Spis treści Część trzecia Kursy walutowe i makroekonomia gospodarki otwartej Rozdział 12. Rachunkowość dochodu narodowego i bilans płatniczy Rachunki dochodu narodowego Produkt narodowy i dochód narodowy Amortyzacja kapitału i transfery międzynarodowe Rachunkowość dochodu narodowego w gospodarce zamkniętej Konsumpcja Inwestycje Zakupy rządowe Równanie toŝsamościowe dochodu narodowego w gospodarce zamkniętej Wyimaginowana gospodarka zamknięta Implikacje dla oszczędności krajowych Rachunkowość dochodu narodowego w gospodarce otwartej Równanie toŝsamościowe dochodu narodowego w gospodarce otwartej Rachunek obrotów bieŝących a zadłuŝenie zagraniczne Oszczędności a rachunek obrotów bieŝących Oszczędności prywatne i publiczne Rachunki bilansu płatniczego Rachunek obrotów bieŝących, ponownie Rachunek obrotów kapitałowych Transakcje rezerwami oficjalnymi Rozdział 13. Kursy walutowe i rynek dewizowy. Aktywa Kursy walut i transakcje międzynarodowe Ceny krajowe i zagraniczne Kursy walut i ceny relatywne Rynek dewizowy Uczestnicy Charakterystyka rynku Kursy kasowe i terminowe Popyt na aktywa w walucie obcej Aktywa i dochody z aktywów Ryzyko i płynność Stopy procentowe Kursy walutowe i dochody z aktywów Prosta reguła Dochód, ryzyko i płynność na rynku dewizowym Równowaga na rynku dewizowym Parytet stóp procentowych: podstawowy warunek równowagi Wpływ zmian bieŝącego kursu walutowego na oczekiwane dochody Kurs równowagi Stopy procentowe, oczekiwania i równowaga Wpływ zmian w stopach procentowych na bieŝący kurs walutowy
Wpływ zmian oczekiwań na bieŝący kurs walutowy Rozdział 14. Pieniądz, stopy procentowe i kursy walutowe Definicja pieniądza: krótki przegląd Pieniądz jako środek wymiany Pieniądz jako jednostka rozliczeniowa Pieniądz jako środek przechowywania wartości Co jest pieniądzem W jaki sposób określana jest podaŝ pieniądza Popyt jednostek na pieniądz Oczekiwany dochód Ryzyko Płynność Zagregowany popyt na pieniądz Stopa procentowa równowagi: współoddziaływanie podaŝy pieniądza i popytu na pieniądz Równowaga na rynku pienięŝnym Stopy procentowe i podaŝ pieniądza Wielkość produkcji i stopa procentowa PodaŜ pieniądza i kurs walutowy w krótkim okresie Powiązania między pieniądzem, stopą procentową i kursem walutowym PodaŜ pieniądza w Stanach Zjednoczonych a kurs wymiany dolar/marka niemiecka PodaŜ pieniądza w Niemczech a kurs wymiany dolar/marka niemiecka Pieniądz, poziom cen i kurs walutowy w okresie długim Pieniądz i ceny pienięŝne Skutki zmian podaŝy pieniądza w okresie długim Empiryczne dowody w odniesieniu do podaŝy pieniądza i poziomu cen Pieniądz i kurs walutowy w okresie długim Inflacja i dynamika kursu walutowego Ceny sztywne w okresie krótkim a ceny elastyczne w okresie długim Trwałe zmiany podaŝy pieniądza a kurs walutowy Przeszacowany kurs walutowy Oczekiwania inflacji oraz związek między stopą procentową a kursem walutowym Nominalne stopy procentowe, realne stopy procentowe i efekt Fishera Stopy procentowe i kursy walutowe ponownie Rozdział 15. Poziom cen i kurs walutowy w okresie długim Prawo jednej ceny Parytet siły nabywczej Relacja pomiędzy PPP i prawem jednej ceny Parytet absolutnej i relatywnej siły nabywczej Empiryczne dowody w odniesieniu do PPP i prawa jednej ceny związane z PPP
