SPIS TREŚCI

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "2009-02-21 SPIS TREŚCI"

Transkrypt

1 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone 2 Euroland 6 Japonia 8 Wielka Brytania 9 Szwajcaria 10 Kanada 10 Nowa Zelandia 11 Australia 11 Polska 11 Rynek długu i stopy procentowej 13 KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,25 0,00 7,60-3,80 Euroland 2,00 4,10 8,00-1,20 Anglia 1,00 3,00 6,30-1,80 Japonia 0,10 0,40 4,40-12,90 Szwajcaria 0,50 0,10 3,30 1,60 Kanada 1,00 1,10 7,20 1,20 Australia 3,25 3,70 4,80 1,90 Nowa Zelandia 3,50 3,40 4,60 0,10 Polska 4,25 3,10 9,50 4,80 Raporty przygotowują Dariusz Zając d.zajac@alphafs.com.pl Andrzej Stefaniak a.stefaniak@alphafs.com.pl W tym tygodniu 23 luty grudniowa sprzedaż detaliczna w Kanadzie, prognoza -2,7% m/m wobec -2,4% m/m 23 luty decyzja NBH (Węgry) w sprawie stóp procentowych, prognoza 9,5% wobec 9,5% 24 luty lutowy indeks zaufania konsumentów w USA, prognoza 36 pkt wobec 37,7 pkt 24 luty - sprzedaż detaliczna w Polsce za styczeń, prognoza 3,0% y/y wobec 6,6% y/y 25 luty ostateczny odczyt dynamiki PKB w Niemczech za 4Q, prognoza -1,6% y/y wobec -1,6% y/y 25 luty wstępny odczyt dynamiki PKB w Wielkiej Brytanii za 4Q 2008, prognoza -1,9% y/y wobec -1,8% y/y 25 luty styczniowy bilans handlowy w Nowej Zelandii, prognoza -450 mln NZD wobec -347 mln NZD 25 luty decyzja RPP w sprawie stóp procentowych, prognoza 3,75% wobec 4,25% 26 luty wstępny odczyt inflacji CPI w Niemczech za luty, prognoza 0,8% y/y wobec 0,9% y/y 26 luty stopa bezrobocia w Niemczech za luty, prognoza 7,9% wobec 7,8% 26 luty lutowy indeks zaufania konsumentów w Eurolandzie, prognoza -31 pkt wobec -31 pkt 26 luty sprzedaż nowych domów w USA za styczeń, prognoza -1,4% m/m wobec -14,7% m/m 26 luty styczniowa stopa bezrobocia w Japonii, prognoza 4,6% wobec 4,4% 26 luty inflacja CPI w Japonii za styczeń, prognoza 0,0% y/y wobec 0,4% y/y 26 luty wstępny odczyt produkcji przemysłowej w Japonii za styczeń, prognoza -30,7% y/y wobec -20,8% y/y 27 luty stopa bezrobocia na Węgrzech za styczeń, prognoza brak wobec 8,0% 27 luty rozpoczęcie nowych budów w Japonii za styczeń, prognoza -15,0% y/y wobec -5,8% y/y 27 luty styczniowa inflacja CPI w Eurolandzie, prognoza 1,1% y/y wobec 1,6% y/y 27 luty styczniowa stopa bezrobocia w Eurolandzie, prognoza 8,1% wobec 8,0% 27 luty dynamika PKB w USA za 4Q 2008 wstępny odczyt, prognoza -5,4% y/y wobec -3,8% y/y W minionym tygodniu 16 luty dynamika PKB w 4Q 2008, -12,9 y/y (pierwszy odczyt), -3,30% q/q; dynamika za 3Q zrewidowana do poziomu -2,30% y/y 16 luty ostateczne dane produkcji przemysłowej za grudzień w Japonii, -20,8% y/y 16 luty wykorzystanie mocy produkcyjnych w Japonii za grudzień, -11,8% 16 luty produkcja przemysłowa na Węgrzech za grudzień, -23,3% y/y 17 luty sprzedaż detaliczna w Szwajcarii za grudzień, 3,60% m/m 17 luty inflacja CPI w Wielkiej Brytanii za styczeń, 3,00% y/y 17 luty bilans handlowy w Eurolandzie za grudzień, -0,7 mld EUR 17 luty sprzedaż detaliczna w Czechach za grudzień, -2,9% y/y 17 luty przeciętne wynagrodzenie w Polsce za styczeń, 3215,76 PLN (8,1% y/y) 18 luty styczniowe pozwolenia na nowe budowy w USA, -4,80% m/m 18 luty styczniowe rozpoczęcia nowych budów w USA, -16,80% m/m 18 luty wykorzystanie mocy produkcyjnych w USA za styczeń, 72,0% 18 luty styczniowa produkcja przemysłowa w USA, -1,8% m/m 19 luty inflacja PPI w Polsce za styczeń, 3,0% y/y 19 luty produkcja przemysłowa w Polsce za styczeń, -14,9% y/y 19 luty decyzja BOJ w sprawie stóp procentowych, stopy bez zmian na poziomie 0,10% 19 luty styczniowa bilans handlowy w Szwajcarii, 2,03 mld CHF 19 luty styczniowa inflacja PPI w USA, -1,0% y/y 20 luty styczniowa sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii, 3,60% y/y 20 luty styczniowa inflacja CPI w Kanadzie, 1,10% y/y 20 luty inflacja CPI w USA za styczeń, 0,00% y/y 20 luty inflacja PPI w Czechach za styczeń, -0,8% y/y

