Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 45 830,7-4,36% - -5,85% 2 201,5-4,63% -0,28% -7,02% 2 958,8-4,31% 0,05% -4,42% 12 178,2-3,64% 0,75% -4,87% 1 897,7 65,52% - 133,72% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg. 2 186 6 0,28% -7,18% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 52 351,9 1,23% 5,84% 18 147,2-0,05% 4,51% 4 006,8 0,66% 5,25% 8 235,0 0,48% 5,06% 14 937,5 0,04% 4,60% 2 774,2 0,58% 5,17% 6 532,4 0,89% 5,49% 66 740,4 0,04% 4,60% 4 175,8 1,98% 6,63% 947,7 1,05% 5,66% 3 658,8 0,27% 4,84% 949,5 1,29% 5,91% 1 339,6-0,02% 4,54% 1 655,1 0,12% 4,68% [pkt.] 9:03 13 860,8-1,45% 3,04% 22 677,0 0,25% 4,82% 19 151,1 0,90% 5,50% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 935,8 0,29% 4,86% 2 240,4 0,84% 5,43% 242,9 0,59% 5,18% [%] 108,3-0,08% 4,48% 7 132,0-0,39% 4,15% 1 385,0-0,36% 4,18% 09:03 [PLN] [%] 4,2945 0,0005-0,14% 4,41% 3,4668 0,0007-0,05% 4,50% 3,2708 0,0000-0,22% 4,33% 1,3130 0,0002 0,08% 4,64% WIG (47,417.78, 47,417.78, 45,017.11, 45,830.66, -2,088.43) SK-20 SK-50 SK-200 7 24 1 8 15 22 29 5 12 July August [pkt.] 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 25000 20000 15000 10000 x100 5000 19 26 2 9 Septem SP500 (1,653.28, 1,659.17, 1,653.07, 1,655.08, +2.00000) SK-20 7 24 1 8 July Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-50 SK-200 15 22 29 5 12 August - kurs na godzinę: 2 770,0-0,04% 4 002,5-0,01% 8 218,5-0,02% 1 653,8 0,00% 14 918,0 0,00% 3 131,3 0,00% 19 26 3 9 Septe 9:03 relatywna do fwig20-0,31% -0,29% -0,29% -0,27% -0,27% -0,27% 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1490 1
INFORMACJA DNIA USA Liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu w USA spadła o 9 tys. wobec poprzedniego tygodnia i wyniosła 323 tys. - poinformował Departament Pracy USA. Ekonomiści spodziewali się, że liczba nowych bezrobotnych wyniesie 330 tys. Kluczowe znaczenie dla przyszłości luzowania ilościowego w USA może mieć dzisiejszy raport z amerykańskiego rynku pracy i informacja na temat nowych miejsc pracy w USA w sierpniu. Rynek oczekuje wzrostu w tej kategorii o 180 tys., jak wskazują analitycy dobre dane w piątek mogą stanowić decydujący argument za ograniczeniem przez Fed skupu obligacji na zaplanowanym na 17-18 września posiedzeniu. INFORMACJA DNIA USA Wskaźnik aktywności w usługach w USA wzrósł w sierpniu i wyniósł 58,6 pkt. - podał Instytut Zarządzania Podażą (ISM). Analitycy spodziewali się indeksu na poziomie 55,0 pkt. W lipcu wskaźnik aktywności w usługach w USA wyniósł 56,0 pkt. GAZ ŁUPKOWY Prawo o wydobyciu łupków: Agencja informacyjna PAP podaje, że w środę odbędzie się glosowanie w Parlamencie Europejskim nad dyrektywą o konieczności wykonywania pełnej oceny oddziaływania na środowisko na każdym etapie projektu, w tym także poszukiwań. Obecnie firmy muszą przygotowywać wskazane oceny na etapie