PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne listopad 2002

Transkrypt

1 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne listopad 22 Wartość aktywów netto w OFE przekroczyła 3 mld PLN Wartość środków zgromadzonych w polskich funduszach emerytalnych wzrosła w końcu listopada do kolejnego maksymalnego w historii poziomu, przekraczając 3 mld PLN. Według ostatnich raportów, wartość aktywów netto wzrosła w ostatnim miesiącu o 1,2 mld (4,1%) osiągając poziom 3,4 mld PLN (7,59 mld USD). Najwyższy przyrost odnotowaliśmy w OFE ING NNP (+4,7%) oraz Commercial Union (+4,59%). W jednym przypadku OFE Kredyt Banku wystąpił spadek aktywów netto wobec stanu na koniec poprzedniego miesiąca, co miało związek z ostatnią tegoroczną sesją transferową. Wartość aktywów i aktywów netto funduszy emerytalnych aktywa (USD) aktywa (PLN) aktywa netto (PLN) mln USD mnl PLN maj 99 maj lis maj 1 lis 1 maj 2 lis 2 ZUS przekazał 472 mln PLN to jeden z najniższych przelewów w historii W listopadzie wiceprezes ZUS poinformował, że w całym 22 roku OFE otrzymają 9,5 mld PLN, czyli o 3 mln PLN mniej niż zakładano w zweryfikowanej prognozie. Jako główny czynnik podano małą liczbę dni roboczych po 15 grudnia (7) co może spowodować przesunięcie części wypłat na styczeń. Tymczasem mniejsze od spodziewanych były środki przekazane OFE już w listopadzie. ZUS wysłał 472 mln PLN, co stanowi najniższą kwotę od grudnia ubiegłego roku. W sumie, w ciągu 11 miesięcy fundusze dostały 8,48 mld PLN co oznacza, że aby zrealizować kolejną skorygowana prognozę, w grudniu zakład ubezpieczeń powinien przesłać w granicach 1 mld PLN. A w świetle wyjaśnień Pana wiceprezesa może być to poziom nieosiągalny przelewy o zbliżonej wartości wyszły z ZUS tylko 3 razy w historii (w styczniu, lipcu i październiku bieżącego roku), a średnia z ostatnich 12 miesięcy wynosi 738 mln PLN. Zaangażowanie funduszy emerytalnych w polskie akcje przelewy z Tytuł ZUS wykresu średnia z 12 miesięcy maj 99 sie 99 lut maj sie lis lut 1 maj 1 sie 1 lis 1 lut 2 maj 2 sie 2 lis 2 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z 5

2 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne Według naszych szacunków w listopadzie wynik z zarządzania osiągnięty przez zarządzających 17 OFE wyniósł 537 mln PLN, co stanowi 1,8% średniej wartości aktywów według stanu na koniec października i listopada. Był to trzeci co do wartości wynik w tym roku, a łączny zysk wypracowany od stycznia zbliża się do 3 mld PLN. W 22 roku fundusz zmieniło blisko 346 tys. osób W listopadzie odbyła się kolejna, ostatnia w tym roku, sesja transferowa. Na zmianę funduszu zdecydowało się osób, czyli o 3,1% więcej niż w sierpniu. Jednocześnie był to drugi pod względem ilości wynik w historii. Łącznie w 22 roku OFE zmieniło osób, czyli o 92,1% więcej niż przed rokiem. Od początku działania zreformowanego systemu emerytalnego na taki krok zdecydował się co 17 członek funduszy emerytalnych. Podczas ostatniej sesji ponownie najlepszy wynik osiągnął fundusz Ergo Hestia, zwiększając per saldo liczbę członków o 29,3 tys. osób. Fundusz ten należał do grona podmiotów z których odeszła najmniejsza liczba członków (3 wynik), a jednocześnie najczęściej wybierały go osoby decydujące się na zmianę (+31,9 tys. osób). Przypomnijmy, iż od czasu zmiany właściciela sieć przedstawicieli funduszu Ergo Hestia należy do najbardziej skutecznych, osiągając najlepszy wynik w trzech tegorocznych sesjach transferowych. Od kilku miesięcy pogarsza się natomiast skuteczność przedstawicieli tego OFE w podpisywaniu nowych umów. W maju na ofertę tego funduszu zdecydowało się 18,7% osób wybierających OFE Przerejestrowani członkowie OFE lut maj sie lis lut 1 maj 1 sie 1 lis 1 lut 2 maj 2 sie 2 lis 2 po raz pierwszy, w październiku na taki krok decydowała się co 2 osoba. O podaż członków w listopadzie zadbały, zresztą tradycyjnie już, OFE PZU Złota Jesień oraz AIG, z których odeszło odpowiednio 12,5 i 9, tysięcy członków. W transferach po raz kolejny najlepiej wypadł Ergo Hestia Listopadowa sesja transferowa Nazwa OFE opuściło fundusz przystąpiło do funduszu saldo liczba członków na koniec października saldo/liczba członków Ergo Hestia ,% ING NNP ,4% Skarbiec Emerytura ,4% Allianz ,1% Credit Suisse Life & Pensions ,2% Sampo ,3% Polsat ,9% DOM ,7% EGO ,8% Pekao ,7% AIG ,3% Bankowy ,8% Commercial Union ,2% Pocztylion ,9% Zurich ,2% Kredyt Bank ,6% PZU Złota Jesień ,4% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 2 z 5

