Czat inwestorski z Zarządem Orbis SA. 9 maja 2013 r. Moderator: Witamy na dzisiejszym czacie z Zarządem Orbis SA, zapraszamy do zadawania pytań. mark: Mogliby Państwo przybliżyć model asset light? Orbis S.A.: Zgodnie ze strategią asset light Orbis dąży do restrukturyzacji części portfela aktywów, koncentrując się na działalności operatorskiej i dostarczaniu usług w oparciu o posiadany know how w branży hotelowej. W konsekwencji, część nieruchomości zostanie stopniowo refinansowana i będzie należeć do długoterminowych inwestorów. Zgodnie z priorytetami strategii asset light, sieć hoteli będzie rozwijana poprzez umowy o zarządzanie i franczyzę, w zależności od lokalizacji hotelu oraz wymagań marki. Model asset light: pozwala na mniejsze zaangażowanie kapitałowe; zwiększa elastyczność działania; podnosi odporność na cykle koniunkturalne. bello: Witam. Jak z perspektywy czasu zarząd ocenia decyzję sprzedaży hotelu Mercure Kasprowy w Zakopanem? Orbis S.A.: Pozytywnie, zgodnie z założeniami biznesowymi dla tej transakcji. pstaniszewski@wp.pl: W aktywach w pozycji Inne aktywa bilansowe jest wartość 11M czy te należności do spłaty w latach 2015-2019 są ujęte w wartości zdyskontowanej? Zabezpieczenie na rachunku Escrow powinna wykluczyć ryzyko niewypłacalności dłużnika czy tak? Orbis S.A.: Są ujęte w wartości nominalnej. Tak, potwierdzamy tę formę zabezpieczenia. pstaniszewski@wp.pl: Spółka uważa, że pomysłem na rozwój jest rozwijanie franczyzy. Jaki ma Spółka pomysł na franczyzę skąd znaleźć dobrych franczyzobiorców? Jakie know-how specyficzne ma Orbis, że uważa, że franczyza będzie rozwiązaniem? Na razie jest tylko 5 hoteli we franczyzie. 1
Orbis S.A.: Franczyza jest typową formą rozwoju hoteli, stosowaną przez wszystkie międzynarodowe firmy hotelowe. Wskaźnik tzw. "usieciowienia" w Polsce wynosi ok. 20%, co oznacza potencjał rozwoju w ten sposób. Orbis dysponuje wiedzą i doświadczeniem z wieloletniej działalności na rynku krajowym, wzmocnionymi know-how pozyskanym od partnera strategicznego - Accor. pstaniszewski@wp.pl: Czego dotyczą koszty zakupu usług intercompany z grupy Accor w wysokości ponad 7M zł (które typy usług są najbardziej istotne: opłaty franchisingowe, opłaty rezerwacyjne, opłaty za korzystanie z aplikacji informatycznych, koszty dotyczące programu lojalnościowego Le Club Accorhotels. Jak te specyficzne koszty mają się do przychodów GK Orbis? Orbis S.A.: Największą pozycję stanowi opłata za znak. Opłaty te są na poziomie rynkowym. SIR: Jaki budżet przeznaczony będzie na marketing i reklamę w 2013r.? Orbis S.A.: Przykro nam, nie publikujemy struktury budżetu. limon: Jakie koszty pochłonie modernizacja starych obiektów należących do grupy? Orbis S.A.: Standardowe roczne nakłady inwestycyjne stanowią ok. 30-40 mln zł. Ponadto przewidujemy dodatkowe nakłady na projekty modernizacyjne, w zależności od roku powinny oscylować od kilkunastu do kilkudziesięciu milionów złotych. konrad: Z czego wynika PLN 8.1 m zysku na pozostałych przychodach operacyjnych? Orbis S.A.: Głównie zyski związane ze sprzedażą Mercure Kasprowy w Zakopanem. 2
