Raport z wyników wybranych spółek NewConnect za I-III Q 2014

Transkrypt

1 Zakończyliśmy 2014 rok, jednakże raporty z danymi za 2014 rok otrzymamy ze spółek w połowie lutego 2015, dlatego też opieramy się o dane z trzech kwartałów 2014 r. Poprzedni nasz raport uzupełniliśmy o pozostałe największe spółki z NC30 i za I-III kwartał 2014 w rozbiciu na sektory. Celem zestawienia jest dostarczenie czytelnikom skondensowanej informacji z raportów EBI, dla oceny jak poradziły sobie największe i najbardziej płynne spółki NewConnect za okres trzech Q 2014 w porównaniu do trzech Q Podsumowanie przedstawia podstawowe skonsolidowane dane finansowe w złotych, kurs akcji za ostatnie 9 miesięcy oraz poziom płynności akcji, co jest istotne na NewConnect. Spółki są przedstawione według wolumenu sprzedaży za I-III Q SEKTOR: HANDEL CCS (CCS) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,44% operacyjnej ,39% EBITDA ,87% Zysk netto ,55% działalności operacyjnej % Środki pieniężne na koniec okresu ,92% EBITDA/przychody ze sprzedaży 1,88% 4,63% ROS 0,99% 3,50% zobowiązan długo i pasywów) 60,72% 47,96% krótkoterminowe) 148,31% 190,46% P/BV 2,03 5,99-66,11% P/E 5,1 9,2-44,57% mln PLN 23,36 74,0-68,43% średni dzienny obrót, PLN ,07% P/E madiana 14,00 15,4-9,09% Prognoza 2014 rynek regulowany brak Wykona nie Sprzedaż i serwis artykułów telekomunikacyjnych. Spółka znacząco zmniejszyła przychody i pozostałe wskaźniki. Zmniejszenie sprzedaży jest wynikiem ograniczenia ilości partnerów a tym samym zmiany strategii sprzedaży. Wraz ze spadkiem wyników cena akcji spadła jeszcze więcej. Spółka zwiększyła zadłużenie. Przy utrzymaniu się tych wskaźników spółka może się okazać atrakcyjna dla inwestorów. Dzienne obroty są jednak bardzo niskie. Cena akcji koniec roku wynosi 0,91 zł. Strona 1

2 MINOX (MNX) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,77% operacyjnej ,55% EBITDA ,29% Zysk netto ,96% działalności operacyjnej ,09% Środki pieniężne na koniec okresu ,16% EBITDA/przychody ze sprzedaży 9,44% 53,52% ROS 3,94% 62,51% pasywów) 56,82% 50,05% krótkoterminowe) 208,74% 217,60% P/BV 0,33 0,46-28,26% P/E - 1,0 mln PLN 17,53 26,0-32,58% średni dzienny obrót, PLN ,40% P/E madiana 14,00 15,4-9,09% 2014 przychody ,30% zysk ,87% rynek regulowany brak Spółka zajmuje się sprzedażą materiałów budowlanych. Spółka zwiększyła przychody ze sprzedaży. Wskaźniki efektywności finansowej w 2013 były spowodowane jednorazowymi zyskami nie są zatem porównywalne do I-III Q Zadłużenie spółki jest umiarkowane. prawdopodobnie będą wykonane. Cena akcji spółki jest godna zainteresowania, jeśli zwiększy się ich płynność. Strona 2

3 VEDIA (VED) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,51% operacyjnej ,27% EBITDA ,79% Zysk netto ,03% działalności operacyjnej ,91% Środki pieniężne na koniec okresu ,65% EBITDA/przychody ze sprzedaży 4,08% 7,33% ROS -5,00% 1,37% pasywów) 34,14% 51,62% krótkoterminowe) 327,69% 163,33% P/BV 0,66 1,09-39,45% P/E - 8,3 - mln PLN 4, ,73% średni obrót, PLN ,91% Prognoz Projections for 2014 Wykonan ie Producent przenośnych urządzeń audio video. Spółka znacznie zmniejszyła sprzedaż i rentowność. Spółka zmniejszyła marżę EBITDA z 7,3% do 4%. Vedia charakteryzuje się niską kapitalizacją. Pod koniec listopada nastąpił znaczący wzrost ceny akcji z 0,10 zł do 0,30 zł przy wysokich obrotach, na tle informacji o bezzwrotnej dotacji władz miasta Shenhzen. W informacji brak dokładnej kwoty dotacji, dlatego też wątpliwy jest powód przyczyny wzrostu ceny akcji. Spółka posiada duży free float na poziomie 77%. Obecnie cena akcji wynosi 0,24 zł. Strona 3

