Metropolitan News Lipiec 2018
Wydarzenia w minionym okresie fuzje i przyjęcia fuzje i przyjęcia fuzje i przyjęcia Murapol S.A. sprzedał pakiet 3 227 000 akcji spółki Polnord S.A., stanowiący 9,87% ogólnej liczby głosów. Cena sprzedaży 1 akcji wynosiła 8,97 zł, a wartość całej transakcji opiewała na kwotę 29 mln zł. Zbycie akcji zostało dokonane poza systemem notowań ciągłych GPW w ramach transakcji pakietowych. Sprzedaż akcji ma związek z porządkowaniem struktury organizacyjnej Grupy Murapol. Pozyskany kapitał spółka zamierza przeznaczyć na dalszy rozwój podstawowej działalności. Globalworth Poland Real Estate N.V. przystąpił do transakcji nabycia od SOF-10 Quattro NL B.V., 100% udziałów podmiotu Blackwyn Investments sp. z o.o. posiadacza tytułu prawnego do kompleksu budynków biurowych Quattro Business Park w Krakowie. Obiekt zlokalizowany jest przy Alei Generała Tadeusza Bora-Komorowskiego 25, powierzchnia GLA wynosi 60,2 tys. m2. Wartość umowy po korekcie wynosi 139 mln euro. Echo Prime Assets B.V., spółka zależna od Echo Investment S.A. w odpowiedzi na trzy otrzymane propozycje sprzedaży akcji, podjęła decyzję o podejściu do transakcji po uprzednim zaakceptowaniu otrzymanych warunków. Pierwsza sprzedaż dotyczyła 18 100 000 mln akcji za cenę 20,815 mln euro, druga obejmowała 10 000 000 akcji a cenę ustalono na poziomie 11,504 mln euro. W ramach trzeciej umowy nastąpiło zbycie 7 309 454 akcji za cenę 8,408 mln euro. Kolejne 15 264 900 akcji spółki wciąż pozostaje jako aktywa przeznaczone do sprzedaży. Metropolitan News Czerwiec 2018 2
sieci handlowe sieci handlowe obligacje korporacyjne obligacje korporacyjne akcje ŹRÓDŁO: Murapol S.A., Globalworth Poland Real Estate N.V, Echo Investment S.A., UOKiK, Ceetrus Polska Sp. z o.o., Echo Investment S.A., Polnord S.A. Spółka Eurocash S.A. po nabyciu sieci Mila, złożyła wniosek do UOKiK o zgodę na koncentrację polegającą na przejęciu kontroli nad Partner sp. z o.o. Spółka skupia się na działalności handlowej, realizowanej poprzez sprzedaż detaliczną artykułów konsumpcyjnych codziennego użytku za pośrednictwem sieci marketów spożywczych prowadzonych pod szyldem Lewiatan w ramach franczyzy. Immochan będący właścicielem 393 centrów handlowych zlokalizowanych na całym świecie, został poddany rebrandingowi. Od 5 czerwca 2018 roku spółka działa pod nazwą Ceetrus. Zmianie uległ również profil działalności - z firmy działającej na rynku nieruchomości komercyjnych firma przekształciła się w dewelopera nieruchomości wielofunkcyjnych. Do obrotu na rynku Catalyst wprowadzono 500 tys. sztuk obligacji na okaziciela serii H spółki Echo Investment S.A. Wartość nominalna za walor wynosi 100 zł. Obligacje notowane są pod skróconą nazwą ECH0522. Deweloper Polnord S.A. dokonał prywatnej emisji 4 tys. sztuk niezabezpieczonych obligacji na okaziciela serii MB3. Łączna wartość nominalna emisji to 40 mln zł. Termin wykupu obligacji został wyznaczony na 22 czerwca 2021 r. Ustalono zmienne oprocentowanie obligacji, uzależnione od stawki WIBOR6M oraz poziomu marży ustalonej indywidualnie dla każdego okresu odsetkowego. Globalworth Poland Real Estate N.V. zawarł zobowiązanie z Globalworth Real Estate Investments Ltd, na podstawie którego Globalworth Real Estate Investments Ltd zadeklarował chęć objęcia nowych akcji spółki. Umowa zostanie sfinalizowana po spełnieniu kilku warunków w ramach subskrypcji prywatnej o wartości co najmniej 300 mln euro. Na rynku handlu detalicznego w ostatnim czasie zaobserwowano zacieśnienie współpracy pomiędzy niezależnymi sieciami spożywczymi. Tesco i Carrefour zawarły porozumienie, w myśl którego utworzą wspólną, międzynarodową grupę zakupową. Podmioty będą podpisywały umowy z globalnymi dostawcami przy tworzeniu własnych marek. Głównym założeniem sojuszu jest podniesienie jakości towarów i poszerzenie asortymentu, przy jednoczesnym obniżeniu cen. W ostatnim czasie następuje także coraz większa koncentracja pomiędzy sieciami z uwagi na wysoki poziom konkurencyjności. Maxima Grupe przejęła Stokrotkę, Eurocash S.A. powiększyła się o sieć Mila oraz planuje dalszą ekspansję. Piotr i Paweł po pozyskaniu inwestora finansowego, finalizuje umowę z inwestorem strategicznym. polityka monetarna Po czerwcowym posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o utrzymaniu poziomu stóp procentowych NBP. W ocenie Rady, obecny poziom stóp procentowych sprzyja zachowaniu równowagi w polskiej gospodarce oraz umożliwia realizację strategii zrównoważonego wzrostu. Zgodnie z zapowiedziami Rada nie przewiduje w 2018 roku zmiany poziomu stóp procentowych. Metropolitan News Czerwiec 2018 3
