Raiffeisen-EuroPlus- Obligacje fundusz

Transkrypt

1 Raiffeisen-EuroPlus- Obligacje fundusz zagraniczny Sprawozdanie półroczne 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen-EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny 1) Zarządzanie funduszem: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Sprawozdanie półroczne za okres od 16 września 2008 do 15 marca 2009 r. Kod ISIN przy wypłacaniu: Kod ISIN przy aprecjacji kapitału: Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica): Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacaniu: Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału: AT AT AT AT AT ) Opublikowany prospekt funduszu Raiffeisen-EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny w aktualnej wersji łącznie ze wszystkimi zmianami wprowadzonymi od pierwszego wydania dostępny jest na stronie internetowej Strona 2

3 Spis treści Wspólnicy i organy...4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR...6 Rynek kapitałowy...8 Polityka inwestycyjna...9 Struktura majątku funduszu w EUR...10 Zestawienie majątku w EUR...12 Zarządzane fundusze inwestycyjne...20 Strona 3

4 Wspólnicy i organy (stan na: 15 marca 2009 r.) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wien Tel , Fax Wspólnicy: Komisarze państwowi: Rada nadzorcza: Rada polityki handlowej: Bank depozytariusz: Zarząd: Prokurenci: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenlandesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., RAIFFEISENLANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH dr Edeltraud LACHMAYER, mgr Kristina FUCHS dyr. dr Gerhard GRUND, przewodniczący, prok. mgr Regina REITTER z-ca przewodniczącego, z-ca dyrektora gen. Leopold BUCHMAYER z-ca przewodniczącego, dyr. zarz. Dkfm. Arndt HALLMANN, dyr. zarz. mgr Georg MESSNER, dyr. mgr Johann SCHINWALD, dyr. zarz. dr Georg STARZER, dyr. mgr Gobert STERNBACH, dyr. Anton TROJER, mgr Manfred BAYER, mgr Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. mgr Friedrich SCHILLER dyr. zarz. mgr Manfred URL, przewodniczący, prok. mgr Harald SCHODER, z-ca przewodniczącego, dyr. wydziału mgr Peter BREZINSCHEK, dr Richard BRUGGER, mgr inż. Alexander EGGER, dyr. dr Gerhard GRUND, mgr Margot INSAM-GSTACH, z-ca dyr. dr Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, mgr Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG dr Mathias BAUER, przewodniczący, mgr (FH) Dieter AIGNER, mgr Gerhard AIGNER Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, mgr Elke EBNER, mgr Harald FRODL, mgr Gerhard GALLNER, mgr Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, mgr Norbert JANISCH, mgr Gabriele KELLNER, mgr Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, dr Heinz MACHER, dr Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, mgr Hans RAPATZ, mgr Monika RIEDEL, mgr Andreas RIEGLER, mgr Friedrich SCHILLER, dr Michael SCHMID, mgr Robert SENZ, mgr Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, mgr Ingrid SZEILER, mgr Sheila TALEBIZADEH, mgr Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, mgr Georg WILDNER, dr Marina ZENKER Strona 4

5 Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie półroczne z działalności funduszu Raiffeisen-EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny Fundusz współwłasnościowy zgodnie z 20 InvFG za okres od 16 września 2008 do 15 marca 2009 r. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podziału wartości całkowitej funduszu inwestycyjnego wraz z zyskami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Wartość całkowitą funduszu inwestycyjnego ustala bank depozytariusz na podstawie aktualnych kursów wchodzących w jego skład papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw do poboru akcji łącznie z wartością wchodzących w skład funduszu inwestycji finansowych kwot pieniężnych, wkładów, należności i pozostałych praw po potrąceniu zobowiązań. Majątek netto ustalany jest według poniższych zasad: a) Wartość wartości majątkowych, które są notowane lub są w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym, ustalane są z reguły na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) O ile wartość majątkowa nie jest notowana lub nie jest w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym lub o ile dla wartości majątkowej, która jest notowana lub jest w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym, kurs nie odzwierciedla właściwie faktycznej wartości rynkowej, miarodajne są kursy wiarygodnych dostawców danych lub papierów wartościowych w cenach rynku lub inne metody wyceny. Strona 5

6 Szczegółowe dane o funduszu w EUR na na Majątek funduszu łącznie , ,88 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 7,10 6,62 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 7,28 6,79 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 9,80 9,46 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 10,05 9,70 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 10,35 10,08 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 10,61 10,33 Wypłata/wypłacenie w EUR w dniu Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 0,30 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 0,90 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach częściowej aprecjacji kapitału 0,13 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach pełnej aprecjacji kapitału 0,23 Będące w obiegu jednostki uczestnictwa funduszu Raiffeisen- EuroPlus-Obligacjefundusz zagraniczny: Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Jednostki częściowej aprecjacji kapitału Jednostki pełnej aprecjacji kapitału Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień , , ,391 Sprzedaże , , ,552 Odkupienia , , ,050 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu , , ,893 Jednostki uczestnictwa w obiegu łącznie na dzień ,289 Strona 6

7 Szczegółowe informacje o funduszu za ostatnie pięć lat obrachunkowych w EUR: Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Zmiana wartości w % 1) ,08 7,59 0,35 + 4, ,88 7,99 0, , ,78 7,56 0,30 0, ,06 7,34 0,30 + 1, ,66 7,10 0,30 + 0, ,88 6,62 2,61 Jednostki uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do częściowej aprecjacji kapitału Wypłacenie na podstawie 13 ustęp 3 InvFG Zmiana wartości w % 2) ,08 9,14 0,29 0,09 + 4, ,88 9,97 0,50 0, , ,78 9,79 0,30 0,08 0, ,06 9,81 0,21 0,09 + 1, ,66 9,80 0,13 0,09 + 0, ,88 9,46 2,61 Jednostki uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału Zmiana wartości w % ,08 9,32 0,39 + 4, ,88 10,26 0, , ,78 10,16 0,39 0, ,06 10,27 0,51 + 1, ,66 10,35 0,23 + 0, ,88 10,08 2,61 1) 2) Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty. Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłacenia. Strona 7

