Raiffeisen-Rynki Wschodzące- Akcje fundusz

Raiffeisen-Rynki Wschodzące- Akcje fundusz zagraniczny Sprawozdanie półroczne 2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen-RynkiWschodzące-Akcje fundusz zagraniczny 1) Zarządzanie funduszem: Wellington Management Company LLP Sprawozdanie półroczne za okres od 1 czerwca 2008 r. do 30 listopada 2008 r. Kod ISIN przy wypłacaniu: Kod ISIN przy aprecjacji kapitału: Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica): Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacaniu: Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału: AT0000796404 AT0000796412 AT0000497268 AT0000796420 AT0000796438 1) Opublikowany prospekt funduszu Raiffeisen-RynkiWschodzące-Akcje fundusz zagraniczny w aktualnej wersji łącznie ze wszystkimi zmianami wprowadzonymi od pierwszego wydania dostępny jest na stronie internetowej www.rcm.at Strona 2

Spis treści Wspólnicy i organy...4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR...6 Rynek kapitałowy...9 Polityka inwestycyjna...10 Struktura majątku funduszu w EUR...12 Zestawienie majątku w EUR...14 Zarządzane fundusze inwestycyjne...19 Strona 3

Wspólnicy i organy (stan na: 30 listopada 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Wien, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0/Telefax: (01) 71170-1092 Wspólnicy: Komisarze państwowi: Rada nadzorcza: Rada polityki handlowej: Bank depozytariusz: Zarząd: Prokurenci: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenlandesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., RAIFFEISENLANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH dr Edeltraud LACHMAYER, mgr Kristina FUCHS dyr. dr Gerhard GRUND, przewodniczący, dyr. zarządu Betr.oec. Wilfried HOPFNER, z-ca przewodniczącego, z-ca dyrektora gen. Leopold BUCHMAYER, z-ca przewodniczącego. Dyr. zarz. Dkfm. Arndt HALLMANN, z- ca przewodniczącego, dyr. mgr Georg MESSNER, prok. mgr Regina REITTER, dyr. mgr Johann SCHINWALD, dyr. zarz. dr Georg STARZER, dyr. mgr Gobert STERNBACH, dyr. mgr Anton TACKNER, mgr Manfred BAYER, mgr Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. mgr Friedrich SCHILLER dyr. zarz. mgr Manfred URL, przewodniczący, prok. mgr Harald SCHODER, z-ca przewodniczącego, dyr. Anton TROJER, z-ca przewodniczącego, dyr. wydziału mgr Peter BREZINSCHEK, inż. mgr Alexander EGGER, dyr. dr Gerhard GRUND, z-ca dyr. dr Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, mgr Petra RUDERER- KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG dr Mathias BAUER, przewodniczący, mgr (FH) Dieter AIGNER, mgr Gerhard AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, mgr Elke EBNER, mgr Harald FRODL, mgr Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, mgr Norbert JANISCH, mgr Gabriele KELLNER, mgr Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, dr Heinz MACHER, dr Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, mgr Hans RAPATZ, mgr Monika RIEDEL, mgr Andreas RIEGLER, mgr Friedrich SCHILLER, dr Michael SCHMID, mgr Robert SENZ, mgr Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, mgr Ingrid SZEILER, mgr Sheila TALEBIZADEH, mgr Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, dr Marina ZENKER Strona 4

Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie półroczne z działalności funduszu Raiffeisen-RynkiWschodzące-Akcje Fundusz współwłasnościowy zgodnie z 20 InvFG za okres od 1 czerwca 2008 r. do 30 listopada 2008 r. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podziału łącznej wartości funduszu inwestycyjnego (z uwzględnieniem dochodów) przez liczbę jednostek. Łączna wartość funduszu inwestycyjnego ustalana jest przez bank depozytariusz w oparciu o wartość kursową należących doń papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw poboru, z uwzględnieniem wartości należących do funduszu inwestycji finansowych, sum pieniężnych, kapitału na rachunkach bankowych, wierzytelności i pozostałych praw, z pominięciem zaś zobowiązań. Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami: a) Wartość aktywów, które są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) W przypadku aktywów, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, a także w przypadku aktywów będących przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny. Strona 5

Szczegółowe dane o funduszu w EUR na 31.05.2008 na 30.11.2008 Na 01.12.2008 Majątek funduszu łącznie 127.914.280,22 X 1) 35.099.596,94 2) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 183,45 X 1) 101,25 2) Cena emisji na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 192,62 X 1) 106,31 2) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 189,92 X 1) 105,02 2) Cena emisji na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 199,42 X 1) 110,27 2) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 192,38 X 1) 107,41 2) Cena emisji na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 202,00 X 1) 112,78 2) Wypłata/wypłacenie w EUR na 18.08.2008 Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 1,80 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 1,56 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach częściowej aprecjacji kapitału 15,71 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach pełnej aprecjacji kapitału 17,47 1) 2) Z powodu zamknięcia indyjskiej giełdy, 30.11.2008 przeprowadzenie wyceny majątku w odpowiednim zakresie okazało się niemożliwe. W związku z tym wspomnianego dnia nie doszło do wypłacenia ceny umorzenia zgodnie z 10 ustęp 2 InvFG. 01.12.2008 wznowiono wycenianie majątku funduszu. Strona 6

Będące w obiegu jednostki uczestnictwa funduszu Raiffeisen- RynkiWschodzące-Akcje fundusz zagraniczny 1) : Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Jednostki częściowej aprecjacji kapitału Jednostki pełnej aprecjacji kapitału Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień 31.05.2008 28.052,328 580.989,568 64.565,685 Sprzedaże 1.032,060 144.424,469 5.019,995 Odkupienia 12.326,945 456.616,569 21.440,778 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu 16.757,443 268.797,468 48.144,902 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu łącznie na dzień 30.11.2008 333.699,813 1) Części ułamkowe wynikają z planów rozbudowy majątku. Strona 7

