Wyniki finansowe za 1Q2018 Warszawa, 30 maja 2018
Wyniki finansowe za 1Q2018 1Q2018 executive summary 2 886 mln PLN przychody 168 mln PLN EBITDA (Z) 19% marża EBITDA (Z) Nieznaczny spadek cen sody kalcynowanej w Europie został zrekompensowany wzrostem cen na rynkach zamorskich. Negatywny wpływ kursów walut na biznes (EUR/PLN i USD/RON). Wzrost cen koksu kompensowany zużyciem antracytu. Wyższe koszty węgla energetycznego oraz gazu, a także surowców do produkcji żywic i pianek. Zwiększanie udziału sprzedaży soli suchej. Negatywne warunki pogodowe wpłynęły na spadek rynku AGRO w Polsce. Rozpoczęcie inwestycji mającej na celu budowę zakładu produkcyjnego soli warzonej w Niemczech (faza wykonawcza). Zakończenie inwestycji mającej na celu modernizację pieca i zwiększenie produkcji krzemianu sodu. EBITDA (Z) EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe
1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 2. Wyniki finansowe za 1Q2018 3. Outlook 4. Załączniki
Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja surowcowa 4 340 300 260 220 180 140 100 60 1Q2016 Ceny węgla koksującego i koksu [USD/t] W. koksowy - spot* W. koksowy - benchmark Koks - porty ARA 1Q2017 1Q2018 110 100 90 80 70 60 50 40 30 1Q2016 Ceny węgla energetycznego [USD/t] 1Q2017 ARA (kal. 25 GJ/t) PSCMI1 (kal. 25 GJ/t) 1Q2018 25 21 17 13 9 5 German Gaspool (GLP) Natural Gas kontrakty 1M [EUR/MWh] 12,99 1Q2016 Źródło: Bloomberg, IHS, www.polskirynekwegla.pl 18,17 1Q2017 18,20 1Q2018 * węgiel koksowy Premium z Australii Grupa CIECH kupuje koks i antracyt oraz część wolumenu węgla na bazie każdorazowo negocjowanych kontraktów (wolumeny oraz ceny). Notowania rynkowe pozwalają więc ocenić trend, ale nie realne ceny kontraktowe CIECH. Tym bardziej, że CIECH zużywa najpierw zgromadzone zapasy. Formuła ceny gazu oparta jest generalnie na notowaniach rynkowych (Grupa stosuje częściowy hedging).
Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 Otoczenie rynkowe: sytuacja walutowa 5 4,6 EUR/PLN 4,4 4,36 4,31 4,2 4,18 4 3,8 4,7 4,5 4,3 1Q2016 1Q2017 USD/RON 4,24 1Q2018 Grupa stosuje instrumenty zabezpieczające przed zmianą kursów walut wg przyjętej polityki. W związku z tym zmiany kursów nie były aż tak dotkliwe. 4,1 4,06 3,9 3,79 3,7 3,5 1Q2016 1Q2017 1Q2018
Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 Biznes: inne istotne zdarzenia 6 Intensyfikacja obecności na rynkach azjatyckich w zakresie sody kalcynowanej. Utrzymujący się wysoki popyt na sodę kalcynowaną. Kontynuacja prac przy budowie nowej linii produkcyjnej sody oczyszczonej o jakości farmaceutycznej w Niemczech. Uruchomienie magazynu wysokiego składowania na gotowe produkty solne. Decyzja realizacji inwestycji w zakład produkcyjny soli warzonej w Niemczech i pozyskanie dotacji. Uruchomienie certyfikowanego laboratorium R&D dla biznesu AGRO w Warszawie. Rozwój nowych produktów w biznesie żywic (ż. niepalne, sanitarne, posadzki, laminaty, kleje). Wzrost cen surowców do produkcji pianek. Zwiększanie mocy produkcyjnych w piankach w efekcie oddania we wrześniu 2017 magazynów bloków długich. Uruchomienie nowego pieca i wzrost mocy w krzemianach stałych. Wprowadzenie 17 nowości do oferty standardowej w opakowaniach szklanych.
