SPRAWOZDANIE ZARZĄDU DECORA S.A. Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA W 2006 ROKU

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU DECORA S.A. Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA W 2006 ROKU I. Charakterystyka działalności Decora S.A. 1. Podstawowe informacje Decora S.A. jest Podmiotem Dominującym naleŝącym do Grupy Kapitałowej Decora, w skład której wchodzą równieŝ następujące Podmioty ZaleŜne: Trans Sp. z o.o., Optimal Sp. z o.o., Decora Nova s.r.o., Decora Vostok o.o.o., Decora Balt u.a.b., Decora Hungaria k.f.t., Decora Croatia d.o.o. oraz Decora Distribution s.r.l. Nazwa: Decora Spółka Akcyjna Siedziba: 63-000 Środa Wielkopolska, ul. Prądzyńskiego 24A Sąd rejestrowy: Sąd Rejonowy w Poznaniu, XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego Nr KRS: 0000224559 Podstawowa działalność wg PKD: 25 24Z - produkcja pozostałych wyrobów z tworzyw sztucznych Sektor wg klasyfikacji GPW: Przemysł materiałów budowlanych Akcje Spółki Decora S.A. notowane są na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych od 21 czerwca 2005 roku. 1 / 21

2. Dane dotyczące jednostek zaleŝnych od Decora S.A. według stanu na 31.12.2006 roku Nazwa jednostki (ze wskazaniem formy prawnej) Siedziba Przedmiot działalności Organ rejestrowy (numer rejestrowy) Charakter dominacji Trans Sp. z o.o. Optimal Sp. z o.o. Decora Nova s.r.o. Decora Vostok o.o.o. Decora Balt u.a.b. Kostrzyn nad Odrą, Al. Milenijna 21 Produkcja konstrukcji metalowych Sąd Rejonowy w Zielonej Górze, VIII Wydział KRS 0000103336 Lipki Wielkie, ul. Szosowa 111A SprzedaŜ hurtowa materiałów budowlanych i wyposaŝenia sanitarnego Sąd Rejonowy w Zielonej Górze, VIII Wydział KRS 0000080947 Šenov, ul. Těšínská 288 (Republika Czeska) Kupno towaru w celu jego dalszej sprzedaŝy, z wyjątkiem towarów, na których sprzedaŝ wymagane jest odrębne zezwolenie Sąd Rejonowy w Ostrawie 28085 117042 Moskwa ul. JuŜnobutowskaja 101 (Federacja Rosyjska) Działalność agentów w dziedzinie handlu hurtowego drewnem i materiałami budowlanymi Międzyrejonowy Urząd Federalnej SłuŜby Podatkowej Federacji Rosyjskiej nr 46 dla Moskwy 7746 ul. Kirkimu 47, Wilno (Litwa) Handel hurtowy Litewski Krajowy Rejestr Sądowy (300558182) Decora Hungaria k.f.t. 7632, Pecs, Gyöngyös u. 6., 2. em. 9. (Węgry) Pozostała działalność w handlu hurtowym Baranya Megyei Birosag w Pecs (Cg. 02-09-070590) Decora Distribution s.r.l. Str. Cornatel nr 15 70000 Bukareszt (Rumunia) SprzedaŜ hurtowa artykułów innych niŝ artykuły spoŝywcze Rejestr Handlowy przy Sądzie w Bukareszcie (J40/1948/1999) Decora Croatia d.o.o. Sesvetski Kraljevec, Ive Politea 64 (Chorwacja) Zakup i sprzedaŝ towarów, dokonywanie pośrednictwa handlowego na rynku krajowym i zagranicznym Trgovacki Sud w Zagrzebiu (MBS 080524436) ZaleŜna ZaleŜna ZaleŜna ZaleŜna ZaleŜna ZaleŜna ZaleŜna ZaleŜna Zastosowana metoda konsolidacji Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Procent posiadanego kapitału akcyjnego / zakładowego bezpośrednio 76% pośrednio 24% (poprzez Optimal Sp. z o.o.) 100% bezpośrednio 95% pośrednio 5% (poprzez osobę Prezesa Zarządu Decora S.A.) 100% 100% 100% 70% 100% Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu bezpośrednio 76% pośrednio 24% (poprzez Optimal Sp. z o.o.) 100% bezpośrednio 95% pośrednio 5% (przez Prezesa Zarządu Decora S.A.) 100% 100% 100% 70% 100% 2 / 21

