Wyniki Spółki w I kwartale 2011 roku

Wyniki Spółki w I kwartale 2011 roku Maj 2011 1/14

Plan prezentacji Warunki makroekonomiczne Wyniki produkcyjne Koszty rodzajowe, koszt jednostkowy Wyniki finansowe Zarządzanie ryzykiem rynkowym Skonsolidowany wynik finansowy 2/14

Warunki makroekonomiczne Notowania miedzi USD/t Kurs walutowy USD/PLN 21 402 22 350 22 155 21 837 7 463 7 745 6 838 6 499 6 735 7 284 7 709 8 292 8 470 9 147 9 556 9 868 9 531 9 483 2,87 2,89 3,24 3,36 3,20 3,09 3,03 2,85 2,90 3,02 2,91 2,88 2,87 2,75 IQ'11: 9 646 USD/t IQ'10: 7 243 USD/t IQ'11: 2,88 USD/PLN IQ'10: 2,88 USD/PLN III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV Notowania miedzi zł/t Notowania srebra USD/troz 21 528 22 499 23 354 23 600 24 522 27 632 27 832 28 385 27 309 26 060 IQ'11: 27 810 PLN/t IQ'10: 20 860 PLN/t 17,11 18,10 18,42 18,45 17,96 18,36 20,55 23,39 26,54 29,35 28,40 30,78 35,81 41,97 IQ'11: 31,86 USD/troz IQ'10: 16,93 USD/troz III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV 3/14

Wyniki produkcyjne Wydobycie urobku (mln t w.s.) Produkcja miedzi w koncentracie (tys. t) Produkcja miedzi elektrolitycznej (tys. t) Produkcja srebra metalicznego (t) 7,4 7,2 7,5 108 104 108 129 142 140 265 322 289 36 27 33 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Zawartość miedzi w urobku (%) w tym z zakupionych materiałów miedzionośnych 1,66 1,62 1,63 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 4/14

Koszty według rodzaju (mln zł) Wzrost kosztów rodzajowych o 292 mln zł, tj. o 12% wobec wartości w I kwartale 2010 roku Z wyłączeniem wsadów obcych wzrost ten wynosi 118 mln zł, tj. 7% Podatki i opłaty Amortyzacja Usługi obce 2 415 75 155 222 IQ'10-374 2 707 78 167 270 IQ'11-341 2 366 Koszty pracy 1 608 682 2 042 1 727 670 532 Pozostałe materiały, paliwa i energia 464 Wsady obce 807 981 KOSZTY WEDŁUG RODZAJU (bez wsadów obcych) KOSZTY WEDŁUG RODZAJU ZMIANA STANU CAŁKOWITY KOSZT WYTWORZENIA PRODUKTÓW KOSZTY WEDŁUG RODZAJU (bez wsadów obcych) KOSZTY WEDŁUG RODZAJU ZMIANA STANU CAŁKOWITY KOSZT WYTWORZENIA PRODUKTÓW 5/14

Wzrost kosztów według rodzaju (mln zł) IQ 2011 w odniesieniu do IQ 2010 Na wzrost kosztów ogółem według rodzaju wpłynęły następujące czynniki: Wzrost ceny zakupu z 20,6 tys. zł/t do 26,8 tys. zł/t przy spadku wolumenu o 6% tj. 2,5 tys. t Cu Spadek odpisu z uwagi na wzrost stopy dyskonta wsady obce 174-74 pozostałe materiały i paliwa rezerwa na przyszłe świadczenia pracownicze 61 wynagrodzenia usługi obce 51 48 Wzrost cen paliw (koksu o 98% i oleju napędowego o 21%) pozostałe 33 Głównie z uwagi na wyższy odpis na nagrodę roczną (I kwartał 2010-19%; I kwartał 2011-24%) Głównie z tytułu zwiększonego zakresu górniczych robót przygotowawczych i remontów 6/14

Koszt jednostkowy produkcji miedzi elektrolitycznej (zł/t) Całkowity jednostkowy koszt sprzężony Wartość szlamów anodowych Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi Całkowity i sprzężony koszt produkcji miedzi elektrolitycznej 16 158 14 970 3 001 2 364 16 968 3 462 12 606 13 157 13 506 Na wzrost kosztu sprzężonego w I kwartale 2011 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego o 13% (+1 998 zł/t) wpływ miała wyższa wartość wsadów obcych z uwagi na wzrost cen zakupu oraz niższa produkcja półfabrykatów hutniczych na zapas. IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych 10 604 9 552 9 401 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Całkowity koszt produkcji miedzi z wsadów własnych w I kwartale 2011 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego był niższy o 151 zł/t, tj. 1,6% głównie z tytułu wyższej o 14 tys. ton produkcji miedzi elektrolitycznej oraz korzystniejszej wyceny szlamów anodowych z uwagi na wzrost notowań srebra i złota 7/14

