RAPORT DZIENNY. Piątek Police - Wyniki I kwartału tak dobre jak w IV kw r.

Transkrypt

1 DOM MAKLERSKI PKO BP Indeksy GPW WIG otw ,2 0,3% WIG zam ,1-1,3% obrót (tys. PLN) ,2% WIG 20 otw ,4 0,5% WIG 20 zam ,8-1,7% FW20H11 otw ,0 0,2% FW20H11 zam ,0-1,8% mwig40 otw ,0-0,1% mwig40 zam ,0-0,6% Najw iększe w zrosty kurs zmiana MWTRADE 15,94 +6,7% BIOTON 0,17 +6,2% FORTISPL 120,00 +6,2% COGNOR 3,26 +6,2% KOMPUTRON 10,09 +5,2% Najw iększe spadki kurs zmiana DREWEX 1,63-11,4% DRAGOWSKI 1,47-9,3% TRION 0,42-6,7% ZASTAL 3,83-6,6% TALEX 12,50-5,7% Najw yższe obroty kurs obrót KGHM 165, PKOBP 41, PZU 337, PEKAO 160, PKNORLEN 43, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX ,8 0,2% RTS 1 877,2 0,3% PX ,9-1,5% DJIA ,1 0,2% NASDAQ 2 831,6 0,2% S&P ,4 0,3% DAX XETRA 7 405,5-0,1% FTSE 6 087,4 0,0% CAC 4 152,3 0,0% NIKKEI ,8 0,1% HANG SENG ,5 1,0% Waluty i surow ce zmiana WIBOR 3m (%) 4,02 0,0% EUR/PLN 3,902-0,1% USD/PLN 2,868-0,4% EUR/USD 1,361 0,3% miedź (USD/t) 9 842,0-1,7% miedź (PLN/t) ,5-2,1% ropa Brent (USD/bbl) 102,46-1,2% Najważniejsze informacje: RAPORT DZIENNY Police - Wyniki I kwartału tak dobre jak w IV kw r. PZU - Konkurs na prezesa i członków zarządu PZU - Przejęcie Skarbca NG2-1,2 mld zł przychodów w 2011 i więcej niż 140 mln zł zysku netto Empik - Dywidenda z zysku za 2010 rok w styczniu 2012 r. Śnieżka rok lepszy niż poprzedni Śnieżka - Inwestycja ok. 30 mln zł w 2011 r. Sfinks - Otwarcie 40 restauracji w 2011 r. Sfinks - Emisja akcji pod koniec I półrocza Sfinks - Wzrost sprzedaży i poprawa rentowności w 2011r. Pozostałe informacje: Budimex CEZ M.W. Trade Magellan PBG PKN ORLEN Polimex: tylko korekta Piątek Wykres dnia: Polimex Wbrew ogólnorynkowej tendencji, wczoraj kurs Polimexu silnie zwyżkował. Po niemal nieprzerwanych, półrocznych spadkach, wczorajsza sesja przyniosła silne odreagowanie. Warto jednak zauważyć, że wzrost był w dużej mierze wynikiem pozytywnej informacji dotyczącej przystąpienia przez spółkę do dużego przetargu. W związku z tym jest jeszcze za wcześnie by mówić o trwałej zmianie tendencji. Prędzej ruch można określić jako krótkoterminową korektę wzrostową. Pierwszy silniejszy opór stanowi już poziom 3,60 zł, kolejny 3,75 zł, zaś maksymalny zasięg ruchu określiłbym na 3,90-3,95 zł. April May June July August September October November December 2011 February Ma Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje Police Wyniki I kwartału tak dobre jak w IV kw r. Prezes Krzysztof Jałosiński powiedział, iż wyniki Z. Ch. Polic w I kw roku nie powinny być gorsze niż za IV kw roku. W ich wypracowaniu pomaga sprzyjające otoczenie rynkowe. Prezes poinformował, że według oczekiwań spółki zarówno 2011 r. jak i 2012 mogą być dobre dla Polic za sprawą sprzyjającego otoczenia, jak również podjętych działań restrukturyzacyjnych. Prezes powiedział też, że w 2011 roku planowany jest wzrost wykorzystania mocy produkcyjnych do ok. 90 proc. z ok. 80 proc. Wiceprezes Wojciech Naruć poinformował, że spółka w tym roku zamierza zmniejszać koszty pracy, które są najistotniejszą częścią kosztów stałych. Police pracują też nad przekonwertowaniem