Grupa Kapitałowa SECO/WARWICK prezentacja wyników 4Q CC Group Small&MidCap Conference 4 th Edition Warszawa, 27 marca 2014

Transkrypt

1 Grupa Kapitałowa SECO/WARWICK prezentacja wyników 4Q 213 CC Group Small&MidCap Conference 4 th Edition Warszawa, 27 marca 214

2 kluczowe informacje finansowe 4Q 213 sprzedaż 4Q 213 niższa od oczekiwań Zarządu /1-4Q 213: -2% r/r; 4Q 213: -2% r/r/ wpływ czynników makroekonomicznych, odłożony popyt w segmencie pieców topialnych i pieców próżniowych stabilny popyt na rynkach rozwiniętych, rynki emerging zachowują się nieco słabiej od przewidywań Spółki /pogorszenie wskaźników PMI na kluczowych rynkach rozwijających się/ spadek wyniku brutto ze sprzedaży 4Q 213 do poziomu 22,1 mln zł /-3% r/r/, marża brutto pod presją czynników kosztowych w realizacji kontraktów i niższą sprzedażą na nowych rynkach /4Q 213: 18,9%/ wynik netto dla akcjonariuszy jednostki dominującej 4Q 213: -3,2 mln zł, wynik netto Grupy: -3,9 mln zł, marża netto: -3,3% /wynik dodatkowo obciążony kosztem pr. opcji menedżerskich:,5 mln zł kwartalnie/ opracowany i wdrażany od lutego 214 program oszczędności w obszarze kosztów produkcyjnych /bezpośrednich i pośrednich, w tym osobowych/ oraz SG&A, łączny oczekiwany potencjał oszczędności minimum 6 mln zł w skali roku backlog w 4Q 213 na nieco niższym poziomie: 3 mln zł /-7% q/q/, order intake 4Q 213: 11 mln zł /book-to-bill: 86%/ bardzo dobra sytuacja finansowa /net cash na koniec 213/ podtrzymane strategiczne założenie o gotowości wypłaty dywidendy jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 2

3 wyniki Grupy SECO/WARWICK 4Q 213 w tys. zł 4Q 213 4Q 212 dynamika 1Q 213 2Q 213 3Q 213 przychody ze sprzedaży ,9% wynik brutto ze sprzedaży ,2% marża b. ze sprzedaży 18,9% 21,6% -2,7 p.p. 23,% 27,9% 2,3% EBIT marża EBIT -5,1% 3,5% 7,8% 8,8% 4,1% EBITDA marża EBITDA -3,5% 4,8% 9,2% 1,4% 5,6% wynik netto rentowność netto -3,3% 3,8% 4,6% 5,5% 3,6% wynik netto akcjonariuszy jednostki dominującej wpływ czynników jednorazowych na wyniki 4Q 213 łącznie w kwocie 3,5 mln zł począwszy od 1Q 213 wyniki od poziomu EBIT obciążone kosztem programu opcji: -,5 mln zł kwartalnie jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 3

4 wydarzenia mające negatywny wpływ na wynik netto Grupy w 4Q 213 SW Corporation /USA/ - odzwierciedlone w P&L problemy techniczne z realizacją kontraktów -2,5 mln zł zwiększenie rezerwy na program motywacyjny kadry zarządzającej oraz na odprawy związane z restrukturyzacją Retech /USA/ - odzwierciedlone w P&L -,5 mln zł odpis należności klienta, który ogłosił bankructwo -,5 mln zł Razem -3,5 mln zł w 4Q 213 w związku z osiągnięciem w spółkach operujących na rynkach emerging i w Retech USA sprzedaży niższej od oczekiwanej /na skutek przesunięć czasowych w podpisywaniu nowych kontraktów/ wystąpiły negatywne odchylenia na marży netto w stosunku do założeń budżetowych Retech /USA/ -,8 mln zł SW Retech /Chiny/ -1, mln zł SW Allied /Indie/ -,6 mln zł SW Brazylia -,5 mln zł Razem -2,9 mln zł jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 4

5 program optymalizacji i oszczędności kosztowych /rozpoczęty w lutym 214/ 3 obszary oszczędności kosztowych i główne inicjatywy bezpośrednie koszty produkcyjne /obszar operacyjny/ stworzenie wspólnej bazy komponentów: globalne wykorzystanie i zestandaryzowanie umowy z głównymi dostawcami zawierane w skali globalnej, zamówienia dla Grupy z lokalizacji o najkorzystniejszej cenie pośrednie koszty produkcyjne i SG&A /obszar administracyjny/ optymalizacja kosztów delegacji i tłumaczeń, czynszów koszty osobowe redukcja etatów w wybranych lokalizacjach /Indie i Brazylia/ zamrożenie wynagrodzeń stałych oraz silniejsze uzależnienie wynagrodzenia od performance minimalna oczekiwana kwota oszczędności do osiągnięcia 6 mln zł rocznie już zrealizowane inicjatywy skutkujące oszczędnościami na kwotę 2 mln zł największe oszczędności możliwe do osiągnięcia w SW Allied /Indie/, SW Europe /Polska/, Retech i SW Corporation /USA/ jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 5

