Dziennik. 27 lipca 2015 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Orange Polska - Raport kwartalny. Nadchodzące wydarzenia:

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: PGE - PGEEJ1 weryfikuje i aktualizuje projekt budowy pierwszej atomówki KGHM - Prowadzi analizy w sprawie fabryki paneli Asseco Poland - Asseco prowadzi dwa duże projekty w kierunku uproszczenia struktury AmRest - Warburg Pincus ma umowę dot. sprzedaży swoich udziałów w AmRest Bioton - Prokom chce sprzedać Bimedzie akcje Biotonu Elemental Holding - Spółka zależna Elemental Holding kupi słoweńskie Gorenje Surovina Elektrotim - Elektrotim złożył ofertę wiążącą na IASE ZA Polna - ZA Polna złożyły ofertę wiążącą na IASE Pamapol - Amerykanka Struktura wzywa do sprzedaży 6,64 mln akcji po 1,15 PLN/papier PZ Cormay - Sprzedaż analizatorów przełoży się na wyraźny wzrost wyników PZ Cormay od '17 PZ Cormay - Zapisy na akcje PZ Cormay od 3 do 17 sierpnia Radpol - Zakłada, że nowa strategia będzie gotowa późną jesienią Radpol - Liczy na dwucyfrowy wzrost eksportu począwszy od '16 Vivid Games - Akcjonariusze zdecydują 21 VIII ws. przeniesienia na rynek główny GPW Wydarzenia dnia: Millennium - Raport kwartalny Orange Polska - Raport kwartalny Nadchodzące wydarzenia: Budimex - Raport kwartalny (29 lipca) Indeksy GPW WIG otw ,8 0,6% WIG zam ,3-0,2% obrót (mln PLN) 929,2-7,6% WIG 20 otw ,8 0,9% WIG 20 zam ,7-0,6% FW20 otw ,0 0,8% FW20 zam ,0-0,8% mwig40 otw ,5 0,6% mwig40 zam ,3 0,7% Największe wzrosty kurs Ciech 70,00 5,2% PKN Orlen 77,12 2,8% Bogdanka 55,37 2,7% Dom Development 51,50 2,6% Grupa Azoty 82,70 2,1% Największe spadki kurs Pekao 155,00-3,0% BZ WBK 283,00-2,8% Elektrobudowa 133,25-2,0% Energa 20,00-1,8% Eurocash 42,10-1,8% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 800, Komercni 5 550, KGHM 90,70 96 PZU 417,00 76 Pekao 155,00 65 RTS: kontynuacja trendu spadkowego Indeksy zagraniczne BUX ,1 0,3% RTS 859,1-2,9% PX ,8 0,1% DJIA ,5-0,9% NASDAQ 5 088,6-1,1% S&P ,7-1,1% DAX XETRA ,5-1,4% FTSE 6 579,8-1,1% CAC ,4-0,6% NIKKEI ,5-0,7% HANG SENG ,5-1,1% December February March April May June July August Rosyjski indeks RTS silnie w piątek zniżkował. Przełamał ostatnie, lokalne minimum, generując sygnał zakończenia korekty i kontynuacji długoterminowego trendu spadkowego. Tym samym, na najbliższych sesjach należy spodziewać się jego dalszego, silnego ruchu w dół Waluty i surowce WIBOR 3m (%) 1,72 0,0% EUR/PLN 4,135 0,2% USD/PLN 3,771 0,0% EUR/USD 1,097-0,2% miedź (USD/t) 5 246,5-0,1% miedź (PLN/t) ,2 0,3% ropa Brent (USD/bbl) 56,33 0,0%

2 Najważniejsze informacje: PGE KGHM Asseco Poland AmRest Bioton Elemental Holding Elektrotim ZA Polna Pamapol PGEEJ1 weryfikuje i aktualizuje projekt budowy pierwszej atomówki Harmonogram projektu budowy polskiej elektrowni jądrowej jest obecnie weryfikowany i aktualizowany. To reakcja na publikację przez Greenpeace Polska dokumentu, z którego wynika, że prąd z polskiej el. jądrowej miałby popłynąć w 2031 roku. (PAP) Prowadzi analizy w sprawie fabryki paneli KGHM rozmawia z dostawcami technologii fotowoltaicznych z Niemiec, w tym z Solar Technik Mainz. Celem jest budowa własnej fabryki ogniw w Polsce. Finalna decyzja jeszcze nie zapadła, o