25/6/19 28/6/19 3/7/19 2/8/19 23/8/19 28/8/19 2/9/19 Raport dzienny 17 września 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 218.77% 7.4%.3% 737/187 WIG3 2 52.73% 6.5%.4% 827/21 mwig4 3 821.58% 1.7% -3.7% 165/42 swig8 11 596.5%.2%.2% 26/6 WIG 58 525.65% 6.% 2.6% 95/241 WIGBANKI 7 447.95% 6.7% -.4% 296/75 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 27 77 -.52% 4.6% 3.69% 3.89% S&P5 2 998 -.31% 3.78% 3.75% 3.78% NASDAQ 8 154 -.28% 3.26% 3.93% 3.26% DAX 12 38 -.71% 7.7% 2.44% 2.35% RTSI$ 1 396 1.98% 12.61% 4.12% 26.97% XU1 12 59 -.47% 7.16% 11.21% 8.74% 7 6 5 4 3 2 1 24 235 23 225 22 215 21 25 2 195 19 185 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 87. -1.75% 2.2%.8% -1.7% Polska 1.62% 1.28% 1.56% 1.91% 2.15% Ropa (USD/bbl) 68.6 -.58% 18.% 15.8% -8.% Węgry.4%.3%.3% 1.11% 2.7% Węgiel koks.(usd/t) Niemcy -.48% -.64% -.71% -.7% -.45% Złoto (USD/OZ) 1 497.8 -.36% -1.% 11.8% 24.6% USA 1.98% 1.88% 1.76% 1.7% 1.85% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.9342.2%.% 3.6% 7.% EUR/PLN 4.331.7% -.8% 1.6%.7% EUR/USD 1.18.5% -.8% -1.9% -5.9% USD/HUF 31.81 -.1% 2.5% 5.1% 8.6% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKN Orlen 94..38% 6.2% 7.9% 58/14 PKO BP 41.75 1.33% 7.3% 6.7% 49/12 Pekao 17. -.33% 9.2% 6.2% 45/11 PZU 38.22.92% 2.2% 5.6% 41/1 Informacje ze spółek Auto Partner Mercator Medical Global Cosmed Echo Investment PKP Cargo Wynik wyższy o 24.4 mln PLN z powodu rozwiązania rezerwy Skarbiec Holding Propozycja.5 PLN dywidendy na akcję ZM Henryk Kania Kontrola Śląskiego Urządu Celno-Skarbowego PBKM Zamiar emisji akcji bez prawa poboru za łączną cenę 218,4 mln zł Idea Bank Due diligence funduszu private equity Elektrobudowy Warunkowa ofertę objęcia akcji Elektrobudowy CD Projekt Zapowiedź trzeciego dodatku do gry Gwint QubicGames Licencja na wydanie gry Dex na Nintendo Switch Maxcom Powołanie spółki zależnej Wygrani/Przegrani 1D 1D ALIOR 43.34 5.71% CCC 132.7-4.6% LPP 827. 4.42% Asseco Poland 51. -1.35% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie CCC Dzień dy widendy w wy sokości.48 PLN na akcję PKOBP NWZ IPOPEMA NWZ Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Indeks insty tutu ZEW GER -37.8-44.1 15:15 Produkcja przemy słowa (m/m) US.2% -.2% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek Auto Partner 219 218 I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 392.9 33.4 29.5% 719.6 557.4 29.1% EBITDA 28.1 23.9 17.7% 53.7 44.9 19.6% EBIT 19.2 21.7-11.7% 4.6 4.7 -.2% Zysk netto 13.5 16.7-19.% 29. 29.6-2.% Marża EBITDA 7.2% 7.9% 7.5% 8.1% Marża EBIT 4.9% 7.2% 5.6% 7.3% Marża netto 3.4% 5.5% 4.% 5.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN Mercator Medical 219 218 I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 169.7 88.3 92.2% 258.9 177.4 45.9% EBITDA 1. 8.1-87.9% 8.6 15.8-45.3% EBIT -5.1 4.7 - -.3 9.5 - Zysk netto -7.8.6 - -2.9 5.5 - Marża EBITDA.6% 9.2% 3.3% 8.9% Marża EBIT -3.% 5.3% -.1% 5.3% Marża netto -4.6%.7% -1.1% 3.1% Wg MSR/MSSF; mln PLN Global Cosmed 219 218 r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 77.6 72. 7.8% 15.3 142.7 5.3% EBITDA 5. 2.7 85.2% 8.4 5.2 61.5% EBIT 2.3.1 22.% 2.9. - Zysk netto 1. -.9 -. -2.1 - Marża EBITDA 6.4% 3.8% 5.6% 3.6% Marża EBIT 3.%.1% 1.9%.% Marża netto 1.3% -1.3%.% -1.