Źródło: NBP, GUS, bankier.pl Główny Urząd Statystyczny przedstawił wyniki szybkiego szacunku wskaźnika cen towarów i usług w czerwcu 2018 r. Zgodnie z opracowaniem obserwujemy przyspieszenie tempa inflacji. W stosunku do maja ceny wzrosły o 0,1%, natomiast w odniesieniu do analogicznego okresu 2017 r. nastąpił wzrost o 1,9%. Głównym czynnikiem wzrostu były ceny paliw do prywatnych środków transportu, które w czerwcu były droższe o 15,2% w porównaniu do czerwca 2017 r. Mimo przyspieszenia, inflacja utrzymuje się na relatywnie niskim poziomie, z tego względu Rada Polityki Pieniężnej utrzymuje dotychczasowy poziom stóp procentowych. Metropolitan News Czerwiec 2018 4
Inwestycje Rynek nieruchomości mieszkaniowych Rynek nieruchomości mieszkaniowych w 2017 roku był pod wieloma względami rekordowy. Wyniki po I kwartale 2018 r. wskazują, że wciąż znajduje się w fazie wysokiej aktywności. Warto podkreślić, że otoczenie rynkowe w pierwszym kwartale bieżącego roku korzystnie wpływało na branżę mieszkaniową. Głównie za sprawą relatywnie szybkiego wzrostu gospodarczego wspieranego przez korzystną sytuację na rynku pracy - wciąż spadający poziom bezrobocia oraz szybszy niż w ubiegłym roku wzrost płac. Co więcej, stopy procentowe będące czynnikiem najsilniej oddziałującym na popyt konsumentów, pozostają na stałym poziomie od marca 2015 r. Zaobserwowano również niższy niż przed rokiem poziom inflacji, a prognozy wskazują, że w długim okresie utrzyma się ona blisko wyznaczonego celu inflacyjnego. Reasumując, otoczenie ekonomiczne pozytywnie wpłynęło na sytuację na rynku nieruchomości mieszkaniowych w pierwszych miesiącach 2018 r. W I kwartale 2018 r. oddano do użytkowania łącznie 44 797 mieszkań, tj. o 4 294 więcej niż w analogicznym okresie 2017 r. - nastąpił wzrost o 10,60%. W strukturze mieszkań oddanych do użytkowania największy udział niezmiennie mają mieszkania przeznaczone na sprzedaż lub wynajem, dodatkowo w analizowanym okresie udział ten zwiększył się blisko o 2,70%. Średni czas trwania budowy nowych budynków, innych niż indywidualne przeznaczone na sprzedaż lub wynajem, wyniósł 21,8 miesięcy wobec 25,1 miesięcy w I kwartale 2017 r. Zaobserwowano z kolei zmniejszający się udział budownictwa indywidualnego (spadek o 2,53%). mieszkania indywidualne mieszkania na sprzedaż lub wynajem mieszkania spółdzielcze 1,40% 1,09% 1,10% 1,24% pozostałe 54,65% 57,33% 42,86% 40,33% ŹRÓDŁO: Metropolitan Investment S.A. na podstawie danych GUS Udział poszczególnych form budownictwa w ogólnej liczbie mieszkań oddanych do użytkowania w IQ2017 Udział poszczególnych form budownictwa w ogólnej liczbie mieszkań oddanych do użytkowania w IQ2018 Metropolitan News Czerwiec 2018 5
W porównaniu z I kwartałem 2017 r. wzrosła liczba wydanych pozwoleń na budowę lub zgłoszeń dotyczących budowy mieszkań (wzrost o 10,86%). Rozpoczęto również więcej prac budowlanych nad mieszkaniami przeznaczonych na sprzedaż lub wynajem (32,52%), nastąpił natomiast spadek liczby mieszkań realizowanych przez indywidualnych inwestorów na potrzeby własne (spadek o 18,78%) oraz mieszkań spółdzielczych czynszowych (spadek o 28,22%). mieszkania oddane do użytkowania mieszkania, których budowę rozpoczęto mieszkania, na których budowę wydano pozwolenia w nowych budynkach mieszkalnych 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 ŹRÓDŁO: Metropolitan Investment S.A. na podstawie danych GUS Pobudzony popyt przyczynił się do zwiększonej aktywności deweloperów w kwestii poszukiwań nowych lokalizacji przeznaczonych pod przyszłe inwestycje, a to z kolei wpłynęło na wzrost cen gruntów. Wzrastające ceny materiałów, dostępność oraz koszty wykonawstwa wiążą się z wyższymi kosztami realizacji projektu, a z szerszej perspektywy obniżają marżę firm deweloperskich oraz wielkość nowej podaży. OPRACOWALI: Rafał Kroczak Dyrektor ds. Analiz Metropolitan Investment S.A. Od 8 lat zwiazany z analityka biznesowa, gdzie zajmował sie wycena podmiotów, analizami finansowymi i controllingiem w firmach doradczych i branzy energetycznej i utilities. Posiada licencje Doradcy Inwestycyjnego i Maklera Papierów Wartosciowych. Anna Pawłowska - Analityk Inwestycyjny w Metropolitan Investment S.A. Posiada 7 letnie doświadczenie w controllingu, analizie biznesowej i finansowej przedsięwzięć w sektorze PE/VC. Związana również z rynkiem nieruchomości. Aktualnie przygotowuje się do egzaminu na rzeczoznawcę majątkowego. Metropolitan News Czerwiec 2018 6