części zadłużenia z krótkoterminowego na długoterminowe. Bez wątpienia rozpoczęty sezon nawozowy oraz rosnące ceny nawozów będą sprzyjały wypracowaniu przyzwoitych przychodów w I kw. 11 r. Zagrożeniem dla utrzymania marz na sprzedaży są koszty zakupu surowców takich jak fosforyty oraz sól potasowa, których ceny ostatnio rosną. Z punktu widzenia wyceny giełdowej Polic istotna jednak będzie skala poprawy wyników, która w dużej mierze została już zdyskontowana przez ostanie zwyżki kursu akcji Polic. Informacja NEUTRALNA. (M.Kalwasińska) PZU Konkurs na prezesa i członków zarządu Rada Nadzorcza PZU podjęła uchwałę o rozpoczęciu postępowania kwalifikacyjnego na stanowisko prezesa oraz sześciu członków zarządu PZU nowej kadencji. Członkowie zarządu będą odpowiedzialni za następujące obszary zadaniowe: klienta detalicznego, klienta korporacyjnego, inwestycji, finansów, operacji i likwidacji szkód oraz informatyki. Jak dodano, w najbliższych dniach mają ukazać się w prasie ogłoszenia rekrutacyjne, precyzujące zakres kluczowych odpowiedzialności prezesa i członków zarządu PZU. PZU Przejęcie Skarbca PZU przymierza się do zakupu Skarbca. Trwają ostatnie ustalenia z funduszem Enterprise Investors, właścicielem Skarbiec Asset Management Holding, do którego należy Skarbiec TFI. Kwestią sporną jest m.in. należący też do holdingu agent transferowy ProService AT PZU nie chce go kupować. W funduszach PZU zgromadzonych jest 3,2 mld zł aktywów, co daje 13. miejsce w branży. Przejęcie aktywów Skarbca dałoby szóstą pozycję na rynku. NG2 1,2 mld zł przychodów w 2011 i więcej niż 140 mln zł zysku netto Piotr Nowjalis wiceprezes NG2 powiedział, że oczekuje, iż spółka osiągnie w 2011 roku 1,2 mld zł przychodów i więcej niż zakładane przez analityków "sto czterdzieści kilka" milionów złotych zysku netto. Zarząd będzie rekomendować wypłatę dywidendy z zysku za 2010 rok w przedziale 1,5-2 zł na akcję. Raczej można mówić o środkowym poziomie tego przedziału. Prezes poinformował, że spółka zakłada w tym rok wzrost sprzedaży LFL na poziomie 8-15 proc. w zależności od sieci, wzrost powierzchni handlowej o 10 proc., stabilne koszty sprzedaży na metr kwadratowy i nieznacznie niższą marżę. Spółka przewiduje, że ten rok będzie zdecydowanie lepszy niż poprzedni pod każdym względem, jeśli chodzi o parametry kosztowe, ofertowe, sprzedażowe, finansowe. NG2 jest bardzo dobrze przygotowana do tego sezonu. Prezes powtórzył, że największy udział w wynikach spółki będą miały drugi i czwarty kwartał. W styczniu sprzedaż grupy spadła o 16,7 proc. r/r, w lutym dotychczas utrzymuje się na ubiegłorocznym poziomie. Wynik I kwartału zależeć będą od sprzedaży w marcu. Empik Dywidenda z zysku za 2010 rok w styczniu 2012 r. Prezes Eastbridge i akcjonariusz spółki NFI EM&F Maciej Dyjas powiedział, że prawdopodobnie spółka wypłaci dywidendę z zysku za 2010 rok w styczniu 2012 roku. Wypłata na poziomie takim jak z zysku za 2009 rok, czyli 0,19 zł na akcję jest realna wg Macieja Dyjasa. W styczniu tego roku została wypłacona dywidenda z 2009 roku. Dyjas powiedział, że chce, by wypłata dywidendy była stałym trendem. Śnieżka 