8 Rynek kapitałowy (okres sprawozdawczy 12 miesięcy) Rynek obligacji skarbowych w EUR zanotował jedne z największych zysków historycznego na rynku finansowym roku Z prawie 4,7 % rentowności 10-letnich niemieckich obligacji federalnych w lipcu pozostało w czwartym kwartale jedynie 2,9 %. Istotnymi czynnikami wpływającymi na zawężenie rentowności są wysoka awersja do ryzyka na skutek kryzysu, słabe perspektywy koniunkturalne, niewielkie oczekiwania związane z inflacją (aż po obawy związane z deflacją) oraz spadek stóp procentowym do prawie zerowego poziomu na całym świecie. W 3. kwartale 2008 roku rozpoczęły się zmiany, które przez pewnych analityków były (nad)interpretowane jako oznaka rozerwania unii walutowej: Spready mniej rozwiniętych krajów europejskich na obligacje niemieckie zanotowały duży wzrost. Gdy ekspozycja austriackiego sektora bankowego znalazła się w centrum zainteresowania mediów, kwestia ta pod koniec lutego dotknęła ponownie również Austrii. Choć było to długo niewyobrażalne, spready austriackich obligacji skarbowych prześcignęły nagle te z Włoch i Hiszpanii. 10- letnie obligacje skarbowe w EUR poruszały się w marcu 2009 w trendzie bocznym pomiędzy 2,90 a 3,25. Bezpodstawny optymizm odnośnie do koniunktury osłabił amerykańskie obligacje skarbowe w pierwszym kwartale 2008 r. W czerwcu faza ta znów się zakończyła, bankructwo Lehman Brothers i będący jego konsekwencją stan wyjątkowy na rynkach finansowych jesienią przyczyniły się do tego, że rentowności 10-letnich obligacji skarbowych do połowy grudnia zanotowały gwałtowny spadek do poziomu minimalnego 2,0 %, Czynnikami sprzyjającymi temu spadkowi były obniżki głównych stóp procentowych o ponad 4 % w ciągu jednego roku oraz zapowiedź FED dotycząca bezpośredniego kupna amerykańskich Treasuries. Na skutek formowanie dna w przypadku niektórych wskaźników wyprzedzających koniunktury doszło w lutym 2009 r. do konsolidacji, rentowność porusza się w trendzie bocznym na poziomie niewiele poniżej 3 %. Realizacja wcześniejszych zapowiedzi FED dot. kupna obligacji skarbowych przyczyniła się do silnego spadku rentowności w dniu 18 marca, w międzyczasie 10-letnie papiery osiągnęły znów swój dawny poziom i poruszają się zmiennie w trendzie bocznym pomiędzy 2,50 % a 3,00 %. Przyczyną największego szoku na rynkach finansowych była we wrześniu upadłość banku Lehman Brothers. Zaufanie panujące pomiędzy instytucjami finansowymi zanikło gwałtownie. Okoliczności sprawiły, iż amerykańskie banki były zmuszone do fuzji lub zostawały przejmowane. Na w większej części pozbawionym płynności rynku kredytowym zapanowała duża niepewność wywołana bankructwem Lehmana. Spready obligacji gwałtownie wzrosły, zarówno jeżeli chodzi o walory finansowe jaki i niefinansowe. Pierwsze pozytywne oznaki od listopada pochodzą z rynku pierwotnego. W bieżącym roku wyemitowano już ponad 110 mld EUR na rzecz obligacji skarbowych spoza sektora finansów w EUR, które znów przyniosą rynkowi nieco płynności. Gwarantowane przez państwo obligacje z sektora finansów spotkały się również z ogromnym zainteresowaniem u inwestorów. Od początku roku wynik spreadów obligacji skarbowych spoza sektora finansów w EUR jest dodatni. W toku ożywienia na rynku niedźwiedzia w przypadku akcji, w marcu obligacje z sektora finansów zdołały odzyskać część strat z zeszłych miesięcy. Efektywne stropy niewypłacalności w USA wciąż rosną i w marcu osiągnęły już poziom ok. 5,5 %. W pierwszej połowie roku 2008 wydawało się, że ugruntowała się opinia, jakoby koniunktura amerykańska była niższa niż w strefie euro. Dodatkowo oczekiwano obniżek stóp procentowych, podczas gdy dla strefy euro liczono się z podwyżką. Wzmocniło to kurs EUR/USD, który w lipcu zanotował 1,6. W połowie roku rynek dostrzegł błędy w swoich szacunkach, prócz tego pojawiły się ciężkie zawirowania na rynku finansowym. Strona 8