Wyniki finansowe (mln zł) IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Zmiana do IQ'10 Dynam. IQ'10=100 Przychody ze sprzedaży 3 275 4 753 4 773 1 499 146 w tym korekta przychodów o skutki transakcji zabezpieczających 42 13 21-21 51 Koszty podst. działaln. operacyjnej 2 065 2 485 2 394 328 116 Zysk netto ze sprzedaży 1 209 2 268 2 380 1 170 197 Wynik na poz. działaln. operacyjnej, w tym: -303-642 42 345 x Realizacja i wycena instrumentów pochodnych -245-686 32 277 x Różnice kursowe -50-30 -21 29 42 Dywidendy otrzymane 0 45 0 0 x Pozostałe -8 28 31 38 x Wynik na działalności operacyjnej 906 1 626 2 422 1 515 x 2,7 Koszty finansowe netto 7 8 8 1 110 Zysk przed opodatkowaniem 899 1 618 2 414 1 515 x 2,7 Podatek dochodowy 173 294 455 282 x 2,6 Zysk netto 725 1 324 1 958 1 233 x 2,7 EBITDA 1 061 1 782 2 588 1 528 x 2,4 8/14

Zmiana wyniku finansowego (mln zł) IQ 2011 w odniesieniu do IQ 2010 W I kwartale 2011 r. zysk netto jest o 1 233 mln zł, tj. 2,7-krotnie wyższy od wyniku analogicznego okresu 2010 roku W tym +9 mln zł zmiana korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających z +43 do +52 mln zł Zmiana kursu walutowego z 2,8815 do 2,8840 USD/PLN W tym -29 mln zł zmiana korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających z -1 do -30 mln zł Wzrost notowań: miedzi z 7 243 do 9 646 USD/t i srebra z 16,93 do 31,86 USD/troz +152 +277 +29-325 Głównie z uwagi na wzrost kosztów rodzajowych o 292 mln zł w tym wsadów obcych o 174 mln (wzrost ceny) -282 +94 +1 275 +12 W tym wyższe otrzymane odsetki oraz przychody ze sprzedaży pozostałych produktów (kwas siarkowy, ołów rafinowany) +1 958 +725 Zwiększenie wolumenu sprzedaży miedzi z 121 do 133 tys. t przy zmniejszeniu wolumenu sprzedaży srebra z 327 t do 263 t Zmiana wyniku z tytułu wyceny i realizacji instrumentów pochodnych z -245 mln zł do +32 mln zł IQ'10 Kurs walutowy* Uzyskane ceny Cu, Ag, Au * Wolumen sprzedaży Cu, Ag, Au* Zmiana wyniku z tytułu wyceny i realizacji instrumentów pochodnych Różnice kursowe Koszt całkowity sprzedanych produktów Podatek Pozostałe IQ'11 * Wpływ na przychody ze sprzedaży 9/14

Zarządzanie ryzykiem rynkowym sytuacja makroekonomiczna Wzrost inflacji nabiera tempa Coraz szybciej rosnące wskaźniki inflacji stanowią zagrożenie dla dynamiki wzrostu czołowych gospodarek światowych. W ocenie KGHM, bieżąca sytuacja gospodarcza na świecie ulega stopniowej poprawie. Wskaźniki wyprzedzające koniunktury sygnalizują jednak, że może dojść do wyhamowania dynamiki wzrostu czołowych gospodarek światowych. W drugiej połowie roku możemy oczekiwać zakończenia QE2 w USA. Ograniczenie zastosowania pakietów stymulacyjnych stawia pod znakiem zapytania utrzymanie tempa ożywienia w stanach Zjednoczonych. Kolejnym zagrożeniem dla wzrostu czołowych gospodarek są coraz szybciej rosnące wskaźniki inflacji. Wzrost cen obserwowany jest już nie tylko w krajach rozwijających się dynamicznie (Chiny), ale także w regionach rozwiniętych (USA, Strefa euro). W celu ożywienia gospodarek niektóre rządy zaczęły stosować celowe działania na rzecz osłabienia walut. W ciągu ostatnich dziesięciu lat dolar stracił w stosunku do koszyka głównych walut ponad 30 proc. Dodatkowe obawy budzi utrzymywana ultra łagodna polityka monetarna w USA, która stwarza zagrożenie powstania baniek na rynkach aktywów finansowych, między innymi na rynku towarowym. W celu ożywienia gospodarek niektóre kraje stosują celowe działania na rzecz osłabienia walut. W ciągu ostatnich dziesięciu lat dolar stracił w stosunku do koszyka głównych walut ponad 30 proc. 10/19

