W drodze na giełdę OT Logistics S.A.

W drodze na giełdę OT Logistics S.A. Opracowanie na podstawie prospektu emisyjnego: Rafał Kędzierski rafal.kedzierski@bzwbk.pl Działalność operacyjna Grupa Kapitałowa OT Logistics jest dużą i rozpoznawalną Grupą spółek świadczących usługi transportowe, spedycyjne i logistyczne w Polsce, Europie Środkowej i Zachodniej. Dominującą spółką w Grupie jest OT Logistics S.A. Spółka ta jest armatorem floty rzecznej blisko 300 jednostek czynnie świadczących usługi transportowe o łącznej nośności przekraczającej 100 tysięcy ton. W kooperacji z flotą rzeczną spółek powiązanych kapitałowo: Odra Lloyd Sp. z o. o., Żegluga Bydgoska Sp. z o. o., Odra Rhein Lloyd GmbH oraz Deutsche Binnenreederei AG (DBR AG), OT Logistics S.A. ma w sumie do dyspozycji prawie 800 jednostek o łącznej nośności ponad 300 tysięcy ton. Flota realizuje głównie usługi śródlądowego transportu wodnego. Dodatkowe przychody uzyskane dzięki posiadaniu tej floty pochodzą z wynajmu jednostek do prac związanych z wydobyciem kruszyw z dna rzek oraz usług hydrotechnicznych, w których dodatkowo wykorzystywane są dźwigi będące również własnością OT Logistics S.A. Wokół usług czysto transportowych, OT Logistics S.A. poprzez oferowanie kompleksowej spedycji, świadczy usługi transportu i składowania towaru wykorzystując do tego flotę rzeczną oraz przeładunki i transport kolejowy. Firma zajmuje się głównie przewozami produktów masowych takich jak węgiel, kruszywa, zboża, pasze oraz transportem materiałów drobnicowych, w tym stali, złomu, rud, papieru i nawozów. Ponadto Grupa posiada dział transportu kontenerowego z wyodrębnioną flotą do obsługi największych terminali kontenerowych w Hamburgu. Grupa Kapitałowa OT Logistics zajmuje się również transportem ładunków ponadgabarytowych takich jak generatory, siłowniki wiatrowe i kadłuby łodzi. Wśród najważniejszych klientów OT Logistics S.A. są istotne i znane spółki energetyczne, transportowe i budowlane: Węglokoks S.A., Energokrak Sp. z o.o., Kogeneracja S.A., Grupa Kapitałowa Solbet, Budimex S.A., Vattenfall AB, Eurovia Polska S.A. czy Grupa Kapitałowa Siemens. Obszar świadczenia usług transportu wodnego śródlądowego w Polsce to głównie rzeka Odra szczególnie w jej górnym biegu aż do Gliwic oraz w jej dolnym biegu przez Zalew Szczeciński do portu w Świnoujściu. W mniejszym stopniu wykorzystywana jest Wisła (jedynie w dolnym biegu). W Niemczech aktywność OT Logistics S.A. obejmuje kanał Odra-Hawela łączący Szczecin z Berlinem, Łabę w kierunku portu w Hamburgu, Kanał Śródlądowy aż do Renu, porty Rotterdam w Holandii i Antwerpia w Belgii. Dodatkową działalnością gospodarczą OT Logistics S.A. jest wynajem własnych nieruchomości, które były wykorzystywane operacyjnie ale w związku z restrukturyzacją Grupy Emitenta ich dalsze wykorzystywanie nie jest niezbędne. Działalność ta stanowi poniżej 10% ogólnej sprzedaży i jej trend z roku na rok jest malejący ze względu na sukcesywną sprzedaż tychże nieruchomości. W skład Grupy Kapitałowej OT Logistics wchodzi jedno z największych przedsiębiorstw transportu rzecznego w Niemczech firma Deutsche Binnenreederei AG, która zajmuje wiodącą pozycję na Łabie i w Brandenburgii. Przejęcie tej spółki w 2007 r. stanowi jedną z pięciu największych inwestycji polskich w Niemczech. Bardzo istotną działalnością Grupy są usługi spedycji kolejowej i morskiej. Są to usługi komplementarne wobec podstawowej działalności transportowej. Spółki zależne, tj. Rentrans Cargo Sp. z o.o. oraz Rentrans International Spedition Sp. z o.o. są wiodącymi firmami spedycji międzynarodowej w Polsce. Dzięki temu klienci mają możliwość korzystania z wielu uzupełniających się usług, czyli z tzw. one stop shop. Grupa Kapitałowa OT Logistics zwiększa swoją obecność terytorialną głównie w portach nad Bałtykiem oraz we wschodniej Polsce, zbudowała most transportowy pomiędzy wschodem i zachodem. OT Logistics posiada terminale kolejowe na granicy wschodniej, co

