Puls parkietu - 2017-02-14 GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] WIG 57 857,9 0,82% - 3,96% WIG20 2 179,7 1,15% 0,33% 4,31% mwig40 4 809,5 0,21% -0,61% 4,54% swig80 15 492,9 0,36% -0,46% 1,23% Obrót (mpln) 1 221,4-19,76% - 62,80% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. Kurs zamknięcia 2 180 22 1,02% 4,06% Wolumen 15 025-4 241-22,01% -21,88% Otwarte pozycje 74 928-193 -0,26% -0,07% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks Kurs [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) 66 967,6 1,28% 0,46% BUX (WĘGRY) 33 356,2 0,60% -0,22% CAC 40 (FRANCJA) 4 888,2 1,24% 0,42% DAX (NIEMCY) 11 774,4 0,92% 0,10% DIJA (USA) 20 412,2 0,70% -0,12% EUROSTOXX 50 (EU) 3 305,2 1,05% 0,23% FTSE 100 (GB) 7 278,9 0,28% -0,54% ISE 100 (TURCJA) 88 396,6-0,21% -1,02% MERVAL (ARGENTYNA) 19 507,5 0,02% -0,79% MSCI EM 935,5 0,57% -0,25% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 764,0 0,52% -0,30% PX (CZECHY) 972,2 0,82% 0,00% RTS (ROSJA) 1 174,6 0,12% -0,69% S&P 500 2 328,3 0,52% -0,30% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:37 Indeks Kurs [pkt.] NIKKEI225 (JAPONIA) 19 239,0-1,13% -1,94% HANG SENG (HONG KONG) 23 626,0 0,04% -0,77% BSE 30 (INDIE) 28 299,0-0,19% -1,00% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 021,1-0,41% -1,22% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 369,6 0,03% -0,78% 344,6 0,06% -0,75% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec Kurs [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 53,0 0,08% -0,73% MIEDŹ (USD za tonę) 6 111,5 4,06% 3,21% ZŁOTO (USD za uncję) 1 222,3-0,49% -1,30% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 08:37 [PLN] [%] 4,3097-0,0025-0,01% -0,82% 4,0415-0,0016-0,03% -0,85% 4,0615-0,0017-0,13% -0,94% 1,0611-0,0001 0,12% -0,69% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 302,0 0,03% 4 882,0-0,01% 11 761,0 0,03% 2 324,1 0,00% 20 341,0 0,00% 5 253,8 0,00% 8:37 relatywna do fwig20-0,98% -1,02% -0,98% -1,01% -1,01% -1,01% 1
mln PLN Puls parkietu - 2017-02-14 GUS Informacje sygnalne: inflacja w I 17 wyniosła 1,8% r/r oraz 0,4% m/m. W ujęciu miesięcznym, największy dodatni wpływ na inflację miały ceny żywności i napoi bezalkoholowych, z kolei największą ujemną dynamiką charakteryzowały się odzież i obuwie. FUNDUSZE INWESTYCYJNE Zgodnie z ustaleniami Analizy Online, w I 17 saldo wpłat i wypłat do funduszy inwestycyjnych wyniosło +800 mln PLN. Największą popularnością cieszyły się fundusze akcyjne. LIVECHAT SOFTWARE S.A. Spółka informuje, że w dniu 13-02-2017 r. akcjonariusze: M. Ciepły, J. Sitarz oraz M. Jarzębowski rozpoczęli proces przyśpieszonej budowy księgi popytu (tzw. ABB"), której celem jest sprzedaż do 1.033.523 akcji Spółki uprawniających do 4% głosów na WZA. Wg ceny