mariusz: Nie zaskoczyliście wynikami za 1Q. Skonsolidowane przychody spadły o 9%. Jak zarząd ocenia ten wynik? Orbis S.A.: Generalnie zgodnie z oczekiwaniami. Kilka czynników zewnętrznych miało wpływ na wyniki: niestabilna sytuacja makroekonomiczna skłaniała klientów korporacyjnych do podejmowania decyzji o odwołaniu lub przesunięciu w czasie niektórych imprez (MICE); duże linie lotnicze zawiesiły wiele regularnych połączeń, które zostały w większości wznowione w kwietniu; negatywny wpływ na wyniki pierwszego kwartału miał kalendarz dni wolnych od pracy (w tym Świąt Wielkanocnych). Przesunięcie kilku milionów złotych przychodów z marca na kwiecień znacząco wpłynęło na wskaźniki finansowe Spółki iza83: ile hoteli zamierzacie zamknąć w 2013r.? Orbis S.A.: Nie planujemy zamknięć hoteli. pstaniszewski@wp.pl: Dlaczego średnia cena za pokój w hotelach własnych spada o ponad 14% a przychód na 1 dostępny pokój tylko o 7%? Orbis S.A.: Przychód na jeden dostępny pokój (RevPAR) jest iloczynem Średniej ceny za pokój i Frekwencji. analityk to nie polityk: W rachunku cash flow występuje pozycja strata z tytułu działalności inwestycyjnej -8,6 mln zł. Proszę wyjaśnić tą pozycję. Orbis S.A.: To jest zysk ujęty w CF w działalności inwestycyjnej Antonii: Jaki procent wszystkich waszych hoteli stanowią hotele klasy ekonomicznej? Orbis S.A.: Ponad 35%. 3
lunch: Chciałbym dowiedzieć się czy warszawskie hotele w dalszym ciągu cieszą się z osiągania najwyższego stopnia rentowności. Orbis S.A.: Generalnie tak. Karol: Jak zarząd ocenia kondycję płynnościową spółki? Orbis S.A.: Bardzo dobrze. anonim: Jak Państwa zdaniem kształtuje/kształtować się będzie się popyt na usługi hotelarskie w naszym kraju w najbliższych miesiącach, latach? Orbis S.A.: Frekwencja w dużym stopniu zależy od tempa wzrostu gospodarczego. Wierzymy, że sytuacja na rynku zacznie się poprawiać w drugim półroczu tego roku. Kozaczkiewicz: Jakie szacujecie przychody ze sprzedaży w 2013r.? Orbis S.A.: Zwyczajowo prognozujemy wynik na podstawie szacunków sprzedaży w drugiej połowie roku. szary: Jakie macie podstawy aby zakładać, iż IQ nie będzie miał znaczącego wpływu na wynik roczny grupy? Orbis S.A.: Tradycyjnie 1Q stanowi poniżej 10% wyniku rocznego. inwestor: Zgodnie ze strategią asset light stworzyliście w 2012 roku pięć nowych hoteli. Czy strategia na 2013 rok obejmuje podobne inwestycje? Orbis S.A.: Będziemy kontynuować rozwój sieci poprzez franczyzę. W tej chwili mamy 6 hoteli działających w asset light (franczyza i zarządzanie). 4
łukasz: Jakie korzyści niesie za sobą wdrażanie strategii CSR w spółce? Czy oprócz korzyści wizerunkowych, zarząd dostrzega realne korzyści biznesowe? Orbis S.A.: Oczywiście, wdrożenie strategii asset light niesie za sobą realne korzyści. Zastosowany w spółce plan optymalizacji umożliwił ograniczenie zużycia wody i energii w 2012 r. odpowiednio o 5,5% i 1,4%, przynosząc oszczędności sięgające łącznie 1,5 mln zł. jump: Dlaczego zdecydowaliście się na sprzedaż Orbis Transport? Orbis S.A.: Strategicznie, chcemy skupić się wyłącznie na działalności hotelarskiej. pstaniszewski@wp.pl: czy w formuła "assets light" powoduje, że spadnie amortyzacja a wzrosną usługi obce jako dzierżawy czy też będzie to wykazywane jako tzw. leasing finansowy? Orbis S.A.: Potwierdzamy, że koszty amortyzacji budynków spadną, zaś opłata franczyzowa zasili przychody Spółki. trejder: Dlaczego spółka utrzymuje tak wysokie stany gotówki? Czy nie ma pomysłu co z nią zrobić? Orbis S.A.: Zarząd na pewno będzie rekomendował wypłatę dywidendy za 2012 rok, ale jeszcze wciąż trwają analizy i konsultacje w celu ustalenia jej wysokości. Oczywiście decyzja o wypłacie i jej finalna wartość musi być zatwierdzona przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które odbędzie się 24 czerwca br. indywidualny: Z czego wynika wzrost pozostałych przychodów operacyjnych i spadek pozostałych kosztów operacyjnych? Orbis S.A.: Wzrost reprezentuje zysk ze sprzedaży hotelu Mercure Kasprowy w Zakopanem. Zmalały natomiast koszty restrukturyzacji zatrudnienia. 5
akcjonariusz: Ile obiektów macie zamiar zmodernizować w 2013 r.? Chciałem pytać również o szacowane nakłady, jednakże w odpowiedzi na pytanie @limon, udzieliliście już Państwo odpowiedzi.. Orbis S.A.: Kilkanaście obiektów hotelowych, należących do różnych marek. alerts: Jakie są zamierzenia zarządu co do Orbis transport Czy ta spółka jest dochodowa? Orbis S.A.: Spółka w skali roku jest dochodowa i jest w grupie aktywów niestrategicznych, przeznaczonych do sprzedaży. stock: Skąd bierze się obniżenie o wartości -14,6% średniej ceny za pokój w IQ 2013 r. w zestawieniu do IQ 2012 r.? Orbis S.A.: Spółka szybko zareagowała na zmieniające się warunki rynkowe. Dla zrównoważenia niekorzystnych zmian w segmencie imprez firmowych i konferencji (MICE), Orbis bardziej skoncentrował się na klientach indywidualnych i grupach podróżujących w celach turystycznowypoczynkowych, które charakteryzują się niższą średnią ceną. pstaniszewski@wp.pl: W planach Orbisu do końca 2015 roku jest powiększenie sieci do 90 hoteli. Obecnie Orbis posiada 60 hoteli. To daje 10 hoteli rocznie. Ile hoteli zamierzacie Państwo uruchomić w roku 2013? Orbis S.A.: Prawidłowa kalkulacja:) Tadeusz: okazuje się, że wynik netto wypadł również poniżej oczekiwań rynkowych, ponieważ wyniósł 6 mln zł straty a nie jak przewidywano 5,1 mln. Skąd takie rozbieżności? Orbis S.A.: Nie komentujemy zewnętrznych prognoz. 6
szumi: rozważacie emisję nowych akcji? Orbis S.A.: Nie rozważamy. mercure: W wynikach nadal zauważalna jest poprawa rentowności działalności operacyjnej w stosunku do roku ubiegłego. Co wpływa na ten aspekt? Orbis S.A.: Prosimy o doprecyzowanie pytania. golden: Jaki na dziś jest stan członków programu lojalnościowego Le Club Accor Hotels? Orbis S.A.: Ponad 200 tysięcy. wizard: Dlaczego nie zostanie wypłacona dywidenda akcjonariuszom? Orbis S.A.: Skąd ta informacja? nick: Dlaczego spółka nie zamierza budować nowych hoteli od podstaw? Jakie są główne powody takiego podejścia zarządu? Orbis S.A.: Strategia asset light... Jasiu: co z dywidendami? Jak kształtuje się Wasza polityka dywidendowa? Orbis S.A.: Zarząd na pewno będzie rekomendował wypłatę dywidendy za 2012 rok, ale jeszcze wciąż trwają analizy i konsultacje w celu ustalenia jej wysokości. Oczywiście decyzja o wypłacie i jej finalna wartość musi być zatwierdzona przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które odbędzie się 24 czerwca br. 7
