Dziennik. 02 października 2015 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia:

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: - Zmiany w zarządzie - Nowy zarząd u stawia na budowę silnej grupy paliwowo-energetycznej - Kurella: Przejęcie Brzeszcze ważne dla u, nowy zarząd nie planuje zmian strategii - Partnerzy RSG zaskoczeni przerwaniem negocjacji ws. Brzeszcz CCC - Przychody CCC we wrześniu '15 wyniosły 193,2 mln PLN, wzrost o 11,2% r/r LPP - Przychody Grupy LPP we wrześniu wyniosły ok. 382 mln PLN, spadek o ok. 3% r/r Lotos - Lotos szacuje, że marża rafineryjna we wrześniu '15 wyniosła 7,08 USD/bbl PGNiG - UOKiK nałożył na PGNiG ponad 10 mln PLN kary Sektor wydobywczy - Związkowcy ogłosili gotowość strajkową w górnictwie Budimex - Budimex zadowolony z III kw., może pokazać dobrą pozycję gotówkową Comarch - Comarch w 2016 r. może zwiększyć sprzedaż ERP o kilkanaście % Elemental Holding - Elemental Holding kupuje 51% akcji PGM Group Medicalgorithmics - Medicalgorithmics przesuwa termin przejęcia amerykańskiej spółki Marvipol - Marvipol sprzedał w III kwartale 168 lokali netto MLP Group - MLP Group sprzedaje park MLP Bieruń i park MLP Tychy za blisko 90 mln EUR Ronson - Ronson myśli o zakupie działek w Poznaniu pod projekty na lokali Sygnity - Sygnity i NBP wydłużają umowę, spółka otrzyma dodatkowo do 26,7 mln PLN Ursus - Ethiopian Sugar Corporation na razie nie zwiększył zamówienia od Ursusa ZUE - Strabag został podwykonawcą ZUE Wydarzenia dnia: Bogdanka - Początek zapisów w wezwaniu do sprzedaży akcji spółki ogłoszonym przez Eneę Nadchodzące wydarzenia: Indeksy GPW WIG otw ,9 1,0% WIG zam ,0-0,5% obrót (mln PLN) 873,0-7,1% WIG 20 otw ,8 1,1% WIG 20 zam ,9-0,8% FW20 otw ,0 0,6% FW20 zam ,0-0,8% mwig40 otw ,3 1,7% mwig40 zam ,0 0,4% Największe wzrosty kurs Bogdanka 60,58 6,7% Grupa Azoty 91,97 3,9% Elektrobudowa 144,50 3,3% GPW 39,39 3,3% ING BSK 122,00 2,3% Największe spadki kurs PKP Cargo 65,05-3,6% CEZ 77,15-3,3% Alior Bank 76,72-3,1% Orange Polska 7,05-3,0% ZPUE 349,85-2,8% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 370, MOL , Komercni 5 315, KGHM 81,32 94 PZU 379,15 78 Ciech - Nadzwyczajne walne zgromadzenie (7 października) ING BSK: możliwe odwrócenie tendencji Indeksy zagraniczne Waluty i surowce BUX ,9 0,3% RTS 781,7-1,0% PX50 968,4-0,3% DJIA ,0-0,1% NASDAQ 4 627,1 0,1% S&P ,8 0,2% DAX XETRA 9 509,3-1,6% FTSE 6 072,5 0,2% CAC ,5-0,6% NIKKEI ,4 1,9% HANG SENG ,3 0,0% WIBOR 3m (%) 1,72 0,0% EUR/PLN 4,247 0,4% USD/PLN 3,791 0,0% June July August September October Od dwóch sesji ING BSK silnie zwyżkuje. Na najbliższych sesjach można spodziewać się testu kilkumiesięcznej linii trendu spadkowego. Jej przełamanie sugerowałoby rozpoczęcie silniejszej korekty lub wręcz odwrócenie średnioterminowej tendencji na wzrostową. W takim przypadku minimalny zasięg ruchu należałoby szacować na 127,59 zł, ale kurs może sięgnąć 131,95 zł lub nawet 136,20 zł. 12 EUR/USD 1,120 0,7% miedź (USD/t) 5 109,5-1,3% miedź (PLN/t) ,1-1,6% ropa Brent (USD/bbl) 48,13 1,3%

