Panie Prezesie. Prawie dwa tygodnie temu Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Kopeksu upoważniło Zarząd Spółki do podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę nie większą niż 10,5 miliona złotych poprzez emisję akcji. Zrozumiałe jest, że liczy się pan z taką możliwością. W jakich okolicznościach? Józef Wolski, Prezes Zarządu Kopex S.A.: To możliwość, którą wykorzystamy, jeżeli zajdzie taka potrzeba. Gdy uznamy, że zaistniały okoliczności, w których dodatkowy kapitał w spółce przyniesie korzyść samej spółce jak i akcjonariuszom. Czy może mieć to związek z planowaną budową kopalni? Raczej staramy się sfinansować kopalnię z innych źródeł. Nie chciałbym, żeby w tej inwestycji były wykorzystywane środki z podwyższenia kapitału zakładowego. Chociażby ze względu na to, że waga, koszty tej inwestycji, są znacząco wyższe niż suma podwyższenia kapitału zakładowego. Dwa tygodnie temu ze stanowiska członka zarządu zrezygnował pan Arkadiusz Śnieżko. Tym samym Zarząd Kopeksu znowu stał się czteroosobowy. W obszarze odpowiedzialności pana Arkadiusza Śnieżki była m.in. istotna z punktu widzenia restrukturyzacji działalność operacyjna. Czy i w jakim stopniu ta rezygnacja wpłynie na procesy restrukturyzacji w Spółce? Zarząd podzielił między siebie dotychczasowe obowiązki Arkadiusza Śnieżki. W Kopeksie są kompetentne osoby, które dotychczas ściśle współpracowały z Arkadiuszem Śnieżką, a teraz będą kontynuowały jego pracę. Ta rezygnacja nie wpłynie więc zasadniczo na procesy zachodzące w Grupie. Duże wrażenie na rynku zrobiła redukcja w czwartym kwartale długu netto oraz kapitału obrotowego netto, a także poziomu zapasów. Czy poziomy z końca 2013 r. to poziomy docelowe, które Zarząd zamierza utrzymać, czy możemy się spodziewać dalszych redukcji w tym obszarze? To efekt działania programów optymalizacyjnych, które są rozpisane do końca 2015 roku. Rzeczywiście zapowiadaliśmy ostrożnie, że na koniec grudnia zejdziemy z długiem netto do poziomu poniżej 500 milionów. Udało nam się to z nawiązką. Dług netto Grupy Kopex na koniec 2013 roku to 395 milionów. To efekt naprawdę dużego zaangażowania i dyscypliny finansowej zarządów poszczególnych spółek. Warto tu też zauważyć znaczne obniżenie Strona 1/5
wskaźnika długu netto do EBITDA, który na koniec roku wyniósł 1,7. Odpowiadając na pańskie pytanie te procesy będą kontynuowane, a obecne poziomy wcale nas nie satysfakcjonują. W 2014 roku założyliśmy, że obniżymy poziom zapasów o kolejne 50 milionów złotych, będziemy również spieniężać majątek trwały. To będzie miało odzwierciedlenie w wartości kapitału obrotowego netto oraz w zadłużeniu netto. Liczymy, że na koniec tego roku dług netto spadnie poniżej 300 milionów złotych. Przy odpowiedniej dyscyplinie inwestycyjnej te wielkości są realne. A jak wygląda proces sprzedaży i likwidacji środków trwałych. Czy możemy mówić o jakichś planach w tym zakresie? To również jest otwarty program. Na trzy kolejne lata wyznaczyliśmy sobie cel sprzedaży rzeczowego majątku trwałego za ponad 30 milionów złotych w każdym roku. Udało nam się to osiągnąć w 2013 roku, w tym roku ten plan również moim zdaniem nie jest zagrożony. Jeżeli do tego dodamy wartość sprzedaży finansowego majątku trwałego, ten cel prawie 34 miliony złotych może zostać znacznie przekroczony. Dzięki przeniesieniu produkcji z Famago do Fakosu zredukowane zostały koszty stałe. Jakie oszczędności są w tym obszarze zakładane w 2014 roku? Żadne oszczędności nie będą miały większego sensu bez przychodów z zamówień. To jest