Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (SFIO)

Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty (SFIO)

Zespół NWAI DM Janusz Jankowiak Przewodniczący RN NWAI DM Główny ekonomista Polskiej Rady Biznesu, BRE Banku SA i Westdeutsche Landsesbank SA; Ekonomista Institute of International Finance, New York Dr Jacek Kseń Wiceprzewodniczący RN NWAI DM Prezes Zarządu Banku Zachodniego WBK SA; Członek kierownictwa Caisse Nationale Credit Agricole, Paryż ; Lyonaisse de Banque, Paryż ; Bank Pekao SA; Bank Handlowy SA Bogusław Oleksy Członek RN NWAI DM Wiceprezes Zarządu Węglokoks SA; Prezes Zarządu PKE Broker Sp. z o.o.; Wiceprezes Zarządu Tauron polska Energia SA, Tauron Wytwarzanie SA, Elektorwnia Jaworzno III SA Marcin Wężyk Członek RN NWAI DM Merrill Lynch International; Diversified Corporate Holdings Ltd.; Barclays de Zoete Wedd Ltd. Mateusz Walczak Prezes Zarządu NWAI DM Citibank NA, Londyn; Merrill Lynch International Londyn; Bank BPH; BRE Bank Łukasz Knap Wiceprezes Zarządu NWAI DM Merrill Lynch International, Londyn; Bank Millennium; Gazeta Bankowa Sp. z o.o. Paul Polaczek Członek Zarządu, NWAI DM Sallfort AG, Bazylea; Bank BZ WBK SA; Allied Irish Bank, Nowy York; Toronto Dominiom Bank, Toronto; Sumitomo Bank of Canada; Toronto, Citibank Canada, Toronto; Bank Handlowy SA Marta Grzesiak Zarządzający NWAI Obligacji SFIO Doświadczenie i wykształcenie: Absolwentka Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu na kierunku Finanse i Bankowość; W NWAI Dom Maklerski od marca 2011; Marta posiada licencję doradcy inwestycyjnego (nr 321), licencję maklera papierów wartościowych (nr 2689), uczestniczy także w programie CFA Institute Szymon Jędrzejewski Zarządzający NWAI Obligacji SFIO Doświadczenie i wykształcenie: Absolwent Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie na kierunku Finanse i Rachunkowość oraz na kierunku Metody Ilościowe i Systemy Informacyjne; W NWAI Dom Maklerski od października 2009; Szymon posiada licencję doradcy inwestycyjnego (nr 301), licencję maklera papierów wartościowych (nr 2196), ukończył wszystkie etapy egzaminu CFA Institute 2

Współpraca liderów NWAI Dom Maklerski FORUM TFI Specjalista w dziedzinie obligacji korporacyjnych Specjalista w tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi Ponad 1 mld zł kapitału pozyskanego dla emitentów Na rynku od 2007 roku Wiodący animator na publicznym rynku obligacji korporacyjnych Catalyst TFI zarządzające aktywami rzędu 9,5 mld zł Na rynku od 2007 roku Wiodące TFI pod względem wartości zarządzanych aktywów 3

Obligacje jako atrakcyjna klasa aktywów 60 mld PLN GPW Catalyst - rozwój rynku obligacji korporacyjnych 350 50 mld PLN 40 mld PLN 30 mld PLN 20 mld PLN 300 250 200 150 100 Liczba serii Wartość emisji 10 mld PLN 0 mld PLN 2009 2010 2011 2012 2013 Źródło: opracowanie własne NWAI Dom Maklerski S.A. Od 2009 roku w Polsce istnieje zorganizowany rynek obligacji, w tym obligacji korporacyjnych, Catalyst prowadzony przez GPW i BondSpot. Zaufanie inwestorów i emitentów spowodowało dynamiczny rozwój tego rynku. Według stanu na grudzień 2013 roku na rynku tym notowanych jest już ponad 300 serii obligacji blisko 150 przedsiębiorstw. Mnogość serii i emitentów sprawia, że inwestowanie na tym rynku wymaga dobrej znajomości i nieustannego monitorowania tego rynku. Alternatywą dla bezpośrednich inwestycji w obligacje korporacyjne jest zaangażowanie na tym rynku poprzez fundusz inwestycyjny obligacji. Obligacje korporacyjne odniosły w ostatnich latach znaczący sukces z jednej strony jako forma inwestycji, z drugiej jako forma finansowania rozwoju zarówno dużych korporacji jak i małych i średnich przedsiębiorstw, wypełniająca lukę pomiędzy trudno dostępnym kredytem bankowym a kosztowną emisją akcji. 50 0 4

