Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 47 476,6-0,22% - 3,36% 2 463,4-0,24% -0,02% 3,85% 2 809,7-0,70% -0,48% 1,38% 11 434,1-0,05% 0,17% 3,18% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 798,1-1,07% - 7,09% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 468 5 0,20% 4,53% 32 503-4 295-11,67% 48,80% 109 727 438 0,40% 3,76% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [pkt.] 54 634,7-2,50% -2,29% 19 346,1-0,24% -0,02% 3 996,3 0,56% 0,78% 8 400,2 0,76% 0,98% 15 324,5 0,14% 0,36% 2 799,2 0,45% 0,67% 6 657,0 0,45% 0,67% 87 170,2 0,00% 0,22% 3 514,6 1,17% 1,39% 1 016,0-0,43% -0,21% 3 491,3 0,69% 0,91% 975,4-0,50% -0,28% 1 357,1 0,50% 0,72% 1 654,4 0,37% 0,59% [pkt.] 8:23 13 858,0 1,98% 2,20% 22 192,0 0,00% 0,22% 19 978,9-1,17% -0,95% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 986,0 0,44% 0,66% 2 426,9 0,05% 0,27% 267,7-0,48% -0,26% [%] 93,7 0,13% 0,35% 7 285,5 0,69% 0,91% 1 413,5 2,24% 2,47% 08:23 [PLN] [%] 4,2664-0,0124-0,26% -0,04% 3,4175-0,0192-0,64% -0,42% 3,2728-0,0100-0,16% 0,06% 1,3042 0,0008-0,06% 0,16% WIG (47,482.80, 47,663.20, 47,338.37, 47,476.64, -103.230) K-20 11 rch SK-200 18 25 2 8 April SK-50 15 22 29 May x100 13 20 27 3 J SP500 (1,649.14, 1,661.91, 1,648.61, 1,654.41, +6.05005) SK-50 Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 SK-200 1 18 25 1 8 15 22 29 6 April May - kurs na godzinę: [pkt.] 2 798,0 0,07% 3 987,0-0,01% 8 393,0-0,07% 1 653,3-0,07% 15 324,0-0,06% 3 010,0-0,06% 13 20 28 3 Ju 8:23 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 20000 15000 10000 relatywna do fwig20-0,13% -0,22% -0,27% -0,27% -0,26% -0,26% 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1490 1480 1470 1460 1450 1440 1430 1420 1410
mln USD Puls parkietu - rynek akcji INFORMACJA DNIA USA INFORMACJA DNIA USA Departament Handlu podał, że w 1Q 13 PKB USA wzrósł o 2,4% w ujęciu zannualizowanym Q/Q. Wcześniej wskazywano, że tempo wzrostu wynosi 2,5%. Departament Pracy USA poinformował, że w ubiegłym tygodniu liczb osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 10 tys. do 354 tys. KERNEL (KER) KERNEL (KER) HOLDING Rolnicza spółka opublikowała raport za trzeci kwartał roku obrotowego 2012/2013 z którego wynika, iż wypracowała 597,9 mln USD przychodów (-0,2% r/r), co przy spadku marży handlowej do 17,9% oraz wyższym kosztom funkcjonowania przyczyniło się do wygenerowania zysku na poziomie netto sprzedaży na poziomie 15,2 mln USD vs. 40,9 mln USD rok wcześniej. Na poziomie netto strata przypisana akcjonariuszom jednostki dominującej wyniosła 3,4 mln USD vs. 37,2 mln USD zysku rok wcześniej. W ujęciu narastającym (1-3Q 12/13) przychody wzrosły o 30,7% do 2.072,1,9 mln USD, które przy spadku marży handlowej przyczyniły się do wygenerowania 143,5 mln USD zysku EBIT oraz 