Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 49 958,7-1,29% - -0,16% 2 332,7-1,25% 0,04% 0,51% 3 266,6-1,46% -0,17% -0,93% 11 443,6-1,40% -0,11% -2,63% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 697,3-5,76% - -19,37% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 291-29 -1,25% -0,61% 17 438-4 220-19,48% -16,57% 71 849-243 -0,34% -2,56% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 56 188,1-0,53% 0,77% 17 137,4-1,21% 0,08% 4 149,8-1,36% -0,07% 9 039,0-1,00% 0,29% 16 368,3-0,46% 0,84% 3 012,9-1,23% 0,06% 6 597,4-0,58% 0,72% 78 843,3-0,74% 0,56% 8 241,8 1,35% 2,67% 1 051,2-0,53% 0,77% 4 335,0-0,46% 0,84% 951,9 0,24% 1,55% 1 157,8-0,01% 1,30% 1 909,6-0,56% 0,74% Kurs [pkt.] 8:35 14 790,5-2,90% -1,63% 24 337,0-0,14% 1,17% 25 328,3-1,02% 0,27% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 1 980,3-1,46% -0,17% 2 294,0 0,15% 1,46% 239,8 0,01% 1,32% Kurs [%] 98,0 0,66% 1,98% 6 971,0-0,09% 1,22% 1 305,3-0,10% 1,21% 08:35 [PLN] [%] 4,2223 0,0023 0,16% 1,47% 3,4812 0,0023 0,31% 1,62% 3,1570-0,0011 0,08% 1,38% 1,3375 0,0012 0,08% 1,39% WIG (50,670.41, 50,689.12, 49,867.72, 49,958.67, -652.598) SK-20 SK-50 28 May 21 28 5 May SK-200 12 19 26 2 9 June 16 30 7 July x100 14 21 28 4 1 August SP500 (1,923.03, 1,928.89, 1,904.78, 1,909.57, -10.6700) Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-20 12 19 27 2 9 June Kontrakty terminowe SK-50 SK-200 16 23 30 July - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 2 986,0 0,13% 4 113,5 0,09% 8 938,5 0,08% 1 894,7-0,02% 16 243,0-0,03% 3 835,0-0,03% 14 21 28 4 1 August 8:35 relatywna do fwig20 1,40% 1,35% 1,35% 1,24% 1,23% 1,24% 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 15000 10000 5000 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1
INFORMACJA DNIA CHIN Budimex (BDX) REKOMENDACJA Z dn. 13.06.2014 KUPUJ 146 PLN CENA OBECNA 115,4PLN W lipcu 2014 nadwyżka handlowa Chin osiągnęła rekordowo wysoki poziom 47,3 mld USD. Rynkowy konsensus oczekiwał 27,4 mld USD nadwyżki handlowej w lipcu. Nadwyżka spowodowana była mocnym skokiem dynamiki eksportu w lipcu (o 14,5% r/r). Najkorzystniejsza oferta. Oferta Konsorcjum Budimexu i Strabagu została uznana za najkorzystniejszą w przetargu na dokończenie budowy 41-kilometrowego odcinka autostrady A4 z Rzeszowa do Jarosławia, który pierwotnie był wykonywany przez konsorcjum Polimexu. Wartość oferty to 720 mln PLN brutto, natomiast budżet inwestora to 835 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna ze względu na niską naszym zdaniem marżowość tego kontraktu. Szacujemy, że udział Budimexu w tym konsorcjum wynosi ok. 50%, a wartość oferty stanowi 86% budżetu inwestora (GDDKiA). Martwić może jednak to, że ofertę w tym przetargu złożył jeszcze tylko jeden wykonawca - konsorcjum Salini, Todini i Mirbudu na kwotę 835 mln PLN, czyli o ponad 120 mln PLN wyższą. (M. Straszak) KOMPUTRONIK (KOM) Finał sprawy już bliski. W dniu 25 lipca 2014 Sąd Arbitrażowy przy Krajowej Izbie Gospodarczej w Warszawie postanowił o zamknięciu rozprawy w sprawie z powództwa Contanisimo Limited (spółka zależna wobec Emitenta) przeciwko Clean & Carbon Energy (CCE). W ramach postanowienia skład orzekający zobowiązał się do wydania ostatecznego postanowienia w terminie regulaminowym, tj. w ciągu 30 dni (najpóźniej w dniu 25 sierpnia 2014 roku). Komentarz DM Banku BPS Widać, iż finał