Otoczenie rynkowe otwiera ogromne możliwości współpracy ze wschodnią częścią Europy. Dopełnieniem wachlarza usług Grupy Kapitałowej OT Logistics są usługi logistyczne m.in. usługi przeładunku, magazynowania i konfekcjonowania. W skład Grupy wchodzi Port Handlowy Świnoujście, który jest jednym z najbardziej dynamicznie rozwijających się portów na Bałtyku. Jest to największe centrum obsługi ładunków masowych na polskim wybrzeżu. Port w Świnoujściu posiada doskonałą lokalizację, dogodne warunki klimatyczne, dobre połączenia kolejowe i drogowe oraz zdolność do kompleksowej obsługi klientów. Ponadto w ramach Grupy znajduje się port w Kołobrzegu oraz porty rzeczne na Odrze i Wiśle. Grupa świadczy swoje usługi m.in. w takich krajach jak: Polska, Niemcy, Czechy, Słowacja, kraje Beneluksu, Skandynawii, Półwyspu Bałkańskiego oraz w Wielkiej Brytanii. Rynki zbytu Głównym obszarem funkcjonowania Grupy w ramach prowadzonej działalności transportowej jest zachodnioeuropejski rynek transportu wodnego śródlądowego, na którym dominują przewozy towarów masowych. Najważniejszymi sektorami gospodarki, stanowiącymi rynki zbytu usług transportu wodnego śródlądowego są: energetyka i przemysł wydobywczy (węgiel, koks) budownictwo (piasek, kruszywa, klinkier, cement) hutnictwo i przemysł stoczniowy(złom, wyroby stalowe, ruda żelaza) przemysł chemiczny i przetwórstwo rolne (nawozy, zboża i komponenty paszowe) przemysł papierniczy (papier) Ponadto coraz większe znaczenie w wodnym transporcie śródlądowym zyskuje również transport: kontenerów z portów morskich w głąb lądu i z powrotem; ładunków ponadnormatywnych - wielkogabarytowych (projekty specjalne), których przewóz innymi środkami transportu jest bardzo drogi lub wręcz niemożliwy (np. konstrukcje stalowe, generatory). Tendencje rynkowe Spadek wysyłek węgla z Polski rejestrowany przez kluczowego kontrahenta dla OT Logistics S.A. - przy jednoczesnym wzroście importu węgla ma wpływ na: zmianę kierunków i strukturę ładunków transportowanych przez Emitenta; zmiany ładunkowe w portach morskich, skutkujące zmiennością wolumenu przeładunków dla Portu Handlowego Świnoujście Sp. z o.o. Wzrost wymiany handlowej towarów skonteneryzowanych : wskazuje kierunek dalszych inwestycji, w tym tych mających być realizowanymi przez Port Handlowy Świnoujście Sp. z o.o.; jest szansą dalszego rozwoju spedycji morskiej i kolejowej w tym dla Rentrans Cargo Sp. z o.o.; umożliwia rozwinięcie posiadanych przez Grupę Kapitałową OT kompetencji transportu kontenerów do i z portów morskich; Wzrost wolumenu przewożonych a co za tym idzie także przeładowywanych alternatywnych surowców energetycznych - np. produktów biomasowych jest szansą na wzrost przychodów dla całej grupy. Uniezależnianie się przewoźników kolejowych od spedytorów i pośredników (sukcesywne wypieranie pośredników z obrotu towarowego zagrożeniem dla dalszego dynamicznego wzrostu spółek spedycyjnych Rentrans International Spedition Sp. z o.o. i Rentrans Cargo Sp. z o.o.);.