2011 rok lepszy niż poprzedni Prezes Fabryki Farb i Lakierów Śnieżka Piotr Mikrut spodziewa się, że 2011 rok będzie dla firmy lepszy niż miniony. Spółka zamierza wypłacić wyższą dywidendę z zysku za 2010 r. niż rok wcześniej. Dywidenda wypłacona za 2009 r. wyniosła 1,6 zł na akcję. W zeszłym roku udało się spółce poprawić wyniki zarówno na poziomie przychodów, jak i zysku. Spółka ma dodatnią dynamikę przychodów, wzrost był symboliczny. Zysk zanotował większy wzrost niż sprzedaż. W tym roku na rynek zostaną wprowadzone pojedyncze nowości produktowe. Śnieżka istotnie poszerzyła ofertę w 2010 roku. Spółka skupia się na rozwoju produktów, które zaoferowała rynkowi w minionym roku. Będzie też dalej rozwijać markę Magnat z półki Premium. Udział Śnieżki w krajowym segmencie farb i lakierów szacowany jest na ok proc. Śnieżka Inwestycja ok. 30 mln zł w 2011 r. Fabryka Farb i Lakierów Śnieżka może w tym roku wydać na inwestycje około 30 mln zł. W efekcie moce produkcyjne należącego do niej zakładu na Białorusi podwoją się. Na Ukrainie i w Polsce będzie kładziony nacisk na automatyzację produkcji. Spółka planuje też budowę fabryki w Rumunii. Prezes powiedział, że spółka inwe- 2

3 stuje w fabryki w Polsce i za granicą. Tegoroczny CAPEX, szacując na podstawie danych historycznych, może wynieść około 30 mln zł. Spółka zamierza zwiększać produkcję na Białorusi. W Polsce i na Ukrainie skupi się natomiast na automatyzacji procesu produkcyjnego. Nie ma bezpośrednich planów rozwoju mocy w Polsce, ale - jak informuje szef spółki - jest możliwość zwiększenia produkcji konkretnych produktów, na które jest duży popyt, poprzez drobne prace jak np. dostawienie dodatkowego zbiornika mieszającego. Sfinks Otwarcie 40 restauracji w 2011 r. Prezes spółki Mariola Krawiec-Rzeszotek powiedziała, że po okresie restrukturyzacji Sfinks Polska stawia w tym roku na rozwój sieci. Spółka zamierza otworzyć około 40 restauracji własnych i franczyzowych, także w koncepcie express pod marką Sphinx i Wook. Część umów spółka ma już podpisanych, część dopiero podpisze. W 2010 roku spółka wyhamowała rozwój, otworzyła jedynie kilka restauracji. Sfinks zarządza obecnie 110 restauracjami, w tym siecią 93 restauracji Sphinx (segment casual dining) zlokalizowanych w całej Polsce i za granicą, 9 restauracjami Chłopskie Jadło (segment premium) i 8 restauracjami WOOK (segment casual dining). W opublikowanej w kwietniu ubiegłego roku strategii Sfinks założył m.in. rozwój sieci restauracji pełnowymiarowych w segmencie casual dining, zwiększenie sprzedaży dzięki wprowadzeniu nowych kanałów dystrybucji (wynos posiłków, dowóz dań do biur i domów oraz usługi cateringu) oraz uruchomienie konceptu restauracji typu express w segmencie fast casual dining. Sfinks Emisja akcji pod koniec I półrocza Prezes spółki Mariola Krawiec-Rzeszotek powiedziała, że do emisji akcji, od której zależy restrukturyzacja około 100 mln zł zadłużenia spółki, dojdzie pod koniec pierwszego półrocza. Spółka pracuje nad prospektem. Pod koniec stycznia Sfinks uzgodnił z bankami ING, PKO BP i Raiffeisen restrukturyzację zadłużenia