2 Najważniejsze informacje: CCC LPP Lotos PGNiG Zmiany w zarządzie Rada nadzorcza u odwołała prezesa Dariusza Luberę, wiceprezesa ds. korporacji i byłego ministra skarbu Aleksandra Grada oraz wiceprezesa ds. handlowych Katarzynę Rozenfeld. Natomiast rezygnację złożyli Stanisław Tokarski, wiceprezes ds. strategii i rozwoju oraz Krzysztof Zawadzki, wiceprezes zarządu ds. ekonomiczno-finansowych. Jednocześnie rada nadzorcza powołała do zarządu u Jerzego Kurellę, powierzając mu stanowisko prezesa, Michała Gramatykę na stanowisko wiceprezesa ds. handlowych i Henryka Borczyka na stanowisko wiceprezesa ds. korporacji. Komentarz: To negatywna wiadomość dla u, ponieważ poprzedni zarząd miał dobrą opinię wśród inwestorów. Przetasowania w zarządzie mogą również oznaczać zmianę warunków na jakich kupi kopalnię Brzeszcze. (S. Ozga) Nowy zarząd u stawia na budowę silnej grupy paliwowo-energetycznej Jednym z priorytetów nowego zarządu będzie kontynuacja prac związanych z zapewnieniem grupie własnego paliwa do produkcji energii. W tej chwili kopalnie skupione w grupie zaspokajają ok. 40% jej zapotrzebowania na paliwo, zgodnie z przyjętymi założeniami wskaźnik ten w najbliższych latach ma przekroczyć 50%. Według nowego prezesa Jerzego Kurelli, w obecnych warunkach na rynku surowcowym pozyskanie aktywów górniczych może być dobrą okazją inwestycyjną, która pozwoli wzmocnić pozycję u jako silnego holdingu paliwowo-energetycznego, jednocześnie budując wartość spółki dla jej akcjonariuszy. Kurella: Przejęcie Brzeszcze ważne dla u, nowy zarząd nie planuje zmian strategii Nowy prezes u Jerzy Kurella poinformował, że przejęcie kopalni Brzeszcze jest ważne dla spółki, a projekt trzeba zrealizować możliwie szybko i na zasadach rynkowych. Dodał, że nie ma planów zmiany strategii grupy. Partnerzy RSG zaskoczeni przerwaniem negocjacji ws. Brzeszcz Partnerzy spółki RSG są zaskoczeni decyzją o przerwaniu negocjacji w sprawie sprzedaży kopalni Brzeszcze. RSG pozostaje gotowa do dalszych negocjacji. W ocenie RSG przerwanie negocjacji jest niezrozumiałe, ponieważ stanowi realne zagrożenie dla podpisania umowy. Ponadto jest to decyzja jednostronna, która nie została przekazana RSG na zakończenie negocjacji. Przychody CCC we wrześniu '15 wyniosły 193,2 mln PLN, wzrost o 11,2% r/r Skonsolidowane przychody ze sprzedaży CCC we wrześniu 2015 r. wyniosły 193,2 mln PLN, czyli były o 11,2% wyższe niż rok wcześniej. Przychody za okres styczeń wrzesień wyniosły 1.551,4 mln PLN i były wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie roku 2014 o 16,7%. Przychody ze sprzedaży detalicznej za wrzesień wyniosły 178,6 mln PLN, co oznacza wzrost o 9,4% r/r. Narastająco za okres styczeń wrzesień wyniosły 1.470,5 mln PLN i były wyższe o 15,8% r/r. Przychody Grupy LPP we wrześniu wyniosły ok. 382 mln PLN, spadek o ok. 3% r/r Przychody Grupy LPP ze sprzedaży we wrześniu 2015 roku wyniosły ok. 382 mln PLN, czyli były o około 3% niższe niż rok wcześniej. W okresie styczeń- wrzesień 2015 roku przychody osiągnęły poziom mln PLN, co oznacza wzrost o 5% r/r. Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wyniosła 58% i była o ok. 5 p.p. niższa od marży zrealizowanej we wrześniu rok wcześniej. Powierzchnia handlowa sklepów na koniec września osiągnęła ok. 792 tys. m kw. i była większa o 16% niż rok wcześniej. Lotos szacuje, że marża rafineryjna we wrześniu '15 wyniosła 7,08 USD/bbl Grupa Lotos szacuje, że modelowa marża rafineryjna spółki we wrześniu 2015 r. spadła do 7,08 USD/bbl z 8,51 USD/bbl w sierpniu. Rok wcześniej, we wrześniu 2014 roku, marża wynosiła 7,86 USD/bbl. Lotos podał też, że w całym trzecim kwartale 2015 roku modelowa marża rafineryjna spadła do 7,41 USD/bbl wobec 8,08 USD/bbl kwartał wcześniej i wobec 6,97 USD/bbl w trzecim kwartale 2014 roku. UOKiK nałożył na PGNiG ponad 10 mln PLN kary PGNiG nie wykonała decyzji UOKiK, zobowiązującej ją do usunięcia z umów z odbiorcami ograniczeń w zmniejszaniu ilości zamawianego gazu, w związku z tym UOKiK nałożył na spółkę ponad 10 mln PLN kary finansowej. Postępowaniem sprawdzającym objęto też PGNiG Obrót Detaliczny. Urząd uznał jednak, że ta firma wykonała decyzję w terminie.. 2

3 Sektor wydobywczy Budimex Związkowcy ogłosili gotowość strajkową w górnictwie Jak poinformowała śląsko-dąbrowska Solidarność, w górnictwie ogłoszono gotowość strajkową. Kopalnie i zakłady górnicze zostały oflagowane. W Kompanii Węglowej rozpoczyna się akcja informacyjna dotycząca skutków złamania przez rząd porozumienia z 17 stycznia. Budimex zadowolony z III kw., może pokazać dobrą pozycję gotówkową Prezes spółki Dariusz Blocher poinformował, że trzeci kwartał był bardzo dobry dla Budimeksu, okazał się wyraźnie lepszy od oczekiwań zarządu. Dodał, że problem ekranów akustycznych na A2 nie wpłynie na wyniki III kw. Spodziewa się on, że na koniec III kw. budowlana grupa pokaże bardzo dobrą pozycję gotówkową. Comarch Comarch w 2016 r. może zwiększyć sprzedaż ERP o kilkanaście % Comarch podtrzymuje szacunki mówiące o zwiększeniu sprzedaży segmentu ERP w 2015 r. o 10%. Dzięki uruchomieniu środków z funduszy unijnych i zmianom regulacyjnym, które będą wymagały dostosowania systemów do nowych procedur, dynamika sprzedaży rozwiązań ERP w 2016 r. powinna przyspieszyć. Elemental Holding Medicalgorithmics Marvipol MLP Group Ronson Sygnity Ursus ZUE Elemental Holding kupuje 51% akcji PGM Group Collect Point, spółka z grupy Elemental Holding, nabyła 51% akcji PGM Group, firmy z branży recyklingu zużytych katalizatorów samochodowych w Polsce. PGM Group w 2014 roku przetworzył ok. 250 ton surowca. Medicalgorithmics