Zestawienie przedstawia najlepsze spółki giełdowe na NewConnect według parametru płynności i uczestniczenia w segmencie (segmencie spółek, które mają największe szanse dopuszczenia do rynku regulowanego). W celu przygotowania zestawienia przyjęto szereg założeń, które powinny spełniać spółki; przede wszystkim akcje każdej spółki powinny być płynne ze względu na częste przypadki braku płynności spółek na NewConnect. Kolejnym kryterium była kapitalizacja powyżej 5 mln zł, poziom ten nie chroni przed szybkim bankructwem ale daje nadzieje na rozwój, wybrano spółki z indexu NC30 tj najpłynniejsze spółki, oraz spółki z segmentu. Na tej podstawie ułożono zestawienie spółek dzieląc je na sektory. W sumie opisano 26 spółek w sektorach: handel 4, technologie 3, IT 5, zdrowie 3 budownictwo 2, inne 5, finansowe 1, telekomunikacji 1, Eko-energia 1. Raport przedstawia 26 najciekawszych spółek rynku NewConnect po publikacji danych za IV kw. Spółki są pogrupowane w sektory w kolejności wielkości sprzedaży. Spółki pokazały dane za okres I-IV zatem można porównać wyniki dwóch ostatnich lat. Tylko 6 spółek podało prognozy: Agroliga, Agtes, Danks, Indata, Nanotel i Wind Mobile. Szereg spółek regularnie wypłaca dywidendę, kilka spółek wkrótce przeniesie się na rynek regulowany. W zestawieniu danych widać szereg spółek z bardzo dobrymi wynikami i wskaźnikami, które mogą być przedmiotem zainteresowania inwestorów. Największe 5 spółek pod względem kapitalizacji przedstawiają Indata 162,6 mln zł, 11BIT 154,0 mln zł, PGSSOFT 140,8 mln zł, VIVID 122,4 mln zł, WINDMOBILE 91,8 mln zł i Boruta 90,7 mln zł. Spółki zestawiono pod względem 5 spółek o największych zyskach, 5 spółek o największej rentowności ROS, 5 spółek pod względem najniższego wskaźnika P/E i przedstawiono spółki dywidendowe. Spółki o największych zyskach w r Indata Agroliga zysk w zł 12 536 000 11 556 375 11BIT 9 730 974 PGS Software 7 381 106 Windmobile 7 048 050 Najniższy wskaźnik P/E P/E Agroliga 1.3 LZMO 1.8 Danks 4 Agtes 4.4 Bloober 4.96 Spólki o największej rentowności w rentowność 11BIT 54.51% Danks 42.04% Baltic Ceramics 37.20% Telgam 24.44% Indata 19.95% Spółki dywidendowe % dywidendy Danks 15.85 CCS 11.99 LUG 6.67 Prymus 3.85 PGS Software 3.71 Pharmena 0.65 Strona 1
SEKTOR: HANDEL Cyfrowe Centrum Serwisowe (CCS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /201 3 Przychody ze sprzedaży 207 029 674 301 005 309-31,22% operacyjnej 2 808 461 13 006 490-78,41% EBITDA 3 537 758 13 577 486-73,94% Zysk netto 1 545 870 10 093 894-84,69% działalności operacyjnej 105 722 10 063 685-98,95% Środki pieniężne na koniec okresu 3 845 177 11 141 739-65,49% EBITDA/przychody ze sprzedaży 1,71% 4,51% ROS 0,75% 3,35% 0.45 0.38 1.91 2.37 P/EBITDA 4,09 6,1-32,84% P/BV 1,19 5,32-77,63% P/E 6,9 7,4-6,76% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 14,46 83,0-82,58% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 12 22-45,45% średni obrót, PLN 19 834 154 833-87,19% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% CCS S.A. spółka sprzedaje i serwisuje sprzęt teleinformatyczny. Zarząd spółki poinformował, że wskutek okresowej weryfikacji akcje Spółki przestały być kwalifikowane do segmentu NewConnect Lead. W IV kwartale roku skala działalności spółek zależnych nie uległa istotnym zmianom w porównaniu do ich działalności w pierwszych trzech kwartałach roku. Pomimo złożonej sytuacji rynkowej, a także, w przypadku spółek zagranicznych (Litwa i Ukraina), niejasnej sytuacji politycznej, spółki te kontynuują swą działalność w sposób niezakłócony. Jednakże wpływ spółek zależnych na rachunek wyników jest nieznaczny. Na 05.03.2015 cena akcji jeszcze spadła i wynosiła 0,85 zł przy rozsądnym P/E 8,7 Strona 2
