PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

Podobne dokumenty
PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

PZU INWESTYCJE po dziesięciu miesiącach 2012 r. Warszawa, 7 listopada 2012 r.

WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień

ZACZNIJ RAZ Z KORZYŚCIĄ NA DŁUGI CZAS Celowe Plany Oszczędnościowe Legg Mason (CPO)

INWESTYCJE. Otwórz się na nowe możliwości PZU FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Maj Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

PRACOWNICZE PLANY KAPITAŁOWE (PPK) PRACOWNICZE PLANY KAPITAŁOWE Z PKO TFI

Indywidualne Konto Emerytalne (IKE) oraz Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalnego (IKZE)

Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Subfundusz wydzielony w ramach Allianz Fundusz Inwestycyjny Otwarty

PRACOWNICZE PLANY KAPITAŁOWE (PPK) PRACOWNICZE PLANY KAPITAŁOWE Z PKO TFI

FUNDUSZE INWESTYCYJNE. Dobre towarzystwo do inwestycji INWESTYCJE

Twoja droga do zysku! Typy inwestycyjne Union Investment TFI

ALLIANZ PLAN EMERYTALNY SFIO

PRACOWNICZY PROGRAM EMERYTALNY (PPE) dla Pracowników Grupy Kapitałowej WEC

Kiedy zaczynasz mieć czas, przestajesz mieć pieniądze. Pracowniczy Program PPE TFI PZU SA LAUREAT KONKURSU

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

FUNDUSZE INWESTYCYJNE I INNE PRODUKTY TFI PZU SA

KOMENTARZ SECUS DO WYCENY SECUS NS FIZ INSECURA

Sierpnień Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje

Warszawa Lipiec 2015 r.

ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ

INDYWIDUALNE EMERYTALNE

Strona 1 z zawarciem Umowy IKZE za pośrednictwem prowadzącego dystrybucję wskazanego w ust. 4 poniżej (ZASADY OFERTY),

Prezentacja dla dziennikarzy

Kiedy zaczynasz mieć czas przestajesz mieć pieniądze Współpraca TFI PZU SA z Grupą Azoty S.A. - Pracowniczy Program Emerytalny

Szukamy zysków na rynku obligacji. Piotr Nowak Z-ca Dyrektora Departamentu Zarządzania Portfelami Papierów Dłużnych PKO TFI

Dobre towarzystwo do inwestycji

OGŁOSZENIE Z DNIA 20 LIPCA 2018 R. O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO RAIFFEISEN SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY PARASOLOWY

1. Nazwa podmiotu oraz dane pozwalające na bezpośredni kontakt Klienta z podmiotem

Produkty szczególnie polecane

Biuletyn inwestycyjny

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

PRACOWNICZE PLANY KAPITAŁOWE. Nowa forma oszczędzania niebawem w Twojej firmie. Już dziś możesz przygotować się na wdrożenie PPK razem z nami.

4. Wskazanie podstawowych zasad świadczenia usługi pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa funduszy

r. Komunikat TFI PZU SA w sprawie zmiany Prospektu Informacyjnego PZU FIO Parasolowy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 2 luty 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

Data sporządzenia informacji: 11 października 2015

Oferta na zarządzanie i prowadzenie Pracowniczych Planów Kapitałowych (PPK)

Regulamin Promocji Lokata z Funduszem. I. Organizator Promocji

Informacja o podmiocie i usłudze świadczonej przez podmiot

r. Komunikat TFI PZU SA w sprawie zmiany statutu PZU Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Globalnych Inwestycji

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 6 marzec 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

W kwietniu liderami były fundusze akcji inwestujące na rynkach rozwiniętych Europy i Ameryki Północnej.

RYNKI AKCJI WALUTY SUROWCE STOPY PROCENTOWE WSKAŹNIKI MAKROEKONOMICZNE. Spis treści NOTOWANIA AKCJI W POLSCE I DŁUŻNY 120 W STREFIE EURO

WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 8 stycznia 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 7 listopada 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

TWÓJ KROK SZANSĄ NA WIĘKSZE ZYSKI

BNP Paribas FIO Wyniki zarządzania. Dane na

Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK) oferta współpracy

I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji

Allianz Akcji. Kluczowe informacje dla Inwestorów. Kategorie jednostek uczestnictwa: A, B, C, D. Cele i polityka inwestycyjna

Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK) oferta współpracy

Najlepiej wypadły fundusze akcji, straty przyniosły złoto i dolary.