4 01CYBATON (01C) /3 Q 2013 Przychody ze sprzedaży ,51% operacyjnej ,54% EBITDA ,99% Zysk netto ,46% działalności operacyjnej ,26% Środki pieniężne na koniec okresu ,18% EBITDA/przychody ze sprzedaży 73,35% 41,84% ROS 65,57% 34,95% pasywów) 3,94% 8,29% krótkoterminowe) 149,02% 86,47% P/BV 0,71 0,22 222,73% P/E 51,1 85,9-40,51% mln PLN 36, ,71% średni obrót, PLN ,96% Dane za Projections 3 Prognoz for 2014 Spółka zajmuje się dystrybucją rozwiązań technicznych, inwestycyjnych i projektowych na rynku "małej energii odnawialnej" dla odbiorców indywidualnych. Spółka znacząco zwiększyła sprzedaż i rentowność. Wzrosła znacząco również i kapitalizacja spółki dzięki wzrostowi ceny akcji. Inwestorzy dostrzegli możliwości wzrostu w połowie 2014 r. Jednakże na przełomie listopada i grudnia kurs akcji się załamał i spadł z 7,25 zł do 1,71 zł przy dużych obrotach. Obecna cena akcji wynosi 3,15 zł. Spółka je dalej zwiększyć swój udział w innej spółce z NewConnect Biomass Energy Project. Strona 4

5 SEKTOR: TECHNOLOGIE ZWG (ZWG) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,36% operacyjnej ,39% EBITDA ,51% Zysk netto ,97% działalności operacyjnej ,60% Środki pieniężne na koniec okresu ,09% EBITDA/przychody ze sprzedaży 20,73% 30,01% ROS 9,17% 20,04% zobowiązan długo i pasywów) 60,73% 72,14% krótkoterminowe) 81,83% 113,19% BV 3,31 12,68-73,90% P/E 7,2 28,7-74,91% mln PLN 98,28 183,0-46,30% średni dzienny obrót, PLN ,07% P/E madiana 14,00 15,4-9,09% 2014 Wykonan ie rynek regulowany tak Spółka zajmuje się produkcją wyrobów gumowostalowych. Spółka znacząco zwiększyła przychody dzięki lepszej współpracy w grupie i spółkom zależnym. Jednakże wskaźniki efektywności spadły. Wraz ze spadkiem wskaźników spadła cena akcji. Pozytywem jest obniżenie współczynnika zadłużenia, który i tak jest wysoki. Wkrótce nastąpi połączenia z Bumech S.A. i cała grupa będzie notowana na rynku regulowanym. Stosunek wymiany akcji wynosi 1:2 co powoduje, że za jedną akcję ZWG akcjonariusz uzyska 2 akcje Bumech. Strona 5

6 ADMIRAL (ADM) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,63% operacyjnej ,23% EBITDA ,58% Zysk netto ,60% działalności operacyjnej ,14% Środki pieniężne na koniec okresu ,53% EBITDA/przychody ze sprzedaży 12,88% 16,12% ROS 1,84% 6,74% pasywwó) 47,63% 43,61% krótkoterminowe) 140,12% 297,71% P/BV 0,53 2,49-78,71% P/E 82,5 28,7 187,46% mln PLN ,00% średni obrót, PLN ,59% Projections for 2014 Wykona nie Prognoz Spółka zajmuje sie produkcja łodzi i jachtów. Sprzedaż prowadzona jest głównie do krajów skandynawskich i Europy Zachodniej. Spółka kupiła stocznie w Tczewie i powinna była znacząco zwiększyć znacząco sprzedaż, jednak do tej pory tak się nie stało. Spółka posiada znaczące zadłużenie. Takie wskaźniki sprzyjały sierpniowemu spadkowi ceny akcji z 0,50 zł do poziomu 0,27 zł. Spółka posiada Duz potencjał produkcyjny i w przypadku zwiększenia sprzedaży zwiększy się i rentowność. Na cena akcji Spółki utrzymuje się na poziomie 0,27 zł. Strona 6