PRYMUS (PRS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 34 976 550 32 158 450 8,76% operacyjnej 2 002 026 1 675 474 19,49% EBITDA n/a n/a n/a Zysk netto 856 853 2 304 833-62,82% działalności operacyjnej 1 796 737 1 121 521 60,21% Środki pieniężne na koniec okresu 6 335 794 5 821 111 8,84% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a ROS 2,45% 7,17% 0.17 0.13 5.12 6.74 P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 3,35 2,15 55,81% P/E 25,2 12,5 101,60% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 42,66 29,0 47,10% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 6 8-25,00% średni obrót, PLN 8 031 20 500-60,83% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka działa w branży sprzedaży surowców chemicznych dostarczając je dla przemysłu przetwórstwa tworzyw sztucznych. W r Spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 0,15 zł na akcję co stanowi 2,6% ceny akcji. W ub. roku Spółka umorzyła 499979 szt akcji. Wskaźniki spółki potwierdzają, że warto jej się przyglądać i przy spadku P/E będzie atrakcyjnym walorem. Na dzień 05.03.2015 cena akcji wynosi 5,69 zł przy wysokim P/E 63,1 Strona 3
VEDIA (VED) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 25 584 364 61 012 022-58,07% operacyjnej 517 220 2 193 122-76,42% EBITDA 1 460 199 3 018 046-51,62% Zysk netto -840 238-244 645-243,45% działalności operacyjnej n/a n/a n/a Środki pieniężne na koniec okresu n/a n/a n/a EBITDA/przychody ze sprzedaży 5,71% 4,95% ROS -3,28% -0,40% 0.37 0.39 3.03 1.99 P/EBITDA 5,6 3,4 65,76% P/BV 1,05 0,99 6,06% P/E n/a 7,5 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 8,16 10,0-18,40% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 67 20 235,00% średni obrót, PLN 79 668 23 333 241,43% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka produkuje autorskie odtwarzacze audio oraz audio-video. Spółka prowadzi prace badawcze nad nowymi rozwiązaniami i rozpoczęła współpracę z Shenzhen Hampoo Science and Technology Co Ltd. specjalizującej się w tworzeniu urządzeń opartych na rozwiązaniach firmy Intel. Rentowność Spółki nie zachęca inwestorów. Cena akcji na 05.03.2015 wynosiła 0,21 zł przy wysokim P/E 52,4 Strona 4
01CYBERATON (01C) 4 Q 4 Q 2013 4 Q /4 Q 2013 Przychody ze sprzedaży 5 835 139 2 100 039 177,86% operacyjnej 805 453 195 774 311,42% EBITDA 1 040 926 408 922 154,55% Zysk netto 923 728 186 928 394,16% działalności operacyjnej 2 278 705-366 131 722,37% Środki pieniężne na koniec okresu 421 348 15 776 2570,80 % EBITDA/przychody ze sprzedaży 17,84% 19,47% ROS 15,83% 8,90% 0.10 0.06 0.89 1.10 P/EBITDA 13,8 41,7-66,90% P/BV 0,27 0,52-48,08% P/E 6,3 205,8-96,94% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 14,39 17,0-15,35% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 150 91 64,84% średni obrót, PLN 218 619 86 833 151,77% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje sie dystrybucją rozwiązań technicznych, inwestycyjnych i projektowych na rynku "małej energii odnawialnej" dla odbiorców indywidualnych. W marcu 2015 Spółka poinformowała o zakończeniu budowy elektrowni fotowoltaicznej Guja. Spółka znacząco poprawiła wyniki finansowe i rentowność. Płynność się pogorszyła ale zadłużenie Spółki nie jest wysokie. Obecny wskaźnik P/E na poziomie na poziomie 15,8 jest znacznie wyższy niż na koniec r. Cena akcji na 05.03.2015 wynosi 3.25 zł przy rozsądnym P/E 16. Strona 5
SEKTOR: TECHNOLOGIE ADMIRAL BOATS (ADM) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 39 077 171 48 460 280-19,36% operacyjnej 1 162 149 5 445 702-78,66% EBITDA 4 050 730 7 490 077-45,92% Zysk netto 677 394 2 281 399-70,31% działalności operacyjnej 3 398 617 892 788 280,67% Środki pieniężne na koniec okresu 1 179 205 1 317 133-10,47% EBITDA/przychody ze sprzedaży 10,37% 15,46% ROS 1,73% 4,71% 0.47 0.45 1.28 1.95 P/EBITDA 4,2 9,0-53,77% P/BV 0,47 2,21-78,73% P/E 45,4 25,5 78,04% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 16,89 70,4-76,00% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 18 15 20,00% średni obrót, PLN 25 780 28 000-7,93% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Admiral Boats zajmuje sie produkcją łodzi Produkty eksportowane są do Europy Zachodniej i do Skandynawii. Po zakupie stoczni w Tczewie spodziewano się znacznego wzrostu sprzedaży jednak to nie nastąpiło. Nie jasne są losy z przeniesieniem na rynek regulowany, które planowano w r. Spółka regularnie emituje i wykupuje obligacje. Wskaźniki rentowności i płynności uległy pogorszeniu. Cena akcji na 05.03.2015 wynosi 0,31 zł przy wysokim P/E 32,3 Strona 6