1. Na stronie tytułowej dodaje się datę bieżącej aktualizacji: 04 października 2013r.

r. Komunikat TFI PZU SA w sprawie zmiany statutu funduszu: PZU Fundusz Inwestycyjny Otwarty Parasolowy

Tabela Opłat Millennium TFI

Data sporządzenia informacji: 16 listopada 2016

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 4 kwiecień 2018 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy

Indywidualne Konta Emerytalne Union Investment TFI S.A.

r. Komunikat TFI PZU SA w sprawie zmiany statutu PZU Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Parasolowego

Uczestnicy funduszy notowali zyski niemal wyłącznie dzięki osłabieniu złotego. Ale tylko

Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI

Miesiąc na rynkach SPIS TREŚCI: 3 marca 2017 roku. Podsumowanie Chartbook Notowania rynkowe Wskaźniki rynkowe Wyceny funduszy RYNKI AKCJI

Union Investment TFI SA. Zamiany i konwersje w funduszach parasolowych Union Investment TFI S.A. Warszawa, czerwiec 2015

Komentarz tygodniowy

Wyniki inwestycyjne funduszy zarządzanych przez PKO TFI w 2010 roku

Transkrypt:

PZU INWESTOR biuletyn PZU Inwestycje 5 września 2013 r. Słowem wstępu W numerze Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje KWESTIA OFE CIĘŻAREM DLA RYNKU W środę krajowi inwestorzy poznali ostateczny wariant reformy OFE, nad którą będzie pracował rząd. Wydaje się on być połączeniem propozycji przedstawionych wcześniej przez ministrów pracy i finansów. Dla przypomnienia, część obligacyjna aktywów zostanie przeniesiona do ZUS. W ciągu trzech miesięcy będziemy musieli zdecydować o tym, czy przyszłe składki mają trafić do OFE (do ich części akcyjnej), czy na konto w ZUS. Brak deklaracji z naszej strony będzie oznaczał wybór wariantu ZUS-owskiego alokacji składek. Dodatkowo, na 10 lat przed przejściem na emeryturę, całość środków z OFE ma trafiać do ZUS. Po ogłoszeniu decyzji rządu, indeks największych spółek warszawskiej giełdy stracił na środowym zamknięciu 2,5 proc. W czwartek byliśmy świadkami kolejnej, znacznie głębszej fali wyprzedaży spadek indeksu WIG20 sięgał nawet 6 proc., podobna skala przeceny była udziałem indeksów małych i średnich spółek. Tak silna przecena jest po części dużym zaskoczeniem choćby dlatego, że warianty przedstawione na przełomie czerwca i lipca przez stronę rządową były mniej pomyślne dla naszej giełdy. Dodatkowo, w długim terminie korzyści w skali makro wynikające ze zmiany struktury zadłużenia przeważają nad tymi w skali mikro z utrzymania systemu OFE. Słowem wstępu komentarz do sytuacji na rynkach finansowych Wyniki inwestycyjne funduszy dane na dzień 04.09.2013 Aktywa funduszy TFI PZU dane na dzień 30.08.2013 Kalendarium publikacji gospodarczych okres od 06.09.2013 do 12.09.2013 Podsumowanie sytuacji rynkowej w Polsce, na świecie oraz na rynku walutowym dane na dzień 04.09.2013 dalszy ciąg na kolejnym slajdzie 1