66,3 mln USD zysku netto. W analogicznym okresie rok wcześniej spółka miała zyski wynoszące odpowiednio 161,2 i 139,1 mln USD. % 3Q'12/13 3Q'11/12 Zm. % 1-3Q'12/13 1-3Q'11/12 Zm. % Konsensus Różnica % Przychody ze sprzedaży 597,9 598,9-0,2 2 072,1 1 584,8 30,7 549,8 8,8 Zysk brutto ze sprzedaży 105,0 113,7-7,7 338,4 332,6 1,7 Zysk netto ze sprzedaży 15,2 40,9-62,7 97,7 138,9-29,7 EBITDA 43,8 62,5-30,0 201,5 211,2-4,6 EBIT 24,5 44,8-45,2 143,5 161,2-10,9 37,3-34,2 Zysk (strata) netto -3,4 37,2-66,3 139,1-52,3 20,2 - marża ZBzS 17,6% 19,0% -7,5 16,3% 21,0% -22,2 marża ZNzS 2,5% 6,8% -62,7 4,7% 8,8% -46,2 Marża EBITDA 7,3% 10,4% -29,9 9,7% 13,3% -27,0 Marża EBIT 4,1% 7,5% -45,1 6,9% 10,2% -31,9 6,8% -39,5 Marża netto -0,6% 6,2% - 3,2% 8,8% -63,5 3,7% - USD EPS -0,04 0,47-0,83 1,75-52,5 0,25 - Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna. Pogorszenie widać na wszystkich poziomach rachunku wyników, ponadto wyniki były gorsze od konsensu rynkowego, który na poziomie netto zakładał uzyskanie 20,2 mln USD zysku. W minionym kwartale EBIT wyniósł 24,5 mln USD i okazał się niższy o 34,3% od oczekiwań analityków na poziomie 37,3 mln USD. (M. Stebakow) HOLDING Na podstawie 9 miesięcznych wyników opublikowanych w dniu 30 maja 2013 r., Kernel Holding publikuje skorygowane prognozy zysku EBITDA za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2013 w wysokości 310 mln USD. Firma nie podaje prognozy przychodów lub zysku netto. Komentarz DM Banku BPS W zrewidowanych szacunkach na początku 2013 roku spółka planowała osiągnąć 2.800 mln USD przychodów, 350 mln USD EBITDA oraz 200 mln USD zysku netto. (M. Stebakow) REDAN (RDN) REDAN (RDN) Zarząd Redan informuje, iż w dniu 29 maja 2013 r. otrzymał informację, że został podpisany przez wszystkie strony aneks zmieniający umowę dotyczącą procesu uzgodnień zasad spłat zadłużenia finansowego zawartą w dniu 21 grudnia 2012 r. (Umowa), o jakiej Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 49/2012 oraz 13/2013. Wprowadzona zmiana polega na wydłużeniu okresu obowiązywania Umowy do dnia 15 lipca 2013 r. W konsekwencji zmiany powyższej Umowy, Redan zawarł w dniu 29 maja 2013 r. ze wszystkimi obligatariuszami posiadającymi obligacje serii D, drugą umowę w sprawie zmiany warunków emisji tych obligacji, polegającą na przesunięciu terminu wykupu z dnia 31 maja 2013 r. na 15 lipca 2013 r. oraz wprowadzeniu trzeciego okresu odsetkowego od 1 czerwca 2013 r. do 15 lipca 2103 r. Komentarz DM Banku BPS Tym samym spółka zyskuje czas, który niezbędny jest do wyemitowania obligacji zamiennych na akcje oraz zatwierdzenia przez sąd zmiany statutu spółki. (M. Stebakow) Zarząd Redan informuje, że w dniu 28 maja 2013 roku otrzymał postanowienie Sądu o rejestracji zmian statutu spółki zawierającego warunkowe podwyższeniu kapitału zakładowego Spółki. Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego następuje w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii S, o wartości nominalnej 1,00 PLN każda w liczbie nie większej niż 13.843.200. Dokonywane jest ono celem przyznania prawa do objęcia akcji serii S posiadaczom obligacji zamiennych emitowanych przez Spółkę na podstawie uchwały nr 2 Nadzwyczajne Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 9 maja 2013 r. Uprawnionymi do objęcia akcji serii S będą posiadacze obligacji zamiennych, a prawo objęcia akcji serii S może być wykonane do dnia 31 grudnia 2020 roku. (M. Stebakow)
REDAN (RDN) GINO ROSSI (GRI) Zarząd Redan informuje, iż zgodnie z uchwałą Rady Nadzorczej Redan z dnia 29 maja 2013 r. podmiotem uprawnionym do przeglądu sprawozdań finansowych za I półrocze 2013 r. oraz 2014 r. jak i badania sprawozdań finansowych spółek Grupy Redan za rok obrotowy 2013 oraz 2014 została firma Deloitte Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółkę komandytowo-akcyjna z siedzibą w Warszawie pod adresem Al. Jana Pawła II 19 Warszawa. Żaden z podmiotów wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Redan nie korzystał z usług ww. podmiotu. (M. Stebakow) Zarząd Gino Rossi informuje o otrzymaniu informacji od Rady Nadzorczej Spółki o wyrażeniu zgody na zorganizowanie przez Spółkę we współpracy z BRE Bankiem S.A. z siedzibą w Warszawie programu emisji obligacji do kwoty 30.000.000 PLN. Celem emisji jest pozyskanie środków finansowych z pierwszeństwem przeznaczenia na spłatę całości zadłużenia Spółki wobec banków stron porozumienia standstill tj.: Alior Bank S.A., Bank DnB NORD Polska S.A., Bank Polska Kasa Opieki S.A., ING Bank Śląski S.A. Rada Nadzorcza wyraziła także zgodę na pozyskanie przez spółkę finansowania w postaci kredytu bankowego przeznaczonego (wraz z finansowaniem pozyskanym z emisji obligacji refinansujących) na całkowitą spłatę zobowiązań Spółki wobec banków: Alior Bank S.A., Bank DnB NORD Polska S.A., Bank Polska Kasa Opieki S.A., ING Bank Śląski S.A. i w tym celu zawarcie przez Spółkę umowy kredytu bankowego do najwyższej sumy zadłużenia na kwotę 24.000.000 PLN oraz na ustanowienie zabezpieczenia wierzytelności banku udzielającego kredytu bankowego na składnikach majątku (w tym prawach własności przemysłowej) Spółki lub spółek zależnych od Spółki. Jednocześnie Rada Nadzorcza Simple Creative Products S.A., spółki zależnej od Spółki, wyraziła zgodę na ustanowienie zastawu rejestrowego na przysługującym Simple Creative Products S.A. prawie ochronnym na słowno-graficzny znak towarowy "SIMPLE CREATIVE PRODUCTS" do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 45.000.000 PLN. Komentarz DM Banku BPS Tym samym spółka zapewniła sobie zmianę