1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 2. Wyniki finansowe za 1Q2018 3. Outlook 4. Załączniki
Wyniki finansowe za 1Q2018 Rachunek wyników 8 [mln PLN] 1Q2018 1Q2017 r/r Przychody 885,7 898,4-1,4% EBIT 102,1 126,8-19,5% Marża EBIT 11,5% 14,1% -2,6 p.p. EBITDA 165,4 186,4-11,27% Marża EBITDA 18,7% 20,8% -2,1 p.p. EBITDA (Z) 167,6 186,7-10,2% Marża EBITDA (Z) 18,9% 20,8% -1,9 p.p. Wynik netto 74,0 78,1-5,3% Marża netto 8,4% 8,7% -0,3% EBITDA (Z) EBITDA skorygowana o nietypowe zdarzenia jednorazowe
Wyniki finansowe za 1Q2018 Wyniki vs. konsensus 9 [mln PLN] Wykonanie 1Q2018 Konsensus 1Q2018 Zakres prognoz Przychody 885,7 890,0 861,4-912,0 EBIT 102,1 105,5 95,2-114,9 Marża EBIT 11,5% 11,9% - EBITDA 165,4 169,8 157,9-180,0 Marża EBITDA 18,7% 19,1% - EBITDA (Z) 167,6 169,8 157,9-180,0 Marża EBITDA (Z) 18,9% 19,1% - Wynik netto 74,0 72,3 64,6-82,0 Marża netto 8,4% 8,1% - Konsensus PAP na bazie prognoz z 8 biur maklerskich
Wyniki finansowe za 1Q2018 Struktura wyników po segmentach 10 Przychody za 1Q2018 67% 24% 7% 4% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Segment sodowy Segment KiS Segment organiczny Segment transportowy Pozostałe EBITDA (Z) za 1Q2018 88% 10% 4%3% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
KRZEMIANY I SZKŁO S. ORGANICZNY SEGMENT SODOWY Wyniki finansowe za 1Q2018 Struktura przychodów po produktach 11 Kluczowe produkty % przychodów 1Q2018 Struktura przychodów w segmencie sodowym Soda kalcynowana ciężka 36,9% Soda kalcynowana lekka 13,7% Sól 4,8% 6,9% 7,2% 9,3% 54,9% Soda oczyszczona 4,7% 20,4% Żywice 9,9% Pianki poliuretanowe 10,1% ŚOR 3,4% Krzemiany sodowe 3,9% Krzemiany potasowe 0,1% Szkło opakowaniowe 3,1% Usługi transportowe 0,4% Soda kalcynowana ciężka Soda kalcynowana lekka Sól Soda oczyszczona Chlorek wapnia Pozostałe
Wyniki finansowe za 1Q2018 Segment sodowy 12 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] EBITDA (Z) [mln PLN] Na plus w 1Q r/r: wyższe ceny sprzedaży sody na rynkach zamorskich, które skompensowały spadek cen w Europie; stabilny popyt na sodę kalcynowaną; 634 205 587 161 590 164-3,8% -8,7% 619 595 161 147 wyższa sprzedaż soli suchej (wzrost wolumenu i cen); optymalizacja kosztów stałych; zwiększanie udziału zużycia antracytu, co pozwalało kompensować wzrost cen koksu. Na minus w 1Q r/r: wyższe ceny węgla energetycznego oraz gazu; wzmocnienie się PLN w stosunku do EUR, oraz RON do USD; nieznaczny spadek cen sody kalcynowanej w Europie. 2017 2018 2017 2018 Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 1Q2018 Segment organiczny 13 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] 250 179 226-2,7% 217 211 2017 2018 EBITDA (Z) [mln PLN] 44,3 10,9 20,2-23,1% 21,2 16,3 2017 2018 Na plus w 1Q r/r: żywice wzrost sprzedaży w każdej grupie produktowej realizowany poprzez rozwój nowych produktów (żywice niepalne, sanitarne, posadzki, laminaty, kleje) oraz poprzez pozyskanie nowych klientów; pianki wzrost wolumenów sprzedaży w wyniku silnego popytu;. dalszy wzrost efektywności produkcji; wzrost zdolności produkcyjnych; rozwój nowych produktów. Na minus w 1Q r/r: agro niższa sprzedaż środków ochrony roślin (efekt długiej zimy oraz udanej sprzedaży przedsezonowej w 4Q2017); pianki wyższe ceny podstawowych surowców (TDI, poliole, w dużym stopniu kompensowane podwyżką cen produktów w celu minimalizacji utraty marży). Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 1Q2018 Segment KiS 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] 61,6 60,6 58,2 +28,6% 48,9 62,9 2017 2018 EBITDA (Z) [mln PLN] 10,6 10,6 8,9 +9,3% 6,7 7,3 2017 2018 Na plus w 1Q r/r: krzemiany wzrost popytu, głównie związany ze wzrostem produkcji krzemionki, a także z rozwojem branż krzemionki strąconej; opakowania szklane wyższa sprzedaż szkła opakowaniowego, rozwój portfolio w kierunku indywidualnych wzorów; wyższe wolumeny sprzedaży (również w efekcie przeprowadzonej wyprzedaży posezonowej). Na minus w 1Q r/r: krzemiany negatywny wpływ związany z przełączaniem pieca do produkcji opakowań na produkcję krzemianów (jednorazowe zdarzenie); opakowania szklane wzmożone działania konkurencji i dalsza presja cenowa. Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 1Q2018 Segment transportowy 15 Q1 Q2 Q3 Q4 Przychody [mln PLN] 32,4 30,8 31,7 +17,8% 29,5 34,8 2017 2018 EBITDA (Z) [mln PLN] 5,5 3,1 5,3 +100,0% 4,4 2,2 2017 2018 Na plus w 1Q r/r: pojawienie się nowych kierunków przewozowych, w szczególności z portów krajowych; wyższy wolumen przewieziony w Grupie i poza Grupę; wzrost popytu na przewozy i stawek przewozowych (gł. w wyniku dużych inwestycji infrastrukturalnych); zwiększenie marż na działalności przewozowej. Na minus w 1Q r/r: przejściowe problemy na infrastrukturze kolejowej w okresie zimowym, w szczególności w marcu. Ujęcie r/r
Wyniki finansowe za 1Q2018 Wskaźnika zadłużenia 16 1 261 1 479 1 361 3,85 3,50 1 213 1 182 1 196 2,72 937 1 060 2,30 1,82 1,36 1,16 1,34 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1Q2018 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 Zadłużenie [mln PLN] Dług netto/ebitda (Z) [mln. PLN] Na koniec 1Q2018 Na koniec 2017 Wskaźnik stopy zadłużenia 51,6% 53,0% Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 29,5% 29,5% Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 106,7% 112,6% Zobowiązania finansowe brutto 1 425,6 1 426,4 Zobowiązania finansowe netto 1 060,1 936,7 Metodologia liczonych wskaźników zgodna ze sprawozdaniem finansowym
Wyniki finansowe za 1Q2018 Cash flow 17 [mln PLN] 1Q2018 1Q2017 EBITDA 168 18 Kapitał obrotowy -164-176 Odsetki zapłacone -1-1 Podatek zapłacony -14-10 Pozostałe 7-20 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej -4-21 CAPEX -120-110 Pozostałe 2 8 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -118-102 Free cash flow -122-123 Finansowanie dłużne -2-2 Działalność operacyjna: zmiana handlowego kapitału obrotowego głównie w efekcie wzrostu zapasów w agro w związku ze zbliżającą się sprzedażą sezonową, a także mniejsze wykorzystanie faktoringu w porównaniu z grudniem 2017 Działalność inwestycyjna: wydatki związane z realizowanym programem inwestycyjnym w Grupie CIECH na nieco wyższym poziomie niż w roku ubiegłym Działalność finansowa: płatności dot. leasingu finansowego Przepływy pieniężne z działalności finansowej -2-2 Przepływy netto razem -124-125 Środki pieniężne na koniec okresu 366 290 Układ uproszczony
1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 2. Wyniki finansowe za 1Q2018 3. Outlook 4. Załączniki
Outlook na przyszłość Działania biznesowe 19 Intensyfikacja obecności na rynkach azjatyckich w zakresie sody kalcynowanej. Prace nad uruchomieniem nowej linii pakującej zwiększenie sprzedaży w małych opakowaniach. Kontynuacja prac związanych z uruchomieniem nowych produktów lizawek solnych i granulatu solnego w 1H/ 2H2018. Dalsza optymalizacja portfela produktów solnych w kierunku wysokomarżowych oraz optymalizacja portfela klientów w zakresie soli wykorzystywanej do elektrolizy. Integracja biznesowa ze spółką Proplan. Dalszy rozwój sprzedaży środków ochrony roślin, zwiększanie udziałów rynkowych i ekspansja zagraniczna. Kontynuacja procesów rejestracyjnych nowych produktów i substancji aktywnych. Intensywne działania R&D rozwój portfolio żywic specjalistycznych. Efektywne ulokowanie dodatkowego wolumenu szklistego krzemianu sodu z nowej instalacji. Praca nad rozwojem nowych rynków zbytu. Rozwój krzemianów płynnych.
