Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 47 619,5 0,17% - -2,08% 1 800,3 0,01% -0,16% -3,09% 3 833,5 0,74% 0,57% -0,28% 14 008,2 0,00% -0,17% -0,13% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 578,2-9,04% - 4,48% tyg. 1 803-5 -0,28% -3,22% 10 045-4 273-29,84% 81,22% 71 208 40 0,06% 3,67% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 57 781,2-2,23% -2,40% 27 573,0-0,10% -0,27% 4 389,9-0,24% -0,41% 10 494,4-0,47% -0,64% 18 529,4-0,12% -0,29% 2 960,4-0,26% -0,43% 6 828,5-0,44% -0,61% 77 953,3-0,25% -0,42% 15 497,2-0,65% -0,82% 904,2-0,67% -0,84% 5 244,6 0,12% -0,05% 846,3-0,15% -0,32% 963,3 0,00% -0,17% 2 182,6-0,06% -0,23% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:52 16 484,4-0,69% -0,85% 22 923,0-0,17% -0,34% 27 955,4-0,11% -0,28% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 934,3 0,41% 0,24% 3 232,2 0,09% -0,08% 354,1-0,09% -0,26% Kurs [%] 47,0-0,95% -1,12% 4 747,5-0,85% -1,02% 1 335,9-0,78% -0,95% 08:52 [PLN] [%] 4,3135 0,0055 0,08% -0,09% 3,9627 0,0098 0,16% -0,01% 3,8075 0,0069 0,01% -0,16% 1,1329-0,0006 0,08% -0,09% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 2 970,0 0,03% 4 406,0 0,05% 10 527,0 0,05% 2 182,3 0,01% 18 506,0 0,00% 4 812,5-0,05% 8:52 relatywna do fwig20 0,31% 0,32% 0,33% 0,29% 0,28% 0,23% 1
mln PLN Puls parkietu - 2016-08-23 Informacja dnia CIECH Informacja dnia PGE Informacja dnia ENEA WOJAS (WOJ) Akcje Ciechu zostaną wprowadzone dziś do obrotu na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie w segmencie General Standard sub-segment FSE. Akcje Ciechu będą notowane jednocześnie w Warszawie i we Frankfurcie w ramach dual listing. Spółka tłumaczyła wcześniej, że celem dual listingu jest poszerzenie bazy inwestorów oraz zorientowanie się na rozwój i długofalowe budowanie wartości spółki dla wszystkich akcjonariuszy. Produkcja energii elektrycznej netto w jednostkach wytwórczych PGE od stycznia do lipca tego roku spadła do 30,1 TWh z 32,7 rok wcześniej. Z węgla brunatnego grupa wytworzyła 20,4 TWh wobec 23,0 TWh rok wcześniej. Wolumen sprzedaży detalicznej do odbiorców finalnych wyniósł 24,8 TWh, wobec 22,5 TWh rok temu. terminu zakończenia realizacji inwestycji budowy bloku energetycznego w Elektrowni Kozienice. W dniu 22 sierpnia Konsorcjum firm Mitsubishi Hitachi Power System Europe GmbH i Polimex-Mostostal S.A. przekazało Enea wytwarzane w trybie kontraktowym propozycję zaktualizowanego harmonogramu Realizacji Kontraktu z propozycją przesunięcia terminu przekazania do eksploatacji inwestycji z 21 lipca 2017 na 19 grudnia 2017. Propozycja przesunięcia terminu zakończenia realizacji Inwestycji wynika z kwestii wskazanych przez wykonawcę. Wyniki za 