DOM MAKLERSKI PKO BP RAPORT DZIENNY Wtorek 05.04.2011 Indeksy GPW WIG otw. 49 487,7 0,0% WIG zam. 49 593,0 0,2% obrót (tys. PLN) 1 058 038-16,0% WIG 20 otw. 2 874,0-0,1% WIG 20 zam. 2 883,4 0,2% FW20M11 otw. 2 868,0-0,1% FW20M11 zam. 2 880,0 0,3% mwig40 otw. 2 928,3 0,2% mwig40 zam. 2 919,8-0,1% Najw iększe w zrosty kurs zmiana AVIASG 67,95 23,6% FORTISPL 155,00 20,2% PEPEES 0,88 12,8% JAGO 0,72 12,5% SOBIESKI 267,00 9,9% Najw iększe spadki kurs zmiana EUIMPLANT 0,50-9,1% ENEA 19,78-6,3% AWBUD 2,09-4,6% RUBICON 1,20-4,0% EUROMARK 3,99-3,9% Najważniejsze informacje: GPW - Prawie cały zysk za 2010 rok na dywidendę Sektor bankowy - Zysk netto po II '11 wyniósł 2,01 mld zł, wzrost 34% r/r Enea - Możliwy zakup akcji Bogdanki PGE - Exatel szuka podmiotu do przejęcia Cyfrowy Polsat/TVN - CP liderem wpływów z reklam w I kw. 2011 Boryszew - Wstępna oferta przejęcia międzynarodowej grupy z branży automotive NG2 - Przychody w I kw. wyniosły 185 mln zł, spadek o 5,5% r/r NG2 - I kw. '11 z niewielką stratą, II kw. z optymizmem Graal, Seko - Problemy z surowcem, zyski pod znakiem zapytania Mieszko - Plany budowy regionalnego holdingu Budimex - Budowa biur za 73,6 mln zł w Poznaniu Mostostal Warszawa - Kontrakt na 63,01 mln zł brutto Marvipol - Prywatna emisja akcji GTC - Budowa V budynku Platinium Business Park Open Finance - Debiut na GPW Najw yższe obroty kurs obrót PEKAO 175,00 137 721 PKOBP 44,90 135 032 KGHM 187,00 119 857 PKNORLEN 56,45 76 123 PETROLINV 9,11 70 426 Pozostałe informacje: ABM Solid Comp/Novitus Hygenika Lubawa Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 23 553,1-0,3% RTS 2 096,8 0,2% PX50 1 267,8 0,8% DJIA 12 400,0 0,2% NASDAQ 2 789,2 0,0% S&P 500 1 332,9 0,0% DAX XETRA 7 175,3-0,1% FTSE 6 017,0 0,1% CAC 4 042,9-0,3% NIKKEI 9 610,8-1,1% HANG SENG 24 150,6 1,5% PKN Orlen Polimex-Mostostal Spółki paliwowe pod oporami PKN Orlen 55 Waluty i surow ce zmiana WIBOR 3m (%) 4,10 0,0% EUR/PLN 4,026 0,2% USD/PLN 2,831 0,3% EUR/USD 1,422-0,1% miedź (USD/t) 9 360,0-0,7% miedź (PLN/t) 26 483,7-1,0% ropa Brent (USD/bbl) 120,67 1,7% 50 45 40 35 30 Wykres dnia: Spółki paliwowe Ostatnie miesiące przyniosły silne wzrosty spółek paliwowych. Zarówno Lotos, jak i PKN doszły do górnych ograniczeń długoterminowych kanałów wzrostowych. Jak na razie jednak na żadnej z nich nie pojawiły się jednoznaczne sygnały odwrócenia trendu. Co prawda, oba kursy są w krótkim terminie dość silnie wykupione, a na wykresie PKN dodatkowo powstała wczoraj świeca z długim górnym cieniem, to jednak w średnim terminie trudno obecnie jednoznacznie przekreślić kontynuację wzrostów. Lotos August September November 2010 February April May June July August September November 2011 February April 45 40 35 30 25 Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Najważniejsze informacje GPW Prawie cały zysk za 2010 rok na dywidendę Zarząd GPW zaproponował, by na dywidendę przeznaczyć 134,7 mln zł, co odpowiada 99,8% zysku netto spółki za 2010 rok. Na