kosztach inwestycji będzie można dopiero mówić w 2016 r. (Parkiet) Asseco prowadzi dwa duże projekty w kierunku uproszczenia struktury - źródło Asseco prowadzi obecnie dwa duże projekty zmierzające w kierunku uproszczenia i uporządkowania grupy. Jeden z tematów związany jest z rynkiem polskim, a drugi ma także wymiar międzynarodowy - poinformowało PAP źródło zbliżone do spółki. (PAP) Warburg Pincus ma umowę dot. sprzedaży swoich udziałów w AmRest Główny akcjonariusz AmRestu, fundusz Warburg Pincus chce sprzedać wszystkie swoje udziały w spółce. Warburg Pincus zawarł wiążącą umowę, która po spełnieniu lub uchyleniu wszystkich określonych w niej warunków doprowadzi do pośredniego zbycia akcji emitenta stanowiących 31,71% kapitału zakładowego oraz ogólnej liczby głosów w spółce. (PAP) Prokom chce sprzedać Bimedzie akcje Biotonu Prokom Investments zawarł z Bimeda Holding warunkową umowę sprzedaży swojego pakietu akcji Biotonu. Wykonanie umowy uzależnione jest, m. in. od zgody banków finansujących Prokom. Środki ze sprzedaży akcji Prokom chce przeznaczyć na spłatę zobowiązań wobec banków finansujących Prokom i Petrolinvest. Bioton podał też, że także inny akcjonariusz, Troqueera Enterprises, zawarła z Bimeda Holding warunkową umowę sprzedaży akcji spółki, stanowiących 3,94% w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na walnym Biotonu. (PAP) Spółka zależna Elemental Holding kupi słoweńskie Gorenje Surovina Spółka zależna Elemental Holding kupi od grupy Gorenje 69,32% udziałów w spółce Gorenje Surovina (GS). Cena sprzedaży ma wynikać z wyceny całej przejmowanej spółki, ustalonej na 29,2 mln EUR, która zostanie pomniejszona o zadłużenie firmy. Warunkami zawieszającymi wykonanie transakcji są m.in. zgoda wierzycieli GS oraz zgoda słoweńskiego urzędu antymonopolowego, jak również dokonanie reorganizacji struktury własnościowej w grupie Gorenje. Ostateczny termin spełnienia się warunków zawieszających ustalono na koniec marca 2016 roku. Elemental Holding poinformował, że traktuje inwestycję jako długoterminową i zamierza finansować ją ze środków własnych. Gorenje i Elemental Holding chcą pozostać partnerami w spółce co najmniej przez 3 najbliższe lata, i przez ten czas ustalić warunki sprzedaży pozostałych udziałów GS, które po zakończeniu ogłoszonej transakcji będą pozostawały w rękach Gorenje. (PAP) Elektrotim złożył ofertę wiążącą na IASE Elektrotim złożył ofertę wiążącą w sprawie nabycia udziałów w spółce Instytut Automatyki Systemów Energetycznych, których właścicielem jest Skarb Państwa. Przedmiotem oferty wiążącej jest 76,5 tys. udziałów o wartości nominalnej 100 PLN każdy, które stanowią 85% kapitału zakładowego IASE, a także wola nabycia wszystkich pozostałych udziałów, które zostaną zaoferowane uprawnionym pracownikom i nie zostaną przez nich nabyte. Termin związania z ofertą to 180 dni od dnia złożenia oferty. (PAP) ZA Polna złożyły ofertę wiążącą na IASE Zakłady Automatyki Polna złożyły w Ministerstwie Skarbu Państwa ofertę wiążącą w sprawie nabycia 85% udziałów Instytutu Automatyki Systemów Energetycznych. Decyzja o złożeniu oferty wiążącej została podjęta przez zarząd na podstawie analizy wyników ograniczonego badania due dilligence IASE. (PAP) Amerykanka Struktura wzywa do sprzedaży 6,64 mln akcji Pamapolu po 1,15 PLN/papier Amerykanka Struktura, spółka, której właścicielami są Paweł Szataniak i Mariusz Szataniak, wzywa do sprzedaży akcji Pamapolu, dających 21,13% głosów na WZ spółki, po cenie 1,15 PLN za papier. Zapisy na sprzedaż akcji przyjmowane będą od 17 sierpnia do 18 września 2015 r. 2