wynoszącego obecnie nieco powyżej 100 mln zł. Porozumienie przewiduje m.in. konwersję długu na akcje, umorzenie, a także częściową spłatę długu i spłaty w ratach. Ostateczny układ tych elementów będzie zależał od wyników emisji akcji Sfinksa. Zgodnie z założeniami umowy z bankami do emisji akcji musi dojść do końca lipca. Sfinks Wzrost sprzedaży i poprawa rentowności w 2011r. Prezes spółki Mariola Krawiec-Rzeszotek powiedziała, że spółka zakłada w tym roku wzrost sprzedaży i poprawę rentowności. Jeśli nie wystąpią zdarzenia nadzwyczajne, sprzedaż na całej sieci wzrośnie w tym roku o kilka do kilkunastu procent. W tym roku spółka spodziewa się także poprawy na poziomie operacyjnym i poprawy wyniku netto. Restrukturyzacja na bieżącej sieci została przeprowadzona, spółka musi teraz odbudować potencjał. Powtórzyła, że w wyniku postępowania upadłościowego zostało utraconych kilkanaście dobrych lokalizacji. Prezes poinformowała, że od połowy ubiegłego roku rentowność spółki stopniowo rośnie. W publikowanej w kwietniu ubiegłego roku strategii Sfinks zakładał wzrost liczby restauracji z powyżej 150 w 2011 r. do powyżej 290 w 2014 r. Firma w 2011 roku planowała skonsolidowane przychody na poziomie 250 mln zł, a w powyżej 450 mln zł. EBITDA w 2011 r. miała wynieść 12 mln zł, a w 2014 r. powyżej 45 mln zł. Prezes Sfinksa poinformowała, że założenia strategii mogą się nieco zmienić. Pozostałe informacje Budimex Sąd zawiadomił o wydaniu wyroku, który ponownie rozpoznając uchylił wyrok Sądu Okręgowego z dnia 10 marca 2008 r. w części uwzględniającej powództwo ponad kwotę ok. 6,9 mln zł (tj. co do kwoty ok. 13,81 mln zł) oraz przekazał sprawę do ponownego rozpoznania sądowi i orzeczenia o kosztach procesu. CEZ M.W. Trade Magellan PBG PKN ORLEN Spółka ČEZ, otrzymała środki finansowe z private placement emisji obligacji w wysokości 11,5 miliardów JPY z kuponem 2,16% o cenie emisijnej 100%.. Przychody z emisji w japońskich jenach zabezpieczono przy pomocy swapów z euro. Jedynym agentem emisji był Crédit Agricole CIB. W okresie krótszym niż 12 miesięcy spółka zawarła z Samodzielnym Publicznym Zakładem Opieki Zdrowotnej umowy o łącznej wartości nominalnej 3,61 mln PLN. W okresie krótszym niż 12 miesięcy spółka zawarła z Samodzielnym Publicznym Zakładem Opieki Zdrowotnej umowy o łącznej wartości nominalnej ok. 6,47 mln PLN. Szacunkowy skonsolidowany zysk netto za 2010 rok będzie wynosił 23,5 mln PLN, co oznacza wzrost o 28% w stosunku do skonsolidowanego zysku netto roku Skonsolidowane szacunkowe przychody ze sprzedaży osiągną wartość 65,6 mln PLN, co oznacza 45% wzrost w porównaniu do wartości przychodów w 2009 roku. Sopockie T.U. Ergo Hestia zmniejszyło spółkom z Grupy Kapitałowej PBG tj. PBG, HYDROBUDOWA POLSKA, HYDROBUDOWA 9 oraz pozostającej w chwili obecnej poza Grupą Kapitałową spółce INFRA, kwoty przyznanego limitu gwarancyjnego. Na podstawie umowy limit główny został zmniejszony z kwoty 120 mln zł do kwoty 100 mln zł. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej Inowrocławskie Kopalnie Soli "Solino" w serii: ORLEN o łącznej wartości emisji 5 mln PLN, na którą składa się 50 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. 3

