Wyniki za I półrocze 2013 Warszawa, sierpień 2013
Spis treści Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda Warunki rynkowe w I półroczu 2013 PKM Duda na trudnym rynku wybrane dane finansowe za I półrocze 2013 Wyniki segmentów handlowy rolny ubojowo-produkcyjny Zarządzanie finansami/ płynnością Perspektywy dla rynku w 2013 Perspektywy dla PKM Duda na rok 2013 produkcja i handel
Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym Grupa kapitałowa obejmująca blisko 30 firm zajmujących się głównie: ubojem, rozbiorem i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin hodowlą trzody uprawą zbóż oraz innych produktów roślinnych produkcją wędlin Krajowy lider w segmencie dystrybucji i uboju mięsa czerwonego Jeden z najnowocześniejszych zakładów produkcyjnych w Europie Dostawca produktów najwyższej jakości
WARUNKI RYNKOWE W I PÓŁROCZU 2013 ROKU
Warunki rynkowe w I półroczu 2013 5 W czerwcu 2013 r. kończące się zapasy zbóż ze zbiorów 2012 r. skutkowały sezonowym ograniczeniem dostaw zbóż do skupu. W przypadku pszenicy, z uwagi na relatywnie słabe zbiory w 2012 r., dostawy tego ziarna w sezonie 2012/2013 utrzymywały się na poziomie niższym niż w sezonie 2011/2012. Według GUS w tym miesiącu skup pszenicy wyniósł 179 tys. ton (w tym pszenicy paszowej 71 tys. ton), o 35% mniej niż w poprzednim miesiącu i o 30% mniej niż rok wcześniej. Dostawy żyta do skupu w porównaniu z majem br. zmniejszyły się o 6% i ukształtowały się na poziomie 31 tys. ton. Spadek cen zbóż na rynkach zagranicznych w I połowie 2013 przełożył się na obniżki również w Polsce. W II kwartale 2013 ceny były niższe niż w analogicznym okresie rok wcześniej Wg danych GUS w czerwcu 2013 r. średnia cena skupu pszenicy ukształtowała się na poziomie 897 zł/t, tj. o 6% niższym niż w poprzednim miesiącu i o 1% niższym niż rok wcześniej. W lipcu 2013 r. dostawy zbóż do skupu z tegorocznych zbiorów wywierały presję na dalszy spadek cen zbóż. Wg prognoz ARR ceny pszenicy i żyta będą spadać do końca września, by potem zanotować odbicie co najmniej do końca roku
Warunki rynkowe w I półroczu 2013 Pogłowie trzody chlewnej w okresie marzec 2010- marzec 2013 (w tys. szt.) 2010 2011 2012 2013 14775,7 13000,2 11127,6 10926,4 0 5000 10000 15000 Źródło: Dane GUS Od 2012 r. w Polsce ceny skupu trzody chlewnej kształtują się w oparciu o ograniczony krajowy popyt na wieprzowinę i malejącą produkcję tego mięsa. Są również pochodną zmian cen skupu żywca wieprzowego w UE i kursu EUR/PLN. Według GUS w maju 2013 r. żywiec wieprzowy w Polsce skupowano średnio po 5,16 zł/kg, o 3% taniej niż w kwietniu 2013 r. i o 4% taniej niż w maju 2012 r. Sezonowe zmiany krajowej podaży i popytu, notowany od początku czerwca 2013 r. wzrost cen trzody chlewnej w UE oraz osłabienie PLN wobec EUR przyczyniły się do wzrostu cen wieprzowiny w Polsce. W końcu marca 2013 r. krajowe pogłowie trzody chlewnej liczyło 10,9 mln sztuk, o 4,8% mniej niż przed rokiem. Najbardziej zmalało pogłowie loch prośnych, których było o 11,2% mniej niż rok wcześniej. Mimo spadku pogłowia meldunkowy skup żywca wieprzowego w okresie styczeń-maj 2013 r. wyniósł 458 tys. ton, o 1% więcej niż w analogicznym okresie 2012 r. Pogłowie trzody chlewnej, a zwłaszcza loch prośnych, zmalało również w UE. Komisja Europejska prognozuje, że w 2013 r. w UE produkcja wieprzowiny będzie o około 2% mniejsza niż w roku poprzednim.