Zarządzanie ryzykiem rynkowym - pozycja zabezpieczająca (stan na 31 marca 2011r.) Pozycja w instrumentach pochodnych na rynku towarowym Cu (tys. ton) Ag (mln troz) 78,0 78,0 78,0 19,5 19,5 19,5 Strategie wdrożone w I kwartale 2011r. 1,8 1,8 1,8 39,0 19,5 19,5 19,5 9,5 9,5 19,5 19,5 19,5 30 10,5 0,9 9,5 9,5 19,5 19,5 19,5 19,5 10,5 10,5 II kwartał 2011 Collar 6700-8800 II połowa 2011 I połowa 2012 II połowa 2012 Collar 6900-9300 I połowa 2013 II połowa 2013 Seagull 4700-7200 - 9500 II kwartał 2011 II połowa 2011 I połowa 2012 II połowa 2012 Collar 7000-9500 Collar 6800-9000 Seagull 4500-6800 - 9000 Kupione opcje put 20 Collar 7100-9600 Put producencki 8000 Collar 7200-9500 Put producencki 8500 Put producencki 8500-12000 Kupione opcje put 30 11/19

Zarządzanie ryzykiem rynkowym - pozycja zabezpieczająca (stan na 31 marca 2011r.) Pozycja w instrumentach pochodnych na rynku walutowym (mln USD) 690 Collar (buy put, sell call) 3,40 4,40 Wyniki na transakcjach zabezpieczających i przychody Spółki (mln zł) 15940 120 Pozycja zamknięta 345 120 (odniesienie w kapitały kwoty 85 mln zł, która skoryguje przychody ze sprzedaży w całym 2011 roku) 11303 11061 60 60 45 45 90 90 90 180 180 180 90 90 90 90 3275 4773 II kwartał 2011 II połowa 2011 I połowa 2012 II połowa 2012 368 53 Kupione opcje put 2,90 Kupione opcje put 2,80 Kupione opcje put 2,70 Kupione opcje put 3,35 Collar (buy put, sell call) 3,40 4,50 Collar 2,90 3,70 Collar 3,40 4,50 Seagull (sell put, buy put, sell call) 2,70 3,30 4,40-105 -1030-203 2008 2009 2010 I kwartał 2010 I kwartał 2011-283,6* * wartość godziwa otwartych pozycji w instrumentach pochodnych na 31 marca 2011 r. 12/19

Zarządzanie ryzykiem rynkowym komentarz do pozycji i wyników Relatywnie duża pozycja zabezpieczająca Wysokie ceny miedzi w ostatnich kwartałach Spółka wykorzystała do konsekwentnej budowy pozycji zabezpieczającej. Jest ona obecnie istotnie większa niż w latach poprzednich i obejmuje dłuższy horyzont czasowy do końca 2013 roku. Stosowane przez KGHM instrumenty zabezpieczające pozwalają na częściową partycypację we wzrostach cen. Z tego powodu, pomimo utrzymujących się relatywnie wysokich cen miedzi, utracone korzyści były minimalne. Wysokie ceny srebra zostały wykorzystane do stopniowego budowania pozycji zabezpieczającej również na tym rynku. Dodatni wynik na instrumentach pochodnych w I kwartale 2011 r. Wynik na instrumentach pochodnych w I kwartale 2011 r. wyniósł 53 mln zł (-203 mln zł w I kwartale 2010 r.). 21 407 tys. zł odniesiono na przychody ze sprzedaży, 3 mln zł stanowiło zysk z realizacji instrumentów pochodnych, natomiast 28 926 tys. zł stanowiło zysk z tytułu wyceny instrumentów pochodnych. 13/19

Skonsolidowany wynik finansowy (mln zł) IQ'10 IQ'11 Zmiana do IQ'10 Dynamika IQ'10=100 Wynik jednostkowy Przychody ze sprzedaży 3 600 5 347 1 747 149 4 773 89% Koszty podstawowej działalności operacyjnej 2 360 2 930 571 124 2 394 Zysk netto ze sprzedaży 1 240 2 416 1 176 195 2 380 Wynik na pozostałej działalności operacyjnej -293 43 336-15 42 Wynik z działalności operacyjnej 947 2 459 1 512 260 2 422 98% Koszty finansowe netto -11 11 22-101 8 Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności Wynik skonsolidowany IQ'11 70 65-6 92 x Zysk przed opodatkowaniem 1 006 2 513 1 507 250 2 414 Podatek dochodowy 177 480 302 271 455 Zysk netto 829 2 033 1 204 245 1 958 96% EBITDA 1 154 2 691 1 537 233 2 588 96% Udział Spółki w wyniku skonsolidowanym 14/14

Dziękuję 15/14