Szczegółowe informacje o funduszu za ostatnie pięć lat obrachunkowych w EUR: Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Zmiana wartości w % 1) 31.05.2004 43.791.601,46 85,49 0,00 + 31,07 31.05.2005 67.356.159,53 106,78 1,38 + 24,90 31.05.2006 80.301.791,81 135,88 2,00 + 28,71 31.05.2007 178.134.732,69 172,60 2,00 + 28,85 31.05.2008 127.914.280,22 183,45 1,80 + 7,52 30.11.2008 X 2) X 2) X 2) Jednostki uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do częściowej aprecjacji kapitału Wypłacenie na podstawie 13 ustęp 3 InvFG Zmiana wartości w % 3) 31.05.2004 43.791.601,46 86,55 0,05 0,00 + 31,07 31.05.2005 67.356.159,53 108,10 0,23 + 24,90 31.05.2006 80.301.791,81 138,87 37,52 1,58 + 28,71 31.05.2007 178.134.732,69 176,96 8,76 0,33 + 28,85 31.05.2008 127.914.280,22 189,92 15,71 1,56 + 7,52 30.11.2008 X 2) X 2) X 2) Jednostki uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału Zmiana wartości w % 31.05.2006 80.301.791,81 138,87 33,86 + 14,15 31.05.2007 178.134.732,69 178,93 9,16 + 28,85 31.05.2008 127.914.280,22 192,38 17,47 + 7,52 30.11.2008 X 2) X 2) X 2) 1) 2) 3) Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty. Brak danych w związku z zamknięciem indyjskiej giełdy. Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłacenia. Strona 8

Rynek kapitałowy (Okres sprawozdawczy 12 miesięcy) Do końca roku 2007 europejskie rynki akcji zdołały się utrzymać na całkiem wysokich poziomach. Dopiero na początku 2008 roku wzmożone obawy inwestorów odnośnie globalnych skutków kryzysu finansowego, który rozpoczął się w USA, doprowadziły do gwałtownych spadków kursów, co w konsekwencji zaszkodziło również europejskim indeksom, które na pewien czas spadły nawet o ponad 15 %. Później jednak europejskim rynkom akcji udało się nieco odrobić wcześniejsze straty. Gdy negatywne wiadomości z amerykańskiego sektora finansowego ponownie wznieciły niepokój na rynkach kapitałowych, w połowie marca 2008 r. znów testowane były roczne poziomy minimalne. Z uwagi na pewne uspokojenie sytuacji odnośnie rozwoju amerykańskiej koniunktury potem nastąpiło jednak umocnienie globalnych rynków akcji. W dalszej części roku znaczący wzrost ceny ropy naftowej wywołał u inwestorów kolejne obawy przed nowymi rewizjami zysków przedsiębiorstw. Ponadto wysokie wskaźniki inflacji sprawiły, że zwłaszcza w przypadku amerykańskiego banku centralnego nastąpił spadek gotowość do kolejnych obniżek stóp procentowych. W związku z tym pod koniec maja na europejskich rynkach znów pojawiły się obawy odnośnie podwyżek stóp procentowych przez EBC. Kolejne zaostrzenie sytuacji nastąpiło do połowy lipca. Jego przyczyną było w pierwszym rzędzie ponowne umocnienie się obaw dotyczących kłopotów z płynnością oraz dalszych odpisów, przede wszystkim w przypadku amerykańskich instytucji finansowych. Zdecydowany spadek cen ropy naftowej oraz poprawa nastrojów, która nastąpiła w USA, sprawiły jednak, że do końca lipca europejskie rynki akcji nieco nadrobiły straty. Potem jednak z sektora finansowego znów napłynęły złe nowiny, które w połączeniu z odradzającymi się obawami odnośnie koniunktury wywołały na rynkach wyjątkową zmienność trwającą do końca sierpnia. Przyczyną gwałtownego pogorszenia nastrojów, które obserwowano we wrześniu, był natomiast niepokój dotyczący możliwości systemowego kryzysu sektora finansowego. Nastąpiło więc powszechne wycofywanie się inwestorów z rynków akcji, w wyniku czego indeksy spadły do najniższych od wielu lat poziomów. Jeśli chodzi o rynki, dodatkowym czynnikiem obciążającym okazały się powracające obawy przed recesją. W październiku sytuacja ponownie się zaostrzyła. Na skutek złych wiadomości gospodarczych wyceny walorów na rynkach akcji uwzględniały silną recesją, czemu towarzyszył spadek wszystkich europejskich indeksów do nowych, nie notowanych od lat poziomów. Pewną stabilizację przyniosły pod koniec października dopiero połączone działania banków centralnych, głównie zaś rządów. Dramatyczny spadek wskaźników wyprzedzających koniunktury, seria bardzo złych danych gospodarczych, a także negatywne w przeważającej części perspektywy przedsiębiorstw sprawiły, że do połowy listopada europejskie rynki akcji sięgnęły najniższych poziomów w roku. Mimo to w naznaczonym wyjątkową zmiennością otoczeniu udało im się do połowy grudnia ponownie osiągnąć wyraźnie wyższe wartości. W drugiej połowie 2007 r. hossa na giełdach amerykańskich, która do tego momentu opierała się na wysokich dochodach przedsiębiorstw, uległa gwałtownemu wyhamowaniu. Notowania akcji zostały przygniecione wskaźnikami wyprzedzającymi koniunktury, które wykazywały tendencję spadkową, oraz hiobowymi wieściami z sektora finansowego. Na przełomie roku dramatyczne załamanie prognoz zysków koncernów finansowych, a także wyraźne pogorszenie nastrojów koniunkturalnych znowu doprowadziły do poważnych spadków kursów, które przejściowo sprowadziły amerykańskie indeksy akcji do poziomów obserwowanych ostatnio późnym latem 2006 roku. W kwietniu i maju stosunkowo dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw spoza sektora finansowego oraz nieco lepsze od oczekiwanych wskaźniki koniunktury przyniosły jednak wyraźne odwrócenie trendu, które ponownie wywindowało amerykańskie indeksy akcji do poziomów najwyższych od połowy stycznia 2008 r. Strona 9