sprawy ciągnącej się od 2011 roku jest bliski. Skład orzekający SA KIG rozpoznaje spór o zapłatę przez CCE kwoty 48.688.406 PLN należności głównej wraz z ustawowymi odsetkami, liczonymi od dnia 15 września 2011, z tytułu poręczenia za zapłatę ceny za akcje "Opcji Put", obowiązku zawartego w Umowie Inwestycyjnej z dnia 24 lipca 2010 w zamian za przejęcie kontroli przez nowych inwestorów nad spółką Karen (obecnie CCE). (M. Stebakow) VISTAL (VTL) Nowy kontrakt. Spółka zawarła umowę z CG Jensen A/S (Dania) na wykonanie i dostawę wiaduktu kolejowego. Wartość kontraktu to 33,1 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Wartość kontraktu stanowi ponad 10% rocznych przychodów. Spółka kontynuuje ekspansje na rynki skandynawskie w segmencie infrastruktury. (M. Straszak) PREFABET BIAŁE BŁOTA Opóźniona częściowa spłata nominału obligacji. KDPW podało, że Prefabet Białe Błota przekazały (PBB0614) świadczenie w kwocie 760 PLN na obligację. Komentarz DM Banku BPS Emitent powinien jeszcze wypłacić jeszcze po 240 PLN na obligację, tj. łącznie ok. 1,3 mln PLN. (K. Artyszuk) MO-BRUK (MBR0816; MBR0814) Pozyskano środki na wykup obligacji. Dokonano przydziału obligacji serii B o łącznej wartości 20 mln PLN. Pozyskane środki pieniężne zostaną przeznaczone na wykup obligacji serii A zapadających w dniu 12 sierpnia br. Komentarz DM Banku BPS Wcześniej emitent zawarł z bankiem warunkową umowę kredytową na kwotę 30 mln PLN z przeznaczeniem na wykup obligacji serii A. Uruchomienie tych środków było uzależnione od posiadania środków w kwocie 20 mln PLN na wykup. (K. Artyszuk) RAINBOW TOURS (RBW) Przedsprzedaż oferty Zima 2014/2015. Wielkość przedsprzedaży imprez turystycznych z oferty ZIMA 2014/2015 (wycieczki realizowane w miesiącach: listopad 2014 marzec 2015) od momentu rozpoczęcia przedsprzedaży do dnia 31 lipca 2014 wyniosła 13.052 rezerwacji, co oznacza wzrost o 30,7 % r/r, gdy zanotowano w tym samym czasie 9.983 rezerwacji. Wartość sprzedanej oferty ujmowana będzie w obrotach Spółki zgodnie z przepisami prawa podatkowego, czyli w okresie listopad 2014 marzec 2015 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Kontraktacja przedsprzedaży jest ważnym czynnikiem, który później wpływa na wynik touroperatorów. (M. Stebakow) 2
J.W. CONSTRUCTION (JWC) stanu posiadania akcji. Spółka poinformowała, że Pioneer Pekao Investment Managment S.A. zmniejszył zaangażowanie w spółce z 5,04% głosów na WZA do 4,99%. (T. Kania) 3
KALENDARIUM Dane makro: 8.08.2014 Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 04:00 Chiny Eksport lipiec 14,50% 6,25% 7,20% 04:00 Import lipiec -1,60% 1,00% 5,50% 04:00 Bilans handlu zagranicznego lipiec 47,3 mld 33,78 mld 31,6 mld 05:00 Japonia Stopa procentowa 0,10% 0,00% 08:00 Niemcy Bilans obrotów bieżących czerwiec 13,2 mld 08:00 Eksport czerwiec 92,8 mld 08:00 Import czerwiec 74,1 mld 08:00 Bilans handlu zagranicznego czerwiec 18,45 mld 18,7 mld 08:45 Francja Produkcja przemysłowa m/m czerwiec 0,57% -1,70% 08:45 Produkcja przemysłowa r/r czerwiec -2,37% -2,30% 08:45 Produkcja manufakturowa m/m czerwiec -2,30% 08:45 Produkcja manufakturowa r/r czerwiec -0,70% 10:30 Wielka Brytania Eksport czerwiec 40,94 mld 10:30 Import czerwiec 43,35 mld 10:30 Bilans handlu zagranicznego czerwiec -2,1 mld -2,41 mld 14:30 USA Wydajność pracy w sektorze pozarolniczym k/k II kwartał 