1. Najważniejsze wydarzenia w 1Q2018 2. Wyniki finansowe za 1Q2018 3. Outlook 4. Załączniki
Załączniki Rachunek wyników 21 [tys. PLN] 1Q2018 1Q2017 r/r Przychody netto ze sprzedaży 885 670 898 378 (1,4%) Koszt własny sprzedaży (679 044) (678 124) 0,1% Zysk/(strata) brutto na sprzedaży 206 626 220 254 (6,2%) Pozostałe przychody operacyjne 11 317 11 061 2,3% Koszty sprzedaży (67 555) (61 556) 9,7% Koszty ogólnego zarządu (37 147) (34 763) 6,9% Pozostałe koszty operacyjne (11 158) (8 164) 36,7% Zysk/(strata) na działalności operacyjnej 102 083 126 832 (19,5%) Przychody finansowe 4 967 3 506 41,7% Koszty finansowe (11 257) (34 590) (67,5%) Przychody / (koszty) finansowe netto (6 290) (31 084) (79,8%) Zysk/(strata) przed opodatkowaniem 95 789 95 697 0,1% Podatek dochodowy (21 739) (17 608) 23,5% Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 74 050 78 089 (5,2%)
Załączniki Wyniki po segmentach 22 [tys. PLN] Segment sodowy Segment organiczny Segment KiS Segment transportowy Pozostała działalność Funkcje Korp. Eliminacje RAZEM 1Q2018 Przychody ze sprzedaży razem 594 990 210 679 62 942 34 797 33 016 - (50 754) 885 670 Koszt własny sprzedaży (429 171) (179 015) (46 595) (29 590) (25 704) - 31 031 (679 044) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 165 819 31 664 16 347 5 207 7 312 - (19 723) 206 626 Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 97 289 9 150 2 403 2 453 5 037 (15 480) 1 231 102 083 Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 94 900 5 701 2 495 2 387 4 956 (15 881) 1 231 95 789 Amortyzacja 47 752 7 137 4 910 1 457 667 1 413-63 336 EBITDA 145 041 16 287 7 313 3 910 5 704 (14 067) 1 231 165 419 EBITDA znormalizowana 146 907 16 307 7 317 4 367 5 600 (14 159) 1 232 167 571 1Q2017 Przychody ze sprzedaży razem 618 601 216 923 48 919 29 546 32 402 - (48 013) 898 378 Koszt własny sprzedaży (433 535) (182 370) (39 310) (27 364) (22 780) - 27 235 (678 124) Zysk /(strata) brutto na sprzedaży 185 066 34 553 9 609 2 182 9 622 - (20 778) 220 254 Zysk /(strata) na działalności operacyjnej 115 799 13 620 1 783 822 5 722 (11 819) 905 126 832 Zysk /(strata) przed opodatkowaniem 109 024 10 879 1 577 810 6 234 (33 732) 905 95 697 Amortyzacja 44 006 7 515 4 883 1 471 600 1 090-59 565 EBITDA 159 805 21 135 6 666 2 293 6 321 (10 728) 905 186 397 EBITDA znormalizowana 160 992 21 206 6 679 2 198 5 520 (10 824) 906 186 677
Załączniki Skrócony bilans 23 [tys. PLN] 31 marca 2018 31 grudnia 2017 AKTYWA Aktywa trwałe razem 3 218 923 3 204 963 Aktywa obrotowe razem 1 446 910 1 438 548 Aktywa razem 4 665 833 4 643 511 PASYWA Kapitał własny właścicieli jednostki dominującej 2 260 334 2 187 596 Udziały niekontrolujące (2 701) (2 951) Kapitał własny razem 2 257 633 2 184 645 Zobowiązania długoterminowe razem 1 376 506 1 369 282 Zobowiązania krótkoterminowe razem 1 031 694 1 089 584 Zobowiązania razem 2 408 200 2 458 866 Pasywa razem 4 665 833 4 643 511
Załączniki Kapitał obrotowy 24 [tys. PLN] 1Q2018 2017 1. Aktywa obrotowe, w tym: 1 446 910 1 438 548 Zapasy 390 458 364 517 Należności z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki na dostawy 360 269 339 092 2. Środki pieniężne i inne inwestycje krótkoterminowe 421 146 547 733 3. Aktywa obrotowe skorygowane (1-2) 1 025 764 890 815 4. Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 1 031 694 1 089 584 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zaliczki otrzymane na dostawy 338 285 387 331 5. Kredyty krótkoterminowe i inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe* 231 194 234 483 6. Zobowiązania krótkoterminowe skorygowane (4-5) 800 500 855 101 7. Kapitał obrotowy z uwzględnieniem kredytów krótkoterminowych (1-4) 415 216 348 964 8. Kapitał obrotowy (3-6) 225 264 35 714 *Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe obejmują krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu finansowego + krótkoterminowe zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych + zobowiązania z tytułu faktoringu.
Nowocześnie zarządzana, zdywersyfikowana grupa chemiczna na stabilnej ścieżce wzrostu KONTAKT DLA INWESTORÓW: Małgorzata Młynarska Pełnomocnik Zarządu ds. Relacji Inwestorskich +48 669 600 567, malgorzata.mlynarska@ciechgroup.com Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A.