9 Dolar wzmocnił się podczas kryzysu - między innymi z powodu swej sławy bezpiecznego portu - i zbliżył się do poziomów niemal poniżej 1,25. Również w roku 2009 w marcu osiągnięto poziomy ok. 1,25. Na skutek ożywienia na rynku akcji w marcu poziom sięgnął 1,36. Również jen i frank obroniły się jako waluty kryzysowe; kurs EUR/JPY osiągnął w lipcu zeszłego roku poziom 169,98, jednak w toku kryzysu do końca roku wrócił do pułapu 126 i w nowym roku porusza się - w silnej współzależności z rynkami akcji - zmiennie w dół (od poziomu minimalnego w lutym na poziomie 115 do 135). Frank szwajcarski wzmocnił się silnie w ciągu kryzysu (1,43 w październiku) i również w marcu osiągnął ponownie silne wartości (1,46 w marcu). SNB zareagował interwencją na ryku walutowym. Od tego momentu kurs EUR/CHF waha się pomiędzy 1,51 a 1,54. Polityka inwestycyjna Okres sprawozdawczy stał pod znakiem eskalacji globalnego kryzysu finansowego i gospodarczego. Wartość obligacji skarbowych w funduszu zanotowała silny wzrost w okresie po upadku Lehmana. Szczególnym popytem cieszyły się Niemcy jako "bezpieczny port". Inne kraje, takie jak Włochy, ale i Austria, nie zdołały wykazać wzrostu na takim poziomie. Dotkliwe straty poniesiono natomiast w przypadku ryzykownych walorów, takich jak obligacje korporacyjne oraz listy zastawne. W szczególności w przypadku obligacji bankowych w funduszu doszło do silnych strat kursowych, jako że lęk przed odejściem licznych uczestników rynku spowodował silną presję sprzedaży tych walorów. Rozwój zysków funduszu pozostał w tym otoczeniu daleko poza tymi benchmarkami, gdzie inwestuje się wyłącznie w obligacje skarbowe. Fundusz inwestuje w ok. jednej siódmej w funcie brytyjskim, który ze względu na impet kryzysu w Wielkiej Brytanii znacząco osłabił się do euro. W ujęciu absolutnym zmiana ta okazała się dla funduszu negatywna, mimo że w funduszu wdrożono działania zabezpieczające. Duracja portfela znajdowała się na poziomie ok. 6,5 roku, rentowność portfela wynosiła ok. 4 %. W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono również transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych. Strona 9

10 Struktura majątku funduszu w EUR 1. Papiery wartościowe TYS % Produkty strukturyzowane obligacje zależne od inflacji: Euro 3.231,47 0,36 Produkty strukturyzowane Asset Backed Securities: Euro ,91 1,12 Produkty strukturyzowane: Euro ,64 6,34 Produkty strukturyzowane łącznie ,02 7,82 Certyfikaty inwestycyjne: Euro ,30 8,75 Obligacje: Euro ,09 56,14 Funt brytyjski ,42 11,67 Złoty polski ,15 4,77 Forint węgierski ,36 2,09 Korona szwedzka ,47 1,76 Korona duńska ,33 1,70 Korona czeska ,86 1,50 Rubel rosyjski 4.965,68 0,54 Nowa lira turecka 4.466,92 0,49 Nowy lej rumuński 723,08 0,08 Hrywna ukraińska 90,80 0,01 Obligacje łącznie ,16 80,75 Papiery wartościowe łącznie ,48 97,32 2. Produkty pochodne Wycena kontraktów terminowych 1.082,84 0,12 Wycena transakcji dewizowych terminowych 277,00 0,03 Wycena Credit Default Swaps 2.926,08 0,32 Produkty pochodne łącznie 3.731,92 0,41 Strona 10

11 3. Wkłady na rachunku bankowym TYS % Wkłady na rachunku bankowym w EUR 5.397,96 0,59 Wkłady w walutach obcych 2.949,71 0,32 Wkłady na rachunku bankowym łącznie 8.347,67 0,91 4. Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z papierów wartościowych i wkładów bankowych) ,37 1,42 Odsetki debetowe 52,60 0,00 Rozliczenia premiowe Credit Default Swaps 160,83 0,02 Rozliczenia międzyokresowe łącznie ,94 1,40 5. Pozostałe pozycje rozliczeniowe Opłaty różne 345,35 0,04 Majątek funduszu ,66 100,00 Strona 11