Pozycja rynkowa Strategia Konkurencja na rynku niemieckim Bezpośrednią konkurencję dla OT Logistics S.A. stanowią inni przewoźnicy żeglugi śródlądowej, a także kolej, statki morskie bliskiego zasięgu, a w pewnym stopniu także przewoźnicy samochodowi. Konkurencja ze strony armatorów żeglugi śródlądowej jest w Niemczech znacznie silniejsza niż w Polsce. Powodem jest długa żywotność barek i fakt traktowania znacznej części z nich przez właścicieli nie tylko jako narzędzia pracy, ale i jako domu. Dla właścicieli pojedynczej barki zasadniczym kosztem związanym z prowadzeniem działalności przewozowej i branym pod uwagę przy oferowaniu stawki przewozowej jest koszt paliwa. W związku z tym często mogą świadczyć usługi za cenę nie w pełni pokrywającą koszt inwestycji odtworzeniowych w barkę. Szacunkowy udział Grupy Kapitałowej OT Logistics w rynku żeglugi śródlądowej we Wschodnich i Środkowych Niemczech ocenia się na ok 40-50%. Ze względu na szerokość torów wodnych i parametry śluz niemożliwe jest wejście na obszar operacji żeglugowych Grupy firm konkurencyjnych operujących na Renie, czy też Dunaju. Powodem są parametry techniczne jednostek pływających. Tabor tych firm to duże barki ładowności od tysiąca do 5 tysięcy ton każda, podczas gdy typowy zestaw OT Logistics to 1000 ton (z możliwością zwiększenia do 2000 ton). Konkurencja na rynku polskim Działające na rynku polskim przedsiębiorstwa żeglugi śródlądowej są znacznie mniejsze niż Grupa Kapitałowa OT Logistics. Firmy te dysponują zazwyczaj flotą w ilości od kilku do kilkunastu jednostek pływających i z uwagi na ograniczony potencjał nie są w stanie skutecznie samodzielnie konkurować z Emitentem o duże kontrakty. Szacuje się, że Grupa Kapitałowa OT Logistics posiada ok. 80% udział w tym rynku. Transport wodny-śródlądowy Ze względu na stabilizację tego obszaru rynku transportowego związaną z przedłużającym się kryzysem Grupa nie zamierza w perspektywie najbliższych 3 lat dokonywać istotnych inwestycji w ten segment. Potencjalne wydatki będą mieć charakter odtworzeniowy (około 10 mln zł rocznie) i finansowane będą z zysków generowanych przez spółki żeglugowe), a działania skoncentrowane będą na poprawie efektywności i pozyskiwaniu nowych klientów. Dalsza znacząca ekspansja w tym segmencie rozważana będzie w momencie zaistnienia trwałego ożywienia gospodarczego (na rynku polskim i niemieckim). Niemniej, transport wodny-śródlądowy pozostanie istotną częścią Grupy generującą rocznie: 200-250 mln zł przychodów i około 35 mln zł EBITDA. Spedycja Od pięciu lat Grupa obecna jest w segmencie spedycji morskiej, kolejowej i uzupełniająco samochodowej (akwizycja Spółki Rentrans Cargo w 2008 roku). Jest to najdynamiczniej rozwijający się segment Grupy. W tym czasie udało się podwoić skalę przychodów i EBITDA. Aktywność w tym obszarze jest niezwykle istotna ze względu na zdolność pozyskiwania klientów i sterowania strumieniami towarowymi, co w znaczący sposób wspomaga funkcjonowanie portów morskich i terminali lądowych. Obecnie ok. 40% realizowanych dostaw odbywa się za pośrednictwem nienależących do Grupy portów i terminali. W segmencie spedycji planowane jest przeprowadzenie akwizycji skutkujących blisko 100% wzrostem przychodów (docelowo 450 mln zł), która zostanie sfinansowana ze środków własnych Grupy oraz ewentualnego finansowania dłużnego.

