Prezentacja Wyników Raport Roczny 2012

Transkrypt

1 Prezentacja Wyników Raport Roczny 2012

2 Osoby reprezentujące Zarząd Krzysztof Piwoński Prezes Zarządu P.R.E.S.C.O. GROUP S.A. Wojciech Andrzejewski Wiceprezes Zarządu P.R.E.S.C.O. GROUP S.A. Paweł Szejko Dyrektor Finansowy, Członek Zarządu P.R.E.S.C.O. GROUP S.A. 2

3 Agenda Kluczowe osiągnięcia Wyniki finansowe i wskaźniki Prognozy i realizacja strategii Sytuacja w branży Informacje dodatkowe

4 Osiągnięcia

5 P.R.E.S.C.O. Group 2012 Autorski system zarządzania procesem inwestycji i windykacji Wypracowany na podstawie 14 lat doświadczeń w obrocie wierzytelnościami i dostosowany do specyfiki działania firmy. Model wyceny księgowej portfela wierzytelności Transparentność przyjętej metodologii Selektywny dobór portfeli dążenie do maksymalizacji zwrotu z inwestycji 205 tys. PLN zysku netto z każdego zainwestowanego miliona PLN Strategia rozwoju organicznego wdrażana planowo i przynosząca wymierne rezultaty w postaci dobrych wyników finansowych Wąski segment specjalizacji Celowa rezygnacja z windykacji na zlecenie Inwestowanie wyłącznie w wierzytelności detaliczne o relatywnie niskiej wartości jednostkowej nabywane od firm i instytucji Dostęp do finansowania, sprawnie przeprowadzone emisje obligacji. Wykup obligacji serii A. Wiarygodność i zaufanie. Utrzymanie poziomu zatrudnienia zbliżonego do roku Podniesienie wydajności osiągnięte dzięki innowacjom i doskonaleniu procesów. Zysk netto na pracownika 142 tys. PLN Przewaga kosztowa. Lokalizacja w Pile. Bezpieczny poziom zadłużenia Bardzo dobry wynik IRR z nabywanych portfeli. dzięki doświadczeniu i przyjętym modelom wyceny oraz wyważonej polityce inwestycji.. Optymalizacja rozwiązań podatkowych dzięki strukturze Grupy Kapitałowej Efektywna stopa podatku dochodowego ok. 0% Wzrost kursu akcji. Wzrost P/E z 6,4 do 8,8 (na dzień ) Skok na 6 z 11 miejsca w rankingu firm windykacyjnych Dziennika Rzeczpospolita. 5

6 Przychody Przychody GK P.R.E.S.C.O. wskazują na dynamiczny rozwój grupy, w wyniku wykorzystania szans i możliwości wynikających z debiutu na GPW a w szczególności dostępu do finansowania dłużnego. Rekordowy zysk brutto ze sprzedaży osiągnięty dzięki kontynuacji przyjętej strategii zarządzania, konsekwentnej polityce inwestycyjnej a także rosnącej wydajności (automatyzacja procesów). Przychody 90,8mln PLN + 120,9% Zysk brutto ze sprzedaży 51,4 mln PLN + 389,8% Zysk netto 22,1 mln PLN + 50,2% Wobec 5 mld w obec Wobec 5 mld 41,1 w 2011 mln PLN w 2011 Wobec 10,5 mln PLN w 2011 Wobec 14,7 mln PLN w

7 Bardzo dobra wydajność Rekordowa liczba posiadanych spraw: poziom zatrudnienia bliski ubiegłorocznemu, coraz lepsza wydajność kontynuowanie automatyzacji procesów opartych na autorskich projektach głównie informatycznych Program Motywacyjny uchwała 2012 obejmie managerów i będzie oparty na kwartalnych ocenach pracowniczych Wartość posiadanych spraw grupa osiągnęła także rekordowy poziom dzięki wysokiej skuteczności procesu windykacji sądowo - egzekucyjnej. Liczba posiadanych spraw 1,2 mln PLN + 15,1% 5 mld w Wobec Wobec 5 mld 1,03 w 2011 mln w Wartość posiadanych spraw 1,52mld PLN + 40,6% Wobec 1,08 mld PLN w