produkcji. Według Rzeczpospolitej Komisja Europejska (KE) ciągle dyskutuje nad kształtem pakietu rekomendacji, dobrych praktyk oraz regulacji prawnych. Ostateczna forma propozycji ma być gotowa do końca tego roku. Zdaniem gazety wprowadzenie obowiązku przygotowania pełnej oceny środowiskowej utrudni fazę poszukiwań, ze względu na potrzebne środki, czas oraz konsultacje społeczne. Komentarz DM Banku BPS Jest to informacja neutralna dla spółek które zajmują się poszukiwaniami gazu łupkowego w Polsce jak również jego potencjalnych beneficjentów rewolucji łupkowej na tym etapie. Z drugiej jednak strony te informacje mogą mieć drugorzędne znaczenie, ze względu na obecny bardzo silnie negatywny sentyment inwestorów giełdowych po zapowiedziach zmian w OFE. W Unii Europejskiej od dawna istnieje silne lobby przeciwników wydobycia węglowodorów ze złóż niekonwencjonalnych i wielokrotnie już mówiło się o konieczności wprowadzenia daleko idących obostrzeń lub nawet całkowitego zakazu wydobycia gazu łupkowego. Wszelkie próby utrudnienia rozwoju tego przemysłu w Europie oddziałują w pewien sposób negatywnie na poszukiwania i mogą zwiększają ryzyko dla obecnych lub potencjalnych inwestorów. Z drugiej jednak strony oczekujemy, że Polska wraz z Wielką Brytanią (kraje inwestujące w gaz łupkowy) nie pozwolą na wprowadzenie niekorzystnych uregulowań, które mogłyby ograniczyć korzyści z tego przemysłu. (K. Szlaga) KRYNICKI RECYKLING (KRC) Umowa o dofinansowanie podpisana. Zarząd poinformował, iż wczoraj popisał umowę o dofinansowanie z BGK w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka 2007-2013 finansowanego ze środków Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego. Przedmiotem jest udzielenie dofinansowania na realizację projektu pod nazwą Technologia ograniczenia strumienia odpadów nieorganicznych powstałych w procesie uzdatniania stłuczki szklanej. Emitent otrzyma dofinansowanie w formie premii technologicznej w maksymalnej wysokości do 1.932 tys. PLN. Planowana całkowita kwota wydatków kwalifikowanych projektu wynosi 4.830 tys. PLN netto. Jako zabezpieczenie emitent wystawił do dyspozycji BGK weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. W ramach niniejszego projektu, w połowie sierpnia br. Krynicki Recykling podpisał kontrakt na dostawę linii technologicznej z KRS Recycling Systems GmbH, którego wartość wynosi 525 tys. EUR z terminem realizacji w 4Q 13. Inwestycja zostanie przeprowadzona w Wyszkowie. (D. Szparaga) 2