Do połowy lipca w sektorze finansowym pojawiły się jednak nowe obawy, które w połączeniu z wysokimi cenami ropy naftowej i wskaźnikami inflacji oraz obawami koniunkturalnymi sprawiły, że znów testowane były roczne poziomy minimalne. Niepokój związany z poziomem inflacji oraz groźbą podwyżek stóp procentowych zmalał dopiero w wyniku znaczącego spadku ceny ropy naftowej, co doprowadziło również do krótkotrwałego ożywienia amerykańskiego rynku akcji. O prawdziwym ożywieniu nie mogło być jednak mowy. Przyczynił się do tego zwłaszcza odczuwalny wzrost obaw dotyczących recesji, a także umocnienie dolara amerykańskiego (USD) w stosunku do najważniejszych walut występujących w handlu zagranicznym. Pomimo wszystkich działań podejmowanych przez rząd i bank centralny niepokój spowodowany groźbą długotrwałego systemowego kryzysu finansowego sprawił, że do końca września główne amerykańskie indeksy spadły do poziomów najniższych od 2004 r. W październiku nastąpiło wprawdzie ogłoszenie oraz częściowa realizacja kroków mających na celu uratowanie sektora finansowego, potem jednak nasiliły się obawy dotyczące recesji. W połączeniu z pogorszeniem lub brakiem perspektyw rozwoju sytuacji przedsiębiorstw w okresie sprawozdawczym, w listopadzie 2008 r. doprowadziło to do przejściowego stłamszenia indeksu S&P 500 do pułapu najniższego od 1997 r. (!). Dopiero w grudniu zauważalną stabilizację indeksów giełdowych na niskich poziomach przyniosły zapowiedzi pakietów działań związanych z inwestycjami w infrastrukturę oraz wzmocnieniem Citigroup i dużych koncernów samochodowych. Początek roku 2008 charakteryzował się silnym niepokojem odnośnie koniunktury, który utrzymywał się przez dużą część pierwszego kwartału i doprowadził do poważnych strat kursowych. W związku z tym notowania na japońskim rynku akcji spadły do poziomu najniższego od końca lata 2005 r. Później sytuacja na wiodącym rynku świata USA spowodowała wzrost notowań, w wyniku którego w ciągu sześciu tygodni indeks Nikkei 225 zyskał blisko 20 %. W połowie roku rekordowo wysoki poziom cen ropy naftowej oraz uzasadnione obawy odnośnie koniunktury przyniosły pogorszenie nastrojów na rynkach. W Kraju Wschodzącego Słońca sytuacji na rynku akcji nie zdołał znacząco poprawić nawet gwałtowny spadek ceny ropy naftowej. Przyczyną dalszych masowych wyprzedaży były dramatyczne rewizje zysków japońskich przedsiębiorstw, brak klarownych perspektyw makroekonomicznych, czy wreszcie upadek banku Lehman i wynikający stąd strach przed zapaścią globalnego systemu finansowego. Dzięki zakrojonym na skalę globalną pakietom koniunkturalnym oraz awaryjnym obniżkom stóp procentowych przez banki centralne, w czwartym kwartale nastąpiła tymczasowa stabilizacja na najniższych od wielu lat poziomach. Polityka inwestycyjna Na skutek zawirowań na międzynarodowych rynkach kapitałowych w ostatnich 6 miesiącach rynki wschodzące zanotowały silne straty kursowe. W przypadku pojedynczych krajów (takich jak Rosja i Indie) doszło nawet do zamknięcia giełdy na okres jednego dnia. Globalny kryzys finansowy i gospodarczy, którego przyczyn należy upatrywać w amerykańskim sektorze nieruchomości, uderzył w kraje wschodzące w dwojaki sposób. Z jednej bowiem strony priorytetowe znaczenie miało dla inwestorów tworzenie płynności oraz sprzedaż risky assets (aktywów obarczonych ryzykiem), z drugiej zaś niepowstrzymane schłodzenie koniunktury objęło rynki surowców, czyli sektor, który wywiera ponadprzeciętny wpływ na wiele krajów rozwijających się. Rozwój kursów na rynkach wschodzących pozostaje tym samym wyraźnie w tyle za krajami uprzemysłowionymi. Jeśli chodzi o nastawienie portfela funduszu w odniesieniu do branż, główny nacisk położono na popyt wewnętrzny generowany przez konsumentów z rynków wschodzących. Strona 10

