Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 51 408,7 0,19% - 0,85% 2 388,3 0,34% 0,15% 1,16% 3 380,2 0,12% -0,07% 0,90% 12 180,5-0,99% -1,18% -1,33% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 603,0 23,89% - 1,15% tyg. 2 353 9 0,38% 0,17% 7 041-4 591-39,47% -22,37% 68 873-373 -0,54% 3,12% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 55 973,6 0,41% 0,22% 18 144,3 0,30% 0,11% 4 305,3-1,03% -1,22% 9 719,4-0,65% -0,84% 17 060,7 0,03% -0,16% 3 153,8-1,01% -1,20% 6 710,5-0,53% -0,72% 81 245,1 0,77% 0,58% 8 625,3-2,43% -2,62% 1 066,4 0,25% 0,06% 4 416,4-0,54% -0,73% 960,1-0,18% -0,37% 1 345,0-0,53% -0,72% 1 973,3-0,19% -0,38% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:39 15 379,3-0,10% -0,29% 23 458,0 0,09% -0,10% 25 310,5 0,32% 0,13% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 971,4 0,19% 0,00% 2 162,2-0,25% -0,44% 225,9-0,40% -0,59% Kurs [%] 100,4 0,46% 0,27% 7 105,0-0,50% -0,69% 1 310,0 0,31% 0,12% 08:39 [PLN] [%] 4,1346-0,0012-0,05% -0,24% 3,4015-0,0015-0,06% -0,25% 3,0484 0,0004-0,03% -0,22% 1,3563-0,0005-0,04% -0,23% SK-50 28 5 May 5 May WIG (51,332.76, 51,516.35, 51,278.89, 51,408.74, +98.1367) SK-20 SK-200 12 19 26 2 June 9 16 23 30 7 14 July SP500 (1,977.36, 1,982.52, 1,965.34, 1,973.28, -3.81995) Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-20 12 19 27 2 June SK-50 SK-200 9 16 23 30 7 July - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 162,0 0,03% 4 316,0-0,02% 9 738,0 0,02% 1 968,1 0,02% 16 998,0 0,00% 3 915,8 0,01% 14 8:39 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 15000 10000 x1005000 relatywna do fwig20-0,35% -0,41% -0,37% -0,37% -0,38% -0,37% 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1
INFORMACJA DNIA CHINY Zgodnie z danymi Narodowego Biura Statystycznego Produkt Krajowy Brutto Chiny wyniósł 7,5% R/R w II kwartale 2014 roku. Odczyt nieznacznie korzystniejszy od konsensusu rynkowego, wynoszącego 7,4%. W pierwszym półroczu 2013 roku PKB Chin rósł średnio o 7,4% R/R. ERBUD (ERB) REKOMENDACJA Z dn. 13.06.2014 KUPUJ 30,4 PLN CENA OBECNA 25,4 PLN WOJAS (WOJ) REKOMENDACJA z dn. 14.05.2014 KUPUJ 12,2 PLN CENA OBECNA 8,38 PLN NFI EMF (EMF) Dywidenda. WZA zatwierdziło proponowany przez Zarząd i RN podział zysku, według którego w formie dywidendy zostanie wypłacone 8,9 mln PLN, co daje DPS = 0,7 PLN (DYield= 2,8%) Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, choć oczekiwana. Zarząd spółki już wcześniej podał do wiadomości proponowaną kwotę dywidendy dla akcjonariuszy. (M. Straszak) Wszczęcie przed sądem postępowania. W dniu 11.07.2014 spółka złożyła pozew o zapłatę 15.523 tys. PLN wraz z należnymi odsetkami. Pozwanym jest mbank (dawny BRE Bank). Głównym przedmiotem sporu jest stwierdzenie, że nie doszło do skutecznego i ważnego zawarcia walutowej transakcji zamiany stóp procentowych, która miała być zawarta 2.10.2008 pomiędzy spółką a BRE Bank. Z tytułu tej transakcji, rozliczonej 31.10.2012 