Wyniki Grupy Kapitałowej Kopex za czwarty kwartał 2013 roku oraz dwanaście miesięcy 2013 roku. 26 lutego 2014

Transkrypt

1 Wyniki Grupy Kapitałowej Kopex za czwarty kwartał 2013 roku oraz dwanaście miesięcy 2013 roku 26 lutego 2014

2 Spis treści Zarząd Kopex S.A. Oferta produktowa Grupy Kopex Sytuacja na rynku producentów węgla w Polsce Wydatki inwestycyjne kopalń w Polsce Podsumowanie finansowe 4Q 2013 Istotne wydarzenia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Segmenty operacyjne Skonsolidowany rachunek; Struktura geograficzna sprzedaży Usługi górnicze; Maszyny i urządzenia dla górnictwa podziemnego; Urządzenia elektryczne; Maszyny i urządzenia dla górnictwa odkrywkowego Skonsolidowany bilans Backlog Perspektywa Wybrane dane bilansowe; Wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji; Wykorzystanie środków pieniężnych w 1-4Q 2013; Zadłużenie odsetkowe netto Backlog produktowy; Backlog geograficzny 2

3 Zarząd Kopex S.A. Józef Wolski Prezes Zarządu Piotr Broncel Członek Zarządu Dyrektor ds. Sprzedaży Andrzej Meder Członek Zarządu Dyrektor ds. Badań i Rozwoju Arkadiusz Śnieżko Członek Zarządu Dyrektor ds. Działalności Operacyjnej Joanna Węgrzyn Członek Zarządu Dyrektor finansowy 3

4 Oferta produktowa Grupy Kopex Grupa Kopex jest producentem maszyn i urządzeń dla górnictwa węgla kamiennego oraz brunatnego. Grupa świadczy specjalistyczne usługi dla górnictwa, w tym drążenie szybów pionowych i chodników poziomych oraz realizację budowy kopalń pod klucz. Grupa w swojej strukturze posiada również firmy dostarczające specjalistyczne urządzenie elektryczne oraz systemy przeciwwybuchowe mające zastosowanie w górnictwie. Grupa Kopex obsługuje inwestycje w przemyśle wydobywczym w Polsce i na największych rynkach górniczych świata. Grupa posiada zakłady produkcyjne w Polsce, Australii, Chinach, Czechach, Serbii i RPA. Drążenie szybów Kombajny ścianowe Zmechanizowane kompleksy ścianowe Zmechanizowane obudowy ścianowe Urządzenia elektryczne dla górnictwa Maszyny dla górnictwa odkrywkowego Projektowanie kopalń Budowa kopalń Produkcja maszyn górniczych Produkcja urządzeń elektronicznych i elektrycznych Eksploatacja Likwidacja kopalń 4

5 gru 09 kwi 10 sie 10 gru 10 kwi 11 sie 11 gru 11 kwi 12 sie 12 gru 12 kwi 13 sie 13 gru 13 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 Sytuacja na rynku producentów węgla w Polsce Wydobycie węgla kamiennego w Polsce w 4Q 13 wyniosło 19,7 mln ton (-6,2% r/r), a w okresie 1-4Q 13 76,45 mln ton (-3,9% r/r). Istotny spadek zapasów węgla kamiennego w 4Q 13 do 6,6 mln ton (-20,5% r/r; -18,9% q/q). Jednostkowa cena sprzedaży węgla kamiennego w Polsce w okresie 1-4Q 13 wyniosła 292,74, PLN/t i była niższa o 13,7% r/r. Szacujemy, iż jednostkowy koszt produkcji tony węgla w okresie 1-4Q 13 wyniósł ok. 300 PLN/t (-1,0% r/r). Istotny wzrost aktywności polskich producentów na rynkach eksportowych; w 1-4Q 13 wyeksportowano 10,6 mln ton (+43,2% r/r). Spadek presji importowych w okresie 11 miesięcy zaimportowano do Polski 9,4 mln ton węgla kamiennego (w całym 2012 roku import wyniósł 10,2 mln ton). Podczas 1-3Q 13 zaimportowano do Polski 5,3 mln ton węgla energetycznego (-13,1% r/r). 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 Wydobycie węgla kamiennego (mln ton) Zapasy węgla (mln ton) W 4Q 13 nastąpiła kontynuacja poprawy produkcji i zużycia energii w Polsce. Produkcja wzrosła o 2,3% r/r do poziomu 42,8 tys. GWh, a zużycie o 1,2% r/r do poziomu 41,5 tys. GWh; widoczny regres produkcji w oparciu o węgiel kamienny spadek o 3,3% r/r do poziomu 21,9 tys. GWh, głównie przez słaby grudzień. Na światowych rynkach kontynuacja odbudowy cen węgla energetycznego; ceny Australia FOB na koniec 4Q 13 wzrosły do 90,4 USD/t, tj. +8,7% q/q; ceny RPA FOB na koniec 4Q 13 wzrosły do 84,6 USD/t, tj. +15,7% q/q. Pozytywne odczyty wskaźników w 4Q 13: wzrost PKB Polski o 2,7% r/r, zwyżka produkcji przemysłowej średnio w kwartale o 3,9% oraz utrzymanie PMI powyżej 53 pkt Węgiel energetyczny Australia FOB Dane źródłowe: GUS, Ministerstwo Gospodarki, informacje rynkowe 5