Komentarz tygodniowy - cd O to czy ostatnie spadki na warszawskiej GPW będą pogłębione, czy może jest to dobra okazja do zakupów można się spierać. Dywagacje te nie zmienią jednak jednej, ale kluczowej kwestii: Sami musimy zadbać o własną emeryturę. Im wcześniej zaczniemy więc na nią oszczędzać, tym lepiej dla nas. Z innego typu problemami muszą się teraz zmierzyć inwestorzy na zagranicznych rynkach. Konflikty zbrojne nigdy nie były wsparciem dla posiadaczy akcji. Obecne zawirowania wokół Syrii sprawiają, że ponownie poszukują oni tzw. bezpiecznej przystani. W efekcie, zwiększonym zainteresowaniem inwestorów cieszy się ponownie złoto, którego blask w ostatnim czasie przygasł. Po spadku na przełomie czerwca i lipca do 1200 dolarów za uncję, obecna cena kontraktów terminowych na złoto to blisko 1400 dolarów. Analiza techniczna wskazuje, że przy tym poziomie należy spodziewać się większej aktywności ze strony podażowej - spadek kursu nie powinien jednak przekroczyć granicy 1350 dolarów za uncję. Oprócz konfliktu zbrojnego w Syrii i coraz bardziej prawdopodobnego ograniczenia programu skupu aktywów przez Komitet Otwartego Rynku, wsparciem dla notowań tego metalu może okazać się rosnący popyt w Azji. Zgodnie z prognozami World Gold Council, tegoroczne zapotrzebowanie Chin na złoto może osiągnąć poziom 1000 ton, co oznacza wzrost o +29 proc. w stosunku do 2012 roku. Oznacza to również, że przy takim wolumenie to kraj środka, a nie Indie, zostałby największym konsumentem tego kruszcu na świecie. Prognozy te zdają się potwierdzać ostatnie dane, zgodnie z którymi, lipcowy import złota do Chin był aż o 70 proc. większy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Z samego tylko Hong Kongu, do kontynentalnych Chin trafiło w lipcu 129 ton wobec 113 ton w czerwcu. Czynniki te sprawiają, że w średnim terminie cena złota na światowych giełdach może osiągnąć przedział ok. 1470-1480 dolarów za uncję. Piotr Krawczyński Analityk PZU Inwestycje 2

Wyniki inwestycyjne funduszy TFI PZU - kat. A (%) stan na 04.09.2013 FUNDUSZ 1 M (%) 3 M (%) YTD (%) 12 M (%) 3 LATA (%) od początku działania (%) PZU GOTÓWKOWY 0,04% 0,39% 1,47% 3,59% 14,13% 40,44% PZU Papierów Dłużnych POLONEZ -1,93% -3,08% -3,47% 3,78% 24,48% 176,50% PZU SEJF+ -0,29% -0,03% 1,46% 5,45% 10,38% 16,38% PZU FIO OCHRONY MAJĄTKU* -0,22% 0,03% 1,04% 2,74% - 8,97% PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK -1,21% -1,42% -2,78% 7,19% 8,61% 151,62% PZU ZRÓWNOWAŻONY -0,42% 0,59% 1,89% 16,18% 12,02% 38,77% PZU Energia Medycyna Ekologia** -1,09% 1,09% 17,04% 12,97% 77,51% 79,93% PZU Akcji KRAKOWIAK -0,16% 1,13% 0,72% 14,60% -1,66% 112,70% PZU Akcji Małych i Średnich Spółek 1,94% 8,13% 20,85% 36,17% 19,39% -1,42% PZU Akcji NOWA EUROPA -0,56% 0,59% -7,34% 2,29% -1,58% -4,43% PZU Akcji Rynków Rozwiniętych*** -0,81% 1,04% 10,03% 14,43% 34,14% 79,30% * zmiana strategii inwestycyjnej od 1 marca 2011 r. ** działa od 29.07.2010 r. *** działa od 27.11.2008 r. **** działa od 29.04.2010 r. PZU Akcji Rynków Wschodzących*** -1,95% -6,34% -13,62% -4,43% -12,42% 50,12% PZU Akcji Spółek Dywidendowych*** -0,89% 0,60% -1,25% 7,75% -4,58% 31,18% PZU Dłużny Rynków Wschodzących**** -0,17% -2,84% -2,20% 2,01% 13,77% 17,69% ŹRÓDŁO: Obliczenia własne TFI PZU na podstawie dziennej wyceny jednostek uczestnictwa 3

1 sie 08 1 kwi 09 1 gru 09 1 sie 10 1 kwi 11 1 gru 11 1 sie 12 1 kwi 13 1 sie 08 1 kwi 09 1 gru 09 1 sie 10 1 kwi 11 1 gru 11 1 sie 12 1 kwi 13 Podsumowanie sytuacji rynkowej - Polska WIG20 w okresie: 01.08.2008 04.09.2013 Wartość Indeksy GPW Zmiana [%] 28.08.2013 04.09.2013 WIG 48 537,65 47 919,09-1,27% WIG20 2 361,85 2 308,44-2,26% mwig40 3 091,84 3 092,12 0,01% swig80 12 706,26 12 637,81-0,54% 3 400 3 000 2 600 2 200 1 800 1 400 1 000 WIG w okresie: 01.08.2008 04.09.2013 58 000 50 000 42 000 34 000 26 000 18 000 10 000 ŹRÓDŁO: opracowanie własne TFI PZU na podstawie danych www.stooq.pl 4