3 W wyniku wezwania Amerykanka Struktura zamierza osiągnąć 100% głosów na WZA Pamapolu. Wzywający nie zamierza na chwilę obecną wycofywać spółki z obrotu na GPW. (PAP) PZ Cormay Sprzedaż analizatorów przełoży się na wyraźny wzrost wyników PZ Cormay od '17 PZ Cormay liczy, że sprzedaż analizatorów przełoży się wyraźniej na wyniki spółki począwszy od 2017 r., gdy sprzedaż urządzeń nabierze tempa. Pierwszy analizator, Hermes, ma trafić do sprzedaży jeszcze w tym roku, Equisse trzy miesiące później, a BlueBox na początku drugiej połowie 2016 r. Do końca 2016 r. w sprzedaży ma się też pojawić Hermes Junior. W pierwszej kolejności PZ Cormay uruchomi sprzedaż urządzeń w kraju, a dopiero później, po kilku miesiącach, za granicą. Sprzedaż analizatorów oznaczać będzie jednoczesny wzrost zapotrzebowania na odczynniki produkowane przez spółkę. Wyraźniejszy wzrost wyników spodziewany jest po 2016 roku - poinformował prezes spółki Janusz Płocica. Dodał, że dotychczasowa działalność firmy będzie kontynuowana, ale z czasem jej waga będzie się zmniejszać. (PAP) PZ Cormay Radpol Zapisy na akcje PZ Cormay od 3 do 17 sierpnia Zapisy na akcje nowej emisji PZ Cormay potrwają od 3 do 17 sierpnia. Firma planuje w latach wydać na inwestycje 62,6 mln PLN. Środki będą pochodzić z emisji i z kredytów bankowych. (PAP) Zakłada, że nowa strategia będzie gotowa późną jesienią Radpol rozpoczął prace nad nową strategią i zakłada, że będzie ona gotowa późną jesienią. W ocenie prezesa Daniela Dajewskiego spółka powinna skoncentrować się na segmentach energetyki i ciepłownictwa. (PAP) Radpol Liczy na dwucyfrowy wzrost eksportu począwszy od '16 Radpol w ostatnich kwartałach kilkakrotnie zapowiadał, że jednym z jego celów jest wzrost sprzedaży eksportowej. Spółka liczy, że począwszy od 2016 r. sprzedaż zagraniczna będzie rosła w tempie dwucyfrowym. (PAP) Vivid Games Akcjonariusze Vivid Games zdecydują 21 VIII ws. przeniesienia na rynek główny GPW Walne zgromadzenie notowanego na NewConnect Vivid Games, zdecyduje 21 sierpnia w sprawie przeniesienia notowań akcji na rynek główny GPW - podała spółka w projektach uchwał na walne. Akcjonariusze podejmą również decyzję ws. skupu do 5% akcji na potrzeby programu motywacyjnego. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 27 lipca Millennium Raport kwartalny 27 lipca Orange Polska Raport kwartalny 29 lipca Budimex Raport kwartalny 30 lipca BZ WBK Raport kwartalny 30 lipca mbank Raport kwartalny 30 lipca GPW Raport kwartalny 4 sierpnia TVN Raport kwartalny 4 sierpnia PKO BP Raport kwartalny 4 sierpnia Pekao Raport kwartalny 5 sierpnia ING Bank Śląsk Raport kwartalny 5 sierpnia MOL Raport kwartalny 5 sierpnia Komercni banka Raport kwartalny 6 sierpnia Netia Raport kwartalny 6 sierpnia PGE Raport kwartalny 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,39 17,8 15,4 11,1 1,9 1,7 