12 Zestawienie majątku w EUR ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) STK./NOM. PRODUKTY STRUKTURYZOWANE OBLIGACJE ZALEŻNE OD INFLACJI W EURO DE ,2500 BUNDANL.V. INFL.LKD , ,33 0,36 PRODUKTY STRUKTURYZOWANE: ASSET BACKED SECURITIES W EURO XS ,7500 GERM.POSTAL PEN.A , ,58 0,46 DE ,4520 DT.BANK FRN , ,00 0,66 PRODUKTY STRUKTURYZOWANE W EURO XS ,7840 CIBC WORLD MARK. FRN , ,00 0,04 XS ,8040 ING BK NV FRN , ,00 0,65 XS ,8340 SANTANDER ISS.MTN FRN , ,00 0,77 XS ,8500 DEPFA BANK FRN , ,00 0,04 XS ,8840 ALLIED IRISH FRN , ,00 0,12 XS ,8840 ANGLO IRISH BK FRN , ,00 0,01 XS ,9020 UNICR.ITAL. MTN FRN , ,80 0,03 XS ,0000 BCP FIN. BK. FIN. FRN , ,00 0,03 XS ,0370 BCO SANT.TOT.FRN , ,00 0,03 XS ,0500 CSSA RISP.FIR.FRN , ,00 0,14 XS ,0570 ERSTE SUB. S.313 FRN , ,00 0,47 XS ,0570 EFG HELLAS MTN FRN , ,00 0,02 FR ,0880 CIE FIN.C.MUT.MTN FRN , ,00 0,04 XS ,0930 UBS AG JE FRN , ,00 0,02 XS ,0980 ABN AMRO BK MTN FRN , ,00 0,12 XS ,1900 BTM (CURACAO)FRN , ,00 0,17 XS ,1980 OEVAG SCHV. FRN , ,00 0,42 DE ,3770 DEUT.POSTBK.IS.FRN , ,00 0,37 XS ,3890 BCA P.VER.+N. FRN , ,00 0,15 XS ,4540 BK OF IRELD FRN , ,00 0,10 FR ,5040 NATEXIS BQS MTN FRN , ,00 0,02 XS ,5040 ALLIED IRISH FRN , ,00 0,15 XS ,6280 BARCL.BK FRN , ,00 1,05 XS ,6600 ABBEY NATL.FRN , ,00 0,19 XS ,7300 BNP PARIBAS FLR , ,00 0,44 XS ,9100 EB D.349 FRN , ,00 0,14 FR ,0590 NATIXIS S.A. FRN , ,00 0,35 XS ,0980 BQUE F.C.MTL FRN , ,00 0,03 XS ,2190 HSBC BANK , ,00 0,04 XS ,2420 SYDBANK FRN , ,00 0,03 XS ,3190 STAND.CHART.BK FRN , ,00 0,13 XS ,8750 WIENERBERGER BONDS , ,00 0,03 CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W EURO UWZGLĘDNIONE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH AT0000A0BAN1 RAIFFEISEN 311 (T) , ,00 8,75 OBLIGACJE W EURO Z DENOMINACJĄ W SZYLINGU AUSTRIACKIM AT ,2500 RZB EKA 97-09/ , ,11 1,41 OBLIGACJE W KORONIE CZESKIEJ XS ,0000 EIB EUR. INV.BK ZO , ,53 0,01 CZ ,5500 CZECH REP , ,76 0,12 XS ,6500 TELEFONICA EM. FRN , ,76 0,13 CZ ,2500 CZECH REP. S , ,17 0,00 CZ ,5500 CZECH REP , ,94 0,16 CZ ,7000 TSCHECHIEN , ,41 0,16 AT ,7200 ATRIUM EUROP.REAL E , ,11 0,03 CZ ,7500 CZECH REP , ,44 0,25 CZ ,8000 CZECH REP , ,33 0,05 CZ ,8000 CZECH REP , ,58 0,12 XS ,8700 KBC IFIMA , ,91 0,04 CZ ,0000 CZECH REP , ,48 0,06 CZ ,2000 CZECH REP , ,73 0,00 CZ ,3000 CEZ AS , ,90 0,03 CZ ,6000 TSCHECHIEN , ,85 0,15 CZ ,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES , ,76 0,02 XS ,6230 TELEFONICA EM , ,79 0,12 CZ ,8500 CZECH REP. SER , ,02 0,02 CZ ,9500 BV FINANCE PRAHA , ,59 0,03 OBLIGACJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK ,0000 REALKREDIT DANM. 10 D , ,63 0,44 DK ,0000 DANSKE STAT , ,27 0,40 DK ,0000 DANSKE STAT , ,76 0,48 DK ,0000 DÄNEMARK , ,19 0,30 DK ,0000 DÄNEMARK , ,64 0,08 Strona 12

13 ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) OBLIGACJE W EURO FR ,0000 REP. FSE OAT/STRIP , ,50 0,22 SK ,0000 SLOWAKEI S , ,13 0,02 XS ,7520 ORSZAGOS TAK.KER BK FRN , ,50 0,17 XS ,1280 VODAFONE GRP MTN FRN , ,00 0,12 XS ,1650 MORGAN STANLEY FRN , ,00 0,83 XS ,2480 NORDEA BK MTN FRN , ,50 0,04 XS ,3270 CAIXA EC.M.G.CI FRN , ,00 0,04 XS ,3390 KOREA DEV.BK FRN , ,00 0,04 XS ,3590 CRP. AND. FOM. FRN , ,00 0,19 XS ,3940 ENDESA CAP. FRN , ,50 0,15 XS ,4290 NOM.EUR.FIN. FRN , ,00 0,19 XS ,4620 SPBK 1 SR BK MTN FRN , ,00 0,14 ES ,5000 BCO SANT.CEN.HISP , ,03 0,57 XS ,5000 SAMPO H.LOAN BK , ,64 0,56 XS ,5040 PIRA.GR. FIN. FRN , ,70 0,04 XS ,7600 ALPHA CREDIT GP FRN , ,00 0,14 XS ,0000 TELSTRA CORP , ,40 0,32 DE000A0XXM38 3,1250 K.F.W.ANL.V , ,00 0,17 XS ,1790 CITIGROUP INC. FRN , ,00 0,03 XS ,1990 IRISH NAT.B. FRN , ,00 0,07 BE ,2500 BELGIQUE , ,00 0,76 NL ,2500 NEDERLD , ,00 0,55 FR ,3750 SFR , ,29 0,33 XS ,3750 SANTANDER INTL , ,00 0,29 XS ,3750 ING BK NV MTN , ,00 0,35 AT ,5000 ÖSTERR., REP 144A , ,00 0,65 ES ,5000 BBVA SA , ,87 0,34 XS ,5000 BK OF TOKYO-MITSU. FRN , ,77 0,37 XS ,5330 VOLKSWAGEN LEASING FRN , ,00 0,21 AT ,6250 BAWAG OBL , ,00 0,78 XS ,6250 RABOBK NEDERLD , ,17 0,45 FR ,7500 REP. FSE O.A.T , ,00 2,60 FR ,7500 REP. FSE O.A.T , ,00 0,29 IT ,7500 B.T.P , ,00 0,50 IT ,7500 B.T.P , ,00 3,26 NL ,7500 NEDERLD , ,00 1,23 XS ,7500 INVESTKR. NTS , ,48 0,04 XS ,7500 TELEFONICA EM , ,88 0,46 XS ,7500 ABN AMRO BK MTN , ,09 0,78 XS ,7500 NORDEA HYPO , ,28 0,80 XS ,7500 AIB MRTGE BK , ,50 0,71 AT ,8000 ÖSTERR. REP , ,00 0,95 DE ,8750 DEPFA ACS BK REGS , ,78 0,21 XS ,8750 NATL AUSTR.BK FRN , ,14 0,73 GR ,9000 GRIECHENLAND , ,50 1,62 XS ,9290 VTB CAPITAL FRN , ,00 0,04 XS ,9750 BAA FUNDING FLR A-5 FRN , ,10 0,18 AT ,0000 UNIQA ANL , ,00 0,25 BE ,0000 BELGIQUE , ,00 1,39 DE ,0000 BUNDANL.V , ,00 0,17 FR ,0000 REP. FSE O.A.T , ,00 0,29 FR ,0000 REP. FSE O.A.T , ,00 1,29 IT ,0000 B.T.P , ,00 4,70 IT ,0000 B.T.P , ,00 2,83 XS ,0000 YORKSHIRE BLDG , ,46 0,51 XS ,0000 HYPO PFANDBRIEF MTN , ,00 0,94 XS ,1250 GE CAP.EUROP , ,10 0,56 XS ,1250 SIEMENS FINANC. MTN , ,32 0,25 IT ,2060 BCA CR.C.ALTA P. FRN , ,00 0,10 FR ,2500 REP. FSE O.A.T , ,80 0,34 FR ,2500 REP. FSE O.A.T , ,00 0,35 XS ,2500 VODAFONE GRP MTN , ,00 0,62 XS ,3750 BRIT.AMER.TOBAC , ,36 0,27 XS ,3750 ALLIANZ FIN. II FRN , ,64 0,16 XS ,3750 FRANCE TELECOM , ,60 0,22 XS ,3750 DAIMLER CHRYS. N.A , ,44 0,39 XS ,5000 RZB MTN 54 TR , ,08 0,18 ES L2 4,6000 SPANIEN , ,00 0,46 PTCGFC1E0029 4,6250 CAIXA GERAL MTN , ,00 0,70 XS ,6250 BK SCOTLAND MTN , ,63 0,54 XS ,6250 DNB NOR BOLIG. MTN FRN , ,13 0,62 DE ,7500 BRD , ,00 2,64 DE ,7500 BUNDANL.V , ,00 0,85 IT ,7500 B.T.P , ,00 2,53 XS ,7500 MIZUHO FINL GR. FRN , ,00 0,20 SK ,8000 SLOWAKEI , ,09 0,06 SK ,9000 SLOWAKEI , ,56 0,12 SK ,0000 SLOWAKEI , ,98 0,00 XS ,0000 E.ON INTL FIN. MTN , ,53 0,10 FR ,2500 GROUPE DANONE MTN , ,00 0,30 XS ,2500 A.N.Z. BKG GRP MTN , ,34 0,37 Strona 13

