Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 52 230,5 0,82% - 3,22% 2 489,6 0,85% 0,03% 3,97% 3 402,4 0,93% 0,11% 2,39% 13 638,6 0,36% -0,46% 0,92% 1 126,9-17,11% - 39,02% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 486 14 0,57% 3,89% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 53 149,6 0,29% -0,53% 18 638,2-0,22% -1,03% 4 220,0 0,04% -0,77% 8 724,8 0,45% -0,37% 15 237,1 0,73% -0,09% 2 974,3 0,16% -0,65% 6 487,2 0,88% 0,06% 76 176,4 0,71% -0,11% 5 241,9 1,48% 0,65% 1 023,2 0,90% 0,08% 3 791,9 0,83% 0,01% 963,1-0,30% -1,11% 1 477,1 0,00% -0,81% 1 703,2 0,63% -0,19% 8:21 14 404,7 1,48% 0,65% 23 299,0 0,28% -0,54% 20 576,0 0,23% -0,58% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 2 026,0 0,03% -0,78% 2 343,0 0,46% -0,35% 259,6-0,03% -0,84% [%] 101,8-0,18% -0,99% 7 156,5 0,20% -0,61% 1 265,5-2,54% -3,33% 08:21 [PLN] [%] 4,1898-0,0023-0,08% -0,89% 3,3954-0,0016 0,09% -0,73% 3,0886-0,0017-0,19% -1,01% 1,3565-0,0001 0,16% -0,66% WIG (52,046.56, 52,332.04, 51,839.84, 52,230.47, +423.641) 29 5 12 August SK-20 SK-200 19 26 2 9 16 September SK-50 23 30 7 October SP500 (1,691.09, 1,703.44, 1,688.52, 1,703.20, +10.6399) 29 5 12 August Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 Kontrakty terminowe SK-200 19 26 3 9 16 September - kurs na godzinę: SK-50 23 30 7 October 2 953,0-0,30% 4 207,5-0,34% 8 695,0-0,29% 1 686,8-0,01% 15 075,0-0,01% 3 209,3 0,00% 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 15000 10000 x100 5000 14 14 8:21 relatywna do fwig20-0,87% -0,90% -0,85% -0,57% -0,58% -0,56% 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1
INFORMACJA DNIA USA Opublikowany przez Uniwersytet Michigan indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich wyniósł w październiku 75,2 pkt. wobec 77,5 pkt. miesiąc wcześniej. Ekonomiści oczekiwali odczytu na poziomie 75,3 pkt. PKO BP (PKO), Polimex uzgodnił z wierzycielami wstępne warunki II etapu restrukturyzacji zadłużenia BANK PEKAO (PEO), Polimex-Mostostal uzgodnił z wierzycielami wstępne warunki drugiego etapu restrukturyzacji zadłużenia SEKTOR BANKOWY finansowego spółki. Data ostatecznej spłaty zadłużenia zostanie przesunięta do końca 2019. Strony uzgodniły, że spłata zadłużenia finansowego będzie dokonywana w latach 2016-2019 zgodnie z przyjętym harmonogramem, a oprocentowanie zadłużenia finansowego z tytułu kredytów i wierzytelności z tytułu obligacji zostanie obniżone. Ponadto, odsetki od zadłużenia finansowego, których płatność została odroczona przez wierzycieli do 31 października 2013 zostaną zapłacone przez Polimex do 30 listopada 2013 lub w dniu następującym po dniu, w którym spółka otrzyma wpływy z pakietowej