2Q i 1H 16. Wyniki obuwniczej spółki przedstawiały się następująco: % Komentarz DM Banku BPS Informację o wynikach 2Q 16 odbieramy neutralnie, głównie z powodu poprawy marży handlowej oraz wyników po uwzględnieniu kosztów funkcjonowania. O pogorszeniu rezultatów na niższych poziomach zadecydowały salda pozostałej działalności operacyjnej (w 2015 zaksięgowany one-off +1,9 mln PLN związany z zadatkiem z tytułu sprzedaży udziałów w podmiocie stowarzyszonym) oraz znacząco wyższe koszty finansowe w 2016 (+1,6 mln PLN r/r to wycena kredytu w JPY). Biorąc pod uwagę powyższe czynniki spadkowi o 3,5 p.p. uległa marża na poziomie EBIT w 2Q 16 podczas gdy w 1H 16 spadek wyniósł 2,5 p.p. do 5,2%. W wywiadzie dla PAP prezes Wojas w 2H 16 liczy na kontynuację pozytywnych trendów z 1H 16 w zakresie wielkości sprzedaży i uzyskiwanej marży handlowej. Umocnienie PLN względem EUR pozytywnie wpłynie na koszty najmu. W 2H 16 spółka planuje uruchomienie zagranicznego e-sklepu oraz pierwszego własnego sklepu w Rumunii, a także otwarcie dwóch nowych salonów na Białorusi. Przed spółką najważniejszy okres w roku jednakże o ostatecznym poziomie wyniku zadecyduje wycena kredytu w JPY. (M. Stebakow) 2Q'15 2Q'16 Zm. % 1H'15 1H'16 Zm. % Przychody ze sprzedaży 58,5 61,6 5,3 100,4 106,9 6,4 Zysk brutto ze sprzedaży 24,7 28,6 15,8 44,2 49,0 10,7 Zysk netto ze sprzedaży 2,9 3,4 19,7 2,4 2,6 7,9 EBITDA 6,3 4,4-30,1 7,7 5,5-28,5 EBIT 4,6 2,7-40,7 4,4 2,1-51,5 Zysk netto 4,2 0,8-81,9 2,0-1,0 - marża ZBzS 42,2% 46,4% 4,2 44,0% 45,8% 1,8 marża ZNzS 4,9% 5,6% 0,7 2,4% 2,5% 0,0 Marża EBITDA 10,8% 7,2% -3,6 7,7% 5,2% -2,5 Marża EBIT 7,9% 4,5% -3,5 4,4% 2,0% -2,4 Marża netto 7,2% 1,2% -5,9 2,0% -0,9% - PLN EPS 0,33 0,06-81,9 0,16-0,08 - EMPERIA (EMP) Zwiększenie udziału powyżej 5%. MetLife OFE w wyniku zakupu akcji spółki w dniu 12 sierpnia 2016 posiada obecnie 632.417 akcji, które stanowią 5,12% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów. Wcześniej OFE posiadał 601.073 akcji, które stanowiły 4,87% kapitału zakładowego i głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż MetLife OFE był już w akcjonariacie spółki. (M. Stebakow) 2
ABC DATA (ABC) Podpisanie umowy inwestycyjnej, na mocy której nabędzie 81,3% akcji notowanej na NewConnect spółki S4E. Wartość transakcji wyniesie od 19,8 do 25,4 mln PLN, w zależności od spełnienia celów biznesowych. S4E jest dystrybutorem z w segmencie sprzętu informatycznego. Zajmuje się sprzedażą urządzeń i oprogramowania światowych liderów rynku pamięci masowych, rozwiązań sieciowych oraz platform serwerowych występując w charakterze dystrybutora z wartością dodaną (VAD - Value Added Distribution). Spółka dostarcza, poprzez