14 ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) OBLIGACJE W EURO XS ,2500 SIEMENS FINANC. MTN , ,67 0,38 XS ,2500 TOYOTA MOTOR CRED MTN , ,80 0,22 SK ,3000 SLOWAKEI , ,65 0,10 XS ,3750 SLOWENIEN , ,00 0,24 XS ,3750 SVENSK.HDLSB. MTN , ,52 0,26 BE ,5000 BELGIEN S , ,00 0,49 XS ,5000 VW CREDIT INC. MTN , ,00 0,54 XS ,6250 LLOYDS TSB BANK FRN.99-UND , ,00 0,09 XS ,6250 SANTANDER INTL , ,03 0,28 XS ,6250 PHILIP MORRIS INTL , ,99 0,18 XS ,6250 TESCO PLC , ,72 0,16 AT ,8750 RLB NÖ-WIEN EKA , ,00 1,14 AT ,0000 SPAR OEST.WARENHAND , ,00 0,44 XS ,3750 CORP.ANDINA FOM , ,00 0,13 SK ,5000 SLOWAKEI S , ,28 0,03 XS ,0000 LLOYDS TSB BK UND. FRN 09-UND , ,00 0,07 OBLIGACJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB00B0V3WX43 4,0000 TREASURY STK , ,67 1,43 GB00B0LNX641 4,2500 TREASURY STK , ,69 0,81 GB00B06YGN05 4,2500 TREASURY STK , ,80 0,51 GB00B128DP45 4,2500 TREASURY STK , ,93 0,43 GB ,2500 GB U. NORDIRL , ,37 2,24 GB ,2500 TREASURY STK , ,23 1,10 GB00B1VWPJ53 4,5000 TREASURY STK , ,40 0,24 XS ,6250 RABOBANK NEDERLD , ,15 0,49 GB ,7500 TREASURY STK , ,07 1,29 XS ,8750 BK SCOTLAND MTN , ,28 0,71 GB ,0000 GB TREASURY STK , ,87 0,70 GB ,0000 TREASURY STK , ,49 0,88 XS ,1250 EUROP. HYPO BANK , ,13 0,29 GB ,0000 GB U. NORDIRL , ,75 0,28 XS ,3750 ABN AMRO , ,57 0,27 OBLIGACJE W FORINCIE WĘGIERSKIM HU ,5000 UNGARN , ,11 0,28 HU ,5000 HUNGARY 16/C , ,67 0,21 HU ,0000 HUNGARY , ,06 0,05 HU ,0000 HUNGARY 12/C , ,17 0,10 HU ,7500 UNGARN S.17/A , ,37 0,06 HU ,7500 HUNGARY , ,99 0,45 HU ,7500 HUNGARY S.17/B , ,98 0,47 XS ,1500 EB NTS DIP S , ,51 0,09 HU ,2500 HUNGARY 12/B , ,58 0,19 HU ,5000 UNGARN 00-11/A , ,83 0,00 HU ,5000 UNGARN 04-20/A , ,26 0,19 OBLIGACJE W ZŁOTYM POLSKIM PL ,0000 POLEN ZO , ,95 0,03 PL ,7500 POLEN , ,43 0,90 PL ,0000 POLEN SER , ,03 0,61 PL ,2500 POLEN , ,97 0,66 PL ,7500 POLEN , ,82 0,43 PL ,7500 POLEN , ,82 0,29 PL ,0000 POLEN S , ,57 1,01 PL ,2500 POLEN , ,54 0,76 XS ,6250 WELTBANK , ,14 0,06 XS ,0000 BANK AUSTRIA , ,96 0,01 XS ,0000 DRESDNER BANK AG , ,77 0,01 OBLIGACJE W NOWYM LEJU RUMUŃSKIM RO0710DBN017 6,0000 RUMÄNIEN , ,47 0,06 ROBCRODBC011 7,2500 ROM.COMM. BANK , ,52 0,01 XS ,7500 BRD-GR.SOC.GEN , ,09 0,01 OBLIGACJE W RUBLU ROSYJSKIM RU000A0GM3Q7 5,8000 RUSSIAN FED. FRN , ,21 0,12 RU ,0000 RUSSIAN FED , ,88 0,16 RU000A0GMSX0 6,1000 RUSSIAN FED , ,07 0,07 RU000A0JPLJ1 6,1000 RUSSIAN FED , ,69 0,05 RU000A0JNZ11 7,1000 OAO LUKOIL-HOLDING , ,82 0,02 RU000A0GKM53 7,3500 A.P.I.ZHIL.KREDIT , ,71 0,02 RU000A0DY3C6 7,4000 RUSSIAN FED , ,59 0,08 XS ,1250 SIBACADEMFIN , ,05 0,02 OBLIGACJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE ,0000 SWEDEN , ,46 0,03 SE ,0000 NORDEA HYPO , ,73 0,59 XS ,5000 EIB EUR. INV.BK , ,40 0,49 SE ,0000 SWEDEN , ,00 0,58 SE ,5000 SCHWEDEN NR , ,43 0,05 SE ,0000 SPINTAB , ,37 0,02 Strona 14