8 Inwestycje Wartość inwestycji w portfele wierzytelności konsumenckich w wysokości 77,8mln PLN to rekord w historii PRESCO GROUP Wartość nominalna portfeli nabytych przez Grupę Kapitałową P.R.E.S.C.O. w 2012 r. wyniosła tys. zł., podczas gdy w 2011 r. wartość ta sięgnęła tys. Ponad 150 przeprowadzonych postępowań przetargowych na zakup portfeli wierzytelności konsumenckich. Wartość nominalna 489 mln PLN + 60,4% Wobec 305 Wobec 5 mld w Wobec mln 5 PLN mld w Wartość inwestycji 77,8 mln PLN 74,1% Wobec 44,6 mln PLN w 2011 Przetargi % Wobec 144 w 2011

9 Udział w rynku Wzrost udziału GK P.R.E.S.C.O. w polskim rynku obrotu wierzytelnościami konsumenckimi do poziomu 6,9% w porównaniu z 4,8% po roku Wzrost udziału w rynku wynikiem zwiększonego zaangażowania GK P.R.E.S.C.O. zarówno w branżę instytucji finansowych (z 4,2% w 2011 r. do 5,2% w 2012 r.), jak i branżę instytucji pozafinansowych (z 8,5% w 2011 r. do 18,0% w 2012 r.). Mimo istotnego wzrostu cen transakcyjnych na rynku obrotu wierzytelnościami w roku 2012 wynikającego z rosnącej konkurencji i zmiany jakości oferowanych na sprzedaż pakietów wierzytelności GK P.R.E.S.C.O. odnotowała wzrost cen o zaledwie 1,2 p.p. z 14,8% w 2011 r. do 16,0% w 2012 r. 18,0% 8,5% 4,2 %. 5,2% Udział w rynku Instytucje finansowe +1,0 p.p. Źródło: spółka Udział w rynku Instytucje pozafinansowe 9,5 p.p.

10 Krzywa spłat Krzywa spłat w latach oraz % 80% 60% 40% 20% 0% 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok Lata 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok Kumulatywnie % 65% 69% 47% 32% 42% 23% 23% 326% Lata 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok Kumulatywnie % 80% 47% 29% 28% 32% 19% - 264% z 1,00 zł nakładów na portfele wierzytelności wygenerowano 3,26 zł przychodu najwyższe wartości spłat zadłużenia z portfeli zakupionych w okresie pomiędzy w drugim i trzecim roku od wprowadzenia ich do obsługi wzrost efektywności działań windykacyjnych za cały okres obsługi wierzytelności. poprawa skuteczności działań w procesie windykacji sądowo-egzekucyjnej. miejsce do dalszego doskonalenia procesu windykacji polubownej

11 Wyniki

12 Wybrane skonsolidowane dane finansowe Rachunek Wyników 120,9% Wzrost przychodów ze sprzedaży wykazuje konsekwentnie realizowany cel zwiększania skali działalności przy jednocześnie osiąganym założonym poziomie spłat. (w tys. zł) Zmiana wartościo wa Zmiana % Wyniki 2012 potwierdziły, Spółka z powodzeniem operuje w segmencie wierzytelności instytucji finansowych. Przychody ze sprzedaży ,9% Koszt własny sprzedaży (39 396) (30 614) ,7% Wynik brutto ze sprzedaży ,8% Zmiana wartości godziwej aktywów finansowych (19 406) (29 058) (301,1%) Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) ,8% EBITDA ,0% Zysk netto za okres ,2% 74,8% Wzrost EBIT, realizacja przyjętej strategii koncentracja na rynku wierzytelności konsumenckich, wzrost udziału w strategicznych segmentach. *Źródło: spółka

13 % tys PLN % Rentowność EBIT EBITDA Rentowność sprzedaży brutto Marża EBIT Marża EBITDA , ,7 32,5 25,5 40,1 41, Zysk netto + 50,2% Rentowność sprzedaży brutto + 26,1 p.p ROE ROA 20,5 16,6 12,8 12,9 Istotny wzrost skali prowadzonej działalności Rentowność kapitałów własnych + 3,9 p. p Źródło: spółka Wzrost znaczenia finansowania dłużnego w finansowaniu inwestycji Grupy Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP S.A.