1 sie 08 1 kwi 09 1 gru 09 1 sie 10 1 kwi 11 1 gru 11 1 sie 12 1 kwi 13 Podsumowanie sytuacji rynkowej - świat DJIA w okresie: 01.08.2008 04.09.2013 Wartość Indeksy Zmiana [%] 28.08.2013 04.09.2013 DJIA 14 824,51 14 930,87 0,72% S&P500 1 634,96 1 653,08 1,11% Nikkei225 13 338,46 14 053,87 5,36% FTSE250 14 625,76 14 851,53 1,54% DAX 8 157,90 8 195,92 0,47% CAC40 3 960,46 3 980,42 0,50% 17 000 15 000 13 000 11 000 9 000 7 000 5 000 ŹRÓDŁO: opracowanie własne TFI PZU na podstawie danych www.stooq.pl 5

1 sie 08 1 kwi 09 1 gru 09 1 sie 10 1 kwi 11 1 gru 11 1 sie 12 1 kwi 13 Podsumowanie sytuacji rynkowej - waluty EUR/PLN w okresie: 01.08.2008 04.09.2013 Waluty Wartość 28.08.2013 04.09.2013 Zmiana [%] 5,30 EUR/PLN 4,28 4,27-0,11% 4,60 USD/PLN 3,21 3,23 0,78% CHF/PLN 3,48 3,46-0,69% 3,90 USD/EUR 0,75 0,76 1,04% 3,20 Obligacje Wartość 28.08.2013 04.09.2013 Zmiana [%] 2,50 POLSKA- 10 letnie 4,50 4,80 6,46% NIEMCY- 10 letnie 1,88 1,94 3,46% USA- 10 letnie 2,78 2,90 4,36% HISZPANIA- 10 letnie 4,54 4,51-0,68% WŁOCHY- 10 letnie 4,41 4,42 0,23% ŹRÓDŁO: opracowanie własne TFI PZU na podstawie danych www.stooq.pl 6

Kalendarium publikacji gospodarczych Kraj Wskaźnik Za okres Prognoza Poprzednio PIĄTEK, 6 WRZEŚNIA 2013 Niemcy Produkcja przemysłowa lipiec -1,7% r/r 1,2% r/r USA Stopa bezrobocia sierpień 7,4% 7,4% PONIEDZIAŁEK, 9 WRZEŚNIA 2013 Strefa Euro Indeks SENTIX wrzesień --- -4,9 pkt WTOREK, 10 WRZEŚNIA 2013 Chiny Produkcja przemysłowa sierpień --- 9,7% r/r Chiny Sprzedaż detaliczna sierpień --- 13,2% r/r ŚRODA, 11 WRZEŚNIA 2013 Niemcy Inflacja CPI sierpień 1,5% r/r 1,9% r/r USA Zapasy w hurtowniach lipiec 0,2% m/m -0,2% m/m CZWARTEK, 12 WRZEŚNIA 2013 Strefa Euro Produkcja przemysłowa lipiec --- 0,7% m/m USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 320 tys. 323 tys. 7

PPE TFI PZU liczba programów, aktywa, liczba uczestników stan na 30.08.2013 Liczba programów: 112 Aktywa: 2,00 mld zł Liczba uczestników: ponad 99 tys. osób Kiedy zaczynasz mieć czas, przestajesz mieć pieniądze 8

PPE PZU Życie aktywa, liczba uczestników stan na 30.06.2013 Liczba programów: 478 Aktywa: 1,31 mld zł Liczba uczestników: ponad 78 tys. osób 9

Nasza oferta produktowa Plan Inwestycyjny PRESTIŻ: plan systematycznego oszczędzania do wyboru dwa programy inwestycyjne (optymalny - środki dzielone pomiędzy dwa subfundusze: KRAKOWIAK i MAZUREK) i indywidualny (do wyboru 6 subfunduszy - POLONEZ, SEJF+, MAZUREK, Zrównoważony, KRAKOWIAK, NOWA EUROPA) brak opłat manipulacyjnych 100 proc. alokacji środków Plan Inwestycyjny KOMFORT: plan systematycznego oszczędzania do wyboru dwa programy inwestycyjne (optymalny - środki dzielone pomiędzy dwa subfundusze: KRAKOWIAK i MAZUREK) i indywidualny (do wyboru 6 subfunduszy -POLONEZ, SEJF+, MAZUREK, Zrównoważony, KRAKOWIAK, NOWA EUROPA). Indywidualne Konto Emerytalne forma oszczędzania w ramach III filaru optymalne programy inwestowania (program rekomendowany i program indywidualny) Pracownicze Programy Emerytalne to jedna z najkorzystniejszych form oszczędzania w ramach III filaru. Daje możliwość systematycznego gromadzenia pieniędzy na przyszłe świadczenie emerytalne, które będzie zwolnione z podatku od zysków kapitałowych ( podatek Belki"). Programy tworzone przez pracodawcę na rzecz pracowników. Pracownicze Plany Oszczędnościowe dodatkowa forma oszczędzania na cele emerytalne. Programy tworzone przez pracodawcę na rzecz pracowników. 10