15 ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO BESTAND ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) EUROOBLIGACJE DENOMINOWANE W KORONIE SŁOWACKIEJ XS ,0500 KBC IFIMA , ,70 0,08 XS ,2000 RABOBK NEDERLD , ,64 0,03 OBLIGACJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRT071009T51 0,0000 TURKEY , ,61 0,06 TRT140410T16 0,0000 TURKEY ZO , ,28 0,01 TRT230610T13 0,0000 TURKEY ZO , ,26 0,09 TRT150212T15 10,0000 TURKEY , ,37 0,06 TRT190111T13 14,0000 TURKEY , ,79 0,13 TRT070312T14 16,0000 TURKEY , ,79 0,14 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH EUR ,70 96,27 OBLIGACJE W EURO AT000B ,7500 RLB VLBG OBL PP , ,00 0,34 AT ,5000 RLB KTN 01-11/ , ,06 0,70 OBLIGACJE W HRYWNIE UKRAIŃSKIEJ UA ,0000 RAIFF.BK AVAL FRN , ,25 0,01 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NIE DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH EUR ,31 1,05 SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH EUR ,01 97,32 KONTRAKTY TERMINOWE SŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZENIE W EURO EURO SCHATZ FUTURE PER EUREX , ,00 0,02 KONTRAKTY TERMINOWE NIE SŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZENIE W EURO EURO BOBL FUTURE PER EUREX , ,00-0,02 EURO BUND FUTURE PER EUREX , ,00 0,09 KONTRAKTY TERMINOWE NIE SŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZENIE W FUNCIE BRYTYJSKIM LONG (10Y) GILT FUTURE PER LIFFE , ,01 0,03 KONTRAKTY TERMINOWE ŁĄCZNIE 1) EUR ,01 0,12 TRANSAKCJE DEWIZOWE NALEŻNOŚCI/ZOBOWIĄZANIA OTWARTE POZYCJE SPRZEDAŻE CZK EUR ,38 0,00 GBP EUR ,44 0,00 SEK EUR ,90 0,00 TRY EUR ,73 0,00 KUPNA RON EUR ,20 0,00 ZAMKNIĘTE POZYCJE SPRZEDAŻE CZK EUR 7.334,65 0,00 GBP EUR ,26 0,02 SEK EUR ,98 0,02 TRY EUR ,41 0,00 KUPNA GBP EUR ,66-0,07 PLN EUR ,13-0,01 RON EUR ,73 0,01 TRY EUR 1.151,28 0,00 TRANSAKCJE DEWIZOWE TERMINOWE ŁĄCZNIE 1) EUR ,73-0,03 CREDIT DEFAULT SWAPS BUY PROTECTION W EURO SPC302DW BANCO SANTANDER MADRID EUR ,30 0,07 SP3500X4 BARCLAYS BANK PLC, LONDON EUR ,80 0,07 SP3500X1 ING BANK N.V. AMSTERDAMM EUR ,83 0,04 SPN500DX ITRX EUR SNR FIN 06/ EUR ,54 0,02 SPEC00RM ITRX EUROPE 06/ EUR 48293,84 0,01 SPC302E0 MORGAN STANLEY, NEW YORK EUR ,01 0,11 CREDIT DEFAULT SWAPS ŁĄCZNIE EUR ,32 0,32 1) Zyski i straty kursów na dany dzień. Strona 15