jedną akcję przypadnie 3,21 zł. Stopa dywidendy wyniesie 6,6%. Propozycja Zarządu nie stanowi zaskoczenia dla rynku. Przy okazji wyników rocznych Prezes Sobolewski wspominał o możliwości wypłaty akcjonariuszom całości zysku za 2010 rok w przypadku braku nowych projektów inwestycyjnych. Wypłata prawie 100% zysku jako dywidendę wpisuje się w strategię bycia spółką dywidendową, ogłoszoną przez GPW przy okazji IPO. Informacja NEUTRALNA (G. Zawada) Sektor bankowy Enea Zysk netto po II '11 wyniósł 2,01 mld zł, wzrost 34% r/r KNF podała w raporcie, że zysk netto sektora bankowego po lutym 2011 roku wyniósł 2,01 mld zł, czyli jest o 34% wyższy niż rok wcześniej. Wynik na działalności bankowej po dwóch miesiącach 2011 roku wyniósł 8,48 mld zł, czyli był o 5% wyższy r/r. Wynik z tytułu odsetek wzrósł o 13%, natomiast wyniki z tytułu prowizji wzrósł o 1%. Odpisy w okresie styczeń-luty 2011 roku wyniosły 1,22 mld zł, czyli były o 29% niższe r/r. Koszty działania banków wzrosły o 7% do 4,19 mld zł. Współczynnik wypłacalności pod koniec lutego 2011 roku wynosił 13,68%, podczas gdy w styczniu 2011 roku 13,7%, a rok wcześniej 13,48%. Poprawa wyników sektora jest zgodna z oczekiwaniami i wynika w znacznej mierze ze spadających kosztów rezerw na ryzyko kredytowe. Skala wzrostów przychodów jest znacząco niższa, co wynika ze wciąż relatywnie słabych dynamik wolumenów. Poprawa przychodów odsetkowych r/r to głównie efekt gasnącej wojny depozytowej na rynku detalicznym i pierwsze oznaki pozytywnego wpływu podwyżek stóp procentowych na marże. Informacja NEUTRALNA (G. Zawada) Możliwy zakup akcji Bogdanki Jak podaje Dziennik Gazeta Prawna, Enea jest zainteresowana finansowanym zaangażowaniem w kopalnię Bogdanka, która jest dostawcą węgla do elektrowni Kozienice. Do piątku spółka dysponująca 2,8 mld zł miała zakaz poszukiwania celów inwestycyjnych. Zaangażowanie w Bogdankę jest jednym z pomysłów, innym jest udział w prywatyzacji PKP Energetyka. Enea samodzielnie będzie budować blok energetyczny w Kozienicach. PGE Exatel szuka podmiotu do przejęcia Należący do PGE Exatel szuka podmiotu do akwizycji. Plany na rok 2011 zakładają dalszy rozwój firmy. Planowane jest rozszerzenie oferty produktowej o nowe usługi w celu kompleksowego zaspokojenia potrzeb komunikacyjnych dużych przedsiębiorstw. Przewiduje się także rozszerzenie działalności Exatel poza dotychczasowy obszar geograficzny. Spółka rozpoczęła pracę nad kilkoma projektami o skali międzynarodowej, a także dokonuje weryfikacji podmiotów, które mogłyby być przedmiotem potencjalnej akwizycji, gwarantując jej dalszy dynamiczny rozwój. Przychody Exatela w 2010 roku spadły o 6,9% do 510,2 mln zł. Prezes Zdzisław Nowak poinformował, że spółka konsekwentnie realizuje przyjętą strategię na lata 2009-2015, zgodnie z którą koncentruje się na świadczeniu zaawansowanych technologicznie usług dla dużych korporacji oraz administracji państwowej, pozwalających osiągnąć wyższe marże. Tym samym sukcesywnie umacnia swoją pozycję na rynku usług VPN MPLS oraz utrzymuje silną pozycję na rynku dzierżawy łączy. Cyfrowy Polsat/TVN CP liderem wpływów z reklam w I kw. 2011 Wpływy z reklam Telewizji Polsat, przejmowanej przez Cyfrowy Polsat, w pierwszym kwartale 2011 roku wyniosły 629,1 mln zł i były o 14,9%. wyższe niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Na drugim miejscu w zestawieniu znalazł się TVN, który zanotował spadek przychodów reklamowych o 2,6% do 571,5 mln zł. Boryszew Wstępna oferta przejęcia międzynarodowej grupy z branży automotive Boryszew złożył wstępną, niewiążącą ofertę przejęcia międzynarodowej grupy z branży automotive, która jest jednym z europejskich liderów w dostawach komponentów do branży motoryzacyjnej. Boryszew nie podał nazwy spółki, którą chce przejąć. Poinformował jedynie, że osiągnęła ona znaczącą pozycję na rynkach, na których działa, tj. w Europie oraz Ameryce Południowej. Grupa zatrudnia około 1000 pracowników w pięciu zakładach produkcyjnych. Wcześniej Boryszew informował, że analizuje możliwość przejęcia sześciu spółek z branży automotive. NG2 Przychody w I kw. wyniosły 185 mln zł, spadek o 5,5% r/r Przychody ze sprzedaży NG2 w okresie styczeń - marzec 2011 r. wyniosły 185 mln zł, czyli były o 5,5% niższe niż rok wcześniej. W samym marcu 2011 roku skonsolidowane przychody wyniosły 100,3 mln zł i były wyższe od przychodów osiągniętych w marcu 2010 roku o 1,8%. Spółka podała, że przychody ze sprzedaży detalicznej w marcu wyniosły 82,6 mln zł i były wyższe r/r o 3,6%, narastająco za okres styczeń - marzec wyniosły 153,0 mln zł i były niższe o 5,3% r/r. 2
NG2 I kw. '11 z niewielką stratą, II kw. z optymizmem Wiceprezes Piotr Nowjalis powiedział, że grupa NG2 może zakończyć I kw. niewielką stratą netto, z optymizmem patrzy jednak na sezon wiosenny i II kw. Podtrzymuje, że w całym roku jej przychody mogą wzrosnąć o 16% do 1,2 mld zł, a zysk netto o 20% r/r do ponad 140 mln zł. Dodał, że przychody marcowe pozwoliły pokryć większość straty, którą spółka osiągnęła w styczniu i lutym, natomiast najprawdopodobniej nie udało się doprowadzić do tego, by zakończyć I kw. zyskiem. Poinformował, że w I kw. sprzedaż porównywalna spadła, choć w marcu spadki były nieduże. NG2 informowało wcześniej, że w tym roku powierzchnia sieci sprzedaży może wzrosnąć o 14 tys. mkw, czyli 10% r/r. Grupa planuje otworzyć ponad 60 sklepów, w tym 36 salonów CCC oraz 27 sklepów BOTI. Powtórzył, że w tym roku zlikwidowanych będzie maksymalnie kilkanaście sklepów. Dwa tygodnie temu spółka uruchomiła pierwszy sklep franczyzowy w Moskwie. Do końca roku należy się spodziewać, że spółka otworzy 7-8 sklepów w Rosji. Wcześniej zarząd informował, że prawdopodobnie rekomendować będzie wypłatę dywidendy z zysku za 2010 rok w przedziale 1,5-2,0 zł na akcję. Graal, Seko Problemy z surowcem, zyski pod znakiem zapytania Prezes Seko Kazimierz Kustra oraz członek zarządu Graala Robert Wijata powiedzieli, iż pierwszy kwartał nie będzie należał do udanych. Głównym problemem są trudności z zakupem surowca. Dostawcy nie gwarantują stabilności dostaw, przez co producentom trudno oszacować ceny w ofertach dla sieci handlowych. Dodatkowo brak surowca przekłada się na jego wzrost cen. Obie spółki zakładają w tym roku wzrost przychodów, jednak ciężko będzie przewidzieć poziom tegorocznych zysków. Mieszko Plany budowy regionalnego holdingu W wywiadzie dla gazety Parkiet prezes Mieszka Marek Malinowski powiedział, iż po przejęciu Vilnaus Pergale Mieszko będzie podmiotem z wysokimi przychodami oraz satysfakcjonującym wyniku EBITDA. Zysk netto litewskiej spółki za 2010 r. był zbliżony do zysku netto Mieszka. ( ok.12 mln zł). Zarząd Mieszka poza rozwojem organicznym bierze także pod uwagę dalsze przejęcia, ale tylko w skali, która będzie bezpieczna dla grupy. Związane jest to z procesem konsolidacji rynku słodyczy. Mieszko zamierza zoptymalizować proces produkcji i produkować poszczególne grupy produktowe w zakładzie specjalizującym się w danej produkcji. W warszawskiej fabryce będą produkowane wafelki, a w Wilnie tabliczki czekoladowe. Dzięki temu połączony podmiot osiągnie wyższą marżę oraz stopień produktywności. Budimex Budowa biur za 73,6 mln zł w Poznaniu Budimex podpisał umowę na budowę budynku biurowo-usługowego w Poznaniu, wartość netto kontraktu wynosi 73,6 mln zł. Termin zakończenia prac został określony na 31 października 2012 roku. Mostostal Warszawa Kontrakt na 63,01 mln zł brutto Konsorcjum Mostostalu Warszawa i spółki Cestar zawarło umowę na roboty budowlane ze Związkiem Międzygminnym "Puszcza Zielonka". Wartość kontraktu wynosi 63,01 mln zł brutto. Termin realizacji określono na 24 miesiące licząc od daty rozpoczęcia robót. Marvipol Prywatna emisja akcji Prezes Andrzej Nizio poinformował, że Marvipol rozważa prywatną emisję akcji dla inwestora, który będzie skłonny zaproponować cenę przewyższająca aktualny kurs giełdowy. Deweloper po oddaniu do użytkowania i pełnym wynajęciu biurowca przy Prostej będzie chciał go sprzedać. Aktualnie spółka ma podpisane umowy najmu na około 50% powierzchni budynku. Deweloper czeka na pozwolenia na budowę trzech inwestycji liczących prawie 1.000 mieszkań. Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami Marvipol planuje wprowadzić na polski rynek nową markę samochodów. GTC Budowa V budynku Platinium Business Park GTC ma prawomocne pozwolenie na budowę piątego budynku Platinium Business Park w Warszawie, prace budowlane rozpoczną się w kwietniu, a oddanie do użytkowania nastąpi w II kw. 2012 roku. Deweloper ma już umowy najmu 50% z 11.000 mkw powierzchni budynku. Generalnym wykonawcą inwestycji będzie Warbud. Open Finance Debiut na GPW Dziś rozpoczną się notowania akcji Open Finance na GPW. Spółka w marcu, w IPO sprzedała akcje za 445mln zł po cenie 18 zł/akcje. 3
