Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 43 916,2-1,81% - -3,54% 2 304,6-1,94% -0,13% -4,33% 2 555,7-1,22% 0,60% -2,57% 10 431,0-2,18% -0,38% -4,38% 1 141,0 94,30% - 2,87% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg tyg. 2 287-46 -1,97% -3,18% 28 245 5 026 21,65% 21,65% 104 151-1 725-1,63% -1,63% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 52 882,0-2,05% -0,24% 18 062,9 0,02% 1,86% 3 599,2-2,35% -0,55% 7 503,0-2,34% -0,54% 14 618,6-0,94% 0,89% 2 553,5-2,14% -0,34% 6 244,2-0,96% 0,87% 84 397,9-0,36% 1,48% 3 425,0-1,39% 0,43% 1 001,1-0,78% 1,05% 3 204,7-1,84% -0,03% 950,4-0,90% 0,93% 1 327,0-0,07% 1,77% 1 552,0-1,43% 0,39% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:48 13 286,6-0,72% 1,11% 21 548,0 0,17% 2,02% 18 816,3 0,45% 2,31% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 885,2-1,10% 0,73% 2 297,6 0,06% 1,91% 256,6-0,05% 1,80% [%] 86,5-0,27% 1,57% 7091,0-2,20% -0,40% 1392,0 0,87% 2,73% 08:48 [PLN] [%] 4,1149-0,0008-0,14% 1,70% 3,3849-0,0015-0,14% 1,71% 3,1547-0,0012-0,22% 1,62% 1,3044 0,0003 0,09% 1,94% WIG (44,975.80, 44,975.80, 43,794.20, 43,916.20, -807.941) SK-50 28 4 11 February SK-20 18 25 4 11 March SK-200 18 25 2 8 April SP500 (1,569.89, 1,569.89, 1,543.69, 1,552.01, -22.5599) 28 4 11 February Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg 19 25 4 11 March Kontrakty terminowe SK-200 - kurs na godzinę: [pkt.] SK-20 SK-50 x100 15 22 18 25 1 8 15 22 April 2 507,0 0,40% 3 615,5 0,47% 7 535,0 0,21% 1 546,7 0,04% 14 564,0 0,07% 2 777,3 0,03% 8:48 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 20000 15000 10000 relatywna do fwig20 2,42% 2,49% 2,23% 2,05% 2,08% 2,04% 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1490 1480 1470 1460 1450 1440 1430 1420 1410 1400 1390
INFORMACJA DNIA POLSKA INFORMACJA DNIA ŚWIAT TAURON PE (TPE) Główny Urząd Statystyczny podał, że w marcu przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw było wyższe niż w analogicznym okresie ub. r. o 1,6%. Tempo wzrostu spowolniło o 2,4 pp. (z 4,0%), silniej niż oczekiwano (konsensus rynkowy zakład wzrost płac o 2,7% r/r). Zatrudnienie zmniejszyło się o 0,9%. Międzynarodowy Fundusz Walutowy uważa, że trzeba hamować zbyt szybki wzrost dźwigni finansowej (zwłaszcza w USA) oraz wprowadzić osłonę przed pogarszającymi się aktywami banków i krótkotrwałymi przepływami finansowymi (dotyczy głównie gospodarek wschodzących). Spółka poinformowała w raporcie bieżącym, że w dniu 17 kwietnia rada nadzorcza pozytywnie oceniła przedstawioną przez zarząd rekomendację w przedmiocie podziału zysku za rok obrotowy 2012. Na wypłatę dywidendy zostanie przeznaczona kwota 262.882.409,10 PLN. Rada nadzorcza także pozytywnie zaopiniowała proponowany dzień dywidendy oraz dzień wypłaty dywidendy, które zostały ustalone odpowiednio na 3 i 18 czerwca 2013 r. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Wysokość dywidendy na akcję wyniesie 0,15 PLN, co przy wczorajszym kursie zamknięcia (3,91 PLN) daje stopę dywidendy na poziomie 3,8%. Proponowana wysokość dywidendy jest niższa niż rok wcześniej (0,31 PLN na akcję) i niższa niż wynikający z polityki poziom (EPS x 30% = 0,25 PLN), jednak rozpatrując łącznie lata 2010-2012, poziom dywidend byłby zgodny z polityką. Tauron może nie pozwolić sobie na wypłatę dywidendy w kilku najbliższych latach ze względu na potrzeby inwestycyjne oraz oczekiwane słabsze wyniki. Dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami oznaczałoby konieczność większego finansowania się długiem. (D. Szparaga) SPÓŁDZIELCZY BANK RZEMIOSŁA I ROLNICTWA W WOŁOMINIE (BSW0323) Zarząd Giełdy postanawia wprowadzić do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst (GPW ASO) obligacje serii BSW0323. Komentarz DM Banku BPS Obligacje były oferowane w ofercie publicznej, a przydział tych obligacji nastąpił 29 marca. Łączna wartość nominalna tej serii wynosi 30 mln PLN. Zainteresowanie ofertą było wysokie i przekroczyło wielkość oferty. (K. Artyszuk) ATM (ATM) Spółka poinformowała, że dniu 17 kwietnia 2013 r. zawarta została umowa na dostawę serwerów, macierzy i bibliotek taśmowych dla Resortu Obrony Narodowej pomiędzy konsorcjum Atende S.A. i ATM S.A., a Inspektoratem Uzbrojenia. Liderem Konsorcjum jest spółka Atende. Wartość umowy wynosi 48,1 mln PLN. Termin wykonania umowy w zakresie wykonania wdrożenia został określony na 31 października 2013 r. Wykonawca będzie realizował serwis gwarancyjny przez 36 miesięcy. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. W prezentowanej umowie spółka występuje po stronie jej wykonawców w konsorcjum ze spółką Atende S.A., która w przeszłości występowała pod firmą ATM Systemy Informatyczne i była częścią grupy kapitałowej ATM. Aktualnie spółka ta stanowi spółkę niepowiązaną ze spółką ATM, natomiast udział ATM w konsorcjum wynika jedynie z historycznych powiązań kapitałowych i konieczności spełnienia wymogów formalnych określonych umowie. Ustalenia w tej kwestii zostały zawarte jeszcze w czerwcu 2012 roku. Umowa ta nie ma będzie miała żadnego wpływu na wyniki finansowe ATM. (Ł. Kopeć) ZAKŁADY AZOTOWE W TARNOWIE (ATT) Spółka poinformowała podczas wczorajszej sesji, iż ZWZ spółki podjęło w dniu 17 kwietnia 2013 roku uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku za rok 2012. 1. Kwota przeznaczona na wypłatę dywidendy wynosi 148.793.226 PLN 2. Wartość dywidendy przypadająca na 1 akcję wynosi 1,50 PLN 3. Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 22 kwietnia 2013 roku. 4. Dzień wypłaty dywidendy ustalono na 24 maja 2013 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Zarząd spółki ogłosił w czerwcu 2012 roku w swojej strategii założenie dotyczące wypłaty dywidendy na poziomie 40-60% zysku netto. Wg wcześniejszych informacji Zarząd spółki oraz Rada nadzorcza rekomendowała wypłatę dywidendy w wysokości 1,02 PLN/ akcję (101,2 mln PLN). ZWZ zdecydowało się przeznaczyć o 47% więcej. W 2012 roku spółka uzyskała 250,7 mln PLN jednostkowego zysku, co oznacza, że kwota przeznaczona na dywidendę ustanowiona została przy maksymalnym założonym progu (ok. 60%). Za rok 2011 spółka nie wypłaciła dywidendy. To z pewnością dobra informacja dla akcjonariuszy spółki, której kurs (przy spadającym rynku) zyskał wczoraj ponad 5%. Stopa dywidendy przy wczorajszym kursie zamknięcia wyniosłaby DY=2,3%. (Ł. Kopeć)
NWR (NWR) Zarząd spółki przekazał dzisiaj komunikat dotyczący produkcji i sprzedaży w 1Q 13 oraz zakontraktowanych cen na drugi kwartał 2013 r. Średnia wynegocjowana cena węgla koksującego na 2Q 13 wynosi 104 EUR/tonę (+3% kw/kw). Średnia wynegocjowana cena koksu na 2Q 13 wynosi 246 EUR (0% kw/kw). Średnia wynegocjowana cena węgla energetycznego na 2013 wynosi 60 EUR (-6,3% kw/kw). CZERWONA TOREBKA (CZT0416) Źródło: Spółka Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna. Widoczny jest dalszy spadek sprzedaży węgla przy niskich cenach węgla koksującego oraz koksu, wzrastają zapasy (1,3 mln ton na koniec ub.r.) Dodatkowo i tak już niskie ceny węgla energetycznego nadal wykazują tendencję spadkową. Planowana na ten rok sprzedaż zewnętrzna węgla planowana na poziomie 9,5-10,5 mln ton, (podzielona równo między węgiel koksujący i energetyczny) może okazać się trudna do zrealizowania. (Ł. Kopeć) Zarząd spółki poinformował o dojściu do skutku emisji obligacji serii A. Przydzielono 1 461 sztuk obligacji o łącznej wartości nominalnej 14,61 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS W ofercie prywatnej (skierowanej głównie do funduszy) były obligacje o łącznej wartości nominalnej 30 mln PLN. Emisja obligacji odbyła się w ramach programu o wartości 100 mln PLN. Trzyletnie obligacje mają zmienne oprocentowanie oparte na stawce WIBOR 6M powiększone o marże 500 pb. Zaplanowane jest wprowadzenie obligacji na rynek Catalyst. (K. Artyszuk)
KALENDARIUM Dane makro: 18.04.2013 r. Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna (m/m) marzec -0,6% 2,1% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa (r/r) marzec -2,2% -2,1% 14:00 Polska Inflacji PPI (r/r) marzec -0,4% -0,4% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych ub. tydz. 350 tys. 346 tys. 16:00 USA Indeks Fed z Filadelfii kwiecień 3,0 2,0 16:00 USA Indeks LEI marzec 0,1% 0,5% Wydarzenia w spółkach 18.04.2013 r. Asseco BS - ZWZ w sprawie podziału zysku i wypłaty dywidendy; Asseco Central Europe - dzień ustalenia prawa do 0,47 EUR dywidendy na akcję; Gant Development - NWZ ws. warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego przez emisję akcji i gwarantów subskrypcyjnych; MW Trade - dzień ustalenia prawa do 0,53 PLN dywidendy na akcję; Olympic Entertainment Group - ZWZ spółki;
Banki na GPW BGŻ 48,50 2 480 15,6 6,7 - - - - - - - 0,0 0,0 - BZ WBK 268,70 25 136 15,8 13,2 11,0 11,5 13,3 14,8 1,9 1,7 1,6 3,0 3,7 4,5 BRE BANK 340,10 14 332 13,6 12,2 10,7 10,9 11,0 11,8 1,4 1,3 1,2 2,5 3,3 4,0 BPH 48,11 3 688 13,9 11,6 - - - - 0,7 0,7 - - - - GET BANK 1,54 4 081 12,7 8,3 6,8 6,5 8,7 10,2 0,8 0,7 0,7 0,0 0,3 13,6 HANDLOWY 93,00 12 151 15,5 14,6 13,1 10,6 10,9 12,1 1,7 1,7 1,6 5,7 6,2 6,7 ING BSK 90,80 11 813 15,2 13,2 11,0 9,8 10,3 11,4 1,4 1,3 1,3 2,4 3,8 4,7 MILLENNIUM 4,60 5 580 13,9 11,7 10,2 7,9 8,6 9,4 1,1 1,0 0,9 1,1 2,7 3,5 PEKAO 153,00 40 158 14,9 13,5 12,0 11,4 12,3 13,5 1,7 1,7 1,6 5,3 5,4 6,4 PKO BP 34,20 42 750 12,7 11,2 9,7 13,4 14,1 14,8 1,6 1,5 1,4 4,1 4,7 5,5 Mediana - 11 982 14,4 12,0 10,9 10,6 10,9 11,8 1,4 1,3 1,3 2,5 3,7 5,1 Energetyka ENEA 12,50 5 518 9,6 11,7 11,3 5,2 4,1 4,1 0,5 0,5 0,5 3,3 3,0 2,9 PGE 16,41 30 683 10,5 11,0 10,1 7,2 6,4 6,7 0,7 0,7 0,7 6,1 4,6 4,7 TAURON PE 3,91 6 852 8,4 11,5 12,1 4,5 3,7 3,9 0,4 0,4 0,4 4,4 2,6 0,9 ZE PAK 26,80 1 394 6,2 8,3 7,1 7,4 4,5 4,2 0,4 0,4 0,3 5,9 4,0 3,2 Mediana - 6 185 9,0 11,2 10,7 6,2 4,3 4,2 0,4 0,4 0,4 5,2 3,5 3,0 Handel LPP 6 090,50 11 152 27,2 21,0 17,9 31,3 32,5 32,5 8,1 6,6 5,5 1,6 1,9 2,5 CCC 70,90 2 723 17,4 13,6 12,5 26,5 29,2 28,2 4,3 3,7 3,3 2,7 3,6 4,1 REDAN 0,95 26 - - - - - - - - - - - - SOLAR COMPANY 5,30 159 3,8 3,5 3,3 31,7 31,5 31,0 1,2 1,1 1,0 - - - Mediana - 1 441 17,4 13,6 12,5 31,3 31,5 31,0 4,3 3,7 3,3 2,1 2,7 3,3 Przemysł spożywczy COLIAN 2,10 301 9,5 8,4 7,8 5,0 5,4 5,7 0,5 0,5 0,4 4,3 7,6 8,1 MIESZKO 4,40 180 9,6 8,6 7,7 8,9 9,6 9,8 0,9 0,9 0,8-2,3 3,4 WAWEL 819,80 1 229 16,8 14,5 12,9 20,7 20,8 19,8 3,1 2,8 2,4 2,3 4,1 4,9 ZPC OTMUCHÓW 10,70 136 12,2 9,7 7,5 8,1 9,3 10,4 1,0 0,9 0,7 - - - Mediana - 240 10,9 9,2 7,7 8,5 9,5 10,1 1,0 0,9 0,8 3,3 4,1 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 118,00 4 014 11,3 7,6 7,1 15,0 21,1 20,3 1,6 1,5 1,4 5,7 8,5 11,3 JSW 87,45 10 268 17,9 11,2 10,6 7,3 9,5 10,3 1,2 1,1 1,0 3,2 3,3 3,8 KGHM 140,80 28 160 7,5 7,9 7,9 16,9 14,8 15,8 1,2 1,1 1,1 7,5 6,2 6,1 NWR 9,20 2 445-57,3 16,0-6,9 2,5 5,4 0,9 0,8 0,8 0,3 2,5 4,4 SADOVAYA 0,97 42 - - - - - - - - - - - - Mediana - 4 014 11,3 9,5 9,3 11,1 12,1 13,0 1,2 1,1 1,1 4,4 4,8 5,2 Maszyny górnicze BUMECH 7,52 62 - - - - - - - - - - - - FAMUR 4,68 2 253 12,0 12,5 11,8 19,4 22,4 21,2 2,2 2,0 1,8 5,4 4,3 4,3 KOPEX 13,10 974 10,0 8,6 7,1 3,4 - - 0,4 0,4 0,3 1,5 8,2 4,3 PATENTUS 1,85 55 - - - - - - - - - - - - RAFAMET 16,05 69 - - - - - - - - - - - - Mediana - 974 12,0 10,6 9,5 19,4 22,4 21,2 1,3 1,2 1,1 3,5 6,3 4,3 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 32,00 792 13,0 15,1 15,3 6,3 5,3 5,8 0,9 0,9 0,9 11,5 4,0 4,2 GANT 1,25 28 - - - 8,0 - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 3,91 211 11,8 8,7 - - - - - - - - - - ROBYG 1,35 349 5,9 9,9 7,3 9,2 7,4 10,2 0,7 0,7 0,8 7,4 6,7 6,7 Mediana - 280 11,8 9,9 11,3 8,0 6,3 8,0 0,8 0,8 0,8 9,5 5,3 5,4 Źródło: Bloomberg
Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.