16 lutego 2009 r. TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH Ważne wydarzenia ubiegłego tygodnia Kalendarium na najbliższy tydzień Według GUS przeciętne wynagrodzenie brutto w gospodarce w IV kw. 2008 r. wyniosło 3095,55 zł. Jest to wynik o 6,8% wyższy niż w ostatnim kwartale 2007 r. Szwajcarski Bank UBS ogłosił, że w IV kw. poprzedniego roku zanotował stratę na poziomie 8 mld. franków szwajcarskich. Timothy Leithner, sekretarz skarbu w rządzie Baracka Obamy, ogłosił plan pomocy dla sektora finansowego. Plan składa się z 4 części i może wynieść nawet 2,5 bln. dolarów. Bank Centralny Szwecji obniżył główną stopę procentową o 100 pkt. bazowych do 1%. Kredyt Bank zapowiedział zwolnienia grupowe, w ramach których pracę może stracić 300 osób. W dwóch ostatnich latach sektor bankowy zatrudnił 25 tys. osób. W grudniu 160 tys. osób straciło pracę, tym samym stopa bezrobocia wzrosła z 9,5% do 10,5%. Oficjalnie bez pracy jest 1,6 mln osób. Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w ujęciu miesięcznym w styczniu o 1%, oczekiwano spadku tego wskaźnika o -1%. Produkcja przemysłowa w strefie euro spadła w grudniu o -2,6% w stosunku do listopada. Spadek w skali roku wyniósł -12%. Spadek PKB w IV kw. 2008 r. o -2,1% odnotowała gospodarka niemiecka, a o -1,2% gospodarka francuska. O -1,5% skurczyła się gospodarka 12 krajów strefy Euro. W tym samym okresie PKB Czech wzrosło o 1%. Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek Japonia, dynamika PKB w IV kwartale. Prognoza -3.1% k/k. Japonia, produkcja przemysłowa w grudniu. Prognoza -9.6% m/m -20.6% r/r. USA, giełdy w USA nie pracują - George Washington Birthday. Wielka Brytania, inflacja CPI w styczniu. Prognoza -1% m/m 2.7% r/r. Euroland, bilans handlu zagranicznego w grudniu. Prognoza -5 mld EUR. Polska, dynamika przeciętnego wynagrodzenia w styczniu. Prognoza 5% r/r. Polska, przeciętne wynagrodzenie w styczniu. Prognoza 3118 PLN. Polska, zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w styczniu. Prognoza 0.5% r/r. USA, produkcja przemysłowa w styczniu. Prognoza -1.2% m/m. USA, dynamika rozpoczętych budów domów w styczniu. Prognoza -1.8% m/m. USA, dynamika wydanych zezwoleń na budowy domów w styczniu. Prognoza -1.3% m/m. USA, zezwolenia na budowy domów w styczniu. Prognoza 540 tys. Polska, wyniki publikuje m.in. ING BSK. Polska, inflacja PPI w styczniu. Prognoza 2.2% r/r. Polska, produkcja przemysłowa w styczniu. Prognoza -11.5% r/r. USA, inflacja PPI w styczniu. Prognoza 0.1% m/m -2.6% r/r. USA, wnioski o kredyt hipoteczny. Japonia, decyzja BOJ ws. stóp procentowych Polska, wyniki publikuje m.in. Agora, BPH, LPP. Francja, inflacja CPI w styczniu. Prognoza 0.7% r/r. Wielka Brytania, sprzedaż detaliczna w styczniu. Prognoza -0.1% m/m 2.2%