2 2 STANY ZJEDNOCZONE Pod koniec poprzedniego tygodnia doszło do uchwalenia w USA planu stymulacyjnego zwanego planem Obamy pakietu wartego 787 mld Usd. Rynki nie zareagowały co oznacza, że sama decyzja była już zdyskontowana, a teraz rynek będzie oczekiwał na to jak uchwalenie tego planu wpłynie na sferę realną gospodarki i dopiero dzięki temu będzie można liczyć na kolejny impuls na rynkach finansowych. W weekend wydarzeniem było spotkanie grupy G-7 związane oczywiście z globalnymi problemami walki z recesją. Ustalono, że kraje grupy nie będą stosowały protekcjonizmu w handlu międzynarodowym co należy odczytać bardzo pozytywnie, ponieważ jest to zupełnie odmienne zachowanie do tego z lat 30-tych XX wieku, które doprowadziło do pogłębienia recesji w tamtym okresie. Spotkanie było także poświecone kursom walutowym zwłaszcza wywarciu presji na Chiny, by umocniły własną walutę. Wiele uwagi poświęcono także rekordowo silnemu Jenowi. Waluta ta jest rekordowo silna z dwóch powodów; po pierwsze z racji postępującego procesu delewarowania, a po drugie ze względu na globalną recesję zwiększającą awersję do ryzyka. Silny Jen jest jednak problemem dla japońskiej gospodarki nastawionej na eksport. Dzięki tak silnej walucie japońskie produkty stały się nieatrakcyjne w porównaniu z podobnymi produktami z innych krajów regionu, co prowadzi do pogłębiania zapaści w największej gospodarce Azji. Japończykom będzie zależało na osłabieniu swojej waluty, zwłaszcza, że z końcem marca kończy się rok podatkowy w tym kraju, jednak bez globalnego wzrostu popytu na ryzyko nie ma szans na taki impuls. Warto napisać, że jeśli jednak popyt na ryzyko wzrósłby w ujęciu globalnym to Jen miałby największe szanse na dynamiczne osłabienie. Indeks S&P 500 spadł pod poziom 800 pkt i zaatakował już minima z listopada 2008 roku sugerując rozpoczęcie kolejnej fazy trendu spadkowego. Wartym odnotowania jest bardzo silna dywergencja zachowania indeksów giełdowych z zachowaniem rynku walut. Bowiem, gdy indeksy giełdowe mocno zniżkują tworząc nowe minima, rynek walutowy jest bardzo spokojny i najważniejsze waluty nie reagują na paniczne zachowanie rynków akcji. Według obserwacji poprzednich okresów tak niski poziom indeksów giełdowych powinien doprowadzić Jena i Dolara do ich maksymalnych poziomów. Natomiast obecnie poza umocnieniem Dolara, Jen jest bardzo spokojny i można rzec, ze jest nawet sprzedawany. To sygnał, ze rynek walutowy nie wierzy już w spadki indeksów giełdowych co z kolei może zwiastować dynamiczne impulsy na rynku walutowym jeśli tylko na rynku akcji doszłoby do większej korekty wzrostowej. Podobnie zachowują się waluty wcześniej wyprzedawane, zwłaszcza Funt, który wyraźnie jest kupowany. Z ciekawostek warto napisać, że w poprzednim tygodniu jeden z wysoko postawionych urzędników Banku Anglii stwierdził, że Wielka Brytania bardzo szybko wyjdzie z recesji (druga połowa 2009 roku) z trzech powodów; po pierwsze ze względu na niskie stopy procentowe, po drugie ze względu na skupowanie papierów dłużnych dające płynność sektorowi finansowemu, a po trzecie dzięki posiadaniu własnej waluty, która osłabiła się przez ostatnie pół roku przez o około 25 %. Dzięki temu brytyjski przemysł szybko odzyska siłę, w przeciwieństwie do przemysłu Irlandii, która cierpi z powodu bardzo silnego Euro, które zatrzymało irlandzki eksport. Funt wczoraj zareagował umocnieniem na dane o inflacji CPI, które pokazały, że inflacja nie spada tak silnie jak można było wcześniej się spodziewać stąd też pojawiające się głosy, że w II połowie 2009 roku stopy procentowe w Wielkiej Brytanii zaczną rosnąć. Informacje te mogą sprawić, że w trakcie ewentualnej korekty wzrostowej na indeksach giełdowych to Funt może być tą walutą, która będzie najsilniej kupowana. W poprzednim tygodniu najważniejsze były dane o inflacji CPI. Inflacja CPI w USA w styczniu znów pokazała inflację wyższą 0,0 %, od prognoz -0,1 %, poprzednio +0,1 %.

3 3 FED Filadelfia -41,3 pkt, prognoza -22,5 pkt, poprzednio -24,3 pkt Wniosek jest prosty. Wciąż nie ma deflacji, a inflacja większa od prognoz sprzyja podwyżkom stóp procentowych. Należy spodziewać się głosów sugerujących początek procesu podwyżek stóp procentowych na w II połowie 2009 roku. Deflacja to wzrost wartości pieniądza w czasie co w praktyce oznacza, że warto posiadać walutę kraju, gdzie występuje to zjawisko, tylko po to by obserwować jak rośnie jego siła nabywcza. Deflacja występuje w USA w różnych ujęciach (3m/3m czy 6m/6m) już od października i dlatego też w ostatnich miesiącach występowała tak silna presja na kupno amerykańskiej waluty. Presja była tak silna, że w grudniu inwestorzy godzili się nawet dopłacić rządowi USA za trzymanie rządowych bonów skarbowych. Ostatnie umocnienie Dolara jest związane właśnie z dyskontowaniem wystąpienia deflacji w styczniu. Najciekawsza będzie jednak reakcja rynku na dane w kolejnych dniach, ponieważ praktycznie w każdym wypadku Dolar powinien być skazany na umocnienie, ponieważ wystąpienie deflacji potwierdzi, że kupowanie Dolara w średnim terminie ma ekonomiczny sens, natomiast gdyby deflacji nie było to podobnie jak ostatnio w przypadku Funta, dane o inflacji zwiększyłyby prawdopodobieństwo pierwszych podwyżek stóp procentowych w USA w perspektywie II połowy 2009 roku. Tak czy inaczej Dolar powinien być mocny. i na rynku odżył strach przed pogłębieniem recesji, ponieważ wcześniej publikowane dane NY Empire również były gorsze -34,6 pkt, od prognoz -21,6 pkt, poprzednio -22,2 pkt. Bez większego echa przeszły lepsze dane o indeksie LEI, który okazał się w styczniu zaskakująco lepszy 99,5 pkt, od prognoz 99,1 pkt, poprzednio 99,1 pkt. Kolejne ważne dane odnoszą się do lutowych wskazań wskaźników Fed Filadelfia i NY Empire. Gdy wydawało się wczoraj, że dojdzie do kontynuacji korekty wzrostowej, na rynek trafiły złe dane o lutowym odczycie wskaźnika

4 4 Wzrost wskaźnik wyprzedzającego koniunkturę tłumaczony jest silnym wzrostem podaży pieniądza M2. To już drugi wzrost wskaźnika i w prasie zagranicznej pojawiają się głosy, że IV kwartał 2008 roku mógł przynieść dno cyklu koniunkturalnego w gospodarce USA. Oraz rozpoczętych nowych budowach 466k, prognoza 540k, poprzednio 560k. Pomimo słabego odczytu -10,0 %, prognoza - 9,5 %, poprzednio -8,2 % styczniowej dynamiki wzrostu produkcji przemysłowej Wniosek jest jeden bessa wciąż trwa i na razie nie widać oznak jej zakończenia. Zupełnie bez znaczenia okazały się dane o inflacji PPI, która wyniosła w styczniu -1,0 %, prognoza -2,5 %, poprzednio -0,9 % Dane te nie miały większego znaczenia ponieważ zostały już wcześniej całkowicie zdyskontowane. Bardzo podobnie sprawa miała się ze styczniowymi odczytami danych z rynku nieruchomości. W ostatnim tygodniu na rynek trafiły dane o pozwoleniach na budowę, które wyniosły 521k, prognoza 540k, poprzednio 547k