Najaktywniejsze pozycje znajdowały się w segmencie defensywnych walorów z branży konsumpcyjnej oraz w branży cyklicznych dóbr konsumpcyjnych i ochrony zdrowia, największe niedoważenia występowały natomiast w sektorach technologicznym i finansowym. Biorąc pod uwagę poszczególne regiony, niedoważone były przede wszystkim kraje zorientowane na eksport, takie jak Korea Południowa i Tajwan. W sumie wkład wyważenia krajów w wyniki funduszu, w ramach którego niedoważone były Korea Południowa i Tajwan, przeważone zaś Turcja i Indie, należy uznać za dość pozytywny. W przypadku branż udało się natomiast skorzystać na zwiększonym udziale sektorów zorientowanych na konsumpcję. Mniej pozytywne były z kolei skutki doboru pojedynczych walorów, zwłaszcza z branży surowców podstawowych. W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych. Strona 11

Struktura majątku funduszu w EUR 1. Papiery wartościowe TYS % Akcje: Dolar amerykański 13.069,77 37,64 Dolar hongkoński 5.552,05 15,99 Rupia indyjska X 1) X 1) Rand południowoafrykański 2.829,66 8,15 Real brazylijski 2.071,54 5,97 Dolar tajwański 2.064,16 5,94 Peso meksykańskie 861,83 2,48 Ringgit malezyjski 711,75 2,05 Won koreański 598,40 1,72 Szekel izraelski 522,04 1,50 Funt egipski 513,99 1,48 Bat tajlandzki 420,03 1,21 Funt brytyjski 418,17 1,20 Nowy lira turecka 276,63 0,80 Forint węgierski 245,30 0,71 Frank szwajcarski 218,19 0,63 Akcje łącznie X 1) X 1) Papiery wartościowe łącznie X 1) X 1) 2. Produkty pochodne Wycena kontraktów terminowych dewizowych 375,65 1,08 3. Wkłady na rachunku bankowym Wkłady na rachunku bankowym w EUR 419,40 1,21 Wkłady w walutach obcych 388,91 1,12 Wkłady na rachunku bankowym łącznie 808,31 2,33 4. Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z wkładów bankowych) 3,15 0,01 Odsetki debetowe 6,85 0,02 Rozliczone należności z tytułu dywidendy 14,82 0,04 Rozliczenia międzyokresowe łącznie 11,12 0,03 1) Brak danych w związku z zamknięciem indyjskiej giełdy. Strona 12

5. Pozostałe pozycje rozliczeniowe TSD % Opłaty różne 65,89 0,19 Pozostałe należności 11,94 0,03 Pozostałe pozycje rozliczeniowe łącznie 53,95 0,16 Majątek funduszu X 1) X 1) 1) Brak danych w związku z zamknięciem indyjskiej giełdy. Strona 13

Zestawienie majątku w EUR ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W 28.11.2008 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA MAJATKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU (%) AKCJE W REALU BRAZYLIJSKIM BRAMBVACNPR1 AMBEV-CIA DE B.D.A. PREF. O.N. 16.900 20.100 3.200 99,1000 576.698,46 1,66 BRAMILACNOR0 AMIL PARTICIPACOES SA O.N. 49.000 15.100 111.100 8,1000 136.668,85 0,39 BRBVMFACNOR3 BM+F BOVESPA BOL.DE V.M.P 198.200 262.000 63.800 4,8800 333.051,89 0,96 BRODPVACNOR4 ODONTOPREV S.A. O.N. 17.500 4.300 25.500 25,8000 155.469,85 0,45 BRPETRACNPR6 PETROLEO BRASILEIRO S.A.- PETROBRAS 39.500 18.900 89.200 19,9500 271.349,13 0,78 BRUSIMACNOR3 USINAS SID.MIN.GER.S.A. O.N. 62.725 26.400 61.600 21,1000 455.734,13 1,31 BRWEGEACNOR0 WEG S.A. 35.600 17.400 52.600 11,6300 142.566,72 0,41 AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH0038285679 ORASCOM DEVELOPM.NA. 9.324 10.494 1.170 36,2000 218.189,86 0,63 AKCJE W FUNCIE EGIPSKIM EGS65901C018 ORASCOM CONSTR.IND. 18.333 21.681 44.673 124,7000 321.660,99 0,93 EGS691S1C011 TALAAT MOSTAFA GRP 432.568 310.413 542.651 3,1600 192.326,83 0,55 AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB00B0LCW083 HIKMA PHARMACEUTIC. 90.508 72.307 73.588 2,8150 304.943,17 0,88 PG0009239032 NEW BRIT.PALM OIL 54.058 38.759 75.110 1,7500 113.227,41 0,33 AKCJE W DOLARZE HONGKONSKIM CNE1000001V4 ANGANG STEEL CO. 434.000 498.000 616.000 6,2000 269.597,63 0,78 CNE1000002L3 CHINA LIFE INS. 384.000 335.000 308.000 20,5000 788.714,33 2,27 HK0688002218 CHINA OV.LD 222.000 390.000 168.000 9,7900 217.756,09 0,63 HK0291001490 CHINA RES.ENTERPR. 328.000 142.000 546.000 11,8400 389.099,07 1,12 CNE1000002R0 CHINA SHENHUA EN. 397.500 275.500 286.500 13,5200 538.453,83 1,55 BMG348041077 FIRST PACIFIC 584.041 138.000 699.959 2,9000 169.697,71 0,49 KYG395801080 GOLDEN MEDITECH 1.268.000 508.000 1.924.000 1,1000 139.748,32 0,40 HK0388045442 HONGKONG EXCH. (BL 100) 53.300 93.600 40.300 59,9000 319.881,17 0,92 BMG4600H1016 HOPSON DEV. HLDGS 560.000 424.000 338.000 2,6900 150.929,79 0,43 CNE1000003G1 IND.+COMM.BK CHINA 2.502.000 1.829.000 3.393.000 3,8200 957.602,60 2,76 CNE100000437 SHANGHAI ELECT.GRP 2.204.000 1.894.000 2.758.000 2,7900 616.098,91 1,77 BMG8063F1068 SHANGRI-LA ASIA LTD. 608.000 518.000 706.000 10,0000 609.169,61 1,75 CNE1000004M7 WEIQIAO TEXTILE CO. 494.500 615.500 121.000 1,7200 85.217,62 0,25 CNE100000544 WUMART STORES INC. 483.080 303.000 1.568.000 6,2000 300.085,76 0,86 AKCJE W FORINCIE WEGIERSKIM HU0000067624 RICHT. GEDEON NA 2.405 1.689 3.691 26.550,0000 245.304,46 0,71 AKCJE W SZEKLU IZRAELSKIM BEZEQ ISRAELI TELECOMMUNICATION IL0002300114 CORP. 330.296 330.296 0 5,8000 378.256,29 1,09 IL0002810146 ICL-ISRAEL CHEMICALS LTD. 31.800 22.333 179.150 22,9000 143.786,28 0,41 AKCJE W RUPII INYJSKIEJ INE118A01012 BAJAJ AUTO LTD.DEMAT. 27.669 47.131 19.462 263,3000 1) X 2) X 2) INE257A01018 BHARAT HEAVY E.DEMAT. 30.007 24.107 35.437 1.299,1500 1) X 2) X 2) INE397D01016 BHARTI AIRTEL DEMAT. 33.535 33.535 81.612 640,4500 1) X 2) X 2) INE089A01023 DR REDDYS LABS DEMAT. 13.563 13.563 0 424,2500 1) X 2) X 2) INE216H01019 EDUCOMP SOLUT.DEMAT. 8.629 5.056 8.482 2.059,3000 1) X 2) X 2) INE684F01012 FIRSTSOURCE SOLUTIONS LTD 371.955 181.232 513.534 11,7000 1) X 2) X 2) INE935A01035 GLENMARK PHARMACEUT. 8.361 8.361 0 326,0000 1) X 2) X 2) INE785C01030 LANCO INFRATEC.(DEM.) 79.668 91.934 99.550 112,8500 1) X 2) X 2) INE140A01024 NICHOLAS PIRAMAL I. 108.908 52.761 173.425 210,8500 1) X 2) X 2) INE160A01014 PUNJAB NATL DEMAT. 13.559 13.559 0 447,9000 1) X 2) X 2) INE002A01018 RELIANCE INDS(DEMAT) 38.046 52.735 36.572 1.137,2000 1) X 2) X 2) INE092A01019 TATA CHEMIALS DEMAT. 163.538 120.265 177.858 138,8000 1) X 2) X 2) AKCJE W WONIE KOREANSKIM KR7066570003 LG ELECTR. (NEW) 7.830 10.277 22.262 77.900,0000 320.860,57 0,92 KR7016360000 SAMSUNG SECURITIES CO.LTD. 8.335 8.335 0 63.300,0000 277.540,55 0,80 AKCJE W PESO MEKSYKANSKIM MX01LA010006 GENOMMA LAB INT. FIN. GR. 133.500 432.400 298.900 9,4700 74.189,52 0,21 MX01ID000009 IMPULSORA DEL DES.E.DE A.O.N. 236.000 58.800 391.800 9,5000 131.566,98 0,38 MXP810081010 WAL-MART DE MEXICO S.A.DE C.V. 314.400 163.600 481.200 35,5600 656.078,17 1,89 AKCJE W RINGGICIE MALEZYJSKIM MYL6947OO005 DIGI.COM BERHAD 38.600 38.600 0 20,5000 169.888,89 0,49 MYL2003OO001 KULIM (MALAY.) BHD 223.600 533.500 348.400 4,8000 230.428,86 0,66 MYL4715OO008 RESORTS WORLD BERHAD NAMEN 594.500 594.500 0 2,4400 311.433,63 0,90 AKCJE W BAHCIE TAJLANDZKIM TH0001010014 BANGKOK BANK 240.800 115.500 301.400 66,0000 348.438,44 1,00 TH0143010Z16 LD AND HOUSE PCL FGN BA 1.060.200 1.787.100 726.900 3,0800 71.591,95 0,21 1) Kursy z 26.11.2008. 2) Brak danych w związku z zamknięciem indyjskiej giełdy. Strona 14

ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W 28.11.2008 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU (%) AKCJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRAAKCNS91F3 AKCANSA CIM.SAN. 52.299 93.965 41.666 2,1200 54.744,42 0,16 TRACIMSA91F9 CIMSA C.SAN.VE TIC. 55.183 107.558 52.375 2,6600 72.476,56 0,21 TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI 96.989 183.502 312.017 3,1200 149.412,77 0,43 AKCJE W DOLARZE TAJWANSKIM TW0002317005 HON HAI PRECIS INDUSTRY CO. LTD. 46.000 46.000 0 62,4000 67.017,90 0,19 TW0002454006 MEDIATEK INC. 60.000 105.000 45.000 222,5000 311.694,86 0,90 TW0002912003 PRESIDENT CHAIN STO. 137.000 137.000 0 80,8000 258.452,24 0,74 TW0003045001 TAIWAN CELLULAR CORP. 399.000 223.000 424.000 50,0000 465.791,20 1,34 TW0002330008 TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC.CO.LTD. 599.000 934.000 335.000 40,9000 572.003,26 1,65 TW0002885001 YUANTA FINL HLDG CO. 1.323.000 2.068.000 745.000 12,6000 389.205,32 1,12 AKCJE W DOLARZE AMERYKANSKIM US02364W1053 AMERICA MOVIL S.A.DE C.V.(ADRS) 46.200 20.900 47.600 30,8300 1.106.245,19 3,19 US0596022014 BCO ITAU HLDG PFD ADR O.N. 56.875 78.775 112.200 12,1500 536.702,46 1,55 US16941M1099 CHINA MOBILE (HK) ADR 11.700 12.800 67.300 46,8900 426.090,64 1,23 US17133Q3048 CHUNGHWA T.ADR NEW10/TA10 23.900 23.900 0 15,8300 293.842,57 0,85 US20440T2015 CIA BRASILEIRA DISTR. 13.700 12.000 18.700 33,4000 355.388,14 1,02 US2044096012 CIA EN.GER.ADR/1000PFD NV 49.800 79.100 29.300 17,0600 659.848,55 1,90 US2044122099 CIA VALE DO R.DOC. ADR O.N. 97.028 47.300 74.200 12,5500 945.750,77 2,72 US1261321095 CNOOC LTD. ADR'S 20 15.900 18.300 2.400 80,3300 991.997,98 2,86 US2026092021 COMMERCIAL BANK GDR REG.S 76.741 145.700 68.959 3,0500 181.787,15 0,52 US2044481040 COMP.DE MINAS BUENOVENT.NAMEN 48.600 56.000 28.100 16,9600 640.173,97 1,84 US20440W1053 COMP.SIDERURGICA NACIONAL (ADRS) 33.400 33.400 0 11,7300 304.284,88 0,88 US25030W1009 DESARROLLADORA HOMEX ADR O.N. 8.700 8.700 0 16,3100 110.206,98 0,32 US29274F1049 ENERSIS ADR'S 38.100 79.100 41.000 13,7100 405.693,76 1,17 US3444191064 FOMENTO ECON.MEX.SA DE CV (ADRS) 14.900 14.900 0 28,4100 328.770,92 0,95 US3682872078 GAZPROM (SP. ADRS) REG.S 88.199 52.833 159.600 17,3000 1.185.074,52 3,41 US40049J2069 GRUPO TELEVISA ADR'S 30.600 21.600 48.800 15,0000 356.491,01 1,03 US4380902019 HON HAI PRECIS INDUSTRY CO.LTD. 156.498 99.580 167.700 3,8200 464.310,02 1,34 US6074091090 MOBILE TELESYSTEMS (SP.ADRS) 22.800 22.800 0 29,3300 519.377,11 1,50 US71654V4086 PETROLEO BRASILEIRO SA.PETROBRAS ADRS 73.600 55.600 111.000 22,1200 1.264.441,77 3,64 US7182526043 PHILIPPINE LONG DIST. TEL. CO. 9.600 2.900 10.300 48,8700 364.375,75 1,05 US8816242098 TEVA PHARMACEUTICAL IND. 33.500 66.000 65.900 43,0800 1.120.872,98 3,23 US92934F1049 WSP HLDGS LTD ADR O.N. 89.085 25.200 117.900 3,9000 269.839,23 0,78 AKCJE W RANDZIE POLUDNIOWOAFRYKANSKIM ZAE000123436 ADCOCK INGRAM HLDG. 96.444 165.995 69.551 35,0000 265.218,35 0,76 ZAE000030060 AFRICAN BANK INV. 195.424 352.799 157.375 26,8000 411.502,99 1,19 ZAE000066692 ASPEN PHARMACARE H. NEW 122.865 82.712 154.094 37,5000 362.009,33 1,04 ZAE000083648 IMPALA PLATINUM 58.590 49.748 48.707 131,0500 603.282,64 1,74 ZAE000029534 MASSMART HLDGS LTD 33.610 33.610 0 80,0000 211.260,74 0,61 ZAE000042164 MTN GROUP 71.665 53.553 69.678 103,5000 582.784,19 1,68 ZAE000028296 TRUWORTHS INTL REG. SHS. 160.304 110.345 439.924 31,2500 393.599,64 1,13 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH EUR X 2) X 2) AKCJE W RUPII INDYJSKIEJ INE122J01015 PIRAMAL LIFE SC.DEM. 35.963 72.102 36.139 59,1500 1) X 2 ) X 2) AKCJE W DOLARZE AMERYKANSKIM US82859P1049 SIMCERE PHARMA. ADR 45.981 14.500 65.100 6,6700 238.199,11 0,69 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NIEDOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH EUR X 2) X 2) SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH EUR X 2) X 2) TRANSAKCJE DEWIZOWE TERMINOWE NALEŻNOŚCI/ZOBOWIĄZANIA OTWARTE POZYCJE SPRZEDAŻE HUF -57.867.000 EUR 18.300,44 0,05 ZAR -9.273.000 EUR 120.471,31 0,35 ZAMKNIĘTE POZYCJE SPRZEDAŻE HUF -88.959.000 EUR -31.349,79-0,09 KRW - 2.221.929.000 EUR 198.308,75 0,57 ZAR -9.194.000 EUR 69.915,22 0,20 TRANSAKCJE DEWIZOWE TERMINOWE ŁĄCZNIE 3) EUR 375.645,93 1,08 1) Kursy z 26.11.2008. 2) Brak danych w związku z zamknięciem indyjskiej giełdy. 3) Zyski i straty kursu na dany dzień. Strona 15