dla nas najważniejsze, z takiej całościowej perspektywy patrzymy na Famago. W ubiegłym roku ta spółka przyniosła nam 10 milionów złotych straty. W tym roku również dzięki przeniesieniu produkcji poza Grupę Kopex, do Fakosu chcemy wyjść mniej więcej na zero. Drugim istotnym dla spółki tematem jest teraz dawny Wamag, czyli wałbrzyski zakład Kopex Machinery. W ubiegłym roku były plany sprzedaży działającego zakładu, teraz są one rewidowane. Tak. Po rozmowach z potencjalnymi partnerami uznaliśmy, że zarówno z punktu widzenia Grupy Kopex, jak i z punktu widzenia społecznego, korzystniejsze będzie inne rozwiązanie. W tej chwili jest ono dopracowywane i konsultowane ze związkami zawodowymi. Mogę powiedzieć, że zamierzamy wykorzystać możliwości, jakie daje specjalna strefa ekonomiczna. Na pewno Wamag będzie musiał przejść kolejny etap restrukturyzacji majątkowej. Kolejny, bo procesy restrukturyzacyjne w tym zakładzie trwają od lat, zostało m.in. znacznie Strona 2/5
zredukowane zatrudnienie. Dziś Wamag po pewnych zmianach jest w stanie przynosić Grupie Kopex zyski. Trwa również proces alokacji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów oraz Dalbisu na teren będący w użytkowaniu spółki TAGOR w Tarnowskich Górach. Kiedy zostanie on zakończony? W tym roku Dalbis zostanie w całości przeniesiony na teren Tagoru. Z różnych względów ten proces nieco wolniej przebiega w Przedsiębiorstwie Budowy Szybów. Planujemy jednak, że w połowie 2015 roku całość Przedsiębiorstwa będzie już w Tarnowskich Górach. Ten proces umożliwi dalszą sprzedaż majątku trwałego, w szczególności nieruchomości, na pewno też umożliwi redukcję kosztów stałych. Sądzę, że będzie to zauważalne w 2015 roku. Od kilku kwartałów, gdy mówi się o nadziejach i szansach dla polskich firm zaplecza górniczego, mówi się przede wszystkim o zagranicy. A czy widzi pan jakiekolwiek szanse na poprawę wartości przychodów lub wyniku z rynku polskiego? To oczywiście będzie zależało od sytuacji na rynku. Nie przewidujemy jednak żadnej poprawy jeżeli chodzi o efektywność polskiego górnictwa, a co za tym idzie nie widzę nadziei na wzrost wydatków na inwestycje w maszyny i urządzenia. Jeżeli chodzi natomiast o usługi, to przewidujemy, że wartość inwestycji w roboty udostępniające w tym roku się utrzyma, a to dlatego, że polskie kopalnie nie mają innego wyjścia. Jeżeli zatem uda nam się więc w tym roku utrzymać przychody z rynku krajowego na tym samym poziomie co w 2013 roku, to będziemy zadowoleni. Wzrostu przychodów spodziewamy się na rynkach zagranicznych. Ostatnio wspominał pan, że liczy pan na zwiększenie marżowości w 2014 roku. Nie jest tajemnicą, że najlepsze marże osiągane są na kontraktach zagranicznych. Czy zatem ta wyższa marżowość będzie efektem wzrostu wartości przychodów z zagranicy, czy spadku wartości przychodów z rynku krajowego? Tak jak mówiłem, mam nadzieję na utrzymanie w 2014 roku przychodów z rynku krajowego na tym samym poziomie. Dotyczy to również marż nie sądzę, żeby rywalizacja w obniżaniu marż na krajowym rynku była kontynuowana. Jednocześnie bardzo liczę na wzrost przychodów z zagranicy. Spodziewamy się, że ten rok i następny to będą lata intensywnego wzrostu sprzedaży Kopeksu, w szczególności na rynkach argentyńskim i chińskim, ale też Strona 3/5
