poniedziałek wtorek środa czwartek piątek

Transkrypt

1 TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH 4 sierpnia 2008 r. WaŜne wydarzenia ubiegłego tygodnia Kalendarium na najbliŝszy tydzień Polska na ostatnim posiedzeniu Rada Polityki PienięŜnej pozostawiła stopy procentowe bez zmian (stopa referencyjna wynosi 6%). USA w II kwartale br. wzrost gospodarczy wyniósł 1,9% (w I kw. był on na poziomie 1%). Japonia sprzedaŝ detaliczna w czerwcu wzrosła o 0,3%. Prognozy przewidywały jej spadek o 0,2%. Szwajcaria inflacja w lipcu spadła o 0,4% m/m, w stosunku rocznym wynosi 3,1%. USA do 448 tys. wzrosła liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych. Poprzednio wynosiła ona 406 tys. os. Niemcy spadek sprzedaŝy detalicznej w lipcu o 1,4% m/m i 3,9% r/r. poniedziałek wtorek środa czwartek piątek USA przychody Amerykanów w czerwcu. Prognoza: -0,1%. USA wydatki Amerykanów w czerwcu. Prognoza: 0,5%. Francja, Niemcy, Wielka Brytania, Euroland indeks PMI, sektor usług. Wielka Brytania produkcja przemysłowa w czerwcu. Prognoza: 0,1% m/m i -0,2% r/r. Euroland sprzedaŝ detaliczna w czerwcu. Prognoza: -0,6% m/m. USA komunikat po posiedzeniu FOMC. USA wartość kredytów konsumenckich w czerwcu. Prognoza: 6 mld USD. Niemcy produkcja przemysłowa w czerwcu. Prognoza: 0,8%. Euroland komunikat po posiedzeniu ECB. Prognoza: 4,25%. Szwajcaria stopa bezrobocia w lipcu. Prognoza: 2,3%. Podsumowanie tygodnia rynek akcji POLSKA Na początku tygodnia obserwowaliśmy kontynuację wzrostów z piątku i czwartku. Zmiany nie były jednak imponujące. WIG, WIG20 i mwig40 zyskały niewiele powyŝej 0,5%. Trochę poniŝej tego poziomu, ale takŝe na plusie, zamknął dzień indeks małych przedsiębiorstw (swig80). Wtorek nie przyniósł Ŝadnych rozstrzygnięć na krajowym parkiecie. Główny indeks zakończył dzień z minimalną stratą (-0,03%). O 0,5% wzrósł swig80, a 0,04% indeks największych spółek. W WIG20 pozytywnie wyróŝniały się walory Cersanitu (+4,29%) i Polnordu (+3,42%). Słabszy dzień miały natomiast akcje Lotosu (-1,75%) i PKN Orlen (-1,25%), którym z pewnością nie pomaga spadająca cena ropy.

2 Środowa sesja wyglądała zupełnie inaczej niŝ dwie wcześniejsze. Obroty były dwukrotnie wyŝsze (2 mld zł), a wzrosty imponujące. Na wartości zyskało prawie 250 spółek z 357 notowanych na warszawskiej GPW. Przyczyną takiej fali optymizmu były bardzo dobre wyniki kwartalne TP SA (+6,53%) i BZ WBK (+11,63%) oraz udane zakończenie wtorkowej sesji w USA. Ostatecznie indeks blue chipów zyskał 4%, a WIG 3,79%. Bardzo dobrze wypadły takŝe indeksy małych i średnich przedsiębiorstw, zyskując odpowiednio 2,89% i 2,36%. W czwartek poznaliśmy dane dotyczące wzrostu amerykańskiego PKB w II kwartale br. Był on niŝszy niŝ prognozowano, co przełoŝyło się na wyniki polskiej giełdy. Przy niezłych obrotach (bliskich 1,7 mld zł) indeks WIG zakończył dzień z nieznaczną stratą (-0,03%). Z największych podmiotów pozytywnie wyróŝniały się spółki surowcowe PGNiG (+4,27%), KGHM (+4,75%) i PKN Orlen (+3,08%), a takŝe przedstawiciel branŝy medialnej Agora (+2%). W słabszej formie były papiery branŝy finansowej. Potaniały walory banków BRE (-4,01%), BZ WBK (-3,15) i Pekao (-2,75%). Ostatecznie indeks WIG20 spadł o 0,07%. Warto zauwaŝyć, Ŝe na plusie zakończyły dzień indeksy mwig40 i swig80. Piątek był kontynuacją czwartkowych spadków. Na czerwono zakończyły dzień prawie wszystkie światowe parkiety. Na krajowym rynku WIG oraz WIG20 straciły odpowiednio 0,91% i 1,3%, przy kosmetycznych spadkach indeksów małych i średnich spółek. WIG 5 dni WIG rok WIG20 5 lat Źródło: stooq.com indeks 1 sierpnia 2008 r. 28 lipca 2008 r. zmiana tygodniowa [%] WIG 42017, ,48 2,785 WIG , ,91 2,634 swig , ,32 3,332 mwig , ,13 1,660