6 1Q'09 2Q'09 3Q'09 4Q'09 1Q'10 2Q'10 3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 Wydatki inwestycyjne kopalń w Polsce Wymagająca sytuacja na rynku producentów węgla kamiennego przełożyła się na regres wydatków inwestycyjnych polskich kopalń w 1-3Q 13. Nakłady ogółem zniżkowały do poziomu 2,15 mld PLN (-9,7% r/r), a nakłady na zakup maszyn i urządzeń do poziomu 719 mln PLN (-40,9% r/r). Dobrze prezentował się poziom inwestycji w segmencie wyrobisk górniczych nakłady wzrosły o 48,4% r/r do poziomu 955 mln PLN Według szacunków spółki, w okresie całego roku 2013 inwestycje producentów węgla w Polsce w segmencie maszyn były niższe o około 36% r/r. Szacujemy, iż w ujęciu roku 2013, nakłady inwestycyjne kopalń ogółem zniżkowały o około 20% Nakłady inwestycyjne Wyrobiska górnicze Zakup maszyn i urządzeń Dane źródłowe: Ministerstwo Gospodarki, dane w mln PLN 6

7 Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 Podsumowanie finansowe 4Q 2013 r. Dane w mln PLN Grupa Kopex w 4Q 2013 r. zanotowała 420 mln PLN przychodów oraz zysk netto jednostki dominującej z działalności kontynuowanej 26,7 mln PLN. Dzięki wysokiemu udziałowi sprzedaży zagranicznej w 2013 Grupa zredukowała negatywny wpływ rynku krajowego na sprzedaż oraz zyskowność. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Grupa zmniejszyła kapitał obrotowy netto do 593 mln PLN, 15% poniżej wartości z poprzedniego kwartału oraz 30% poniżej analogicznego okresu 2012 r Udział sprzedaży zagraniczej 34% 33% 66% 67% 41% 59% 46% 54% Q'13 %zagranica Kapitał obrotowy netto %kraj Backlog Grupy (w core business) po 4Q wynosił mln PLN i zanotował wzrost wobec poprzedniego kwartału i analogicznego okresu 2012 roku o ok. 10% % 38% 91% 146% Backlog (core business) 66% 57% Backlog core business (mln PLN) 9% 9% -4% 0% -8% -16% 160% 140% 120% 100% -20% -40% Zadłużenie oprocentowane netto zostało zredukowane do 395 mln PLN, 23% poniżej wartości z poprzedniego kwartału oraz 46% poniżej analogicznego okresu 2012 r % 38% 31% 9% Dług netto 21% -5% -19% -28% 80% 60% 40% 20% 0% dynamika r/r -46% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% dług netto dynamika r/r 7

8 Istotne wydarzenia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału Aneks do umowy z JSW dotyczącej wykonania rury szybowej Bzie 1 o wartości 10 mln PLN, kolejny aneks podpisany w lutym 2014 r. na kwotę 3,1 mln PLN (łączna wartość umowy wynosi 241 mln PLN), Umowa z KGHM dotycząca wykonania robót zabudowy przenośników taśmowych w Oddziale Zakłady Górnicze Rudna. Wartość kontraktu to 73 mln PLN netto, Rozpoczęcie procedury tworzenia spółki Kopex Taian, której działalność dotyczyć będzie doradztwa technicznego, serwisowania, napraw kombajnów oraz dostaw części zamiennych w Chinach, RN pozytywnie zaopiniowała projekt realizacji inwestycji "Kopalnia Przeciszów, Utworzenie wraz z Shandong Machinery Group centrum badań i rozwoju w Pekinie; ośrodek będzie stanowił zaplecze rozwiązań technologicznych dla produktów przeznaczonych na rynek chiński, Akcjonariusz większościowy TDJ zgłasza posiadanie pakietu 9,99% akcji Grupy Kopex. Grupa Famur proponuje podjęcie negocjacji zmierzających do połączenia obu podmiotów, Zarząd Grupy Kopex informuje, że nie były prowadzone żadne rozmowy w kwestii połączenia obu spółek i ocenia propozycję Grupy Famur jako bezzasadną, Tagor zawarł z Miilux Oy umowę spółki z o.o., w której objął 33% udziałów, RN podwyższyła liczbę członków zarządu z 4 na 5 oraz powołała z dniem Pana Piotra Broncla do składu zarządu, powierzając mu stanowisko dyrektora ds. sprzedaży, Umowa dotycząca dostawy kompletnego kompleksu ścianowego oraz części zamiennych o wartości 144 mln PLN do odbiorcy końcowego w Argentynie, Umowa dotycząca dostawy dwóch kombajnów chodnikowych oraz części zamiennych o wartości 95 mln PLN do odbiorcy końcowego w Argentynie, Aneks do umowy z Mines de Potasses Francja dotyczącej utrzymania ruchu poeksploatacyjnego instalacji górniczych o wartości 90 mln PLN, NWZA uchwaliło zmiany w statucie spółki. Przerwa w obradach do dnia

9 Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału (1) Obszar działań Efekty Obniżenie długu netto Grupy Kopex w 2013 roku o 339 mln PLN z poziomu 734 mln PLN na koniec 2012 roku do 395 mln PLN na koniec 2013 roku, Spadek wskaźnika długu netto/ebitda do bezpiecznego poziomu 1,7x, Restrukturyzacja finansowa Elastyczna struktura finansowania działalności operacyjnej spółki; na koniec 2013 roku dostępne limity kredytowe na kwotę 800 mln PLN, Ścisła kontrola i poprawa wskaźników rotacji należności z 109 dni (koniec 4Q'12) do 80 dni (koniec 4Q'13) wraz ze wzrostem sprzedaży zagranicznej i zmniejszeniem ekspozycji Grupy Kopex na wymagającą sytuację finansową polskich producentów węgla. Obniżenie kapitału obrotowego netto o 257 mln PLN do poziomu 593 mln PLN na koniec 4Q 13 z 850 mln PLN na koniec 4Q 12. Zmniejszenie udziału długu oprocentowanego w finansowaniu KON do poziomu 82% na koniec 4Q'13 z 96% na koniec 4Q 12 oraz poprawa wykorzystania kapitału stałego, Restrukturyzacja majątkowa i płynnościowa Dezaktywacja majątku nieoperacyjnego na kwotę 32,5 mln PLN, Poprawa wskaźników rotacyjności KON (m. in. wydłużenie cyklu rotacji zobowiązań z 43 dni na koniec 4Q 12 do 47 dni na koniec 4Q 13) i skrócenie cyklu konwersji gotówki do poziomu 97 dni na koniec 4Q'13 z 149 dni na koniec 4Q'12, Przepływy operacyjne na poziomie ponad 500 mln PLN; najwyższy poziom w historii Grupy Kopex. 9

10 Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału (2) Obszar działań Efekty Utworzenie spółki Fakos i restrukturyzacja Kopex Famago. Dotychczasowe zadania w zakresie sprzedaży, zarządzania projektami oraz serwisu i montażu zostały utrzymane w spółce Famago. Działalność produkcyjna będzie natomiast realizowana w ramach utworzonej Fabryki Konstrukcji Stalowych Fakos jednak wyłącznie na rzecz i przy wykorzystaniu majątku Famago (eksport większości kosztów stałych poza Grupę Kopex). Famago realizuje tym samym strategię przekształcenia z firmy będącej zakładem produkcyjnym w podmiot oferujący eksperckie rozwiązania technologiczne o wysokim stopniu know-how dla kopalń odkrywkowych i sektora przeładunkowego oraz morskiego (off shore) i hydroenergetyki, Restrukturyzacja kapitałowa Współpraca Tagoru z Miilux. Projekt zakłada stworzenie centrum logistyki, produkcji oraz prefabrykacji blach trudnościeralnych dla odbiorców z Europy Środkowej i Wschodniej oraz optymalizację wykorzystania majątku Tagor. Tagor objął 33% udziałów w nowej spółce; do maja 2014 dodatkowo aportem wniesie grunt oraz halę, a Miilux zautomatyzowaną linię obróbki cieplnej blach, urządzenia i know-how. Moc produkcyjna zakładu będzie wynosić ponad 15 tys. ton rocznie. Rozpoczęcie produkcji planowane jest na 2H'14. Oprócz partycypacji w zyskach nowej spółki, korzyści ze współpracy z Miilux przełożą się na: restrukturyzację spółki Tagor poprzez uniezależnienie się od wahań koniunktury na rynku węglowym; efektywniejsze wykorzystanie posiadanego zasobu technologicznego oraz zaplecza; uzyskanie wyższej jakości wyrobów spółek Grupy Kopex dzięki dostępowi do najnowocześniejszych technologii obróbki cieplnej; obniżenie kosztów zaopatrzenia przez spółki Grupy Kopex w zakresie blach trudnościeralnych, Kontynuacja procesu restrukturyzacji kapitałowej; docelowo Grupa Kopex ma liczyć 22 podmioty (2016), Inkorporacja spółki STA-Odlewnie przez Kopex Machinery, której głównym aktywem jest spółka HS Lubań - producent siłowników hydraulicznych. Transakcja ma na celu utworzenie silnego Centrum Hydrauliki Siłowej wokół spółki Dozut- Tagor, znajdującej się w strukturze Kopex Machinery, Zwiększenie do 100% udziałów w spółce Hansen AG. Planowana inkorporacja podmiotu wewnątrz Grupy Kopex i eliminacja kosztów utrzymania spółki, Zbycie przez Tagor 25% udziałów Nepean Longwall i zakończony proces wyjścia tej spółki, Likwidacja spółki EKOPEX na Ukrainie. Dezaktywacja 20% posiadanych udziałów. 10

11 Istotne osiągnięcia w 4Q 2013 oraz po zakończeniu kwartału (3) Obszar działań Sprzedaż oraz ekspansja zagraniczna Efekty Sprzedaż (w formie dzierżawy) pierwszego Mikrusa dla JSW za kwotę 40 mln PLN. Duże zainteresowanie Mikrusem w Azji i Rosji, Procedura podwyższenia kapitału zakładowego w Shandong Tagao (100 mln CNY), umożliwi to spółce startowanie w przetargach na obszarze całych Chin; tworzenie spółki Kopex Taian (100% Kopex Machinery) stanowiącej zaplecze aftermarketowe dla produktów Grupy, Istotna obecność Grupy Kopex w Ameryce Południowej, zamówienia złożone w 1Q'14 na kwotę 239 mln PLN, Inkorporacja Kopex Australia przez Kopex Waratah; stworzenie silnego podmiotu na rynku australijskim, Realizacja współpracy spółek Grupy Kopex na Bałkanach (przede wszystkim kontrakty Breza i Banovici), Rozwój obecności Grupy Kopex na rynku rosyjskim - rozbudowa spółki Kopex Sibir oraz przejęcie Kopex Siewier, stanowiącej zaplecze aftermarket KES dla rejonu Workuty, Wzrost udziału sprzedaży zagranicznej; w okresie 1-4Q 13 Grupa Kopex zrealizowała sprzedaż eksportową w kwocie 648 mln PLN, co stanowiło blisko 46% ogółu przychodów (41% w 2012 roku); w segmencie górnictwo sprzedaż eksportowa wyniosła 614 mln PLN, stanowiąc 47% całości (41% w 2012 roku), Kontynuacja prac nad projektem budowy "Kopalni Przeciszów - potencjalna dywersyfikacja sprzedaży Grupy Kopex. Optymalizacja zatrudnienia i kosztów Wymagające otoczenie rynkowe oraz procesy restrukturyzacyjne przełożyły się na akomodację zatrudnienia w Grupie Kopex w 2013 roku; zatrudnienie ogółem zmniejszyło się o 653 osoby do poziomu 5077 zatrudnionych, W największych spółkach produkcyjnych Grupy Kopex wprowadzono programy optymalizacji kosztów; wdrożony program ograniczenia TKW. 11

12 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy 12

13 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Okres bieżący oraz okres analogiczny roku poprzedniego 4Q 12 4Q Q Q 13 PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY, w tym: Produktów Towarów Koszt wytworzenia ZYSK BRUTTO NA SPRZEDAŻY Marża brutto 20, 56% 18, 08% 21, 37% 17, 20% Pozostałe przychody operacyjne Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Pozostałe koszty operacyjne Pozostałe zyski (straty) ZYSK OPERACYJNY (EBIT) Marża operacyjna 1, 24% 7, 29% 6, 35% 6, 54% Przychody finansowe Koszty finansowe Utrata kontroli nad spółką zależną Udział w zyskach netto jedn. m.p.w ZYSK PRZED OPODATKOWANIEM Podatek dochodowy SKONSOL. ZYSK NETTO z dz iałalności kontynuowane j z działalności zaniechanej Zyski udziałowców mniejszościowych SKONSOL. ZYSK NETTO JEDN. DOMINUJĄCEJ z dz iałalności kontynuowane j z działalności zaniechanej Marża netto 0, 12% 6, 36% 3, 03% 4, 84% Amortyzacja EBITDA Marża EBITDA 9, 14% 16, 01% 13, 90% 16, 89% 13

14 81,3 162,0 40,7 52,9 98,3 38,7 1,0 63,3 6,4 11,8 8,2 13,6 16,9 48,0 14,8 13,3 29,0 42,4 61,8 35,0 921,9 683,6 246,2 134,4 Struktura geograficzna sprzedaży w 2013 r. (*) (*) Dotyczy segmentu górnictwo Sprzedaż (*), w tym: - Polska - rynki zagraniczne 4Q 12 udział % 4Q 13 udział % zm. % 1-4Q 2012 udział % 1-4Q 2013 udział % zm. % ,8% ,7% ,5% ,3% 24,0% ,2% ,7% -25,9% ,5% ,7% -26,1% ,8% ,3% -3,4% Polska Czechy Rosja Francja Niemcy Bośnia Serbia Turcja Chiny Argentyna RPA Australia 1-4Q Q 2013 (*) -Segment górnictwo obejmuje: usługi górnicze, produkcję maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego i odkrywkowego, produkcję maszyn i urządzeń elektrycznych i elektronicznych oraz odlewy 14