NANOTEL (NAN) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 31 041 397 10 745 174 188,89% operacyjnej 1 536 240 2 020 672-23,97% EBITDA 2 771 920 2 696 539 2,80% Zysk netto 477 763 619 840-22,92% działalności operacyjnej -5 215 529-751 475-594,04% Środki pieniężne na koniec okresu 392 060 64 141 511,24% EBITDA/przychody ze sprzedaży 8,93% 25,10% ROS 1,54% 5,77% 82,71% 77,41% 118,61% 152,13% P/EBITDA 3,4 1,5 130,98% P/BV 2,39 2,53-5,53% P/E 6,2 26,2-76,34% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 9,35 4,0 133,75% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 10 17-41,18% średni obrót, PLN 11 568 13 000-11,02% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody 26 000 000 31 041 397 119,39% zysk 3 300 000 477 763 14,48% Nanotel S.A. jest spółką telekomunikacyjną. W dniu 19.12. r. Spółka dokonała przedterminowego wykupu wszystkich obligacji serii D o łącznej wartości nominalnej 3 000 000 złotych. Spółka, jako nieliczna podała prognozy, jednakże zmniejszyła pierwotne dane do EBITDA : 2,7 mln zł, Zysk netto: 0,47 mln zł tłumacząc, że zmiana jest spowodowana dużym przyrostem nakładów na działalność operacyjną Emitenta, ze szczególnym uwzględnieniem intensyfikacji robót budowlanych zmierzających do zakończenia i rozliczenia prac przy budowie sieci szerokopasmowych w województwie lubelskim jak również przyspieszeniem prac budowlanych na równoległym froncie w województwie podkarpackim. Wskaźniki rentowności są niskie. Płynność jest zadawalająca. Cena akcji na 05.03.2015 wynosiła 1,49 zł przy rozsądnym P/E 10,5 Strona 7
BORUTA (BRU) /20 13 1-4 Q 1-4 Q 2013 Przychody ze sprzedaży 19 700 741 18 724 662 5,21% operacyjnej 429 181 1 494 906-71,29% EBITDA n/a n/a n/a Zysk netto 188 705 1 303 773-85,53% działalności operacyjnej -684 549 964 999-170% Środki pieniężne na koniec okresu 3 834 734 3 189 310 20,24% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a n/a ROS 0,96% 6,96% 0.25 0.08 1.67 7.39 P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 5,57 debiut 02.07.14 n/a P/E 327,6 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 90,72 n/a n/a średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 330 n/a n/a średni obrót, PLN 847 930 n/a n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Boruta-Zachem S.A. jest producentem i dystrybutorem barwników organicznych, pigmentów organicznych i nieorganicznych. W lutym 2015 na WZA podjęto decyzje o przejściu na rynek regulowany. Rentowność sprzedaży znacznie spadła, płynność jest na dobrym poziomie. Pogorszyły się przepływy z działalność operacyjnej. Cena akcji na 05.03. wynosi 0,28 zł przy wysokim P/E 207 Strona 8
SEKTOR: INFORMATYKA WIND MOBILE (WMO) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 53 883 152 14 504 091 271,50% operacyjnej 9 274 519 4 850 497 91,21% EBITDA 11 008 507 5 808 497 89,52% Zysk netto 7 048 050 4 006 907 75,90% działalności operacyjnej -71 703 3 117 655-102,30% Środki pieniężne na koniec okresu 6 678 580 2 859 654 133,55% EBITDA/przychody ze sprzedaży 20,43% 40,05% ROS 13,08% 27,63% zobowiązan długo i pasywwó) 36,50% 27,00% 294,30% 308,06% P/EBITDA 8,3 11,8-29,38% P/BV 1,81 5,08-64,37% P/E 18,6 26,9-30,86% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 91,68 69,0 32,87% średnai dzienna ilość transakcji za 4Q 9 21-57,14% średni obrót, PLN 20 866 61 500-66,07% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% przychody zysk Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu 61 000 000 53 883 152 88,33% 9 000 000 7 048 050 78,31% Wind Mobile zajmuje się rozwiązaniami dla telekomunikacji mobilnej oraz tworzeniem oprogramowania. Głównym kierunkiem rozwoju jest zwiększenie sprzedaży produktów. Obecnie sprzedaż koncentrowana jest w 3 obszarach działalności: ilumio produkty dla hoteli i branży medycznej, LiveBank produkt dla bankowości i Hallo dzwonki produkt dla telekomunikacji. Największy udział posiada produkt Hallo dzwonki. Połączenie spółek Wind Mobile i Software Mind planowany jest na drugą połowę tego roku. W 2015 r nie jest planowana dywidenda., nie będzie również podawanych prognoz. Spółka spodziewa się w kwietniu 2015 r akceptacji KNF prospektu emisyjnego i przejścia na rynek regulowany. Rentowności i wskaźniki sa atrakcyjne. Cena akcji na 05.03.2015 wynosi 8,75 zł przy rozsądnym P/E 14.4 Strona 9