1,5 BZ WBK Trzymaj , ,37 19,2 11,4 12,4 2,3 1,4 1,4 Handlowy Trzymaj , ,65 15,5 14,7 13,7 2,0 1,4 1,4 ING BSK Trzymaj , ,70 16,7 14,3 13,2 1,7 1,4 1,4 Komercni Kupuj , ,21 13,7 16,2 15,1 1,7 2,0 1,9 mbank Trzymaj , ,38 16,4 11,4 11,4 1,9 1,2 1,1 Millennium Trzymaj , ,26 15,5 11,7 10,4 1,8 1,1 1,0 OTP Bank Trzymaj , ,61 nm 19,3 12,6 0,9 1,3 1,2 Pekao Trzymaj , ,86 17,8 16,3 14,9 2,0 1,7 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,99 11,3 18,1 14,0 6,5 8,1 7,5 Grupa Azoty Sprzedaj , ,47 27,6 16,9 15,7 8,3 7,0 6,4 Synthos Trzymaj , ,90 17,3 15,5 15,4 9,7 11,6 10,4 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,89 19,4 23,2 19,1 9,5 12,2 10,1 Elektrobudowa Trzymaj ,00 632,62 24,7 29,9 23,5 7,1 16,3 14,1 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj , ,03 40,2 24,6 20,5 8,4 10,2 8,7 CCC Kupuj , ,40 21,7 27,2 19,2 18,7 21,7 16,0 LPP Sprzedaj , ,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj ,98 901,67 26,7 19,3 18,6 7,0 7,6 6,9 Eurocash Trzymaj , ,07 29,8 24,5 22,2 14,7 14,1 13,3 PKP Cargo Trzymaj , ,21 66,0 7,3 9,4 5,2 5,4 4,4 Dystrybutorzy AB Kupuj ,00 666,12 8,2 10,2 10,0 6,7 8,8 8,0 Action Trzymaj ,50 597,96 10,7 7,8 7,3 9,1 7,0 6,5 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj , ,56 54,0 18,2 16,3 18,9 13,8 12,7 TVN Trzymaj , ,05 22,8 19,1 18,1 14,0 13,2 12,2 WPH Kupuj , ,35-18,8 13,1-11,6 8,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,91 13,1 12,3 12, Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj , ,72 21,3 19,6 13,4 17,2 16,4 11,0 Echo Kupuj , ,39 11,7 7,4 4,3 5,4 3,8 nm GTC Kupuj , ,30 nm 4,5 6,6-8,4-2,4-3,9 PHN Trzymaj , ,96 nm nm 45,2-437,2 79,4 nm Robyg Kupuj ,51 615,64 18,4 15,0 9,1 12,5 12,3 8,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,21 14,7 15,4 14,2 10,8 9,9 9,2 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 874,47 10,3 12,8 13,1 9,2 9,8 11,1 Kęty Kupuj , ,49 13,1 13,8 14,3 9,2 9,6 9,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,63 15,1 16,4 15,0 10,3 11,0 10,2 ZPUE Trzymaj ,00 392,00 12,4 10,1 11,4 6,5 7,0 6,5 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj ,61 90,90 12,1 12,7 11,3 6,0 5,4 4,8 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj , ,52 10,7 nm 35,3 3,5 4,9 4,5 Orange Polska Sprzedaj , ,60 36,6 34,5 42,9 3,8 4,3 4,2 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,33 14,4 7,4 7,9 5,2 3,4 3,4 JSW Sprzedaj , ,20 nm nm nm 5,4 5,4 2,9 KGHM Kupuj , ,00 9,8 7,3 8,9 4,9 4,1 4,3 NWR Sprzedaj ,03 266,46 nm nm nm -2,3 13,5 16,7 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 353,01 11,3 14,0 12,4 6,2 8,5 7,7 Lotos Trzymaj , ,97 nm 36,8 18,5-62,5 10,3 9,2 MOL Trzymaj , ,92 nm nm nm nm nm nm OMV Trzymaj , ,95 27,1 14,6 11,2 2,9 3,5 3,0 PGNIG Trzymaj , ,00 30,1 12,8 16,0 4,6 6,0 6,8 PKN Orlen Sprzedaj , ,92 nm 17,0 15,9-10,2 8,3 8,0 Sektor energetyczny CEZ Sprzedaj , ,84 73,5 13,3 14,4 32,1 7,5 7,6 Enea Kupuj , ,33 10,8 12,2 11,8 4,6 6,5 6,9 Energa Trzymaj , ,34 10,2 10,6 11,5 6,2 6,0 6,2 PGE Trzymaj , ,98 18,6 8,8 9,0 6,6 7,5 8,4 Polenergia Kupuj , ,80 25,9 14,9 16,0 11,9 9,1 7,5 Tauron Trzymaj , ,06 7,5 6,3 6,9 4,2 3,9 4,5 ZE PAK Sprzedaj ,10 919,40 8,5 4,7 4,2 3,4 2,9 3,1 4

5 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży