GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 58 610,3 1,23% - 3,21% WIG20 2 215,4 1,42% 0,19% 3,89% mwig40 4 838,2 0,89% -0,34% 2,21% swig80 15 618,0 0,92% -0,31% 1,79% Obrót (mpln) 1 472,2 6,81% - 16,60% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 206 28 1,29% 3,13% Wolumen 22 340 5 257 30,77% 5,93% Otwarte pozycje 70 881-281 -0,39% -4,86% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 67 814,2-0,24% -1,45% BUX (WĘGRY) 33 745,0-0,70% -1,91% CAC 40 (FRANCJA) 4 899,5-0,52% -1,73% DAX (NIEMCY) 11 757,2-0,31% -1,52% DIJA (USA) 20 619,8 0,04% -1,18% EUROSTOXX 50 (EU) 3 311,0-0,38% -1,59% FTSE 100 (GB) 7 277,9-0,34% -1,55% ISE 100 (TURCJA) 88 244,1 0,06% -1,16% MERVAL (ARGENTYNA) 19 563,2-0,48% -1,69% MSCI EM 945,6 0,41% -0,81% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 814,9-0,08% -1,29% PX (CZECHY) 971,1-0,18% -1,39% RTS (ROSJA) 1 172,5-0,31% -1,52% S&P 500 2 347,2-0,09% -1,30% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:49 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 19 234,6-0,58% -1,79% HANG SENG (HONG KONG) 23 983,0-0,31% -1,52% BSE 30 (INDIE) 28 556,5 0,90% -0,32% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 029,1-0,04% -1,25% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 353,0-0,85% -2,06% 344,0-0,30% -1,51% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 53,5 0,26% -0,96% MIEDŹ (USD za tonę) 6 036,0 0,00% -1,22% ZŁOTO (USD za uncję) 1 240,6 1,32% 0,09% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:49 [PLN] [%] 4,3117 0,0004-0,19% -1,40% 4,0499 0,0004-0,22% -1,43% 4,0450 0,0008-0,04% -1,25% 1,0660 0,0000-0,13% -1,34% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 311,0 0,09% 4 897,0 0,02% 11 752,5 0,03% 2 344,3 0,00% 20 568,0 0,00% 5 298,0 0,00% 8:49 relatywna do fwig20-1,18% -1,25% -1,24% -1,27% -1,27% -1,27% 1
% mln PLN Puls parkietu - 2017-02-17 PKN ORLEN, LOTOS Minister Kowalczyk: Poziom udziału Skarbu Państwa w PKN Orlen jest bezpieczny, ale trzeba go podnieść. Połączenie Orlenu z Lotosem to pomysł, dzięki któremu w połączonej firmie wzrósłby udział procentowy Skarbu Państwa. (PAP. 2017-02-16, 12:45) AGORA GUS USA Wyniki Grupy za 2016 rok: Przychody wyniosły 1,198 mln PLN (+0,8% r/r). Jedynym segmentem o dodatniej dynamice przychodów jest sprzedaż biletów do lin (194,2 mln PLN vs 162,2 mln PLN 16). EBIT wyniósł 16,7 mln PLN (-10,7% r/r). Grupa osiągnęła stratę netto (przypadającą akcjonariuszom spółki dominującej) w wysokości 16,6 mln PLN (wobec zysku 12,7 mln PLN 16). Dane makro (sektor przedsiębiorstw): wielkość zatrudnienia w I 17 wyniosła 5.959,7 tys. osób (+4,5% r/r, +2,8% m/m). Z kolei przeciętne miesięczne wynagrodzenie brutto w I 17 wyniosło 4.277,32 PLN (+4,3% r/r, -7,7% m/m). Wzrosła liczba wydanych w I 17 pozwoleń na budowę domów (1.285 tys. wobec 1.228 tys. dla XII 16). Jednocześnie spadła liczba rozpoczętych budów: wskaźnik wyniósł 1.246 tys. wobec 1.279 tys. dla XII 17. Liczba nowych bezrobotnych wzrosła w I 17 do 239 tys. (+ 5 tys. m/m). Jednocześnie spadła liczba osób pobierających zasiłek: do 2.076 tys. z 2.079 tys. w XII 16. RONSON Zarząd zarekomendował wypłatę dodatkowej dywidendy z zysku za rok 2016. Do tej pory informowano, że planowana wypłata wyniesie 0,09 PLN/akcję (14,76 mln PLN łącznie). NETIA (NET) Wyniki