5 5 Także w tym wypadku odczyt inflacji pokazał wynik wyższy od prognoz co świadczy o tym, że inflacja nie spada tak silnie jak wcześniej zakładano. Na końcu cotygodniowe wnioski o zasiłki dla bezrobotnych pokazały, że rynek pracy wciąż jest słaby. Dane z rynku pracy pokazały wzrost liczby nowych zasiłków o 627k, prognoza 620k, poprzednio 627k Obecnie rynek zdyskontował już większość złych danych makroekonomicznych za ostatnie miesiące i wyczekuje danych teraźniejszych mogących wskazać, kiedy nastąpi odbicie w amerykańskich gospodarce, stąd też bardzo ważne są dane za bieżący miesiąc. W następnym tygodniu rynek otrzyma dość dużą dawkę takich danych. Rozpoczniemy od lutowego odczytu wskaźnika zaufania konsumentów, który ma wynieść 37,0 pkt, poprzednio 37,7 pkt Dane jednoznacznie pokazują, że sytuacja na amerykańskim rynku pracy wciąż się pogarsza. W nadchodzącym tygodniu znów najważniejsze będą dane o dynamice wzrostu PKB w USA w IV kwartale 2008 roku, prognoza -4,9 %, poprzednio -3,8 % Oraz wskaźnika zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan, który ma wynieść 60,0 pkt, poprzednio 61,2 pkt Dane są już znane, jednak ich drugi odczyt względem pierwszej weryfikacji może się znacznie różnić ze względu na to, że obecna odczyt obejmuje już wszystkie miesiące tworzące kwartał. Rynek będzie czekał na bardzo złe dane makroekonomiczne. Indeksy giełdowe w lutym wciąż spadają stąd też duże prawdopodobieństwo, że wskaźniki będą gorsze od prognoz. Z danych za luty inwestorzy poznają także dane o wskaźniku Chicago PMI, który ma wynieść 33,5 pkt, poprzednio 33,3 pkt

6 6 Interpretacja tych danych jest taka sama jak wskaźników zaufania konsumentów. W nadchodzącym tygodniu inwestorzy poznają także ostatnie dane z rynku nieruchomości za styczeń, na które składają się dane o sprzedaży nowych domów 330k, prognoza 331k Dane gorsze od prognoz są już zdyskontowane stąd też mniejsze znaczenie tych danych chyba, że okazałyby się znacznie lepsze od prognoz co będzie miłym zaskoczeniem dla rynku. Najmniej znaczące są dane o styczniowej dynamice wzrostu zamówień na dobra trwałego użytku, które mają wynieść -23,0 %, poprzednio -20,2 % Oraz dane o sprzedaży domów na amerykańskim rynku wtórnym, która ma wynieść 4,75 mln, poprzednio 4,74 mln Podobnie jak w przypadku danych z rynku pracy dane złe są już całkowicie zdyskontowane natomiast dane lepsze okazałyby się pozytywnym zaskoczeniem dla uczestników rynku. EUROLAND W poprzednim tygodniu inwestorzy poznali dane o lutowym odczycie niemieckiego wskaźnika ZEW, który wyniósł -5,8 pkt, prognoza -28,0 pkt, poprzednio -31,0 pkt

7 7 Dane były zaskoczeniem, które doprowadziły do wzrostów wartości Euro. To pierwsze dane, które okazały się lepsze od prognoz stąd też w kolejnych miesiącach należy obserwować czy trend ten będzie kontynuowany. Inwestorzy poznali także lutowe odczyty wskaźników PMI dla sektorów przemysłowego i usług, które wyniosły; dla sektora przemysłowego 33,6 pkt, prognoza 35,0 pkt, poprzednio 34,4 pkt Oba wskaźniki były gorsze od prognoz stąd też zanegowana została pozytywna atmosfera na rynkach jaka narodziła się po odczycie wskaźnika ZEW. Najmniej znaczące dane odnosiły się do grudniowego odczytu bilansu handlowego, który wyniósł -0,3 mld Euro, prognoza -5,0 mld Euro, poprzednio -4,0 mld Euro. Oraz dla sektora usług, który wyniósł 38,3 pkt, prognoza 42,4 pkt, poprzednio 42,2 pkt Dane są całkowicie w cenach co oznacza, że poziom 1,40 na Eurodolarze jest poziomem równowagi bilansującym eksport z importem. Kolejny tydzień przyniesie publikację danych o inflacji CPI w styczniu, która ma wynieść +1,1 %, poprzednio +1,6 %

8 8 zdwojoną siłą. Ten nastawiony na eksport kraj przeżywa teraz poważne problemy z racji spadającej konsumpcji głównie w USA i Azji. Odzwierciedleniem tego złego stanu rzeczy a w zasadzie potwierdzeniem wcześniej ukazujących się złych danych makroekonomicznych jest odczyt dynamiki PKB za 4Q I tutaj mamy do czynienia z masakrą jaką nie widziano od 1974 roku, czyli kryzysu naftowego. Wtedy to dynamika spadła aż 13,9% y/y. Teraz w 4Q aż 12,90% y/y. w ujęciu kwartalnym w 4Q 2008 dynamika PKB była niższa o 3,3% q/q. Im większy spadek inflacji tym większe prawdopodobieństwo wyprzedaży Euro ponieważ zwiększy się szansa na dalsze mocne cięcia stóp procentowych w Eurolandzie. Dane odnośnie bezrobocia w styczniu mają pokazać wzrost tego wskaźnika do poziomu 8,1 %, poprzednio 8,0 % Dane nie będą miały większego znaczenia dla inwestorów, chyba, że będą znacznie różniły się względem prognoz. JAPONIA Katastrofa ekonomiczna? Tsunami ekonomiczne? Jak jeszcze można nazwać aktualny stan japońskiej gospodarki? O problemach Japonii piszemy nie od dziś. Podobnie jak o problemach Wielkiej Brytanii czy USA. Skala recesji jaka następuję w Japonii jest jednak wśród obserwowanych krajów największa i najbardziej dynamiczna. Zmiany w Japonii zachodzą bardzo szybko i ze Zrewidowano dane dotyczące produkcji przemysłowej za grudzień Dane pierwotne nie były optymistyczne, rewizja tych danych identycznie. Rewizja na gorsze było -9,60% m/m jest -9,80% m/m oraz było -20,60% y/y jest -20,80% y/y.