7 Plasma (PSM) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,44% operacyjnej ,97% EBITDA ,93% Zysk netto ,96% działalności operacyjnej ,69% Środki pieniężne na koniec okresu ,29% EBITDA/przychody ze sprzedaży 33,21% 36,41% ROS 13,15% 18,47% pasywów) 15,48% 15,44% krótkoterminowe) 237,79% 302,68% P/BV 0,88 1,63-46,01% P/E 8,6 10,1-14,85% mln PLN 31,89 53,0-39,83% Średni dzienny obrót, PLN ,21% P/E madiana 14,00 15,4-9,09% 2014 przychody % zysk % Rozpoczęty proces przejście na rynek regulowany tak Spółka zajmuje się produkcją wyrobów warstw wierzchnich. Pomimo wzrostu sprzedaży spółka pogorszyła wskaźniki efektywnościowe. Pogorszeniu uległa również płynność. Gorsze wskaźniki odzwierciedlone są w spadku kursu. Podane prognozy prawdopodobnie będą osiągnięte. Spółka jest mało zadłużona. Cena akcji spółki wydaje się atrakcyjna. Strona 7

8 CSY (CSY) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,60% operacyjnej ,44% EBITDA ,34% Zysk netto ,73% działalności operacyjnej ,10% Środki pieniężne na koniec okresu ,76% EBITDA/przychody ze sprzedaży 14,31% 13,68% ROS 6,00% 12,37% pasywwó) 39,05% 36,04% krótkoterminowe) 144,72% 166,19% P/BV 3,34 4,97-32,80% P/E 64,5 32,8 96,65% mln PLN 45, ,57% średni obrót, PLN ,49% Projections for 2014 Dane za 3 Prognoz Spółka produkuje różnego rodzaju części i komponenty do pojazdów oraz świadczy usługi związane z obróbką metali. Spółka zwiększyła sprzedaż jednakże nie utrzymała rentowności, która spadła z 12% do 6%. Niski zysk powoduje, że obecny wskaźnik P/E nie jest atrakcyjny. Cena akcji znacząco się wacha utrzymując się w korytarzu 4,80-3,20 zł. Strona 8

9 SEKTOR: USŁUGI INNE BALTICON (BLT) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,22% operacyjnej ,42% EBITDA ,78% Zysk netto ,56% działalności operacyjnej ,14% Środki pieniężne na koniec okresu ,79% EBITDA/przychody ze sprzedaży 5,69% 8,40% ROS 0,08% 0,30% pasywów) 38,39% 33,57% krótkoterminowe) 139,48% 131,23% P/BV 3,05 0,84 263,10% P/E 502,6 22,2 2163% mln PLN 102,47 27,95 266,62% średni dzienny obrót, PLN % 2014 Wykonan ie Firma specjalizująca się w obsłudze technicznologistycznej niezbędnej do funkcjonowania ruchu kontenerowego. Spółka nieznaczne zwiększenie sprzedaży nie szło w parze ze zwiększeniem wskaźników efektywności. Zysk z działalności jest znikomy i nie uzasadnia tak wysokiej ceny akcji. Do pozytywów można zaliczyć niskie zadłużenie spółki oraz płynność akcji. Strona 9

10 AGROLIGA (AGL) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,50% operacyjnej ,24% EBITDA ,22% Zysk netto ,38% działalności operacyjnej ,49% Środki pieniężne na koniec okresu ,60% EBITDA/przychody ze sprzedaży 29,64% 32,11% ROS 24,79% 29,46% pasywów) 23,81% 18,15% krótkoterminowe) 321,48% 378,22% P/BV 0,52 1,11-53,15% P/E 1,5 3,3-54,55% mln PLN 21,76 46,29-52,99% średni dzienny obrót, PLN ,20% r 2014 Przychody** ,15% Zysk ,61% *EURPLN=4,1755 ** Przychody = Przychody ze sprzedaży+aktywa biologiczna Firma zajmuje się produkcją oleju słonecznikowego, zboża i mleka. Spółka nieznacznie pogorszyła wyniki finansowe, równocześnie nastąpił znaczny spadek ceny akcji. Największym ryzykiem jest prowadzenie biznesu na Ukrainie. Kraj ten nadal będzie się borykać z poważnymi problemami ekonomicznymi. Plany spółki na ten rok prawdopodobnie nie zostaną wykonane a spółka informuje o przeszacowaniu planów. Znacznie zmniejszył się obrót akcjami spółki. Jeśli nastąpi stabilizacja sytuacji na Ukrainie i pokojowe rozwiązanie konfliktu z Rosją cena akcji powinna wzrosnąć. Strona 10