14 % Finansowanie Zadłużenie (kredyty, pożyczki, obligacje oraz pozostałe zobowiązania finansowe) Wyszczególnienie [w tys. PLN] Długoterminowe Krótkoterminowe Razem Źródła finansowania Wyszczególnienie [w tys. PLN] Kapitał własny, w tym: Kapitał podstawowy Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane Rekordowe inwestycje dokonane w 2012 r. pociągnęły za sobą konieczność zwiększenia poziomu finansowania zewnętrznego. Spółka zaciągnęła kredyt rewolwingowy w BZ WBK S.A. w wys. 10 mln PL Spółka dokonała emisji obligacji serii C i D o łącznej wartości 40 mln zł Do dnia publikacji raportu spółka wykorzystała 70 mln PLN ze 150 mln PLN dostępnych w ramach Programu Emisji Obligacji Źródło: Spółka Program Emisji Obligacji Niezabezpieczonych stan na dnia 2012 r. Parametry Obligacje serii B Obligacje serii C Obligacje serii D Wartość nominalna jednej obligacji PLN PLN PLN Liczba obligacji sztuk sztuk sztuk Wartość emisji PLN PLN PLN Oprocentowanie zmienne, WIBOR 6M + 5p.p. zmienne, WIBOR 6M + 5,2 p.p. zmienne, WIBOR 6M + 5 p.p. Rynek notowań ASO Catalyst ASO Catalyst ASO Catalyst Termin zapadalności 12 grudnia 2013 r. 23 sierpnia 2014 r. 8 sierpnia 2015 r. Wskaźnik zadłużenia ogółem Wskaźnik zadłużenia netto 44,2 57,3 38, ,0

15 Realizacja strategii

16 Realizacja prognoz Prognoza ,6 90,8 Prognoza ,9 51,4 Prognoza ,2 22,1 Przychody ze sprzedaży w mln. PLN + 1,4 % Wynik brutto w mln. PLN - 1,0 % Zysk netto w mln. PLN - 4,8 % Prognoza 2012 Zmiana wartości godziwej w mln. PLN + 2,1 % Czynniki wpływające na realizację prognoz Parametry prognozy po przeszacowaniu pozostawały w granicach 10% odchylenia od początkowych założeń widełkowych.

17 Realizacja strategii Cele Działania Wynik Powiększanie udziału w segmentach strategicznych Stała poprawa efektywności i produktywności Finansowanie (emisje obligacji) Liczba przetargów Automatyzacja, doskonalenie procesów, program motywacyjny, integracja zespołu niska rotacja pracowników. Doskonalenie kluczowych umiejętności miękkich. 74,1 % wzrost nakładów na inwestycje (w porównaniu do 2011) 31 p.p. wzrost rentowności brutto (w porównaniu do 2011) Z 1 zainwestowanego miliona złotych spółka uzyskała 205 tys. PLN zysku Wynajdowanie okazji inwestycyjnych 14 lat doświadczenia Autorski model wyceny portfeli. Wysokie IRR z nabywanych portfeli