Graficzna struktura Grupy Kapitałowej Decora wraz z powiązaniami kapitałowymi Decora S.A. Środa Wielkopolska zakład produkcyjny i centrum logistyczne Trans Sp. z o.o. Kostrzyn n/odrą zakład produkcyjny 24% Optimal Sp. z o.o. Lipki Wielkie spółka dystrybucyjna 76% 100% 100% 100% Decora Vostok o.o.o. Moskwa, Rosja spółka dystrybucyjna Decora Balt u.a.b. Wilno, Litwa spółka dystrybucyjna 100% Decora Hungaria k.f.t. Pecs, Węgry spółka dystrybucyjna 100% Decora Croatia d.o.o. Sesvetski Kraljevec Chorwacja spółka dystrybucyjna 95% Decora Nova s.r.o. Šenov, Czechy spółka dystrybucyjna 70% Decora Distribution s.r.l. Bukareszt, Rumunia spółka dystrybucyjna 3 / 21

W marcu 2007 r. Addo Trgovina do.o. zmieniła nazwę na Decora Croatia d.o.o. i ta nowa nazwa spółki jest uŝywana w niniejszym raporcie. 3. Przedmiot działalności Decora S.A. Podstawowym przedmiotem działalności Decora S.A. jest produkcja i dystrybucja artykułów przeznaczonych do wykończenia i dekoracji wnętrz. Strategia Decora opiera się na trzech podstawowych, wzajemnie ze sobą powiązanych załoŝeniach, dotyczących strategii produktu, dystrybucji oraz promocji. Strategia produktu Decora S.A. planuje rozwój dwóch głównych grup asortymentowych: - dekoracja okna i sufitu; - wykończenie podłogi. W 2006 roku miało miejsce istotne rozszerzenie oferty w obu wymienionych grupach powstały nowe kolekcje karniszy i rolet, wzbogacono ofertę listew przypodłogowych oraz podkładów podłogowych. Strategia dystrybucji W ujęciu geograficznym celem Decora S.A. jest konsekwentne wzmacnianie własnej pozycji w regionie Europy Środkowej i Wschodniej. Rynki tego regionu cechują się bardzo duŝym potencjałem wzrostu, co umoŝliwia dynamiczny rozwój Grupy Kapitałowej Emitenta. Kluczowym czynnikiem sukcesu realizowanej przez Decora S.A. strategii dystrybucji jest nawiązywanie i podtrzymywanie bezpośrednich kontaktów z klientami. W tym celu Spółka tworzy własne spółki dystrybucyjne, zlokalizowane bezpośrednio na największych rynkach i buduje za ich pomocą własne struktury handlowe. W zaleŝności od dojrzałości danego rynku strategia ta jest realizowana dwojako poprzez przejęcia istniejących lub powoływanie nowych spółek. Obecnie Decora S.A. posiada własne organizacje w takich krajach jak: Polska, Czechy, Rosja, Chorwacja, Litwa, Węgry i Rumunia. Decora rozwija sprzedaŝ na rynkach regionu poprzez dwa kanały dystrybucji: - kanał marketów budowlanych DIY (Do It Yourself) odbiorca masowy; - kanał szeroko rozumianych sklepów specjalistycznych. Strategia promocji Logicznym następstwem przyjętego sposobu dystrybucji było stworzenie czterech marek produktowych: - Vidella marka produktów do dekoracji okna i sufitu, przeznaczona dla masowego odbiorcy; - Carlo Conte marka premium, obejmująca produkty do dekoracji okna; - Arbiton - marka produktów do wykończenia podłogi, przeznaczona dla masowego odbiorcy; - Benefloor marka profesjonalnych produktów do wykończenia podłogi. 4 / 21