Warunki rynkowe w I półroczu 2013 43 42 41 40 39 38 37 36 35 34 Spożycie mięsa wieprzowego w Polsce w kg per capita 42,5 39 37 2011 2012 P2013 Źródło: Dane GUS W okresie styczeń-kwiecień 2013 r. ceny detaliczne wieprzowiny w Polsce były o 2% wyższe niż w tym samym okresie rok wcześniej, podczas gdy w całym 2012 r. były o 10% wyższe względem roku 2011 Z powodu wysokich cen mięsa wieprzowego jego konsumpcja w 2012 r. wyniosła ok. 39 kg na osobę wobec 42,5 kg w 2011 roku Wg prognoz ARR, utrzymujące się na wysokim poziomie ceny wieprzowiny mogą dodatkowo zmniejszyć spożycie w 2013 roku o 1-2kg na mieszkańca w porównaniu z 2012 r. Dla porównania spożycie drobiu w 2012 r. wyniosło 26,6 kg/ os wobec 25 w 2011 r. Według prognoz ARR w 2013 r. może wynieść 27,5 kg/os Pozostałe czynniki negatywnie wpływające na kondycję branży: Wzrost konkurencji na światowym rynku wieprzowiny Problemy wizerunkowe polskiego mięsa: afera końska, afera z polskim mięsem w Czechach, afera z mięsem z Rawy Mazowieckiej Wzrostowa tendencja w popycie na drób. Większe spożycie tego mięsa jako efekt większej konkurencyjności cenowej do mięsa czerwonego
PKM DUDA NA TRUDNYM RYNKU
Wybrane dane finansowe za I półrocze 2013 1 200,0 1 000,0 800,0 600,0 400,0 200,0 0,0 Przychody ogółem (w mln zł) -9,5% 1 008,6 912,8 748,8 Przychody eksportowe wg kraju odbiorcy 2011 IH2011 IH2012 IH2013 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 112 110 Przychody eksportowe (w mln zł) 3,3% 129,2 125,1 117,2 IH2011 IH2012 IH2013 Białoruś Turcja Rosja Włochy Niemcy Pozostałe
Wybrane dane finansowe za I półrocze 2013 IH2013 (w tys. zł) IH2012 (w tys. zł) Zmiana % IH2013/IH2012 EBITDA 29 467 27 928 +5,5% EBIT 17 345 14 736 +17,7% Wynik z działalności finansowej - 7 475-9 211-18,8% Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego 9 815 971 +910,8% Na poprawę wyniku netto w IH2013 złożyły się: Białoruś 26% Efekty działań poprawiających efektywność - niższy o 11,1% koszt własny Turcja 36% sprzedaży przy spadku przychodów Rosja o 9,5% r/r Niższe koszty finansowe (niższa o 18,8% strata na działalności finansowej) Niższe koszty zarządu o 9,6% r/r 8% 2011 8% 10% 12% Włochy Niemcy Pozostałe
Wyniki segmentu handlowego Warunki rynkowe w segmencie handlowym: Postępująca konsolidacja sklepów w sieci i zrzeszenia Kurczenie się rynku zamykanie się małych sklepów Pogarszanie się standingu finansowego sklepów Wzrost sprzedaży w wybranych kategoriach produktu Geograficzny rozwój dystrybucji Radom Geograficzny rozwój kanału HoReCa
Wyniki segmentu handlowego Przychody segmentu (w mln zł) Przychody HoReCa (w mln zł) 700 6,9% 35-10,9% 600 500 400 300 454,9 544,1 581,4 30 25 20 15 23,1 33 29,4 200 10 100 5 0 IH2011 IH2012 IH2013 0 IH2011 IH2012 IH2013 20 15 10 16,6 EBITDA (w mln zł) 18,1-28,7% 12,9 15 10 11,5 EBIT (w mln zł) 13,6-36% 8,7 5 5 0 IH2011 IH2012 IH2013 0 IH2011 IH2012 IH2013 12
Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego Warunki rynkowe w segmencie rolnym zwierzęcym: Spadające pogłowie tuczników w Polsce Wykorzystanie własnego zaplecza Wysokie ceny pasz
Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Przychody segmentu (w tys. zł) 194% 5 369 4 1 826 1H2011 1H2012 1H2013 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 EBITDA (w mln zł) -41% 10,1 7,7 6 1H2011 1H2012 1H2013 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 EBIT (w mln zł) -54,4% 7,9 5,4 3,6 1H2011 1H2012 1H2013
Wyniki segmentu rolnego roślinnego Warunki rynkowe w segmencie rolnym roślinnym: Dobra koniunktura w rolnictwie Wysokie ceny ziemiopłodów Dopłaty z Unii Europejskiej Straty w uprawach ozimych w 2012 r. z tytułu przymrozków
Wyniki segmentu rolnego roślinnego 15 Przychody segmentu (w mln zł) 10 12-8,7% 5 0 2,3 2,1 1H2011 1H2012 1H2013 5 4 3 2 1 0 EBITDA (w mln zł) -37,5% 4,3 2,4 1,5 1H2011 1H2012 1H2013 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 EBIT (w mln zł) -45% 3,5 2 1,1 1H2011 1H2012 1H2013 16
Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Warunki rynkowe w segmencie ubojowo-produkcyjnym: Rekordowo niskie pogłowie Zmiana preferencji zakupowych (elementy zamiast półtusz, średniej klasy mięso zamiast Premium) Poprawa marż ubojowych w wyniku sezonowej obniżki cen żywca wieprzowego Zmiana struktury spożycia (spadek spożycia wieprzowiny na rzecz tańszego drobiu)
Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk) Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA na rynku krajowym (w tys. sztuk) 594,8 431,5 595,1 431,6 1H2012 1H2013 1H2012 1H2013 Średnia waga WBC 1 sztuki (kg) Średnia mięsność (%) 96 94 92 90 88 86 84 82 60 59 58 57 56 55 54 53 52 2013 2013
Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Przychody segmentu (w mln zł) 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0 0,0 440,1-30% 291,4 308,1 IH2011 IH2012 IH2013 15,0 10,0 5,0 EBITDA (w mln zł) 10,6 7,6 5 0 EBIT (w mln zł) 4 4 IH2011 IH2012 IH2013 0,0-5,0 IH2011 IH2012 IH2013-3,9-5 -10-8,7
Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Efektywne zarządzanie produkcją w zakładzie w Grąbkowie: Efekty: Koncentracja na rentowności w miejsce maksymalizacji wolumenów sprzedaży; Zmiana polityki skupowej (powrót do dostawców bezpośrednich); Segmentacja produktów i stabilizacja wolumenu w stałej powtarzalnej strukturze; Przegląd i segmentacja klientów w celu generowania najwyższej marży; Wzmocnienie współpracy w grupie z naciskiem na marżę ciągnioną Maksymalizacja sprzedaży świeżych produktów z dodatkowego rozbioru półtusz pochodzących spoza własnego uboju Zamiana na koszty zmienne kosztów robocizny bezpośrednio produkcyjnej (outsourcing) i kosztów transportu i logistyki poprzez wydzielenie poza spółkę całej obsługi logistycznej i transportowej Utrzymanie rentowności zakładu w drugim kolejnym kwartale 2013 r. Wypracowanie modelu produkcji, który zapewni utrzymanie rentowności segmentu w trudnych warunkach rynkowych poprzez działania operacyjne i redukcję kosztów.
Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów Pozycja Segment 1H2013 (w mln zł) 1H2012 (w mln zł) Zmiana % 1H2013/1H2012 Przychody Handlowy 581,4 544,1 +6,9% Rolny 7,4 4,1 +83% Ubojowo-produkcyjny 308,1 440,1-30% Pozostałe 15,9 20,4-22% Przychody RAZEM 912,8 1008,6-9,5% EBITDA Handlowy 12,9 18,1-28,7% Rolny 7,5 12,5-40% Ubojowo-produkcyjny 7,6-3,9 - Pozostałe 1,5 1,2 +25% EBITDA RAZEM 29,5 27,9 +5,7% EBIT Handlowy 8,7 13,6-36% Rolny 4,7 9,9-52,5% Ubojowo-produkcyjny 4-8,7 - Pozostałe -0,03-0,09 +66,6% EBIT RAZEM 17,3 14,7 +17,7%
ZARZĄDZANIE PŁYNNOŚCIĄ FINANSOWĄ
Wskaźniki płynności i zadłużenia 1H2013 1H2012 Zmiana 1H2013/1H2012 Wskaźnik płynności bieżącej 0,79 0,83-0,04 Wskaźnik finansowania kapitałem stałym 48,67% 49,58% -0,91 pkt. % Wskaźnik zadłużenia 54,82% 56,78% -1,96 pkt.% Dług netto (w tys. zł) 191 937 232 193-17,3% Wskaźnik dług netto/ EBITDA 3,26 4,16-0,9 W ramach zarządzania finansami Grupa PKM DUDA S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych W czerwcu i lipcu br. Spółka podpisała umowy z trzema instytucjami finansowymi zapewniając sobie finansowanie bieżącej działalności na kolejne 12 miesięcy na kwotę ponad 50 mln zł Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej. Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności
PERSPEKTYWY DLA RYNKU W 2013 ROKU
Perspektywy dla rynku w 2013 r. PERSPEKTYWY DLA RYNKU Według KE w trzecim kwartale 2013 r. unijne ceny będą wyższe o 1% r/r. W czwartym kwartale przewiduje spadek cen wieprzowiny w UE o 2% względem poziomu w analogicznym okresie roku 2012. Przyczyny: spowolnienie gospodarcze, trudna sytuacja na rynku pracy, wzrost zainteresowania konsumentów tańszymi gatunkami mięsa, przede wszystkim drobiem. Ceny skupu nadal będą wysokie. Według prognoz ARR ceny skupu we wrześniu i grudniu 2013 r. będą się kształtować na poziomie: Wyszczególnienie j.m. wrzesień 2013 r. grudzień Żywiec wieprzowy zł/ kg 5,60-5,90 5,40-5,80 W UE podaż wieprzowiny w 2013 roku względem 2012 roku może nieznacznie zmaleć. Jest to efekt zmniejszenia produkcji, przy jednocześnie znacząco większym (procentowym) spadku eksportu netto. Prognozy ARR wskazują również na dalszy spadek spożycia wieprzowiny w konsekwencji utrzymywania się wysokich cen detalicznych wieprzowiny. W 2013 roku może ono ulec zmniejszeniu o kolejne 1-2 kg na osobę w porównaniu z 2012 rokiem.
Perspektywy dla PKM Duda w 2013 r. PERSPEKTYWY DLA PRODUKCJI I HANDLU Wykorzystanie wolnych oraz zwiększenie obecnych mocy produkcyjnych zakładu produkcyjnego w Grąbkowie (ubój, rozbiór) Projekty wsparcia handlu w zakresie przetwórstwa niskomarżowych i trudno zbywalnych indeksów Rewitalizacja zakładu w Ciechanowcu - budowa marki własnej Nowe produkty przetworzone wg segmentacji terytorialnej Zwiększenie rentownej sprzedaży mięsa z zakładu produkcyjnego w Grąbkowie wewnątrz Grupy Zwiększenie produkcji w zakładzie produkcyjnym w Grąbkowie na bazie rozwoju terytorialnego dystrybucji (nowe lokalizacje) Zacieśnienie współpracy trójstronnej miedzy dostawcami wędlin, własnymi hurtowniami a zakładem w Grąbkowie Promocje na poziomie Grupy Organizacja wolumenowych przetargów wędliniarskich na bazie surowca z Grąbkowa Rozpoczęcie współpracy z sieciami handlowymi na zasadzie połączonej oferty mięsnowędliniarskiej grupy PKM DUDA S.A.
Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. ul. Kłobucka 25, 02-699 Warszawa tel. (+48) 22 319 94 00 www.pkmduda.pl