Aktywa netto w funduszach TFI PZU - stan na 30.08.2013 Fundusz Wartość aktywów netto (w zł) PZU FIO Parasolowy PZU Gotówkowy 526 645 117,68 PZU Papierów Dłużnych POLONEZ 459 328 582,89 PZU SEJF+ 9 870 258,84 PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK 1 877 839 796,55 PZU Zrównoważony 118 754 163,34 PZU Energia Medycyna Ekologia 304 767 348,04 PZU Akcji KRAKOWIAK 453 301 585,61 PZU Akcji Małych i Średnich Spółek 121 112 917,52 PZU Akcji Nowa Europa 18 112 298,59 PZU SFIO Globalnych Inwestycji PZU Akcji Rynków Rozwiniętych 7 269 001,02 PZU Akcji Rynków Wschodzących 3 337 348,85 PZU Akcji Spółek Dywidendowych 3 253 976,74 PZU Dłużny Rynków Wschodzących 313 623 694,27 PZU FIO Ochrony Majątku 13 649 406,89 Pozostałe fundusze (FIZy) 17 010 563 678,86 SUMA 21 241 429 175,69 ŹRÓDŁO: Dane własne TFI PZU 11

Nasza oferta funduszy inwestycyjnych PZU FIO PARASOLOWY PZU Gotówkowy PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK PZU Papierów Dłużnych POLONEZ PZU Zrównoważony PZU SEJF + PZU Energia Medycyna Ekologia 12

Nasza oferta funduszy inwestycyjnych PZU FIO PARASOLOWY PZU FIO OCHRONY MAJĄTKU PZU Akcji KRAKOWIAK PZU Akcji Małych i Średnich Spółek PZU Akcji NOWA EUROPA 13

Nasza oferta funduszy inwestycyjnych PZU SFIO GLOBALNYCH INWESTYCJI PZU Akcji Rynków Rozwiniętych PZU Dłużny Rynków Wschodzących PZU Akcji Rynków Wschodzących PZU Akcji Spółek Dywidendowych 14

Gdzie kupić fundusze TFI PZU? 15

Nota prawna Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospektach informacyjnych funduszy inwestycyjnych publicznie dostępnych na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA (al. Jana Pawła II, Warszawa) oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów funduszy dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa. Wartość aktywów netto subfunduszy może charakteryzować się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego subfunduszy lub ze względu na stosowane techniki zarządzania. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Wybrane subfundusze mogą lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statutach funduszy. Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFIU PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji o skorzystaniu z usługi lub nabycia jednostek uczestnictwa funduszy. Prezentowane wyniki oparte są na historycznych danych dotyczących wyceny wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa i nie stanowią obietnicy na przyszłość. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika z inwestycji jest uzależniona od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez fundusz oraz wysokości pobranych przez fundusz opłat manipulacyjnych. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji. Wszelkie decyzje inwestycyjne Klient podejmuje samodzielnie. Jeżeli w treści informacji nie wskazano inaczej, dane prezentowane są na podstawie wyliczeń TFI PZU SA. Prawa autorskie do niniejszego biuletynu przysługują TFI PZU SA z siedzibą w Warszawie. Żadna z części tego materiału nie może być kopiowana lub przekazywana nieupoważnionym osobom. Oferta ta nie może być odtwarzana lub przetrzymywana w jakimkolwiek systemie odtwórczym: elektronicznym, magnetycznym lub innym. Wykorzystywanie jej przez osoby nieupoważnione lub działające niezgodnie z powyższymi zastrzeżeniami bez pisemnej zgody Towarzystwa lub w inny sposób naruszający przepisy prawa autorskiego może być powodem wystąpienia z odpowiednimi roszczeniami. 16