Grupa Kapitałowa ZPUE Podsumowanie wyników za I półrocze 2016 Wrzesień 2016
Najważniejsze tendencje w Grupie ZPUE w I półroczu 2016 roku Wyniki finansowe Planowane działania na II półrocze 2016 r Reorganizacja Grupy Kapitałowej Wycena rynkowa akcji ZPUE na GPW w Warszawie Załącznik 2
Najważniejsze tendencje w Grupie ZPUE w I poł. 2016 Wzrost skali sprzedaży w kraju i zagranicą Inwestycje w rozwój potencjału produkcyjnego Realizacja polityki dywidendowej 3
Wzrost sprzedaży na najważniejszych rynkach Struktura geograficzna i segmenty sprzedaży Wzrost sprzedaży w kraju i zagranicą Kraj: 205 141 233 395 14 % I H 2015 27% Eksport: I H 2016 Dynamika 23 663 30 046 27,0% wschód 9 395 8 635-8,1% zachód 6 304 11 641 84,7% południe 7 698 7 704 0,1% inne 266 2 065 676,3% Wzrost wartości sprzedaży na rynku krajowym o 14% w stosunku do I półrocza 2015 roku wspierany dobrą koniunkturą rynkową i nowymi produktami w ofercie. Ponad 36% wzrost w obszarze rozdzielnic i aparatur ŚN i NN rozwój sieci inteligentnych (smart grid) dla energetyki jak również aktywizacja sprzedaży dla przemysłu. Prawie 32% wzrost w liniach napowietrznych istotny wpływ nowych produktów, oczekiwanych przez odbiorców (np. reklozery). Wzrost sprzedaży eksportowej o 27%. Niemcy - istotny wzrost sprzedaży m. in dzięki rozwijaniu biura handlowego nakierunkowanego na mniejszych klientów (poza przetargami). Dodatkowo prawie dwukrotny wzrost sprzedaży w Holandii. Mimo spadku sprzedaży na wschodzie, Rosja odnotowała wzrost o 77%. Rynki poza Europą - ponad 1,5 mln zł sprzedaży do Arabii Saudyjskiej. Segmenty Sprzedaż Struktura Sprzedaż Struktura Dynamika Stacje transformatorowe 86 716 37,9% 90 180 34,2% 4,0% Rozdzielnice i aparatura ŚN i NN 58 699 25,7% 80 021 30,4% 36,3% Odsprzedaż towarów i materiałów 31 583 13,8% 32 824 12,5% 3,9% Linie napowietrzne 20 727 9,1% 27 350 10,3% 31,9% Wszystkie pozostałe segmenty 31 079 13,6% 33 066 12,6% 6,4% RAZEM 228 804 100,0% 263 441 100,0% 15,1% Struktura branżowa sprzedaży 15% 11% 23 % 158 010 137 279 62% 69 430 77 255 19 727 24 346 2 368 3 830 budownictwo energetyka przemysł pozostałe 4
Inwestycje w rozwój potencjału produkcyjnego Istotny poziom inwestycji rozwojowych Nakłady inwestycyjne w I półroczu 2016 roku wyniosły 13.563 tys. zł, z czego główne pozycje stanowiły: Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe: 10.897 tys. zł Budowle i budynki 7.798 tys. zł w tym: Budowa biurowca 3.130 tys. zł, Rozbudowa infrastruktury 1.107 tys. zł, Zmiana lokalizacji i rozbudowa produkcji dla P-W1 629 tys. zł Rozbudowa wydziału elementów izolacyjnych P-W8 388 tys. zł. Maszyny i urządzenia 2.030 tys. zł, w tym: Automatyzacja i odnowienie parku maszyn na P-W2 885 tys. zł, Zwiększenie możliwości produkcyjnych żerdzi wirowanych P- W9 665 tys. zł, Wyposażenie techniczne wydziału produkcji elementów izolacyjnych P-W8 236 tys. zł, Automatyzacja produkcji prefabrykatów betonowych na P- W4 131 tys. zł. Nakłady na B+R: 2.531 tys. zł, w tym: Typoszereg rozdzielnic ŚN w izolacji gazu SF6 typu TPM2, projekt badania i certyfikacja 883 tys. zł, Badania i certyfikacja stacji transformatorowej typu Mzb1 581 tys. zł, Typoszereg kompaktowych rozdzielnic SN w izolacji suchego powietrza 440 tys. zł, Samoczynny napowietrzny wyłącznik próżniowy z funkcją automatyki sieciowej smart grid 213 tys. zł, Wyłącznik SN typu VB-4 - prace rozwojowe i certyfikacja 190 tys. zł, Projekt, prace rozwojowe i certyfikacja uziemnika szybkiego typu US1 144 tys. zł. Zakończone prace B+R: retrofit wyłączników VB-4 napowietrzny sensor pomiarowy. 5
Realizacja polityki dywidendowej 2,7% 3,4% 3,7% 3,3% Utrzymanie założeń polityki dywidendowej w przyszłości wypłata dywidendy w wysokości od 25% do 50% skonsolidowanego zysku netto 15 17 16 20 25% 50% zysku netto na poziomie skonsolidowanym decyzja o poziomie wypłaty dywidendy rekomendowanej przez Zarząd będzie uwzględniała m.in. aktualną sytuację rynkową, osiągane wyniki oraz potrzeby inwestycyjne Grupy polityka wypłaty dywidend będzie podlegać okresowej weryfikacji, zaś jakiekolwiek przyszłe decyzje dotyczące wypłaty dywidend będą należały do Walnego Zgromadzenia Wypłata dywidendy za rok 2015 2013 2014 2015 2016 > 2015 Stopa dywidendy Wypłata dywidendy w wysokości 20,1 mln zł tj. 14,33 zł na jedną akcję zwykłą. Kwota dywidendy stanowiła 50% skonsolidowanego zysku netto za 2015 r. Wypłata dywidendy z zysku za rok 2012 Wypłata dywidendy z zysku za rok 2013 Wypłata dywidendy za rok 2014 Dywidenda w wysokości 14,7 mln zł tj. 10,44 zł na jedną akcję zwykłą. Kwota dywidendy stanowiła 50% skonsolidowanego zysku netto. Dywidenda w wysokości 17,4 mln zł tj. 12,38 zł na jedną akcję zwykłą. Kwota dywidendy stanowiła blisko 42% skonsolidowanego zysku netto. Dywidenda w wysokości 16,3 mln zł tj. 11,61 zł na jedną akcję zwykłą. Kwota dywidendy stanowiła blisko 46% skonsolidowanego zysku netto. 6
Wyniki finansowe Wzrost sprzedaży i kontrola kosztów Zrównoważony cash flow z działalności operacyjnej Stabilna sytuacja finansowa 7
Wzrost popytu oraz kontrola kosztów Przychody ze sprzedaży produktów [tys. PLN] 197 220 +17% 230 616 Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów [tys. PLN] 31 584 32 825 +5% Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów [tys. PLN] 263 441 228 804 30 046 23 663 205 141 Kraj: +14% 233 395 Zysk brutto ze sprzedaży [tys. PLN] 46 644 +13% 52 450 20,3% 19,9% EBIT [tys. PLN] 13 159 +14% 14 833 5,8% 5,6% % Marże % Marże Stopa podatkowa EBITDA [tys. PLN] 22 311 +8% 23 770 9,8% 9,0% Zysk netto [tys. PLN] 9 168 4,0% +15% 10 578 4,0% 24% 22% Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu [tys. PLN] 3,6% 8 271 3,1% 27 632 31 330 12,1% 11,9% Wzrost udziału w rynku krajowym oraz istotne odbicie w eksporcie Konsekwentny spadek kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu w relacji do przychodów: (i) (ii) 8 245 Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu zmniejszenie prowizji pośredników koszty biura handlowego: przyrost zatrudnienia o w biurze handlowym związany ze strategią ekspansji zagranicznej oraz roczne premie dla działu handlowego Spadająca efektywna stopa podatkowa Rozbicie kosztów ogólnego zarządu Koszty zarządu 20 532 21 507 Koszty biura handlowego 7 100 9 824 % Udział w przychodach ze sprzedaży 8
są głównym źródłem wzrostu EBITDA Czynniki kształtujące poziom skonsolidowanego EBITDA w I połowie 2016 roku (tys. zł) 26 22 311 7 061 1 613 3 698 460 143 23 770 EBITDA I H 2015 Efekt skali działalności Zmiana rentowności Spadek k. sprzedaży Wzrost k. ogólnych Wpływ poz. działalności operacyjnej Pozostałe czynniki EBITDA I H 2016 9
Zrównoważony cash flow z działalności operacyjnej 14 048 9 345 5 079 1 724 2 209 1 4 140 4 163 13 646 23 972 21 604 Przepływy Przepływy operacyjne inwestycyjne Przepływy finansowe Gotówka 01.01.2016 Zysk brutto Podatek zapłacony Amortyzacja Kapitał obrotowy Inne korekty Zbycie WNiP i akt. rzecz. Wysoka i stabilna wydajność gotówkowa sprzedaży pozwala na generowanie znacznych dodatnich cash flow z działalności operacyjnej Utrzymanie porównywalnego poziomu gotówki przy istotnych nakładach inwestycyjnych oraz wypłacie dywidendy dla akcjonariuszy Wykorzystując dobry standing finansowy i atrakcyjne warunki na rynku długu Spółka zwiększyła poziom finansowania kapitałem obcym CAPEX + nabycie Dotacje Zmiana stanu zadłużenia 20 117 933 Wypłaty do akcjonariuszy Odsetki Gotówka 30.06.2016 aktywów fin. Wybrane dane finansowe (tys. zł) Zysk brutto 12 088 14 048 Amortyzacja 9 416 9 345 Podatek zapłacony -3 617-4 163 Zmiana kapitału obrotowego 5 058 5 079 Inne korekty 2 527 1 724 Przepływy z dz. operacyjnej 25 472 26 039 Przepływy z dz. Inwestycyjnej -10 491-11 437 w tym, CAPEX -10 516-13 758 Przepływy z dz. finansowej 6 449-16 970 - zmiana stanu zadłużenia 6 984 4 140 - dotacje i inne 89 1 - dywidendy 0 20 117 - odsetki 624 776 Zmiana stanu środków pieniężnych 21 361-2 211 10
Stabilna sytuacja finansowa Bezpieczna struktura finansowania niski koszt finansowania sprzyjający zwiększeniu wykorzystania dźwigni finansowej wskaźniki zadłużenia na poziomie umożliwiającym elastyczną politykę finansowania działalności Wybrane wskaźniki 31.12.2015 30.06.2015 30.06.2016 Zobowiązania i rezerwy / Aktywa 0,43 0,44 0,43 Zobowiązania odsetkowe / Aktywa 0,14 0,12 0,16 Wskaźnik płynności bieżącej 1,50 1,43 1,44 Pozycja gotówkowa (tys. zł) 31.12.2015 30.06.2015 30.06.2016 Zadłużenie odsetkowe 72 563 55 456 79 976 Gotówka i ekwiwalenty 23 863 34 327 21 652 Dług (gotówka) netto 48 700 21 129 58 324 Wybrane dane finansowe z bilansu (tys. zł) 31.12.2015 30.06.2015 30.06.2016 Dynamika Aktywa trwałe 257 768 242 439 262 797 8,40% - WNiP, w tym: 26 730 25 767 27 833 8,02% - wartość firmy 12 167 12 167 12 167 0,00% - rzeczowe aktywa trwałe 