PGS SOFTWARE (PSW) /201 1-4 Q 1-4 Q 2013 3 Przychody ze sprzedaży 38 158 284 26 966 788 41,50% operacyjnej 9 155 828 8 186 578 11,84% EBITDA 9 842 147 8 701 496 13,11% Zysk netto 7 381 106 7 020 095 5,14% 7 106 536 7 342 762-3.22% działalności operacyjnej Środki pieniężne na koniec okresu 4 100 208 5 002 877-18,04% EBITDA/przychody ze sprzedaży 25,79% 32,27% ROS 19,34% 26,03% 0.28 0.18 3.33 5.43 P/EBITDA 14,3 10,5 35,68% P/BV 13,9 12,45 11,65% P/E 16,9 14,0 20,71% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 140,81 92,0 53,05% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 13 5 160,00% średni obrót, PLN 27 693 6 500 326,05% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka programistyczna, regularnie wypłacająca dywidendę. Spółka nie ogłaszała planów przejścia na rynek regulowany. Rentowność sprzedaży jest bardzo dobra jak i inne wskaźniki efektywności i zadłużenia. Cena akcji na 05.03.2015 wynosi 4,67 przy rozsądnym P/E 17.6 Strona 10
11 BIT (11B) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 17 852 059 5 708 808 212,71% operacyjnej 11 982 967 1 406 399 752,03% EBITDA 12 280 241 1 602 284 666,42% Zysk netto 9 730 974 1 018 457 855,46% działalności operacyjnej 4 899 509 N/a n/a Środki pieniężne na koniec okresu 7 690 551 3 740 966 105,58% EBITDA/przychody ze sprzedaży 68,79% 28,07% ROS 54,51% 17,84% zobowiązań długo i 0.11 n/a n/a 8.61 n/a n/a 12.02.2015 władze zarekomendowały przeniesienie na rynek regulowany P/BV 22,88 2,88 694,44% P/E 0 15,1-100,00% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 154,1 21,0 633,81% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 371 n/a n/a średni obrót, PLN 1 622 967 n/a n/a P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka produkująca gry komputerowe. Spółka ogłosiła plany przejścia na rynek regulowany w br. Spółka zwiększyła znacznie sprzedaż, wskaźniki rentowności i zadłużenia są bardzo atrakcyjne. Spółka jest ciekawa dla inwestorów znających rynek gier komputerowych. W nastąpił drastyczny wzrost ceny akcji któremu towarzyszył wzrost sprzedaży i rentowności. Cena akcji na 05.03.2015 wynosi 74,75 przy rozsądnym P/E 17.0 Strona 11
VIVID (VVD) 1-4 Q /20 1-4 Q 2013 13 Przychody ze sprzedaży 15 190 745 8 052 041 88,66% operacyjnej 3 143 286 1 082 232 190,44% EBITDA 3 687 975 1 364 601 170,26% Zysk netto 2 845 433 723 703 293,18% działalności operacyjnej 1 573 193 745 562 111,01% Środki pieniężne na koniec okresu 1 555 935 370 715 319,71% EBITDA/przychody ze sprzedaży 24,28% 16,95% ROS 18,73% 8,99% zobowiązań długo i 0.19 0.15 4.11 6.11 P/EBITDA 33,2 49,1-32,42% P/BV 16,7 12,78 30,67% P/E 58,8 105,4-44,21% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 122,45 67,0 82,76% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 111 21,0 428,57% średni obrót, PLN 268 873 7 500 3484% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka jest największą firmą produkującą gry na urządzenia mobilne w Polsce. Spółka znacznie zwiększyła przychody, zysk a także wskaźniki rentowności. Zadłużenie Spółki jest niskie. Kapitalizacja Spółki wzrosła dwukrotnie w ostatnim roku. Przy spadku P/E akcje spółki będą atrakcyjne dla inwestorów. Cena akcji na 06.03.2015 wynosi 4,42 zł przy wysokim P/E 39,7 Strona 12
BLOOBER (BLO) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 6 630 117 3 434 184 93,06% operacyjnej 1 833 304-1 091 089 268,03% EBITDA 2 462 344-592 664 515,47% Zysk netto 1 188 236-1 739 954 168,29% działalności operacyjnej -292 143-2 265 912 87,11% Środki pieniężne na koniec okresu 718 884 158 764 352,80% EBITDA/przychody ze sprzedaży 37,14% -17,26% ROS 17,92% -50,67% zobowiązań długo i 0.43 0.29 2.00 12.56 P/EBITDA 9,8-27,6 135,41% P/BV 4,96 2,42 104,96% P/E n/a 87,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 24,06 16,0 50,38% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 88 14,0 528,57% średni obrót, PLN 201 313 38 500 422,89% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka jest wiodącym deweloperem gier 2D, na rynku krajowym i zagranicznym. W lutym 2015 w ramach subskrypcji akcji serii D Spółka pozyskała 10 476 240 zł sprzedając 436510 akcji po 24 zł dla 192 inwestorów. Stopa redukcji wyniosła 72,53%. Przygotowanie i przeprowadzenie oferty kosztowało Spółkę 523 tys. zł. Uczestniczenie w subskrypcji dało zarobek inwestorom. Zyskowności wskaźniki Spółki znacznie się poprawiły. Cena akcji 06.03.2015 wynosi 31.6 zł przy wysokim P/E 35,4 Strona 13
