Raport dzienny 12 sierpnia 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 455-1.38% 4.% 18.7% 163/347 WIG 42 21-1.6% 3.6% 19.8% 1384/452 swig8 11 714 -.59% 3.1% 8.7% 51/16 14 12 26 25 mwig4 2 479 -.61% 2.8% 15.% 195/63 WIGBANKI 6 84 -.94% 2.8% 34.% 32/14 1 24 8 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 1 379-2.49% 1.59% -4.75% 1.87% 6 4 23 22 S&P5 1 89-2.82%.99% -7.2% 8.32% NASDAQ 2 29-3.1%.47% -8.92% 1.5% 2 21 DAX 6 154-2.1% 1.27% -.48% 15.3% BUX 22 247-1.29% -.9% -5.43% 23.1% IBOV 65 79-2.13% 4.5%.87% 16.26% 17/5/1 2/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 8/6/1 11/6/1 16/6/1 21/6/1 24/6/1 29/6/1 2/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 7227. -.34% 7.7% 4.5% 17.8% Polska 3.71% 3.42% 4.81% 5.39% 5.81% Ropa (USD/bbl) 77.57 -.15% 4.1% -4.1% 5.8% Wêgry 5.47% 5.55% 5.88% 6.87% 7.6% Aluminium (USD/t) 2158..14% 8.3% 4.9% 8.7% Niemcy.22%.52%.71% 1.5% 2.54% Z³oto (USD/OZ) 1199.4.22%.1% -3.4% 26.3% USA.15%.25%.51% 1.43% 2.68% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.66 1.52% -4.7% -4.% 4.9% EUR/PLN 3.9992.67% -1.8% -1.1% -3.2% EUR/USD 1.316 -.89% 3.% 2.5% -8.1% USD/HUF 215.21 2.2% -2.7% -.7% 13.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) TP SA 16.81 -.53% 1.1% 23.9% 253/82 KGHM 13.4-3.36% 9.2% 21.2% 225/73 PKO BP 39.2-1.16% 3.7% 1.4% 11/36 Pekao 162.7 -.79% 4.1% 8.8% 93/3 Informacje ze spó³ek TVN. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. GTC. Poprawa sytuacji na rynku nieruchomoœci komercyjnych. Wygrani/Przegrani 1D 1D PGE 22.8.53% KGHM 13.4-3.36% PGNiG 3.5.29% Bioton.21-4.55% Agora. Skonsolidowane wyniki kwartalne. Kêty. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio Police. Spó³ka wnioskuje do ARP o po yczkê na restrukturyzacjê w wysokoœci 15 mln PLN. 11: Produkcja przemys³owa za czerwiec (r/r) EU 9.3% 9.4% Energopol. Jednostkowe wyniki pó³roczne. Mondi. Skonsolidowane wyniki kwartalne. PEP. Skonsolidowane wyniki kwartalne. 14:3 14:3 Wnioski o zasi³ek (tys.) Ceny importu za lipiec US US 465.3% 479-1.3% Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Kredyt Inkaso NWZA Ruch Pocz¹tek zapisów w wezwaniu Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek TVN (akumuluj, 18.2 PLN) Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka og³osi³a skonsolidowane wyniki pó³roczne. Skonsolidowane wyniki kwartalne TVN II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 658.2 58. 13.5% 126.6 115.1 18.9% EBITDA 269.2 21.6 27.8% 324.7 392. -17.2% EBIT 163.2 138.6 17.7% 23.2 313. -35.1% Zysk netto -98.1 141.8 - -31. 91.4 - Mar a EBITDA 4.9% 36.3% 26.9% 38.6% Mar a EBIT 24.8% 23.9% 16.8% 3.8% Mar a netto -14.9% 24.4% -2.6% 9.