204 198 195 688 207 755 6,17% - aktywa z tyt. odroczonego podatku dochodowego 11 066 10 429 10 795 3,51% Aktywa obrotowe, w tym: 265 057 230 820 237 780 3,02% - zapasy 57 433 57 706 71 774 24,38% - należności 179 056 132 286 139 264 5,27% - środki pieniężne i ich ekwiwalenty 23 863 34 327 21 652-36,92% - pozostałe aktywa obrotowe 4 705 6 501 5 090-21,70% Aktywa razem 522 825 473 259 500 577 5,77% Kapitały własne 295 807 265 059 285 374 7,66% - udziały niekontrolowane 176 170 392 130,59% Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania, w tym: 227 018 208 200 215 203 3,36% - rezerwy na zobowiązania 17 580 16 886 17 012 0,75% - zobowiązania odsetkowe długoterminowe 19 960 15 276 20 963 37,23% - zobowiązania handlowe i zaliczki na dostawy 100 957 87 403 85 449-2,24% - zobowiązania odsetkowe krótkoterminowe 52 603 40 180 59 013 46,87% - inne zob. krótkoterminowe i rozlicz. międzyokresowe 22 869 34 005 20 685-39,17% Pasywa razem 522 825 473 259 500 577 5,77% 11
Planowane działania w II połowie 2016 roku Realizacja projektów strategicznych w zakresie sprzedaży Realizacja oraz przygotowanie kluczowych inwestycji Konsolidacja działań operacyjnych Grupy Kapitałowej po reorganizacji 12
Planowane działania w II półroczu 2016 roku Plan inwestycji Główne kategorie wydatków inwestycyjnych (w mln zł) II H 2016 (plan) 2016 (plan) Grunty, budynki oraz budowle 7,8 15,9 Maszyny,urządzenia i środki transportu 8,4 10,5 Prace B+R 0,1 2,6 Pozostałe inwestycje 0,0 0,4 Razem 16,3 29,4 Zmiana terminów realizacji niektórych inwestycji Główne kategorie wydatków inwestycyjnych (w mln zł) Przeniesienie z 2016 Budżet łączny Okres realizacji Budowa centrum przemysłu SILESIA 7,5 34 2017-2019 Budowa nowej hali produkcyjnej P-W6 2,9 19,3 2017-2020 Nowoczesne Centrum Innowacji 3,6 10,3 2017-2018 Nowoczesne rozwiązania IT (ERP, MES, APS, CRM oraz PLM) 3,9 7,7 2017-2018 Razem 17,8 71,3 Realizacja celów strategicznych Sprzedaż rozbudowa sieci handlowej na rynku niemieckim restrukturyzacja i rozszerzenie zakresu działalności spółki w Rosji rozbudowa struktur handlowych i rozszerzenie oferty produktowej dla przemysłu realizacja strategii budowy marki na rynkach zagranicznych Procesy standaryzacja i optymalizacja głównych procesów biznesowych konsolidacja działań operacyjnych grupy energetycznej Przesunięcie kilku inwestycji z 2016 na 2017 rok Dofinansowanie projektu budowy Centrum Innowacji ze środków POIR na kwotę ok 3 mln zł przy łącznych kosztach kwalifikowanych 9 mln zł. Dalsza realizacja projektów z obszaru B+R 13