r/r. Polska, koniunktura gospodarcza w lutym. Polska, wyniki publikuje m.in. Pekao, TVN. Indeks PMI dla usług; Francja, Niemcy, Euroland. Indeks PMI dla przemysłu; Francja, Niemcy, Euroland Podsumowanie tygodnia POLSKA Rynek akcji Nic nie zapowiadało, że poniedziałkowa sesja zakończy się na wzrostach. Początek notowań rozpoczął się od sporego spadku, lecz po niecałej godzinie nastąpiło odwrócenie trendu, który jeszcze przyspieszył po godzinie 14:00, wynosząc giełdę do poziomu WIG +2,32%, a WIG 20 +3,04%. W przypadku tego ostatniego indeksu najlepszy wynik odnotował Polimex-Mostostal: +9,09%, 7% zwyżkę odnotowały również dwa banki: BZWBK oraz BRE, podobny wynik osiągnął także KGHM. Trudno stwierdzić, co było powodem takiego optymizmu. Możliwe, że była to reakcja na przeczące pogłoski o ewentualnym przyznaniu Polsce pożyczki od Międzynarodowego Funduszu Walutowego. We wtorek trend wzrostowy udało się utrzymać, ale nie był on już imponujący: wzrosty nie przekroczyły 1%. Jednak, mimo tego wyniku, polska giełda była najsilniejszą w regionie. Niemiecki DAX odnotował ponad -3% spadek, niewiele lepiej było w Wielkiej Brytanii czy w Czechach. Najmocniej w gronie WIG 20 urósł Cersanit +8,16% oraz GTC +6,10%, najsłabszy wynik odnotował Getin -3,88%. GUS poinformował o dynamice wzrostu przeciętnego wynagrodzenia w IV kwartale ubiegłego roku, które wyniosło 3096 zł. Minister Gospodarki Waldemar Pawlak ogłosił przygotowywany przez rząd plan, który ma pomóc w rozwiązaniu problemu opcji. Z obliczeń KNF wynika, że firmy mogą mieć do spłaty przy dzisiejszych kursach walut nawet 15 mld zł. Środowe spadki cen nie stanowiły niespodzianki, zważywszy, że giełdy na Wall Street zamknęły dzień wcześniej sesję na blisko 5% minusie. To wszystko działo się za oceanem, pomimo ogłoszenia przez rząd Obamy kolejnego planu pomocy dla sektora finansowego, którego wartość może przekroczyć 2 bln dol. Jeszcze do południa na warszawskim parkiecie wykresy wyglądały nienajgorzej, ostatecznie jednak główny indeks giełdowy WIG stracił -1,87%, a WIG 20-2,56%. W gronie 20 największych spółek tylko 3 z nich zakończyły dzień nad kreską: Polnord, GTC oraz Bioton, największy spadek odnotował Cersanit -11,23%. Kredyt Bank poinformował, że w tym roku pracę straci 300 osób. Giełda specjalnie nie zareagowała na tę informację, wartość Banku zmniejszyła się jedynie o -0,17%. Takie informacje mogą być już zdyskontowane w wycenach. Kredyt Bank nie jest pierwszą instytucją finansową, która będzie zwalniała swoich pracowników, podobne plany zapowiedziały wcześniej Millennium, PKO BP, BRE Bank. Czwartkowa sesja przebiegła pod znakiem spadków, powodując, że WIG finiszował na poziomie 23564, a WIG 20 dobił do 1494 pkt. Wynik mógł być gorszy, lecz pod koniec dnia udało się odrobić niewielkie straty. W gronie blue chipów wszystkie spółki
odnotowały ujemne wyniki, w największym stopniu z powodu PKO (-4,44%) BP oraz PEKAO SA (-5,95%), na które przypadło blisko 40% obrotów całej giełdy (870 mln zł). Dobra informacja napłynęła z USA, gdzie po 7 kolejnych ujemnych wynikach w sprzedaży detalicznej w styczniu odnotowano 1% wzrost. Niestety jedna jaskółka wiosny nie czyni - prawdopodobnie powodem styczniowej zwyżki były posezonowe wyprzedaże. Piątek trzynastego można uznać za neutralny dzień na warszawskim parkiecie: WIG stracił -0,04 %, a barometr największych spółek, WIG 20, stracił -0,15%. W tym gronie 10 spółek odnotowało wzrosty. O ponad 6% zwyżkował czeski CEZ, nieźle radziły sobie także spółki surowcowe KGHM +3,23% oraz Lotos +2,94%. W przypadku tej ostatniej zwyżka nie dziwi, gdyż cena ropy tego dnia podskoczyła o 10%, choć PKN Orlen