% Wg MSR/MSSF; mln PLN GTC Poprawa sytuacji na rynku nieruchomoœci komercyjnych Spó³ka pokaza³a w II kwartale zysk z aktualizacji wartoœci posiadanych aktywów w wysokoœci 54.2 mln PLN. Dodatnie przeszacowanie jest konsekwencj¹ poprawy sytuacji na rynku nieruchomoœci komercyjnych, g³ównie w Polsce, i spadku stóp kapitalizacji. Najwiêkszy pozytywny wp³yw na wynik wyceny mia³y budynki biurowe w Warszawie, sto³eczna Galeria Mokotów oraz City Gate w Budapeszcie. Zysk netto okaza³ siê ni szy od konsensus rynkowego z powodu wzrostu kosztów finansowych i wy szej rezerwie na podatek odroczony, co jest zwi¹zane z zaklasyfikowaniem biurowców Topaz i Nefryt jako aktywa przeznaczone do sprzeda y i wykazaniem powi¹zanych z nimi po yczek jako zobowi¹zania krótkoterminowe. Agora Skonsolidowane wyniki kwartalne Spó³ka poda³a wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki pó³roczne Agora II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 281.3 297.8-5.5% 529.4 572.2-7.5% EBITDA 43.5 35.4 22.9% 8. 61.2 3.7% EBIT 24.1 14.9 61.7% 4.8 2.6 98.1% Zysk netto 2.2 12.2 65.6% 41.9 13.3 215.% Mar a EBITDA 15.5% 11.9% 15.1% 1.7% Mar a EBIT 8.6% 5.% 7.7% 3.6% Mar a netto 7.2% 4.1% 7.9% 2.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kêty Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka og³osi³a skonsolidowane wyniki pó³roczne. Skonsolidowane wyniki kwartalne Kêty II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 286.3 278.4 2.8% 537.2 528. 1.7% EBITDA 44.1 51.5-14.4% 76.2 97.6-21.9% EBIT 26.9 35.5-24.2% 42.1 65.6-35.8% Zysk netto 19.3 2.6-6.3% 34.3 23.4 46.6% Mar a EBITDA 15.4% 18.5% 14.2% 18.5% Mar a EBIT 9.4% 12.8% 7.8% 12.4% Mar a netto 6.7% 7.4% 6.4% 4.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN Police (redukuj, 4.75 PLN) Spó³ka wnioskuje do ARP o po yczkê na restrukturyzacjê w wysokoœci 15 mln PLN Spó³ka zdecydowa³a o skierowaniu do Agencji Rozwoju Przemys³u wniosku o udzielenie po yczki w ramach pomocy publicznej na restrukturyzacjê w wysokoœci 15 mln PLN, na lata 211-215. Police skierowa³y wniosek w tej sprawie wraz z planem restrukturyzacji spó³ki. Chodzi o prolongatê sp³aty po yczki na ratowanie firmy, któr¹ spó³ka zaci¹gnê³a dwa miesi¹ce temu. Jeœli Police nie przygotowa³yby planu restrukturyzacji i nie z³o y³y go w ARP, pieni¹dze musia³yby zwróciæ najpóÿniej do 25 listopada 21 roku. Teraz jednak mo liwe jest wyd³u enie terminu sp³aty nawet do piêciu lat. Mostostal Zabrze Umowa spó³ki zale nej Mostostal Zabrze Zak³ad Monta owo-produkcyjny "Pokój" Sp. z o.o., spó³ka zale na Emitenta, zawar³a umowê z firm¹ KROMISS-BIS na wykonanie, dostawê i monta hali produkcyjno-magazynowej. Wartoœæ umowy wynosi 2.8 mln PLN netto, a termin wykonania prac up³ywa 3 paÿdziernika 21 roku. Energopol Jednostkowe wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a wyniki pó³roczne Jednostkowe wyniki pó³roczne Energopol II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 21. 27.8-24.3% 4.3 47.6-15.3% EBITDA 1.8 1.8 4.7% 2.7 2.8-5.3% EBIT 1.1.9 25.1% 1.1 1.1 5.9% Zysk netto 1.8 1.9-6.4% 2.1-1. - Mar a EBITDA 8.8% 6.3% 6.6% 5.9% Mar a EBIT 5.3% 3.2% 2.8% 2.3% Mar a netto 8.5% 6.9% 5.2% -2.1% Wg MSR/MSSF; mln PLN ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Mondi (redukuj, 54.5 PLN) Skonsolidowane wyniki kwartalne Spó³ka poda³a wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne Mondi II kwarta³ 21 II kwarta³ 29 zmiana I Pó³rocze 21 I Pó³rocze 29 zmiana Przychody 567.9 295.6 92.1% 141.9 612. 7.2% EBITDA 132. 36.9 257.7% 21.3 74.5 17.3% EBIT 92.6 11.5 78.5% 123.7 22.3 455.