16 WALUTA WARTOŚĆ UDZIAŁ W KURSOWA W EUR MAJĄTKU FUNDUSZU (%) WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EURO EUR ,13 WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE EUR ,14 WKŁADY W WALUTACH SPOZA UE HRK EUR 433,87 NOK EUR 2.578,55 RUB EUR ,70 SKK EUR 0,00 TRY EUR ,25 UAH EUR 146,35 USD EUR ,24 EUR ,23 0,91 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI EUR ,35 ODSETEKI DEBETOWE EUR ,76 ZOBOWIĄZANIA CREDIT DEFAULT SWAPS EUR ,43 EUR ,16 1,40 POZOSTAŁE POZYCJE ROZLICZENIOWE OPŁATY RÓŻNE EUR ,12-0,04 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR ,88 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY EUR 6,62 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 9,46 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 10,08 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE ILOŚĆ ,734 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,662 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,893 PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE DŁUŻNYMI PAPIERAMI WARTOŚCIOWYMI): BE ,2500 BELGIQUE EUR ES ,5000 BBVA SA EUR FR ,7500 REP. FSE O.A.T EUR XS ,7500 NORDEA HYPO EUR FR ,7500 REP. FSE O.A.T EUR IT ,7500 B.T.P EUR NL ,7500 NEDERLD EUR IT ,0000 B.T.P EUR BE ,0000 BELGIQUE EUR FR ,0000 REP. FSE O.A.T EUR IT ,0000 B.T.P EUR DE ,7500 BRD EUR IT ,7500 B.T.P EUR PL ,2500 POLEN PLN KURSY WYMIANY/KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WYMIANY/KURSACH WALUT Z : WALUTA JEDNOSTKA KURS SZYLING AUSTRIACKI 1 EUR = 13,76030 ATS KORONA CZESKA 1 EUR = 26,72500 CZK KORONA DUNSKA 1 EUR = 7,45325 DKK FUNT BRYTYJSKI 1 EUR = 0,92675 GBP KUNA CHORWACKA 1 EUR = 7,45260 HRK FORINT WĘGIERSKI 1 EUR = 296,96500 HUF KORONA NORWESKA 1 EUR = 8,91750 NOK ZŁOTY POLSKI 1 EUR = 4,52340 PLN NOWY LEJ RUMUŃSKI 1 EUR = 4,27540 RON RUBEL ROSYJSKI 1 EUR = 4,99575 RUB KORONA SZWEDZKA 1 EUR = 1,18915 SEK KORONA SŁOWACKA 1 EUR = 0,12600 SKK NOWA LIRA TURECKA 1 EUR = 2,18770 TRY HRYWNA UKRAIŃSKA 1 EUR = 10,53235 UAH DOLAR AMERYKAŃSKI 1 EUR = 1,27975 USD OBJAŚNIENIA SKRÓTÓW UŻYWANYCH NA GIEŁDZIE: SKRÓT EUREX LIFFE OZNACZENIE EUROPEAN EXCHANGE NYSE EURONEXT LIFFE Strona 16

17 ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWCYH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO ZAKUPY SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY STK./NOM. PRODUKTY STRUKTURYZOWANE: ASSET BACKED SECURITIES W EURO XS ,7500 GERMAN POSTAL PN.2 A CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W EURO UWZGLĘDNIONE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH AT RAIFFEISEN EURO MM PLUS (A) OBLIGACJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK ,0000 DANSKE STAT OBLIGACJE W EURO XS ,8590 NATL AUSTR.BK FRN XS ,0070 ABN AMRO BK FRN AT ,5000 RLB.VBG OBL XS ,8100 DNB NOR BANK FRN AT000B ,8750 RLB.VBG OBL XS ,2190 MERRILL LYNCH FRN AT000B ,2500 RLB.STMK.BOND IT ,2500 CASSA D.PR XS ,3090 INT. LEASE FI.FRN XS ,6510 ROTHSCHILDS CONT.FRN AT ,7500 RLB.VBG OBL DE ,0000 BUNDANL V XS ,0000 AMER.INTL GRP GR ,1000 GRIECHENLAND AT ,1250 CAS.AU.INT.HLDG AT000B ,2500 RLB NÖ-W VAR.EK FRN DE ,2500 DEUTSCHLAND DE ,2500 BUNDANL.V. I FR ,2500 COMP.DE ST.-GOBAIN AT ,3750 RLB KTN 01-09/ DE000MHB02J0 4,5000 MÜNCH.HYP.BK. MTN-PF IE ,5000 IRELD XS ,5000 IKB MTN R IE ,6000 IRLAND XS ,6250 BAY. HYP. VEREINSBK. NR FR ,7500 REP. FSE B.T.A.N XS ,0520 RCI BANQUE FRN XS ,1700 BK SCOTLAND FRN 00-UND FR ,2500 GROUPE DANONE MTN XS ,2500 SIEMENS FINANC. MTN AT ,5000 RLB NÖ-WIEN 01-11/ FR ,7500 FRANKREICH XS ,7500 E.ON INTL.FINANCE B.V XS ,0000 CEZ AS MTN OBLIGACJE W FUNCIE BRYTYJSKIM XS ,2500 EIB EUR.INV.BK XS ,5000 INST.CRED.OFIC GB00B058DQ55 4,7500 TREASURY STK GB00B1VWPC84 5,0000 TREASURY STK GB ,7500 GB U. NORDIRL OBLIGACJE W FORINCIE WĘGIERSKIM HU ,5000 HUNGARY09/F OBLIGACJE W RUBLU ROSYJSKIM XS ,8750 ORIENT EXPRESS FIN RU ,0000 A.P.I.ZHIL.KREDIT OBLIGACJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE ,0000 SWEDEN EUROOBLIGACJE DENOMINOWANE W KORONIE SŁOWACKIEJ XS ,2500 TESCO PLC MTN Strona 17