wczorajszego zamknięcia (53,19 zł) pakiet ten jest wart 55 mln zł. MOSTOSTAL WARSZAWA Spółka otrzymała pozew na sumę 20,8 mln PLN w związku z opóźnieniami robót budowlanych. Pozywającym jest Agencja Rozwoju Miasta. Spółka nie zgadza się z roszczeniami i zapowiada zakwestionować roszczenia. FAMUR Spółka poinformowała o podpisaniu umowy na 75,3 mln PLN dotyczącej dostawy kompleksu ścianowego do kopalni w Rosji. BUDIMEX Konsorcjum Budimexu i Mostostalu Kraków podpisało umowę o wartości 63,8 mln PLN. Kontrakt dotyczy budowy gazociągu wysokiego ciśnienia dla Gaz-systemu. ORANGE POLSKA (OPL) Orange Polska S.A. Wyniki 2015 2016 Zm. r/r Kons. PAP Różnica % Przychody ze sprzedaży 11 840 11 538-2,6% 11 447 0,8% EBIT 572-1 354 n.d. 448 n.d. EBITDA (skorygowana) 3 517 3 163-10,1% 3 173-0,3% Zysk netto 254-1 746 n.d. 49 n.d. Komentarz DM Przychody i wynik na poziomie EBITDA jest zbliżony do oczekiwań rynku. W wyniku decyzji Zarządu o dokonaniu odpisu (trwała utrata wartości) w kwocie 1.793 mln zł, Spółka wykazała stratę na poziomie operacyjnym i netto. Jednocześnie Zarząd zarekomendował nie wypłacanie dywidendy za rok 2016. (B. Michalski) 2
% mln PLN Puls parkietu - 2017-02-14 BANK HANDLOWY (BHW) Bank podał wstępne skonsolidowane wyniki za 2016 rok: Wstępne skonsolidowane wyniki'16 2015 2016 Zm. % Konsensus Różnica % Wynik z tytułu odsetek 976,6 1 003,6 2,8% 996,0 0,8% Wynik z tytułu prowizji 631,4 561,2-11,1% 569,0-1,4% Przychody łącznie 2 051,7 2 081,5 1,5% 2 086,0-0,2% Koszty działania, zarządu i amortyzacja 1 278,3 1 202,2-6,0% 1 197,0 0,4% Odpisy netto 17,2-45,8 - -46,0-0,4% Zysk netto 626,4 601,6-4,0% 599,0 0,4% ROA 1,30 1,30 0,00 - - ROE 10,00 9,60-0,40 - - Współczynnik kapitałowy 17,10 17,40 0,30 - - Marża odsetkowa 2,00 2,20 0,20 - - NPL 3,20 2,90-0,30 - - Wskaźnik Koszty/Dochody 62,00 58,00-4,00 - - Komentarz DM Wyniki banku oceniamy neutralnie. Wyniki finansowe są zbieżne z oczekiwaniami, na plus oceniamy działania banku ograniczające koszty (współczynnik koszty/dochody spadł o 4 p.p.). Poprawie wyniku z odsetek towarzyszy wzrost marży odsetkowej, nie skompensowało to jednak spadku wyniku na prowizjach. Na wynik banku duży wpływ miało rozliczenie transakcji sprzedaży Visa Europe (dodatni), a także zdarzenie negatywne: opłata w wysokości 5,6 mln PLN na rzecz BFG w związku z upadkiem BS w Nadarzynie. Podatek od niektórych instytucji finansowych wyniósł 69,3 mln PLN. (H. Wach) 3