% Zysk netto 59.3 11.7 45.2% 77.1 7.9 87.% Mar a EBITDA 23.2% 12.5% 19.3% 12.2% Mar a EBIT 16.3% 3.9% 11.9% 3.6% Mar a netto 1.4% 4.% 7.4% 1.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN; PEP Skonsolidowane wyniki kwartalne Spó³ka poda³a wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne PEP II kwarta³ 21 II kwarta³ 29 zmiana I Pó³rocze 21 I Pó³rocze 29 zmiana Przychody 45.7 2.6 122.1% 79.1 57.1 38.5% EBITDA 26.6 8.4 218.1% 43.5 3. 45.% EBIT 23.9 6. 3.2% 38.1 25.3 5.9% Zysk netto 18.9 5.9 218.3% 29.4 3. -1.9% Mar a EBITDA 58.3% 4.7% 55.% 52.5% Mar a EBIT 52.3% 29.% 48.2% 44.3% Mar a netto 41.3% 28.8% 37.2% 52.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN; DSS Wy³¹cznoœæ na negocjacje ws. zakupu KKSM Spó³ka otrzyma³a od skarbu pañstwa 14 dni, podczas których bêdzie mia³a wy³¹cznoœæ negocjacyjn¹ na zakup 85% akcji Kieleckich Kopalni Surowców Mineralnych. Hydrotor Pozytywna ocena wniosku o dofinansowanie Spó³ka otrzyma³a w dniu wczorajszym informacjê o pozytywnym zakoñczeniu merytorycznej oceny wniosku od dofinansowanie. Wniosek o dofinansowanie realizacji projektu pt. "Opracowanie i wdro enie innowacyjnych technologii wysokoefektywnych procesów precyzyjnej obróbki oraz technologii pomiarowych wielkogabarytowych elementów maszyn" zosta³ rekomendowany do wsparcia przez Komisjê konkursow¹, a wynik oceny zatwierdzony przez Instytucje Poœrednicz¹ce oraz Instytucjê Zarz¹dzaj¹c¹. Ogólna kwota wydatków na wymieniony projekt wynosi 27.12 mln PLN, z czego przyznana kwota dofinansowania na ww. projekt wynosi 12.15 mln PLN. Wac³aw Kropiñski, Prezes Zarz¹du, poinformowa³, e w przysz³ym tygodniu zapadnie decyzja co do wysokoœci dywidendy (WZA postanowi³o, e jeœli do koñca sierpnia rozpocznie siê inwestycja przekraczaj¹ca 2 mln PLN wówczas wyp³aci 1.25 PLN dywidendy na akcjê, w przeciwnym wypadku wyp³ata mia³a wynieœæ 2 PLN na akcjê). ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Instal Kraków Umowa za 36.5 mln PLN brutto Spó³ka podpisa³a z AQUANET S.A. z siedzib¹ w Poznaniu umowê na wykonanie robót p. n. "Rozbudowa i modernizacja oczyszczalni œcieków w Borówcu". Termin realizacji umowy okreœlony zosta³ na 8 stycznia 213 roku, natomiast jej wartoœæ wynios³a 36.5 mln PLN brutto. Dom Development Spó³ka kupi³a dwie dzia³ki w Warszawie Ewa Siarkowska, zastêpca dyrektora finansowego, poinformowa³a, e Spó³ka zakupi³a dwie dzia³ki pod nowe inwestycje na lewym brzegu Wis³y w Warszawie. Doda³a tak e, e chocia program emisji obligacji pozwala jeszcze na wyemitowanie papierów o wartoœci 1 mln PLN, w najbli szym czasie spó³ka nie planuje z niego skorzystaæ. W przypadku sprzeda y mieszkañ III kwarta³ powinien byæ nie gorszy od II kwarta³u, w którym spó³ka sprzeda³a oko³o 3 lokali. Remak Utrzymanie dodatniego wyniku netto celem na rok bie ¹cy Aleksandra Kowalska, Wiceprezes Zarz¹du, komentuj¹c wyniki za pierwsze pó³rocze poinformowa³a, e w bie ¹cym roku celem jest utrzymanie dodatniego wyniku netto oraz e na spadek przychodów w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego wp³yw mia³o przesuniêcie terminu instalacji kot³ów w