bank wzbogacił się kosztem spółki o kwotę 15.523 tys. PLN. Komentarz DM Banku BPS Sprawa z przeszłości, ale wartość pozwu na kwotę 15,5 mln PLN jest jak najbardziej teraźniejsza. Na chwilę obecną ciężko jest nam się odnieść do samego przedmiotu pozwu, którego kwota stanowi 14,6% obecnej kapitalizacji spółki. (M. Stebakow) Zmiany w zarządzie i radzie nadzorczej Empik Media & Fashion. Większościowi akcjonariusze zdecydowali, iż w celu wzmocnienia funkcji finansowej holdingu Jacek Bagiński, Członek Zarządu Spółki, pełniący obowiązki Dyrektora Finansowego i kierujący obecnie pracami Zarządu Spółki, zostanie promowany do składu Rady Nadzorczej Spółki, ze skutkiem na dzień 30 września 2014. Tym samym zastąpi Marka Modeckiego na stanowisku Członka Rady Nadzorczej Spółki. Jako Członek Rady Nadzorczej będzie wspierał Spółkę w obszarach rozwoju strategii finansowej i działalności operacyjnej. Jednocześnie na stanowisko Prezesa Zarządu Spółki, ze skutkiem od dnia 01 września 2014 powołany będzie Krzysztof Rabiański, który aktualnie pełni obowiązki Wiceprezesa Zarządu i Dyrektora Finansowego Grupy Polpharma, wiodącego producenta leków generycznych w Europie Środkowej i Wschodniej. Krzysztof Rabiański będzie odpowiadał głównie za zarządzanie finansami i działalność operacyjną oraz kwestie dotyczące dalszego rozwoju Spółki. Komentarz DM Banku BPS Roszad kadrowych ciąg dalszy. Rozdający karty w holdingu inwestorzy tj. Penta Investments i Eastbridge kontynuują proces zmian w ładzie korporacyjnym. W maju 2014 w wyniku tych zmian Maciej Szymański, ówczesny prezes zarządu spółki i CEO Grupy EM&F, zdecydował się zakończyć współpracę ze spółką i kontynuować swoją karierę poza Grupą. (M. Stebakow) KOMPUTRONIK (KOM) Rekomendacja ws. dywidendy. 15 lipca 2014 RN pozytywnie zaopiniowała wniosek Zarząd w sprawie: rekomendowania WZA przeznaczenia części zysku netto za miniony rok obrotowy na wypłatę dywidendy w wysokości 2.584.534,23 PLN, co daje 0,27 PLN zysku na jedną akcję. Ostateczna decyzja w sprawie dywidendy zostanie podjęta przez WZA. Komentarz DM Banku BPS Biorąc pod uwagę wczorajszy kurs to stopa dywidendy (DY) kształtuje się na poziomie 3,2%. (M. Stebakow) ASSECO POLAND (ACP), SYGNITY (SGN) Sygnity nie jest zainteresowane przejęciem. W wywiadzie prasowym dla Parkietu Prezes Sygnity Janusz Guy przedstawił swoje stanowisko dotyczące potencjalnego przejęcia spółki Sygnity przez Asseco Poland. Prezes Sygnity wyraził brak zainteresowania ofertą oraz podkreślił, że przyłączenie do Asseco nie przyniosło by spółce korzyści. Spółka wdrożyła trzyletni plan strategiczny, który konsekwentnie jest realizowany, a wyniki uzyskiwane przez spółkę ulegają poprawie. Komentarz DM Banku BPS Akcjonariat Sygnity zdominowany jest przez inwestorów instytucjonalnych, stąd sukces potencjalnego wezwania będzie zależny od parametrów wezwania oraz stanowiska dominujących inwestorów. (Ł. Rydzkowski) 2