Czynniki ryzyka Porty morskie i terminale przeładunkowe Porty morskie (port masowy Świnoujście i drobnicowy Kołobrzeg) oraz terminal przeładunkowy (Medyka) są najefektywniej rozwijającymi się obszarami Grupy. Przykładowo, Port Handlowy Świnoujście Sp. z o.o. (obecnie 94,35% udziałów OT Logistics S.A.), który przed nabyciem przez Emitenta generowała straty, w 2012 r. odnotował 99,3 mln zł przychodów, 20,8 mln zł EBITDA oraz 11,3 mln zł wyniku netto. Ze względu na efektywność i trwały charakter inwestycje w porty morskie stały się głównym celem inwestycyjnym Grupy OT Logistics. W ciągu najbliższych trzech lat planowane są inwestycje zarówno w porty morskie masowe jak i drobnicowe. W konsekwencji tych działań zakłada się, że przychody z tego segmentu wzrosną do ok. 300 mln zł czyli o 200% w stosunku do roku 2012. Dodatkowo Grupa zamierza dokonać inwestycji w spółce Port Handlowy Świnoujście Sp. z o.o. polegającej na budowie terminala do przeładunku kontenerów. Inwestycja ta będzie realizowana ze środków własnych tej spółki. Z inwestycją w akcje OT Logistics S.A., jak z każdą inwestycją w papiery wartościowe związany jest szereg ryzyk. Poniżej przedstawiamy wybrane przez nas specyficzne ryzyka związane z działalnością spółki oraz sektorem. Zwracamy jednak uwagę, iż pełna lista ryzyk dostępna jest w Prospekcie Emisyjnym. Ryzyko związane z ograniczoną spedycją kolejową związaną z remontami trakcji oraz warunkami atmosferycznymi. Przedłużające się remonty trakcji kolejowych, wykorzystywanych przez Grupę Kapitałową Emitenta do działalności w obszarze spedycji kolejowej oraz niekorzystne warunki atmosferyczne, mogące negatywnie wpłynąć na przepustowość danej linii bądź jej czasowe wyłączenie z użytku może czasowo ograniczyć działalność spółek z Grupy Kapitałowej Emitenta na danej linii, a tym samym negatywnie oddziaływać na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. Ryzyko związane z korzystaniem z państwowej infrastruktury kolejowej. Spółki z Grupy Kapitałowej Emitenta świadczą usługi transportu kolejowego korzystając z infrastruktury kolejowej zarządzanej przez PKP Polskie Linie Kolejowe SA. Oferta wspomnianych spółek jest zależna od polityki cenowej związanej z poborem opłat za dostęp do infrastruktury prowadzonej przez zarządcę państwowych linii kolejowych. Emitent nie może wykluczyć, że znaczący wzrost stawek opłat za dostęp do infrastruktury kolejowej lub wzrost cen energii elektrycznej sprzedawanej przez PKP Energetyka Sp. z o.o. może spowodować zmniejszenie konkurencyjności oferty spółek z Grupy Kapitałowej OT Logistics. Ryzyko silnych wahań koniunktury na rynku węgla i stali. Port Handlowy Świnoujście jest spółką przeładunkową z dominującym udziałem towarów masowych (węgiel, ruda żelaza). Tym samym istotnym zagrożeniem mogącym negatywnie wpłynąć na sytuację finansową Spółki jest dekoniunktura na rynku stali. Spadek produkcji wyrobów stalowych w Polsce, Czechach i na Słowacji powoduje zmniejszenie zapotrzebowania koncernów metalurgicznych na importowany węgiel koksujący oraz rudę żelaza i manganu. Towary te stanowią podstawę przeładunków w Porcie Handlowym Świnoujście, a ewentualny spadek importu węgla i rudy przez producentów stali może istotnie ograniczyć przychody ze sprzedaży Spółki. Ograniczając tego typu ryzyko Spółka od kilku lat konsekwentnie realizuje strategię portu uniwersalnego zdolnego obsługiwać szerokie spektrum towarów masowych i drobnicowych, zarówno w eksporcie jak i imporcie. Ryzyko związane ze wzrostem cen paliw i stali. Wzrost cen paliw, które stanowią największy składnik kosztów eksploatacyjnych floty spółek Grupy Kapitałowej OT Logistics, może spowodować spadek rentowności działalności. Emitent stara się to ryzyko minimalizować poprzez zawieranie w umowach klauzul paliwowych uzależniających ceny usługi od cen paliwa. Zaznaczyć jednak trzeba, że nie wszyscy kontrahenci godzą się na takie zapisy, w związku z czym wzrost cen paliw, niezwiązany z adekwatnym wzrostem stawek przewozowych, ma wpływ na poziom rentowności uzyskiwanej przez Grupę Kapitałową Emitenta.