3 ZAGRANICA kraj nazwa 1 sierpnia 2008 r. 28 lipca 2008 r. zmiana tygodniowa [%] USA Dow Jones Industrial 11326, ,08 1,754 USA NASDAQ 2310, ,22 2,064 USA S&P , ,37 2,101 Niemcy DAX 6396, ,15 0,713 Wlk. Brytania FTSE , ,70 1,413 Rosja RTX 1941, ,74 0,673 Węgry BUX 21696, ,03-0,285 Czechy PX 1446, ,20 0,104 Chiny Shanghai Composite 2801, ,01-3,486 Indie BSE , ,11 2,144 Japonia Nikkei , ,78-1,941 Singapur Strait Times 2906, ,36-0,147 Brazylia Bovespa 57630, ,01 1,339 Argentyna MerVal 1884, ,73-2,011 Meksyk IPC 26959, ,83 0,847 Fundusze inwestycyjne rodzaj funduszu najlepszy fundusz rok wynik najlepszy fundusz 3 lata wynik akcji Allianz FIO Subfundusz Allianz -22,22% Legg Masson Akcji FIO 75,73% papierów dłuŝnych PKO Credit Suisse Obligacji Dł 10,49% KBC Alfa SFIO 21,90% rynku pienięŝnego UniWibid SFIO 5,50% KBC Gamma SFIO 15,01% stabilnego wzrostu PKO/CS SFIO Stab. Wzrostu + -1,01% Commercial Union FIO subfundus 28,58% zrównowaŝone PKO/CS SFIO ZrównowaŜ. + -0,66% ARKA BZWBK ZrównowaŜony FIO 43,59% rodzaj funduszu najlepszy fundusz ostatni tydzień wynik 1 tydzień wynik 12 miesięcy akcji INF FIZ Akcji 5,41% -34,15% papierów dłuŝnych BPH FIO Subfund. Obligacji 2 0,82% 4,26% rynku pienięŝnego Millennium Subfundusz Pien. 0,24% 4,22% stabilnego wzrostu PKO/CS SFIO Stab. Wzrostu+ 2,15% -1,01% zrównowaŝone ING Subfundusz Selektywny + 4,20% -33,78%

4 Fundusz tygodnia nazwa funduszu waluta zarządzane aktywa data utworzenia Wynik 3 lata Opera FIZ PLN ,58% Fundusz stosuje politykę aktywnego zarządzania. Zarządzający moŝe lokować do 100% wartości aktywów w akcje notowane na giełdzie w Polsce oraz waluty obce. Przedmiotem lokat mogą być równieŝ dłuŝne papiery wartościowe, instrumenty rynku pienięŝnego, akcje notowane na zagranicznych giełdach, akcje i udziały spółek niepublicznych (do 50% aktywów) oraz instrumenty pochodne (do 50% aktywów). Rynki walutowe kurs średni 1 sierpnia 2008 r. 28 lipca 2008 r. tygodniowa zmiana [%] USD/PLN 2,0613 2,0336 1,362 EUR/PLN 3,2073 3,204 0,103 CHF/PLN 1,9652 1,9696-0,223 EUR/USD 1,5563 1,5738-1,112 USD/JPY 107,65 107,45 0,186 EUR/USD 5 lat EUR/PLN 5 lat USD/PLN 5 lat Źródło: stooq.com Na rynku walut działo się niewiele. Złoty osłabił się w stosunku do dolara, kosmetyczne zmiany dokonały się w parach EUR/PLN i CHF/PLN. Dolar umocnił się w stosunku do euro i nieznacznie wobec jena japońskiego.