sieć firm partnerskich, zaawansowane technologicznie rozwiązania do wszystkich sektorów i przedsiębiorstw. W roku obrotowym 2015 spółka uzyskała 225,5 mln PLN przychodów (+68% r/r), 4,1 mln PLN EBIT oraz 3,1 mln PLN zysku netto (+504% r/r). W 1H 16 uzyskała 75 mln PLN przychodów (-8,7% r/r), 0,87 mln PLN EBIT (-8% r/r) oraz 0,44 mln PLN zysku netto (-19% r/r). Wyniki S4E będę uwzględniane w wynikach skonsolidowanych Grupy ABC Data od momentu objęcia kontrolnego pakietu akcji, co nastąpi najpóźniej 31 marca 2017. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, gdyż mnożniki przejęcia są atrakcyjne. Bazując na cenie i danych za 2015 to S4E wyceniona została na 24,4-31,2 mln PLN, co stanowi 48-90% premię wobec wczorajszego zamknięcia (MCap=16,4 mpln). w przedziale 4,0-5,3x. W komentarzu czytamy, iż nabycie akcji w spółce S4E ma na celu realizację jednej z kluczowych inicjatyw biznesowych określonych w strategii rozwoju spółki ABC Data na lata 2016-2018 dotyczącą rozwoju obszaru usług VAD. (M. Stebakow) 3
KALENDARIUM Dane makro: 23.08.2016 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:00 Szwajcaria Eksport Lip 17,7 mld 18,22 mld 8:00 Szwajcaria Import Lip 14,8 mld 14,67 mld 8:00 Szwajcaria Bilans handlu zagranicznego Lip 2,93 mld 3,50 mld 9:00 Francja Indeks PMI przemysłu Sie 48,9 48,6 9:00 Francja Indeks PMI usług Sie 50,4 50,5 9:30 Niemcy Indeks PMI przemysłu Sie 53,5 53,8 9:30 Niemcy Indeks PMI usług Sie 54,3 54,4 10:00 Euroland Indeks PMI przemysłu Sie 51,8 52,0 10:00 Euroland Indeks PMI usług Sie 52,8 52,9 12:00 Wielka Brytania CBI Wskaźnik zamówień Sie -5,0-4,0 16:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów Sie -8,0-7,9 16:00 USA Indeks Fed z Richmond Sie 10,0 16:00 USA Sprzedaż nowych domów Lip 574,5 tys 592,0 tys Wydarzenia w spółkach 23.08.2016 GRUPAAZOTY - Transmisja w sieci: Grupa Azoty S.A. prezentacja wyników finansowych za 1H 16. PZU - Transmisja w sieci: PZU S.A. prezentacja wyników finansowych za 1H 16 r. HERKULES - Dzień wypłaty dywidendy: 0,16 PLN na akcję. RONSON - Dzień wypłaty dywidendy: 0,08 PLN na akcję. 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 53,70 6 941 13,8 16,1 20,4 1,4 1,1 1,1 0,0 0,0 0,5 BZ WBK 313,00 31 060 14,2 15,8 14,6 1,6 1,5 1,4 4,3 3,2 3,2 PKO BP 26,00 32 500 11,0 12,7 11,9 1,1 1,0 1,0 4,3 3,6 3,4 BANK PEKAO 127,60 33 491 14,3 16,3 15,3 1,4 1,4 1,4 6,7 6,1 6,1 mbank 364,50 15 402 12,6 14,5 13,9 1,3 1,2 1,1 2,9 3,1 3,3 ING BSK 144,90 18 851 17,0 18,1 16,8 1,8 1,7 1,6 2,9 3,0 2,8 BANK HANDLOWY 71,58 9 353 14,1 16,5 15,4 1,4 1,4 1,3 7,6 6,2 6,2 BANK MILLENNIUM 5,31 6 442 9,9 11,2 10,8 1,0 0,9 0,9 0,0 0,0 4,0 Mediana - 17 127 14,0 15,9 14,9 1,4 1,3 1,2 3,6 3,2 