przesuwa termin przejęcia amerykańskiej spółki Medicalgorithmics przesunął nieznacznie termin przejęcia amerykańskiej spółki Medi Lynx Cardiac Monitoring. Pierwotnie do akwizycji miało dojść do końca września, termin wydłużono jednak do 14 października tego roku. Marvipol sprzedał w III kwartale 168 lokali netto Jak wynika z wyliczeń PAP na podstawie danych spółki, Marvipol znalazł w III kwartale 2015 r. nabywców na 168 lokali netto wobec 155 lokali rok wcześniej. MLP Group sprzedaje park MLP Bieruń i park MLP Tychy za blisko 90 mln EUR MLP Group zawarł przedwstępną umowę sprzedaży parku MLP Bieruń za ok. 26,9 mln EUR plus VAT oraz umowę sprzedaży parku MLP Tychy za 62,7 mln EUR plus VAT. Ronson myśli o zakupie działek w Poznaniu pod projekty na lokali Ronson rozważa zakup nowych działek w Poznaniu pod projekty liczące w sumie mieszkań. Budżet Ronsona na zakup gruntów w tym roku wynosi 50 mln PLN. Spółka kupiła już działkę na warszawskiej Woli za 21 mln PLN. Sygnity i NBP wydłużają umowę, spółka otrzyma dodatkowo do 26,7 mln PLN Sygnity zawarł z NBP aneks do umowy na świadczenie usług serwisowych dla systemu księgowego, który przedłuża czas obowiązywania umowy od 1 października do końca września 2018 r. W tym okresie spółka otrzyma dodatkowe wynagrodzenie, do 26,7 mln PLN. Ethiopian Sugar Corporation na razie nie zwiększył zamówienia od Ursusa Ethiopian Sugar Corporation póki co nie zwiększyła zamówienia w Ursusie na zakup ciągników, przyczep i części zamiennych do transportu trzciny cukrowej, co przewidywała umowa z końca sierpnia. Jego wartość wynosi niezmiennie 30,7 mln USD. Strony pozostają w kontakcie i być może termin na złożenie powyższego zamówienia będzie przedłużony do 31 października 2015 r. Strabag został podwykonawcą ZUE Strabag otrzymał od ZUE zlecenie na prace podwykonawcze w ramach kontraktu na przebudowę linii Dworzec Wileński - Żerań Wschodni w Warszawie. W ramach zlecenia, którego wartość wynosi 24,9 mln PLN netto, Strabag wykona m.in. całość robót branży drogowej i sanitarnej. Wszystkie prace związane z umową mają zostać zrealizowane do 14 kwietnia 2016 r. (wnp.pl) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 2 października Bogdanka Początek zapisów w wezwaniu do sprzedaży akcji spółki ogłoszonym przez Eneę 7 października Ciech Nadzwyczajne walne zgromadzenie 15 pażdziernika Bogdanka Nadzwyczajne walne zgromadzenie ws. ograniczenia max liczby głosów na WZ dla jednego akcjonariusza do 10% 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,61 17,8 14,0 10,1 1,9 1,5 1,3 BZ WBK Trzymaj , ,33 19,2 11,8 12,8 2,3 1,5 1,4 Erste Bank Handlowy Trzymaj , ,89 15,5 13,6 12,7 2,0 1,3 1,3 ING BSK Trzymaj , ,20 16,7 15,0 13,8 1,7 1,5 1,4 Komercni Trzymaj , ,89 13,7 16,1 16,0 1,7 1,9 1,9 mbank Trzymaj , ,22 16,4 11,0 11,0 1,9 1,2 1,1 Millennium Trzymaj , ,81 15,5 11,5 10,2 1,8 1,1 1,0 OTP