9 9 rocznym inflacja wyniosła 3,00%. Następuje powolny spadek cen wg prognoza BoE. W odpowiedzi na tak mizerne dane makroekonomiczne, BoJ pozostawił stopy procentowe na poziomie 0,10%. W zasadzie to narzędzie wpływania na politykę monetarną kraju zostało już wyczerpane. Inflacja RPI wyniosła odpowiednio w styczniu - 1,3% m/m oraz 0,1% y/y. WIELKA BRYTANIA Inflacja konsumentów w styczniu spadła w porównaniu do grudnia o 0,7%. W ujęciu

10 10 SZWAJCARIA Niespodziewanie dobre dane ze Szwajcarii dotyczące sprzedaży detalicznej za grudzień. Dane póki co nie pokazują, czy nastaje jakakolwiek poprawa w Szwajcarii jednak sprzedaż w porównaniu do listopada wzrosła w grudniu o 3,60%. Chyba jedyne dane które pozytywnie jeszcze wpływają na gospodarkę Wielkiej Brytanii sprzedaż detaliczna. Pomimo złych nastrojów konsumentów i fatalnych danych z sektora produkcyjnego i rynku pracy, sprzedaż detaliczna rośnie. To dość dziwne zjawisko, tym bardziej, że funt stale się osłabia. W styczniu sprzedaż detaliczna wzrosła w porównaniu do grudnia o 0,7%. Natomiast w ujęciu rocznym wzrost wyniósł aż 3,60%. Styczniowy bilans handlowy także uległ poprawie. Przypominamy, że w grudniu nie odnotowano ani nadwyżki ani deficytu w bilansie handlowym. W styczniu nadwyżka wyniosła 2,03 mld CHF. KANADA Najważniejsze dane w minionym tygodniu dotyczyły inflacji CPI za styczeń. Podobnie jak to ma miejsce w pozostałych gospodarkach, obserwujemy stale malejącą presję inflacyjną. W styczniu, ceny spadły w porównaniu do grudnia o 0,3%, w ujęciu rocznym inflacja spadła do poziomu 1,10%.

11 11 Dane były znacznie gorsze od prognoz jednak rynki na nie nie zareagowały co oznacza, że złe dane odnośnie gospodarki są już w cenach. W najbliższym tygodniu inwestorzy poznają trzy ciekawe publikacje. Pierwsza z nich to decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Rynek zakłada, że Rada obniży stopy o 50 pb do poziomu 3,75 % NOWA ZELANDIA W minionym tygodniu nie było istotnych danych z Kanady. AUSTRALIA W minionym tygodniu nie było istotnych danych z Australii. POLSKA W poprzednim tygodniu inwestorzy poznali dane o dynamice wzrostu produkcji przemysłowej, która wyniosła -14,9 %, prognoza -11,5 %, poprzednio -4,4 % jednak ostatnie wydarzenia na rynku Złotego każą zwiększyć prawdopodobieństwo tego, ze Rada wstrzyma się z gwałtownym obniżaniem stóp co pomogłoby umocnić krajową walutę. Drugą ciekawą publikacją będą dane o dynamice wzrostu sprzedaży detalicznej w styczniu, która ma wynieść 3,0 %, poprzednio 6,6 %

12 12 Dane są bardzo ważne w ocenie stanu polskiej gospodarki na początku nowego roku. Teraz liczy się tylko skala spowolnienia ponieważ rynek zdyskontował już fakt, że dane będą złe. Najmniej znaczące będą dane o poziomie bezrobocia w styczniu, które ma wzrosnąć do poziomi 10,5 %, poprzednio 9,5 % Rynek jest trochę rozczarowany danymi o inflacji zwłaszcza, że zdecydowana większość inwestorów zakładała wystąpienie deflacji w USA czyli wzrostowi wartości pieniądza w czasie. Gdy takowa nie występuje to rośnie prawdopodobieństwo wystąpienia korekty wzrostowej na amerykańskim rynku długu. Na rynku przyszłej stopy procentowej obserwowane są następujące zjawiska. Tak znaczny wzrost bezrobocia prawdopodobnie nie jest jeszcze zdyskontowany dlatego bardzo ciekawa będzie reakcja rynku na te dane. W perspektywie kolejnych 9 miesięcy wzrostu stóp procentowych do poziomu 2,25 %. RYNEK DŁUGU I STOPY PROCENTOWEJ Pomimo danych o inflacji CPI w USA w ostatnim tygodniu nie doszło do dużej zmienności na rynku długu. Inwestorzy zawiedli się wytłumionym spadkiem inflacji i brakiem wystąpienia deflacji, którą rynek długu dyskontował w końcówce 2008 roku.

13 13 W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek spodziewa się podwyżek stóp procentowych do 2,00 %. W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek spodziewa się stóp na poziomie 1,00 %. W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek spodziewa się stóp na poziomie 1,00 %. W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek spodziewa się stóp na poziomie 3,50 %. W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek oczekuje podwyżki stóp do poziomu 1,75 %. W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek spodziewa się stóp na poziomie 2,25 %.

14 14 W perspektywie kolejnych 9 miesięcy rynek spodziewa się stóp na poziomie 4,50 %. Przedstawione, w dystrybuowanych raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez zgody autora. Zgodę taką można uzyskać po prostu pisząc na adres afs@wgt.com.pl

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 18 wrzesień 2010 Aktualne wskaźniki makroekonomiczne: KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 1,10 9,70 3,70 Euroland 1,00 1,40 10,00 1,90 Anglia 0,50 3,10 7,80-0,20

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2009-05-16 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone 2 Euroland 5 Japonia 6 Wielka Brytania 6 Szwajcaria 7 Kanada 8 Nowa Zelandia 8 Australia 8 Polska 8 Rynek długu i stopy procentowej 9 KRAJ % CPI Bezrobocie PKB

Bardziej szczegółowo

2010-04-03 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

2010-04-03 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2010-04-03 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA

Bardziej szczegółowo

2010-06-19 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

2010-06-19 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 2010-06-19 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 2,00 9,70 3,00

Bardziej szczegółowo

2010-07-10 SPIS TREŚCI

2010-07-10 SPIS TREŚCI 2010-07-10 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 2,00 9,70 2,70

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2010-03-27 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2010-01-16 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,25 2,70 10,00

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2009-05-23 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone 2 Euroland 5 Japonia 7 Wielka Brytania 8 Szwajcaria 9 Kanada 9 Nowa Zelandia 9 Australia 10 Polska 10 Rynek długu i stopy procentowej 11 KRAJ %

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 12 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2010-02-27 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 2,60 9,70

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2009-12-26 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 26 marca 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

2010-04-10 SPIS TREŚCI

2010-04-10 SPIS TREŚCI 1 2010-04-10 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 2,10 9,70

Bardziej szczegółowo

2010-01-02 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

2010-01-02 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2010-01-02 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 23 kwietnia 2012 Aktualne wskaźniki makro: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 9,00 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania 0,50

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 2010-06-26 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-08-2006r.) Czwartek na rynku walutowym przyniósł pierwsze, poważniejsze umocnienie dolara od kilku dni. Przez większość minionego tygodnia dolar taniał, czemu pomagały

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2009-03-21 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone 2 Euroland 5 Japonia 6 Wielka Brytania 7 Szwajcaria 8 Kanada 8 Nowa Zelandia 9 Australia 9 Polska 9 Rynek długu i stopy procentowej 10 KRAJ % CPI Bezrobocie PKB

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2010-05-08 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 2,30 9,90

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 2009-06-13 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone 2 Euroland 5 Japonia 7 Wielka Brytania 8 Szwajcaria 9 Kanada 9 Nowa Zelandia 9 Australia 10 Polska 10 Rynek długu i stopy procentowej 11 KRAJ % CPI Bezrobocie PKB

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2009-10-31 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone 2 Euroland 6 Japonia 7 Wielka Brytania 7 Szwajcaria 8 Kanada 9 Nowa Zelandia 9 Australia 9 Polska 9 Rynek długu i stopy procentowej 11 KRAJ % CPI

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2009-09-05 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone 2 Euroland 6 Japonia 7 Wielka Brytania 7 Szwajcaria 8 Kanada 9 Nowa Zelandia 9 Australia 9 Polska 9 Rynek długu i stopy procentowej 11 KRAJ % CPI Bezrobocie PKB

Bardziej szczegółowo

Komentarz poranny z 15 lipca 2009r.

Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. Michał Wojciechowski Analityk Rynków Finansowych tel. 071 79 59 026 e-mail: mwojciechowski@ambconsulting.pl Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. WYDARZENIA NA ŚWIECIE Rynek zagraniczny. W pierwszej części

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 2009-03-28 SPIS TREŚCI W tym tygodniu Stany Zjednoczone 2 Euroland 6 Japonia 7 Wielka Brytania 9 Szwajcaria 11 Kanada 11 Nowa Zelandia 11 Australia 12 Polska 12 Rynek długu i stopy procentowej 13 KRAJ

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2009-12-19 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,25 1,80 10,00

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-02-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-02-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-02-2007r.) Wczorajszy dzień na rynku walutowym stał przede wszystkim pod znakiem analizy technicznej. Od rana doszło bowiem do wygenerowania istotnych sygnałów sprzedaży

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny

Biuletyn dzienny WALUTY, ZŁOTO, ROPA Ogromne umocnienie franka po decyzji Banku Szwajcarii EUR/USD - W środę kurs spadł do nowego dna na poziomie 1.1730 USD, po godzinie 10-tej doszło do odbicia. Po powrocie powyżej dna

Bardziej szczegółowo

Tygodniowy komentarz walutowy z 15 grudnia 2008r.

Tygodniowy komentarz walutowy z 15 grudnia 2008r. Tomasz Szecówka, Michał Wojciechowski Analitycy Rynku Walutowego tel. 071 79 59 026 e-mail: tomek.szecowka@ambconsulting.pl mwojciechowski@ambconsulting.pl Tygodniowy komentarz walutowy z 15 grudnia 2008r.

Bardziej szczegółowo

Komentarz poranny z 20 lutego 2009r.

Komentarz poranny z 20 lutego 2009r. Tomasz Szecówka, Michał Wojciechowski Analitycy Rynku Walutowego tel. 071 79 59 026 e-mail: tomek.szecowka@ambconsulting.pl Komentarz poranny z 20 lutego 2009r. mwojciechowski@ambconsulting.pl WYDARZENIA

Bardziej szczegółowo

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 18 czerwca 2012 Aktualne wskaźniki makroekonomiczne: KRAJ Stopy CPI Bezrobocie PKB % r/r r/r r/r USA 0,25 3,90 8,10 2,50 Euroland 1,25 0,80 10,20 1,60 Wielka Brytania

Bardziej szczegółowo

KROK 6 ANALIZA FUNDAMENTALNA

KROK 6 ANALIZA FUNDAMENTALNA KROK 6 ANALIZA FUNDAMENTALNA Do tej pory skupialiśmy się na technicznej stronie procesu inwestycyjnego. Wiedza ta to jednak za mało, aby podejmować trafne decyzje inwestycyjne. Musimy zatem zmierzyć się

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-10-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-10-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-10-2006r.) Środa na rynku walutowym stała pod znakiem umocnienia amerykańskiej waluty na większości par. Można przyjąć, że była to wypadkowa reakcji na sporą porcję

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-08-2006r.) Początek tygodnia na międzynarodowym rynku walutowym nie wniósł niczego nowego. Amerykańska waluta wciąż utrzymuje wypracowaną w ostatnich dniach, krótkoterminową

Bardziej szczegółowo

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.

USDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22. 09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (24-08-2006r.) Końcówka wczorajszej sesji nie była zbyt udana dla krajowej waluty, która dosyć wyraźnie straciła na wartości. Dzisiejszy dzień co prawda stoi pod znakiem niewielkiej

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (29-03-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (29-03-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (29-03-2007r.) Wczorajszy dzień na rynku walutowym przebiegał stosunkowo spokojnie. Przez większość dnia niewiele się działo. Dolar wciąż na głównych parach zachowywał się

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (10-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (10-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (10-08-2006r.) Wczorajszy dzień na rynku walutowym stał pod znakiem reakcji na informacje, jakie pojawiły się ze strony FED. Stopa rezerwy federalnej pozostała na niezmienionym

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-06-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-06-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (15-06-2006r.) Wczorajszy dzień nie zmienił znacząco aktualnej sytuacji na głównych parach, choć w porównaniu z poprzednimi widać było już nieco więcej nerwowości. Dotychczas

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-03-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-03-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-03-2007r.) Kluczowym wydarzeniem piątkowej sesji były opublikowane w godzinach popołudniowych dane z amerykańskiego rynku pracy. Dane były nieco lepsze od prognoz. Szacowano,

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-12-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-12-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (19-12-2006r.) Początek tygodnia przyniósł umocnienie amerykańskiej waluty. W zasadzie w przeważającej mierze wynikało to z sytuacji technicznej, która po dwóch ostatnich

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (23-05-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (23-05-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (23-05-2006r.) Początek tygodnia na rynku walutowym charakteryzował się osłabieniem amerykańskiej waluty. Można założyć, że impulsem do takiego ruchu były zdecydowanie lepsze

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz walutowy (18-05-2007r.)