GHELAMCO (GHE0714; GHI0714) Emisja obligacji. Ghelamco wyemitowało obligacje serii PC o łącznej wartości nominalnej 30,8 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Oferta przeprowadzona była w ramach publicznego programu emisji obligacji o maksymalnej łącznej wartości nominalnej do 200 mln PLN. Zwiększona aktywność Ghelamco na rynku obligacji ma prawdopodobnie związek ze zbliżającym się terminem zapadalności (21 lipca) obligacji serii A i B. Po częściowym przedterminowym wykupie tych obligacji ich obecna łączna wartość nominalna wynosi 76,8 mln PLN wobec pierwotnie 200 mln PLN. (K. Artyszuk) LEASING-EXPERTS (LEX0317) Przedterminowy wykup. Zarząd Leasing-Experts zdecydował się skorzystać z opcji wcześniejszego wykupu obligacji serii A o łącznej wartości nominalnej ok. 1,1 mln PLN. Dzień wykupu został wyznaczony na 13 sierpnia br., a ustalenia praw na 5 sierpnia. Obligatariuszom przysługiwać będzie oprócz wartości nominalnej i narosłych odsetek również premia w wysokości 1% wartości nominalnej obligacji. Komentarz DM Banku BPS Obligacje te notowane są poniżej nominału (cena netto 95% nominału). Papiery zadebiutowały na rynku na początku lipca br. (K. Artyszuk) GANT DEVELOPMENT (GNT) Stanowisko syndyka. Zdaniem syndyka uchwały o zmianie w składzie zarządu Gant Development International S.A.R.L., Gant Development (Cyprus) Limited, Bonus Lucrum Księgowość, Finanse, Audyt sp. z o.o., Gant20 sp. z o.o. są nieważne. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 16.07.2014 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:00 Chiny PKB r/r II kwartał 7,50% 7,40% 7,40% 4:00 Produkcja przemysłowa r/r maj 9,20% 8,90% 8,80% 4:00 Sprzedaż detaliczna r/r maj 12,40% 12,50% 12,50% 10:00 Włochy Bilans handlu zagranicznego maj 4,44 mld 3,93 mld 10:30 Wielka Brytania Stopa bezrobocia maj 6,57% 6,60% 11:00 Euroland Bilans handlu zagranicznego maj 16,15 mld 15,8 mld 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny lipiec 1,90% 14:00 Polska Bazowa inflacja CPI m/m czerwiec 0,00% 14:00 Bazowa inflacja CPI r/r czerwiec 0,90% 0,80% 14:00 Przeciętne wynagrodzenie m/m czerwiec -2,50% 14:00 Przeciętne wynagrodzenie r/r czerwiec 4,60% 4,80% 14:30 USA Inflacja PPI m/m czerwiec 0,18% -0,20% 14:30 Inflacja PPI r/r czerwiec 1,83% 2,00% 15:15 Produkcja przemysłowa m/m czerwiec 0,28% 0,60% 15:15 Produkcja przemysłowa r/r czerwiec 4,30% 16:00 Indeks NAHB rynku nieruchomości lipiec 50 49 16:30 Zapasy ropy crude lipiec 382,6 mln Wydarzenia w spółkach 16.07.2014 Alterco - pierwszy dzień zawieszenia obrotu akcji spółki Agora - wprowadzenie do obrotu 8.268 akcji serii B Introl - dzień wypłaty 0,38 PLN dywidendy na akcję Magellan - wprowadzenie do obrotu 17.199 akcji s. D Orbis - dzień ustalenia prawa do 1,5 PLN dywidendy na akcję Selena - dzień wypłaty 0,28 PLN dywidendy na akcję ATM SA - WZ w sprawie podziału zysku Elektrociepłownia Będzin - wznowienie po przewie WZ JSW - NWZ ws. ustanowienia programu emisji