w RPA i Australii. Nie bez znaczenia dla osiąganych marż będzie również efekt optymalizacji kosztów procesów produkcyjnych. Wspomniał pan o Argentynie. Istotną częścią backlogu Kopeksu stanowi ostatnio podpisany kontrakt na dostawę maszyn właśnie do tego kraju. Gdyby nie ta umowa, backlog wyglądałby znacznie gorzej. To prawda. Ale ta umowa jest i będzie realizowana. To efekt wytężonej pracy od początku ubiegłego roku i wyrobionej przez nas pozycji na tym rynku. Działaliśmy intensywnie, bo wiedzieliśmy, że to szansa dla Kopeksu na w miarę bezbolesne przejście przez okres dekoniunktury na rynku krajowym i niektórych światowych rynkach. Dzięki tej umowie mamy pewien komfort systematycznego działania i budowania naszej pozycji na pozostałych rynkach oraz w Polsce, bez wykonywania jakichś nerwowych i niekorzystnych w dłuższej perspektywie ruchów. Ten kontrakt nie zamyka zresztą naszej obecności w Argentynie. Myślę, że będziemy mieli jeszcze dobre wiadomości z tego rynku. Bardzo silnie pracujemy też na rynku chińskim. Podpisaliśmy tam w ostatnim okresie nowe umowy. Przykładem niech będzie wysyłany do Chin w tych dniach kombajn KSW-1500EU, który jest przystosowany do urabiania pokładów o nachyleniu do 45 stopni. Chiny to rynek z największym potencjałem zarówno dla takich produktów, jak kombajny ścianowe, czy kompletne kompleksy ścianowe, ale też dla części zamiennych. Bardzo liczymy też na nasz ostatni produkt jakim jest Mikrus, który gdy tylko spełni oczekiwania rynku polskiego z pewnością będzie hitem eksportowym numer jeden. Szczególnie na rynek chiński. Właśnie 2014 rok będzie kluczowy dla wdrażania do sprzedaży Mikrusa. To flagowy produkt Kopeksu. Czy ma on szansę istotnie wpłynąć na wynik Spółki w 2014 lub w 2015 roku? Jest ogromna szansa, że Mikrus wpłynie na wynik Kopeksu już w tym roku, a na pewno w 2015 roku. I to zarówno na poziomie przychodów, jak i marż. Nie ma on w tej chwili realnej konkurencji na świecie. Podczas prezentacji wyników za czwarty kwartał mówił pan, że Kopex stać na osiągnięcie trzycyfrowego wyniku w 2014 roku. Czyli możemy w pierwszym kwartale oczekiwać minimum 25 milionów zysku netto? Strona 4/5
Podtrzymuję to, co mówiłem. Jeżeli chodzi o poszczególne kwartały, nie chcę jednak mówić o konkretnych liczbach. Sądzę, że w pierwszym kwartale uda nam się osiągnąć zbliżone wyniki do tych z czwartego kwartału. Jeżeli natomiast chodzi o kolejne kwartały, to jestem większym optymistą. Powiedział pan, że środki z podwyższenia kapitału zakładowego nie będą wykorzystane na budowę kopalni w Przeciszowie. Jaki jest plan finansowania tej inwestycji? Dziś nie wykluczam żadnej drogi finansowania tej inwestycji. Punktem wyjściowym dla nas jest opracowywane teraz studium wykonalności, które będzie gotowe już wkrótce. Będzie to nasz argument w negocjacjach z potencjalnymi partnerami. W styczniu większościowy akcjonariusz Kopeksu, Krzysztof Jędrzejewski, zdecydowanie odrzucił propozycję połączenia Spółki z Famurem. TDJ pośrednio posiada jednak znaczący pakiet akcji Kopeksu. Czy ta sytuacja odbija się na relacjach biznesowych między Kopeksem a Famurem? Nasze relacje biznesowe nie zmieniły się nadal są poprawne. Staramy się współpracować na rynkach zagranicznych. Na rynku krajowym co naturalne konkurujemy. I konkurencja jest coraz większa. Nie wynika to jednak ani z propozycji Famuru, ani sporów prawnych miedzy spółkami. Po prostu, jak już mówiłem, poziom inwestycji w polskich kopalniach jest mniejszy, mocniej trzeba więc walczyć o każdy kontrakt. To wpływa na marżowość. Z tego też powodu patrząc z perspektywy Kopeksu nie widzę interesu w łączeniu z Famurem. Nasi konkurenci są znacznie mocniej od nas uzależnieni od sytuacji na krajowym rynku. Dziękuję za rozmowę. Rozmowę przeprowadzono 24 marca 2014 r. Strona 5/5