3 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne W listopadzie PTE pobrały 55 mln PLN z tytułu opłaty od składki Zgodnie z przeprowadzoną przez nas dekompozycją zmiany wartości aktywów netto, największy wpływ na ich listopadowy wzrost miały przelewy z ZUS, na które złożyły się środki z ostatniego miesiąca oraz składki wysłane 31 października. Wpływ na wartość aktywów netto miały również nierozliczone dodatnie przepływy wynikające z listopadowych transferów, które na koniec miesiąca stanowią zobowiązanie funduszy. 55 mln PLN trafiło do PTE z tytułu opłaty od składki. Dekompozycja zmiany wartości aktywów (mln PLN) (+) ZUS (październik 22) 427 (+) ZUS (listopad 22) 472 (+) wynik zarządzania (-) opłata od składki (-) rozliczenia transferów (+/-) zmiana zobowiązań wzrost aktywów netto Wartość akcji w portfelach wzrosła do 8 mld PLN Dzięki obserwowanej w ostatnim miesiącu kontynuacji zwyżki na GPW oraz dzięki nowym inwestycjom wartość polskich akcji wzrosła o 6,4% do rekordowego poziomu 8,1 mld PLN. O 57 punktów bazowych do 26,7% wzrósł udział tej kategorii aktywach wszystkich OFE, a średnie zaangażowanie w polskie akcje wyniosło 24,5%. Do rekordowego poziomu 427 mln PLN wzrosła wartość inwestycji w papiery udziałowe spółek zagranicznych, przy czym w przypadku OFE Commercial Union akcje zagraniczne stanowiły już ponad 4% aktywów. Udział akcji w aktywach poszczególnych funduszy OFE polskie akcje akcje zagraniczne akcje nfi mln PLN udział mln PLN udział mln PLN udział AIG 643,1 24,4% 12,1,5%, Allianz 25,4 25,2%,, Bankowy 254,4 27,3%, 12,1 1,3% Commercial Union 2 43,9 27,5% 367,3 4,2%, DOM 181,9 34,8%, 24,2 4,6% EGO 6, 14,1%,,,% Kredyt Bank 5,5 24,5%,, ING NNP 1 99,4 29,5% 3,4,5% 2,,% Ergo Hestia 125,8 23,3%,,2,% Pocztylion 171,8 27,3%, 4,,6% Pekao 95,4 19,2%, 16, 3,2% Polsat 28,5 23,4%,, PZU Złota Jesień 1 94,7 25,4% 17,3,4%, Sampo 2,9 22,7%,, Skarbiec Emerytura 87,8 12,4%, 2,2,3% Credit Suisse Life & P 192,6 26,1%, 1,8,3% Zurich 34,1 29,5%,, Razem 8 118,2 26,7% 427,1 1,4% 62,7,2% 6 zarządzających wykorzystało wzrosty cen do redukcji portfela akcyjnego Decyzję o redukcji ekspozycji na polski rynek akcji podjęło 6 zarządzających, a najgłębszych zmian w alokacji dokonali zarządzający Skarbca Emerytura. W przypadku dwóch funduszy: EGO i Skarbiec Emerytura odnotowaliśmy w listopadzie spadek wartości akcji w portfelach, zaś najwyższa dynamika w OFE Allianz (+27%) oraz Credit Suisse Life & Pensions (+23%). Najwięcej akcji w portfelach w dalszym ciągu posiadają fundusze DOM, ING NNP oraz Zurich. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 3 z 5

4 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne Po raz pierwszy od dłuższego czasu spadła wartość płynnych środków Według naszych szacunków wartość najbardziej płynnej części aktywów, na którą składają depozyty, środki pieniężne i należności, spadła do 855,8 mln PLN. Stanowi to 2,8% łącznej wartości aktywów i jest to jeden z najniższych poziomów, obserwowanych od 18 miesięcy. Wartość płynnych aktywów (depozyty, środki pieniężne, należności) wartość płynnych aktywów udział w aktywach 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % maj 99 sie 99 lut maj sie lis lut 1 maj 1 sie 1 lis 1 lut 2 maj 2 sie 2 lis 2 Zarządzający dokupili akcje za 298 mln PLN Naszym zdaniem część tych środków mogła trafić w listopadzie na GPW. Szacujemy, że łączne saldo zakupów polskich papierów udziałowych przez zarządzających funduszami emerytalnymi wyniosło 297,8 mln PLN. Ostatni raz podobna skala dokonanych zakupów wystąpiła w kwietniu bieżącego roku. Największe saldo inwestycji na GPW dotyczy OFE Commercial Union, AIG i PZU Złota Jesień. Na wyprzedaż papierów zdecydowali się zarządzający Skarbca Emerytura i EGO. Tomasz Publicewicz Marta Tomczyk tp@analizy.pl mt@analizy.pl Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 4 z 5

5 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze emerytalne Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych funduszy inwestycyjnych i emerytalnych oraz analizą rynku polskich papierów dłużnych. W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 5 z 5