11 FLUID (FLD) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,33% operacyjnej ,50% EBITDA ,89% Zysk netto ,31% działalności operacyjnej ,23% Środki pieniężne na koniec okresu ,41% EBITDA/przychody ze sprzedaży 52,72% 50,82% ROS 0,91% -14,48% pasywwó) 6,67% 2,12% krótkoterminowe) 305,79% 65,57% P/BV 1,09 2,03-46,31% P/E - 36,9 - mln PLN 36, ,68% średni obrót, PLN ,26% Dane za 3 Projections Prognoz for 2014 Spółka zajmuje sie odzyskiwaniem energii z biomasy. Spółka zwiększyła sprzedaż ale nie przełożyło to się na wskaźniki rentowności. Po załamaniu kursu w połowie roku i spadku ceny akcji do 1 zł powoli kurs się odbudowuje, na wynosi 1,30 zł przy dużym obrocie Strona 11

12 TELGAM (TLG) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,36% operacyjnej ,20% EBITDA ,55% Zysk netto ,11% działalności operacyjnej ,85% Środki pieniężne na koniec okresu ,31% EBITDA/przychody ze sprzedaży 13,71% 15,13% ROS 14,08% 1,24% pasywwó) 15,63% 15,46% krótkoterminowe) 146,49% 40,94% P/BV 1,44 2,14-32,71% P/E 27,4 0 - mln PLN 3,96 4-1,00% średni obrót, PLN ,72% Projections for 2014 Dane za 3 Prognoz Spółka jest dostawca Internetu na południu Polski. Spółka zwiększyła sprzedaż i rentowność. Niska kapitalizacja spółki podwyższa ryzyko działalności i ogranicza grono inwestorów. Cena akcji powoli rośnie i na wynosi 0,24 zł przy wskaźniku P/E 26. Strona 12

13 BALTICINV (BCI) /3 Q 2013 Przychody ze sprzedaży ,69% operacyjnej ,91% EBITDA Zysk netto ,80% działalności operacyjnej ,23% Środki pieniężne na koniec okresu ,36% EBITDA/przychody ze sprzedaży ROS -161,19% 204,61% pasywwó) 10,09% 12,15% krótkoterminowe) 458,11% 168% P/BV 1,94 3,32-41,57% P/E mln PLN 81,34 11,15 629,51% średni obrót, PLN Dane za Projections 3 for 2014 Prognoz Spółką zarządzająca portfelem inwestycji kapitałowych. Firma realizuje inwestycję polegający na budowie nowoczesnego i zaawansowanego technologicznie zakładu produkcji propantów ceramicznych. Zakład powstanie w Lubsku w II połowie 2015 roku. Przychody Spółki są znikome a wynik ujemny. Ceny akcji systematycznie spadają i na wynoszą 1,05 zł. Strona 13

14 SEKTOR: ZDROWIE ORPHEE (ORP) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,10% operacyjnej % EBITDA % Zysk netto % działalności operacyjnej ,03% Środki pieniężne na koniec okresu ,09% EBITDA/przychody ze sprzedaży -0,19% 14,60% ROS -3,20% 9,45% pasywów) 13,46% 65,45% krótkoterminowe) 900,00% 188,95% P/BV 0,94 3,06-69,28% P/E 11,3 - mln PLN 123,16 228,86-46,19% średni dzienny obrót, PLN % 2014 rynek regulowany tak Wykona nie Orphée zajmuje się produkcją i sprzedażą sprzętu do badań hematologicznych. Pomimo znaczącego wzrostu sprzedaży spółka pogorszyła wskaźniki efektywnościowe. Zdarzenie to miało odzwierciedlenie w spadku kursu akcji. Na koniec trzeciego kwartału spółka ponosi stratę 1,6 mln PLN. Do pozytywów można zaliczyć niskie zadłużenie i wysoką płynność spółki. *CHFPLN=3,4600 Strona 14