Pozostałe informacje ABM Solid Comp/Novitus Hygenika Lubawa PKN Orlen Polimex- Mostostal Podpisano aneks do umowy z BUD-POL Wojciech Przybyła (podwykonawca), który ogranicza zakres wykonywanego przez podwykonawcę przedmiotu umowy (zmniejszenie zakresu prac na realizacji kanalizacji sanitarnej i budowie wodociągu w dzielnicy Lipnik) w ramach Projektu "Poprawa gospodarki wodno-ściekowej w dzielnicach miasta Bielsko-Biała poprzez budowę kanalizacji i wodociągu". W związku ze zmianą przedmiotu umowy wynagrodzenie umowne ulega zmniejszeniu do kwoty ok. 8,35 mln zł netto. Jednocześnie ulega zmianie termin zakończenia prac na dzień 14.09.2012 r. Zarząd spółki zawiadamia po raz drugi o zamiarze połączenia COMP ze spółką działającą pod firmą NOVITUS (spółka przejmowana). Połączenie spółek COMP oraz NOVITUS odbywa się w drodze przeniesienia całego majątku spółki przejmowanej na spółkę przejmującą. Wielkość przychodów ze sprzedaży osiągniętych przez spółkę w marcu 2011 r. wyniosła ok. 4,47 mln PLN i była wyższa o 40% od osiągniętych w marcu 2010 r. Sprzedaż za I kwartał 2011 roku wyniosła ok. 13,09 mln PLN i była wyższa od sprzedaży osiągniętej w I kwartale 2010 r. o 28%. Spółka zależna Miranda osiągnęła zysk w wysokości 22 mln zł na likwidacji ZPJ Miranda w likwidacji (w której 100% KZ posiada spółka zależna). Miranda w wyniku opisywanej transakcji nabyła prawo użytkowania wieczystego nieruchomości oraz prawa własności budynków i ruchomości o łącznej wartości 34,9 mln zł oraz gotówkę w kwocie 10,5 mln zł. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej Anwil w serii ORLEN467290411 o łącznej wartości emisji 60 mln zł, na którą składa się 600 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln zł każda obligacja. PKN ORLEN posiada 90,35% akcji w KZ Anwil. Emitent podpisał potwierdzenia transakcji walutowych kontraktów terminowych typu forward, zawartych z Deutsche Bank Polska. Łączna kwota nominalna kontraktów terminowych została określona na kwotę ok. 2,67 mln EUR. Łączna wartość wszystkich transakcji walutowych instrumentów pochodnych, zawartych przez emitenta w okresie ostatnich 12 miesięcy na podstawie umowy ramowej z dnia 24 października 2008 r., podpisanej z Deutsche Bank Polska, wyniosła 25,63 mln EUR. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Orco Property Group PC Guard Rubicon Partners NFI Spółka zwołuje NWZ, które odbędzie się w Paul Eischen Restaurant, 69, Parc d'activités Capellen, L-8308 Capellen, w dniu 28 kwietnia 2011 r. 14:00, Wpłynął wniosek akcjonariusza spółki Omenix reprezentującej co najmniej 1/20 KZ spółki o żądaniu niezwłocznego zwołania NWZA PC Guard. NWZ spółki postanawia, że spółka wyemituje nie więcej niż 32.000 obligacji zamiennych serii B, o wartości nominalnej 1.000 zł każda, uprawniających do objęcia ogółem, nie więcej niż 20.000.000 akcji zwykłych spółki, na okaziciela serii G, o wartości nominalnej 0,10 złoty każda. Obligacje zostaną wyemitowane do dnia 31 grudnia 2011 roku w seriach. W celu przyznania prawa do subskrybowania akcji spółki posiadaczom obligacji zamiennych NWZ spółki postanawia, że podwyższa się warunkowo KZ spółki o kwotę nie większą niż 2 mln złotych. Warunkowe podwyższenie KZ nastąpi w drodze emisji nie więcej niż 20.000.000 akcji zwykłych, na okaziciela serii G, o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Cena emisyjna jednej akcji serii G będzie wynosiła 1,60 zł. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na NWZ funduszu; 1) Piotr Karmelita - 20,70% na tym NWZ, 2) Hubert Bojdo - 18,85% na tym NWZ, 3) Grzegorz Golec - 12,56% na tym NWZ, 4) Krzysztof Urbański - 12,56% na tym NWZ, 5) Kamil Kliniewski - 9,03% na tym NWZ, 6) Grzegorz Kubica - 7,85% na tym NWZ, 7) St.Gallen Holdings Limited - 7,02% na tym NWZ, 8) Ewa Zawadzka-Golec - 6,28% na tym NWZ. Alterco Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie PROGRES INVESTMENT (inwestor) w wyniku transakcji kupna, dokonanej w dniu 29.03.2011 r., akcji spółki ALTERCO udział głosów na WZA spółki osiągnął 6,69% ogólnej liczby głosów. Obecnie inwestor posiada aktualnie 307.777 sztuk akcji, o wartości nominalnej 2,41 złotych, które stanowią 6,69% udziału w KZ spółki i w ogólnej liczbie głosów. Decora Spółka prawa szwajcarskiego - podmiot blisko związany z członkiem RN emitenta w dniu 30 marca 2011r. dokonała sprzedaży 100.000 sztuk akcji spółki DECORA za cenę 16,60 zł za jedną akcję. 4
Getin Hydrobudowa Polska PC Guard Trion TVN Osoby pełniące funkcje w organach zarządzających zawiadomiły o sprzedaży w dniu 30 marca 2011 roku 100.000 akcji zwykłych dokonanej przez osobę blisko z nimi związaną spółkę PDK za łączną cenę ok. 1,39 mln zł. Ponadto osoba blisko związana z Leszkiem Czarneckim i Remigiuszem Balińskim Fundacja Leszka Czarneckiego w okresie od 28 marca do 30 marca 2011 roku zbyła 47.500 akcji emitenta po średniej cenie 13,49 zł./szt. Członek RN w dniu 31 marca 2011 roku nabył 82.500 szt. akcji zwykłych na okaziciela spółki HYDROBUDOWA POLSKA za cenę 2,379 zł za akcję. FON Ecology zawiadomiło emitenta, iż w wyniku nabycia akcji emitenta na podstawie umowy cywilno-prawnej zawartej przez spółkę Omenix (spółka zależna od FON Ecology) oraz transakcji kupna akcji w dniu 30.03.2011 roku, spółka Omenix nabyła 550.050 akcji spółki PC Guard co stanowi 5,00045 % udziału w KZ i tyle samo głosów na WZA emitenta. Grandecassius Limited dokonała w dniu 31 marca 2011 roku zbycia 41.500.000 sztuk akcji spółki TRION. Po zawarciu transakcji dnia 31 marca 2011, Grandecassius posiada 70.713.031 sztuk akcji, które stanowiły 41,59% w KZ spółki i w głosach na WZA. Osoba pełniąca w strukturze emitenta funkcje kierownicze dokonała sprzedaży 14.000 akcji TVN po cenie średniej 17,70 zł za akcję w dniu 30 marca 2011 r. Osoba pełniąca w strukturze emitenta funkcje kierownicze dokonała sprzedaży 10.191 akcji TVN po cenie średniej 17,10 zł za akcję w dniu 28 marca 2011 r. Osoba pełniąca w strukturze emitenta funkcje kierownicze dokonała sprzedaży 2.000 akcji TVN po cenie średniej 18,05 zł za akcję w dniu 31 marca 2011 r. 5