SFINKS POLSKA (SFS) Kierunek: Franczyza w mniejszych miastach. Spółka poinformowała, iż planuje ekspansję w mniejszych miastach poprzez franczyzę, gdzie prowadzenie restauracji przez lokalnego przedsiębiorcę ma szczególne znaczenie, gdyż lepiej zna swój rynek i potrafi wykorzystać jego potencjał. W nowym modelu franczyzowym wstępna opłata została obniżona o 200 tys. PLN (z 500-650 tys. PLN do 300-450 tys. PLN). Koszt ten dotyczy otwarcia nowego lokalu. W przypadku przekształcania już istniejącego punktu w restaurację Sphinx franczyzobiorca poniesie wyłącznie koszty dostosowania lokalu do wymogów sieci. W ramach nowego modelu franczyzowego Sfinks zapewnia m.in. możliwość dzierżawienia części urządzeń i wyposażenia, korzystanie z preferencyjnych warunków zaopatrzenia i promocji centralnych. Sfinks przewiduje, że umowy w nowym modelu będą podpisywane od początku przyszłego roku. Restauracje będą otwierane w miastach od 60 tys. mieszkańców. Ponadto od września br. Sfinks rozpocznie też zmiany konceptu WOOK. Planowane jest rozszerzenie profilu klienta poprzez oferowanie dań różnych kuchni azjatyckich, a nie tylko chińskiej. Wprowadzone zostanie nowe menu i nowy sposób serwowania dań. Na 2014 rok zaplanowane są prace projektowe dotyczące organizacji i wyglądu restauracji WOOK. Komentarz DM Banku BPS Widać, iż wprowadzone przez spółkę zmiany przynoszą efekty. Spółka podała, iż w 1H 13 mimo mniejszej liczby działających restauracji EBIDTA sieci wzrosła do 10,8 mln PLN (+20% r/ r). W sieci Sphinx wzrost ten wyniósł 18%, a sieć Chłopskie Jadło w pierwszym roku funkcjonowania w zmienionym koncepcie odnotowała aż 90% wzrostu EBITDA w ujęciu r/r. Dobre wyniki sieci znalazły także swoje odzwierciedlenie w wynikach grupy Sfinks Polska, która w 1H 13 mimo mniejszej liczby restauracji zwiększyła przychody do 86,0 mln PLN (+2,8% r/r). Grupa o 6,2 mln PLN poprawiła też wynik operacyjny osiągając zysk na tym poziomie w wysokości 608 tys. PLN. W tym okresie EBITDA wyniosła 5,2 mln PLN. Na poziomie netto spółka notuje straty, ale zmiana jakościowa na wyższych poziomach jest widoczna. (M. Stebakow) 3
KALENDARIUM Dane makro: 06.09.2013 r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio Świat Szczyt przywódców G20 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR) Lipiec 14,5 mld 16,1 mld 15,8 mld 12:00 Niemcy Produkcja przemysłowa s.a. (m/m) Lipiec -0,5% 2,4% Niemcy Produkcja przemysłowa n.s.a. (r/r) Lipiec 0,9% Niemcy Produkcja przemysłowa w.d.a. (r/r) Lipiec 2,0% 14:00 USA Wystąpienie szefa FED z Chicago (Charles Evans) 14:30 USA Stopa bezrobocia Sierpień 7,4% 7,4% zatrudnienia w sektorze pozarolniczym Sierpień 180 tyś 162 tyś zatrudnienia w sektorze prywatnym Sierpień 180 tyś 161 tyś 19:30 USA Wystąpienie szefa FED z Kansas City (Esther George) Wydarzenia w spółkach 06.09.2013 r. International Personal Finance - dzień ustalenia prawa do 0,038 GBP dywidendy na akcję; Fota - NWZ spółki ws. zmian statutu, powołania członków RN; Seko - wprowadzenie do obrotu 4,5 mln akcji serii A; 4