sprzedaży nieruchomości (szacowana wartość powyżej 200 mln PLN). Aneks do umowy w sprawie zasad obsługi zadłużenia finansowego ma zostać podpisany do dnia 18 października 2013. Jego wejście w życie jest uzależnione od zwołania przez Polimex NWZ ws. emisji akcji oraz konwersji wierzytelności na kapitał zakładowy spółki. Wierzycielami są banki: Pekao, PKO BP, BOŚ, BZ WBK oraz Bank Millennium, jak również obligatariusze posiadający wierzytelności z tytułu obligacji wyemitowanych przez spółkę o łącznej wartości nominalnej około 144 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Oczekujemy neutralnej reakcji rynku na tę informację. Od rozwiązania kwestii negocjacji z bankami uzależnione jest rozpoczęcie budowy nowych bloków w Elektrowni Opole. Polimex jest też w konsorcjum budującym blok w Kozienicach. Ostatnio, według doniesień prasowych, KNF ostrzegła banki, aby traktowały zobowiązania Polimeksu jako ryzykowne. Wartość kredytów bankowych grupy kapitałowej Polimex Mostostal sięga niecałych 800 mln PLN, według danych raportu za 1H13. PKO BP i Bank Pekao są największymi wierzycielami spółki, posiadając odpowiednio 45,0% i 26,6% całego zadłużenia z tytułu kredytów. Obydwa banki twierdzą, iż rezerwy na sektor budowlany są zawiązane w wystarczającej wysokości. Pozostali więksi kredytodawcy to BOŚ (8.8% zadłużenia kredytowego) i BZ WBK (7,4% zadłużenia kredytowego), a dla spółek z grupy Polimexu również Alior Bank (3,8% zadłużenia kredytowego) i Bank Millennium (2,3% zadłużenia kredytowego). Największe rezerwy na sektor budowlany w tym na dwie największe spółki Polimex i PBG tworzone były w 2Q 12 i 3Q 12. Trudno jest ocenić poziom rezerw na poszczególne spółki, uważamy jednak, iż gdyby doszło do upadłości Polimexu, sektor bankowy musiałby dowiązać rezerwy na sektor budowlany. (M. Czajkowska-Bałdyga) 2
KALENDARIUM Dane makro: 14.10.2013 r. Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 03:30 Chiny Inflacja CPI (r/r) wrzesień 3,1% 2,9% 2,6% Inflacja PPI (r/r) wrzesień -1,3% -1,4% -1,6% 11:00 Strefa Euro Produkcja przemysłowa (m/m) sierpień 0,7% -1,5% Produkcja przemysłowa (r/r) sierpień -2,8% -2,1% 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r) wrzesień 6,6% 6,2% Wydarzenia w spółkach 14.10.2013 r. E-Star WZA; Positive publikacja raportu za 3Q 13. 3