3,4 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 21,00 210 8,5 - - 0,7 - - 13,8 10,9 10,3 LC CORP 2,05 917 9,3 8,9 6,8 0,7 - - - 9,3 7,7 RONSON 1,45 395 18,6 14,5 8,3 0,9 0,8 0,8 15,8 11,0 8,4 DOM DEVELOPMENT 52,99 1 313 16,4 12,7 12,8 1,5 1,5 1,4 13,1 9,8 9,3 ROBYG 2,98 784 10,2 10,2 11,5 1,6 1,5 1,4 17,5 9,4 8,0 Mediana - 784 10,2 11,4 9,9 0,9 1,5 1,4 14,8 9,8 8,4 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 4 720,0 8 662 22,5 25,8 20,3 4,4 4,0 3,5 12,6 13,8 11,9 CCC 181,35 7 096 28,6 28,7 21,6 6,4 5,4 4,3 26,3 20,0 15,8 VISTULA 3,4 602 19,1 16,3 13,9 1,3 1,2 1,1 12,1 11,0 10,0 GINO ROSSI 2,68 134 16,8 14,7 10,2 1,5 1,5 1,3 10,9 8,7 7,8 WOJAS 6,0 75 15,3 29,8 19,8 1,1 1,1 1,1 8,0 10,1 9,6 BYTOM 2,81 201 15,4 14,8 13,2 5,0 3,6 2,9 12,0 10,0 7,9 SOLAR COMAPANY 1,2 37 - - - - - - - - - REDAN 1,92 69 - - - - - - - - - MONNARI 14,0 428 17,2 13,9 12,1 2,6 2,3 2,0 10,7 9,9 8,3 BRIJU 18,15 109 5,3 - - 1,7 - - 5,0 - - Mediana - 168 17,0 16,3 13,9 2,2 2,3 2,0 11,4 10,1 9,6 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,50 675 11,6 15,6 13,0 0,8 0,7 0,7 6,4 7,1 6,5 WAWEL 913,0 1 369 14,6 16,5 15,2 2,8 2,5 2,3 9,6 9,6 8,4 ZPC OTMUCHÓW 4,19 53 12,5 8,4 7,0 0,4 - - 5,2 - - ZM HENRYK KANIA 2,17 272 7,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 6,9 6,1 5,5 TARCZYNSKI 12,65 144 7,3 7,9 7,0 1,0 0,9 0,9 5,7 5,8 5,8 PKM DUDA 6,31 175 21,8 - - 0,5 - - 7,9 - - SEKO 7,40 49 2016-04-14 KUPUJ 9,58 29,5% - 9,4 9,1-0,8 0,8-4,3 4,2 GRAAL 24,80 200 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93 16,7% 1,4 8,9 7,1 0,1 0,5 0,5 0,9 4,6 3,8 WILBO 0,97 16 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-75,3% - 88,2 48,5-3,7 3,5-15,1 14,6 Mediana - 175 12,0 8,4 7,0 0,9 1,0 0,9 6,7 6,6 6,1 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4,85 191 8,7 8,3 7,5-0,9 0,8 8,7 8,3 7,5 RADPOL 3,22 83 21,5 - - 0,8 - - 21,5 - - STOMIL SANOK 60,10 1 616 17,5 15,0 14,6 3,9 3,3 3,2 17,5 15,0 14,6 AMICA 195,20 1 518 16,2 12,7 12,3 2,5 2,5 2,2 16,2 12,7 12,3 FERRO 11,77 250 9,8 - - 1,3 - - 9,8 - - INTROL 9,80 261 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 263,00 949 38,9 24,1 17,8 8,5 3,8 2,9 38,9 24,1 17,8 MLP GROUP 39,50 715 8,2 21,9 17,2-1,0 0,9 8,2 21,9 17,2 UNIWHEELS 194,40 2 411 15,4 12,3 10,8 2,8 2,4 2,1 15,4 12,3 10,8 IZOBLOK 180,00 228 18,9 25,7 15,9 3,6 3,4 2,7 18,9 25,7 15,9 ALUMETAL 60,75 934 11,8 11,3 11,1 2,4 2,2 1,9 11,8 11,3 11,1 Mediana - 715 15,8 13,8 13,5 2,7 2,5 2,1 15,8 13,8 13,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Puls parkietu - 2016-08-23 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Robert Zabłudowski robert.zabludowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6