Reorganizacja Grupy Kapitałowej ZPUE S.A. Uproszczenie struktury elementem realizacji strategii rozwoju Grupy 99,7% ZPUE Silesia A Przemysłowe Inwestycje (Rosja) B A Połączenie ZPUE z ZPUE Holding i ZPUE Silesia - oczekiwanie na rejestrację przez sąd rejestrowy 50% ZPUE Katowice ZPUE Concrete ZPUE Gliwice ZPUE Tools ZPUE Poles C C ZPUE Ukraina ZPUE Trade Czechy ZPUE Bałkany 80% B Reorganizacja struktury w Rosji 7 kwietnia 2016 podjęto uchwałę o połączeniu spółek rosyjskich, w którego wyniku majątek spółki Przemysłowe Inwestycje został przejęty przez ZKTS 29 lipca 2016 zakończenie procesu połączenia i wykreślenie spółki Przemysłowe Inwestycje z rejestru przedsiębiorstw ZPUE Holding ZPUE NORD A B Zakład Kompletnych Transformatorowych Stacji (Rosja) C Sprzedaż udziałów w ZPUE Concrete umowa z 19 maja 2016 r. Równocześnie podmiotami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej ZPUE S.A. przestały być: ZPUE Tools i ZPUE Poles, w których całościowe pakiety udziałów posiadała ZPUE Concrete. W związku z transakcją poza Grupą ZPUE S.A. znalazło się 50% udziałów w spółce ZPUE Gliwice. ZPUE EOP ZPUE Elektroinstal 14
Wycena rynkowa akcji ZPUE na GPW w Warszawie 500 450 400 350 300 250 200 150 100 Stopy zwrotu 3 m 6 m 12 m ZPUE 12,7% 8,7% 35,7% Indeksy WIG 20-2,1% -10,5% -19,4% mwig 40 16,4% 12,6% 9,7% swig 80 9,2% 7,5% 7,6% WIG Div 3,4% -5,5% -12,0% WIG 4,8% -1,4% -7,7% Spółki porównywalne Apator -9,0% 0,9% -10,8% Elektrobudowa 22,8% -6,6% -27,8% Elektrotim -24,3% -29,0% -18,9% Akcjonariat Akcje % akcji Głosy % głosów Wybrane wskażniki giełdowe Liczba akcji (szt.) 1 400 001 P/BV 2,2 Kurs (zł) 439,95 TTM P/E 14,9 Kapitalizacja (tys. zł) 615 930 TTM EV/EBITDA 9,3 Koronea Investment 700 352 50,03% 1 100 352 61,13% MetLife PTE 200 000 14,29% 200 000 11,11% Aviva Investors 90 515 6,47% 90 515 5,03% Pozostali 409 134 29,22% 409 134 22,73% Razem 1 400 001 100,00% 1 800 001 100,00% 15
ZPUE SPÓŁKA AKCYJNA UL. JĘDRZEJOWSKA 79 C 29-100 WŁOSZCZOWA Relacje inwestorskie tel. 041 388 11 27 e-mail: inwestor@zpue.pl Internet: www.zpue.pl 16
Załącznik wybrane dane finansowe za I półrocze 2016 Wybrane pozycje rachunku wyników (tys. zł) Zmiana Sprzedaż produktów, towarów i materiałów: 228 804 263 441 15,24% Koszty produktów, towarów i materiałów 182 160 210 991 15,83% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 46 644 52 450 12,92% Marża brutto na sprzedaży 20,39% 19,91% Koszty sprzedaży 8 271 8 245-0,31% Udział % w przychodach 3,61% 3,13% Koszty ogólnego zarządu 27 632 31 330 13,38% Udział % w przychodach 12,08% 11,89% w tym: Koszty biura handlowego 7 100 9 824 38,36% Udział % w przychodach 3,10% 3,73% Koszty zarządu 20 532 21 507 4,75% Udział % w przychodach 8,97% 8,16% Zysk (strata) ze sprzedaży 10 741 12 875 22,10% Marża na sprzedaży 4,69% 4,89% Saldo pozostałej działalności operacyjnej 2 418 1 958-19,02% EBITDA 22 311 23 770 7,48% Marża EBITDA 9,75% 9,02% EBIT 13 159 14 833 14,43% Marża EBIT 5,75% 5,63% Saldo działalności finansowej -1 071-785 -26,70% Zysk (strata) brutto 12 088 14 048 18,13% Marża brutto 5,28% 5,33% Podatek dochodowy 2 719 3 476 27,84% Zysk (strata) netto 9 369 10 572 15,25% Wynik na udziałach niekontrolowanych 5-6 -220,00% Zysk (strata) netto przypadający na Grupę 9 364 10 578 15,38% Marża netto 4,09% 4,02% 17