Bank Trzymaj , ,41 nm 18,3 11,7 0,9 1,3 1,1 Pekao Trzymaj , ,54 17,8 16,0 14,7 2,0 1,7 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,39 11,3 19,0 14,7 6,5 8,4 7,8 Grupa Azoty Sprzedaj , ,01 27,6 18,8 17,5 8,3 7,8 7,1 Synthos Trzymaj , ,89 17,3 12,2 12,2 9,7 9,5 8,6 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,42 19,4 26,2 21,5 9,5 14,4 12,0 Elektrobudowa Trzymaj ,00 686,03 24,7 32,4 25,5 7,1 17,5 15,1 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , ,72 40,2 24,3 20,2 8,4 10,1 8,7 CCC Trzymaj , ,88 21,7 23,5 16,5 18,7 18,8 13,9 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 794,78 26,7 17,0 16,4 7,0 6,5 5,9 Eurocash Trzymaj , ,73 29,8 26,1 23,6 14,7 14,9 14,1 PKP Cargo Sprzedaj , ,59 62,0 9,9 11,3 8,2 4,7 4,5 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 557,99 8,1 8,5 8,3 6,7 7,8 7,1 Action Trzymaj ,50 448,47 10,7 5,9 5,5 9,1 5,7 5,3 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,33 54,0 18,6 16,6 18,9 14,0 12,8 WPH Kupuj , ,98-20,1 13,9-12,3 9,2 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,47 13,1 11,2 11, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,48 21,3 17,5 12,0 17,2 14,7 9,8 Echo Kupuj , ,49 11,7 7,2 4,2 5,4 3,7 nm GTC Kupuj , ,12 nm 4,6 6,7-8,4-2,4-3,8 PHN Trzymaj ,80 845,57 nm 634,6 35,0-437,2 61,6 nm Robyg Kupuj ,51 628,79 18,4 15,3 9,3 12,5 12,5 8,6 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,28 14,7 12,6 11,6 10,8 8,0 7,3 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 731,08 10,3 10,7 11,0 9,2 8,3 9,5 Kęty Kupuj , ,73 13,1 13,2 12,8 9,2 9,0 8,7 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,01 15,1 12,8 11,8 10,3 8,7 8,0 ZPUE Kupuj ,00 489,79 14,4 13,4 12,7 7,5 8,3 7,8 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj ,61 80,57 12,1 11,3 10,0 6,0 4,9 4,4 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,27 10,7 224,8 34,5 3,5 4,8 4,4 Orange Polska Sprzedaj , ,12 36,6 30,2 37,5 3,8 3,9 3,9 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,54 14,5 11,4 20,8 5,2 4,3 4,9 JSW Trzymaj , ,41 nm nm nm 5,4 6,3 3,6 KGHM Trzymaj , ,00 9,8 7,2 22,1 4,9 3,9 5,0 NWR Sprzedaj ,03 199,84 nm nm nm -2,3 13,1 15,8 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 338,51 11,3 13,4 11,8 6,2 8,1 7,4 Lotos Sprzedaj , ,50 nm 7,8 8,9-18,9 6,1 6,7 MOL Trzymaj , ,35 271,0 7,1 6,3 4,8 3,0 3,1 OMV Trzymaj , ,52 23,6 9,3 12,0 2,9 3,4 3,2 PGNIG Trzymaj , ,00 30,1 13,4 16,8 4,6 6,3 7,1 PKN Orlen Sprzedaj , ,60 nm 6,3 7,0-10,2 4,1 4,3 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,91 91,7 10,3 14,5 34,6 6,4 6,7 Enea Kupuj , ,82 9,1 5,8 9,8 4,0 4,1 6,0 Energa Kupuj , ,55 9,0 9,3 12,5 5,5 5,0 5,7 PGE Kupuj , ,38 20,3 nm 8,8 4,2 3,4 5,0 Polenergia Kupuj , ,83 25,9 14,0 15,1 11,9 8,8 7,3 Trzymaj , ,31 7,5 5,5 7,0 4,3 4,1 5,0 ZE PAK Trzymaj ,70 719,66 7,8 8,2 13,7 3,7 3,5 3,3 4

5 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży