Wyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych wrzesień 2004
|
|
- Alina Zalewska
- 5 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie Wyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych wrzesień 2004 Koniunktura na krajowym rynku kapitałowym w trzecim kwartale bieżącego roku pokazała jak bardzo myli się Ci, którzy sugerowali przeczekanie niepewnych politycznie czasów z gotówką w portfelu. Jeszcze 3-6 miesięcy temu można było usłyszeć głosy nawołujące do ostrożności, a nawet wstrzemięźliwości w inwestycjach w trzecim kwartale. Wobec zafundowanego nam wyborczego maratonu, najlepszą strategią miało okazać się wycofanie z rynku akcji w połowie roku i powrót nań po kampanii. Rzeczywistość, można by rzec jak zwykle pokazała, że na rynku finansowym nawet najbardziej oczywiste schematy nie mają racji bytu. Po raz kolejny zagraniczni inwestorzy, będący motorem tegorocznej hossy, niemal całkowicie zignorowali ryzyko polityczne, przypisując koalicji PO i PIS (w dowolnej konfiguracji) rolę przyszłej siły przewodniej Narodu. Podejście to ułatwiały niewątpliwie dobre prognozy makroekonomiczne i gospodarcze, hossa na rynkach surowcowych oraz pojawiające się ciekawe oferty na rynku pierwotnym. W konsekwencji rynek akcji poszybował w górę wynosząc indeksy WIG i WIG20 na historyczne wyżyny. W skali trzeciego kwartału indeks szerokiego rynku wzrósł o +19,3%, a motorami wzrostu okazały się spółki budowlane, banki oraz firmy telekomunikacyjne. WIG20, ukazujący koniunkturę w segmencie największych i najbardziej płynnych spółek, zyskał +23%, przebijając po drodze dotychczasowe historyczne maksimum ustanowione na szczecie internetowej hossy 5,5 roku temu. Zdecydowanie gorzej radzili sobie giełdowi średniacy indeks MIDWIG zyskał zaledwie +7,6%. Na tym tle, dość blado prezentują się wydarzenia z rynku papierów dłużnych. Po wzroście z drugiego kwartału o +3,8%, indeks IROS zyskał zaledwie +1,3%. Na dodatek do końca sierpnia ruchy na indeksie nie wykraczały poza granice +/- 40 pkt bazowych. Dopiero wrzesień tchnął na rynek polskich papierów skarbowych nieco życia i indeks IROS zyskał +0,75 pkt procentowego. Co ciekawe, mimo słabszego tempa wzrostu cen rządowych papierów skarbowych, porównanie zyskowności inwestycji w polskie obligacje (indeks IROS) z zyskami z rynku akcji (WIG) w okresie post internetowym cały czas wypada na korzyść tych pierwszych. Portfel odzwierciedlający strukturę polskiego zadłużenia, wynikającego z emisji obligacji dostępnych dla inwestorów instytucjonalnych, przyniósł w okresie 66 miesięcy zysk w wysokości 94%. W tym samym czasie wiodący indeks giełdowy wzrósł jedynie o +59%. Nie zmienia to jednak faktu, iż w trzecim kwartale najkorzystniejsze rezultaty Wyniki benchmarków dla okresów kończących się 30 wrz 2005 średnie* SAFU-akp 6,2% 15,3% 25,0% 111,5% 84,1% SAFU-mip 4,1% 9,1% 17,6% 60,3% 66,9% SAFU-swp 2,6% 5,7% 14,5% 40,7% 75,7% SAFU-rpp 0,3% 1,1% 5,1% 16,0% 51,2% SAFU-gwa 0,2% 1,0% 5,1% 16,8% 46,8% SAFU-pdp 0,5% 1,0% 9,7% 19,6% 61,1% indeksy* IRFU-akp 5,9% 14,5% 26,4% 115,1% 89,5% IRFU-mip 4,2% 10,0% 23,0% 82,6% 96,9% IRFU-swp 2,1% 4,7% 16,6% 46,4% 91,4% IRFU-pdp 0,8% 1,3% 12,4% 25,9% 86,2% IRFU-gwa/rpp 0,3% 1,1% 5,7% 18,3% 51,6% Źródło: Analizy Online * opis konstrukcji indeksów i podział na grupy znajdują się na końcu opracowania osiągnęły fundusze inwestujące choćby cześć środków na rynku akcji. Przy czym obowiązywała zasada: im mniej akcji w portfelu tym niższe stopy zwrotu. Średni rezultat osiągnięty przez fundusze polskich akcji (grupa AKP)przekroczył +15%. Warte podkreślenia jest to, że średni wynik wypracowany przez fundusze tej grupy był nieznacznie lepszy od indeksu IRFU-akp. Granicy 10% nie pokonały natomiast fundusze prowadzące mieszaną politykę inwestycyjną (grupa MIP). Pierwszą trójkę zamykają fundusze stabilnego wzrostu, w przypadku których średni rezultat (+5,7%) również był lepszy od kompozytu IRFU-swp. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z 8
2 Gorzej niż indeks, oparty na średniej ważonej wielkością emisji stopie zwrotu poszczególnych serii obligacji, wypadły natomiast średnie rezultaty wypracowane przez fundusze papierów dłużnych (grupa PDP). Co więcej ich przeciętny wynik osiągnięty w trzecim kwartale był zdecydowanie gorszy niż średnia stopa zwrotu funduszy pieniężnych i gotówkowych (grupa RPP). Kwartalne wyniki liderów poszczególnych grup (30 cze - 30 wrz 2005) ) GWA - fundusze gwarantowane ane (MIP) Nordea Gwarantowany UFK Compensa Gwarantowany UFK CU Gwarantowany UFK RPP - fundusze pieniężne i gotówkowe nego wzrostu (SWP) PDP - fundusze polskich ch papierów dłużnych dłużnych (PDP) Skandia - BPH Rynku Pieniężnego UFK Warta - KB Pieniądz UFK Gerling BPH Rynku Pieniężnego UFK Gerling SEB Obligacji Skarbowych UFK Aspecta Leo UFK Amplico Stabilny UFK ężne SWP i - gotówkowe fundusze (RPP) stabilnego wzrostu CSL&P Mieszany UFK Gerling Wzrostu i Dochodu UFK Europa - UniSto Procent Plus UFK MIP - fundusze Compensa - Zrównowazony Skarbiec Waga UFK mieszane Allianz Dynamiczny UFK Aspecta SSI UFK AKP - fundusze polskich akcji CU Akcji UFK CU Dynamiczny UFK Compensa Akcji UFK 0% 5% 10% 15% 20% 25% Źródło: Analizy Online W obliczu świetnej koniunktury na giełdzie nie dziwi zdecydowana przewaga wypracowana w trzecim kwartale przez fundusze inwestujące na rynku akcji. W grupie AKP najlepiej wypadły fundusze Compensa Akcji oraz dwa akcyjne produkty Commercial Union, które niezależnie od specyfiki uzyskały bardzo zbliżone rezultaty. Spośród wszystkich produktów o mieszanej polityce inwestycyjnej, najlepiej poradził sobie zarządzający funduszem Aspecta SSI osiągając wynik na poziomie +12,7%. Dobrze prezentują się również rezultaty Allianz Dynamiczny oraz produktu Compensy opartego na funduszu inwestycyjnym Skarbiec Waga w obu przypadkach przekroczona została bariera 10%. W grupie SWP (stabilnego wzrostu) najlepiej wypadł fundusz TUnŻ Europa oparty o jednostkę UniStoProcent z TFI Union Investment. Niewiele gorsze stopy zwrotu wypracowali zarządzający funduszami Gerling Wzrostu i Dochodu oraz CSL&P Mieszany. Na dość trudnym rynku papierów dłużnych najlepiej odnaleźli się zarządzający funduszami Amlico Stabilny oraz Aspecta Leo. Kroku dotrzymywał im zarządzający funduszem SEB Obligacji Skarbowych, oferowanego przez Gerling. Wyrównane wyniki uzyskały fundusze gwarantowane (GWA) oraz fundusze pieniężne i gotówkowe (grupa RPP). Wyniki najlepszych CU Gwarantowany oraz Gerling BPH Rynku Pieniężnego przekroczyły w trzecim kwartale 1,4%. Warto zwrócić uwagę na jedną wspólna cechę, charakterystyczną dla niemal wszystkich grup. Najlepsze rezultaty uzyskały fundusze własne, nie powiązane z ofertą TFI. Wyjątkiem, być może potwierdzającym regułę, jest grupa funduszy pieniężnych i gotówkowych. Trzeba jednak pamiętać o specyfice tej grupy spośród 21 produktów oferujących pośrednio obecność na rynku instrumentów pieniężnych tylko 6 to fundusze zarządzane bezpośrednio przez TUnŻ. Porównując wyniki poszczególnych produktów trzeba oczywiście pamiętać o różnicach w sposobach pobierania opłaty za zarządzanie oraz opłaty administracyjnej, stosowanych przez poszczególne fundusze. W tych produktach, gdzie całość lub choć część kosztów jest pobierana w wyniku umorzenia odpowiedniej liczby jednostek, uzyskany wynik powinniśmy obniżyć o odpowiednią wartość wynikającą ze stosowanej stawki opłat. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 2 z 8
3 Fundusze gwarantowane (GWA) CU Gwarantowany UFK 0,5% 1,49% 6,0% 19,2% 49,8% Compensa Gwarantowany UFK 0,4% 1,23% 5,7% Nordea Gwarantowany UFK 0,4% 1,19% 5,9% Polisa Gwarantowany UFK 0,4% 1,14% 5,4% IRFU-rpp 0,3% 1,09% 5,7% 18,3% 51,6% Finlife Gwarantowany UFK 0,3% 1,03% 6,1% 20,4% CU Gwarantowany Plus UFK 0,3% 1,02% 4,0% 10,4% SAFU-gwa 0,2% 1,00% 5,1% 16,8% 50,0% Nationwide Gwarantowany 0,2% 0,70% 3,6% 15,0% 50,2% IRFU UFK-gwa - indeks oparty na rentowności 13-tyg. bonów skarbowych (IBS13), skonstruowanym i obliczanym przez Analizy Online Wśród funduszy gwarantowanych najlepiej prezentują się rezultaty funduszu CU Gwarantowany, który w skali ostatnich trzech miesięcy zarobił +1,5%. W horyzoncie 12 i 36 miesięcy w dalszym ciągu nieznacznie lepiej wypada fundusz Finlife Gwarantowany. Warto zwrócić uwagę na niski dochód funduszu Nationwide Gwarantowany, którego rezultat wyraźnie zaniża średnią wyników. Przypomnijmy, że kwartalna stopa ustalona na III kwartał wynosiła 2,8% w skali roku. To oczywiście niewiele, szczególnie gdy odnieść ją do rentowności 13 tygodniowych bonów skarbowych, która w lipcu nie spadała poniżej 4,15%. Z wynikami przetargów dość dobrze korespondują natomiast kwartalne wyniki w okolicach 1,1%, którym zdecydowanie bliżej do rynkowych realiów. Fundusze pieniężne i gotówkowe (RPP) Gerling BPH Rynku Pieniężnego UFK 0,7% 1,42% 5,6% 16,8% Warta - KB Pieniądz UFK 0,4% 1,24% 5,4% Skandia - BPH Rynku Pieniężnego UFK 0,5% 1,23% 5,4% 16,5% 53,6% SKOK BPH Pieniężny UFK 0,5% 1,23% 5,4% 16,5% Compensa - Bezpieczny Skarbiec Gotówkowy UFK 0,4% 1,20% 5,9% Europa - UniKorona Rynek Pieniężny UFK 0,3% 1,17% Nationwide - UniKorona Rynek Pieniężny UFK 0,3% 1,17% 5,6% Nordea - UniKorona Rynek Pieniężny UFK 0,3% 1,17% 5,6% Skandia - UniKorona Rynek Pieniężny UFK 0,3% 1,17% 5,6% 18,8% Nordea - PKO/Credit Suisse Skarbowy UFK 0,4% 1,14% 5,0% Nordea - ING Gotówkowy UFK 0,3% 1,10% 5,8% Skandia - ING Gotówkowy UFK 0,3% 1,10% 5,8% IRFU-rpp 0,3% 1,09% 5,7% 18,3% 51,6% SAFU-rpp 0,3% 1,07% 5,1% 16,0% 51,2% Gerling DWS Rynku Pieniężnego UFK 0,3% 1,05% 4,4% 15,8% Skandia - CitiPieniężny UFK 0,3% 1,04% 5,5% 15,7% 48,5% CSL&P Rynku Pieniężnego UFK 0,3% 1,02% SKOK DWS Rynku Pieniężnego UFK 0,3% 1,00% 4,4% 15,8% CU Pieniężny UFK 0,3% 0,98% 5,5% Generali Lokacyjny UFK 0,3% 0,96% 5,2% 15,0% ING Pieniężny UFK 0,3% 0,91% 5,0% 13,8% SKOK Rynku Pieniężnego UFK 0,3% 0,90% 4,4% Nordea - Skarbiec Kasa UFK 0,2% 0,87% 4,6% Ergo Hestia Bezpiecznego Inwestowania UFK 0,1% 0,37% 2,1% IRFU UFK-rpp - indeks oparty na rentowności 13-tyg. bonów skarbowych (IBS13), skonstruowanym i obliczanym przez Analizy Online Szczególnych niespodzianek w tym kontekście nie przyniosły rezultaty funduszy pieniężnych i gotówkowych (grupa RPP). Średnia stopa zwrotu z okresu trzech miesięcy była bardzo zbliżona do wyniku indeksu IRFU-rpp, opartego na średniej rentowności bonów skarbowych. Przy okazji wyników tej grupy warto zwrócić uwagę na jeszcze jeden aspekt, różnicujący rezultaty poszczególnych UFK nawet wówczas gdy są one oparte na tym samym funduszu inwestycyjnym. Jako przykład mogą posłużyć fundusze Gerling BPH Rynku Pieniężnego oraz Skandia BPH Rynku Pieniężnego, które mimo iż bazują na tym samym produkcie mają różne stopy zwrotu. Bierze się to z tego, że jednostka drugiego z funduszy w relacji 1:1 odwzorowuje wycenę funduszu bazowego, a w przypadku drugiego mamy do czynienia z jednodniowym przesunięciem (dzisiejsza wartość jednostki UFK odpowiada wczorajszej wycenie FI). Niby mała rzecz a ile zamieszania? Oczywiście w dłuższym okresie różnica traci na znaczeniu, co można zobaczyć na przykładzie danych z okresu 36 miesięcy. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 3 z 8
4 Fundusze polskich papierów dłużnych (PDP) Amplico Stabilny UFK 1,4% 2,52% 14,4% 34,1% Aspecta Leo UFK 0,6% 2,04% Gerling SEB Obligacji Skarbowych UFK 1,0% 2,03% 11,9% Gerling Bezpieczny UFK 1,3% 1,74% 11,8% Finlife Obligacji UFK 0,9% 1,62% 15,0% 28,9% 84,3% Gerling SEB Dłużny UFK 0,4% 1,35% 6,8% 22,4% Nordea Bezpiecznego Inwestowania UFK 0,5% 1,34% 8,8% SAMPO Krajowy Dłużny UFK 0,6% 1,33% 9,7% 18,4% 58,5% IRFU-pdp 0,8% 1,32% 12,4% 25,9% 86,2% Generali Pieniężny UFK 1,1% 1,32% 11,3% 19,8% 67,3% Amplico - AIG Fundusz Obligacji UFK 0,9% 1,31% Skandia - SEB 2 Obligacji i Bonów Skarbowych UFK 0,4% 1,27% 6,8% 22,4% 58,9% Europa - UniKorona Obligacje UFK 0,6% 1,24% Nordea - UniKorona Obligacje UFK 0,6% 1,24% 11,3% Skandia - UniKorona Obligacje UFK 0,6% 1,24% 11,3% 22,9% CSL&P Wspólnego Zabezpieczenia UFK 0,6% 1,22% 7,7% 14,2% Warta Bezpieczny UFK 0,3% 1,17% 9,9% 20,6% 68,2% CSL&P Bezpiecznego Inwestowania UFK 0,6% 1,13% 7,7% 14,2% PZU Mocna Przyszłość DPW UFK 0,6% 1,11% 10,8% 21,2% Allianz Obligacji UFK 0,6% 1,09% 10,0% 20,0% Royal Stabilnego Wzrostu UFK 0,8% 1,07% 9,1% Allianz Gwarantowany UFK 0,5% 1,06% 9,1% 18,7% 60,6% Compensa Papierów Skarbowych UFK 0,3% 1,03% 9,5% Compensa Bezpieczny UFK 0,3% 1,02% 6,9% SAFU-pdp 0,5% 0,99% 9,7% 19,6% 61,1% Compensa Papierów Skarbowych Gwarantowany UFK 0,3% 0,94% 9,3% Warta Papierów Dłużnych UFK 0,7% 0,92% 12,3% 24,3% Nordea - Skarbiec Obligacja UFK 0,3% 0,87% 6,9% Skandia - Skarbiec-Obligacja UFK 0,3% 0,87% 6,9% Nationwide - ING Obligacji UFK 0,2% 0,82% 8,8% Nordea - ING Obligacji UFK 0,2% 0,82% 8,8% Skandia - ING Obligacji UFK 0,2% 0,82% 8,8% Skandia - Pioneer Obligacji Plus UFK 0,3% 0,82% 10,1% 18,9% 50,6% Cardif Bezpieczny UFK 0,6% 0,81% 7,7% 15,0% 55,1% Generali Bezpieczny UFK 0,3% 0,65% 4,5% 8,0% ING Obligacji UFK 0,5% 0,55% 10,8% 19,2% 71,2% Nationwide - CitiObligacji UFK 0,3% 0,55% 9,3% 18,9% Skandia - CitiObligacji UFK 0,3% 0,55% 9,3% 18,9% 56,5% Gerling DWS Dłużny UFK 0,3% 0,53% 7,1% 16,0% 42,4% Europa - PKO/CS Obligacji UFK 0,4% 0,49% Nationwide - PKO/CS Obligacji UFK 0,4% 0,49% 6,5% Nordea - PKO/Credit Suisse Obligacji UFK 0,4% 0,49% 6,5% SKOK PKO/CS Obligacji UFK 0,4% 0,49% 6,5% 15,4% PZU Pogodna Przyszłość DPW UFK 0,0% 0,41% 10,7% 21,6% Skandia - Allianz Obligacji UFK 0,0% 0,22% Skandia - DWS Polska Dłużnych PW UFK 0,3% 0,10% 6,9% 15,8% 42,5% Ergo Hestia - Hestia 7 Plus UFK -0,1% -0,42% 4,2% 7,3% IRFU UFK-pdp - indeks oparty na Indeksie Rynku Obligacji Skarbowych (IROS), skonstruowanym i obliczanym przez Analizy Online Znaczny spread pomiędzy najlepszym i najgorszym wynikiem wśród funduszy papierów dłużnych (grupa PDP) pokazuje, że w strategiach poszczególnych fund managerów pojawiają się rozbieżne koncepcje co do kształtowania się koniunktury na rynku obligacji. Uwagę zwraca również średni rezultat wypracowany w grupie w ciągu ostatnich 3 miesięcy, który jest bardzo zbliżony do wyniku z rynku pieniężnego. Oznacza to, że większość zarządzających przyjmuje dość pasywną postawę skracając wyraźnie czas trwania portfeli funduszy. Tymczasem w ciągu ostatniego kwartału wystąpiła półtoramiesięczna zwyżka premiująca tych, których portfele zawierały obligacje o dłuższych terminach do wykupu. Konserwatyzm zarządzających jest jednak częściowo uzasadniony wobec realnego braku kolejnych cięć stóp przez RPP. Tymczasem rynek dyskontuje jeszcze jedną obniżkę stóp o około 25 pkt. bazowych. To powoduje zdecydowany wzrost ryzyka inwestycyjnego w tej kategorii aktywów w krótkim terminie. Z kolei w dłuższym terminie trudno oczekiwać zwrotów na poziomie zbliżonym do historycznego zważywszy na fakt, że znaczna część procesu konwergencji stóp procentowych jest już za nami. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 4 z 8
5 Fundusze stabilnego wzrostu (SWP) Europa - UniSto Procent Plus UFK 4,0% 9,3% Gerling Wzrostu i Dochodu UFK 3,7% 8,7% 18,4% CSL&P Mieszany UFK 4,2% 8,4% 13,8% PZU Pogodna Przyszłość Stabilnego Wzrostu UFK 3,0% 8,1% Generali Strategia Zrównoważona UFK 2,8% 7,8% 10,7% 50,1% PZU Mocna Przyszłość Zrównoważony UFK 4,2% 7,8% 20,6% 39,4% Aspecta Libra UFK 1,4% 7,7% Amplico Zrównoważony UFK 3,2% 7,4% 18,6% 52,9% Nordea - Skarbiec III Filar UFK 2,6% 7,0% 14,3% PZU Pogodna Przyszłość Zrównoważony UFK 4,0% 6,7% 20,5% 41,8% 88,9% Nordea Zrównoważony UFK 2,9% 6,7% 15,3% 56,3% Royal Zrównoważony UFK 3,1% 6,6% 16,2% Cardif Aktywny UFK 3,1% 6,4% 16,7% 34,5% Polisa Zrównoważony UFK 3,3% 6,4% 12,9% Warta Trzeciofilarowy Zrównoważony UFK 2,6% 6,2% 18,0% 45,2% Nationwide - ING Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus U 2,5% 5,9% 14,9% Nordea - ING Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus UFK 2,5% 5,9% 14,9% Gerling Stabilnego Wzrostu UFK 2,5% 5,7% 14,1% SAFU-swp 2,6% 5,7% 14,5% 40,7% 75,7% Finlife Zrównoważony UFK 2,1% 5,1% 18,3% 57,3% 114,8% ING Mieszany UFK 2,2% 5,1% 14,4% 41,0% 73,0% Nationwide - PKO/CS Stabilnego Wzrostu UFK 2,8% 4,8% 14,4% 42,0% Nordea - PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu UFK 2,8% 4,8% 14,4% SKOK PKO/CS Stabilnego Wzrostu UFK 2,8% 4,8% 14,4% 42,0% IRFU-swp 2,1% 4,7% 16,6% 46,4% 91,4% Warta Stabilnego Wzrostu UFK 1,8% 4,3% 15,4% 37,9% 65,1% Amplico - AIG Fundusz Stabilnego Wzrostu UFK 2,2% 4,3% Generali Mieszany UFK 1,7% 4,0% 13,4% 48,3% 71,6% PZU Pogodna Jesień UFK 1,9% 3,6% 12,5% 28,6% 68,4% Gerling DWS Emerytalny UFK 1,9% 3,4% 9,1% 39,7% 53,7% CSL&P Optymalnego Inwestowania UFK 1,4% 3,2% 10,7% 32,2% CSL&P Stabilnego Wzrostu UFK 1,3% 3,1% 10,4% 31,1% Allianz Stabilnego Wzrostu UFK 2,2% 2,9% 12,1% 28,4% 49,1% CU Stabilnego Wzrostu UFK 1,2% 2,8% 11,4% 30,3% 76,9% Gerling SEB Stabilnego Wzrostu UFK 1,0% 2,5% 7,6% 26,4% IRFU UFK-swp - indeks oparty na Warszawskim Indeksie Giełdowym (20%) oraz indeksie IROS (80%) Fundusze stabilnego wzrostu, to w ostatnich kilku miesiącach konik sieci dystrybucji funduszy inwestycyjnych. Przyjaźnie opakowany produkt, trafia na podatny grunt, spulchniony niektórymi tegorocznymi ofertami na rynku pierwotnym oraz rekordami wszechczasów giełdowych indeksów. Sprawny marketing propagujący tego typu produkty jako jedyne, które przy ograniczonym ryzyku ( tylko 20% w akcjach ) mogą przynieść dwucyfrowe stopy zwrotu robi swoje. Efekt 3,5 z 11,8 mld PLN powierzonych w tym roku funduszom inwestycyjnym trafia do produktów stabilnego wzrostu. Nie inaczej jest w przypadku ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych, gdzie co druga złotówka trafia do produktów z grupy SWP. W efekcie ich udział w łącznych aktywach UFK wynosi 33% i jest to jedyna realna alternatywa dla wciąż dominującej pozycji funduszy gwarantowanych. Średni wynik trzeciego kwartału zdecydowanie przewyższał osiągnięcia kompozytu IRFU-swp, w czym duża zasługa przeważenia przez zarządzających części akcyjnej portfeli. Co ciekawe, wśród 10 najlepszych trzymiesięcznych rezultatów pojawiają się tylko dwa produkty unit linked, oparte o fundusze inwestycyjne (Europa UniStoProcent Plus oraz Nordea Skarbiec III filar). W przypadku funduszy stabilnego wzrostu, podobnie jak w produktach obligacyjnych, mamy do czynienia ze znacznym spreadem pomiędzy najlepszymi i najgorszymi wynikami, który w ostatnim kwartale przekroczył 10 pkt procentowych. Warto również zwrócić uwagę na fakt, iż znaczna część trzymiesięcznej stopy zwrotu została wypracowana we wrześniu. W przypadku niektórych funduszy ten miesiąc przyniósł podwojenie rezultatu z lipca i sierpnia. To oczywiście wynik świetnej koniunktury na rynku akcji, z jaką mieliśmy do czynienia u schyłku trzeciego kwartału. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 5 z 8