niemieckiej elektrowni Westfalen. Wartoœæ tego kontraktu, przy którym prace maj¹ ruszyæ do koñca sierpnia, wynosi 128 mln PLN i jest on realizowany wspólnie z Polimexem-Mostostal. Spó³ka generuje wiêkszoœæ obrotów ze zleceñ zagranicznych, g³ównie w Niemczech oraz w Angli i w najbli szych latach, ta tendencja nie ulegnie zmianie. Zmiennoœæ kursów walutowych nie jest, zdaniem Wiceprezes, problemem poniewa koszty w z³otych stanowi¹ zaledwie 25-3% wartoœci przychodów zagranicznych. Jago Nowy segment dzia³alnoœci Jedna ze spó³ek zale nych (Ice Cafe Concept) podpisa³a umowê z Unilever Polska, na mocy której ma rozwijaæ na rynku polskim sieæ lodziarni Carte D'or Cafe. W tym roku planowane jest otwarcie kilku pierwszych lokali. Znaczne pakiety akcji Bogdanka ING OFE, w wyniku sprzeda y akcji rozliczonego w dniu 5.8.21, zmniejszy³o swój udzia³ w kapitale zak³adowym spó³ki z 1.2% do 9.63%. Eurocash ING OFE zmniejszy³ swoje zaanga owanie w spó³ce z 5.2% do 4.77% g³osów na WZA. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 25 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 19 195 2 25 21 215 22 225 23 235 24 5 1 15 2 25 3 35 4 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 5/7/1 8/7/1 13/7/1 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 5 52 54 56 58 6 62 64 66 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 14/5/1 19/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 1/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/1 6/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 9 sierpieñ '1 1 sierpieñ '1 11 sierpieñ '1 12 sierpieñ '1 13 sierpieñ '1 Dane makro Bilans obrotow biezacych (GER) Inflacja CPI (GER), Bilans handlu zagranicznego (UK), Zapasy hurtownikow (US), Stopa procentowa (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Produkcja przemyslowa (EU), PKB (GER), PKB (EU), Ceny importu (US), Wnioski o Inflacja CPI (US), Indeks zasilek (US) Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek CEZ TVN KGHM Dywidenda Polnord (dzieñ wyp³aty), Elektrobudowa (dzieñ wyp³aty) Stomil Sanok (dzieñ wyp³aty) Cyfrowy Polsat (dzieñ wyp³aty) Inne Nepentes (koniec zapisów w wezwaniu) Eurocash (NWZA), Teta (koniec zapisów w wezwaniu), Kredyt Inkaso (NWZA) Erbud (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 16 sierpieñ '1 17 sierpieñ '1 18 sierpieñ '1 19 sierpieñ '1 2 sierpieñ '1 Dane makro Inflacja CPI (EU), Indeks NY Empire State (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US) Inflacja CPI (UK), Inflacja PPI (US), Rozpoczete budowy domow (US), Produkcja przemyslowa (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Indeks Philadelphia Fed (US), Wskazniki wyprzedzajace Conference Board (US), Wnioski o zasilek (US) Wyniki spó³ek PKO BP Dywidenda Rafako (dzieñ wyp³aty), Indykpol (dzieñ ustalenia prawa Mercor (dzieñ wyp³aty) do dywidendy) Mostostal P³ock (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne City Interactive (WZA) PA Nova (NWZA) Muza (koniec zapisów w wezwaniu) Marvipol (NWZA) ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 78. 88.4 13% 1 191.4 7% 24% 14.6 12.2 11.2 1.6 1.5 1.5 11.