6 podział kompetencji: vicepresidents i managing directors product global strategy local product strategy deal generation order cost calculation contract signing project management manufacturing project cost responsibility delivery logistics installation and approval aftermarket hiring product team hiring non-product team HR and local admin R&D financial reporting and tax VP MD < 2% informacja > 2-4% < wpływ > 4% decyzja % 2% 4% 6% 8% 1% jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 6

7 działania reorganizacyjne w najważniejszych spółkach zależnych status spółka działania SW Europe (Polska) SW Corporation (USA) Retech (USA) SW Allied (Indie) SW Retech (Chiny) połączona działalność operacyjna SW S.A. i SW Thermal 2 spółki sprzedażowo-serwisowe /Niemcy i Rosja/ rozwój projektów R&D optymalizacja procesów i zatrudnienia nowy managing director i chief operating officer (4Q 213) nowy manager ds. zarządzania projektami dokonana restrukturyzacja organizacyjna efektywna struktura organizacyjna implementacja teamu Retecha w SW Europe /16 pracowników/ na 214 planowane zatrudnienie inżynierów sprzedaży Retecha w Chinach, Indiach i Brazylii nowy managing director /1Q 214/ restrukturyzacja firmy /3-4Q 213/ aktywizacja działań sprzedażowych i marketingowych /1% planu sprzedaży na 214 już w backlogu/ planowane wdrożenie systemu ERP (na początku 215) zmiana managing directora /2Q 214/ i nowy chief operating officer intensyfikacja działań sprzedażowych break even w 215 SW Brazylia zmiana managing directora /1Q 214/ rekrutacja i szkolenie personelu /214/ promocja brandu Seco/Warwick i marketing rynkowy /214/ break even w 215 jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 7

8 w tys. zł przychody ze sprzedaży pozostałe piece topialne aluminium process piece atmosferowe CAB piece próżniowe 1Q 21 2Q 21 3Q 21 4Q 21 1Q 211 2Q 211 3Q 211 4Q 211 1Q 212 2Q 212 3Q 212 4Q 212 1Q 213 2Q 213 3Q 213 4Q 213 wzrost sprzedaży w segmencie pieców topialnych q/q +39%, jednak r/r spadek -2% /odłożony popyt/ spadek sprzedaży w segmencie próżni r/r -36%, q/q -24% /przesunięcia realizacji kontraktów/ stabilna sprzedaż w segmencie CAB oraz w segmencie pieców atmosferowych jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 8

9 w mln zł w mln zł marża brutto 14 piece próżniowe CAB piece atmosferowe 4% 6 4% 12 4% ,% 26,5% 26,5% 27,5% 27,9% 28,4% 25,7% 25,6% 26,4% 35% 3% 25% 2% ,% 32,5% 3,9% 3,8% 29,9% 3,6% 31,9% 29,1% 25,1% 35% 1 8 3% 6 25% 4 2% 2 3,7% 28,3% 27,8% 26,% 21,8% 21,5% 21,4% 2,6% 17,4% 35% 3% 25% 2% 15% 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 15% 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 15% 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1% 24 piece topialne 3% 5 aluminium process 4% ,8% 21,5% 2,1% 25,% 18,5% 23,9% 22,8% 22,8% 23,3% 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 25% 2% 15% 1% 5% ,9% 27,2% 27,3% 27,5% 25,3% 25,5% 26,2% 21,% 1,7% 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% dane zaprezentowane krocząco za ostatnie 4 kwartały (LTM) jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 9

10 w tys. zł cash flow 1-4Q BO środki pieniężne wynik brutto amortyzacja zmiana stanu należności, zapasów i RMK zmiana zobowiązań handlowych i rezerw podatek zapłacony inne korekty CF inwestycyjny CF finansowy BZ środki pieniężne w samym 4Q ,2 mln zł gotówki operacyjnej /vs +17,4 mln zł w 4Q 212/ w CF inwestycyjnym ujęta zapłata za akwizycje w Indiach i Brazylii /częściowo sfinansowana kredytem/ podtrzymana gotowość wypłaty dywidendy z zysku za 213 zgodnie z założeniami strategii jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 1

11 mln zł portfel zamówień na koniec grudnia sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru na 31 grudnia 213 portfel zamówień Grupy wyniósł 3 mln zł, -7% q/q przewidywany najniższy poziom backlogu na przełomie 1 i 2Q 214 jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 11

12 backlog* SECO/WARWICK na tle wskaźników aktywności przemysłu ISM i PMI * wskaźniki ISM i PMI przesunięto o pół roku do przodu SWG backlog /mln zł/ PMI Euro zone ISM USA PMI Chiny źródło: Bloomberg, Spółka jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 12

