Raport dzienny 13 paÿdziernika 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 628.7% 2.7% 18.% 1116/387 WIG 45 453.% 2.8% 19.5% 1455/55 swig8 11 979 -.2% -1.5% 7.4% 88/3 mwig4 2 697 -.9% 4.7% 21.6% 128/44 WIGBANKI 6 772 -.6% 7.5% 26.% 299/13 14 12 1 8 26 25 24 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 11 2.9% 4.52% 6.34% 11.64% S&P5 1 17.38% 4.27% 6.8% 9.% NASDAQ 2 418.65% 5.78% 7.85% 12.99% DAX 6 35 -.8%.68% 1.83% 1.33% BUX 23 46 -.51% -.4% 3.33% 12.51% IBOV 7 946.19% 6.2% 12.68% 1.73% 6 4 2 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 11/8/1 16/8/1 19/8/1 24/8/1 27/8/1 1/9/1 6/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 5/1/1 23 22 21 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 8271. -.66% 9.6% 24.3% 32.1% Polska 3.72% 3.37% 4.64% 5.7% 5.48% Ropa (USD/bbl) 84.51.56% 6.4% 9.9% 16.3% Wêgry 5.25% 5.72% 5.92% 6.53% 6.73% Aluminium (USD/t) 2418. -.27% 14.4% 21.9% 24.1% Niemcy.48%.68%.78% 1.39% 2.24% Z³oto (USD/OZ) 1355.85.65% 8.7% 11.6% 27.5% USA.11%.21%.37% 1.14% 2.43% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 2.882.97% -6.7% -11.4% -.5% EUR/PLN 3.9711 -.11% 1.% -2.8% -6.8% EUR/USD 1.3833 -.74% 8.7% 1.% -6.3% USD/HUF 199.13.98% -1.4% -1.7% 8.7% Informacje ze spó³ek PGE. Wniosek trafi do UOKiK pod koniec tygodnia. KGHM. Joint venture z kanadyjsk¹ firm¹ Abacus Asseco Poland. ZUS za 3 lata przygotuje procedurê przetargu zwi¹zanego z KSI. Polimex-Mostostal. 25% udzia³ w pracach na A1. Tauron. Zgoda UOKiK na budowê bloku energetycznego w Stalowej Woli. Enea. EP Holding nie przejmie kontroli nad spó³k¹. Elektrobudowa. Lekko powy ej prognoz. Cinema City International. Spó³ka zadowolona z 3 kwarta³u. Emperia. Prezes przedstawi³ propozycje uchwa³ na NWZA. AmRest. Spó³ka zamierza otworzyæ przynajmniej 1 lokali w przysz³ym roku. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) KGHM 126. 1.78% 8.7% 27.8% 31/17 PKO BP 44.75.34% 8.4% 12.7% 141/49 PGE 21.65-1.64% -9.4% 11.1% 124/43 Pekao 179.1 -.56% 11.2% 9.2% 12/35 Wygrani/Przegrani 1D 1D KGHM 126. 1.78% TVN 17.46-2.73% TP SA 17.65 1.73% Bioton.2-4.76% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 11: Produkcja przemyslowa za sierpien (r/r) EU 7.4% 7.1% 13: Wnioski US - -.2% 14:3 Indeks cen importu za wrzesien (m/m) US -.2%.6% Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Emperia NWZA - skup akcji w³asnych i podwy szenie kapita³u Kogeneracja Dzieñ wyp³aty 3.5 PLN dywidendy na akcjê Zelmer Dzieñ wyp³aty.93 PLN dywidendy na akcjê Wandalex Dzieñ wyp³aty.5 PLN dywidendy na akcjê Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek PGE Wniosek trafi do UOKiK pod koniec tygodnia Tomasz Zadroga, prezes zarz¹du, powiedzia³, e spó³ka zg³osi wniosek do UOKiK o zgodê na przejêcie Energi pod koniec tygodnia. Koncern ma nadziejê, e uzyska zgodê, jeœli uda siê przekonaæ urz¹d do globalnej, a nie lokalnej, definicji rynku. KGHM (akumuluj, 128 PLN) Joint venture z kanadyjsk¹ firm¹ Abacus Spó³ka utworzy³a joint venture o nazwie KGHM Ajax Mining z kanadyjskim Abacus Mining & Exploration Corporation. PGNiG (redukuj, 3.5 PLN) Zakoñczenie budowy kopalni gazu w Wielichowie Spó³ka ukoñczy³a budowê kopalni gazu w Wielichowie, co ma przyczyniæ siê do zwiêkszenia krajowego wydobycia o.2 -.3 mld m szeœc. na rok. Asseco Poland ZUS za 3 lata przygotuje procedurê otwart¹ przetargu zwi¹zanego z KSI ZUS, który z Asseco Poland podpisa³ dwie umowy w sprawie rozwoju i modyfikacji oraz eksploatacji Kompleksowego Systemu Informatycznego (KSI) na lata 21-213, kolejne przetargi zwi¹zane z KSI chce realizowaæ wed³ug procedury otwartej. Trudno oceniæ na ile ZUS bêdzie umia³ zredukowaæ koszty i ewentualnie zast¹piæ Asseco Poland innym podmiotem (prawdopodobnie Asseco Poland i tak zawsze bêdzie najtañszy, ale w tym momencie nie móg³ mieæ adnej konkurencji). Mo na jednak s¹dziæ, e w ci¹gu 3 lat ZUS przygotuje siê tak, aby wywrzeæ wiêksz¹ presjê na spó³kê. Polimex-Mostostal 25% udzia³ w pracach na A1 Spó³ka poinformowa³a o z³o eniu, przez konsorcjum w którym jest liderem, najni szej oferty na 4km fragment A1 na odcinku od Strykowa do Tuszyna. Zaproponowana kwota przekracza³a 1.15 mld PLN brutto tj. 949.7 mln PLN netto. Udzia³ spó³ki w pracach i wynagrodzeniu konsorcjum wynosi oko³o 25%. GDDKiA poinformowa³a, e podpisanie umowy zaplanowane jest na styczeñ 211 roku, a jedynym kryterium wybory jest cena. Tauron Zgoda UOKiK na budowê bloku energetycznego w Stalowej Woli Spó³ki dosta³a zgodê UOKiK na realizowany wspólnie z PGNiG projekt budowy nowego bloku energetycznego w Stalowej Woli. Enea EP Holding nie przejmie kontroli nad spó³k¹ Wed³ug ustaleñ prasowych, podmiotem, które nie przeszed³ do kolejnego etapu prywatyzacji jest czeski EP Holding. O odrzuceniu oferty zadecydowa³a kwestia braku gwarancji finansowania transakcji. Cersanit Koszty oferty publicznej Koszty oferty publicznej akcji serii G wynios³y 719 tys. PLN, czyli.1 PLN w przeliczeniu na jedn¹ wyemitowan¹ akcjê. Elektrobudowa Lekko powy ej prognoz Jacek Faltynowicz, prezes zarz¹du, poinformowa³ e spó³ka na poziomie jednostkowym przekroczy zak³adane przychody 648.3 mln PLN oraz 44.4 mln PLN zysku netto. Na poziomie jednostkowym obroty przekrocz¹ 7 mln PLN, minimalnie lepszy od zak³adanego powinien byæ tak e skonsolidowany zysk netto. W portfelu zamówieñ znajduj¹ siê zlecenia warte 65 mln PLN, z czego 3 mln PLN dotyczy przysz³ego roku. Spó³ka liczy na zdobycie jeszcze co najmniej jednego kontraktu w roku bie ¹cym. Prezes doda³, e udzia³ eksportu w sprzeda y grupy powinien w roku bie ¹cym wynieœæ oko³o 15% i zwraca uwagê na o ywienie na rynku rosyjskimi niemieckim. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Introl Spó³ka pracuje nad przejêciami, prognozy podtrzymane Wies³aw Kapral, przewodnicz¹cy RN, poinformowa³, e jeszcze w bie ¹cym roku spó³ka mo e poinformowaæ o przejêciu podmiotu z segmentu us³ug. Spó³ka interesuje siê podmiotami o obrotach rzêdu kilkudziesiêciu milionów z³otych. Przewodnicz¹cy RN doda³, e w przypadku kwot 3-5 mln PLN, akwizycja sfinansowana by³aby z w³asnych œrodków i kredytów, a emisja akcji by³aby mo liwa tylko na bardzo du e przejêcie. Spó³ka zak³ada, e najszybciej bêdzie rozwija³ siê segment us³ug, który obok produkcji i handlu jest jednym z jej trzech segmentów dzia³alnoœci. Segment ten ma mieæ 5% udzia³ w tegorocznych obrotach spó³ki. Przewodnicz¹cy RN podtrzyma³ prognozy spó³ki mówi¹ce o 13 mln PLN zysku netto przy 232 mln PLN przychodów i zapowiedzia³ e przysz³y rok nie powinien byæ gorszy od bie ¹cego. Comarch Kontrakt za 25 mln PLN z ZUS Oferta konsorcjum Comarchu i Mellon Poland zosta³a wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu ZUS na system kierowania ruchem klientów. Wartoœæ przedmiotu zamówienia to oko³o 25 mln PLN. Comarch jest te jedn¹ z trzech firm jakie z³o y³y oferty w przetargu na dostawê i wdro enie urzêdomatów, którego wartoœæ to oko³o 2 mln PLN. Cinema City International Spó³ka zadowolona z 3 kwarta³u Spó³ka jest zadowolona z wyników sprzeda owych w 3 kwartale 21 roku i spodziewa siê, e dziêki du ej popularnoœci filmów 3D mar a EBITDA w tym roku bêdzie wy sza ni ubieg³oroczne 21.93%. International Theatres, który we wrzeœniu sprzeda³ ponad 3 inwestorom 1% akcji Cinema City International zmniejszaj¹c zaanga owanie do 53.88%, nie ma planów zejœcia poni ej 51%. Emperia Prezes przedstawi³ propozycje uchwa³ na NWZA Prezes Artur Kawa przedstawi³ uszczegó³owione propozycje uchwa³ na NWZA. Zmiany dotycz¹ okreœlenia minimalnej ceny akcji emitowanych w ramach kapita³u zak³adowego, która zosta³a ustalona jako œredni kurs z ostatnich 3 miesiêcy, oraz regulacjê dotycz¹c¹ prawa poboru - w przypadku jego wy³¹czenia akcje maj¹ byæ zaoferowane w pierwszej kolejnoœci akcjonariuszom z ponad 5% zaanga owaniem w kapitale zak³adowym. Okreœlone zosta³o równie maksymalne zad³u enie zwi¹zane ze skupem akcji za maksymalnie 5 mln PLN - z treœci propozycji wynika, e spó³ka mo e siê jeszcze zad³u yæ na ponad 2 mln PLN. AmRest Spó³ka zamierza otworzyæ przynajmniej 1 lokali w przysz³ym roku Maciej Mausch z relacji inwestorskich spó³ki stwierdzi³ w wypowiedzi dla "Parkietu", e w przysz³ym roku spó³ka zamierza wydaæ 4 mln PLN na inwestycje - 5 mln PLN pos³u y do renowacji lokali, natomiast za pozosta³¹ czêœæ nak³adów ma zostaæ otwartych co najmniej 1 nowych lokali. Wczoraj spó³ka poinformowa³a o zawarciu na 5 lat umowy kredytowej z konsorcjum banków (Pekao, RBS Bank Polska, RBS i BZ WBK) na ³¹czn¹ kwotê 44 mln PLN. Duda Zrezygnowa³ jeden z cz³onków rady nadzorczej Wczoraj rezygnacjê z³o y³ Andrzej Stryjski, jeden z cz³onków rady nadzorczej. Powodem jest rozwi¹zanie stosunku pracy z bankiem BZ WBK. Wojas W paÿdzierniku mo liwa rekordowa sprzeda Szef relacji inwestorskich spó³ki S³awomir Strycharz powiedzia³ "Parkietowi", e paÿdziernik mo e przynieœæ rekordow¹ wartoœæ przychodów miesiêcznych, jednak dynamika powinna byæ mniejsza ni we wrzeœniu z uwagi na wysok¹ ubieg³oroczn¹ bazê. Wojas nied³ugo ma zdecydowaæ o emisji akcji w ramach kapita³u docelowego - rozwa ana jest emisja dla inwestorów instytucjonalnych albo oferta z prawem poboru. Znaczne pakiety akcji Kompap Waldemar Lipka, prezes zarz¹du, naby³ 3 tys. akcji spó³ki w cenie od 8.5 do 8.8 za akcjê, dziêki czemu jego udzia³ w kapitale zak³adowym spó³ki wzrós³ do 21.35%. IDM Spó³ka naby³a 12.1.21r. 12 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 3.39 PLN. Bakalland Spó³ka naby³a 2.9 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 6.47 PLN za akcjê. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Jago Spó³ka sprzeda³a 15 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 1.48 PLN za akcjê. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 9 95 1 15 11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 19 2 21 22 23 24 25 5 1 15 2 25 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 7/9/1 1/9/1 15/9/1 2/9/1 23/9/1 28/9/1 5 52 54 56 58 6 62 64 66 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 6/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 11 paÿdziernik '1 12 paÿdziernik '1 13 paÿdziernik '1 14 paÿdziernik '1 15 paÿdziernik '1 Dane makro Inflacja CPI (GER), Inflacja CPI (UK) Produkcja przemyslowa (EU), Indeks cen importu (US), Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Inflacja PPI (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Wnioski o zasilek (US) Inflacja CPI (EU), Bilans handlu zagranicznego (EU), Inflacja CPI (US), Sprzedaz detaliczna (US), Indeks NY Empire State (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek Dywidenda PGE (dzieñ wyp³aty) Kogeneracja (dzieñ wyp³aty), Zelmer (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Wandalex (dzieñ wyp³aty) Inne Police (NWZA) LST Capital (NWZA) Emperia (NWZA) Optimus (NWZA), Infovide- Matrix (NWZA) Atlas Estates (NWZA), Interferie (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 18 paÿdziernik '1 19 paÿdziernik '1 2 paÿdziernik '1 21 paÿdziernik '1 22 paÿdziernik '1 Dane makro Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Indeks ZEW (GER), Rozpoczete budowy domow (US) Inflacja PPI (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks wskaznikow wyprzedzajacych Conference Board (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Indeks Ifo (GER) Wyniki spó³ek Dywidenda Ambra (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne Asseco Poland (dzieñ prawa poboru) Kable (NWZA) Relpol (NWZA) Sobieski (NWZA), Muza (NWZA) ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 87.1 88.4 1% 11 38.5 1% 41% 16.3 13.6 12.6 1.8 1.7 1.7 11.% 4.3% BRE Bank neutralnie 267.2 276.4 3% 11 239. 1% 12% 21.8 13.5 11.2 2.1 1.6 1.4 9.6%.% BZ WBK akumuluj 213.6 216.8 1% 15 69. % 36% 16. 14.6 12.2 2.5 2.2 2. 15.5% 1.9% Getin Holding neutralnie 1.5 1.4-1% 7 48.4 3% 14% 16.8 14. 12.1 1.9 1.7 1.5 11.1%.% ING BŒK akumuluj 843.5 857.5 2% 1 973.9 5% 35% 15.1 13.7 11.9 2.1 1.8 1.7 13.7%.% Kredyt Bank akumuluj 15.1 16.9 12% 4 12. -6% 31% 15.6 11.5 1.8 1.5 1.4 1.3 9.6%.% Pekao redukuj 179.1 153.9-14% 46 983.9 11% 12% 18.1 16.1 14.8 2.4 2.3 2.1 13.5% 1.6% PKOBP akumuluj 44.75 43.9-2% 55 937.5 8% 4% 18.2 15. 12.9 2.7 2.5 2.2 14.8% 1.8% Ubezpieczenia PZU neutralnie 392. 