15 Segmenty operacyjne 15

16 Działalność podstawowa spółek według segmentów operacyjnych Usługi górnicze Budowa i pogłębianie szybów pionowych Wykonywanie robót poziomych w wyrobiskach górniczych Usługi projektowe budownictwa górniczego Usługi wiertnicze Kluczowe spółki: Kopex PBSz, Dalbis, Kopex Mining Contractors Produkcja maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego Zautomatyzowane kompleksy ścianowe Kombajny ścianowe i chodnikowe Obudowy zmechanizowane Systemy transportowe Urządzenia do wzbogacania węgla, Kluczowe spółki: Kopex S.A., Kopex Machinery, Tagor, Kopex Waratah, Kopex Sibir, Dozut Tagor Urządzenia elektryczne i elektroniczne Systemy automatycznego sterowania wizualizacja, monitoring Zasilanie systemów kopalnianych Ognioszczelne stacje transformatorowe Systemy wymiany ciepła Rozruszniki tyrystorowe Kluczowe spółki: Kopex Electric Systems, Kopex Africa Produkcja maszyn i urządzeń dla górnictwa odkrywkowego Wielkogabarytowe maszyny dla górnictwa odkrywkowego Kluczowe spółki: Kopex Famago Pozostała działalność Maszyny dla przemysłu ciężkiego Produkcja dla budownictwa Siłowniki hydrauliczne Odlewy żeliwne i stalowe Kluczowe spółki: Kopex Construction, Kopex EKO, HSW, Kopex Min LIV, Kopex Min, PBSz Inwestycje, Poland Investment 7 16

17 5,5 30,6 106,9 91,2-7,0 +25,1-16,7-4,5-3,1 +1,5-0,4 +1,2 +3,9-23,6 +0,7 +1,0-0,2 +0,6 +40,2-9,1 441,2 420, , ,1-16,5-1,3-8,4-17,6-4,3-4,9 +1,3-4,0 +0,4 +5,6 +1,6-179,0-42,1-43,3 +0,9 +3,3 Segmenty operacyjne Dane w mln PLN 500,0 Przychody ze sprzedaży 4Q 2013 vs 4Q ,0 Przychody ze sprzedaży narastająco 2013 vs , ,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100, , , ,0 800,0 600,0 400,0 50,0 200,0 0,0 0,0 35,0 Zysk EBIT 4Q 2013 vs 4Q ,0 120,0 Zysk EBIT narastająco 2013 vs ,0 25,0 80,0 20,0 60,0 15,0 10,0 40,0 5,0 20,0 0,0 0,0-5,0 17

18 14,8 12,4 7,8 13,6 2,9 4,3 25,6 16,1 242,2 250,6 1Q 11 2Q 11 3Q 11 4Q 11 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 Usługi górnicze 4Q 12 4Q 13 % 1-4Q Q 2013 % SPRZEDAŻ % % Polska % % Rynki zagraniczne % % ZYSK BRUTTO % % ZYSK EBIT % % Rent. EBIT 16,2% 8,2% 13,2% 10,0% % 15% 13% 13% % 14% 14% 12% 11% 10% 10% 10% 25% 20% 15% 10% 5% 0 0% Segment usług górniczych narastająco w 2013 r. zanotował 298 mln PLN (+1,1% r/r) przychodów ze sprzedaży na trudnym rynku górniczym oraz wypracował rentowność EBIT 10%. przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT Największe realizowane umowy w 2013 roku obejmowały: roboty poziome dla KGHM (92 mln PLN), głębienie szybu Bzie dla JSW (40 mln PLN), roboty poziome dla KHW (12 mln PLN), uruchomienie wyciągu szybowego oraz wykonanie zbiornika retencyjnego dla JSW (21 mln PLN). W okresie 4Q 13 segment zanotował niewielki - 5,2% r/r - spadek przychodów oraz pogorszenie rentowności operacyjnej z powodu Kopex PBSz, na co wpływ miało zmniejszenie się intensywności robót w kopalniach KGHM, jak również strata na jednym z kontraktów dla KHW. Kluczowy backlog segmentu na 2014 rok i kolejne lata tworzą prace dla: szybu Janina PKW 103 mln PLN, szybu KWK Jankowice 99,2 mln PLN, szybu Leon IV KWK Rydułtowy Anna 88,7 mln PLN oraz roboty poziome w kopalniach KGHM (Polkowice i Rudna). Cały backlog wynosi 965 mln PLN, tj.: +47% r/r i +10% q/q. Francja Niemcy Czechy Polska Turcja Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w okresie 2013 roku 15,9% wobec 17,8% w roku poprzednim. Kluczowe spółki segmentu: Kopex S.A., Kopex PBSz, Dalbis, PT K.M.C. GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1-4Q Q 2013 Dane w mln PLN 18