% 4.8% BRE Bank neutralnie 245.1 276.4 13% 1 39.4 1% 42% 2. 12.4 1.3 1.6 1.4 1.3 9.6%.% BZ WBK akumuluj 179. 216.8 21% 13 8.6-6% 51% 13.4 12.2 1.2 2. 1.8 1.6 15.5% 2.2% Getin Holding neutralnie 1.1 1.1 % 7 195.4 6% 36% 16.2 13.5 11.6 1.7 1.5 1.3 11.1%.% ING BŒK akumuluj 812. 87.1-1% 1 564.1 4% 54% 15.3 13.7 12.2 1.9 1.7 1.5 13.1%.% Kredyt Bank akumuluj 15.2 16.9 11% 4 129.2-3% 63% 15.7 11.6 1.8 1.4 1.3 1.2 9.6%.% Pekao redukuj 162.7 153.9-5% 42 681.6 4% 23% 16.4 14.7 13.4 2.1 2. 1.9 13.5% 1.8% PKOBP neutralnie 39.2 41.6 6% 49. 4% 37% 16. 13.2 11.7 2.2 2. 1.8 14.2% 2.% Ubezpieczenia PZU * 377. * * 32 554.8 1% - 14.1 13.2 12.8 2.5 2.2 2. 18.8% 2.9% Paliwa i metale KGHM neutralnie 13.4 96.6-7% 2 68. 9% 28% 7.2 1.9 12.1 4.2 6.1 6.7 22.4% 2.9% Kêty akumuluj 12. 121.9 2% 941. -1% 2% 12.2 1.2 9. 6.3 5.7 5.3 9.2% 3.9% Lotos redukuj 31.11 28.3-9% 4 4.4 4% 4% 41.8 6. 4.7 9.2 5.3 4.5 1.4%.% PKN Orlen akumuluj 39.52 42.1 7% 16 93.1 5% 43% 11.4 8.3 6.6 5.7 4.8 4.3 7.2%.% PGNiG redukuj 3.5 3.5-13% 2 65. 1% -15% 12.3 16. 16.1 6.3 7. 6.1 7.4% 2.3% Stalprodukt neutralnie 419. 362. -14% 2 817.8 3% -19% 14.3 12.8 11. 8.4 7.8 6.9 13.5% 1.9% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.43 * * 3 871.9-1% -16% 13.3 12.1 11.7 9. 7.9 7.4 64.3% 4.% TPSA redukuj 16.81 15.1-1% 22 452.3 1% % 19.2 18.9 17.5 4.8 5. 5. 7.4% 8.9% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 17.3 16.5-5% 676.7 16% 6% 12.3 9.5 8.8 3.8 3.4 3.1 4.7%.% Ciech neutralnie 27.16 27.7 2% 76.5 19% -25% 1. 11.4 8.6 5. 5.2 5. 8.4%.% Police redukuj 5.85 4.75-19% 438.8 16% -16% - 16.9 15. - 6.1 6. -18.%.% Pu³awy neutralnie 73. 64.3-12% 1 395.4 8% -9% 48.1 12.4 12.6 13.7 5.5 5.2 1.8%.% Synthos * 1.93 * * 2 553.9 4% 68% 11.6 12.4 11.3 6.9 6.7 6.2 12.7%.% Energetyka Kogeneracja * 115. * * 1 713.5 4% 39% 14.4 1.5 9.1 7.8 6.4 5.8 12.3%.% PGE * 22.8 * * 39 446.1 8% - 12.3 9.6 9.1 4.5 3.8 3.5 9.7% 3.3% Tauron * 5.1 * * 8 16.1-2% - 8.6 8. 7.4 3.1 3. 2.8 7.5%.% Media Agora redukuj 24.2 18.9-22% 1 232.7 7% 17% 35.8 23.4 14.9 9.1 7.8 6.3 2.9% 2.1% TVN akumuluj 17.9 18.2 2% 6 1.8 1% 32% 3.1 23.4 17.8 12.9 11.4 1.1 14.8% 1.7% IT Assecco Poland akumuluj 55.95 72.9 3% 4 339.8-2% -5% 12.9 12.2 11. 5.4 5.3 5. 8.5% 2.6% Sygnity redukuj 13.55 11.2-17% 161.1 5% -17% - 25.6 12.9 8.2 5.5 5.2-1.3%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 5.86 6.46 1% 123.1-3% 7% 15. 1.5 9.7 1.8 8. 7.5 12.7% 1.% Graal akumuluj 16.1 17.37 8% 129.7 6% 85% 7.6 6.4 5.8 5.8 5.3 5.1 9.4%.% Helio * 24.3 * * 121.5 25% 19% 15.4 13.4 11.8 11.8 1.2 8.9 26.6%.% Indykpol kupuj 68.75 85.4 24% 214.8-2% 39% 1.2 8.6 7.4 6.4 5.6 5.3 12.8% 1.9% Mieszko kupuj 2.9 3.57 23% 118.5 2% 42% 11.6 1.6 9.5 6.7 6.3 6.1 8.6%.% Pozosta³e spó³ki Arctic Paper kupuj 13.88 15. 8% 769. 1% - 23.6 6.3 5.8 7.4 4.2 3.9 5.2% 6.4% Bogdanka akumuluj 77.9 84.7 9% 2 649.7 4% 12% 14.6 13. 6.9 6.8 5.4 3.4 9.5%.% Mondi redukuj 73.3 54.5-26% 3 665. 1% 56% 2.5 14. 13.1 1.1 8.4 8.4 13.1%.% ród³o: Bloomberg, p - prognozy skonsolidowane Millennium DM, * - wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 8
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.