13 struktura segmentowa backlogu i order intake 4 backlog /mln zł/ 2 order intake /mln zł/ ,7 21,1 18,1 66, 79,3 18,2 4,5 4,1 24,5 89,6 pozostałe aftersales A/P CAB piece topialne ,6 11, 1,4 11,8 3,9 2,2 7,1 23,9 39,8 86,7 93,3 3Q 212 4Q 212 1Q 213 2Q 213 3Q213 4Q213 piece atmosferyczne piece próżniowe 37,7 32,9 3Q 212 4Q 212 1Q 213 2Q 213 3Q 213 4Q 213 w 4Q 213 pozyskano zamówienia o wartości 11,1 mln zł /w całym 213 4,6 mln zł/, najwięcej w segmencie pieców atmosferowych /39,8 mln zł/ i próżniowych /32,9 mln zł/ w 4Q 213 book-to-bill: 86% w mln zł 1H 214 2H szacowany okres konsumpcji backlogu 178,9 97,5 23,8 jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 13

14 sytuacja na kluczowych rynkach Grupy dobre prognozy dla przemysłu motoryzacyjnego (inwestycje GM ok. 1,2 mld USD), także dla dostawców komponentów (planowany rozwój Timken), również w Meksyku (Aluminicaste) stabilny satysfakcjonujący popyt z segm. automotive wolniejsze tempo rozwoju w segmencie usługowej obróbki cieplnej metali chwilowe wstrzymanie dużych zamówień w technologii Retech (po kilku latach znaczących zleceń na rynku USA, oczekiwane zlecenia z innych regionów świata kraje arabskie) USA spodziewana stagnacja w 1H 214 z uwagi na późny karnawał, mundial i wybory powszechne (paź 214) od 214/ 215 zaplanowane większe inwestycje koncernów przemysłowych: BMW, Fiat, JAC Motors, Mitsubishi, Embraer, Petrobras ~ ~ - Brazylia ~ ożywienie w przemyśle motoryzacyjnym (Niemcy i subsidiaries niemieckich koncernów) - planowane większe zamówienia w MAN, VW Seat, Finoba, w przemyśle maszynowym (Hanomag) plany otwarcia nowych linii biznesowych przez Bodycote zapowiedziane inwestycje w Polsce (Toyota, VW Poznań) Europa wybory parlamentarne i regionalne w Indiach (maj 214) wpływają na okresowe przesunięcie decyzji inwestycyjnych w przemyśle metalowym i motoryzacyjnym w marcu przewidywana decyzja koncernu Airbus dot. lokalizacji nowej fabryki Rosja i WNP ~ Indie ~ Chiny wsparcie rządowe dla przemysłu obronnego, aktywizacja lotnictwa i energetyki (turbiny gazowe) duży potencjał rozwojowy segmentu CAB w Rosji (pierwsze zamówienia dla lotnictwa i motoryzacji realizowane w 214) inwestycje koncernów w Rosji (KRAMZ, Visteon, Ford) liczne inwestycje modernizacyjne w przemyśle metalowym (Rusal, OMK, Severstal) zmiana polityki monetarnej Chin wpływa na ograniczenie skłonności przemysłu do inwestowania planowane inwestycje koncernu lotniczego Comac w 214 (ok. 7 mld EUR) planowane inwestycje Aviation Industry Corp (ok. 1 mld EUR) zapowiedziane inwestycje Changan Ford, Beijing Hyundai, Shaanxi Auto planowane inwestycje infrastrukturalne ( sieci kolejowe o długości blisko 9 tys. km) ~ znacznie poniżej oczekiwań Zarządu poniżej oczekiwań Zarządu zgodnie z oczekiwaniami Zarządu powyżej oczekiwań Zarządu znacznie powyżej oczekiwań Zarządu jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali order intake 14

15 podsumowanie przejściowo słabsze drugie półrocze 213 /a w szczególności 4Q/ nie powoduje zmian w planie działania i strategii Spółki dążenie do pozycji globalnego lidera w zakresie technologii obróbki cieplnej metali nie napotyka na problemy o pryncypialnym charakterze Grupa zajmuje się obecnie finalizacją procesów restrukturyzacji w spółkach zależnych - proces ten zakończył się sukcesem w spółkach odpowiedzialnych za regiony Europy, Ameryki Północnej i Indii do końca 214 zakończona zostanie także restrukturyzacja w dwóch ostatnich firmach : w Chinach i Brazylii w 213 Grupa osiągnęła strukturę docelową, umożliwiającą efektywne zarządzanie budowaną do tego momentu globalną organizacją od 214 Grupa oczekuje stopniowej redukcji kosztów ogólnego zarządu wskutek rozpoczętych procesów optymalizacyjnych jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 15

16 kontakt IR Piotr Walasek Dyrektor Finansowy SECO/WARWICK tel: p.walasek@secowarwick.com.pl Katarzyna Mucha Investor Relations CC Group sp z oo tel : k.mucha@ccgroup.com.pl disclaimer Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które SECO WARWICK S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. SECO WARWICK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody SECO WARWICK S.A. jesteśmy światowym liderem w produkcji urządzeń do procesów cieplnych metali 16