49 2 643 14,8 14,9 13,9 19,2 18,1 18,0 2,8 2,6 2,5 3,2 2,6 2,7 KOPEX 11,45 851 19,9 18,6 11,2 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-4,6 Mediana - 2 643 17,3 16,8 12,6 10,5 9,9 10,5 1,6 1,5 1,4 2,0 2,6 3,7 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5