6 Zwyżki cena akcji na warszawskiej giełdzie leżały również u podstaw rezultatów, jakie wypracowały w trzecim kwartale fundusze realizujące mieszaną politykę inwestycyjną (grupa MIP). Jednak tu nie tak łatwo było pokonać benchmark IRFU-mip, na który składają się po połowie stopy zwrotu giełdowego indeksu WIG oraz indeksu obligacji skarbowych. Udało się to w siedmiu przypadkach, przy czym trzy z nich to produkty oparte na funduszu inwestycyjnych BPH Aktywnego Zarządzania a dwa na Skarbcu Waga. Warto podkreślić zdecydowanie mniejsze rozproszenie rezultatów po odrzuceniu skrajnych przypadków trzymiesięczne stopy zwrotu zawierały się w przedziale 6,8-10,7%. Specyfikę trzeciego kwartału świetnie widać w zestawieniu z wynikami z okresu 12 miesięcy, które bardzo rzadko przekraczają 20%. Liderem wyników w horyzoncie roku pozostaje fundusz Nordea Dynamiczny wyprzedzając zrównoważony produkt Commercial Union. Warto zauważyć, że najsłabsze wyniki z ostatniego roku stanowią zaledwie połowę tego co zarobili najlepsi. Fundusze mieszane (MIP) Aspecta SSI UFK 2,4% 12,7% Allianz Dynamiczny UFK 7,2% 10,7% 18,5% 42,7% 43,1% Compensa - Zrównowazony Skarbiec Waga UFK 3,6% 10,5% 14,9% Nordea - Skarbiec Waga Zrównoważony UFK 3,6% 10,5% 14,9% Skandia - BPH Aktywnego Zarządzania UFK 4,5% 10,1% 19,5% 47,5% SKOK BPH Aktywnego Zarządzania UFK 4,5% 10,1% 19,5% 47,5% Gerling BPH Aktywny Zrównoważony UFK 3,9% 10,0% 19,0% 47,5% IRFU-mip 4,2% 10,0% 23,0% 82,6% 96,9% Nordea Dynamiczny UFK 6,7% 9,9% 23,8% SAMPO Krajowy Zrównoważony UFK 5,1% 9,8% 15,8% 73,4% 102,3% Warta - KB Akcja UFK 4,4% 9,5% 20,0% CU Zrównoważony UFK 4,1% 9,3% 21,2% 73,6% 107,0% Europa - PKO/CS Zrównoważony UFK 4,6% 9,3% Nationwide - PKO/CS Zrównoważony UFK 4,6% 9,3% 20,8% 68,1% Nordea - PKO/Credit Suisse Zrównoważony UFK 4,6% 9,3% 20,8% Nationwide - ING Zrównoważony UFK 3,9% 9,2% 17,3% Nordea - ING Zrównoważony UFK 3,9% 9,2% 17,3% Skandia - ING Zrównoważony UFK 3,9% 9,2% 17,3% 69,7% Compensa Zrównoważony UFK 4,1% 9,2% 19,1% SAFU-mip 4,1% 9,1% 17,6% 60,3% 66,9% Skandia - SEB 1 Zrównoważonego Wzrostu UFK 3,8% 9,1% 17,9% 70,0% 64,1% Gerling SEB Zrównoważony UFK 3,7% 9,1% 17,8% 69,1% Nationwide - UniKorona Zrównoważony UFK 3,6% 9,0% 16,3% Nordea - UniKorona Zrównoważony UFK 3,6% 9,0% 16,3% Skandia - UniKorona Zrównoważony UFK 3,6% 9,0% 16,3% 76,2% Nationwide - Pioneer Zrównoważony UFK 3,8% 8,4% 19,1% 60,6% 59,7% Skandia - Pioneer Zrównoważony UFK 3,8% 8,4% 19,1% 60,6% 59,7% Skandia - DWS Polska Zrównoważony UFK 4,1% 7,8% 11,5% 52,1% 35,7% Gerling DWS Zrównoważony UFK 4,2% 7,7% 11,5% 52,0% 35,9% CSL&P Aktywnego Inwestowania UFK 2,7% 6,8% 16,7% 65,0% Ergo Hestia Zrównoważony UFK 2,3% 4,9% 10,6% 40,2% 32,9% Finlife Aktywny UFK 3,0% 4,4% 13,2% 52,7% IRFU UFK-mip - indeks oparty na Warszawskim Indeksie Giełdowym (50%) oraz indeksie IROS (50%) Porównanie wyników funduszy z grupy AKP (polskich akcji) pokazuje jeszcze większe zróżnicowanie dochodowości poszczególnych produktów. O ile najsłabszy trzymiesięczny wynik w grupie pozostaje na poziomie zbliżonym do funduszy mieszanych, o tyle lider Compensa Akcji zanotował stopę zwrotu przekraczającą 22%. Dwa kolejne miejsca przypadły odzyskującym dobrą formę, funduszom z Commercial Union. Dalsza część tabeli jest zdominowana przez produkty oparte na funduszach inwestycyjnych. Średnia stopa zwrotu funduszy akcji nieznacznie przekracza rezultat portfela IRFU-akp, w którym stopa zwrotu indeksu WIG stanowi jedynie 75%. Mimo tego, ta dość konserwatywna jak na czasy hossy struktura, stanowiła wystarczająca barierę dla 11 funduszy. W tej liczbie znalazły się trzy produkty akcyjne z PZU Życie i trzy z Generali. W dwóch przypadkach mieliśmy do czynienia z całkowitym rozminięciem się z rynkiem, który jeśli go mierzyć indeksem WIG - wzrósł o ponad 19%. Tomasz Publicewicz tp@analizy.pl Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 6 z 8
7 Fundusze poskich akcji (AKP) Compensa Akcji UFK 9,8% 22,1% 35,8% CU Dynamiczny UFK 8,3% 18,9% 30,4% 213,6% 209,7% CU Akcji UFK 8,2% 18,8% 31,1% 163,3% 119,3% Compensa - Skarbiec Akcja UFK 5,2% 18,0% 27,0% Nordea - Skarbiec Akcja UFK 5,2% 18,0% 27,0% Skandia - Skarbiec-Akcja UFK 5,2% 18,0% 27,0% Skandia - SEB 3 Akcji UFK 6,7% 17,7% 24,8% 107,7% 70,4% Gerling SEB Akcji UFK 6,8% 17,6% 24,9% 105,5% Gerling BPH Top Polska UFK 6,6% 17,3% 28,3% 104,8% Europa - UniKorona Akcje UFK 6,5% 16,9% Nationwide - UniKorona Akcje UFK 6,5% 16,9% 27,0% Nordea - UniKorona Akcje UFK 6,5% 16,9% 27,0% Skandia - UniKorona Akcje UFK 6,5% 16,9% 27,0% 133,6% Nationwide - ING Akcji UFK 7,0% 16,9% 24,6% Nordea - ING Akcji UFK 7,0% 16,9% 24,6% Skandia - ING Akcji UFK 7,0% 16,9% 24,6% 130,1% Gerling UniKorona Akcje UFK 6,3% 16,9% Europa - CitiAkcji UFK 7,2% 16,8% Nationwide - CitiAkcji UFK 7,2% 16,8% 24,0% 107,3% Skandia - CitiAkcji UFK 7,2% 16,8% 24,0% 107,3% 75,6% Nationwide - Pioneer Akcji Polskich UFK 6,9% 16,2% 26,5% 116,1% 76,6% Skandia - Pioneer Akcji Polskich UFK 6,9% 16,2% 26,5% 116,1% 76,6% Nordea Akcji UFK 6,6% 15,9% 33,4% 122,5% Europa - PKO/CS Akcji UFK 6,9% 15,7% Nationwide - PKO/CS Akcji UFK 6,9% 15,7% 29,7% 113,6% Nordea - PKO/Credit Suisse Akcji UFK 6,9% 15,7% 29,7% Skandia - DWS Polska Akcji UFK 6,9% 15,5% 20,1% 92,4% 49,7% SKOK DWS Akcji UFK 6,9% 15,5% 20,1% 92,4% SAFU-akp 6,2% 15,3% 25,0% 111,5% 84,1% ING Dynamiczny UFK 6,0% 15,3% 22,5% 91,0% CSL&P Polskich Akcji UFK 5,6% 15,2% Gerling DWS Akcji UFK 6,7% 15,1% 20,0% 91,9% 49,9% Generali Dynamiczny UFK 4,4% 15,0% 22,0% 114,8% Amplico Dynamiczny UFK 6,1% 14,8% 25,3% 96,7% Aspecta Taurus UFK 1,5% 14,5% IRFU-akp 5,9% 14,5% 26,4% 115,1% 89,5% Generali Fundusz Funduszy Akcyjnych UFK 4,7% 13,7% PZU Pogodna Przyszłość Akcji UFK 8,2% 13,7% 36,5% 67,1% PZU Mocna Przyszłość Akcji UFK 8,0% 13,5% 29,6% 65,9% PZU Pogodna Przyszłość Agresywny UFK 5,0% 12,6% Amplico - AIG Fundusz Akcji UFK 5,4% 12,4% Ergo Hestia Agresywnego Inwestowania UFK 5,0% 11,2% 16,7% 81,7% 44,5% Skandia - Allianz Akcji UFK 6,0% 9,9% Warta Aktywny UFK 4,3% 9,3% 20,3% 70,1% 68,6% Generali Agresywny UFK 3,1% 9,0% 18,0% 106,2% 88,8% Generali Aktywnego Zarządzania UFK 2,9% 5,6% Polisa Agresywny UFK 0,8% 4,8% 8,7% IRFU UFK-akp - indeks oparty na Warszawskim Indeksie Giełdowym (75%) oraz indeksie IBS13 (25%) Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 7 z 8
8 Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Zakres działalności firmy obejmuje również monitoring zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Opis grup oraz budowa indeksów grupa opis Konstrukcja i skład indeksu GWA Fundusze gwarantowane, oferujące IRFU-gwa - indeks funduszy pieniężnych i gotówkowych, oparty gwarancję niemalejącej wartości na rentowności 13-tyg. bonów skarbowych (IBS13), jednostki (z dnia na dzień, miesiąc skonstruowanym i obliczanym przez Analizy Online do miesiąca itd.) lub gwarantowaną stopę zwrotu w okresie RPP Fundusze pieniężne i gotówkowe, inwestujące zebrane aktywa w depozyty bankowe lub instrumenty rynku pieniężnego PDP Fundusze polskich papierów dłużnych, inwestujące posiadane aktywa w dłużne papiery wartościowe SWP Fundusze stabilnego wzrostu, inwestujące od 0 do 50% wartości zgromadzonych aktywów na krajowym rynku akcji MIP Fundusze mieszane, inwestujące od krajowym rynku akcji średnio połowę zgromadzonych aktywów (zarówno 0-100% jak i 40-60%) AKP Fundusze polskich akcji, dla których inwestycje na krajowym rynku akcji nie powinny być niższe niż 66% wartości aktywów IRFU-rpp - indeks funduszy pieniężnych i gotówkowych, oparty na rentowności 13-tyg. bonów skarbowych (IBS13), skonstruowanym i obliczanym przez Analizy Online IRFU-pdp - indeks funduszy papierów dłużnych, oparty na Indeksie Rynku Obligacji Skarbowych (IROS), skonstruowanym i obliczanym przez Analizy Online IRFU-swp - indeks funduszy stabilnego wzrostu, oparty na Warszawskim Indeksie Giełdowym (20%) oraz indeksie IROS (80%) IRFU-mip - indeks funduszy mieszanych, oparty na Warszawskim Indeksie Giełdowym (50%) oraz indeksie IROS (50%) IRFU-akp - indeks funduszy polskich akcji, oparty na Warszawskim Indeksie Giełdowym (75%) oraz indeksie IBS13 (25%) Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 8 z 8
Ranking funduszy ubezpieczeniowych grudzień 2005
Ranking funduszy ubezpieczeniowych 2005 Podsumowanie miesiąca Ostatnie 3 miesiące roku to, po raz kolejny, świetny czas dla osób inwestujących swoje środki na rynku akcji. Stąd dość często widziana ostatnio
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 11
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 11 Ranking funduszy ubezpieczeniowych wrzesień 2006 Bilans minionych trzech miesięcy na rynkach kapitałowych wypada dla inwestorów korzystnie. Zacznę dość nietypowo,
Bardziej szczegółowoWyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych czerwiec 2004
www.analizy.pl 20-07-2005 Wyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych czerwiec 2004 Drugi kwartał bieżącego roku upływał pod dyktando świetnej koniunktury na rynku skarbowych papierów dłużnych oraz
Bardziej szczegółowoWyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych czerwiec 2006
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl 19-07-2006 Wyniki ubezpieczeniowych
Bardziej szczegółowoRanking funduszy ubezpieczeniowych styczeń 2006
Ranking funduszy ubezpieczeniowych 2006 Rynek kapitałowy Pierwszy miesiąc nowego roku, szczególnie jego koniec, wniósł nieco zamieszania na rodzimy rynek akcji. Do 30 stycznia wśród inwestorów niepodzielnie
Bardziej szczegółowoRanking funduszy ubezpieczeniowych czerwiec 2006
Ranking funduszy ubezpieczeniowych czerwiec 2006 Fundusze akcji Ranking obejmuje 59 produktów, z czego 24 mają historię wystarczającą do uania noty w horyzoncie długookresowym, a 43 działają na rynku krócej
Bardziej szczegółowoRanking funduszy ubezpieczeniowych marzec 2006
Ranking funduszy ubezpieczeniowych marzec 2006 Sytuacja na rynku Z perspektywy czasu, sytuacja z jaką mieliśmy do czynienia na krajowym rynku kapitałowym prezentowała się bardzo dobrze. Mający na to wpływ
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona z
2002 Wyniki funduszy w sierpniu fundusze z notą m w u Dzięki sierpniowym wzrostom cen na warszawskiej giełdzie, ostatni miesiąc przyniósł zyski z inwestycji w fundusze lokujące swoje aktywa w akcje. W
Bardziej szczegółowoUbezpieczeniowe fundusze kapitałowe na rynku funduszy inwestycyjnych
www.analizy.pl 02-11-2004 Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe na rynku funduszy inwestycyjnych Spośród 35 działających na polskim rynku towarzystw ubezpieczeń na życie, 18 oferuje produkty oparte o ubezpieczeniowe
Bardziej szczegółowoRanking funduszy ubezpieczeniowych luty 2006
Ranking funduszy ubezpieczeniowych 2006 Rynek kapitałowy Na warszawskiej giełdzie przyniósł bardzo podobny scenariusz do tego, co mogliśmy obserwować w styczniu. Przez pierwszą część miesiąca na rynku
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych czerwiec 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Czerwcowa koniunktura na GPW była bardziej łaskawa dla inwestorów, zainteresowanych akcjami dużych spółek. W okresie 28 maj - 29 cze indeks
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych luty 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych luty 2004 Miesiąc na rynku funduszy Luty stał pod znakiem kontynuacji dobrej koniunktury we wszystkich grupach funduszy inwestycyjnych. Straty mogły przynieść inwestycje
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych maj 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Ostatni miesiąc notowań na GPW miał dwa oblicza: w pierwszej jego części, byliśmy świadkami dość ostrej przeceny, która doprowadziła w ciągu
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych i emerytalnych lipiec 2002
Ranking funduszy inwestycyjnych i emerytalnych lipiec 2002 W lipcu, grono funduszy działających w oparciu o niezmienioną politykę inwestycyjną przez ostatnie trzy lata powiększyło się o kolejne 3 podmioty.
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych wrzesień 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Wrzesień był kolejnym miesiącem dobrej koniunktury dla polskich funduszy inwestycyjnych. Tym razem nieco łatwiej było stracić, bowiem ujemna
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych wrzesień 2002
Ranking funduszy inwestycyjnych wrzesień 2002 Miesiąc na rynku funduszy fundusze z notą m w u We wrześniu blisko połowa działających na polskim rynku funduszy inwestycyjnych przyniosła inwestorom straty.
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych maj 2003
Ranking funduszy inwestycyjnych maj 2003 Miesiąc na rynku funduszy Najbardziej zyskowna inwestycja przyniosła w maju 7,91% zysku (CU Polskich Akcji). Umacniający się w ostatnim miesiącu złoty przyczyną
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych listopad 2003
Ranking funduszy inwestycyjnych listopad 2003 Miesiąc na rynku funduszy W listopadzie straty przyniosły inwestycje w jednostki 81 spośród 122 działających przez cały miesiąc funduszy. Na wartości traciły
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych październik 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Październikowa koniunktura okazała się niezbyt łaskawa dla inwestorów lokujących środki finansowe na rynku kapitałowym. Jedynie nieco więcej
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych marzec 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych marzec 2004 Miesiąc na rynku funduszy Największy wpływ na marcowe wyniki funduszy wywarła sytuacja na rynkach akcji. Najwyższe zyski wypracowali zarządzający inwestujący
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (sierpień 2018)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZWIĘKSZAMY WARTOŚĆ INFORMACJI Ranking funduszy inwestycyjnych (sierpień 2018) września W sierpniowym Rankingu Analiz Online nadaliśmy 380 ocen funduszom inwestycyjnym w horyzoncie
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych sierpień 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Sierpień upłynął pod znakiem znacznie lepszej koniunktury na rynku kapitałowym niż pierwszy miesiąc wakacji. Spośród dostępnych w ramach oferty
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne październik 2003
www.analizy.pl 7-11-23 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne październik 23 Pierwszy od dłuższego czasu spadek aktywów Październikowa wartość aktywów netto skupionych w funduszach inwestycyjnych, po
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych lipiec 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Pierwszy wakacyjny miesiąc na rynku kapitałowym upłynął pod znakiem spadków cen większości dostępnych instrumentów. Gdy spojrzymy na poszczególne
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne listopad 2002
www.analizy.pl 4-12-22 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne listopad 22 Wartość aktywów netto w OFE przekroczyła 3 mld PLN Wartość środków zgromadzonych w polskich funduszach emerytalnych wzrosła w końcu
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych czerwiec 2003
Ranking funduszy inwestycyjnych czerwiec 2003 Miesiąc na rynku funduszy Słabość złotego i kontynuacja wzrostów cen akcji na światowych giełdach - to dzięki tym czynnikom inwestorzy inwestujący w jednostki
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (luty 2019)
7 marca 2019 Ranking funduszy inwestycyjnych (luty 2019) W lutowym Rankingu Funduszy Analiz Online nadaliśmy oceny 415 funduszom inwestycyjnym w horyzoncie 12-miesięcznym, z czego 323 fundusze miały wystarczająco
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (wrzesień 2018)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZWIĘKSZAMY WARTOŚĆ INFORMACJI Ranking funduszy inwestycyjnych (wrzesień 2018) października We wrześniowym Rankingu Analiz Online nadaliśmy oceny 396 funduszom inwestycyjnym w horyzoncie
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych listopad 2006
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8 2006 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8 25 czerwca 2007 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych lipiec 2003
Ranking funduszy inwestycyjnych lipiec 2003 Miesiąc na rynku funduszy Ostatni miesiąc bez wątpienia należał do funduszy inwestujących w polskie akcje pierwszych 15 pozycji pod względem osiągniętej stopy
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych kwiecień 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 O znakomitym początku drugiego kwartału mogą mówić osoby, które ulokowały swoje oszczędności w funduszach akcyjnych (AKP). Tak dobrych jak kwietniowe wyników rynek
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych styczeń 2007
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8 www.analizy.pl Ranking funduszy inwestycyjnych 2007 Początek roku okazał się bardzo sprzyjający dla uczestników funduszy inwestycyjnych. Wzrosły wartości jednostek
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych i emerytalnych maj 2002
Ranking funduszy inwestycyjnych i emerytalnych maj 2002 Pierwszy funduszy emerytalnych. W styczniu 1999 roku pierwsze Powszechne Towarzystwa Emerytalne uzyskały od UNFE licencje na utworzenie funduszy
Bardziej szczegółowoNapływ środków do funduszy inwestycyjnych (listopad 2017)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE y Napływ środków do funduszy inwestycyjnych (listopad 217) Listopad był jednym z najlepszych miesięcy pod względem tegorocznego bilansu sprzedaży. Według naszych szacunków saldo wpłat
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych listopad 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych 2004 Miesiąc na rynku funduszy Po ochłodzeniu koniunktury w październiku, przyniósł powrót dobrych nastrojów na polski rynek kapitałowy. Świadczy o tym w szczególności relacja
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych październik 2006
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 7 www.analizy.pl Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Październik był jednym z tych szczęśliwych miesięcy, kiedy mocno wzrastały ceny akcji ale wysokie były również
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych styczeń 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych styczeń 2004 Miesiąc na rynku funduszy Nowy, 2004 rok rozpoczął się od wzrostów - w pierwszym miesiącu straty mogły przynieść inwestycje w jednostki zaledwie 9, spośród
Bardziej szczegółowoRating funduszy inwestycyjnych marzec 2008
Rating funduszy inwestycyjnych marzec 2008 Open Finance po raz drugi prezentuje rating funduszy inwestycyjnych. Kontynuujemy tym samym rozpoczęty przed miesiącem cykl regularnych publikacji, w których
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych wrzesień 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Dla osób oszczędzających w funduszach inwestycyjnych miniony miesiąc możemy uznać za udany. Po sierpniowej korekcie we wrześniu ceny większości akcji na WGPW ponownie
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych sierpień 2003
Ranking funduszy inwestycyjnych sierpień 2003 Miesiąc na rynku funduszy "Ostatni miesiąc bez wątpienia należał do funduszy inwestujących w polskie akcje" - tak zaczynaliśmy nasz komentarz do ów przed miesiącem.