Wykresy i tabele sektorowe Rynek Paliw Poniżej zamieszczamy nasz cotygodniowy zestaw wykresów, przedstawiający sytuację na rynku paliwowym. Ceny spot Brent-Rotterdam USD/bbl vs PLN/bbl 150 130 110 90 70 50 30 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 lip 09 sty 10 lip 10 sty 11 340 290 240 190 140 90 Cena spot ropy Brent-ROT, USD/bbl (lew.sk) Cena spot ropy Brent-ROT, PLN/bbl (pr.sk.) Dyferencjał: Brent-Rotterdam vs Ural-Mediterranean, USD/bbl 12 10 8 6 4 2 0-2 -4 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 lip 09 sty 10 lip 10 sty 11 Dyferencjał, USD/bbl Średnie kwartalne, USD/bbl 19 Marże rafineryjne, ropa Brent-Rotterdam, USD/bbl 15 11 7 3-1 -5 sty 05 lip 05 sty 06 lip 06 sty 07 lip 07 sty 08 lip 08 sty 09 lip 09 sty 10 lip 10 sty 11 Marże rafineryjne, ropa Brent-ROT, USD/bbl Średnie kwartalne, USD/bbl 6
sty 06 kwi 06 lip 06 paź 06 sty 07 kwi 07 lip 07 paź 07 sty 08 kwi 08 lip 08 paź 08 sty 09 kwi 09 lip 09 paź 09 sty 10 kwi 10 lip 10 paź 10 sty 11 sty 06 kwi 06 lip 06 paź 06 sty 07 kwi 07 lip 07 paź 07 sty 08 kwi 08 lip 08 paź 08 sty 09 kwi 09 lip 09 paź 09 sty 10 kwi 10 lip 10 paź 10 sty 11 DOM MAKLERSKI PKO BP RAPORT DZIENNY 05.04.2011 Wykresy i tabele sektorowe Sektor chemiczny Poniżej przedstawiamy wykresy z cenami mocznika (podstawowego nawozu azotowego) oraz nawozów NP (azotowo fosforowe). Mocznik - ceny tygodniow e 780 680 580 480 380 280 180 2 540 2 040 1 540 1 040 540 Źródło: Bloomberg Mocznik prilled FOB, Morze Czarne (USD/t) - lew a skala Mocznik prilled FOB, Morze Czarne (PLN/t) - praw a skala Średnia cena kw artalna (PLN/t) Naw ozy NP (azotow o fosforow e) - ceny tygodniow e 1200 1000 800 600 400 200 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 Źródło: Bloomberg NP FOB Baltic (USD/t) NP FOB Baltic (PLN/t) Średnia cena kw artalna (PLN/t) 7
Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa 2009 2010P 2011P 2009 2010P 2011P Banki BRE* zawieszona - - 17,4 21,7 15,3 1,9 2,1 1,9 Handlowy * zawieszona - - 16,2 19,0 15,6 1,9 2,1 2,0 ING BSK* zawieszona - - 15,4 14,8 13,2 2,1 2,0 1,8 Kredy t Bank* zawieszona - - 21,5 23,3 14,5 1,4 1,7 1,5 Millennium* zawieszona - - 17,4 22,0 15,4 1,5 1,7 1,6 Pekao* zawieszona - - 18,6 18,0 14,9 2,3 2,3 2,2 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa 2009 2010P 2011P 2009 2010P 2011P Paliwa i Chemia Lotos Redukuj 2010-12-21 33,49 - - - 7,4 5,3 3,4 PGNiG Kupuj 2011-02-01 4,38 18,7 10,3 10,4 8,3 5,7 5,1 PKN Orlen Redukuj 2010-12-21 44,19 18,5 10,7 13,4 9,3 6,4 7,0 Puławy ** Kupuj 2010-06-30 79,81 11,3 24,1 15,7 5,0 24,7 11,0 Sy nthos Redukuj 2010-06-25 1,64 32,8 26,9 27,9 17,4 14,0 13,9 Pozostałe Mispol Kupuj 2010-07-22 7,10-13,0 11,1 12,9 7,8 7,2 Netmedia Kupuj 2010-11-05 9,95 15,6 15,3 11,5 19,5 11,0 12,3 Oponeo.pl Kupuj 2011-01-28 15,29 99,8 26,9 18,3 37,9 14,8 11,3 Polimex Mostostal* zawieszona - - 18,5 15,6 12,4 8,0 7,8 7,1 Trav elplanet.pl Sprzedaj 2011-02-01 11,94 - - - 25,2-98,8 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 8