19 92,3 38,7 81,3 162,0 16,9 48,0 22,4 12,7 0,9 62,3 492,4 346,8 241,3 124,0 1Q 11 2Q 11 3Q 11 4Q 11 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 5% 6% 7% 8% 10% 9% 10% 9% 12% 11% 12% 13% Maszyny i urządzenia dla górnictwa podziemnego 4Q 12 4Q 13 % 1-4Q Q 2013 % SPRZEDAŻ % % Polska % % Rynki zagraniczne % % % 18% 16% 14% 12% ZYSK BRUTTO % % ZYSK EBIT % Rent. EBIT -0,4% 9,7% 9,9% 9,1% % 8% 6% 4% 2% 0 0% Kluczowy dla Grupy Kopex segment sprzedaży maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego odnotował w 4Q 13 zbliżone r/r przychody na poziomie 249 mln PLN. W ujęciu całorocznym sprzedaż wyniosła 777 mln PLN (-19% r/r). przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT Poprawa rentowności EBIT w 4Q 13 r/r wynika z braku istotnych odpisów na majątku segmentu, które miały miejsce w 4Q 12 (31 mln PLN). Polska Rosja Za regres sprzedaży odpowiada w głównej mierze spadek przychodów w kraju - zmniejszenie wydatków inwestycyjnych w polskich kopalniach przekłada się bezpośrednio na sprzedaż w Polsce, która spadła o 30% r/r w 2013 roku. Czechy Bośnia Chiny Grupa stara się neutralizować załamanie sprzedaży w Polsce poprzez sprzedaż na rynkach zagranicznych, których udział w całości przychodów w 2013 r. wyniósł ponad 55%. Kluczowe rynki zagraniczne to Argentyna (162 mln PLN), Rosja (124 mln PLN), Chiny (48 mln PLN), a także Bośnia (62,3 mln PLN). Argentyna Obecny backlog segmentu wynosi 545 mln PLN, tj.: -24,2% r/r i +10,8% q/q. Australia Kluczowe spółki segmentu: Kopex Machinery, ZZM Maszyny Górnicze, Tagor, Dozut, Kopex Waratah, Kopex Sibir GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1-4Q Q 2013 Dane w mln PLN 19

20 40,7 52,9 13,8 6,1 10,8 108,5 76,3 7,3 1Q 11 2Q 11 3Q 11 4Q 11 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 13% 11% 10% 13% 13% 16% 17% 18% 20% 21% 21% 21% Urządzenia elektryczne 4Q 12 4Q 13 % 1-4Q Q 2013 % % SPRZEDAŻ % % Polska % % Rynki zagraniczne % % ZYSK BRUTTO % % % 20% 15% ZYSK EBIT % % % Rent. EBIT 6,8% 16,5% 12,6% 13,3% 50 5% 0 0% W okresie 4Q 13 segment zanotował 9% spadek przychodów do poziomu 42,8 mln PLN; w całym 2013 roku obniżka wyniosła 23% do poziomu 145,2 mln PLN. przychody (12 miesięcy), mln PLN rentowność EBIT Wyniki segmentu pozostają nadal pod presją sytuacji rynkowej w Polsce zmniejszenie wydatków inwestycyjnych kopalń powoduje spadek sprzedaży producentów maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego (sprzedaż segmentu w Polsce zniżkowała o 30%). Segment notuje stabilne przychody w sektorze aparatury elektrycznej dla kombajnów chodnikowych, Kluczowe kontrakty segmentu w 2013 roku obejmowały dostarczenie wyposażenia elektrycznego dla odbiorców w: Polsce (76,3 mln PLN), RPA (52,9 mln PLN), Czechach (6,1 mln PLN) oraz Niemczech (7,3 mln PLN). Czechy Niemcy Polska Obecny backlog segmentu wynosi 40,5 mln PLN, tj.: -38% r/r i 24% q/q. Zauważalny trend zastępowania zakupów nowych urządzeń zwiększonymi zamówieniami na części zamienne i usługi serwisowe, RPA Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w 2013 roku 47,5% wobec 42,5% w roku poprzednim. Kluczowe spółki segmentu: Grupa Hansen: Kopex Africa, Kopex Electric Systems GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1-4Q Q 2013 Dane w mln PLN 20

21 0,0 2,6 66,7 21,6 27,3 17,4 4,3 6,5 1Q 11 2Q 11 3Q 11 4Q 11 1Q 12 2Q 12 3Q 12 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13-22% -19% -13% -13% -14% -4% -3% 1% 2% 6% 7% 6% Maszyny i urządzenia dla górnictwa odkrywkowego 4Q 12 4Q 13 % 1-4Q Q 2013 % SPRZEDAŻ % % Polska % % Rynki zagraniczne % % ZYSK BRUTTO % % % 5% -5% ZYSK EBIT % % 40-15% Rent. EBIT -5,0% 1,5% 5,7% -19,2% 20-25% 0-35% Segment w 4Q 13 odnotował 7% wzrost przychodów do poziomu 19,3 mln PLN. W okresie 1-4Q 13 przychody spadły o 42% do wysokości 57,2 mln PLN. Wpływ na regres sprzedaży miało istotne załamanie przychodów w kraju, które spadły o 68% r/r. Oczekujemy poprawy efektywności działalności spółki w 2014 roku, za sprawą wydzielenia działalności produkcyjnej poza struktury Famago i Grupy Kopex, od grudnia 2013 roku. przychody (12 miesięcy), mln PLN Norwegia rentowność EBIT Działalność produkcyjna będzie realizowana w ramach utworzonej Fabryki Konstrukcji Stalowych Fakos, jednak wyłącznie na rzecz i przy wykorzystaniu majątku Famago (eksport większości kosztów stałych poza Grupę Kopex). Famago realizuje tym samym strategię przekształcenia z firmy będącej zakładem produkcyjnym, w podmiot oferujący eksperckie rozwiązania technologiczne o wysokim stopniu know-how dla kopalń odkrywkowych i sektora przeładunkowego oraz morskiego (off shore) i hydroenergetyki. Niemcy Polska Obecny backlog segmentu wynosi 121 mln PLN, tj.: -12% r/r i -4% q/q. Serbia Udział sprzedaży zagranicznej w segmencie wynosił w 2013 roku 62,3% wobec 32,8% w roku poprzednim. Kluczowe spółki segmentu: Kopex Famago GEOGRAFICZNA STRUKTURA SPRZEDAŻY 1-4Q Q 2013 Dane w mln PLN 21