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (sierpień 2017)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE ZWIĘKSZAMY WARTOŚĆ INFORMACJI Ranking funduszy inwestycyjnych (sierpień 2017) września W rankingu funduszy inwestycyjnych Analiz Online w sierpniu nadaliśmy 395 ocen od 1a do 5a w
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 20 lipca 2007 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy emerytalnych maj 2002
www.analizy.pl 7-6-22 PRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy emerytalnych maj 22 W maju wartość aktywów funduszy emerytalnych przekroczyła 6 mld USD. Według naszych szacunków w maju, po wzroście o 3,8% wartość
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych lipiec 2005
Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Miesiąc na rynku funduszy Hossa na warszawskim parkiecie, korekta na rynku długu tak w skrócie można opisać to, co działo się na krajowym rynku finansowym w lipcu.
Bardziej szczegółowoNordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. 2009/02/27. Nordea - Arka BZ WBK Akcji. Nordea - Skarbiec Akcja. Nordea - UniKorona Akcje
Fundusze akcji Raport Inwestycyjny Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Luty 2009 Rynek akcyjny w lutym charakteryzował się ponownie dużą zmiennością. Po wyprzedaży w 1-ej połowie miesiąca
Bardziej szczegółowoNordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. 2009/03/31. Nordea - Arka BZ WBK Akcji. Nordea - PKO/Credit Suisse Akcji. Nordea - Skarbiec Akcja
Fundusze akcji Raport Inwestycyjny Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Marzec 2009 Po wyprzedaży z początku roku rynek odrobił znaczną część strat. Przeważająca opinia na rynku to taka,
Bardziej szczegółowoWyniki funduszy inwestycyjnych we wrześniu
Fundusze akcji polskich Wyniki funduszy inwestycyjnych we wrześniu Fundusz wrzesień 6 miesięcy 12 miesięcy Arka BZ WBK Akcji FIO 3,88% 8,89% 39,55% Lukas FIO subfundusz Lukas Akcyjny 3,50% 10,44% DWS Polska
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych maj 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Miesiąc na rynku funduszy Maj nie był dobrym miesiącem dla uczestników funduszy inwestycyjnych. Osłabienie koniunktury zarówno na rynku akcji jak i niewielka obniżka
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych rudzień 2004
Ranking funduszy inwestycyjnych rudzień 2004 Miesiąc na rynku funduszy Mocnym akcentem zakończyły rok 2004 fundusze inwestujące w papiery wartościowe na polskim rynku kapitałowym. Wzrost wycen wszystkich
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych marzec 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Po znakomitych styczniowych wynikach rynku akcji i lutowych wzrostach cen długu, przyniósł osłabienie koniunktury na rynku długu i kontynuacje korzystnej tendencji
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych sierpień 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Po serii bardzo dużych wzrostów na WGPW można było spodziewać się korekty. I faktycznie ona nastąpiła. Największe spadki cen akcji miały miejsce w pierwszych czterech
Bardziej szczegółowoPZU FIO Zrównoważony nowa oferta na rynku funduszy inwestycyjnych
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl Nowa oferta na rynku funduszy 20-12-2005
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2019)
8 maja 2019 Ranking funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2019) W kwietniowym Rankingu Funduszy Analiz Online nadaliśmy oceny 414 funduszom inwestycyjnym w horyzoncie 12-miesięcznym, z czego 334 funduszy miało
Bardziej szczegółowoPolacy rozkochani w funduszach stabilnego wzrostu.
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl 15-11-2005 Polacy rozkochani w
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych październik 2003
Ranking funduszy inwestycyjnych październik 2003 Miesiąc na rynku funduszy Październik miesiącem oszczędzania ten znany slogan znajduje swoje odzwierciedlenie w wynikach funduszy inwestycyjnych. W skali
Bardziej szczegółowoFundusze akcji polskich
RATING funduszy inwestycyjnych marzec 2010 Fundusze akcji polskich Noble Akcji (Noble Funds FIO) **** 4,60 72,23% -9,56% - - Arka Akcji FIO *** 4,08 80,25% -24,35% 55,89% 254,10% Idea Akcji (Idea FIO)
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8 18 wrzesnia 200 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy inwestycyjnych sierpień 2002
www.analizy.pl 6-9-22 PRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy inwestycyjnych sierpień 22 Po raz pierwszy w historii aktywa netto przekroczyły wartość 4 mld USD Sierpień przyniósł kolejny dynamiczny przyrost
Bardziej szczegółowoFundusze akcji polskich
RATING funduszy inwestycyjnych styczeń 2010 Fundusze akcji polskich Noble Akcji (Noble Funds FIO) **** 4,60 58,93% -9,56% - - Arka Akcji FIO **** 4,22 70,83% -25,30% 71,31% 265,06% Skarbiec - Akcja (Skarbiec
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych listopad 2007
2 grudnia 200 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml Ranking funduszy
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. 2 z 8
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8 www.analizy.pl 4 marca 2007 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
Bardziej szczegółowoNordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. W wyniku tego WIG spadł o 0,5%, WIG20 wzrósł o 2,3% a MIDWIG spadł o 5%.
Fundusze akcji Raport Inwestycyjny Nordea Polska Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Styczeń 2009 Rynek akcyjny charakteryzował się w styczniu dużą zmiennością. Różnie też zachowywały się poszczególne
Bardziej szczegółowoCopyright by Analizy Online Sp. z o.o. Ranking funduszy inwestycyjnych czerwiec lipca 2008
0 lipca 2008 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml Ranking funduszy inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych maj 2008
19 a 2008 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml Ranking funduszy inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych grudzień 2006
Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z 8 www.analizy.pl Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Po bardzo udanych październiku i listopadzie, końcówka roku przyniosła niewielkie osłabienie koniunktury
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne sierpień 2003
www.analizy.pl 8-9-23 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne sierpień 23 Aktywa OFE przekroczyły 42 mld PLN Wartość aktywów netto zgromadzonych w funduszach emerytalnych w końcu sierpnia wyniosła 42,1
Bardziej szczegółowoAnaliza rynku funduszy zrównoważonych
www.analizy.pl 29-01-2004 Tekst ukazał się 29 stycznia 2004 roku w dzienniku Rzeczpospolita w dodatku Moje Pieniądze Analiza rynku funduszy zrównoważonych Poprawa koniunktury giełdowej w ubiegłym roku
Bardziej szczegółowoPioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml www.analizy.pl Nowa oferta na rynku funduszy 29-07-2005
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne listopad 2003
www.analizy.pl 16-12-23 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne listopad 23 Topnieją aktywa funduszy Wartość aktywów netto zgromadzonych w funduszach inwestycyjnych w końcu listopada spadła do poziomu
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyj wrzesień 2005
Ranking funduszy inwestycyj 2005 Giełdowa lokomotywa, choć wydaje się że jest już rozpędzona ponad miarę, wcale nie myśli zwalniać tempa. To właśnie dzięki znakomitej koniunkturze panującej nieprzerwanie
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (grudzień 2018)
7 stycznia 2019 Ranking funduszy inwestycyjnych (grudzień 2018) W grudniowym Rankingu Analiz Online nadaliśmy oceny 404 funduszom inwestycyjnym w horyzoncie 12-miesięcznym, z czego 318 miało wystarczająco
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych czerwiec 2005
Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Miesiąc na rynku funduszy Inwestorzy lokujący środki na polskim rynku finansowym z pewnością nie mogli w ostatnich tygodniach narzekać na nudę. Spektakularne wydarzenia,
Bardziej szczegółowoFundusze akcji polskich
RATING funduszy inwestycyjnych czerwiec 2010 Fundusze akcji polskich Noble Akcji (Noble Funds FIO) **** 4,60 43,09% -25,82% - - Idea Akcji (Idea FIO) **** 4,24 35,26% -29,09% 75,01% - UniKorona Akcje (UniFundusze
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy emerytalnych sierpień 2002
www.analizy.pl 4-9-22 PRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy emerytalnych sierpień 22 Wartość aktywów netto polskich funduszy emerytalnych wzrosła w sierpniu o 5,6% (1,41 mld PLN) do poziomu 26,6 mld PLN.