Puls parkietu - 2017-02-14 KALENDARIUM Dane makro: 14.02.2017 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Australia Indeks zaufania w biznesie Sty 10,00 6,00 6,00 2:30 Chiny CPI r/r Sty 2,50% 2,10% 2,10% 2:30 Chiny PPI r/r Sty 6,90% 5,50% 5,50% 5:30 Japonia Produkcja przemysłowa m/m Gru 0,70% 0,50% 1,50% 5:30 Japonia Produkcja przemysłowa r/r Gru 3,20% 4,60% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m Sty -0,80% -0,60% 1,00% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r Sty 1,90% 1,90% 0,40% 8:00 Niemcy Inflacja CPI m/m Sty -0,60% 0,70% 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r Sty 1,90% 1,90% 1,70% 8:00 Niemcy PKB k/k 4Q 0,40% 0,52% 0,20% 8:00 Niemcy PKB r/r 4Q 1,70% 1,80% 1,50% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI m/m Sty -0,10% 9:15 Szwajcaria Inflacja CPI r/r Sty 0,00% 9:15 Szwajcaria Ceny producentów i importu m/m Sty 0,20% 9:15 Szwajcaria Ceny producentów i importu r/r Sty 0,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI m/m Sty 0,00% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI r/r Sty -0,20% 10:00 Polska PKB k/k 4Q 0,20% 10:00 Polska PKB r/r 4Q 2,20% 10:30 Wielka Brytania Bazowa inflacja CPI r/r Sty 1,80% 1,60% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI m/m Sty -0,43% 0,50% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI r/r Sty 1,90% 1,60% 10:30 Wielka Brytania PPI kupna m/m Sty 6,00% 1,80% 10:30 Wielka Brytania PPI kupna r/r Sty 21,50% 15,80% 10:30 Wielka Brytania PPI sprzedaży m/m Sty 0,90% 0,10% 10:30 Wielka Brytania PPI sprzedaży r/r Sty 3,50% 2,70% 11:00 Euroland PKB k/k 4Q 0,50% 0,30% 11:00 Euroland PKB r/r 4Q 1,80% 1,70% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa m/m Gru -1,50% 1,50% 11:00 Euroland Produkcja przemysłowa r/r Gru 1,75% 3,20% 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja Lut 77,00 77,30 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja Lut -0,40 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny Lut 14,08 16,60 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny Lut 23,20 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 m/m Sty 2,10% 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 r/r Sty 9,60% 14:30 USA Inflacja PPI m/m Sty 0,30% 0,30% 14:30 USA Inflacja PPI r/r Sty 1,47% 1,60% Wydarzenia w spółkach 14.02.2017 KANIA - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. BIK - NWZA w sprawie zmiany statutu spółki. LSTECHHOM - NWZA w sprawie powołania członka rady nadzorczej, zmianiy statutu spółki. ATM - Koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki ATM SA w wezwaniu ogłoszonym przez MCI.PrivateVentures FIZ po cenie 10,37 PLN za akcję. 4
Puls parkietu - 2017-02-14 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Finanse D/Y [%] PKO BP 33,50 41 875 14,2 16,6 14,9 1,4 1,3 1,2 3,3 1,6 1,9 BANK PEKAO 142,50 37 402 16,0 18,8 17,1 1,6 1,6 1,6 6,0 5,8 5,4 BZ WBK 350,00 34 732 15,9 18,2 16,0 1,8 1,7 1,6 3,9 2,3 2,7 PZU 37,00 31 950 14,0 16,5 13,3 2,5 2,5 2,3 7,3 4,9 5,5 ING BSK 174,90 22 754 20,5 19,4 16,9 2,1 2,0 1,9 2,4 2,5 2,4 mbank 416,95 17 629 14,4 18,0 16,3 1,4 1,3 