22 Skonsolidowany bilans Wybrane dane bilansowe, wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji, zadłużenie odsetkowe 22

23 Wybrane dane bilansowe Grupy zmiana PLN kwartalna w 2013 r. Aktywa trwałe, w tym: Wartości niematerialne Wartość firmy jednostek podporządkowanych Rzeczowe aktywa trwałe Należności leasingowe Pozostałe Aktywa obrotowe, w tym: Zapasy Należności z tytułu dostaw Należności pozostałe Należności leasingowe Aktywa z tytułu umów o usługi budowlane Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Pozostałe Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży AKTYWA RAZEM Sukcesywny spadek należności leasingowych, zgodnie z harmonogramem wpływów. Zmniejszenie poziomu zapasów oraz należności handlowych. Grupa koncentruje się na poprawie efektywności produkcji i jej reorganizacji, co pozytywnie wpływa na wysokość zapasów. Sukcesywny spadek należności leasingowych, zgodnie z harmonogramem wpływów. Spadek kapitału obrotowego netto w 2013 roku wyniósł 257 mln PLN. Wzrost wynika z realizacji podpisanych i aktualnie realizowanych kontraktów. Kapitał własny Zobowiązania długoterminowe, w tym: Kredyty i pożyczki Zobowiązania leasingowe Pozostałe Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: Kredyty i pożyczki Zobowiązania leasingowe Zobowiązania z tyt. dostaw i usług Pozostałe zobowiązania Pozostałe PASYWA RAZEM Grupa w 4Q 13 zmniejszyła dług netto o 118 mln PLN. W 1-4Q 13 zadłużenie netto spadło o 339 mln PLN. Elastyczna struktura finansowania działalności operacyjnej spółki, na koniec 2013 roku dostępne limity kredytowe na kwotę 800 mln PLN. Spadek wskaźnika długu netto/ebitda do bezpiecznego poziomu 1,7x. Dług oprocentowany razem Środki pienieżne Dług ne tto

24 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0 Wybrane pozycje majątku obrotowego i zobowiązań oraz wskaźniki rotacji ,0 Należności leasingowe ogółem ,0 Należności z tytułu dostaw i usług ,0 Zapasy , , , , , , , , , , , , , , ,0 0,0 0,0 0, ,0 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług Wskaźniki rotacji 250 Cykl konwersji gotówki , , , , ,0 0 0 Należności handlowych Zobowiązań handlowych Zapasów 24

25 81,6 90,8 +80,9-18,1-52,2-33,5 +245,5-24,9 +113,6-312,3-81,6 +45,8 +55,2 +144,4-10,2 +50,1-193,4 Wykorzystanie środków pieniężnych w okresie 1-4Q 2013 Dane w mln PLN 800,0 700,0 Działalność operacyjna + 441,2 mln PLN Majątek trwały i finansowy: -9,1 mln PLN Zewnętrzne źródła finansowania: -370,7 mln PLN 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0 0,0 Pozostałe korekty: Udział w zyskach (stratach) netto jednostek MPW, (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych, odsetki i udziały w zyskach (dywidendy), (zysk) strata z działalności inwestycyjnej, zmiana stanu rezerw, inne (wpływy inwestycyjne), odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych i wartości niematerialnych, transakcje walutowe, zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych biernych, inne wydatki finansowe, udzielone pożyczki, zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych. 25

26 , , , , , , , ,0 Zadłużenie odsetkowe netto Zadłużenie odsetkowe netto 4,0 Zadłużenie odsetkowe netto / EBITDA ,5 2,9 3, ,0 2,5 2,8 2,7 2,4 2,6 2, ,0 1, ,5 0 1,0 26