Podstawowe parametry Funduszu NWAI Obligacji SFIO Cel inwestycyjny Poziom ryzyka inwestycyjnego Minimalne wpłaty pierwsza: 1000 zł; kolejne: 100 zł Opłata za nabycie w NWAI DM* 0% - 0,75% Opłata za odkupienie w NWAI DM* 0% - 0,25% Opłata za zarządzanie 1,50% p.a. Audytor Ernst&Young Depozytariusz Bank BPH Numer rachunku do wpłat 24 1060 0076 0000 3310 0019 9525 Zarządzający Marta Grzesiak, Szymon Jędrzejewski * wysokość opłaty zależna od Dystrybutora oraz kwoty wpłaty Według danych opublikowanych przez portal Analizy.pl - lidera rynku analiz produktów finansowych w Polsce - opłata za zarządzanie NWAI Obligacji SFIO jest niższa od średniej dla grupy funduszy o podobnym profilu inwestycyjnym. 5

Wyniki Funduszu na tle innych aktywów 105 104,5 104 Wyniki z inwestycji o wartości początkowej 100 PLN Zarabiaj więcej niż na lokacie Wykres przedstawia zwrot z inwestycji w jednostki uczestnictwa Funduszu od dnia ich przydziału na tle analogicznej inwestycji w lokaty o miesięcznym, 3-miesięcznym oraz półrocznym terminie zapadalności zakładając oprocentowanie zgodne ze średnim oprocentowaniem dla gospodarstw domowych publikowanym przez NBP. 103,5 103 102,5 102 101,5 101 100,5 100 lokata 1m lokata 3m lokata 6m Źródło: opracowanie własne na podstawie danych NBP Lokaty bankowe dostarczają zysk, który ze względu na inflację często nie pozwala zachować realnej wartości zainwestowanego kapitału. Alternatywą jest Fundusz, który wypracowuje wyższe zyski. 6

Wyniki Funduszu na tle innych aktywów 120,00 Wyniki z inwestycji o wartości początkowej 100 PLN 115,00 przy niskim ryzyku. Wykres przedstawia zwrot z inwestycji w jednostki uczestnictwa Funduszu od dnia ich przydziału na tle analogicznej inwestycji w indeks WIG reprezentujący akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych oraz inwestycji w indeks TBSP.Index obliczany dla obligacji skarbowych notowanych na rynku Treasury BondSpot. 110,00 105,00 100,00 95,00 WIG TBSP.Index 90,00 Źródło: opracowanie własne na podstawie danych GPW, BondSpot Większość polskich obligacji skarbowych pomimo niskiego ryzyka kredytowego odznacza się wysokim ryzykiem stopy procentowej powodującym duże wahania ich cen. Fundusz minimalizuje to ryzyko i osiąga stabilniejsze zyski. 7

Strategia inwestycyjna Funduszu Oczekiwane stopy zwrotu 14% 12% 10% 8% Zgodnie ze statutem Fundusz NWAI Obligacji SFIO może lokować maksymalnie 80% aktywów w obligacje korporacyjne, pozostałą część zarządzający inwestują w płynne papiery o niskim ryzyku inwestycyjnym takie jak np. obligacje skarbowe, obligacje komunalne czy depozyty bankowe. 6% 4% 2% 0% Obligacje skarbowe Lokaty bankowe Akcje (WIG) Oprocentowanie zabezpieczonych obligacji emitentów charakteryzujących się niskim ryzykiem kredytowym wg szacunków NWAI DM osiąga wartość ok. 7,00% p.a. Oprocentowanie obligacji niezabezpieczonych, charakteryzujących się większym ryzykiem, jest jeszcze wyższe. Rentowność tę można zwiększyć poprzez aktywny obrót obligacjami na rynku wtórnym. Ryzyko Średnia stopa zwrotu z akcji w l. 2000-2013, liczona jako arytmetyczna średnia rocznych stóp zwrotu z indeksu WIG w tym okresie, wyniosła 11,89%. Polskie obligacje skarbowe o okresie ok. 1 roku do wykupu oferują rentowność 2,67%, roczne depozyty bankowe do ok. 3,5% (dane z dnia 30 grudnia 2013 r.). Źródło: opracowanie własne NWAI Dom Maklerski S.A. NWAI Obligacji SFIO według docelowej alokacji utrzymuje środki w obligacjach kilkudziesięciu różnych emitentów, przez co minimalizuje ryzyko związane z wpływem pojedynczego emitenta na stopę zwrotu z portfela funduszu. Fundusz przeznaczony jest dla podmiotów o umiarkowanej skłonności do ryzyka, szukających stóp zwrotu wyższych niż oprocentowanie depozytów bankowych, ale przy ryzyku niższym niż ryzyko inwestycji w akcje. 8

Ryzyko kredytowe emitentów Rodzaje funduszy obligacji Mapa ryzyka funduszy dłużnych Korporacyjne, zmiennokuponowe, skoncentrowany portfel Korporacyjne, zmiennokuponowe, zdywersyfikowany portfel Lokata o krótkim terminie lub zmiennym oprocentowaniu Korporacyjne, zmiennokuponowe i stałokuponowe Korporacyjne z udziałem skarbowych, zmiennokuponowe i stałokuponowe Skarbowe, zmiennokuponowe i stałokuponowe (np. pieniężne, ochrony kapitału) Ryzyko stopy procentowej Globalne, stałokuponowe, High Yield Globalne, stałokuponowe Skarbowe, stałokuponowe Mapa przedstawia poglądową charakterystykę ryzyka poszczególnych rodzajów funduszy dłużnych w oparciu o typowe założenia polityk inwestycyjnych w skali porządkowej. Nie należy jej stosować do określania profilu ryzyka funduszu jedynie na podstawie nazwy funduszu lub nazwy kategorii, do której dany fundusz został przypisany przez podmiot trzeci. Źródło: opracowanie własne NWAI Dom Maklerski S.A. Fundusze obligacji w zależności od przyjętej polityki inwestycyjnej różnią się profilami ryzyka. Oceniając ryzyko każdego funduszu obligacji należy wziąć pod uwagę przede wszystkim ryzyko stopy procentowej oraz ryzyko kredytowe emitentów. Fundusze obligacji skarbowych posiadają niskie ryzyko kredytowe emitenta (ryzyko wypłacalności kraju), jednak ryzyko stopy procentowej jest wysokie co zwiększa zmienność ich wycen. Z kolei polskie fundusze obligacji korporacyjnych mają niską ekspozycję na ryzyko stopy procentowej (przeważają emisje o zmiennym kuponie) przy często bardzo wysokim ryzyku wypłacalności emitentów. Inwestycja w globalny fundusz dłużny zwykle jest obarczona wysokim ryzykiem stopy procentowej (przeważają emisje o stałym kuponie), a w przypadku funduszy High Yield także wysokim ryzykiem kredytowym. NWAI Obligacji SFIO dzięki utrzymywaniu maksymalnie 80% aktywów w obligacjach korporacyjnych zmniejsza średnie ryzyko kredytowe emitentów zachowując przy tym ryzyko stopy procentowej na poziomie zbliżonym do lokaty o zmiennym oprocentowaniu. W obecnym momencie cyklu koniunkturalnego należy się spodziewać wzrostu stóp procentowych, które negatywnie odbiją się na wynikach funduszy o wysokim ryzyku stopy procentowej. Z kolei ożywienie gospodarcze będzie sprzyjać poprawie wypłacalności emitentów. 9