obligacji o wartości do 1,175 mld PLN i 390 mln USD 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 80,57 5 635 23,7 16,7 12,2 2,3 1,9 1,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 351,00 32 942 18,9 15,3 12,8 2,3 2,1 1,9 2,8 3,1 3,9 mbank 483,75 20 402 17,6 15,1 13,7 2,0 1,9 1,8 2,6 3,8 4,4 BPH 43,00 3 297 23,8 15,5 10,4 0,7 0,6 0,6 - - 2,9 HANDLOWY 108,85 14 222 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 14,7 15,8 14,2 1,9 1,9 1,9 6,0 6,3 6,4 ING BSK 132,50 17 238 18,2 16,5 13,9 2,0 1,9 1,7 3,0 3,5 3,7 MILLENNIUM 7,93 9 620 17,9 15,0 12,6 1,8 1,7 1,6 1,8 3,0 3,6 PEKAO 179,00 46 982 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 17,3 16,1 14,3 2,0 2,0 1,9 5,2 5,8 6,5 PKO BP 38,47 48 088 2013-10-17 KUPUJ 44,8 15,3 13,9 11,6 1,9 1,8 1,6 3,0 3,0 4,1 Mediana - 15 730 18,1 15,7 12,7 1,9 1,9 1,7 2,8 3,1 3,8 Budowlanka BUDIMEX 121,50 3 102 2014-06-13 KUPUJ 146,0 19,2 18,5 16,0 5,0 6,2 5,7 4,5 7,8 6,9 ERBUD 25,39 323 2014-06-13 KUPUJ 30,4 18,1 14,4 11,5 1,3 1,2 1,1 9,4 8,0 7,0 UNIBEP 7,60 267 2014-06-13 KUPUJ 8,6 15,2 12,1 10,5 1,4 1,3 1,2 8,1 7,2 6,4 ELEKTROBUDOWA 80,00 380 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 20,9 15,2 10,3 1,1 1,1 1,0 8,7 6,8 5,1 TRAKCJA 1,09 448 2014-06-13 SPRZEDAJ 1,0 13,6 13,0 13,0 0,8 0,7 0,7 8,1 7,9 7,9 Mediana - 380 18,1 14,4 11,5 1,3 1,2 1,1 8,1 7,8 6,9 Handel LPP 7 780,05 14 246 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 31,4 24,9 19,5 9,9 7,7 6,1 20,0 15,7 12,9 CCC 109,00 4 186 2014-03-11 KUPUJ 164,1 30,8 22,5 17,2 6,7 5,6 4,6 20,9 16,4 12,3 MONNARI TRADE 8,36 256 2014-03-17 KUPUJ 10,8 17,4 11,9 11,1 3,3 2,8 2,2 13,5 9,2 8,1 GINO ROSSI 2,91 146 2014-06-13 KUPUJ 3,5 32,3 19,4 14,6 2,0 1,9 1,9 12,7 8,9 7,2 BYTOM 1,12 80 2014-05-14 KUPUJ 1,6-16,0 10,2 3,9 3,0 2,3 15,7 9,3 7,0 WOJAS 8,38 106 2014-05-14 KUPUJ 12,2-10,1 7,4-1,5 1,3-6,0 5,1 Mediana - 201 31,1 17,7 12,8 3,9 2,9 2,3 15,7 9,3 7,7 Górnictwo BOGDANKA 112,90 3 840 12,8 11,4 8,7 1,6 1,5 1,4 5,8 5,2 4,3 JSW 42,90 5 037 115,9 - - 0,6 0,6 0,7 2,8 4,5 3,2 KOPEX 11,16 830 2014-04-25 KUPUJ 14,8 13,4 10,2 9,5 0,3 0,3 0,3 4,9 5,0 4,9 FAMUR 3,85 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 7,7 16,5 14,1 1,6 2,2 2,1 3,6 6,4 5,6 Mediana - 2 362 13,1 11,4 9,5 1,1 1,1 1,0 4,2 5,1 4,6 Wierzytelności KRUK 92,90 1 581 16,7 11,7 10,7 3,8 2,9 2,4 5,8 4,5 3,9 KREDYT INKASO 19,60 254-8,3 6,6-1,4 1,1-8,8 7,7 MAGELLAN 67,52 446 2014-02-13 KUPUJ 100,3 10,1 8,2 7,2 1,7 1,4 1,2 22,7 18,9 16,5 MW TRADE 16,70 140 2014-02-13 KUPUJ 23,6-5,5 5,0-1,5 1,3-16,7 14,9 Mediana - 350 13,4 8,2 6,9 2,8 1,4 1,2 14,3 12,7 11,3 Przemysł/inne ROPCZYCE 20,30 94 2013-10-24 KUPUJ 33,0 8,2 6,3 6,0-0,4 0,4 8,2 6,3 6,0 LENTEX 7,98 478 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,4 - - - - - 11,4 - - HARPER HYGIENICS 3,28 209 2014-05-14 KUPUJ 5,2-21,9 7,0-3,0 2,1-21,9 7,0 KRYNICKI RECYKLING 7,39 123 2014-05-29 KUPUJ 8,8 5
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6