WALUTA WARTOŚĆ UDZIAŁ W KURSOWA MAJĄTKU W EUR FUNDUSZU (%) WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EUR EUR 419.395,02 WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE EUR 198,62 WKŁADY W WALUTACH INNYCH NIŻ UE TWD EUR 290.607,48 USD EUR 98.105,73 EUR 808.306,85 2,33 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI EUR 3.150,58 ODSETKI DEBETOWE EUR -6.853,01 ROZLICZONE NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DYWIDENDY EUR 14.823,92 EUR 11.121,49 0,03 POZOSTAŁE POZYCJE ROZLICZENIOWE OPŁATY RÓŻNE EUR -65.893,90 POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI EUR 11.943,80 EUR -53.950,10-0,16 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR X 1) X 1) WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA EUR X 1) JEDNOSTKI UCZESTNICTWA W OBROCIE STÜCK 333.699,813 KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z 27.11.2008: WALUTA JEDNOSTKA KURS REAL BRAZYLIJSKI 1 EUR = 2,90410 BRL FRANK SZWAJCARSKI 1 EUR = 1,54695 CHF FUNT EGIPSKI 1 EUR = 7,10725 EGP FUNT BRYTYJSKI 1 EUR = 0,83550 GBP DOLAR HONGKOŃSKI 1 EUR = 9,98080 HKD FORINT WĘGIERSKI 1 EUR = 260,30000 HUF SZEKEL IZRAELSKI 1 EUR = 5,06460 ILS RUPIA INDYJSKA 1 EUR = 64,88155 2) INR WON KOREAŃSKI 1 EUR =1.901,00330 KRW PESO MEKSYKAŃSKIE 1 EUR = 17,04075 MXN RINGGIT MALEZYJSKI 1 EUR = 4,65775 MYR BAHT TAJLANDZKI 1 EUR = 45,61150 THB NOWA LIRA TURECKA 1 EUR = 2,02530 TRY DOLAR TAJWAŃSKI 1 EUR = 42,83035 TWD DOLAR AMERYKAŃSKI 1 EUR = 1,28755 USD RAND POŁUDNIOWOAFRYKAŃSKI 1 EUR = 12,72740 ZAR ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWCYH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO ZAKUPY SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W REALU BRAZYLIJSKIM BRBMEFACNOR9 BOLSA DE MERCADORIAS+FUT. 124.400 124.400 BRBRMLACNOR9 BR MALLS PARTICIPACOES 0 40.800 BRCCPRACNOR9 CYRELA COMMERC.PPTYS S.A. 39.600 39.600 BRIRONACNOR6 IRONX MINERACAO S.A. O.N. 73.800 73.800 BRLLXLACNOR8 LLX LOGISTICA S.A. O.N. 73.300 73.300 BRMRFGACNOR0 MARFRIG FRIGOR.COM.ALIM. 34.200 34.200 BRMMXMACNOR2 MMX MINERACAO E METAL. 6.100 69.900 BRVCPAACNPR2 VOTORANTIN CELUL. PREF.O.N. 19.000 182.100 AKCJE W FUNCIE EGIPSKIM EGS69101C011 EFG-HERMES HLDG 21.322 211.334 EGS70321C012 ORASCOM HOTELS+DEV. 0 93.244 EGS74081C018 ORASCOM TELE O.N. 1.841 123.241 AKCJE W DOLARZE HONGKOŃSKIM CNE1000003R8 MAANSHAN IRON STEEL 182.000 1.810.000 CNE1000003W8 PETROCHINA CO. LTD 266.000 1.960.000 AKCJE W RUPII INDYJSKIEJ INE111B01023 FINL TECHS INDIA DEM. 2.641 23.996 INE019A01020 JSW STEEL DEMAT. 10.241 97.377 INE018A01030 LARSEN+TOUBRO DEMAT. 1.772 16.179 XC000A0NEXT7 NPIL RESEARCH+DEV. 0 13.916 INE015A01028 RANBAXY LABS LTD 80.860 80.860 INE040H01021 SUZLON ENERGY (DEM) 0 143.924 INE226A01021 VOLTAS LTD DEMAT. 16.251 223.309 1) Brak danych w związku z zamknięciem indyjskiej giełdy. 2) Kursy z 26.11.2008. Strona 16

ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO ZAKUPY SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W WONIE KOREAŃSKIM KR7000640003 DONG-A PHARMACEUT. 0 9.568 KR7008930000 HAN MI PHARM INP. 0 3.308 KR7035420009 NHN CORP 2.220 12.306 KR7005930003 SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD. 188 2.585 KR7003600004 SK CORP. 0 1 AKCJE W RINGGICIE MALEZYJSKIM MYL1015OO006 AMMB HOLDINGS BERHAD NAMEN 294.400 1.546.700 MYL1961OO001 IOI CORP. 51.500 707.400 MYL2488OO004 MALAYSIAN PLANT. 85.600 1.175.700 AKCJE W DOLARZE SINGAPURSKIM SG1U76934819 YANGZIJIANG SHIP.HLDGS O.N. 202.000 2.002.000 AKCJE W BAHCIE TAJLANDZKIM TH0023010R10 BK OF AYUDHYA 310.500 1.769.900 AKCJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRAAKGRT91O5 AKSIGORTA 202.664 202.664 TRADOHOL91Q8 DOGAN SIRKETLER GRUBU HLDG. 942.588 1.031.403 TRAKCHOL91Q8 KOC HOLDING A.S. 214.303 648.322 TRETTLK00013 TURK TELEKOMUNIKASY. 87.914 504.518 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S. 142.665 256.156 AKCJE W DOLARZE TAJWANSKIM TW0002882008 CATHAY FINANCIAL HLDG CO.LTD. 0 0 TW0006239007 POWERTECH TECHNOLOGY 162.000 411.000 AKCJE W DOLARZE AMERYKANSKIM BMG169621056 BUNGE LTD. 0 0 PAP310761054 COPA HOLDINGS CL.A O.N. 9.100 40.600 BMG253431073 COSAN LTD A O.N. 12.500 124.000 US23283A2069 CYRELA COM.PPTYS GDR REGS 0 9.900 US29843U2024 EURASIA DRILL.SP.GDR REGS 5.250 52.100 US30050A2024 EVRAZ GROUP GDR REG. O.N. 5.800 68.406 RU000A0JL4R1 GRUPPA CHERKIZOVO 8.897 41.586 US40415F1012 HDFC BANK LTD ADR/3 1.800 1.800 XS0297495409 J.P.M.I. PART.NTS12 0 1.627 XS0325789260 J.P.M.I. PART.NTS12 0 2.878 US6778621044 LUKOIL OIL CO. (SP.ADRS) 4.200 47.800 US55302T2042 MHP S.A. GDR S 2 O.N. 0 29.300 US67812M2070 NK ROSNEFT GDR REGS 49.750 448.400 RU0009029540 SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED. 226.885 1.206.133 US8336351056 SOCIETE QUIMICA -B- ADR'S 13.400 87.400 US87484D1037 TAM S.A. ADR 21.900 75.900 AKCJE W RANDZIE POLUDNIOWOAFRYKANSKIM ZAE000030771 JD GROUP LTD 16.544 16.544 ZAE000058236 LEWIS GROUP LTD. 3.683 3.683 ZAE000073441 MURRAY ROBERTS 0 123.736 OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US17313L2161 CITIGRP GL IPC12 12.620 12.620 DE000DB9AWL5 DT.BK.LONDON CALL17 0 365.019 JE00B1LGY454 J.P.MORG.INTL CALL12 3.590 178.090 CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W FUNCIE BRYTYJSKIM UWZGLĘDNIONE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH IE00B0M63177 ISHARES-MSCI EM. MKTS 104.604 270.549 Strona 17