Banki na GPW ALIOR BANK 86,00 5 468 15,3 10,9 8,6 14,8 16,8 18,9 2,1 1,8 1,5 0,0 0,0 2,4 BZ WBK 285,00 26 660 17,3 14,0 11,2 11,6 12,8 15,0 1,9 1,7 1,6 2,8 3,6 4,5 BRE BANK 407,00 17 163 16,1 14,8 12,7 10,9 10,9 11,4 1,7 1,6 1,5 2,5 3,1 3,7 BPH 48,40 3 711 25,9 14,8 10,0 - - - 0,8 0,7 0,7 - - - GET BANK 2,10 5 565 19,6 13,1 10,1 6,3 8,1 9,1 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 8,2 HANDLOWY 100,75 13 164 15,5 16,5 14,7 11,8 10,7 11,4 1,8 1,7 1,7 5,7 5,5 5,8 ING BSK 94,95 12 353 15,7 14,7 12,3 9,3 9,3 9,9 1,4 1,3 1,3 3,0 3,2 4,3 MILLENNIUM 6,16 7 473 16,7 14,6 12,3 8,7 9,7 10,6 1,4 1,3 1,3 1,4 2,7 3,3 PEKAO 163,00 42 783 16,4 15,2 13,3 11,0 11,7 12,6 1,8 1,7 1,7 4,9 5,2 6,0 PKO BP 35,13 43 913 13,8 12,2 10,4 12,4 13,3 14,2 1,7 1,6 1,5 3,9 3,8 4,7 Mediana - 12 758 16,2 14,6 11,8 11,0 10,8 11,4 1,7 1,6 1,5 2,8 3,2 4,5 Energetyka ENEA 13,62 6 012 9,2 13,2 13,9 6,3 3,9 3,5 0,5 0,5 0,5 2,6 2,9 2,0 PGE 15,60 29 168 9,0 11,5 11,7 7,9 5,9 5,9 0,7 0,7 0,7 6,5 4,8 4,5 TAURON PE 4,18 7 326 6,6 10,3 10,0 7,0 4,5 5,0 0,4 0,4 0,4 3,8 2,6 1,7 ZE PAK 24,90 1 266 5,8 13,1 10,8 6,3 2,6 3,2 0,3 0,3 0,3 4,5 3,7 1,9 Mediana - 6 669 7,8 12,3 11,3 6,6 4,2 4,3 0,5 0,5 0,4 4,2 3,3 2,0 Handel LPP 7 700,00 14 100 32,2 24,7 19,8 32,2 34,5 34,5 9,6 7,6 6,1 1,3 1,5 1,8 CCC 100,00 3 840 25,5 18,8 16,4 23,0 27,6 29,0 6,1 5,1 4,3 1,7 2,2 2,9 MONNARI TRADE 5,45 169 10,9 13,6 13,6 19,7 14,3 13,0 2,1 1,8 1,6 - - - GINO ROSSI 1,82 87 12,1 9,1 7,6 9,7 12,2 13,6 1,2 1,1 1,0 - - - Mediana - 2 005 18,8 16,2 15,0 21,4 21,0 21,3 4,1 3,5 2,9 1,5 1,9 2,3 Przemysł spożywczy COLIAN 2,38 341-9,5 8,8 - - - - - - - - - MIESZKO 3,93 161 9,1 8,3 7,5 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 - - - WAWEL 985,00 1 477 20,2 17,5 15,8 21,3 21,5 22,1 4,1 3,6 3,5 1,9 3,6 6,2 ZPC OTMUCHÓW 8,76 112 14,1 10,4 8,3 5,9 7,5 8,6 0,8 0,7 0,7 - - 4,0 Mediana - 251 14,1 10,0 8,6 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 1,9 3,6 5,1 Górnictwo na GPW BOGDANKA 104,50 3 554 11,6 9,5 7,9 13,5 16,2 17,3 1,5 1,4 1,3 5,2 6,3 7,8 JSW 65,00 7 632 52,8 32,1 15,2 2,0 3,4 6,3 0,9 0,9 0,9 2,5 2,0 3,2 KGHM 116,45 23 290 7,9 9,1 8,9 13,7 12,8 11,4 1,0 1,0 0,9 6,8 5,5 5,0 NWR 3,80 883 - - - -33,9-36,2 135,1 0,5 0,6 0,7 0,5 0,3 2,5 Mediana - 5 593 11,6 9,5 8,9 7,8 8,1 14,4 1,0 0,9 0,9 3,9 3,7 4,1 Chemia GRUPA AZOTY 65,21 6 469 14,2 11,4 11,2 10,9 9,4 10,3 1,2 1,1 1,0 2,5 3,1 3,3 CIECH 24,16 1 273 21,0 15,0 11,9 6,7 7,9 9,6 1,3 1,2 1,1 0,0 1,1 0,5 POLICE 25,30 1 898 22,1 22,8 21,2 8,4 6,8-1,9 1,7 1,8 0,0 0,0 - SYNTHOS 4,38 5 796 11,2 10,3 10,9 19,2 22,1 22,0 2,2 2,4 2,3 10,7 7,5 7,5 Mediana - 3 847 17,6 13,2 11,5 9,6 8,6 10,3 1,6 1,5 1,5 1,2 2,1 3,3 Maszyny górnicze FAMUR 5,25 2 528 13,7 14,1 13,1 19,2 18,1 18,0 2,7 2,5 2,4 3,4 2,8 2,9 KOPEX 9,77 726 17,0 15,9 9,6 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 1,0-5,4 Mediana - 2 528 15,3 15,0 11,4 10,5 9,9 10,5 1,5 1,4 1,3 2,2 2,8 4,2 Źródło: Bloomberg 5
Puls parkietu - 2013-09-06 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6