Dla kaŝdej z tych marek stworzona została zupełnie odrębna strategia, obejmująca pełen proces tworzenia wartości dodanej produktu poczynając od procesu produkcji, na strategii promocji kończąc. WdroŜenie takiego podejścia wymagało przeszkolenia i specjalizacji pracowników oraz rozbudowy poszczególnych działów firmy, w tym restrukturyzacji Działu Marketingu i Działu Handlowego. Do przyjętych w powyŝszej strategii kluczowych załoŝeń dopasowywane są dalsze, szczegółowe ustalenia dotyczące działań operacyjnych, takich jak sposoby produkcji, rozwiązania logistyczne czy techniki promocyjne. Konsekwentna realizacja strategii przekłada się na stały wzrost poziomu sprzedaŝy i osiąganych zysków. 4. Informacje o sprawozdaniu finansowym i audytorze Czas trwania spółki jest nieoznaczony. Za sporządzenie sprawozdania finansowego odpowiedzialny jest Zarząd spółki. Prezentowane sprawozdanie zostało sporządzone na dzień 31.12.2006 roku i zawiera porównywalne za rok 2005. dane Jednostkowe sprawozdanie finansowe spółki na dzień 31 grudnia 2006 roku podlegało badaniu przez biegłych rewidentów. Badanie (oraz przegląd śródroczny na dzień 30 czerwca 2006 roku) wykonała firma Sarnowski & Wiśniewski Spółka Audytorska Sp. z o.o. na podstawie umowy z 05 września 2006 roku. Za wykonane usługi wykonawca otrzyma wynagrodzenie w łącznej kwocie 37 tys. PLN + 22% VAT. Jednostkowe sprawozdanie finansowe Decora S.A. na dzień 31 grudnia 2005 roku podlegało badaniu przez biegłych rewidentów. Badanie (oraz przegląd śródroczny na dzień 30 czerwca 2005 roku) wykonała firma HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. na podstawie umowy z 29 czerwca 2005 roku. Za wykonane usługi wykonawca otrzymał wynagrodzenie w łącznej kwocie 38 tys. zł + 22% VAT. 5. Kapitał zakładowy Decora S.A. i jego struktura Kapitał zakładowy Decora S.A. wynosi 550 tys. zł i dzieli się na 11.000.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,05 zł kaŝda akcja serii A i C. 5 / 21

Struktura akcjonariatu spółki na dzień 31.12.2006 r. (powyŝej 5% na WZA) Akcjonariusz Liczba akcji Wartość nominalna w PLN Saniku S.A. Włodzimierz Lesiński Fundusze Inwestycyjne PKO/Credit Suisse 1 3.927.500 akcji zwykłych na okaziciela 2.550.080 akcji zwykłych na okaziciela 574.287 akcji zwykłych na okaziciela Udział w kapitale zakładowym (%) Udział w ogólnej liczbie głosów (%) 196.375,00 35,70 1 35,70 1 127.504,00 23,18 1 23,18 1 28.714,35 5,22 1 5,22 1 Udział w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów został wyliczony w stosunku do liczby akcji z dnia 31.12.2006 (czyli 11.000.000 akcji). Struktura akcjonariatu spółki na dzień 16.04.2007 r. (powyŝej 5% na WZA) Akcjonariusz Liczba akcji Wartość nominalna w PLN Saniku S.A. Włodzimierz Lesiński Fundusze Inwestycyjne PKO/Credit Suisse 3.927.500 akcji zwykłych na okaziciela 2.550.080 akcji zwykłych na okaziciela 574.287 akcji zwykłych na okaziciela Udział w kapitale zakładowym (%) Udział w ogólnej liczbie głosów (%) Zmiany udziału w kapitale/głosach w stosunku do ostatnio przekazanego raportu (%) 196.375,00 35,04 1 35,04 1 0,00 127.504,00 22,75 1 22,75 1 0,00 28.714,35 5,12 1 5,12 1 0,00 1 NaleŜy tu wspomnieć, Ŝe począwszy od dnia 26.01.2007 r. osoby uczestniczące w Programie Motywacyjnym w jednostce dominującej objęły w drodze zapisów na rachunkach papierów wartościowych łącznie 209.650 akcji serii B (akcje serii B, emitowane w ramach warunkowego podwyŝszenia kapitału zakładowego, dopuszczone zostały do obrotu giełdowego z dniem 26.01.2007 r.). Na dzień opublikowania niniejszego raportu kapitał zakładowy Decora S.A. składa się w związku z powyŝszym z 11.209.650 akcji i wynosi obecnie 560 tys. PLN. Tak więc wspomnianym w powyŝszej tabeli osobom i instytucjom, udział w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów nieznacznie spadł. Udział w kapitale zakładowym oraz ogólnej liczbie głosów został wyliczony w stosunku do liczby akcji z dnia 16.04.2007 (czyli 11.209.650 akcji). Spółki zaleŝne nie posiadają akcji Emitenta. Emitentowi nie są znane umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. 6 / 21

W skład kapitału zakładowego Emitenta nie wchodzą papiery wartościowe dające specjalne uprawnienia kontrolne. W zakresie przenoszenia praw własności papierów wartościowych i wykonywania prawa głosu nie występują Ŝadne ograniczenia na akcjach Emitenta. Ilość Warrantów Subskrypcyjnych przyznana Zarządowi Decora S.A. (stan na 31.12.2006 r.) Akcjonariusz Liczba akcji/opcji Udział w kapitale zakładowym (%) 150.000 akcji zwykłych na okaziciela oraz maksymalnie 80.000 Waldemar Osuch moŝliwych do uzyskania warrantów subskrypcyjnych (z czego 10.07.2006 objęto 63.448 warrantów) Maksymalnie 50.000 moŝliwych do uzyskania warrantów Artur Hibner subskrypcyjnych (z czego 10.07.2006 objęto 36.206 warrantów) *pod warunkiem przyznania 100% przysługujących warrantów subskrypcyjnych. Udział w ogólnej liczbie głosów (%) 2,09* 2,09* 0,45* 0,45* Ilość Warrantów Subskrypcyjnych przyznana Zarządowi Decora S.A. (stan na 16.04.2007 r.) Akcjonariusz Liczba akcji/opcji Udział w kapitale zakładowym (%) 213.448 akcji zwykłych na okaziciela oraz maksymalnie 16.552 Waldemar Osuch moŝliwych do uzyskania warrantów subskrypcyjnych serii B (Program Motywacyjny) 36.206 akcji zwykłych na okaziciela oraz maksymalnie 13.794 Artur Hibner moŝliwych do uzyskania warrantów subskrypcyjnych serii B (Program Motywacyjny) *pod warunkiem przyznania 100% przysługujących warrantów subskrypcyjnych. Udział w ogólnej liczbie głosów (%) 2,05* 2,05* 0,44* 0,44* Waldemar Osuch Prezes Zarządu Decora S.A. ma prawo objęcia maksymalnie 16.552 warrantów subskrypcyjnych zamiennych na taką samą liczbę akcji serii B w ramach realizacji programu motywacyjnego. Objęcie warrantów nastąpi pod warunkiem spełnienia kryteriów określonych w regulaminie programu motywacyjnego (opisanym w prospekcie emisyjnym). Artur Hibner Członek Zarządu Decora S.A. ma prawo objęcia maksymalnie 13.794 warrantów subskrypcyjnych zamiennych na taką samą liczbę akcji serii B Decora S.A. w ramach realizacji programu motywacyjnego. Objęcie warrantów nastąpi pod warunkiem spełnienia kryteriów określonych w regulaminie programu motywacyjnego (opisanym w prospekcie emisyjnym). 7 / 21

Osoby zasiadające w Zarządzie Emitenta i posiadające akcje w spółkach zaleŝnych: Akcjonariusz Nazwa podmiotu Udział w kapitale zakładowym (%) Udział w ogólnej liczbie głosów (%) Waldemar Osuch Decora Nova s.r.o. 5,00 5,00 Osoby zasiadające w Radzie Nadzorczej Emitenta i posiadające akcje Decora S.A. według stanu na 31.12.2006 roku Akcjonariusz Heinz W. Dusar poprzez Saniku S.A. Włodzimierz Lesiński Liczba akcji/opcji 3.927.500 akcji zwykłych na okaziciela 2.550.080 akcji zwykłych na okaziciela Udział w kapitale zakładowym (%) Udział w ogólnej liczbie głosów (%) 35,70 1 35,70 1 23,18 1 23,18 1 1 Udział w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów został wyliczony w stosunku do liczby akcji z dnia 31.12.2006 (czyli 11.000.000 akcji). Włodzimierz Lesiński Przewodniczący Rady Nadzorczej spółki, nie dokonywał w ciągu 2006 roku Ŝadnych zmian w stanie ilościowym posiadanych akcji. Heinz W. Dusar Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej spółki poprzez firmę Saniku S.A. nabył w 2006 roku 60.000 akcji, a następnie zbył 50.000 akcji. Jerzy Nadwórny były członek Rady Nadzorczej w kwietniu 2006 roku zbył wszystkie posiadane przez siebie akcje (632.420 akcji). 6. Skład i wynagrodzenie Zarządu oraz Rady Nadzorczej Decora S.A. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej (według stanu na 16.04.2006 r.) Zarząd Zarząd Spółki Decora S.A. na dzień 31.12.2006 r. oraz na dzień publikacji 16.04.2007 r.: - Waldemar Osuch Prezes Zarządu - Artur Hibner Członek Zarządu, Dyrektor Finansowy Zarząd jest zatrudniony na podstawie umowy o pracę. Umowa o pracę zawarta jest na czas nieokreślony. KaŜda ze stron moŝe rozwiązać umowę o pracę z zachowaniem 3-miesięcznego okresu wypowiedzenia. Umowa o pracę nie przewiduje dodatkowych postanowień odmiennych od postanowień prawa pracy. Zarząd obowiązuje zakaz konkurencji. Kadencja Zarządu Decora S.A. jest wspólna, trwa 3 lata i upływa w 2007 roku. Rada Nadzorcza moŝe w kaŝdym czasie odwołać członków zarządu. Liczba przysługujących poszczególnym członkom zarządu akcji i warrantów subskrypcyjnych w ramach programu motywacyjnego opisana jest powyŝej. 8 / 21

Uprawnienia osób zarządzających: zakres działań Zarządu reguluje k.s.h. oraz Statut Spółki i naleŝą do niego wszelkie sprawy związane z prowadzeniem Spółki, które nie są zastrzeŝone do kompetencji Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza Skład Rady Nadzorczej spółki na dzień 31.12.2006 r. oraz na dzień zatwierdzenia raportu do publikacji 16.04.2007 r.: - Włodzimierz Lesiński - Przewodniczący Rady Nadzorczej - Heinz W. Dusar - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej - Stephen Hempel - Członek Rady Nadzorczej - Andrzej Tomaszewski - Członek Rady Nadzorczej - Othmar Hermann - Członek Rady Nadzorczej W kwietniu 2006 r. po rezygnacji z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej przez Pana Jerzego Nadwórnego powołany został w jego miejsce Pan Andrzej Tomaszewski, natomiast we wrześniu 2006 r. został odwołany Pan Dietmar Menze, a na jego miejsce powołany nowy Członek Rady Nadzorczej Pan Othmar Hermann. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej Wynagrodzenie Zarządu naleŝne za 2006 (w przeliczeniu na kwotę brutto, wraz z premią za 2005 rok) wyniosło odpowiednio: - Waldemar Osuch 598 tys. zł - Artur Hibner 349 tys. zł Wynagrodzenie wypłacone (w przeliczeniu na kwotę brutto, wraz z premią za 2005 rok) w 2006 roku wyniosło: - Waldemar Osuch 598 tys. zł - Artur Hibner 349 tys. zł Dodatkowo pan Artur Hibner z tytułu pełnienia funkcji członka zarządu w spółkach podporządkowanych Trans Sp. z o.o. i Optimal Sp. z o.o. otrzymał wynagrodzenie w kaŝdej z tych spółek w wysokości 10 tys. PLN (przy czym wynagrodzenie naleŝne w kaŝdej z tych spółek wynosiło 11 tys. PLN). Dodatkowo Decora S.A. ponosi koszty ubezpieczenia OC członków Zarządu. Wynagrodzenie Rady Nadzorczej naleŝne i wypłacone za 2006 rok wyniosło odpowiednio (w przeliczeniu na kwotę brutto): - Włodzimierz Lesiński 39 tys. zł naleŝne, 39 tys. zł wypłacone 9 / 21