FOREX - DESK: Komentarz walutowy (18-05-2007r.) FOREX - DESK: Komentarz walutowy (18-05-2007r.) Czwartek na rynku walutowym przyniósł dość wyraźne umocnienie amerykańskiej waluty, co w zasadzie można tu wiązać z kontynuacją impulsu z poprzedniego dnia,

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-01-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-01-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (18-01-2007r.) Wczorajsza sesja nie zmieniła zasadniczo sytuacji na głównych parach. Amerykańska waluta wciąż krótkoterminowo bardzo dobrze sobie radzi. Wyjątkiem jest tu

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny

Biuletyn dzienny WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - blisko ważnego wsparcia, możliwe spadki na ropie EUR/USD - Po piątkowej przecenie do poziomu 1.1311 USD w poniedziałek doszło do spadku do 1.1269 USD. Próba przebicia wsparcia

Bardziej szczegółowo

Fundamental Trade EURGBP

Fundamental Trade EURGBP Fundamental Trade EURGBP Euro to bez wątpienia jedna z najsłabszych walut w obecnym czasie, co z resztą widać po zachowaniu w stosunku do większości walut G10. EURUSD schodzi na coraz to niższe pułapy,

Bardziej szczegółowo

SPIS TREŚCI

SPIS TREŚCI 1 2009-12-05 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,25-0,20 10,00

Bardziej szczegółowo

DMK-Alpha. wsparcie to okolice 3,40 na koszyku PLN.

DMK-Alpha. wsparcie to okolice 3,40 na koszyku PLN. DMK-Alpha 9:00 - Rentowność papierów Grecji dochodzi juŝ do 9,0 %, a spread zbliŝa się do 600 pb. Ma to ogromny wpływ na EURUSD, który pokonał marcowe minima. Złoty słabnie w ślad za słabnącym EUR. Dziś

Bardziej szczegółowo

FOREX DESK: Komentarz walutowy (16-07-2007r.)

FOREX DESK: Komentarz walutowy (16-07-2007r.) FOEX DESK: Komentarz walutowy (16-07-2007r.) Miniony tydzień na rynku walutowym nie wniósł niczego nowego do aktualnej sytuacji. Cały czas widoczna jest tu bowiem presja spadku wartości amerykańskiej waluty

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 05.02.2015

Biuletyn dzienny 05.02.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - odbicie, ropa mocno w dół EUR/USD - W środę kurs euro spadał, przebite zostało ważne wsparcie na poziomie 1.14 USD, dzienne dno wypadło w końcówce sesji na poziomie zaledwie

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (30-05-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (30-05-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (30-05-2006r.) Początek tygodnia na międzynarodowym rynku walutowym przebiega bardzo spokojnie. Mamy do czynienia z niewielką zmiennością cen. Mocno ograniczoną aktywność

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (14-11-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (14-11-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (14-11-2006r.) Początek tygodnia na rynku walutowym stał pod znakiem stosunkowo sporego umocnienia amerykańskiej waluty. Ciężko się tu jednak doszukiwać impulsu ze strony

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 18 września 2017 r.

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 18 września 2017 r. TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 18 września 2017 r. 1 2010 01 2010 07 2011 01 2011 07 2012 01 2012 07 2013 01 2013 07 2014 01 2014 07 2015 01 2015 07 2016 01 2016 07 2017 01 Tydzień z ekonomią 2017-09-18 Zatrudnienie

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 12-19.01.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna dane GUS Według danych GUS, produkcja przemysłowa w grudniu 2017 r. wzrosła o 2,7 % r/r, wobec

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 08-15.12.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Inflacja konsumentów Według finalnych danych opublikowanych przez GUS, inflacja w listopadzie br. wyniosła 2,5 % r/r, wobec 2,1 % r/r w

Bardziej szczegółowo

DMK Sp. z o.o. ul. Nowy Świat 6/12, 00-400 Warszawa Tel: +48 22 661 74 12, fax: +48 022 661 74 20 web: http://www.dmk-alpha.

DMK Sp. z o.o. ul. Nowy Świat 6/12, 00-400 Warszawa Tel: +48 22 661 74 12, fax: +48 022 661 74 20 web: http://www.dmk-alpha. 9:00- Niedawne obawy o inflację na świecie, z dnia na dzień przeradzają się w coraz bardziej możliwą walkę ze zjawiskiem zupełnie odwrotnym, tj. deflacją. W Japonii wskaźnik CPI w sierpniu spadł o 0,9%

Bardziej szczegółowo

2009-11-07 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu

2009-11-07 SPIS TREŚCI. W tym tygodniu 1 2009-11-07 SPIS TREŚCI Stany Zjednoczone Euroland Japonia Wielka Brytania Szwajcaria Kanada Nowa Zelandia Australia Polska Rynek długu i stopy procentowej KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,25-1,30 10,20

Bardziej szczegółowo

Komentarz aktualny na godzinę 10:00. Artur Baron - Główny dealer w Internetowykantor.pl. Interwencja NBP nadal prawdopodobna

Komentarz aktualny na godzinę 10:00. Artur Baron - Główny dealer w Internetowykantor.pl. Interwencja NBP nadal prawdopodobna Komentarz aktualny na godzinę 10:00 Artur Baron - Główny dealer w Internetowykantor.pl Interwencja NBP nadal prawdopodobna Złotówka ponownie osłabiła się we wtorek. Premier Tusk przedstawił założenia do

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ z EKONOMIĄ. poniedziałek, 21 sierpnia Krzysztof Wołowicz - Główny Ekonomista. BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA.

TYDZIEŃ z EKONOMIĄ. poniedziałek, 21 sierpnia Krzysztof Wołowicz - Główny Ekonomista. BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA. TYDZIEŃ z EKONOMIĄ poniedziałek, 21 sierpnia 2017 Krzysztof Wołowicz - Główny Ekonomista BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA www.bpstfi.pl Informacje i dane znajdujące się w niniejszym materiale

Bardziej szczegółowo

Fundamental Trade USDCHF

Fundamental Trade USDCHF Fundamental Trade USDCHF W związku z ostatnimi bardzo burzliwymi wydarzeniami na rynku szwajcarskiej waluty warto poświęcić większą uwagę temu przypadkowi, gdyż mimo potężnej aprecjacji CHF w czwartek

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 08 maja 2017 r.