na tym nie skorzystał, tracąc -2,42%. Niemcy odnotowały spadek PKB w ostatnim kwartale o -2,1%, gospodarka Francji w tym samym okresie skurczyła się o 1,2%. Oba wyniki były gorsze od prognoz, lepszy od oczekiwań był wzrost PKB w Czechach +1%. WIG 5 DNI WIG 20 5 DNI SWIG80 5 DNI Źródło; stooq.pl Giełda Polska indeks 13 lutego 2009 r. 9 lutego 2009 r. WIG 23555,47 24470,22-2,383 WIG20 1492,21 1578,37-3,627 swig80 6440,96 6511,39-0,862 mwig40 1366,83 1371,72 0,012 Podsumowanie tygodnia ZA GRANICĄ zmiana tygodniowa[%] Giełdy zagraniczne kraj nazwa 13 lutego 2009 r. 9 lutego 2009 r. zmiana tygodniowa [%] USA Dow Jones Industrial 7850,41 8270,87-5,204 USA NASDAQ 1534,36 1591,56-3,544 USA S&P 500 826,84 869,89-4,808 Niemcy DAX 4413,39 4666,82-4,634 Wlk. Brytania FTSE 250 6526,38 6659,68-0,539 Rosja RTX 624,21 569,14 19,831 Węgry BUX 11854,38 12055,84-0,086
Czechy PX 723,70 761,10-1,778 Chiny Shanghai Composite 2320,79 2224,71 4,950 Indie BSE 30* 9634,74 9583,89 2,946 Japonia Nikkei 225 7779,40 7969,03-4,875 Singapur Strait Times** 1705,64 1682,34-1,632 Brazylia Bovespa 41673,62 42100,12-2,529 Argentyna MerVal 1134,89 1135,96-0,803 Meksyk IPC 19368,10 20537,10-5,234 Fundusze inwestycyjne Rodzaj funduszu Najlepszy fundusz - rok Wynik Najlepszy fundusz 3 lata Wynik akcji SKOK Akcji -40,25% Legg Mason Akcji -11,89% papierów dłużnych PKO/CS Obligacji Długoterm. 18,82% PKO/CS Obligacji Długoterm. 30,99% rynku pieniężnego Idea Premium SFIO 6,96% Idea Premium SFIO 16,67% stabilnego wzrostu UniStabilny Wzrost -0,23% Idea Stabilnego Wzrostu 9,59% zrównoważone PZU Optymalnej Alokacji -12,81% UniKorona Zrównoważony -13,93% Rodzaj funduszu Najlepszy fundusz - ostatni tydzień Wynik - 1 tydzień Wynik - 12 miesięcy akcji Fortis Akcji 4,09% -54,03% papierów dłużnych BPH Obligacji 2 1,01% 15,54% rynku pieniężnego Pionieer Pieniężny FIO 0,39% 2,08% stabilnego wzrostu Fortis Stabilnego Wzrostu 1,37% -19,80% zrównoważone Skarbiec Waga 1,41% -26,18% Fundusz tygodnia nazwa funduszu waluta zarządzane aktywa data utworzenia Wynik 6M WIOF Pakistan Performance Fund - Class B PLN - 24.06.2008 90,53% Źródło; www.multifund.pl Subfundusz skupia się na uzyskaniu ekspozycji na portfel akcji i papierów wartościowych związanych z akcjami spółek działających w Pakistanie w celu uzyskania maksymalnego wzrostu kapitałowego i generacji zysku w USD. Aktywne podejście inwestycyjne stosuje analizę fundamentalną, aby zidentyfikować notowane spółki o silnych fundamentach oraz akcje, które mogą być nabywane po znacząco niższej cenie niż wartość wewnętrzna spółki szacowana przez Menedżera Inwestycyjnego. Subfundusz może także inwestować w papiery wartościowe o stałych zyskach i instrumenty rynku pieniężnego. Subfundusz będzie się raczej starać o osiągnięcie określonego absolutnego zwrotu z inwestycji na rok, niż kierować się kapitalizacją indeksową lub rynkową. Subfundusz jest odpowiedni dla inwestorów, którzy są zainteresowani wyspecjalizowanymi rynkami kapitałowymi i którzy są świadomi szans, ale i ryzyka. Taki inwestor prawdopodobnie posiada doświadczenie na rynkach kapitałowych. W szeroko zróżnicowanym portfelu inwestora fundusz jest odpowiedni jako swojego rodzaju domieszka inwestycyjna.