Dwa aspekty dywersyfikacji Obligacje korporacyjne jako składnik portfela inwestorów zapewniają jego dywersyfikację, uniezależniając dochód od koniunktury na rynkach, na których inwestor lokował środki do tej pory. Poszerzenie spektrum inwestycji o nowe klasy aktywów może przynieść korzyść w postaci zmniejszenia ryzyka przy zachowaniu dotychczasowej oczekiwanej przez inwestora stopy zwrotu lub zwiększenia spodziewanej stopy zwrotu przy niezmienionym poziomie ryzyka ponoszonego przez inwestora. 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% Dywersyfikacja klas aktywów (ekspozycja na kilka rynków zmniejsza ryzyko) Ryzyko portfela przy różnym poziomie dywersyfikacji 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Liczba klas aktywów Odchylenie standardowe stopy zwrotu (ryzyko) Oczekiwana stopa zwrotu Źródło: opracowanie własne NWAI Dom Maklerski S.A. Wykres prezentuje korzyści wynikające z zastosowania dywersyfikacji klas aktywów w portfelu inwestycyjnym tj. poziom ryzyka przy różnej liczbie klas aktywów o identycznej oczekiwanej stopie zwrotu i ryzyku dla współczynnika korelacji 0,1 przy założeniu równych udziałów klas aktywów w portfelu. Dywersyfikacja obligacji (ekspozycja na ryzyko kredytowe wielu emitentów zwiększa bezpieczeństwo) Na polskim rynku nabycie obligacji korporacyjnych na rynku pierwotnym wiąże się z względnie dużą minimalną kwotą inwestycji. Według szacunków NWAI DM aby stworzyć w pełni zdywersyfikowany portfel obligacji należy dysponować kwotą 5-10 mln zł. W celu zwiększenia bezpieczeństwa inwestycji w obligacje korporacyjne w portfelu powinny znaleźć się obligacje kilkudziesięciu emitentów stale monitorowanych pod kątem bieżącej sytuacji finansowej. Fundusz obligacji jest gotowym i bezpiecznym rozwiązaniem. Nawet w przypadku podmiotów posiadających aktywa pozwalające na zbudowanie zdywersyfikowanego portfela powstaje problem zarządzania tak zbudowanym portfelem, na co inwestorzy zazwyczaj nie mają czasu. 10

Jak złożyć zapis? Aby złożyć zapis na jednostki uczestnictwa NWAI Obligacji SFIO należy skontaktować się z: NWAI Dom Maklerski SA ul. Nowy Świat 64 00-357 Warszawa www.nwai.pl Wydział Brokerski, tel. 22 201 97 96 wydzialbrokerski@nwai.pl lub Departament Sprzedaży, tel. 22 201 97 73 Prezentowane wyniki oparte są na historycznych danych i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Szczegółowe informacje na temat NWAI Obligacji Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego ( Fundusz ), w tym opis ryzyka związanego z inwestycją w jednostki uczestnictwa Funduszu, znajdują się w prospekcie informacyjnym Funduszu oraz w kluczowych informacjach dla inwestorów dostępnych w siedzibie Forum TFI S.A., u dystrybutorów oraz na stronie www.forumtfi.pl oraz www.nwai.pl. Fundusz nie gwarantuje realizacji określonego celu i wyniku inwestycyjnego. Stosowana przez Fundusz strategia inwestycyjna nie gwarantuje ochrony wpłaconego kapitału, a uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu z inwestycji nie jest tożsama z wynikami inwestycyjnymi Funduszu i uzależniona jest od wartości jednostki uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia oraz od wysokości opłaty manipulacyjnej i podatku od dochodów kapitałowych. Tabela opłat manipulacyjnych dostępna jest na stronie www.forumtfi.pl oraz www.nwai.pl. Fundusz może lokować więcej niż 35% wartości aktywów w papiery wartościowe wyemitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub NBP. Wartość aktywów netto Funduszu może charakteryzować się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego Funduszu lub zastosowane techniki zarządzania tym portfelem. Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i reklamowych i nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy materiał nie stanowi też oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego. 11