1,42% -3,20% 14:30 Wydajność pracy w sektorze pozarolniczym r/r II kwartał 1,00% 16:00 Zapasy hurowników m.m czerwiec 0,60% 0,50% 16:00 Zapasy hurtowników r/r czerwiec 7,90% Wydarzenia w spółkach 8.08.2014 BZ WBK - wprowadzenie do obrotu 305.543 akcji serii K i 5.383.902 akcje serii L JSW - wprowadzenie do obrotu 45.901 akcji serii A oraz 8.317 akcji serii D JW Construction - zaoferowanie akcji serii C, na które nie złożono zapisów w wykonaniu prawa poboru przez zarząd 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 78,47 5 488 23,1 16,3 11,9 2,2 1,9 1,6 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 352,50 34 980 19,0 15,3 13,0 2,3 2,1 1,9 2,8 3,2 3,9 mbank 451,45 19 055 16,4 14,1 12,8 1,8 1,7 1,6 2,8 4,1 4,7 BPH 37,65 2 887 20,8 19,3 14,3 0,6 0,6 0,5 - - - HANDLOWY 111,10 14 516 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,0 15,8 14,6 1,9 2,0 2,0 5,9 6,2 6,2 ING BSK 130,00 16 913 17,9 16,1 13,5 1,9 1,8 1,7 3,1 3,6 3,9 MILLENNIUM 7,61 9 232 17,2 14,2 12,0 1,7 1,6 1,5 1,9 3,2 4,0 PEKAO 170,00 44 620 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 16,4 15,6 13,9 1,9 1,9 1,8 5,5 6,1 19,9 PKO BP 36,62 45 775 2013-10-17 KUPUJ 44,8 14,5 13,3 11,2 1,8 1,7 1,5 3,1 3,1 4,3 Mediana - 15 715 17,5 15,5 12,9 1,9 1,8 1,6 2,8 3,2 4,0 Budowlanka BUDIMEX 115,40 2 946 2014-06-13 KUPUJ 146,0 18,2 17,6 15,2 4,8 5,9 5,4 4,1 7,1 6,3 ERBUD 24,79 315 2014-06-13 KUPUJ 30,4 17,7 14,1 11,2 1,2 1,1 1,1 9,2 7,8 6,9 UNIBEP 7,16 251 2014-06-13 KUPUJ 8,6 14,3 11,4 9,9 1,3 1,2 1,1 7,6 6,8 6,1 ELEKTROBUDOWA 74,90 356 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 19,6 14,2 9,7 1,0 1,0 1,0 8,0 6,3 4,8 TRAKCJA 1,00 411 2014-06-13 SPRZEDAJ 1,0 12,5 11,9 11,9 0,7 0,6 0,6 7,6 7,3 7,4 Mediana - 356 17,7 14,1 11,2 1,2 1,1 1,1 7,6 7,1 6,3 Handel LPP 7 567,00 13 856 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 30,6 24,3 19,1 9,6 7,5 5,9 19,5 15,2 12,6 CCC 105,00 4 032 2014-03-11 KUPUJ 164,1 29,6 21,7 16,7 6,4 5,3 4,3 20,2 15,2 11,8 MONNARI TRADE 8,45 258 2014-03-17 KUPUJ 10,8 17,6 12,1 11,3 3,3 2,8 2,2 13,7 9,3 8,2 GINO ROSSI 2,92 146 2014-06-13 KUPUJ 3,5 32,4 17,2 12,7 2,0 1,8 1,7 12,8 8,7 7,0 BYTOM 1,08 77 2014-05-14 KUPUJ 1,6-15,4 9,8 3,7 2,9 2,3 15,1 9,0 6,7 WOJAS 8,76 111 2014-05-14 KUPUJ 12,2-10,6 7,7-1,6 1,3-6,2 5,3 Mediana - 202 30,1 16,3 12,0 3,7 2,8 2,2 15,1 9,1 7,6 Górnictwo BOGDANKA 111,90 3 806 12,6 11,3 8,5 1,6 1,5 1,4 5,7 5,3 4,2 JSW 36,30 4 262 98,1 - - 0,5 0,6 0,6 2,2 3,7 2,6 KOPEX 10,38 772 2014-04-25 KUPUJ 14,8 12,4 9,8 9,6 0,3 0,3 0,3 4,6 4,8 4,8 FAMUR 3,27 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 6,5 11,7 10,7 1,4 1,8 1,7 3,0 4,9 4,3 Mediana - 2 345 12,5 11,3 9,6 0,9 1,0 1,0 3,8 4,8 4,3 Wierzytelności KRUK 89,90 1 530 16,1 11,3 10,3 3,7 2,8 2,3 5,5 4,2 3,7 KREDYT INKASO 18,84 244-7,9 6,3-1,3 1,1-8,6 7,5 MAGELLAN 58,50 387 2014-02-13 KUPUJ 100,3 8,7 7,1 6,3 1,5 1,2 1,0 21,6 18,0 15,7 MW TRADE 15,50 130 2014-02-13 KUPUJ 23,6-5,1 4,7-1,4 1,2-16,3 14,6 Mediana - 315 12,4 7,5 6,3 2,6 1,4 1,2 13,6 12,5 11,1 Przemysł/inne ROPCZYCE 19,99 92 2013-10-24 KUPUJ 33,0 8,0 6,2 5,9-0,4 0,4 8,0 6,2 5,9 LENTEX 7,90 474 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,3 - - - - - 11,3 - - HARPER HYGIENICS 3,06 195 2014-05-14 KUPUJ 5,2-20,4 6,5-2,8 2,0-20,4 6,5 KRYNICKI RECYKLING 7,40 124 2014-05-29 KUPUJ 8,8 5
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6