SEKTOR: ZDROWIE ORPHEE (ORP) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 72 071 969 59 081 113 21,99% operacyjnej -6 034 197 6 453 756-193,50% EBITDA -20 365 229 22 687 054-189,77% Zysk netto -5 620 994 9 107 606-161,72% działalności operacyjnej -36 454 531 138 609-26400% Środki pieniężne na koniec okresu 50 888 161 47 725 342 6,63% EBITDA/przychody ze sprzedaży -28,26% 38,40% ROS -7,80% 15,42% 0.13 0.26 10.19 3.41 P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 0,42 2,70-84,44% P/E 15,5 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 77,22 201,8-61,73% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 21 27,0-22,22% średni obrót, PLN 103 674 108 667-4,59% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka medyczna zajmująca się produkcją i sprzedażą sprzętu do badań hematologicznych, przeznaczonego do użytku w małych i średnich laboratoriach diagnostycznych oraz w gabinetach lekarskich na całym świecie. Spółka prowadzi skup akcji własnych do 09.03.2015. W odnotowano stratę, wskaźniki zadłużenia są pozytywne. Dane jednak nie zachęcają inwestorów. Cena akcji na 06.03.2015 wynosi 1,98 zł przy rozsądnym P/E 16,4. *CHFPLN=3,5621 (30.12.) ** CHFPLN= 3,3807 (30.12.2013) Strona 14
PHARMENA (PHR) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 14 129 000 14 138 000-0,06% operacyjnej -3 786 000-1 344 000-181,70% EBITDA -3 604 000-1 185 000-204,14% Zysk netto -4 174 000-2 843 000-46,82% działalności operacyjnej -5 751 000-3 836 000-49,92% Środki pieniężne na koniec okresu 5 223 000 11 154 000-53,17% EBITDA/przychody ze sprzedaży -25,51% -8,38% ROS -29,54% -20,11% 0.20 0.10 4.42 9.12 P/EBITDA -24,9-132,2 81,18% P/BV 6,33 8,15-22,33% P/E n/a 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 89,62 157,0-42,92% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 11 11 0,00% średni obrót, PLN 23 435 34 667-32,40% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Pharmena zajmuje się produkcją dermokosmetyków. Wg informacji zarządu, działalność Grupy Emitenta w obszarze dermokosmetyków jest rentowna na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat. Natomiast działalność Grupy w obszarze badań klinicznych generuje obecnie wyłącznie koszty, które są znaczącym wydatkiem z punktu widzenia pozycji finansowej Grupy Kapitałowej, co powoduje, że Grupa Kapitałowa na poziomie skonsolidowanym wykazuje ujemną rentowność. Emitent zmienił zasady księgowania w r Wszystkie koszty związane ze sprzedażą dermokosmetyków prezentowane są w rachunku zysków i strat w pozycji koszty sprzedaży. W pozycji koszty ogólnego zarządu znajdują się pozostałe koszty. Koszty te są za duże, w r wyniosły 7 219 tys zł i Emitent generuje stratę. Cena akcji na 06.03.2015 wynosi 16 zł przy wysokim P/E 57.1 Strona 15
BRASTER (BRA) 1-4 Q /201 1-4 Q 2013 3 Przychody ze sprzedaży n/a n/a n/a operacyjnej -3 799 668-3 041 524-24,93% EBITDA -3 491 141-2 758 777-26,55% Zysk netto -3 504 481-3 018 603-16,10% działalności operacyjnej -54 306-2 876 338 98,11% Środki pieniężne na koniec okresu 7 978 262 2 870 204 177,97% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a ROS n/a n/a 0.02 0.02 31.01 30.48 P/EBITDA -6,6-3,2-109,59% P/BV 2,5 1,13 121,24% P/E n/a 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 23,24 9,0 158,22% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 161 3 5266% średni obrót, PLN 275 605 1 833 14933% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje się badaniami zastosowania ciekłych kryształów w diagnostyce raka piersi. Spółka nie realizuje sprzedaży i może być przedmiotem zainteresowania inwestorów szczegółowo rozumiejących zawiłości wdrożenia badanej metody. Cena akcji na 06.03.2015 wynosi 15,35 zł Strona 16