4 Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej Anwil w serii ORLEN o łącznej wartości emisji 50 mln PLN, na którą składa się 500 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 90,35% akcji w KZ Anwil. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy IGroup Wikana Lista akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZ ; 1) CLEARRANGE MEDIA CONSULTING - 66,87% na tym NWZ, 2) BCEF INVESTMENTS VI LIMITED - 33,10% na tym NWZ. NWZ spółki, którego posiedzenie zostało zwołane na dzień 17 lutego 2011 r. uchwaliło przerwę w obradach do dnia 3 marca 2011 roku do godziny Arctic Paper Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie Członek Zarządu dokonał nieodpłatnego nabycia w dniu 14 lutego 2011 roku szt. akcji Arctic Paper. Podmiot powiązany z członkiem zarządu dokonał nieodpłatnego nabycia w dniu 14 lutego 2011 roku szt. akcji Arctic Paper. Członek RN dokonał nieodpłatnego nabycia w dniu 14 lutego 2011 roku szt. akcji Arctic Paper. Novita OFE POCZTYLION w dniu 15 lutego 2011 r. dokonał transakcji kupna akcji Novity i aktualnie posiada sztuk akcji Novity stanowiących 14,002% KZ igłosów na WZA. PGF Członkowie zarządu w dniu r. dokonali objęcia szt. akcji PGF serii O1 po cenie emisyjnej 20,45 zł za akcję. Członek zarządu w dniu r. zbył 422 szt. akcji PGF po średniej cenie 55,00 zł za akcję. Pozostałe informacje - skup akcji własnych TVN Spółka dokonała wykupu obligacji TVN o wartości nominalnej 32,5 mln zł. stanowiących część serii obligacji PLN o wartości nominalnej 500 mln zł., wyemitowanych przez spółkę w 2008 r. z terminem wykupu w 2013 r.. W wyniku wykupu obligacje te uległy umorzeniu. Obligacje zostały wykupione po średniej cenie na poziomie 102,85% wartości nominalnej, powiększonej o odsetki narosłe od dnia 15 grudnia 2010 r. do 17 lutego 2011 r. Kwota do zapłaty za wykup obligacji łącznie z naliczonymi odsetkami wyniosła 34,7 mln zł.. Środki na wykup obligacji spółka pozyskała z emisji obligacji senior notes o wartości 175 milionów EUR wyemitowanych w dniu 19 listopada 2010 r. i zapadalnych w 2018 r.. 4

5 Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa P 2011P P 2011P Banki BRE* zawieszona ,4 19,6 13,9 1,9 1,9 1,7 Handlowy * zawieszona ,1 15,8 13,0 1,5 1,8 1,7 ING BSK* zawieszona ,4 13,8 12,0 2,1 1,9 1,7 Kredy t Bank* zawieszona ,5 22,4 13,2 1,4 1,6 1,4 Millennium* zawieszona ,3 14,5 1,5 1,6 1,4 Pekao* zawieszona ,6 16,4 13,5 2,3 2,1 2,0 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa P 2011P P 2011P Paliwa i Chemia Lotos Redukuj ,49 6,0 9,4 8,5 14,6 10,5 6,7 PGNiG Kupuj ,38 18,3 10,0 10,2 8,2 5,6 5,0 PKN Orlen Redukuj ,19 14,3 8,4 10,4 7,8 5,4 5,9 Puławy ** Kupuj ,81 11,6 63,5 24,7 5,1 25,4 11,3 Sy nthos Redukuj ,64 34,5 28,2 29,3 18,2 14,7 14,6 Pozostałe Mispol Kupuj ,10-14,3 12,2 13,7 8,2 7,6 Netmedia Kupuj ,95 16,5 16,4 12,2 20,6 10,8 13,0 Oponeo.pl Kupuj ,29 98,3 23,7 16,6 34,3 13,3 10,2 Polimex Mostostal* zawieszona ,8 16,0 11,4 8,1 9,5 8,2 Trav elplanet.pl Sprzedaj , ,0 - - * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 5