Banki na GPW ALIOR BANK 94,95 6 037 17,0 12,4 10,0 14,8 16,9 18,2 2,3 2,0 1,7 0,0 0,0 3,1 BZ WBK 374,60 35 042 22,6 18,4 14,6 12,2 12,7 15,0 2,5 2,3 2,1 2,2 2,7 3,5 BRE BANK 514,00 21 676 19,4 17,6 15,2 11,2 11,4 12,3 2,1 2,0 1,8 2,2 2,7 3,0 BPH 52,77 4 046 28,2 16,1 10,9 - - - 0,8 0,8 0,7 - - - GETIN NOBLE BANK 2,55 6 758 23,2 15,1 12,1 6,4 8,4 9,5 1,3 1,3 1,1 0,0 1,1 8,3 HANDLOWY 118,00 15 418 16,6 18,5 16,6 12,8 11,2 12,3 2,0 2,0 2,0 5,2 4,9 5,2 ING BSK 110,00 14 311 17,4 16,1 13,6 10,2 9,9 10,8 1,7 1,6 1,5 3,0 3,3 4,2 MILLENNIUM 7,38 8 953 18,7 16,5 14,4 9,4 9,9 10,9 1,7 1,6 1,5 1,3 2,5 2,9 PEKAO 193,00 50 657 19,2 17,7 15,5 11,3 11,9 13,1 2,1 2,1 2,0 4,4 4,6 5,4 PKO BP 39,01 48 762 16,0 13,4 11,3 12,3 13,4 14,5 1,9 1,7 1,6 3,1 3,2 4,3 Mediana - 14 864 19,0 16,3 14,0 11,2 11,3 12,3 2,0 1,9 1,6 2,2 2,7 4,2 Energetyka ENEA 14,35 6 335 10,6 13,7 13,9 6,3 4,0 3,8 0,6 0,5 0,5 2,4 2,8 2,0 PGE 17,45 32 627 9,6 12,6 12,7 8,7 6,1 6,0 0,8 0,8 0,7 5,6 4,5 4,0 TAURON PE 4,92 8 623 6,9 11,3 11,1 7,1 4,8 5,4 0,5 0,5 0,5 3,8 2,6 1,5 ZE PAK 28,06 1 426 6,4 17,7 12,6 6,0 2,1 3,1 0,4 0,4 0,4 2,4 2,7 1,2 Mediana - 7 479 8,3 13,2 12,7 6,7 4,4 4,6 0,5 0,5 0,5 3,1 2,7 1,8 Handel LPP 9 100,00 16 663 38,0 28,9 23,3 31,9 34,1 33,8 11,4 8,9 7,2 1,1 1,2 1,5 CCC 126,40 4 854 32,9 23,6 19,2 24,2 29,5 30,7 7,7 6,4 5,3 1,4 1,9 2,5 MONNARI TRADE 6,19 192 12,4 15,5 15,5 19,7 14,3 13,0 2,4 2,1 1,8 - - - GINO ROSSI 2,90 138 19,3 14,5 12,1 9,7 12,2 13,6 1,9 1,8 1,6 - - - Mediana - 2 523 26,1 19,6 17,3 22,0 21,9 22,1 5,0 4,2 3,5 1,3 1,6 2,0 Przemysł spożywczy COLIAN 2,70 387-10,8 10,0 - - - - - - - - - MIESZKO 3,99 163 9,3 8,4 7,6 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 - - - WAWEL 1 080,00 1 620 22,4 19,3 17,3 21,3 21,5 22,1 4,4 3,9 3,9 2,2 5,1 5,7 ZPC OTMUCHÓW 9,10 116 14,7 10,8 8,7 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0,7 - - 3,8 Mediana - 275 14,7 10,8 9,3 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 2,2 5,1 4,8 Górnictwo na GPW BOGDANKA 112,10 3 813 12,7 10,7 8,6 13,1 15,2 17,0 1,6 1,5 1,4 4,6 5,4 7,2 JSW 74,34 8 728 74,9 42,8 18,3 1,9 2,8 6,0 1,0 1,0 1,0 2,2 1,7 2,6 KGHM 123,00 24 600 8,5 9,8 9,7 13,4 11,7 10,7 1,1 1,0 1,0 6,3 4,8 4,5 NWR 4,71 883 - - - -55,7-38,9-16,4 0,8 1,1 1,2 0,0 0,3 1,4 Mediana - 6 271 12,7 10,7 9,7 7,5 7,3 8,4 1,1 1,1 1,1 3,4 3,3 3,6 Chemia GRUPA AZOTY 77,20 7 658 12,0 13,3 11,6 13,6 9,0 10,2 1,3 1,2 1,1 2,3 2,2 2,3 CIECH 26,80 1 412 29,8 16,6 13,2 6,7 7,9 9,6 1,8 1,4 1,3 0,0 1,0 0,4 POLICE 27,40 2 055 22,5 20,9 18,5 9,8 16,3 15,8 2,1 1,9 1,8 1,7 2,4 4,5 SYNTHOS 5,08 6 722 14,2 12,7 12,1 18,6 22,8 22,7 2,8 2,8 2,7 6,9 6,5 6,4 Mediana - 4 389 18,3 15,0 12,6 11,7 12,7 13,0 2,0 1,6 1,5 2,0 2,3 3,4 Maszyny górnicze FAMUR 5,29 2 547 13,8 14,2 13,2 19,2 18,1 18,0 2,7 2,5 2,4 3,3 2,8 2,9 KOPEX 10,56 785 18,4 17,2 10,4 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-5,0 Mediana - 2 547 16,1 15,7 11,8 10,5 9,9 10,5 1,5 1,4 1,3 2,1 2,8 3,9 4
Puls parkietu - 2013-10-14 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5