SEKTOR: BUDOWNICTWO LUG (LUG) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 113 947 800 102 485 110 11,18% operacyjnej 3 729 560 1 999 730 86,50% EBITDA 7 106 190 5 134 210 38,41% Zysk netto 3 176 620 1 424 830 122,95% działalności operacyjnej 1 604 330 5 834 260-72,50% Środki pieniężne na koniec okresu 1 657 810 3 784 580-56,20% EBITDA/przychody ze sprzedaży 6,24% 5,01% ROS 2,79% 1,39% zobowiązań długo i 0.52 0.55 1.27 1.22 P/EBITDA 3,4 4,6-24,86% P/BV 0,6 0,59 1,69% P/E 9,7 15,7-38,22% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 24,33 23,0 5,78% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 5 8-37,50% średni obrót, PLN 6 778 9 833-31,07% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje sie produkcją opraw oświetleniowych. Wg opinii Zarządu silna korelacja globalnej koniunktury gospodarczej z sytuacją w branży oświetleniowej powoduje, iż rynek opraw oświetleniowych, rynek źródeł światła oraz rynek systemów sterowania oświetleniem są napędzane głównie przez nowe instalacje, które są bezpośrednio uzależnione od aktywności inwestycyjnej. Wzrost PKB Polski w wyniósł 3,3 % a prognoza na 2015 stanowi 3,5%. Zatem wyniki powinny być trochę lepsze. Sprzedaż i rentowność uległy poprawie a wskaźniki płynności i zadłużenia są na przyzwoitym poziomie. Inwestorom warto przyglądać się Spółce. Cena akcji na 06.03.2015 wynosi 3,69 zł przy rozsądnym P/E 8.3 Strona 17
LZMO (LZM) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 7 027 525 7 592 957-7,45% operacyjnej 1 398 223-536 713 360,52% EBITDA 1 654 386-202 963 915,12% Zysk netto 878 619 6 357 637-86,18% działalności operacyjnej 4 539 112 7 397 827-38,64% Środki pieniężne na koniec okresu 65 509 78 651-16,71% EBITDA/przychody ze sprzedaży 23,54% -2,67% ROS 12,50% 83,73% zobowiązania długo i 0.43 0.30 8.99 6.24 P/EBITDA 7,3-241,5 103,04% P/BV 0,72 2,89-75,09% P/E 1,8 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 12,14 49,0-75,22% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 7 44-84,09% średni obrót, PLN 8 051 124 000-93,51% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% LZMO jest producentem kominów gliniano szamotowych. Gorsze wyniki w są spowodowane obniżeniem cen na produkcje, jak tłumaczy zarząd. Jednakże Emitent uznaje wynik za satysfakcjonujący i oczekuje jego zdecydowanej poprawy w następnych okresach sprawozdawczych. Wyniki Spółki w 20104 r są na podobnym poziomie jak 2 lata temu, poprawiono EBITDA, zysk w 2013 r wynika ze sprzedaży aktywów finansowych. Wskaźniki płynności i zadłużenia są na przyzwoitym poziomie. W spadł obrót akcjami w porównaniu do 2013. Cena akcji na 06.03. wynosi 1,41 zł przy przyzwoitym poziomie P/E 14,3 Strona 18
SEKTOR: USŁUGI INNE AGROLIGA (AGL) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 78 340 827 63 884 180 22,63% operacyjnej 14 410 119 15 878 894-9,25% EBITDA 62 105 849 66 459 818-6,55% Zysk netto 11 556 375 13 799 811-16,26% działalności operacyjnej 12 606 176 8 481 997 48,62% Środki pieniężne na koniec okresu 2 163 875 451 434 379,33% EBITDA/przychody ze sprzedaży 79,28% 104,03% ROS 14,75% 21,60% 0.23 0.18 3.34 3.78 P/EBITDA 0,04 0,51-92,57% P/BV 0,3 0,75-60,00% P/E 1,3 2,9-55,17% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 13,84 39,9-65,30% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 13 17-23,53% średni obrót, PLN 13 138 40 167-67,29% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu Agroliga jest producentem zboża, oleju słonecznikowego i mleka.. W roku zaniechała nowej emisji akcji i przejścia na rynek regulowany z powodu wojny na Ukrainie. Wskaźniki Emitenta są bardzo atrakcyjne. Pola i fabryka znajduje się w obwodzie Charkowskim sąsiadującym z obwodem Ługańskim i Donieckim. Spółka nieznacznie nie wykonała planu zysku. Sprzedaż i zysk są na dobrym poziome. Cena akcji wynosi 8,80 zł przy bardzo niskim P/E 1,2. Jeśli sytuacja na Ukrainie się ustabilizuje cena znacząco wzrośnie. przychody 77 175 334 78 340 827 101,51% zysk 15 575 612 11 556 375 74,20% *30.12. EURPLN= 4,2849 **30.12.2013 EURPLN= 4,1416 Strona 19