Pan: Do 2015 roku chcecie powiększyć ilość hoteli o 30. Czy jest to realny plan do zrealizowania? Orbis S.A.: Wierzymy, że tak. Jakub_s: 4-gwiazdowy Novotel w Łodzi będzie ostatnim hotelem budowanym z własnych środków? Jest to oficjalna informacja? Orbis S.A.: Tak, oficjalna. krzyśko77: Skąd wziął się tak duży wzrost kosztów operacyjnych? Orbis S.A.: Proszę o doprecyzowanie pytania. zaangażowany: Zdążycie w tym roku zakończyć proces optymalizacji grupy kapitałowej? Orbis S.A.: Wierzymy, że tak. szczurek: Chciałbym dowiedzieć się czy w najbliższych latach spółka planuje ekspansję w stronę europy zachodniej? Działalność Orbisu do tej pory koncentrowała się przede wszystkim w krajach bałtyckich. Orbis S.A.: Nie planujemy, nasz obszar działania to Polska i kraje nadbałtyckie. aron: W 2012 roku lepsze wyniki odnotowały hotele o wyższym i średnim standardzie. Główną przyczyną tego stanu była organizacja EURO2012 w Polsce. Czy w 2013 r. ta tendencja się utrzyma pomimo braku takiego wydarzenia na skalę europejską? Orbis S.A.: Zbyt wcześnie, aby oceniać tendencje całoroczne. 8
książe: jaki posiadacie procentowy poziom kapitałów obcych? Orbis S.A.: 6% pstaniszewski@wp.pl: Piszecie Państwo o trudnym rynku, ale jednocześnie frekwencja wzrosła o ponad 3.5 p.p. (45.3%). Jak to wytłumaczyć. Jaki pomysł ma zarząd na odwrócenie spadku rentowności dodatkowo przy spadku średniej cen za pokój o 14.6%. Co można zrobić z kosztami, które jak rozumiem w dużej mierze są stałe w krótkim i średnim okresie? Orbis S.A.: 2 i 3 kwartał to miesiące o naturalnie wyższej frekwencji, a to powinno pozytywnie wpłynąć na średnią cenę. łebski: podtrzymujecie plany, które w strategii rozwoju grupy mówiły o rozwoju opartym o franczyzę i umowy o zarządzanie? Orbis S.A.: Zdecydowanie tak. podróżnik: Jak kurs euro do złotego w IQ wpłynął na atrakcyjność polskiej bazy hotelowej dla turystów zagranicznych? Orbis S.A.: W naszym przypadku miał marginalny wpływ. Stowarzyszony: Jak znaczny zaobserwowaliście spadek w segmencie konferencji i szkoleń? Orbis S.A.: Na to pytanie nie da się precyzyjnie odpowiedzieć. Zależy to od konkretnego rynku i hotelu. Ale w skali całego kraju obserwujemy mniejsze zainteresowanie klientów segmentu MICE, wynikające ze spowolnienia gospodarki. 9
pstaniszewski@wp.pl: Co jest przewagą konkurencyjną Orbisu w porównaniu do konkurencji? Orbis S.A.: Wieloletnia obecność na wszystkich segmentach rynku, wsparta know-how międzynarodowego partnera biznesowego - Accor. (System rezerwacyjny, system szkoleń, narzędzia revenue management, system lojalnościowy, wsparcie techniczne, etc.) pstaniszewski@wp.pl: Czytając sprawozdanie czy ja dobrze rozumiem, że gdyby skorygować EBITDA Q1 2013 o zysk na sprzedaży Merkury to strata netto z 5M wzrosła by do około 13M? Orbis S.A.: Uzgodnienie wyniku znajduje się w sprawozdaniu finansowym Spółki na stronie 18, punkt 4.2. pstaniszewski@wp.pl: O 16% spadło zatrudnienie rok do roku. Wyłączywszy zamknięte hotele jak kształtuje się wskaźnik zmiany zatrudnienia (like for like)? Orbis S.A.: Nie dysponujemy ad hoc taką informacją, ale na pewno zanotowaliśmy spadek zatrudnienia. Moderator: Dziękujemy za wszystkie pytania. 10