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 08 maja 2017 r. TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 08 maja 2017 r. 1 sty 12 maj 12 wrz 12 sty 13 maj 13 wrz 13 sty 14 maj 14 wrz 14 sty 15 maj 15 wrz 15 sty 16 maj 16 wrz 16 sty 17 Tydzień z ekonomią 2017-05-08 9,0 4,5 0,0-4,5-9,0 Produkcja

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (11-04-2007r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (11-04-2007r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (11-04-2007r.) Wtorkowa sesja na rynku walutowym przyniosła spore osłabienie amerykańskiej waluty. Ruch był dość niespodziewany, zwłaszcza po piątkowych, dobrych danych

Bardziej szczegółowo

FOREX DESK: Komentarz walutowy (11-06-2007r.)

FOREX DESK: Komentarz walutowy (11-06-2007r.) FOEX DESK: Komentarz walutowy (11-06-2007r.) Końcówka tygodnia na rynku walutowym przyniosła dosyć ciekawe zmiany. Na większości głównych par wyraźnie zyskiwał dolar. Impulsów do takiego ruchu dostarczyły

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 25 września 2017 r.

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 25 września 2017 r. TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 25 września 2017 r. 1 Inflacja w Polsce Spodziewamy się, że inflacja wzrosła nieco we wrześniu. Za wzrostem stały zapewne wyższe ceny żywności oraz paliw. W ostatnim okresie ceny ropy

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (18-09-2006r.) Dzisiejszy dzień na krajowym rynku walutowym przebiega w miarę spokojnie, choć przeważa presja wzrostu wartości złotego, co jest niejako pochodną zachowania się

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 05 czerwca 2017 r.

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 05 czerwca 2017 r. TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 05 czerwca 2017 r. 1 2012-01-01 2012-05-01 2012-09-01 2013-01-01 2013-05-01 2013-09-01 2014-01-01 2014-05-01 2014-09-01 2015-01-01 2015-05-01 2015-09-01 2016-01-01 2016-05-01 2016-09-01

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-09-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-09-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-09-2006r.) Poniedziałek na rynku walutowym przyniósł dosyć spore zmiany, choć bardziej była to reakcja na dynamiczne wahania z końcówki tygodnia, aniżeli na konkretne

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 03 lipca 2017 r.

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 03 lipca 2017 r. TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 03 lipca 2017 r. 1 Indeks PMI w przemyśle w Polsce W godzinach rannych poznaliśmy odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu w czerwcu. Indeks wzrósł do 53,1 pkt. z 52,7 pkt. w maju.

Bardziej szczegółowo

Czy dolar nadal będzie się umacniał? Kluczowa końcówka tygodnia

Czy dolar nadal będzie się umacniał? Kluczowa końcówka tygodnia Czy dolar nadal będzie się umacniał? Kluczowa końcówka tygodnia Na te dane czekają nie tylko inwestorzy z całego świata, lecz także banki centralne, w tym FED Amerykańska Rezerwa Federalna. W piątek 6

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 17-24.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Stopa bezrobocia rejestrowanego (dane GUS) Stopa bezrobocia rejestrowanego na koniec stycznia br. ukształtowała się na poziomie 8,6 % (tj.

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

DMK-Alpha. prawdopodobieństwo umocnienia krajowej waluty w kolejnych godzinach. EURPLN

DMK-Alpha. prawdopodobieństwo umocnienia krajowej waluty w kolejnych godzinach. EURPLN DMK-Alpha 9:00 - Wczoraj zostały wzmocnione pierwsze sygnały kupna PLN w krótkim terminie, a poranek potwierdza presję na kupowanie PLN. Sytuacja na rynkach światowych znów zaczyna sprzyjać kupowaniu ryzyka,

Bardziej szczegółowo

Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku :38:33

Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku :38:33 Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku 2015-10-21 14:38:33 2 Rumunia jest krajem o dynamicznie rozwijającej się gospodarce Sytuacja gospodarcza Rumunii w 2014 roku. Rumunia jest dużym krajem o dynamicznie

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 29.01.2015

Biuletyn dzienny 29.01.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - na granicy ważnego wsparcia, osłabienie franka EUR/USD - W środę doszło do wybicia w dół z kilkunastogodzinnej fazy konsolidacji. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.1271

Bardziej szczegółowo

Prognoza walutowa dla walut grupy G4. raport specjalny Ebury

Prognoza walutowa dla walut grupy G4. raport specjalny Ebury Warszawa, 9 grudnia 2015 r. Prognoza walutowa dla walut grupy G4 raport specjalny Ebury Dolar amerykański (USD) Jak powszechnie przewidywano, na październikowym posiedzeniu w sprawie polityki monetarnej

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (02-08-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (02-08-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (02-08-2006r.) Środa na krajowym rynku walutowym upływa pod znakiem spokojnych wahań w ograniczonym zakresie. Jest to już kolejny z rzędu dzień, gdy na złotym w zasadzie nic

Bardziej szczegółowo

Raport dzienny FX. Piątek, 17 kwietnia 2015 r., godz.: 11:16. Hilsenrath wpływa na dolara

Raport dzienny FX. Piątek, 17 kwietnia 2015 r., godz.: 11:16. Hilsenrath wpływa na dolara Raport dzienny FX Piątek, 17 kwietnia 2015 r., godz.: 11:16 Hilsenrath wpływa na dolara GG Marek Rogalski Główny Analityk walutowy e-mail: m.rogalski@bossa.pl Artykuł wpływowego Jona Hilsenratha w Wall

Bardziej szczegółowo

Rynki Azjatyckie 25.08.2014 29.08.2014. 3,7% obecnie 3,7% poprzednio 3,7% prognoza. -609B obecnie 659,8B poprzednio

Rynki Azjatyckie 25.08.2014 29.08.2014. 3,7% obecnie 3,7% poprzednio 3,7% prognoza. -609B obecnie 659,8B poprzednio Rynki Azjatyckie 25.08.2014 29.08.2014 Szymon Ręczelewski JAPONIA 26 sierpnia Wskaźnik Cen Usług Korporacyjnych (rok do roku) [1] 3,7% obecnie 3,7% poprzednio 3,7% prognoza 27 sierpnia Zakup obligacji

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 09-16.02.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Zmiana PKB w IV kw. 2017 r. - wstępne dane GUS Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2017 r. wyniósł 5,1 % r/r, wobec 4,9 % wzrostu

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (09.09.2004r.)