Rynki walutowe Kursy walut tygodniowa średni kurs 13 lutego 2009 r. 9 lutego 2009 r. [%] USD/PLN 1:1 3,5954 3,3894 2,229 EUR/PLN 1:1 4,6321 4,4213 2,047 CHF/PLN 1:1 3,1051 2,9196 2,662 zmiana EUR/USD 1:1 1,2862 1,2999-0,840 USD/JPY 1:1 91,91 91,46-0,206 USD / PLN - 5 DNI CHF / PLN 5 DNI EUR / USD 5 DNI Źródło; stooq.pl W poniedziałek złotówka umocniła się o 3,5% w stosunku do dolara i blisko 3% w stosunku do franka szwajcarskiego oraz euro, jednakże ta tendencja odwróciła się we wtorek, choć w piątek zanotowaliśmy jeszcze śladowe umocnienie złotego w wymienionych powyżej parach. Problem rodzimej waluty wynika z kilka faktów. Nadal utrzymuje się niepewna sytuacja na rynkach finansowych - inwestorzy wrzucają naszą walutę do jednego koszyka z węgierską, czy z ukraińską. Problemem są także nierozliczone opcje polskich firm, które pozabezpieczały się w ubiegłym roku na wypadek dalszego umacniania się złotówki i dzisiaj mają do spłaty miliardy złotych. Z rynku W ubiegłym roku Polacy zainwestowali w lokaty strukturyzowane ponad 5 mld zł. Produkt ten w głównej mierze cieszy się popularnością dzięki jednej ważnej właściwości gwarancji zainwestowanego kapitału. Jak pokazują dane z innych europejskich państw, sprzedaż może cały czas się zwiększać. Jedną z ostatnich wypuszczonych na rynek lokat jest WIG Control, przygotowany przez TU Europa. Subskrypcja rozpoczęła się 2 lutego i potrwa do 2 marca. Produkt, jak większość mu podobnych, opakowany jest w ubezpieczenie na życie, dzięki czemu inwestor na koniec zwolniony jest z podatku belki. Rozłożony jest na 3 lata z gwarancją całego kapitału na koniec okresu ubezpieczenia. Minimalna składka wynosi 5000 zł. Możliwość zysku zależy od zachowania indeksu WIG 20, udział we wzroście Indeksu wynosi 61% - 81%.