Dane finansowe Okres 2012 31.12.2011 31.12.2010 Aktywa trwałe 317 839 295 017 236 322 Rzeczowe aktywa trwałe 214 330 199 218 201 681 Nieruchomości inwestycyjne 82 874 69 739 10 233 Wartość firmy 14 852 7 642 7 642 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 1 931 4 628 3 925 Udziały i akcje 815 2 059 1 136 Pozostałe aktywa finansowe 1 003 5 988 7 743 Należności handlowe i pozostałe 1 625 3 331 3 511 Aktywa obrotowe 136 152 127 726 89 801 Zapasy 3 245 5 294 2 406 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 84 115 79 851 64 802 Bieżące aktywa podatkowe 7 981 6 901 6 309 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 33 846 34 066 14 216 SUMA AKTYWÓW 453 991 422 742 326 123 Kapitał własny 197 927 170 105 127 668 Zyski zatrzymane 159 861 135 673 97 199 Kapitały przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitały przypadające akcjonariuszom niekontrolującym (mniejszościowym) 172 522 149 549 107 318 25 404 20 556 20 350 Zobowiązania długoterminowe 145 947 142 911 82 988 Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe 22 413 24 193 45 653 Pozostałe zobowiązania finansowe 32 008 27 802 14 667 Dłużne papiery wartościowe 59 147 58 996 - Rezerwa na podatek odroczony 30 145 28 834 17 012 Zobowiązania krótkoterminowe 110 118 109 727 115 467 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 52 998 55 319 52 114 Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe 29 559 29 543 44 127 Pozostałe zobowiązania finansowe 7 994 8 286 7 433 Bieżące zobowiązania podatkowe 7 372 10 354 7 322 Rezerwy krótkoterminowe 6 219 6 118 4 435 Zobowiązania razem 256 065 252 638 198 454 SUMA PASYWÓW 453 991 422 742 326 123 Przychody ze sprzedaży 466 773 442 217 408 473 Koszt własny sprzedaży 399 077 399 392 360 610 Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 67 695 42 825 47 863 Koszty ogólnego zarządu 37 053 29 976 29 158 Zysk (strata) ze sprzedaży 25 017 10 918 13 378 Pozostałe przychody operacyjne 19 869 40 082 19 597 Pozostałe koszty operacyjne 4 633 3 620 9 015 Zysk (strata) na działalności operacyjnej 40 254 47 380 23 960 Przychody finansowe 4 240 1 932 2 982 Koszty finansowe 12 834 12 210 11 316 Zysk (strata) przed opodatkowaniem 31 923 38 159 15 482 Podatek dochodowy 5 846 10 736 4 531 Zysk (strata) netto 25 434 27 423 10 951 Dane zatwierdzone, wartości w tys. zł

Cele emisji Zamiarem Emitenta jest pozyskanie kwoty około 50 mln PLN z tytułu emisji Akcji Serii B. W związku ze strategią Grupy Emitent planuje przeznaczyć wpływy z emisji Akcji Serii B przede wszystkim na działania inwestycyjne w portach morskich. Grupa rozważa możliwość przeprowadzenia inwestycji w dwóch kierunkach geograficzno-biznesowych: inwestycje w portach morskich w Trójmieście - zaistnienie i uzyskanie udziału na trasie korytarza transportowego Bałtyk Adriatyk, stanowiącego rozwinięcie idei VI Paneuropejskiego Korytarza Transportowego, w port drobnicowy w Szczecinie - stając się znaczącym punktem na trasie korytarza transportowego CETC Route 65 (Central European Transport Corridor) biegnącego ze Skandynawii, przez Polskę, Czechy/Słowację, Austrię, Węgry, Słowenię i Chorwację do portów północnego Adriatyku. Realizacja takiej strategii pozwoli Grupie Kapitałowej OT Logistics na stworzenie kompleksowego systemu transportowo spedycyjno logistycznego obejmującego zasięgiem całą Europę Środkowo Wschodnią. Zarząd OT Logistics S.A., zgodnie z wytyczoną strategią rozwoju Grupy, określił trzy potencjalne możliwości inwestycyjne: Port Drobnicowy w Trójmieście - Bałtycki Terminal Drobnicowy Gdynia Port drobnicowy w Szczecinie Port masowy w Trójmieście Warunki oferty Do objęcia w Ofercie Publicznej jest nie mniej niż 150.000 i nie więcej niż 454.426 akcji zwykłych na okaziciela oferowanych przez Emitenta oraz Wprowadzających w ramach publicznej subskrypcji. Cena Maksymalna została ustalona na 280 złotych na jedną akcję. Akcje będą oferowane w następujących transzach: Transza Inwestorów Instytucjonalnych od 125.000 do 350.000 Akcji, Transza Inwestorów Indywidualnych od 25.000 do 104.426 Akcji. Zarząd Spółki może określić ostateczną sumę, o jaką kapitał zakładowy ma być podwyższony, a w konsekwencji może ustalić liczbę oferowanych Akcji Serii B inną niż maksymalna (250.000 akcji), mieszczącą się w przedziale