Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 46 042,2 0,56% - -1,67% 1 819,0 0,70% 0,14% -1,88% 3 496,9 0,50% -0,06% -1,34% 13 689,3 0,06% -0,50% -1,42% Zamknięcie GPW - Indeksy 526,6-13,30% - -11,25% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 815-8 -0,44% -2,00% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) 49 330,4-0,79% -1,34% BUX (WĘGRY) 26 368,3-0,25% -0,81% CAC 40 (FRANCJA) 4 325,1-0,66% -1,21% DAX (NIEMCY) 9 842,3-0,74% -1,29% DIJA (USA) 17 492,9-0,05% -0,61% EUROSTOXX 50 (EU) 2 932,9-0,99% -1,54% FTSE 100 (GB) 6 136,4-0,32% -0,88% ISE 100 (TURCJA) 76 520,7-0,32% -0,88% MERVAL (ARGENTYNA) 12 474,3-1,44% -1,99% MSCI EM 788,9 0,46% -0,10% NASDAQ COMPOSITE (USA) 4 765,8-0,08% -0,64% PX (CZECHY) 874,8-0,04% -0,60% RTS (ROSJA) 879,6 0,00% -0,56% S&P 500 2 048,0-0,21% -0,77% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:56 Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę 16 498,8-0,94% -1,49% 19 747,0-0,43% -0,99% 25 231,1 0,00% -0,55% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] 1 761,0-0,98% -1,53% 2 954,4-0,74% -1,29% 336,9-0,82% -1,37% [%] 47,7-0,71% -1,26% 4 562,0-1,32% -1,87% 1 245,9-0,66% -1,21% 08:56 [PLN] [%] 4,4468-0,0005 0,07% -0,49% 4,0039-0,0007 0,02% -0,53% 3,9670 0,0001 0,16% -0,40% 1,1209-0,0002-0,10% -0,65% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 909,0-0,03% 4 269,0-0,07% 9 806,0-0,08% 2 042,7 0,00% 17 417,0 0,00% 4 346,8 0,03% 8:56 relatywna do fwig20 0,41% 0,37% 0,36% 0,44% 0,44% 0,48% 1
Informacja dnia NIEMCY BYTOM (BTM) REKOMENDACJA z dn. 16.11.2015 KUPUJ 3,91 PLN CENA OBECNA 3,30 PLN BRIJIU (BRI) REKOMENDACJA z dn. 16.11.2015 KUPUJ 28,8 PLN CENA OBECNA 18,0 PLN PKB Niemiec w 1Q 16 wzrósł o 1,3% r/r, co było zgodne z szacunkami. W ujęciu k/k PKB wzrósł o 0,7% Zwiększenie limitu w ING. Spółka zwiększyła posiadany limit umowy wieloproduktowej do kwoty 26 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Tym samym wartość dostępnych środków do wykorzystania wzrosła z 21,5 mln PLN (RB 30/2015). (M. Stebakow) Wypowiedzenie umowy kredytowej z PKO BP w kwocie 15 mln PLN. Umowa ulegnie rozwiązaniu z dniem 24 sierpnia 2016. Wypowiedzenie umowy nie spowoduje negatywnych skutków finansowych z uwagi na alternatywne źródła finansowania działalności, które zostaną uruchomione przed terminem rozwiązania umowy. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna związana prawdopodobnie z tańszym pozyskaniem finansowania w innym banku. (M. Stebakow) REDAN (RDN) GINO ROSSI (GRI) GINO ROSSI (GRI) ACTION (ACT) MEX POLSKA (MEX) Zawarcie porozumienia akcjonariuszy dotyczącego zgodnego głosowania na WZA. Akcjonariusze czyli osoby fizyczne i Fundusze zarządzane przez Opoka TFI posiadający łącznie 2,05 mln akcji stanowiących 5,74% udziału w kapitale i 5,03% ogólnej liczby głosów zawarli porozumienie, którego celem jest uniemożliwienie zniesienia dematerializacji akcji. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż 2,05 mln akcji występujących w porozumieniu nie zapewnia skutecznej obrony przed wezwaniem i zniesieniem dematerializacji, do których potrzeba 80% głosów obecnych na WZA. Na niekorzyść akcjonariuszy mniejszościowych działa rozproszony akcjonariat i brak innych inwestorów finansowych. (M. Stebakow) Nabycie akcji Spółki przez członków Zarządu. Tomasz Malicki i Paweł Urbaniak poinformowali, iż w trakcje sesji giełdowych w dniu 20 maja 2016 dokonali kupna odpowiednio 15.000 i 12.000 akcji w ramach zwykłej transakcji sesyjnej średniej cenie 2,37 i 2,35 PLN za akcję. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Podejrzewamy, iż członkowie Zarządu byli drugą stroną transakcji przy sprzedaży akcji przez NN TFI. (M. Stebakow) Zmniejszenie udziału poniżej 5%. Fundusze zarządzane przez NN TFI w wyniku sprzedaży akcji spółki w dniu 18 maja 2016 posiadają obecnie 2.493.510 akcji spółki, które stanowią 4,97% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów. Wcześniej miały one 2.526.118 akcji, które stanowiły 5,04% kapitału zakładowego i głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, gdyż było to zejście poniżej progu 5%. Informację tą łączymy z nabyciem akcji przez członków zarządu. (M. Stebakow) Dywidenda. Zarząd zarekomendował, aby z zysku netto w kwocie 24,09 mln PLN do akcjonariuszy trafiło 16,96 mln PLN tj. 1,0 PLN akcję. Proponowanym dniem dywidendy jest 20 wrzesień, a dniem wypłaty 5 październik 2016. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Wypłata w tej wielkości oznacza, iż 70% zysku trafi na dywidendę. Przy bieżącym kursie daje to stopę dywidendy (DY) na poziomie 7,4%. Rok wcześniej spółka również wypłaciła 1,0 PLN dywidendy na akcję. (M. Stebakow) Dywidenda. Zarząd zarekomendował, aby zgodnie z przyjętą w strategii polityką dywidendy z zysku netto w kwocie 2,94 mln PLN do akcjonariuszy trafiło 2,53 mln PLN tj. 0,33 PLN akcję. Proponowanym dniem dywidendy jest 8 lipiec, a dniem wypłaty 29 lipiec 2016. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Wypłata w tej wielkości oznacza, iż 86% zysku trafi na dywidendę. Przy bieżącym kursie daje to stopę dywidendy (DY) na poziomie 6,4%. (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 24.05.2016 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy PKB (k/k) 1Q 0,7% 0.70% 0.30% 8:00 Niemcy PKB (r/r) 1Q 1,3% 1,3% 2,1% 8:45 Francja Indeks zaufania w biznesie Maj 104,00 104,00 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja Maj 51,00 47,70 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja Maj -13,00 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny Maj 12,00 11,20 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny Maj 21,50 16:00 USA Indeks Fed z Richmond Maj 5,00 14,00 16:00 USA Sprzedaż nowych domów Kwi 521,50 tys 511,00 tys Wydarzenia w spółkach 24.05.2016 BRASTER - ZWZ CDPROJEKT - ZWZ GTC - ZWZ AIRWAY - Debiut na GPW. Akcje dotychczas były notowanie na NewConnect. ALTERCO - Wykluczenie akcji z obrotu. Ostatnim dniem obrotu na giełdzie będzie dzień 23 maja 2016. BUDIMEX - Dzień wypłaty dywidendy 8,14 PLN na akcję ENTER - Dzień dywidendy 0,20 PLN na akcję INTERAOLT - Dzień wypłaty dywidendy 0,805 EUR na akcję 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 55,40 7 161 2015-10-21 KUPUJ 99,6 79,7% 14,3 14,2 11,8 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 3,2 BZ WBK 265,50 26 347 12,1 13,6 12,0 1,4 1,3 1,2 5,1 4,2 4,0 PKO BP 24,21 30 263 2015-10-21 KUPUJ 35,6 46,9% 10,3 11,4 10,4 1,0 1,0 0,9 4,6 4,2 4,0 BANK PEKAO 150,00 39 371 16,8 19,0 17,1 1,7 1,7 1,7 5,7 5,3 5,4 mbank 