27 Backlog 27

28 Backlog produktowy Grupy (*) (*) Wartość backlogu sporządzona po zakończeniu poszczególnych kwartałów Grupa na koniec 4Q 2013 posiadała backlog w wysokości mln PLN, o 10% wyższy w porównaniu do poprzedniego kwartału oraz 7% wyższy w porównaniu do analogicznego okresu 2012 r. Podpisane w 4Q 2013 oraz już w 2014 nowe kontrakty zwiększyły backlog segmentu usług górniczych do rekordowych wartości ok. 965 mln PLN o 47% wyższej w porównaniu do analogicznego okresu 2012 roku. W przypadku maszyn i urządzeń dla górnictwa podziemnego wzrost backlogu o 13% q/q dzięki podpisanym nowym kontraktom w Argentynie. Segmenty produktowe 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 Odchylenie Q/Q Odchylenie R/R Usługi górnicze % 47% Górnictwo podziemne (Produkty) % -14% Górnictwo podziemne (Aftermarket) % -79% Górnictwo odkrywkowe % -12% Urządzenia elektryczne % -38% Pozostałe przemysłowe % 26% Backlog razem - Core business % 6% Węgiel % 97% Backlog razem % 7% 28

29 842, , ,6 91,1 32,8 17,0 Backlog geograficzny Grupy (*) (*) Wartość backlogu w core business, sporządzona po zakończeniu poszczególnych kwartałów Kraj / Region 4Q 12 1Q 13 2Q 13 3Q 13 4Q 13 Odchylenie Q/Q Odchylenie R/R Polska % 25% Europa (z wyłączeniem Polski) % -29% Europa (razem) % 9% Rosja % -81% Chiny % -53% Argentyna % 33% RPA % -1% Australia Pozostałe Backlog razem - Core business % 6% Polska Rosja 32,8 4,5 15,4 258,4 163,3 343,5 18,2 25,8 18,0 0,1 15,7 0,0 360,1 188,0 255,3 Europa (poza Polską) Chiny Argentyna RPA Australia 4Q 12 3Q 13 4Q 13 29

30 Perspektywa Wzrost i dalsza aktywizacja sprzedaży eksportowej. Alokacja nowych produktów (Mikrus) i rozwój zaplecza aftermarketowego. Restrukturyzacja kapitałowa Grupy Kopex, uproszczenie struktury organizacyjnej, inkorporacje i dezaktywacje. Rozwój projektu Kopalnia Przeciszów. Restrukturyzacja finansowa i majątkowa - dalsza dezaktywacja nieoperacyjnego majątku Grupy Kopex, ścisła kontrola przepływów operacyjnych, zadłużenia i poziomu kapitału obrotowego netto. Utrzymanie konserwatywnego poziomu wskaźnika długu netto/ebitda. Restrukturyzacja wewnętrzna i kosztowa. Oczekiwane efekty zmian w Tagor i Famago, optymalizacja kosztów produkcji w spółkach Grupy Kopex. Przeprowadzenie alokacji spółek PBSz i Dalbis do Tagor. 30

31 Definicje i uwagi Kapitał obrotowy netto. Wybrane pozycje aktywów obrotowych: (+) zapasy, (+) krótkoterminowe należności z tyt. dostaw i usług, (+) krótkoterminowe pozostałe należności, (+) krótkoterminowe należności leasingowe, (+) należności dotyczące bieżącego podatku dochodowego, (+) aktywa z tyt. umów o usługi budowlane pomniejszone o wybrane pozycje zobowiązań krótkoterminowych: (-) krótkoterminowe zobowiązania z tyt. dostaw i usług, (-) krótkoterminowe pozostałe zobowiązania, (-) zobowiązania z tyt. bieżącego podatku dochodowego, (-) krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe oraz dodatkowo powiększone (+) o 1% z wartości kwartalnych przychodów. Zadłużenie odsetkowe netto Suma zobowiązań odsetkowych z tytułu kredytów i pożyczek długoterminowych oraz krótkoterminowych, a także zobowiązań leasingowych długoterminowych oraz krótkoterminowych pomniejszona o środki pieniężne. Zadłużenie odsetkowe netto / EBITDA Zobowiązania odsetkowe netto na dzień bilansowy / wartość EBITDA liczona za 4 ostatnie kwartały. Należności leasingowe ogółem Suma należności leasingowych długoterminowych oraz krótkoterminowych. Grupa jako należności leasingowe wykazuje należności z tyt. sprzedaży produktów (kompleksy ścianowe, przenośniki zgrzebłowe) dla polskich kopalń z odroczonym (kilkuletnim) terminem zapłaty. Wskaźniki rotacji Wskaźniki rotacji należności oraz zapasów - liczone do przychodów w ujęciu kwartalnym (90 dni) dla wartości bilansowych na koniec okresu bilansowego. Wskaźnik rotacji zobowiązań - liczony do przychodów w ujęciu kwartalnym (90 dni) dla wartości zobowiązań na koniec okresu bilansowego. Cykl konwersji gotówki Rotacja należności z tyt. dostaw i usług (+) rotacja zapasów (-) rotacja zobowiązań z tyt. dostaw i usług. Jeśli nie podano inaczej, dane w tys. PLN 31

32 Zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty, ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Kopex S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Kopex S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Kopex S.A. 32