Przyrost wartości od momentu utworzenia funduszu (na dzień: 30 listopada 2008) 240,00 0,63 % p.a. 220,00 1) 2) 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 12.05.1999 11.05.2000 11.05.2001 11.05.2002 11.05.2003 10.05.2004 10.05.2005 10.05.2006 10.05.2007 Przyrost wartości w kolejnych latach kalendarzowych 1) 09.05.2008 w % p.a. 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00-10,00-20,00-30,00-40,00 47,95 23,62 28,49 16,89 10,20 3,79 23,23 21,01 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1) 2) 3 lata 5 lat 10 lat % p.a. 30,56 24,81 Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu a dane Banku Depozytariusza. Nie uwzględniono opłat emisyjnych oraz opłat przy umorzeniu. Wyniki z przeszłości nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwoju funduszu inwestycyjnego. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem wypłaty i wypłacenia. Z powodu zamknięcia indyjskiej giełdy, 30.11.2008 przeprowadzenie wyceny przyrostu wartości w odpowiednim zakresie okazało się niemożliwe. W związku z tym do obliczeń związanych z rupią indyjską wykorzystano wartości kursów z 26.11.2008. Wiedeń, 19 stycznia 2009 Strona 18

Zarządzane fundusze inwestycyjne (stan na: 30 listopada 2008) Fundusze inwestycyjne otwarte Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt +, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R- 2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Rynki-Wschodzące fundusz zagraniczny, Raiffeisen- A.R.-Global-Zrównoważony fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds- Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dollar-ShortTerm-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen- RynkiWschodząceASEAN-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EuropejskieRynkiWschodzące-SmallCap- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-RynkiWschodzące-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-RynkiWschodzące- Infrastruktura fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurazja-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds 08, Raiffeisen-Euro-Spółki fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Europa-Akcja fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Europa-Garantiefonds 08, Raiffeisen- EuroPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Euro-ShortTerm-Rent, Raiffeisen- Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa-SmallCap fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen- Global-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Equity-Strategies, Raiffeisen-Global-Fundamental- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Mix fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge- Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich- Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-EuropaWschodnia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Osteuropa- Garantiefonds, Raiffeisen-EuropaWschodnia-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- EuropaWschodniaPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Pacyfik-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Rosja- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-TopDividenda-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- TopSelekcja-Fundusz gwarantowany fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Akcje fundusz gwarantowany, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14-MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-Fondsernte- Garantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT Strona 19

Fundusze instytucjonalne Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DASAA 8010, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, EURAN 8051, EURAN 8052, GLAK 8071, GLAN 8041, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 Euro Corporates, Raiffeisen 305 Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 Short Term Euro Bond, Raiffeisen 307 Short Term Investments, Raiffeisen 308 Euro-Equities, Raiffeisen 310 CEE Bonds, Raiffeisen 311, Raiffeisen 311 Euro MM Plus, Raiffeisen 312, Raiffeisen 312 Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315, Raiffeisen 315 Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 Absolute Return 1, Raiffeisen 318 Global Diversified, Raiffeisen 319 Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 Euro Alpha Duration, Raiffeisen 323 Euro VA Trend Follower, Raiffeisen 324 USD MM Plus, Raiffeisen 325, Raiffeisen 326 Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 Euro Macro L/S, Raiffeisen 332 Hedge FoF Diversified, Raiffeisen 336 GTAA Overlay, Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 341, Raiffeisen 342, Raiffeisen 900 Treasury Zero, Raiffeisen 902 Treasury Zero II, Raiffeisen 903 Euro Bonds, Raiffeisen 904 Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen- ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen- ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Sirius 40, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, USAN 8061, VBV RCM Euro Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 15- Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55- Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113- Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 138- Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158- Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172- Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 180-Fonds, R 183- Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 190-Fonds, R 193- Fonds, R 195-Fonds, R 197-Fonds, R 198-Fonds, R 311 A, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322-Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800-Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32951-Fonds, R 37000-Fonds Strona 20