Dwa słowa wyjaśnienia, czym jest indeks WIG 20. Indeks WIG20 jest obliczany od 16 kwietnia 1994 roku na podstawie wartości portfela akcji 20 największych i najbardziej płynnych spółek z podstawowego rynku akcji. Pierwsza wartość Indeksu wynosiła 1000 pkt. Indeks WIG20 publikowany jest przez GPW w sposób ciągły. Każdego dnia w prasie, radiu czy telewizji, w informacjach dotyczących giełdy podaje się informację dotyczącą spadku, wzrostu lub historycznej wartości indeksu giełdowego. Rzadziej komentuje się notowania poszczególnych spółek, natomiast wartości i zmiany indeksów są podawane codziennie, gdyż właśnie indeksy są najlepszym miernikiem sytuacji na rynku giełdowym. Dlaczego właśnie inwestycja w WIG 20? WIG20 to Indeks, który ze względu na swoją specyfikę, charakteryzuje się ogromnym potencjałem wzrostu, głównie z powodów drastycznej przeceny, jaka dotknęła polskie akcje w 2008 r., a która, w powszechnej opinii, nie miała podstaw fundamentalnych. Przecena na akcjach dwudziestu największych polskich spółek była zdecydowanie bardziej dotkliwa niż na amerykańskim Indeksie S&P500, a to przecież w USA narodził się obecny kryzys. Bezprecedensowy jest także spadek Indeksu WIG20 w stosunku do innych klas aktywów. Tak olbrzymie przeceny pozwalają wnioskować, że odreagowanie powinno być równie silne i przełożyć się na pokaźne zyski dla inwestorów. Oprócz sygnałów z analizy fundamentalnej pojawiają się też sygnały płynące z analizy technicznej. Wskaźnik względnej siły (Relative Strength Index - RSI), opublikowany po raz pierwszy przez J. Wellesa Wildera w czasopiśmie Commodities, wskazuje na wykupienie lub wysprzedanie rynku. Jego obecne wskazania dają sygnał kupna i mówią o zwiększającym się prawdopodobieństwie zmiany trendu ze spadkowego na wzrostowy. Popularny wskaźnik Cena/Zysku jest na wyjątkowo niskim poziomie 7 punktów. Inwestycja oparta jest na strategii Risk Control, która to umożliwia weryfikację inwestycji oraz dopasowanie wielkości alokacji aktywów w celu utrzymania poziomu zmienności Indeksu (ryzyka) na zakładanym poziomie - w tym przypadku jest to 15%. Gdy zmienność Indeksu WIG 20 Risk Control jest większa niż 15%, wówczas maksymalnie 100% środków inwestowanych jest w Indeks, a pozostałe środki inwestowane są na rynku pieniężnym. Gdy zmienność Indeksu WIG 20 Risk Control jest mniejsza niż 15%, wówczas nawet do 150% środków (pozyskiwane są one z rynku pieniężnego) jest inwestowanych w Indeks WIG 20. Dodatkowo wprowadzony został mechanizm, zabezpieczający wypracowane wcześniej zyski przed nieoczekiwanymi, chwilowymi zmianami wartości Indeksu. Towarzystwo Ubezpieczeniowe przygotowało także Ósemkę WIG Control, gdzie połowa środków jest inwestowana w część lokacyjną oprocentowaną na 6,48% p.a., co odpowiada lokacie bankowej z oprocentowaniem 8% p.a. Źródła: stooq.pl, onet.pl, multifund.pl, inwestycje.pl, butikinwestycyjny.pl Maciej Borowiak Doradca Finansowy Money Expert SA ***
Money Expert SA jest profesjonalną i niezależną firmą doradztwa finansowego, specjalizującą się w usługach kredytowych i inwestycyjnych. Współpracuje z wieloma instytucjami finansowymi, w tym z największymi polskimi bankami, dzięki czemu zapewnia swoim klientom najkorzystniejszą ofertę kredytową. Firma powstała w lutym 2005 roku, a cztery miesiące później rozpoczęła działalność operacyjną. Prezesem Zarządu Money Expert SA jest Piotr Junak, finansista z wieloletnim doświadczeniem. Obecnie Money Expert SA w Polsce posiada 12 oddziałów: w Lublinie, Łodzi, Katowicach, Krakowie, Poznaniu, Szczecinie, Warszawie, we Wrocławiu oraz w Gdańsku. Wkrótce otwarte zostaną kolejne placówki w Warszawie, we Wrocławiu oraz w Trójmieście. Usługi doradztwa finansowego Money Expert SA promuje również poza granicami kraju w Irlandii, gdzie w Dublinie od listopada 2007 roku funkcjonuje jego placówka. Od kwietnia 2008 roku Money Expert SA należy do Związku Firm Doradztwa Finansowego organizacji zrzeszającej firmy doradztwa finansowego o najwyższym standardzie usług oraz bogatej ofercie produktów kredytowych i inwestycyjnych. *** Bliższe informacje: Biuro Prasowe Money Expert SA Irmina Dzyr, e-mail: i.dzyr@adpublica.pl, tel.: 22/ 569 69 21, fax: 22/ 834 83 23