AGTES (AGS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 33 993 513 25 930 543 31,09% operacyjnej 4 723 901 4 085 734 15,62% EBITDA - Zysk netto 3 592 722 3 020 377 18,95% działalności operacyjnej -751 873 8 032 810-109,36% Środki pieniężne na koniec okresu 1 290 420 2 940 369-56,11% EBITDA/przychody ze sprzedaży 0,00% 0,00% ROS 10,57% 11,65% 0.27 0.21 3.07 4.08 P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 0,75 n/a n/a P/E 4,4 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 15,88 n/a n/a Średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 6 n/a n/a średni obrót, PLN 9 822 n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody 34 586 000 33 993 513 98,29% zysk 4 700 000 3 592 722 76,44% Spółka zajmuje się realizacja projektów bezpieczeństwa instytucjonalnego, ochrony informacji niejawnych. Spółka poprawiła swoje wyniki finansowe i wskaźniki. Ograniczone informacje o realizowaniu projektów utrudniają inwestorom podejmowanie decyzji. Spółka nie wykonała prognoz zysku w 23 % tj powyżej 20% tolerancji NewConnect. W dn 25 lutego 2015 prezes zarządu Marcin Pawlikowski złożył rezygnację. Niska cena akcji zapewne odzwierciedla nastawienie dobrze zorientowanych inwestorów. Cena akcji 06.03.2015 wynosi 1,45 zł przy niskim P/E 2,6. Strona 20
UNITED (UTD) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 20 107 331 12 890 043 55,99% operacyjnej 267 612 357 271-25,10% EBITDA 577 743 857 096-32,59% Zysk netto -4 010 364 149 176-2788,34% działalności operacyjnej 56 183 19 204 192,56% Środki pieniężne na koniec okresu 2 444 519 392 275 523,16% EBITDA/przychody ze sprzedaży 2,87% 6,65% ROS -19,94% 1,16% zobowiązań długo i 0.63 0.45 1.19 2.44 P/EBITDA 10,9 364,8-97,02% P/BV 0,71 13,92-94,90% P/E n/a 687,2 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 6,28 313,0-97,99% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 19 17 11,76% średni obrót, PLN 18 071 27 667-34,68% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% United zajmuje się inwestycjami w spółki z branży marketingowej. Wyniki Spółki znacznie się pogorszyły, strata przekroczyła 4 mln zł. Cena akcji na 06.03.2015 wynosiła 0,06 zł Strona 21
SEKTOR: USŁUGI FINANSOWE DANKS (DNS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 4 327 335 4 060 839 6,56% operacyjnej 2 082 028 1 870 117 11,33% EBITDA 2 312 013 1 948 276 18,67% Zysk netto 1 819 141 1 608 903 13,07% działalności operacyjnej 1 707 667 1 522 683 12,15% Środki pieniężne na koniec okresu 2 940 543 3 028 151-2,89% EBITDA/przychody ze sprzedaży 53,43% 47,98% ROS 42,04% 39,62% zobowiązań długo i 12,57% 12,36% 436,43% 448,36% P/EBITDA 3,3 3,3 P/BV 1,22 2,44-50,00% P/E 4 5,7-29,82% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 7,59 7,0 8,43% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 5 4 25,00% średni obrót, PLN 6 016 4 500 33,69% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody 4 250 000 4 327 335 101,82% zysk 1 500 000 1 819 141 121,28% Danks jest spółka prowadzącą outsourcing księgowy i doradztwa finansowego. Spółka regularnie publikuje i wykonuje prognozy. Opublikowana prognoza na 2015 r wynosi 4,35 mln zł sprzedaży i 1,6 mln zł zysku, nieznacznie odbiega od wyniku r. Rentowności wskaźniki Spółki są atrakcyjne. Zarząd wnioskuje o wypłatę dywidendy w wysokości 50% i wyniesie ok. 15,7 gr i stanowi 14,3% ceny akcji jest atrakcyjna ofertą dla inwestorów. Z drugiej strony Spółka skupiła 1361971 szt. akcje i nie podała informacji o ich dalszych losach. Cena akcji 06.03.2015 wyniosła 1,1 zł przy rozsądnym P/E 5 Strona 22
Certus (CCA) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 2 133234 1 337 420 59,50% operacyjnej -50 196 294 473-117,05% EBITDA -49 932 298 862-116,71% Zysk netto -246 039 451 391-154,51% działalności operacyjnej -1 977065-167 643-1079,33% Środki pieniężne na koniec okresu 208 299 258 607-19,45% EBITDA/przychody ze sprzedaży -2,34% 22,35% ROS - 11,53% 33,75% zobowiązań długo 0.43 0.32 i 1.23 3.67 P/EBITDA -544,6 54,7-1095% P/BV 16,19 n/a n/a P/E n/a n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 27,1 n/a n/a Średnia38,11 zł dzienna ilość transakcji za 4Q 235 n/a n/a średni obrót, PLN 329 968 n/a n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka świadczy usługi na rynku kapitałowym. Rentowność Spółki nie zachęca do zakupów akcji, wskaźniki płynności i zadłużenia są na odpowiednim poziomie. Cena akcji wynosiła 37,99 zł w dn 06.03.2015 przy wysokim P/E 250. Strona 23