Bariery handlowe oraz dobra i usługi nie będące przedmiotem wymiany Międzynarodowe róŝnice w strukturze konsumpcji Odejście od wolnej konkurencji PPP w okresie krótkim i długim Uogólnienia dotyczące parytetu siły nabywczej: model kursów walutowych w okresie długim Uwzględnienie dóbr i usług nie będących przedmiotem wymiany Uwzględnienie odchyleń od PPP dla dóbr i usług będących przedmiotem wymiany Realny kurs walutowy Jak zmiany na rynku produktów oddziałują na realny kurs walutowy Zmiany w obiegu pienięŝnym, zmiany na rynku produktów i nominalny kurs walutowy w okresie długim Zmiany w obiegu pienięŝnym i kurs walutowy w okresie długim Zmiany na rynku produktów i kurs walutowy w okresie długim Rozdział 16. Produkcja i kurs walutowy w okresie krótkim Determinanty zagregowanego popytu w gospodarce otwartej Determinanty popytu konsumpcyjnego Determinanty rachunku obrotów bieŝących Jak zmiany w realnym kursie walutowym oddziałują na rachunek obrotów bieŝących Jak zmiany w dochodzie będącym do dyspozycji oddziałują na rachunek obrotów bieŝących Równanie popytu zagregowanego Realny kurs walutowy i popyt zagregowany Realny dochód i popyt zagregowany Jak określana jest wielkość produkcji w okresie krótkim Równowaga rynku produktów w okresie krótkim: krzywa DD Produkcja, kurs walutowy i równowaga na rynku produktów Wyprowadzenie krzywej DD Czynniki przesuwające krzywą DD Równowaga rynku aktywów w okresie krótkim: krzywa AA Produkcja, kurs walutowy i równowaga na rynku aktywów Wyprowadzenie krzywej AA Czynniki zmieniające krzywą AA Równowaga gospodarki w okresie krótkim. Połączenie krzywych DD oraz AA Okresowe zmiany w polityce pienięŝnej i fiskalnej Polityka pienięŝna Polityka fiskalna Polityka utrzymywania pełnego zatrudnienia Trwałe zmiany w polityce pienięŝnej i fiskalnej Trwałe zwiększanie się podaŝy pieniądza Dostosowywanie się do trwałego zwiększania się podaŝy pieniądza Trwała ekspansja fiskalna Utrzymywanie pełnego zatrudnienia przy występowaniu trwałych zmian Polityka makroekonomiczna i rachunek obrotów bieŝących
Stopniowe dostosowywanie się rachunku obrotów bieŝących oraz krzywa J Rozdział 17. Stałe kursy walutowe i interwencje na rynkach walutowych Po co analizuje się stałe kursy walutowe Interwencja banku centralnego a podaŝ pieniądza Zestawienie bilansowe banku centralnego Zestawienie bilansowe banku centralnego a podaŝ pieniądza Interwencja na rynku walutowym a podaŝ pieniądza Sterylizacja Bilans płatniczy i podaŝ pieniądza Jak bank centralny ustala kurs walutowy Równowaga rynku dewizowego w warunkach stałego kursu walutowego Równowaga rynku pienięŝnego w warunkach stałego kursu walutowego Analiza graficzna Polityka stabilizacji przy stałym kursie walutowym Polityka pienięŝna Polityka fiskalna Zmiany w kursie walutowym Dostosowywanie się do polityki fiskalnej i zmian w kursie walutowym Kryzys bilansu płatniczego i ucieczka kapitału Kurs zmienny (płynny) kierowany i interwencja sterylizowana Doskonała substytucyjność aktywów i nieskuteczność interwencji sterylizowanej Równowaga rynku dewizowego w warunkach niedoskonałej substytucyjności aktywów Skutki interwencji sterylizowanej przy niedoskonałej substytucyjności aktywów Sygnalny efekt interwencji Waluty rezerwowe w światowym systemie walutowym Mechanizm systemu waluty rezerwowej Asymetryczna pozycja centrum rezerwowego System waluty złotej (gold standard) Mechanizm systemu waluty złotej Proces symetrycznego przystosowywania się obiegu pienięŝnego w warunkach systemu waluty złotej Korzyści i niedogodności systemu waluty złotej System waluty złoto-dewizowej (gold-exchange standard) Część czwarta Międzynarodowa polityka makroekonomiczna Rozdział 18. Międzynarodowy system walutowy 1870-1973 Cele polityki makroekonomicznej w gospodarce otwartej Równowaga wewnętrzna: pełne zatrudnienie oraz stabilność poziomu cen