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (czerwiec 2010)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE 12 lipca 2010 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2010) Najnowszy, czerwcowy funduszy inwestycyjnych przyniósł niewiele zmian. Po raz pierwszy ocenę otrzymał tylko jeden fundusz SKARBIECMiŚ
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych styczeń 2005
Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Miesiąc na rynku funduszy Pierwszy miesiąc 2005 roku przyniósł korektę notowań papierów wartościowych na polskim rynku kapitałowym. Objęła ona zarówno rynek papierów
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne sierpień 2003
www.analizy.pl 5-9-23 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne sierpień 23 Aktywa przekroczyły 35 mld PLN Łączna wartość aktywów netto zarządzanych przez fundusze inwestycyjne wzrosła w sierpniu o +5,1%
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych w październiku 2007 r. fundusze akcyjne krajowe 1 miesiąc 6 miesięcy 12 miesięcy Punkty
fundusze akcyjne krajowe 1 miesiąc 6 miesięcy 12 miesięcy Punkty KBC Portfel VIP Subfundusz Akcyjny SFIO 5,95% 6,6% 23,6% 20 Arka BZ WBK Akcji FIO 5,41% 9,3% 36,4% 19 Lukas FIO subfundusz Lukas Akcyjny
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych kwiecień 2008
15 maja 2008 www.analizy.pl Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml Ranking funduszy inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych lipiec 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Lipiec był bardzo dobrym miesiącem dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych. Produkty akcyjne, które podczas korekty w maju i czerwcu straciły
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych luty 2005
Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Miesiąc na rynku funduszy Bliską euforii można nazwać sytuację, jaka panowała na rynku papierów wartościowych w m. Styczniowa korekta okazała się jedynie krótką przerwą
Bardziej szczegółowoAkcji polskich małych i średnich spółek
Akcji polskich małych i średnich spółek Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Małych i Średnich Spółek 2,57% -7,61% 7 BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek (USD) 2,32% -11,29% -3,67% 6 Allianz FIO Subfundusz
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU zagraniczne fundusze inwestycyjne 3 kwartał 2003
www.analizy.pl 29 grudnia 2003 PRZEPŁYWY KAPITAŁU zagraniczne fundusze inwestycyjne 3 kwartał 2003 Rekordowy poziom aktywów funduszy EEREF Trzeci kwartał 2003 roku upływał pod znakiem dalszego wzrostu
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych maj 2005
Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Miesiąc na rynku funduszy Maj przyniósł względne uspokojenie nastrojów na krajowych rynkach finansowych, zwłaszcza na warszawskiej giełdzie, która w poprzednich miesiącach
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (maj 2010)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE 18 czerwca 2010 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2010) W owym u funduszy inwestycyjnych opartym o wskaźnik Information Ratio, opisujący relację u do ryzyka, zaszło dużo zmian. Wśród
Bardziej szczegółowoRating funduszy inwestycyjnych kwiecień 2008
Rating funduszy inwestycyjnych kwiecień 2008 Open Finance po raz kolejny prezentuje rating funduszy inwestycyjnych. Kontynuujemy tym samym cykl regularnych publikacji, w których przedstawiamy naszą ocenę
Bardziej szczegółowoNazwa funduszu Stopy zwrotu Punktacja za 1 m-c 6 m-cy 12 m-cy przekroczenie średniej Akcji polskich małych i średnich spółek Średnia -4,32%
Akcji polskich małych i średnich spółek SKARBIEC-MAŁYCH I ŚREDNICH SPÓŁEK FIO 0,00% -27,0% 8 UniFundusze FIO subfundusz UniAkcje Małych i Średnich Spółek -2,74% -12,7% 7 Allianz FIO Subfundusz Allianz
Bardziej szczegółowoKlasyfikacja funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych (stan na 31.10.2007)
Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych (stan na 31.10.2007) FUNDUSZE AKCJI Fundusze akcji - rynku krajowego AIG Akcji Allianz Akcji Arka
Bardziej szczegółowoPrezentacja dla dziennikarzy
Prezentacja dla dziennikarzy Pioneer Pekao Investment Management S.A. Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Zbigniew Jagiełło Warszawa, lipiec 2006 Rynek fundusz inwestycyjnych w Polsce
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnch marzec 2005
Ranking funduszy inwestycyjnch 2005 Miesiąc na rynku funduszy Duża nerwowość panowała w marcu na krajowych i zagranicznych rynkach finansowych. Zarówno na rynku papierów dłużnych jak i na rynku akcji nastąpiła
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych czerwiec 2006
Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Czerwiec był udanym miesiącem dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy akcyjnych. Większość z tych produktów wypracowała dodatnią stopę zwrotu, a tylko dwa zakończyły
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2010)
FUNDUSZE INWESTYCYJNE 1 maja 2010 Ranking funduszy inwestycyjnych (kwiecień 2010) W kwietniowym u funduszy inwestycyjnych zadebiutował tylko jeden fundusz Millennium MiŚ Spółek (Millennium, który po raz
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych kwiecień 2005
Ranking funduszy inwestycyjnych 2005 Po wielu znakomitych lub co najmniej dobrych miesiącach na rynkach finansowych w ostatnim okresie, przyniósł zdecydowane odwrócenie tendencji, w szczególności na rynku
Bardziej szczegółowoPRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy emerytalnych czerwiec 2002
www.analizy.pl 8-7-22 PRZEPŁYWY KAPITAŁU - rynek funduszy emerytalnych czerwiec 22 O 3,2% spadł udział akcji w aktywach OFE. Według czerwcowych raportów OFE wartość aktywów netto zarządzanych przez nie
Bardziej szczegółowoPioneer Lokacyjny FIO Nowy produkt na rynku funduszy inwestycyjnych
Pioneer Lokacyjny FIO Nowy produkt na rynku funduszy inwestycyjnych Od 26 sierpnia 2005 roku można nabywać jednostki uczestnictwa nowego funduszu inwestycyjnego Pioneer Lokacyjny FIO. Zebrane aktywa lokuje
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych. listopadd2005. Miesiąc na rynku funduszy. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z.
Ranking funduszy inwestycyjnych d2005 Miesiąc na rynku funduszy Październikowa korekta na warszawskiej giełdzie nie zdołała znacząco pogorszyć nastrojów inwestorów, którzy po stosunkowo krótkim odpoczynku,
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwes
Ranking funduszy inwes Każda znakomita passa musi mieć kiedyś swój koniec - nie inaczej jest też na rynku kapitałowym. Po 20 tygodniach nieprzerwanych wzrostów na warszawskim parkiecie, w trakcie których
Bardziej szczegółowo-5,03% 5 Noble Funds FIO Subfundusz Noble Fund Małych i Średnich Spółek
Akcji polskich małych i średnich spółek Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek -2,61% 6 UniFundusze FIO subfundusz UniAkcje Małych i Średnich Spółek -5,03% 5 Noble Funds FIO Subfundusz
Bardziej szczegółowoRanking funduszy inwestycyjnych marzec 2008
www.analizy.pl 21 kwietnia 2008 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml Ranking funduszy
Bardziej szczegółowo