FOREX - DESK: Komentarz dzienny (09.09.2004r.) FOREX - DESK: Komentarz dzienny (09.09.2004r.) Wczorajsze przemówienie Alana Greenspana było punktem kulminacyjnym tego tygodnia, jeśli chodzi o wpływ na rynek walutowy. Szef FED sugerując, że odżywająca

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY 3,4% 2,8% 2,8% 4,6% 4,2% 5,4% 5,0% 5,3% 5,1% 5,1% KOMENTARZ TYGODNIOWY 09-16.11.2018 Dane makroekonomiczne z Polski Zmiana PKB tzw. szybki szacunek GUS Zmiana realnego PKB niewyrównanego sezonwo, r/r 6,0%

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-07-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-07-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (12-07-2006r.) Wczorajszy dzień nie przyniósł na głównych parach jakichś większych zmian. Spokojne wahania zawdzięczamy w dużej mierze temu, iż nie przewidziano żadnych

Bardziej szczegółowo

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej 222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Komentarz tygodniowy (16-06-2006r.)

FOREX - DESK: Komentarz tygodniowy (16-06-2006r.) FOREX - DESK: Komentarz tygodniowy (16-06-2006r.) Miniony tydzień, w porównaniu do poprzedniego, był bardzo spokojny. Na głównych parach praktycznie nic się nie działo. W środę udało się zatrzymać falę

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek krajowy (10-10-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek krajowy (10-10-2006r.) FOREX - DESK: Rynek krajowy (10-10-2006r.) Poniedziałek na krajowym rynku walutowym charakteryzował się nadal utrzymującą presją aprecjacji złotego, choć w nieco mniejszej skali, niż miało to miejsce w

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny 20.01.2015

Biuletyn dzienny 20.01.2015 WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - możliwe kolejne dno, dalsze wzrosty złota EUR/USD - Z piątkowego dna na poziomie 1.1459 USD rozpoczęło się odbicie. W poniedziałek dotarło ono do 1.1637 USD. Po godzinie 17-tej

Bardziej szczegółowo

Krzysztof Wołowicz Kierownik Departamentu Analiz DM TMS Brokers S.A. Błędne prognozy, zaskakujące wypowiedzi a zmiany cen instrumentów finansowych.

Krzysztof Wołowicz Kierownik Departamentu Analiz DM TMS Brokers S.A. Błędne prognozy, zaskakujące wypowiedzi a zmiany cen instrumentów finansowych. Krzysztof Wołowicz Kierownik Departamentu Analiz DM TMS Brokers S.A. Błędne prognozy, zaskakujące wypowiedzi a zmiany cen instrumentów finansowych. Zakopane, 4 czerwca 2011 r. Dostęp do wiarygodnych źródeł

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 16-23.02.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna dane GUS Według danych GUS, produkcja przemysłowa w styczniu 2018 r. wzrosła o 8,6 % r/r, wobec

Bardziej szczegółowo

Raport walutowy. środa, 27 kwietnia :02 1 / 5. Marek Rogalski Główny analityk walutowy

Raport walutowy. środa, 27 kwietnia :02 1 / 5. Marek Rogalski Główny analityk walutowy środa, 27 kwietnia 2016 11:02 Marek Rogalski Główny analityk walutowy m.rogalski@bossa.pl Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX Kluczowe informacje z rynków: Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs

Bardziej szczegółowo

Biuletyn dzienny

Biuletyn dzienny WALUTY, ZŁOTO, ROPA EUR/USD - kolejne dno EUR/USD - W poniedziałek przed południem doszło do odbicia do 1.0905 USD. Potem rozpoczęła się kolejna fala spadków. Zamknięcie wypadło nisko na poziomie 1.0846

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 05-12.01.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Budżet na 2018 r. W minionym tygodniu Sejm przyjął ustawę budżetową na rok 2018. Tegoroczny budżet przewiduje m.in. wzrost dochodów do

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Produkcja przemysłowa dane GUS Produkcja przemysłowa i inflacja producentów, r/r 15,00% 10,00% 6,9% 5,00% 2,9% 0,00% -5,00% Produkcja przemysłowa, zmiana r/r Inflacja producentów,

Bardziej szczegółowo

MINISTERSTWO GOSPODARKI Warszawa, 16 lipca 2008 r. Departament Analiz i Prognoz DAP-II-079/RS/inf_NBP_05/2008

MINISTERSTWO GOSPODARKI Warszawa, 16 lipca 2008 r. Departament Analiz i Prognoz DAP-II-079/RS/inf_NBP_05/2008 MINISTERSTWO GOSPODARKI Warszawa, 16 lipca 2008 r. Departament Analiz i Prognoz DAP-II-079/RS/inf_NBP_05/2008 INFORMACJA o sytuacji w handlu zagranicznym w maju 2008 roku i po 5 miesiącach b.r. (na podstawie

Bardziej szczegółowo

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (22-06-2006r.)

FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (22-06-2006r.) FOREX - DESK: Rynek zagraniczny (22-06-2006r.) Ostatnie godziny na rynku walutowym nadal stoją pod znakiem spokojnego spadku wartości dolara na głównych parach. Gwałtowniejszym ruchom nie sprzyja obecnie

Bardziej szczegółowo

Komentarz tygodniowy

Komentarz tygodniowy Komentarz tygodniowy 07-14.07.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Prognozy gospodarcze dla Polski wyniki ankiety NBP NBP opublikował wyniki ankiety makroekonomicznej, którą przeprowadzono w okresie od

Bardziej szczegółowo

Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Zakopane, 12 czerwca I nigdy już nie będzie takiego lata?

Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Zakopane, 12 czerwca I nigdy już nie będzie takiego lata? Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao SA Zakopane, 12 czerwca 2010 I nigdy już nie będzie takiego lata? O przewidywaniu krachów 2 Blog Wojciech Białka, 6 maja 2010, południe: Prawdopodobieństwo załamania

Bardziej szczegółowo

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY Dane makroekonomiczne z Polski Prognozy gospodarcze dla Polski Komisja Europejska Prognozy gospodarcze dla Polski 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 4,4% 3,6% 1,0% 2,1% 2,7% 0,0% 2019 2020 Zmiana PKB, r/r Inflacja konsumentów

Bardziej szczegółowo

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 02 październik 2017 r.

TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ. 02 październik 2017 r. TYDZIEŃ Z EKONOMIĄ 2 październik 217 r. 28 I II II II I I I I 215 I 28 I II II II I I I I 215 I Tydzień z ekonomią 217-1-2 8 6 4 2-2 -4-6 Zmiany WIG (śred. m-czna) i indeksu PMI (%, r/r) 4 3 2 1-1 -2-3

Bardziej szczegółowo