finasowania obcego, co przy emisji obligacji oznaczać będzie spłatę bieżących wierzycieli i rozwiązanie porozumienia standstill. Ponadto spółka zaciągnie kredyt na nowych warunkach, który w głównej mierze zostanie przeznaczony na finasowanie kapitału obrotowego. (M. Stebakow) SOLAR (SOL) COMPANY Zarząd Solar Company informuje o zwołaniu Zwyczajne Walne Zgromadzenie spółki, które odbędzie się w środę, dnia 26 czerwca 2013 roku o godzinie 12:00 (dwunastej) w Poznaniu, przy ulicy 28 czerwca 1956 roku numer 217/219, kod pocztowy 61-485 Poznań. GANT DEVELOPMENT (GNT, GNT0513, GNT0814) GANT DEVELOPMENT (GNT) IDEON (IDE, IDE0315) KLON (KLN1115) Zarząd spółki przekazał do publicznej wiadomości informacje, że nie dokonał wykupu obligacji serii AB (GNT0513) i nie wypłacił odsetek od serii AW (GNT0814). Emitent planuje dokonać zapłaty ww. zaległości do 14 czerwca br. (K. Artyszuk) Wszyscy obligatariusze posiadający obligacje serii BE wyrazili zgodę na zmianę terminu wykupu obligacji z 28 maja na 14 czerwca br. Komentarz DM Banku BPS Obligacje serii BE posłużyły do zrolowania marcowego długu, tj. obligacji o wartości nominalnej ok. 27 mln PLN. (K. Artyszuk) Zgodnie z porządkiem obrad na zaplanowanym na 28 czerwca ZWZ spółki jedną z uchwał będzie dalsze istnienie spółki. (K. Artyszuk) Dokonano korekty sprawozdania finansowego za 2012 r. w wyniku czego zysk netto wyniósł 308 877,60 PLN wobec wcześniejszych prognoz na poziomie 700 tys. PLN. Powodem korekty było dokonane rozliczenie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczącego straty z 2007 r. na kwotę 259 552,50 PLN. (K. Artyszuk)
KALENDARIUM Dane makro: 31.05.2013 r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 01:30 Japonia Inflacja bazowa CPI (r/r) kwiecień -0,4% -0,4% -0,5% 01:50 Japonia Produkcja przemysłowa (r/rrr) kwiecień -2,3% -3,4% -6,7% 08:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna (m/m) kwiecień 0,2% -0,5% 09:00 Szwajcaria Indeks instytutu KOF maj 1,08 1,02 11:00 Strefa Euro Stopa bezrobocia kwiecień 12,2% 12,1% 11:00 Strefa Euro Inflacja HICP (r/r) maj 1,4% 1,2% 14:30 USA Inflacja PCE core (m/m) kwiecień 0,1% 0,0% 14:45 USA Wystąpieni szefa Fed z Cleveland 15:45 USA Indeks Chicago PMI maj 50,0 49,0 15:55 USA Indeks Uniwersystetu Michigan maj 83,7 83,7 Wydarzenia w spółkach 31.05.2013 r. Feerum - wprowadzenie do obrotu 1 mln akcji serii A, 335 tys. akcji serii B, 3.060.301 akcji serii C, 2.942.615 akcji serii D oraz 2,2 mln akcji serii E; Polna - pierwszy dzień przyjmowania zapisów w wezwaniu na 301.879 akcji spółki, ogłoszonym przez Zbigniewa Jakubasa;