15 Selvita (SLV) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,44 % operacyjnej EBITDA Zysk netto działalności operacyjnej Środki pieniężne na koniec okresu ,23% EBITDA/przychody ze sprzedaży 28,15% -13,79% ROS 8,11% -33,32% zobowiązan długo i pasywów) 20,44% 24,03% krótkoterminowe) 373,80% 255,32% P/BV 21,42 8,79 143% P/E 69,2 0,0 - mln PLN 113,43 31,0 265% średni obrót, PLN ,13 % P/E madiana 14,00 15,4-9,09% 2014 Wykona nie Spółka zajmuje się dostarczanie kompleksowych rozwiązań z zakresu biotechnologii oraz bioinformatyki dla jednostek badawczo-rozwojowych. Znaczący wzrost przychodów skutkuje również poprawieniem wskaźników efektywnościowych. Znacząco wzrósł kurs akcji i obecny poziom zysku, według naszych ocen, nie uzasadnia tak wysokiego kursu. W miarę jak zysk będzie dalej rósł a kurs utrzyma się na tym poziomie spółka może być atrakcyjna dla inwestorów. W dn Spółka zadebiutowała na rynku regulowanym. Kurs akcji znacząco wzrósł i na wynosi zł Strona 15

16 COLOMEDICA (CLO) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,64% operacyjnej ,50% EBITDA ,53% Zysk netto ,26% działalności operacyjnej ,25% Środki pieniężne na koniec okresu ,98% EBITDA/przychody ze sprzedaży -8,40% -3,21% ROS -23,02% 9,40% pasywwó) 18,05% 0,56% krótkoterminowe) 443,49% 10888,46% P/BV 55, ,63% P/E - 172,4 - mln PLN 209, ,68% średni dzienny obrót, PLN ,06% Prognoz Projections for 2014 Spółka zajmuje sie przygotowaniem aplikacji na urządzenia mobilne. W maju spółka zmieniła nazwę z Coleos S A na Colomedica S A. Spółka zwiększyła sprzedaż jednakże wynik za trzy kwartały pozostał ujemny. Cena akcji pod koniec roku spadła do 2,50 zł, na wynosi 2,65 zł. Spółka posiada znacząca kapitalizacje, jednakże sprzedaż ani wyniki finansowe nie wspierają takiej kapitalizacji. Strona 16

17 EKTOR: INFORMATYKA Wind Mobile (WMO) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,22% operacyjnej ,75% EBITDA ,92% Zysk netto ,60% działalności operacyjnej ,31% Środki pieniężne na koniec okresu ,93% EBITDA/przychody ze sprzedaży 15,30% 33,03% ROS 8,38% 21,62% zobowiązań długo i pasywów) 30,63% 5,59% krótkoterminowe) 217,58% 948,36% P/BV 1,69 4,55-62,86% P/E 16,9 20,7-18,36% mln PLN 84, ,88% średni obrót PLN ,29% P/E madiana 14,00 15,4-9,09% Projections for 2014 Dane za przychody ,49% zysk ,11% rynek regulowany tak Spółka zajmuje sie przygotowaniem aplikacji wykorzystywanych w telefonii mobilnej. Pod koniec grudnia 2014 Spółka złożyła do KNF dokument rejestracyjny. Spółka znacząco zwiększyła sprzedaż i zysk, jednakże wskaźniki rentowności spadły. Firma podtrzymuje prognozy na 2014 rok pomimo, ze ich poziom wykonania za 3 kwartały stanowi jedynie 28%. Kurs akcji w ostatnim okresie znacznie się waha od 6,90 zł do 7,90 zł, na ,91 zł. Jeśli prognozy zostaną zrealizowane i nastąpi przejście na rynek regulowany zwiększy się grupa potencjalnych inwestorów i kurs powinien wzrosnąć. Strona 17

18 PGS SOFT (PSW) 2014/ Przychody ze sprzedaży ,06% operacyjnej ,99% EBITDA ,42% Zysk netto ,25% działalności operacyjnej ,00% Środki pieniężne na koniec okresu ,76% EBITDA/przychody ze sprzedaży 27,88% 32,80% ROS 22,50% 25,67% pasywów) 23,38% 28,25% krótkoterminowe) 414,02% 334,34% P/BV 19,88 12,44 59,81% P/E 19,2 14,83 29,47% mln PLN 165,62 82,72 100,22% średni obrót, PLN ,22% 2014 Wykonani e Spółka zajmuje się przygotowaniem oprogramowania ERP i outsourcingiem dla klientów korporacyjnych. Spółka znacząco zwiększyła przychody przy nieznacznym zmniejszeniu wskaźników efektywnościowych. Tym nie mniej poziom wskaźników efektywnościowych nadal jest atrakcyjny. Kurs spółki nieprzerwanie od początku jej notowań rośnie, równolegle ze wzrostem sprzedaży i zysku. Jednakże w ostatnim okresie wzrost kursu był szybszy niż wzrost zysku. Spółka regularnie wypłaca dywidendę. Strona 18