SEKTOR: USŁUGI FINANSOWE Baltic Ceramics Invesments (BCI) 1-4 Q 1-4 Q /20 2013 13 Przychody ze sprzedaży 3 368 130 168 000 1904% operacyjnej 2 649 813-3 777 527 170% EBITDA n/a n/a n/a Zysk netto 1 252 805 965 583 29,75% działalności operacyjnej 9 095 452 7 183 469 26,62% Środki pieniężne na koniec okresu 448 016 11 458 3810% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a ROS 37,20% 574,75% zobowiązań długo i 0.07 0.13 2.09 1.03 P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 1,13 n/a n/a P/E 248,1 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 47 n/a n/a średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 17 n/a n/a średni obrót, PLN 17 989 n/a n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka buduje zakład propanów ceramicznych. W dn. 15.10. wprowadzono do obrotu 38 569 729 akcji. Wyniki spółki uzależnione są od cen węglowodorów. Wyniki w roku są znacznie lepsze niż w 2013 r., wskaźniki długu i płynności są na odpowiednim poziomie. Cena akcji na 06.03.2015 wynosiła 0,66 zł przy umiarkowanym P/E 23,7 Strona 24
SEKTOR: TELEKOMUNIKACJA TELGAM (TLG) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 2 123 072 1 454 196 46,00% operacyjnej 744 581 30 360 2352,53% EBITDA 939 717 230 306 308,03% Zysk netto 518 962 32 776 1483,34% działalności operacyjnej 1 108 236 573 134 93,36% Środki pieniężne na koniec okresu 237 343 26 413 798,57% EBITDA/przychody ze sprzedaży 44,26% 15,84% ROS 24,44% 2,25% zobowiązań długo 0.21 0.16 i 2.27 1.76 P/EBITDA 4,4 23,6-81,40% P/BV 1,48 2,95-49,83% P/E 26,7 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 4,13 5,0-17,40% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 18 46-60,87% średni obrót, PLN 23 385 92 167-74,63% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka jest lokalnym dostawcą Internetu, telewizji, telefonii i rozwiązań IT. Na koniec lutego 2015 kapitalizacja spółki wyniosła 5,95 mln zł. Spółka poprawiła sprzedaż i znacznie rentowność, wskaźniki zadłużenia i płynności są na odpowiednim poziomie. Niestety spółka posiada niewysoką kapitalizację. Cena akcji na 06.03.2015 wynosiła 0,28 zł przy rozsądnym P/E 12,8 Strona 25
SEKTOR: MEDIA INDATA (IDT) 1-4 Q 2013 /2013 1-4 Q Przychody ze sprzedaży 63261 000 17 445 000 262% operacyjnej 13 379 000 6 979 000 91,7% EBITDA 16 9001 000 7 823 000 104% Zysk netto 12 536 000 7 191 000 74,3% działalności operacyjnej -2 793 000 3 222 000-186,69% Środki pieniężne na koniec okresu 4 780 000 5 750 000-16,87% EBITDA/przychody ze sprzedaży 27,51% 44,84% ROS 21,64% 41,22% 0.26 0.26 2.48 2.26 P/EBITDA 10,21 11,7-12,80% P/BV 3,56 4,93-27,79% P/E 40,2 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 162,69 92,0 76,84% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 2 7-71,43% średni obrót, PLN 2 438 7 333-66,75% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody 61 000 000 63 261 000 103,61% zysk 12 000 000 12 500 000 104,17% Spółka W dn 04.03.2015 KNF zatwierdził prospekt emisyjny Spółki w związku z przejściem na rynek regulowany. Zatem należy się wkrótce spodziewać informacji odnośnie harmonogramu przejścia. Zarząd zrealizował prognozy, fakt ten jest potwierdzeniem skuteczności strategii rozwoju Emitenta w szczególności w obszarze rozbudowy portfolio produktowego a także potwierdza efektywność dokonanych w roku akwizycji, które przyniosły wzrost przychodów oraz wyników finansowych. Spółka warta uwagi inwestorów. Cena akcji na 06.03. wyniosła 2,29 zł przy rozsądnym P/E 11,8 Strona 26
SEKTOR: ECO-ENERGIA FLUID (FLD) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży 2 327 235 n/a n/a operacyjnej -285 383 n/a n/a EBITDA 597 217 n/a n/a Zysk netto -300 992 n/a n/a działalności operacyjnej 18 053 696 662 668 2624,40% Środki pieniężne na koniec okresu 696 016 69 923 895,40% EBITDA/przychody ze sprzedaży 25,66% n/a ROS -12,93% n/a zobowiązań długo i 0.14 0.05 1.79 6.16 P/EBITDA 72,3 n/a n/a P/E n/a 45,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 43,19 62,0-30,34% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 137 178,0 średni obrót, PLN 205 968 38 500 434,98% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje się wdrożeniem technologii produkcji biowęgla. Spółka wykazuje stratę, inne wskaźniki znajdują się na poprawnym poziomie Cena akcji na 06.03.2015 wyniosła 1,24 zł przy wysokim P/E 49,6 opracował Nikita Batsenko młodszy analityk Progress Holding Sp z o o Strona 27