312,10 13 183 2015-10-21 KUPUJ 460,0 47,4% 10,8 12,3 11,6 1,1 1,0 0,9 3,4 3,4 3,9 ING BSK 121,15 15 762 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 13,1% 14,2 15,8 13,8 1,5 1,4 1,3 3,4 3,4 3,4 BANK HANDLOWY 75,90 9 917 15,0 17,8 15,7 1,4 1,4 1,4 7,1 5,9 6,0 BANK MILLENNIUM 4,60 5 580 2015-10-21 KUPUJ 7,6 64,6% 8,6 10,2 9,3 0,9 0,8 0,8 0,0 0,0 4,5 Mediana - 14 472 13,1 13,9 11,9 1,4 1,3 1,2 4,0 3,8 4,0 Deweloperzy PA NOVA 21,33 213 2015-11-12 KUPUJ 27,4 28,5% 8,7 - - 0,7 - - 13,8 11,0 10,3 LC CORP 1,95 873 8,9 8,5 6,5 0,6 0,6 0,5 - - - RONSON 1,48 403 20,0 10,6 11,0 0,9 0,8 0,8 17,4 12,1 16,9 DOM DEVELOPMENT 54,10 1 341 16,8 13,4 13,3 1,5 1,5 1,5 13,3 10,4 9,2 ROBYG 3,08 810 10,5 9,4 7,8 1,6 1,5 1,4 17,9 10,6 7,7 Mediana - 810 10,5 10,0 9,4 0,9 1,2 1,1 15,6 10,8 9,8 Handel LPP 5 197,0 9 538 24,8 25,4 20,4 4,8 4,3 3,7 13,7 13,9 11,7 CCC 170,00 6 528 26,8 26,0 20,1 6,0 4,7 4,1 24,4 18,6 14,9 VISTULA 3,2 563 2015-11-16 KUPUJ 3,5 8,7% 18,1 15,3 13,3 1,2 1,1 1,1 10,9 10,2 9,4 GINO ROSSI 2,42 121 15,1 11,0 8,8 1,4 1,3 1,1 9,2 7,6 7,0 WOJAS 5,8 74 15,0 19,5 19,5 1,0 1,1 1,0 7,8 9,3 9,6 BYTOM 3,30 235 2015-11-16 KUPUJ 3,9 18,5% 18,1 17,1 13,2 5,9 4,6 3,7 14,0 11,0 9,5 SOLAR COMAPANY 1,1 32 - - - - - - - - - REDAN 2,24 80 - - - - - - - - - MONNARI 15,3 468 2015-12-16 KUPUJ 16,5 7,7% 18,8 15,1 13,0 2,9 2,6 2,3 11,8 10,3 8,8 BRIJU 17,98 107 2015-11-16 KUPUJ 28,8 60,2% 5,2 5,1 4,3 1,6 - - 4,8 - - Mediana - 178 18,1 16,2 13,3 2,3 2,6 2,3 11,4 10,3 9,5 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,32 640 2015-07-22 KUPUJ 5,14 54,8% 11,0 13,1 11,6 0,7 0,7 0,7 6,1 7,0 6,8 WAWEL 1 042,0 1 563 16,7 16,8 15,3 3,2 2,9 2,6 11,0 11,6 10,4 ZPC OTMUCHÓW 5,05 64 15,1 11,6 7,5 0,5 0,4 0,4 5,8 4,9 4,5 ZM HENRYK KANIA 2,29 287 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 17,9% 7,6 7,6 6,5 1,3 1,1 1,0 7,8 7,2 6,4 TARCZYNSKI 12,65 144 2015-12-02 KUPUJ 17,66 39,6% 7,3 8,2 7,2 1,0 0,9 0,8 5,0 5,1 4,8 PKM DUDA 6,00 167 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-17,3% 20,7 12,8 10,3 0,5 0,4 0,4 7,7 6,6 6,2 SEKO 8,00 53 2016-04-14 KUPUJ 9,58 19,8% - 10,1 9,9-0,9 0,9-4,7 4,6 GRAAL 26,99 217 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93 7,2% 1,5 6,9 6,3 0,2 0,6 0,6 1,2 4,7 4,2 WILBO 1,09 18 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-78,0% - - - - - - - - - Mediana - 167 13,0 12,2 8,9 0,9 0,8 0,7 6,9 6,8 6,3 Przemysł/inne ERGIS 4,41 174 7,9 7,6 6,7 - - - 7,9 7,6 6,7 RADPOL 3,86 99 25,7 9,9 8,5 1,0 0,9 0,9 25,7 9,9 8,5 STOMIL SANOK 60,50 1 626 17,6 15,5 14,7 3,9 3,7 3,5 17,6 15,5 14,7 AMICA 187,00 1 454 15,5 14,4 13,6 2,4 2,3 2,0 15,5 14,4 13,6 FERRO 11,20 238 9,5 9,7 9,6 1,2 - - 9,5 9,7 9,6 INTROL 9,99 266 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 260,80 941 38,5 27,3 19,8 8,4 5,4 4,3 38,5 27,3 19,8 MLP GROUP 38,00 688 7,9 21,1 16,5-1,0 0,9 7,9 21,1 16,5 UNIWHEELS 142,50 1 767 11,0 10,1 11,0 2,0 3,0 2,7 11,0 10,1 11,0 IZOBLOK 178,00 178 18,7 25,4 15,1 3,5 3,3 2,7 18,7 25,4 15,1 ALUMETAL 51,81 789 10,1 10,1 9,2 2,1 1,9 1,7 10,1 10,1 9,2 Mediana - 688 13,2 12,2 12,3 2,3 2,6 2,4 13,2 12,2 12,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jej autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715).DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. 5