określonym przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, tj. między 150.000 i 250.000 Akcji. Zamiarem Emitenta jest korzystanie z ww. upoważnienia. Termin Oferty Publicznej Do godz. 18:00 21 czerwca 2013 roku 24-28 czerwca 2013 roku Do godziny 15.00 1 lipca 2013 roku od godz. 9.00 2 lipca do godz. 17.00 4 lipca 2013 roku Do 5 lipca 2013 roku - podanie do publicznej wiadomości Ceny Maksymalnej - przyjmowanie zapisów w Transzy Inwestorów Indywidualnych - proces budowania Księgi Popytu (do godz. 16.00) - ustalenie i podanie do publicznej wiadomości Ceny Emisyjnej - ustalenie i podanie do publicznej wiadomości ostatecznej liczby Akcji Oferowanych oraz liczby Akcji oferowanych w poszczególnych transzach - wstępna Alokacja dla Inwestorów Instytucjonalnych przyjmowanie zapisów w Transzy Inwestorów Instytucjonalnych przydział Akcji

Zastrzeżenia prawne NINIEJSZY MATERIAŁ NIE JEST PRZEZNACZONY DO PUBLIKACJI ANI ROZPOWSZECHNIANIA, BEZPOŚREDNIO ALBO POŚREDNIO, NA TERYTORIUM ALBO DO STANÓW ZJEDNOCZONYCH AMERYKI PÓŁNOCNEJ, KANADY, AUSTRALII, JAPONII LUB W INNYCH PAŃSTWACH, W KTÓRYCH TAKA PUBLIKACJA LUB ROZPOWSZECHNIANIE MOGĄ PODLEGAĆ OGRANICZENIOM LUB BYĆ ZAKAZANE Z MOCY PRAWA. Niniejszy materiał przygotowany przez Dom Maklerski BZ WBK S.A. (DM BZ WBK S.A.) ma charakter wyłącznie promocyjny. Materiał stanowi wyciąg informacji z Prospektu Emisyjnego Spółki OT Logistics S.A., które zostały uznane przez autora dokumentu za najbardziej interesujące. Źródłem danych są: Prospekt emisyjny dot. oferty publicznej akcji spółki OT Logistics S.A. wraz z aneksami. Niniejszy materiał nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W szczególności niniejszy materiał w żadnym przypadku nie stanowi oferty ani zaproszenia, jak również podstaw podjęcia decyzji w przedmiocie inwestowania w papiery wartościowe Spółki OT Logistics S.A., Niniejszy materiał nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym materiał niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej sporządzaniu. Stosowane w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Niniejszy materiał nie stanowi ani nie zawiera oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych spółki OT Logistics S.A. ("Spółka") i ani niniejszy materiał, ani żadna jego część, ani fakt jego dystrybucji nie stanowią podstawy ani nie powinny być wykorzystywane w związku z jakąkolwiek umową lub decyzją inwestycyjną. Prospekt emisyjny ( Prospekt ) przygotowany w związku z ofertą publiczną akcji Spółki i ubieganiem się o dopuszczenie akcji Spółki do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (GPW) jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o Spółce oraz o publicznej ofercie akcji Spółki na terytorium Polski. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt przygotowany w związku z pierwszą ofertą publiczną akcji Spółki oraz dopuszczeniem ich do obrotu na GPW. Prospekt został opublikowany w formie elektronicznej na stronach internetowych Spółki: www.otlogistics.com.pl. Oferta publiczna jest przeprowadzana jedynie na terytorium Polski. Papiery wartościowe objęte Prospektem nie mogą być oferowane lub sprzedawane poza granicami Polski (w tym na terenie innych państw Unii Europejskiej oraz Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej), chyba że w danym państwie taka oferta mogłaby zostać dokonana zgodnie z prawem, bez konieczności spełnienia jakichkolwiek dodatkowych wymogów prawnych. Zamieszczone informacje nie są przeznaczone do publikacji lub dystrybucji poza granicami Polski. Przepisy niektórych krajów poza Polską mogą ograniczać rozpowszechnianie informacji poza granicami Polski. Każdy Inwestor zamieszkały bądź mający siedzibę poza granicami Polski powinien zapoznać się z przepisami prawa polskiego oraz przepisami praw innych państw, które mogą się do niego stosować. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej inwestorzy powinni uważnie zapoznać się z treścią całego Prospektu Emisyjnego, a w szczególności z ryzykami związanym i z inwestowaniem w akcje, opisanymi w punkcie Prospektu Emisyjnego zatytułowanym Czynniki ryzyka oraz warunkami oferty publicznej akcji Spółki. Wszelkie decyzje inwestycyjne dotyczące nabywania papierów wartościowych Spółki powinny być podejmowane po analizie treści całego Prospektu Emisyjnego.