18 Wybrane cechy i trendy na rynku wierzytelności w Polsce

19 mld. PLN Zaległe płatności Polaków Łączna kwota zaległych płatności klientów czasowo niewywiązujących się ze zobowiązań od listopada 2010 do stycznia 2013 (w mld zł) (źródło: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP) Łączna liczba klientów czasowo niewywiązujących się ze zobowiązań od listopada 2010 do stycznia 2013 (w mld zł) (źródło: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP) Wbrew powszechnym opiniom najwięcej niesolidnych dłużników jest w gronie osób, których zaległości są stosunkowo niewielkie. Aż 62% wszystkich zaległych płatności to kwoty poniżej 5 tysięcy złotych. Można założyć, że przy zwiększonym wysiłku i dyscyplinie finansowej uregulowanie przedterminowego zadłużenia jest w zasięgu spłaty. (źródło: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP) Liczba klientów podwyższonego ryzyka, a kwota zadłużenia

20 Ważne czynniki 2013 Jako rok decydujący dla rynku. Obserwowane pierwsze trudności z wykupem obligacji. Wskaźnik oprocentowanego zadłużenia do kapitałów własnych oscyluje blisko 2,0 przy zobowiązaniach emitentów do nie przekraczania poziomu 2,2 2,5. Wskaźnik ten dla GK PRESCO wynosi 0,74* co lokuje spółkę wśród bezpiecznych i stabilnych finansowo emitentów obligacji. Procesy konsolidacyjne prawdopodobnie zweryfikują sytuację na rynku wobec jego rozdrobnienia i zróżnicowaniu charakteru podmiotów ze względu na finansowanie i cele działalności. Nie występuje ryzyko przejęcia, natomiast Spółka nie wyklucza udziału w aliansach. Dostęp do finansowania. Wprowadzenie do obrotu giełdowego - wiarygodność. Większa konkurencja w przetargach w tym instytucji finansowych. Po okresie spadku marż stabilizacja cen pod koniec Spółka kierując się interesem akcjonariuszy nie uczestniczy w przetargach portfeli, których marże nie gwarantują satysfakcjonującego zwrotu z inwestycji. Koncentracja na identyfikacji okazji oraz prawidłowej wycenie nabywanych portfeli. Wobec 5 mld w 2011 * Stan na dnia 2012

21 Konkurencja Polskie firmy specjalizujące się w obrocie wierzytelnościami, które finansują akwizycje ze środków własnych oraz pozyskanych z emisji obligacji i/lub kredytów bankowych, a następnie na własny rachunek prowadzące dalszą obsługę nabytych portfeli Zagraniczne firmy specjalizujące się w obrocie wierzytelnościami, które albo posiadają w Polsce spółki zależne pełniące rolę serwiserów nabytych wierzytelności lub korzystają z usług zewnętrznych agencji windykacyjnych Podmioty specjalizujące się w windykacji wierzytelności, które w większości wypadków są przede wszystkim zarządzającymi i serwiserami dedykowanych funduszy sekurytyzacyjnych, których certyfikaty inwestycyjne obejmują inwestorzy z Polski lub zagranicy Wobec 5 mld w 2011 * Stan na dnia 2012 Notowane na GPW Zrównoważona polityka inwestycyjna Maksymalizowanie wartości w długim okresie Jak najszybsze ulokowanie środków powierzonych przez inwestorów. Agresywna polityka inwestycyjna Wysoka determinacja w przetargach Bardzo agresywna polityka inwestycyjna Firmy o stosunkowo krótkiej historii na polskim rynku

22 Przychody na tle konkurencji mln PLN 274,0 343,0 90,8 101,2 41,1 50,9 55,2 62,2 26,1 54,1 22,0 31,8 24,3 26,3 5,0 23,8 9,9 13, * 2012* Kruk S.A. P.R.E.S.C.O GROUP Kredyt Inkaso S.A. Best S.A. EGB Investment S.A. GPM Vindexus S.A. Fast Finance S.A. DTP S.A. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. w przypadku Kredyt Inkaso S.A. suma za okres styczeń-grudzień 2011 i 2012 (przesunięty rok finansowy kwiecień - marzec w tej spółce) źródło: analizy spółki na podstawie danych opublikowanych w ogólnie dostępnych źródłach

23 Zysk na tle konkurencji mln PLN 66,4 81,2 14,7 22,1 17,6 11,6 23,4 24,2 5,6 3,1 19,5 7,5 6,9 7,4 1,8 9,9 1,2 1, * 2012* Kruk S.A. P.R.E.S.C.O GROUP Kredyt Inkaso S.A. Best S.A. EGB Investment S.A. GPM Vindexus S.A. Fast Finance S.A. DTP S.A. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. w przypadku Kredyt Inkaso S.A. suma za okres styczeń-grudzień 2011 i 2012 (przesunięty rok finansowy kwiecień - marzec w tej spółce) źródło: analizy spółki na podstawie danych opublikowanych w ogólnie dostępnych źródłach

24 Zadłużenie na tle konkurencji wskaźnik oprocentowanego zadłużenia do kapitałów własnych * 2,00 1,88 1,82 1,88 1,73 0,74 1,30 0,91 1,11 0,91 1,14 0,73 0,76 1,13 0,48 0,21 b/d Kruk S.A. P.R.E.S.C.O GROUP Kredyt Inkaso S.A. Best S.A. EGB Investment S.A. GPM Vindexus S.A. Fast Finance S.A. DTP S.A. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. * Dług oprocentowany / kapitały własne w przypadku Kredyt Inkaso S.A. suma za okres styczeń-grudzień 2011 i 2012 (przesunięty rok finansowy kwiecień - marzec w tej spółce) źródło: analizy spółki na podstawie danych opublikowanych w ogólnie dostępnych źródłach 24

25 Rekomendacje Spółka otrzymała w 2012 roku rekomendację DM Trigon oraz w 2013 DM Noble Securities. Analitycy obu tych instytucji wskazywali na potencjał wzrostu i kontynuowanie zwiększania skali działalności. 25

26 Notowania PRE WIG Plus WIG Notowania Max historyczny 10,10 ( ) Min historyczny 4,19 ( ) 26

27 Informacje dodatkowe

28 Organizacja procesu inwestycji i windykacji Etap inwestycji Wykorzystanie autorskiego modelu do wyceny portfela Decyzje w oparciu o dane historyczne z bazy obsługiwanych portfeli wierzytelności Precyzyjne prognozowanie przepływów (przychody i koszty) już na etapie inwestycji Etap odzyskiwania wierzytelności Wysoce zinformatyzowana i zautomatyzowana technologia działania Windykacja polubowna do ok. 30% spłat całości portfela średnio w ciągu roku Windykacja sądowo-komornicza (e-sąd, postępowania tradycyjne) ok. 70% spłat 28

29 Model wyceny portfela wierzytelności Wycena portfela = Przepływy pieniężne netto = wpływy z windykacji koszty windykacyjne = cena zakupu Zakup IRR implikowany ceną zakupu i przyszłymi przepływami pieniężnymi netto 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok Wycena portfela w drugim roku = Rozkład zmiany wartości godziwej portfela wierzytelności wartość W momencie zakupu portfela jego wartość bilansowa jest równa cenie zapłaconej za pakiet (wartość godziwa); OKRES 1 przez ok. 6 pierwszych miesięcy obsługi portfela wartość godziwa portfela systematycznie spada na skutek spłat dłużników w wyniku prowadzonej windykacji miękkiej (biurowej); OKRES 2 w 8 i 9 miesiącu obsługi odnotowywany jest wzrost wartości godziwej portfela wierzytelności na skutek poczynionych nakładów na windykację sądową. W miesiącach wartość godziwa portfela wzrasta na skutek nakładów na egzekucję komorniczą; OKRES 3 od 17 miesiąca od rozpoczęcia obsługi wartość godziwa portfela systematycznie spada.

30 Dziękujemy za uwagę Dalszych informacji udziela Dział Komunikacji P.R.E.S.C.O. Group S.A. Katarzyna Galant T mail: katarzyna.galant@presco.pl