skonsolidowane 2015 2016 Zm. % Przychody ze sprzedaży 1 572,2 1 522,0-3,2% Zysk ze sprzedaży 456,5 448,8-1,7% EBITDA 449,0 426,4-5,0% Zysk operacyjny 27,9 25,2-9,7% Zysk netto 2,2 32,7 1386,4% Marża ZBzS 29,04 29,49 0,45 Marża EBITDA 28,56 28,02-0,54 Marża EBIT 1,77 1,66-0,12 Marża netto 0,14 2,15 2,01 PLN Zysk na akcję zwykłą 0,01 0,09 800,0% Komentarz DM Banku BPS Wyniki oceniamy pozytywnie, są one lepsze od oczekiwań rynku. Niestety, zauważalny jest spadek zarówno w wynikach finansowych (spadek przychodów -3,2% r/r, spadek EBITDA - 5,0% r/r), jak i marżach (marża EBITDA -0,54 p.p.). Zysk netto wyniósł 32,7 mln PLN, co było w dużej mierze wynikiem odwrócenia podatku z lat ubiegłych (13,8 mln PLN). (H. Wach) 2
LOTOS (LTS) PKN ORLEN (PKN) Henryk Kowalczyk, przewodniczący Komitetu Stałego Rady Ministrów, cytowany na portalu telewizjarepublika.pl powiedział, że obecny poziom udziału Skarbu Państwa w PKN Orlen jest bezpieczny, ale trzeba go podnieść. Dodał, że połączenie Orlenu z Lotosem to pomysł, dzięki któremu w połączonej firmie wzrósłby udział procentowy Skarbu Państwa. "Poziom udziału Skarbu Państwa w PKN Orlen jest bezpieczny, kiedy pozostały akcjonariat jest rozproszony. Jednak gdyby pozostały akcjonariat był bardziej skupiony, wówczas nie jest to poziom bezpieczny. Tutaj musimy pracować nad tym, bo ten poziom 27 proc. to jest niewiele. Trzeba to podnieść. Stopniowe przejmowanie to też sposób do podniesienia udziału skarbu państwa to przede wszystkim Orlen i Grupa Azoty, narażona na wrogie przejęcia" - powiedział Kowalczyk. "Połączenie Orlenu z Lotosem to pomysł, dzięki któremu w połączonej firmie wzrósłby udział procentowy Skarbu Państwa" dodał. (PAP) Komentarz DM Banku BPS Informacja powyższa wpłynęła na rynek w okolicach godz. 12:45 co spowodowało gwałtowny wzrost notowań akcji LOTOSU: A w mniejszym stopniu pomogło również notowaniom akcji PKN ORLEN i innych, dzięki czemu indeks WIG20 wzniósł się ponad poziom 2 200 pkt. (B. Michalski) 3
KALENDARIUM Dane makro: 17.02.2017 Piątek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:00 Euroland Bilans obrotów kapitałowych Gru 1,70 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów bieżących Gru 35,00 mld 36,10 mld 10:00 Euroland Bilans obrotów finansowych Gru 32,50 mld 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna m/m Sty 0,33% -1,90% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna r/r Sty 3,40% 4,30% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów m/m Sty 0,70% -2,00% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów r/r Sty 3,90% 4,90% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m Gru -0,70% 0,40% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r Gru 0,90% 0,00% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m Sty -4,30% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r Sty 2,30% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m Sty -6,00% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r Sty 3,70% 14:00 Polska Inflacja PPI m/m Sty 1,00% 14:00 Polska Inflacja PPI r/r Sty 3,00% 14:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r Sty 6,40% 16:00 USA Indeks wskaźników wyprzedzających Sty 0,47% 0,50% Wydarzenia w spółkach 17.02.2017 SMSKREDYT - NWZA w sprawie obniżenia kapitału zakładowego w związku z umorzeniem akcji własnych, zmiany statutu spółki. ESOTIQ - NWZA w sprawie podziału spółki, zmian w składzie rady nadzorczej. 