362.5-8% 33 85.1-1% - 15.2 12.9 13. 2.6 2.4 2.2 18.4% 2.8% Paliwa i metale KGHM akumuluj 126. 128. 2% 25 2. 9% 4% 5.8 6.2 9. 4.1 4.3 5.9 35.3% 2.4% Kêty akumuluj 112.9 121.9 8% 1 41.6 5% 7% 13.5 11.3 1. 6.8 6.2 5.8 9.2% 3.5% Lotos redukuj 3.76 28.3-8% 3 994.9-4% 27% 41.4 5.9 4.6 9.2 5.3 4.5 1.4%.% PKN Orlen akumuluj 39.9 42.1 6% 17 65.6-3% 35% 11.5 8.4 6.6 5.7 4.8 4.4 7.2%.% PGNiG redukuj 3.59 3.5-15% 21 181. 4% 3% 12.6 16.4 16.5 6.4 7.2 6.2 7.4% 2.2% Stalprodukt neutralnie 4. 374.9-6% 2 69. -1% -19% 13. 12.1 1.8 8.3 7.9 7.3 14.9% 2.% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.18 * * 3 84.8-5% -4% 13. 11.9 11.5 8.8 7.8 7.3 64.3% 4.% TPSA redukuj 17.65 14.8-16% 23 574.2 3% 7% 47.1 16.8 17.2 6.1 5.2 5.2 3.2% 8.5% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 17.77 16.5-7% 695.1 3% 4% 12.7 9.7 9.1 3.9 3.5 3.2 4.7%.% Ciech neutralnie 23.7 27.7 17% 663.6-13% -4% 8.8 9.9 7.5 4.7 4.9 4.7 8.4%.% Police redukuj 5.55 4.75-14% 416.3-2% -9% - 16.1 14.2-5.8 5.8-18.%.% Pu³awy neutralnie 72. 64.3-11% 1 376.3-6% -3% 47.5 12.2 12.4 13.5 5.4 5.1 1.8%.% Synthos * 2.42 * * 3 22.3 7% 12% 14.6 15.5 14.2 8.6 8.3 7.7 12.7%.% Energetyka Kogeneracja * 111.7 * * 1 664.3-6% 41% 14. 1.2 8.8 7.6 6.2 5.7 12.3%.% PGE * 21.65 * * 4 48.8-9% - 12.6 9.9 9.3 4.6 3.9 3.6 9.7% 3.5% Tauron * 6.7 * * 9 647.9 6% - 1.3 9.5 8.8 3.7 3.5 3.2 7.5%.% Media Agora akumuluj 26.5 27.6 4% 1 349.8 3% 22% 16.8 12.8 11.3 7.5 6. 5.7 6.6% 1.9% TVN akumuluj 17.46 18.2 4% 5 95.8-3% 22% 29.3 22.8 17.4 12.7 11.2 9.9 14.8% 1.8% IT Assecco Poland neutralnie 52.95 58.9 11% 4 17.1-5% -15% 1.5 11.1 1.5 6.2 5.7 5.7 1.3% 2.8% Sygnity * 15.9 * * 189. 6% 18% - 3. 15.1 9.4 6.3 5.9-1.3%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 6.49 6.46 % 136.3 % 69% 16.6 11.6 1.7 11.6 8.6 8.1 12.7%.9% Graal akumuluj 13.74 17.37 26% 11.7-8% 5% 6.5 5.5 5. 5.3 4.9 4.7 9.4%.% Helio * 21.6 * * 18. -5% 137% 13.7 11.9 1.5 1.5 9.1 7.9 26.6%.% Indykpol kupuj 64.85 85.4 32% 22.6 % 7% 9.6 8.1 7. 6.2 5.4 5.1 12.8% 2.% Mieszko kupuj 2.89 3.48 2% 118.1-6% 5% 12.1 1.8 9.8 6.7 6.3 6.1 8.3%.% Handel NG2 akumuluj 56.2 61. 9% 2 158.1 % 26% 18.8 13.9 11.2 13.3 1.1 8.2 27.2%.% LPP kupuj 186. 2174.5 17% 3 255.5 5% 28% 2.3 14.9 12.7 1.8 8.5 7.8 2.9%.% NFI EMF neutralnie 19.88 19.74-1% 2 62.1 8% 35% 26.4 2.8 16.8 9.5 7.5 6.8 13.5%.% Deweloperzy Echo kupuj 5.3 6.12 15% 2 226. 2% 32% 18. 6.7 5. 18.4 7.8 6.1 6.8%.% GTC redukuj 22.3 19.18-14% 4 892. -1% -7% 4.2 1.8 7.4 21.2 1.9 7.9 3.%.% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj 16.9 84.7-21% 3 636.1 29% 41% 2. 17.8 9.4 9.3 7.4 4.7 9.5%.% Kopex redukuj 17.5 15. -14% 1 3.8-2% -21% 22.2 13.8 11. 1.3 7.6 7. 2.5%.% Famur akumuluj 2.26 2.82 25% 1 88.2-6% 13% 15. 1. 7.3 9.3 7.1 5.4 9.4%.% Bumech kupuj 15.95 21.7 36% 84.7-7% 79% 13.9 1.5 7.4 8.4 6.2 5. 17.3%.% Arctic Paper kupuj 13.76 15. 9% 762.4-4% - 23.4 6.2 5.8 7.3 4.1 3.9 5.2% 6.5% Mondi neutralnie 77.5 67.2-13% 3 875. 2% 16% 19.4 11.6 11.1 1.4 7.9 7.9 15.5%.% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.