Równowaga zewnętrzna: optymalny poziom rachunku obrotów bieŝących Międzynarodowa polityka makroekonomiczna w warunkach systemu waluty złotej, 1870-1914 Pochodzenie systemu waluty złotej Równowaga zewnętrzna w warunkach systemu waluty złotej Mechanizm cen i przepływu pieniądza kruszcowego Reguły gry systemu waluty złotej: mity i rzeczywistość Równowaga wewnętrzna w warunkach systemu waluty złotej Lata międzywojenne 1918-1939 Hiperinflacja w Niemczech Przelotny powrót do złota Międzynarodowa dezintegracja gospodarcza System z Bretton Woods oraz Międzynarodowy Fundusz Walutowy Cele i struktura MFW Wymienialność Równowaga wewnętrzna i zewnętrzna w systemie z Bretton Woods Zmiana w pojmowaniu równowagi zewnętrznej Spekulacyjne przepływy kapitału a kryzysy Analiza wariantów polityki w warunkach systemu z Bretton Woods Utrzymywanie równowagi wewnętrznej Utrzymywanie równowagi zewnętrznej Polityka zmian wielkości wydatków i polityka zmian w kierunkach wydatkowania równowagi zewnętrznej Stanów Zjednoczonych Inflacja światowa i przejście do kursów zmiennych Rozdział 19. Polityka makroekonomiczna i koordynacja w warunkach zmiennych kursów walutowych Argumenty na rzecz zmiennych kursów walutowych Autonomia polityki pienięŝnej Symetria Kurs walutowy jako automatyczny stabilizator Argumenty przeciwko zmiennym kursom walutowym Dyscyplina Spekulacja destabilizująca i zakłócenia na rynku pienięŝnym Szkody w odniesieniu do wymiany międzynarodowej i inwestowania Brak koordynacji w polityce ekonomicznej Iluzja większej autonomii Model makroekonomicznych powiązań między dwoma krajami w warunkach kursu zmiennego Czego nauczono się od 1973 r. Autonomia polityki pienięŝnej Symetria Kurs walutowy jako automatyczny stabilizator Dyscyplina Spekulacja destabilizująca Wymiana międzynarodowa i inwestycje
Koordynacja polityki gospodarczej Kierunki reformy Rozdział 20. Kraje rozwijające się i problem zadłuŝenia międzynarodowego Dochód i bogactwo w gospodarce światowej Makroekonomiczne cechy krajów rozwijających się Słabo rozwinięte rynki finansowe Wszechogarniająca rola rządu BudŜet państwa i inflacja Kursy walutowe podtrzymywane: kontrola dewizowa i waluty niewymienialne Struktura eksportu krajów rozwijających się PoŜyczki i długi w krajach rozwijających się Ekonomia poŝyczania Alternatywne formy napływu kapitału Finansowanie poprzez zadłuŝanie się czy finansowanie o charakterze udziałowym Rząd i poŝyczki gwarantowane publicznie Procesy zapoŝyczania się krajów rozwijających się w ujęciu historycznym Kryzys zadłuŝeniowy. Od 1982 r. do okresu współczesnego Droga do kryzysu Kraje rozwijające się i recesja światowa Meksyk: początek kryzysu Kryzys zadłuŝeniowy w innych krajach Analiza stanu zadłuŝenia i niewypłacalności krajów rozwijających się Koszty niewywiązywania się ze zobowiązań przez władze zwierzchnie państwa Korzyści niewywiązywania się ze zobowiązań przez władze zwierzchnie państwa Kiedy kraj nie realizuje swych zobowiązań dłuŝniczych przez państwo suwerenne Zachowywanie się banków Jak dochodzi do niewywiązywania się ze zobowiązań dłuŝniczych Zastosowanie modelu do kryzysu z 1982 r. Wspólna akcja banków Reakcja polityki na kryzys zadłuŝeniowy Rządy, wielkie banki i małe banki Rola MFW Proces przystosowawczy w kryzysie zadłuŝeniowym Jaka przyszłość? Rozdział 21. Globalny rynek kapitałowy. Funkcjonowanie i problemy polityki Międzynarodowy rynek kapitałowy i korzyści z wymiany Trzy rodzaje korzyści z wymiany Niechęć do ryzyka
ZróŜnicowanie portfela jako motyw międzynarodowej wymiany aktywów Międzynarodowy system bankowy a międzynarodowy rynek kapitałowy Struktura międzynarodowego rynku kapitałowego Operacje bankowe realizowane poza krajami stosującymi ścisłą kontrolę bankową (offshore banking) i międzynarodowa wymiana walut Eurodolary i inne eurowaluty Jak wielki jest rynek eurowalutowy Jak kreowane są eurowaluty Wzrost handlu eurowalutami Znaczenie asymetrii w przepisach Eurowaluty i stabilność makroekonomiczna regulacji międzynarodowego systemu bankowego Problem upadłości banków Trudności w regulowaniu międzynarodowego systemu bankowego Międzynarodowa współpraca w zakresie czynników regulujących Jak funkcjonuje międzynarodowy rynek kapitałowy Efektywność międzynarodowego rynku dewizowego