Banki na GPW BGŻ 55,02 2 814 17,7 7,6 - - - - - - - 0,0 0,0 - BZ WBK 284,00 26 567 17,2 14,0 11,6 11,6 13,0 14,7 2,0 1,8 1,6 2,7 3,4 4,2 BRE BANK 378,65 15 957 15,0 13,5 11,7 10,6 11,1 12,0 1,6 1,5 1,4 2,5 3,2 3,8 BPH 46,39 3 557 13,4 11,2 - - - - 0,7 0,7 - - - - GET BANK 1,89 5 009 15,8 10,5 8,6 7,2 8,8 10,2 1,0 0,9 0,8 0,0 2,0 2,1 HANDLOWY 99,70 13 027 16,3 15,6 14,1 10,7 11,1 12,1 1,8 1,8 1,7 5,5 5,6 6,2 ING BSK 91,50 11 904 15,3 13,9 11,4 9,6 10,0 10,6 1,4 1,3 1,3 2,4 3,5 4,4 MILLENNIUM 5,19 6 296 16,0 14,0 11,4 7,7 8,3 9,3 1,2 1,2 1,1 0,9 2,3 3,2 PEKAO 165,50 43 439 16,4 15,1 13,5 11,3 12,0 12,8 1,8 1,8 1,7 5,0 5,2 5,9 PKO BP 34,65 43 313 13,8 12,0 10,3 12,9 13,6 14,4 1,7 1,6 1,4 4,1 4,5 5,3 Mediana - 12 465 15,9 13,7 11,5 10,6 11,1 12,0 1,6 1,5 1,4 2,5 3,4 4,3 Energetyka ENEA 14,15 6 246 10,9 13,4 14,8 5,3 3,6 3,3 0,5 0,5 0,5 2,7 2,6 1,7 PGE 17,64 32 983 10,9 12,0 11,6 7,5 6,4 6,7 0,8 0,8 0,7 6,2 4,4 4,3 TAURON PE 4,22 7 396 9,1 13,0 13,7 4,8 3,5 3,8 0,4 0,4 0,4 3,3 2,3 1,6 ZE PAK 27,07 1 376 6,5 9,4 7,8 5,9 4,0 4,6 0,4 0,4 0,4 7,1 4,6 3,7 Mediana - 6 821 10,0 12,5 12,6 5,6 3,8 4,2 0,5 0,5 0,5 4,8 3,5 2,7 Handel LPP 6 763,00 12 384 30,3 23,1 19,5 31,3 32,6 33,3 9,1 7,4 6,0 1,5 1,7 2,6 CCC 79,50 3 053 20,4 15,9 14,0 25,2 27,9 28,0 4,8 4,2 3,7 2,3 3,1 3,8 REDAN 1,15 31 - - - - - - - - - - - - SOLAR COMPANY 5,05 152-3,4 3,2-31,5 31,0-1,1 1,0 - - - Mediana - 1 602 25,4 15,9 14,0 28,3 31,5 31,0 7,0 4,2 3,7 1,9 2,4 3,2 Przemysł spożywczy COLIAN 2,61 374 11,9 10,4 9,7 5,0 5,4 5,7 0,6 0,6 0,6 3,4 6,1 6,5 MIESZKO 4,81 197-9,4 8,4 8,9 9,6 9,8 1,0 0,9 0,9-2,1 3,1 WAWEL 821,90 1 233 16,9 14,6 13,2 20,7 20,8 21,0 3,1 2,8 2,6 2,3 4,1 6,2 ZPC OTMUCHÓW 9,38 120 11,3 9,8 7,3 8,1 9,3 9,9 0,8 0,8 0,7 - - 3,7 Mediana - 285 11,9 10,1 9,1 8,5 9,5 9,9 0,9 0,9 0,8 2,9 4,1 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 127,00 4 320 12,9 9,1 8,4 14,2 19,5 19,5 1,8 1,6 1,5 5,1 7,0 9,6 JSW 76,60 8 994 18,9 12,8 9,5 6,2 8,2 10,1 1,0 1,0 0,9 2,8 2,9 3,6 KGHM 149,60 29 920 8,6 9,1 9,8 15,8 14,2 13,0 1,3 1,2 1,2 6,6 5,4 4,3 NWR 5,40 1 679 - - - -15,6-5,6-1,4 0,5 0,5 0,5 0,6 2,6 6,2 SADOVAYA 1,13 49 - - - - - - - - - - - - Mediana - 4 320 12,9 9,1 9,5 10,2 11,2 11,5 1,2 1,1 1,0 4,0 4,1 5,2 Maszyny górnicze BUMECH 6,99 58 - - - - - - - - - - - - FAMUR 5,10 2 456 13,0 14,0 12,8 14,6 11,7-2,4 2,2 1,9 3,4 2,6 2,1 KOPEX 10,55 784 7,6 7,3 5,4 3,4 2,8-0,3 0,3 0,3 0,0 7,5 9,0 PATENTUS 2,07 61 - - - - - - - - - - - - RAFAMET 15,01 65 - - - - - - - - - - - - Mediana - 784 13,0 10,7 9,1 14,6 7,2-1,3 1,2 1,1 1,7 5,0 5,5 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 43,50 1 076 19,1 20,9 20,4 6,3 5,3 5,8 1,2 1,2 1,2 8,5 3,1 3,0 GANT 1,90 42-5,3 - - - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 5,05 273 15,3 11,2 - - - - - - - - - - ROBYG 1,75 452 7,6 12,8 9,5 9,2 7,4 10,2 0,9 1,0 1,1 5,7 5,1 5,1 Mediana - 363 15,3 12,0 14,9 7,8 6,3 8,0 1,1 1,1 1,1 7,1 4,1 4,0 Źródło: Bloomberg
Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.