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Finanse D/Y [%] PKO BP 34,94 43 675 14,8 17,3 15,6 1,5 1,3 1,3 3,2 1,6 1,8 BANK PEKAO 145,00 38 058 16,2 19,1 17,4 1,6 1,6 1,6 5,9 5,7 5,3 BZ WBK 353,45 35 074 16,1 18,4 16,1 1,8 1,7 1,6 3,8 2,3 2,7 PZU 37,26 32 175 14,1 16,6 13,4 2,5 2,5 2,3 7,2 4,8 5,5 ING BSK 176,65 22 982 20,7 19,6 17,1 2,2 2,0 1,9 2,4 2,5 2,4 mbank 407,85 17 244 14,1 17,6 15,9 1,4 1,3 1,2 2,6-2,0 BANK HANDLOWY 81,00 10 583 16,0 18,3 17,5 1,5 1,5 1,5 6,7 5,7 5,6 ALIOR BANK 65,00 8 402 16,8 19,9 22,5 1,6 1,3 1,3 0,0 0,0 0,0 BANK MILLENNIUM 6,95 8 431 12,9 14,5 15,2 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 KRUK 244,00 4 570 21,7 17,7 15,8 5,6 4,0 3,3 0,8 0,8 1,3 IDEA BANK 25,74 2 018 6,1 4,5 8,0 1,0 0,8 0,8-5,6 - GETIN BANK 1,58 1 155 7,2 4,2 9,3 0,6 0,6 0,5 0,0 0,0 0,0 Mediana - 13 914 15,4 17,7 15,8 1,6 1,4 1,4 2,6 2,3 2,0 Deweloperzy EV/EBITDA GTC 8,57 3 944 24,2 7,0 9,8 1,4 1,2 1,1 23,4 11,8 11,1 DOM DEVELOPMENT 62,00 1 542 19,2 13,6 11,6 1,7 1,7 1,7 15,8 11,6 10,0 LC CORP 2,07 926 9,4 6,7 8,6 0,7 0,7 0,6-7,0 12,2 ROBYG 3,00 789 10,3 8,3 8,8 1,6 1,4 1,4 20,5 10,5 9,5 RONSON 1,83 498 23,5 8,8 12,0 1,1 0,7 0,7 19,7 11,1 13,5 POLNORD 8,38 274 25,4 44,8 11,2 24,6 0,4 0,4 27,1-27,8 PA NOVA 25,99 260 10,6 10,1 9,1 0,8 0,8 0,8 14,5 13,1 11,9 Mediana - 789 19,2 8,8 9,8 1,4 0,8 0,8 20,1 11,4 11,9 Handel EV/EBITDA LPP 5 443,7 10 012 25,9 43,0 28,6 5,1 4,8 4,2 14,1 19,0 14,2 CCC 217,00 8 491 34,2 31,5 25,7 7,7 6,5 5,6 31,6 22,5 18,0 EUROCASH 37,5 5 219 23,6 23,8 21,2 4,6 4,4 4,0 11,5 11,9 10,9 VISTULA 3,3 586 18,6 16,4 14,6 1,2 1,2 1,1 11,8 10,6 9,7 MONNARI 8,6 263 10,6 10,3 11,0 1,6 1,4 1,3 6,3 7,3 7,2 BRIJU 28,25 169 8,2 6,3 6,2 2,6 1,9 1,6 7,6 5,6 5,1 BYTOM 2,51 180 13,8 13,2 11,4 4,5 3,4 2,6 10,7 10,2 8,8 GINO ROSSI 2,13 107 13,3 13,5 9,3 1,2 1,2 1,1 9,7 9,4 8,2 WOJAS 5,3 67 13,5 52,5 17,5 0,9 1,0 1,0 7,3 10,0 9,3 Mediana - 263 13,8 16,4 14,6 2,6 1,9 1,6 10,7 10,2 9,3 Przemysł spożywczy EV/EBITDA WAWEL 1 120,0 1 680 17,9 19,1 17,8 3,4 3,1 2,9 12,1 12,4 11,2 COLIAN 3,33 642 11,0 16,7 16,7 0,7 0,7 0,7 5,5 6,8 6,1 ZM HENRYK KANIA 2,15 269 7,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 8,0 6,5 6,1 TARCZYNSKI 11,90 135 6,9 10,8 8,3 0,9 0,9 0,8 5,4 6,2 5,5 WILBO 0,60 10-54,5 30,0-2,3 2,1-10,3 10,0 Mediana - 269 9,1 16,7 16,7 1,1 1,0 0,9 6,7 6,8 6,1 Przemysł/inne EV/EBITDA BUDIMEX 247,85 6 328 28,8 18,8 17,7 11,0 8,6 8,0 28,8 18,8 17,7 UNIWHEELS 241,00 2 988 19,1 13,0 11,4 3,5 2,9 2,6 19,1 13,0 11,4 STOMIL SANOK 61,20 1 645 17,8 14,6 14,9 4,0 3,3 2,9 17,8 14,6 14,9 AMICA 200,50 1 559 16,7 12,9 12,8 2,6 2,3 2,0 16,7 12,9 12,8 MEDICALGORITHMICS 332,95 1 201 49,2 40,2 21,0 10,8 8,5 6,1 49,2 40,2 21,0 ALUMETAL 61,65 948 12,0 10,4 11,1 2,5 2,2 2,0 12,0 10,4 11,1 UNIBEP SA 11,80 414 17,2 13,1 10,7 1,9 1,7 1,5 17,2 13,1 10,7 FERRO 12,75 271 10,6 9,8 9,1 1,4 1,3 1,3 10,6 9,8 9,1 ERGIS 6,36 251 11,4 10,7 9,9-1,2 1,1 11,4 10,7 9,9 IZOBLOK 182,00 231 19,1 26,0 13,6 3,6 3,4 1,6 19,1 26,0 13,6 KONSORCJUM STALI 40,97 242 12,4 5,3 7,2 0,7 0,7 0,6 12,4 5,3 7,2 Mediana - 948 17,2 13,0 11,4 3,1 2,3 2,0 17,2 13,0 11,4 5
Puls parkietu - 2017-02-17 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6