5 Z rynku Cena ropy 10 lat Procentowa zmiana ceny ropy i kursu USD/EUR Źródło: stooq.com Kiedy 5 lat temu wojska amerykańskie wkroczyły do Iraku, ropa kosztowała 27 USD za baryłkę. Jeszcze w kwietniu tego samego roku jej cena znalazła się na poziomie sprzed wojny. Było to spowodowane słowami doradcy generała Tommy'ego Franksa, naczelnego dowódcy sił USA w Iraku, który ocenił, Ŝe juŝ w ciągu najbliŝszych trzech miesięcy ze złóŝ południowych uda się osiągnąć wydobycie na poziomie od 200 tys. do nawet 800 tys. baryłek dziennie. Przed wybuchem wojny Irak, którego zasoby ropy są najbogatsze po Arabii Saudyjskiej, eksportował dziennie 1,7 mln baryłek tego surowca. Obecnie cena ropy wynosi 125 USD za baryłkę, a były juŝ momenty, gdy osiągała poziom 145 USD. Szef Gazpromu, Aleksiej Miller, wróŝył, Ŝe w przyszłym roku jej cena wzrośnie do 250 USD. W podobnym tonie wypowiadali się eksperci z Goldman Sachs, którzy przewidują szczyt na poziomie 200 USD. W ciągu 5 lat cena ropy wzrosła pięciokrotnie, skąd taki jej wzrost? Z teorii ekonomii wiemy, Ŝe gdy rośnie popyt na jakiś produkt, to rośnie takŝe jego cena. Tylko czy popyt tak szybko wzrósł? Zdania są mocno podzielone. Według części analityków w ostatnim czasie kraje rozwijające się, w tym w szczególności Indie i Chiny, mocno zwiększyły swoje zapotrzebowanie na ten surowiec, a jego produkcja (np. na Morzu Północnym) spada. Najczęściej jednak powtarzanym wytłumaczeniem tego zjawiska jest słowo spekulacja. Większość analityków uwaŝa wzrost cen za nieuzasadniony pod względem fundamentalnym. W latach światowy popyt na ropę rósł w tempie 2% rocznie. Indie i Chiny mają tylko 13-proc. udział w światowym zuŝyciu porytego surowca. Skąd więc galopujący wzrost ceny? Z pewnością w jakieś części moŝna go tłumaczyć zwiększeniem popytu, ale duŝe znaczenie ma tu rozwój rynku instrumentów pochodnych, w tym przypadku kontraktów terminowych. Jeszcze 10 lat temu w indeksy surowcowe zaangaŝowane było 10 mld USD, dziś jest to juŝ 215 mld USD (w samym styczniu i lutym wzrosło o 30 mld). Na tym rynku działają fundusze

6 hedgingowe, emerytalne, ale takŝe indywidualni inwestorzy za pośrednictwem m.in. lokat strukturyzowanych. Warto takŝe dodać, Ŝe jeszcze kilka lat temu naturalne było, iŝ wzrost ceny ropy oznaczał spadek ceny dolara. Dzisiaj takiej korelacji juŝ nie ma, co moŝna było obserwować m.in. przez ostatnie 3 tygodnie (cena ropy spadała, a dolar w ogóle na to nie reagował). Nie ma jednoznacznej odpowiedzi, co jest powodem takiego poziomu cen ropy. Wszyscy są jednak zgodni, Ŝe o taniej ropie (jak sprzed pięciu lat) moŝemy zapomnieć. NaleŜy więc przywyknąć do obecnych wartości. Dzięki silnemu złotemu na polskich stacjach benzynowych wzrost cen nie jest aŝ tak widoczny. MoŜe być gorzej, gdy trend ten się odwróci. NaleŜy, więc mieć nadzieję, Ŝe zostaną wynalezione alternatywne źródła energii. Patrząc jednak na światowy wzrost cen Ŝywności, biopaliwa nie są do końca dobrym rozwiązaniem. Źródła: stooq.com, onet.pl, opera-tfi.pl Maciej Borowiak Doradca Finansowy Money Expert SA