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN; ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Echo Investment 219 218 r/r I-II kw. 219 I-II kw. 218 Przychody 61.4 126.4-51.4% 13.8 19.8-31.4% EBITDA 14.6 121.2-13.7% 19.4 133.5-18.1% EBIT 52.7 5.6 4.2% 14.8 131.9-2.5% Zysk netto 36.1 75.8-52.4% 67.9 126.5-46.3% Marża EBITDA 74.% 61.6% 83.6% 7.% Marża EBIT 74.8% 64.4% 8.1% 69.1% Marża netto 47.6% 62.7% 51.9% 66.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN; PKP Cargo Wynik wyższy o 24.4 mln PLN z powodu rozwiązania rezerwy Zarząd PKP Cargo Connect zdecydował o rozwiązaniu rezerwy na zobowiązania z tytułu rozliczeń VAT za okres kwiecień-lipiec 213 r. w wysokości 24.4 mln PLN, która zostanie ujęta w wyniku finansowym za I 219 r. Rozwiązanie rezerwy będzie miało dodatni wpływ na wynik grupy PKP Cargo w tej samej kwocie. Decyzja o rozwiązaniu rezerwy została podjęta na podstawie wyniku kontroli wydanego przez Mazowiecki Urząd Celno-Skarbowy w Warszawie. PKP Cargo podało, że przedstawione wartości mają charakter szacunkowy i mogą ulec zmianie. Skarbiec Holding Propozycja.5 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze Skarbiec Holding zdecydują o przeznaczeniu kwoty 3.41 mln PLN z zysku za ostatni rok obrotowy na dywidendę, co oznacza wypłatę w wysokości.5 PLN na akcję, wynika z projektów uchwał na walne zgromadzenie zwołane na dzień 24 października. Dniem ustalenia prawa do dywidendy będzie 22 listopada 219, a dniem wypłaty dywidendy - 6 grudnia 219. ZM Henryk Kania Kontrola Śląskiego Urządu Celno-Skarbowego Naczelnik Śląskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Katowicach wszczął wobec Zakładów Mięsnych Henryk Kania w restrukturyzacji kontrolę celno-skarbowej, w zakresie rzetelności deklarowanych podstaw opodatkowania oraz prawidłowości obliczenia i wpłacenia podatku od towarów i usług za okres od 1 stycznia 219 r. do 3 czerwca 219 r. Przewidywany czas kontroli wynosi 3 miesiące. PBKM Zamiar emisji akcji bez prawa poboru za łączną cenę 218,4 mln zł Zarząd PBKM otrzymał od Active Ownership Fund SICAV-FIS SCS, reprezentującego 31,62% akcji spółki, żądanie zwołania nadzwyczajnego walnego zgromadzenia w celu uchwalenia podwyższenia kapitału zakładowego spółki poprzez emisję nowych akcji serii M z pozbawieniem prawa poboru. Według projektu uchwały, spółka ma podwyższyć kapitał zakładowy o kwotę 1,76 mln zł poprzez emisję 3.522.75 akcji serii M. Cena emisyjna jednej akcji to 62 zł, co oznacza, że łączna cena akcji wynosi 218,4 mln zł. Akcje mają zostać opłacone w całości wkładem pieniężnym. Emisja ma zostać przeprowadzona w drodze subskrypcji prywatnej i być skierowana wyłącznie do jej obecnego akcjonariusza, czyli Active Ownership Fund SICAV-FIS SCS. Umowa subskrypcji w ramach subskrypcji prywatnej ma być zawarta pomiędzy spółką a inwestorem do końca 219 roku. Jeżeli umowa ta nie zostanie zawarta w określonym terminie emisja akcji nie dojdzie do skutku. Idea Bank Due diligence funduszu private equity Zarząd Idea Banku zdecydował o dopuszczeniu do uczestnictwa w rozszerzonym procesie due diligence funduszu typu private equity, zainteresowanego potencjalnym nabyciem jego akcji. Fundusz ten uczestniczył dotychczas w ograniczonym badaniu due diligence. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Elektrobudowy Warunkowa ofertę objęcia akcji Elektrobudowy Starhedge złożył warunkową ofertę objęcia nie mniej niż 2.312.392 akcji Elektrobudowy po cenie 4,5 zł za sztukę. Warunkowa oferta Starhedge S.A. nieodwołalna jest do dnia 3 listopada 219 r. Starhedge deklaruje gotowość objęcia w liczbie nie mniejszej niż 32,75% i nie większej niż 32,99% akcji w podwyższonym kapitale zakładowym Elektrobudowy za łączną kwotę 1.45.764, zł przy skierowaniu objęcia akcji serii F do jednego inwestora. Starhedge dokona wpłaty kwoty określonej powyżej w całości lub części tytułem objęcia akcji serii F pod warunkiem pozytywnego zakończenia badania spółki (due diligence). Jak podano, ewentualne prowadzenie dalszych działań związanych z procesem dokapitalizowania spółki uzależnione jest m.in. od złożenia przez Starhedge wiążącej oferty oraz od decyzji akcjonariuszy spółki, podjętych w trakcie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia. Ponadto, Starhedge posiada deklarację inwestora strategicznego w zakresie realizacji projektu inwestycyjnego. Starhedge przewiduje także udzielenie wsparcia Elektrobudowie poprzez: poręczenie lub inną formę zabezpieczenia finansowania, a także restrukturyzacji finansowej istniejących i przyszłych kontraktów, z uwzględnieniem analizy rzeczywistych potrzeb wsparcia. Starhedge jest podmiotem kapitałowym realizującym inwestycje w sektorze finansowym, technologicznym i nieruchomościowym w tym inwestycji deweloperskich, notowanym na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. CD Projekt Zapowiedź trzeciego dodatku do gry Gwint CD Projekt Red zapowiada wydanie trzeciego dodatku do gry Gwint: Wiedźmińska Gra Karciana. Premiera dodatku Żelazna Wola odbędzie się 2 października na PC, PlayStation 4 oraz Xbox One. CD Projekt Red poinformował, że rozszerzenie wprowadza do gry łącznie ponad 8 kart, które wzbogacą szeregi wszystkich frakcji dostępnych w Gwincie. Gracze otrzymają również dostęp do nowych umiejętności oraz słów kluczowych, których działanie będzie opierać się na mechanice Pancerza. QubicGames Licencja na wydanie gry Dex na Nintendo Switch Zarząd QubicGames poinformował, iż w dniu 16 września 219 r., zawarł z firmą Dreadlocks Ltd z siedzibą w Wielkiej Brytanii ("Developer") istotną umowę wydawniczą, określającą szczegóły wydania gry Dex na konsolę Nintendo Switch. W zamian za udzielenie licencji na wydanie gry Developer otrzyma od Emitenta wynagrodzenie w postaci Minimum Gwarancyjnego ("MG") oraz Revenue Share (procentu od przychodów ze sprzedaży gry) pomniejszonego o kwotę MG. Dex to gra akcji RPG osadzona we wciągającym cyberpunkowym klimacie. Gra kładzie nacisk na eksplorację oraz nieliniową rozgrywkę w rozbudowanym otwartym świecie. Gra otrzymała bardzo pozytywną opinię od użytkowników platformy Steam (na dzień sporządzenia raportu 87% pozytywnych spośród 178 recenzji). Premiera gry na platformie Nintendo Switch planowana jest na przełomie 219 i 22 roku. Maxcom Powołanie spółki zależnej Maxcom oraz osoba fizyczna zawiązali spółkę pod firmą Wisko. Przedmiotem działalności zawiązanej spółki będzie produkcja i sprzedaż akcesoriów do telefonów komórkowych. Kapitał zakładowy spółki Wisko Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością wynosi 4 zł i dzieli się na 4 równych i niepodzielnych udziałów o wartości nominalnej 1 każdy. Emitent objął 3 udziałów o wartości 1 każdy. Nabyte udziały zostały pokryte wkładem pieniężnym z majątku Maxcom. Nabyte udziały stanowią 75% wszystkich udziałów spółki Wisko. W akcie założycielskim spółki został powołany pierwszy zarząd spółki w skład którego wchodzi osoba fizyczna, będąca wspólnikiem spółki Wisko oraz członkowie zarządu emitenta, którzy na zajmowanie tego stanowiska otrzymali zgodę rady nadzorczej. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 27 275 28 285 29 295 3 35 2 4 6 8 1 12 14 16 1 3/8/19 245 25 255 26 265 27 275 28 5 1 15 2 25 3 1 3/8/19 74 75 76 77 78 79 8 81 82 83 84 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1 3/8/19 18 11 112 114 116 118 12 122 124 126 128 5 1 15 2 25 5/7/19 1/7/19 15/7/19 1 23/7/19 26/7/19 31/7/19 5/8/19 8/8/19 13/8/19 1 2 2 2 3/9/19 6/9/19 11/9/19 115 12 125 13 135 14 145 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 5/7/19 1/7/19 15/7/19 1 23/7/19 26/7/19 31/7/19 5/8/19 8/8/19 13/8/19 1 2 2 2 3/9/19 6/9/19 11/9/19 16/9/19 88 9 92 94 96 98 1 12 14 16 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 5/7/19 1/7/19 1 2/9/19
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 września '19 17 września '19 18 września '19 19 września '19 2 września '19 Dane makro Produkcja przemy słowa (CN), Sprzedaż detaliczna (CN), Inf lacja bez cen ży wności i energii (PL) Indeks insty tutu ZEW (GER), Produkcja przemy słowa (US), Wy korzy stanie mocy produkcy jny ch (US) Wy nagrodzenie (PL), Inf lacja HICP (EU), Pozwolenia na budowę domów (US) Produkcja przemy słowa (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US), Sprzedaż domów na ry nku wtórny m (US) Inf lacja CPI (JP), Inf lacja PPI (GER), Sprzedaż detaliczna (PL) Wy niki spółek BEDZIN, KOMPAP, SUNEX, ELKOP, SONEL, GLCOMED, MERCATOR ULMA, MEGARON, AUTOPARTNER, ENERGOINS, BORYSZEW, ECHO, FERRO ODLEWNIE, WIELTON, BEST MFO, MAKARONPL, LUBAWA, WITCHEN, ZEPAK, TXM, AMBRA BUMECH, OTMUCHOW, DROP, MIRACULUM, BBIDEV, UNIMA Dzień dy widendy MEXPOLSKA, CCC ORION Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 23 września '19 24 września '19 25 września '19 26 września '19 27 września '19 Dane makro Indeks PMI dla przemy słu, wst. (JP)(GER)(EU)(US), Indeks PMI dla usług, wst. (GER)(EU)(US), Produkcja budowlano-montażowa (PL) Stopa bezrobocia (PL), Indeks insty tutu If o (GER), Indeks zauf ania konsumentów - Conf erence Board (US) Sprzedaż nowy ch domów (US) PKB (annualizowany ), f in. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Zamówienia na dobra bez środków trans., wst. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, wst. (US), Indeks Uniwersy tetu Michigan, f in. (US) Wy niki spółek ABPL, ZAMET, TRANSPOL, PROMETECH PGE, SANWIL, REDAN, VIVID ORZBIALY, MEXPOLSKA, NTTSYSTEM, PFLEIDER, KCI, ARTIFEX, ESOTIQ, IZOBLOK DELKO, BOWIM, ENELMED, RANKPROGR, MASTERPHA, PROCHEM, BOOMBIT DGA, DEKPOL, SELENAFM, MAXCOM, DROZAPOL, KGL, RUBICON, LARQ, GETINNOBLE, CLNPHARMA, COMPERIA, RESBUD, TARCZYNSKI, DREWEX, ARCUS, PAMAPOL, DEVORAN, ENERGA, ADIUVO, CHEMOS Dzień dy widendy DEBICA, IFIRMA IMMOBILE NTTSYTEM, NORTCOAST HORTICO Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, mi regulacji prawnych, mi sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.