18 Struktura funduszu 1) 1) Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do piętnastu miejsc po przecinku (na wykresie wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych powyżej wartości nie są zatem wykluczone odchylenia. Strona 18

19 Przyrost wartości od momentu utworzenia funduszu 1) (stan na: 15 marca 2009 r.) 400,00 350,00 5,63 % p. a. 300,00 250,00 200,00 150,00 100, Przyrost wartości w kolejnych latach kalendarzowych 1) 15,00 in % p. a. 10,00 5,00 0,00 0,73 7,08 6,39 7,85 3,11 7,82 5,91 0,10 0,20 0,78-5, lata 5 lat 10 lat % p. a. 0,23 2,83 3,79 1) Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu a dane Banku Depozytariusza. Nie uwzględniono opłat emisyjnych oraz opłat przy umorzeniu. Wyniki z przeszłości nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwoju funduszu inwestycyjnego. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem wypłaty i wypłacenia. Wiedeń, 29 kwietnia 2009 r. Strona 19

20 Zarządzane fundusze inwestycyjne (stan na: 15 marca 2009 r.) Fundusze inwestycyjne otwarte Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt +, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Risk Optimizer, Kathrein US-Dollar Bond, Kathrein US Equity, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14-MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisen- A.R.-Rynki Wschodzące fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global- Zrównoważony fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.- Global Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-Ceský akciový fond, Raiffeisen- Ceský balancovaný fond, Raiffeisen-Ceský dluhopisový fond, Raiffeisen-Ceský fond konzervativnich investic, Raiffeisen- Dolar-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótkoterminowe fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen- EuropejskieRynkiWschodzące-SmallCap-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-RynkiWschodząceASEAN-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Rynki Wschodzące- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Rynki Wschodzące-Infrastruktura fundusz zagraniczny, Raiffeisen- EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen- Energia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen- Euroazja-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds 08, Raiffeisen- Euro- Spółki fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Euro-ShortTerm-Rent, Raiffeisen-Europa- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Europa-Garantiefonds 08, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa- SmallCap fundusz zagraniczny, Raiffeisen- EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Fondsernte-Garantie 2008, Raiffeisen-Global- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Fundamental- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Mix fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global- Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen- Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen- Europa Wschodnia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen- Osteuropa-Rent, Raiffeisen- EuropaWschodniaPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Pacyfik-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen- Rosja- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen- Technologia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Top Dywidenda-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Top Selekcja-Fundusz gwarantowany fundusz zagraniczny, Raiffeisen-US-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, WALSER Euro Cash AT, WALSER Valor AT Strona 20

21 Fundusze inwestycyjne otwarte dla inwestorów głównych Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA3_2, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF13, Kathrein SF21, Kathrein SF26, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF42, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pension- Equity F1, Pension-Income C1, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, R 130-Fonds, R 140-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 165-Fonds, R 17-Fonds, R 174-Fonds, R 180- Fonds, R 185-Fonds, R 192-Fonds, R 20-Fonds, R 201-Fonds, R 202-Fonds, R 203-Fonds, R 32- Fonds, R 45-Fonds, R 5-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 6-Fonds, R 71-Fonds, R 770-Fonds, R 8-Fonds, R 88-Fonds, R 888-Fonds, R 9-Fonds, R 91-Fonds, R2 CEE Bond EUR, R2 Euro Corporates, R2 Euro Credit, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial- Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial- Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, Raiffeisen Euro Gov. Bonds, Raiffeisen Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen Non-Euro Bonds, Raiffeisen Euro Corporates, Raiffeisen Non-Euro Equities, Raiffeisen Short Term Euro Bond, Raiffeisen Short Term Investments, Raiffeisen Euro-Equities, Raiffeisen CEE Bonds, Raiffeisen 311, Raiffeisen Euro MM Plus, Raiffeisen 312, Raiffeisen Euro MM, Raiffeisen Euro Trend Follower, Raiffeisen Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315, Raiffeisen Euro Enhanced MM, Raiffeisen Hedge FoF Balanced T, Raiffeisen Absolute Return 1, Raiffeisen Global Diversified, Raiffeisen Absolute Return Balanced, Raiffeisen Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen Euro Alpha Duration, Raiffeisen Euro VA Trend Follower, Raiffeisen USD MM Plus, Raiffeisen 325, Raiffeisen Asset Allocation Alpha, Raiffeisen Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen Euro Macro L/S, Raiffeisen Hedge FoF Diversified, Raiffeisen GTAA Overlay, Raiffeisen Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 341, Raiffeisen 342, Raiffeisen Treasury Zero, Raiffeisen Treasury Zero II, Raiffeisen Euro Bonds, Raiffeisen Treasury Alpha, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, RPIE, RPIW, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index Fundusze specjalne Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, DASAA 8010, EURAN 8051, EURAN 8052, GLAK 8071, GLAN 8041, Kathrein SF12, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF23, Kathrein SF27, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. - MVK Bond Ethic Steady Tendency, Pension-Equity D2, Pension-Income D1, Pension Equity Global 1, Q.I.K. SF1, Q.I.K. SF30, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 18-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 19-Fonds, R 190-Fonds, R 193-Fonds, R 194-Fonds, R 195-Fonds, R 196-Fonds, R 197-Fonds, R 198-Fonds, R 204-Fonds, R 205-Fonds, R 208-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 311 A, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R 36-Fonds, R Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 42-Fonds, R 420-Fonds, R 424-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 46-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 96-Fonds, USAN 8061, VBV RCM Euro Bond, Vorsorge HTM Portfolio 1, Vorsorge Renten Portfolio 1, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II- Fonds Strona 21