1,2 2,5-2,0 BANK HANDLOWY 81,50 10 649 16,1 18,4 17,6 1,5 1,6 1,5 6,6 5,7 5,6 ALIOR BANK 67,40 8 712 17,4 20,6 23,3 1,7 1,4 1,4 0,0 0,0 0,0 BANK MILLENNIUM 6,99 8 480 13,0 14,6 15,3 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 KRUK 246,65 4 626 21,9 17,9 15,9 5,6 4,0 3,4 0,7 0,8 1,3 IDEA BANK 25,00 1 960 5,9 4,4 7,7 1,0 0,8 0,7-5,7 - GETIN BANK 1,65 1 207 7,5 4,3 9,7 0,6 0,6 0,5 0,0 0,0 0,0 Mediana - 14 139 15,2 18,0 16,0 1,6 1,5 1,5 2,5 2,3 2,0 Deweloperzy EV/EBITDA GTC 8,58 3 949 24,3 7,1 9,8 1,4 1,2 1,1 23,4 11,8 11,1 DOM DEVELOPMENT 61,00 1 517 18,9 13,4 11,4 1,7 1,7 1,6 15,5 11,4 9,8 LC CORP 2,10 940 9,5 6,8 8,8 0,7 0,7 0,6-7,1 12,3 ROBYG 3,00 789 10,3 8,3 8,8 1,6 1,4 1,4 20,5 10,5 9,5 RONSON 1,64 447 21,0 7,9 10,7 1,0 0,7 0,6 18,1 10,2 12,4 POLNORD 8,50 278 25,8 45,5 11,4 25,0 0,4 0,4 27,3-28,0 PA NOVA 26,29 263 10,7 10,2 9,2 0,8 0,8 0,8 14,5 13,2 12,0 Mediana - 789 18,9 8,3 9,8 1,4 0,8 0,8 19,3 11,0 12,0 Handel EV/EBITDA LPP 5 365,0 9 868 25,6 41,6 28,2 5,0 4,7 4,1 13,9 18,7 14,0 CCC 213,10 8 338 33,6 30,9 25,2 7,5 6,4 5,5 31,1 22,1 17,7 EUROCASH 39,0 5 433 24,6 24,8 22,1 4,8 4,5 4,1 12,0 12,3 11,3 VISTULA 3,3 590 18,7 16,5 14,7 1,3 1,2 1,1 11,8 10,7 9,8 MONNARI 8,8 270 10,8 10,5 11,3 1,7 1,5 1,3 6,5 7,5 7,4 BRIJU 28,07 168 8,2 6,3 6,2 2,6 1,9 1,6 7,6 5,5 5,1 BYTOM 2,56 183 14,1 13,5 11,6 4,5 3,5 2,7 10,9 10,4 9,0 GINO ROSSI 2,15 108 13,4 13,6 9,4 1,2 1,3 1,1 9,8 9,5 8,3 WOJAS 5,2 66 13,4 52,4 17,5 0,9 1,0 1,0 7,3 10,0 9,3 Mediana - 270 14,1 16,5 14,7 2,6 1,9 1,6 10,9 10,4 9,3 Przemysł spożywczy EV/EBITDA WAWEL 1 150,0 1 725 18,4 19,7 18,3 3,5 3,1 3,0 12,4 12,8 11,5 COLIAN 3,33 642 11,0 16,7 16,7 0,7 0,7 0,7 5,5 6,8 6,1 ZM HENRYK KANIA 2,16 270 7,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 8,0 6,5 6,1 TARCZYNSKI 12,08 137 7,0 11,0 8,4 0,9 0,9 0,9 5,5 6,2 5,6 WILBO 0,60 10-54,5 30,0-2,3 2,1-10,3 10,0 Mediana - 270 9,1 16,7 16,7 1,1 1,0 0,9 6,8 6,8 6,1 Przemysł/inne EV/EBITDA BUDIMEX 238,00 6 076 27,6 18,1 17,0 10,5 8,3 7,7 27,6 18,1 17,0 UNIWHEELS 240,00 2 976 19,0 12,9 11,3 3,5 2,9 2,6 19,0 12,9 11,3 STOMIL SANOK 58,04 1 560 16,9 13,9 14,1 3,8 3,1 2,8 16,9 13,9 14,1 AMICA 190,00 1 477 15,8 12,3 12,1 2,5 2,2 1,9 15,8 12,3 12,1 MEDICALGORITHMICS 333,10 1 201 49,2 45,4 21,6 10,8 8,8 6,8 49,2 45,4 21,6 ALUMETAL 61,80 950 12,0 10,7 10,9 2,5 2,2 2,0 12,0 10,7 10,9 UNIBEP SA 11,79 413 17,2 13,1 10,7 1,9 1,7 1,5 17,2 13,1 10,7 FERRO 12,79 272 10,7 9,8 9,1 1,4 1,3 1,3 10,7 9,8 9,1 ERGIS 6,18 244 11,0 10,4 9,7-1,2 1,1 11,0 10,4 9,7 IZOBLOK 181,00 229 19,0 25,9 13,6 3,6 3,4 1,5 19,0 25,9 13,6 KONSORCJUM STALI 37,00 218 11,2 4,7 6,5 0,7 0,6 0,6 11,2 4,7 6,5 Mediana - 950 16,9 12,9 11,3 3,0 2,2 1,9 16,9 12,9 11,3 5
Puls parkietu - 2017-02-14 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6