- Heinz W. Dusar 39 tys. zł naleŝne, 39 tys. zł wypłacone - Jerzy Nadwórny 11 tys. zł naleŝne, 15 tys. zł wypłacone - Dietmar Menze 26 tys. zł naleŝne, 29 tys. zł wypłacone - Stephan Hempel 39 tys. zł naleŝne, 39 tys. zł wypłacone - Andrzej Tomaszewski - 27 tys. zł naleŝne, 24 tys. zł wypłacone - Othmar Hermann - 13 tys. zł naleŝne, 10 tys. zł wypłacone 7. Posiadane przez Decora S.A. udziały i akcje w podmiotach podporządkowanych Na dzień 31 grudnia 2006r. Decora S.A. posiadała udziały w następujących podmiotach podporządkowanych: Nazwa podmiotu Liczba posiadanych Udział w kapitale udziałów / akcji zakładowym / głosach Optimal Sp. z o.o. 1 110 100% Trans Sp. z o.o. bezpośrednio 2 660 bezpośrednio 76% pośrednio przez Optimal Sp. z o.o. 890 pośrednio przez Optimal Sp. z o.o. 24% Decora Nova s.r.o. 95% 95% Decora Vostok o.o.o 100% 100% Decora Balt u.a.b. 100% 100% Decora Hungaria k.f.t. 100% 100% Decora Croatia d.o.o. 100% 100% Decora Distribution s.r.l. 70% 70% 8. Zmiany w zasadach zarządzania W 2006 r. firma Decora S.A. zdecydowała się na przyjęcie filozofii Lean Manufacturing jako strategicznego podejścia do zarządzania oraz poprawy efektywności procesów. W drugim kwartale 2006 roku pracownicy produkcji oraz działów około produkcyjnych przeszli szereg szkoleń z zakresu Lean, powołana została komórka Lean Manufacturing, której zadaniem jest wsparcie dyrektorów poszczególnych obszarów w pracach związanych z wdraŝaniem Lean. Rozpoczęto pierwsze prace wdroŝeniowe, w ramach których silnie wzrastało zaangaŝowanie pracowników bezpośrednio produkcyjnych, dzięki czemu znacznie wzrosła motywacja pracowników. Dzięki wykorzystaniu narzędzi Lean takich jak 5S, SMED, KAIZEN, Mapowanie Strumieni Wartości zidentyfikowano kluczowe obszary usprawnień i rodzaje marnotrawstwa. Główne cele koncepcji Lean Manufacturing, jakie zostały zdefiniowane dla Decora S.A., to poprawa elastyczności systemu produkcyjnego, bardziej efektywne wykorzystanie przestrzeni produkcyjnej, poprawa ergonomii pracy, wzrost produktywności oraz podniesienie jakości produkowanych wyrobów. Koncepcji Lean towarzyszą zmiany w strukturze organizacyjnej firmy, nowe podejście w prowadzeniu projektów oraz zwiększone zaangaŝowanie pracowników odpowiedzialnych za wykonywanie 10 / 21

usprawnianych prac. Koncepcja Lean w roku 2007 zostanie poszerzona o obszar magazynów, zarówno obsługę logistyczną produkcji opartą na systemie ssącym, jak i logistykę dystrybucji, gdzie kluczowym zadaniem jest obniŝenie poziomu reklamacji, poziomu zapasów oraz uzyskanie wyŝszego poziomu satysfakcji klienta. Strategia rozwoju firmy obejmuje dalsze działania związane z propagowaniem i wdraŝaniem koncepcji Lean Manufacturing, która przynosi firmie wymiernie korzyści i staje się podstawą do uzyskania przewagi konkurencyjnej. W 2006 roku podpisano umowę na wdroŝenie w spółce zintegrowanego systemu informatycznego ERP SAP 2005. Korzyściami płynącymi z wdroŝenia ERP SAP 2005 będą: -ujednolicenie procesów w obszarze finansów, controllingu, sprzedaŝy i logistyki, - zinformatyzowanie procesów magazynowych i idącej za tym poprawy jakości obsługi klientów oraz obniŝenie kosztów logistyki. 9. Informacje o znaczących umowach i wydarzeniach w 2006 roku a) Działalność handlowa 1) W okresie od maja 2005 do lutego 2006 Decora S.A. zawarła łączne transakcje na zakup mieszanki twardej na bazie polichlorku winylu na kwotę 7,7 mln PLN z zakładami azotowymi Anwil S.A. z Włocławka. 2) W okresie od stycznie do grudnia 2006 roku Decora S.A. zakupiła towary od swojej spółki zaleŝnej Trans Sp. z o.o. na łączną kwotę 25,6 mln PLN. b) Działalność finansowa 1) Podpisanie umowy kredytowej z Raiffaisen Bank na kredyt inwestycyjny w wysokości 2 mln EUR na zakup udziałów w spółkach zaleŝnych. 2) Podpisanie umowy kredytowej z Raiffaisen Bank na kredyt obrotowy w wysokości 1,5 mln EUR na finansowanie bieŝącej działalności gospodarczej. 3) Podpisanie umowy kredytowej z Bankiem Zachodnim WBK na kredyt obrotowy w wysokości 3,5 mln EUR na finansowanie bieŝącej działalności gospodarczej. 4) Przewalutowanie kredytów z EUR na PLN. 5) Uchwała Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z 23.06.2006 r. o wypłacie dywidendy za rok 2005 w kwocie 0,20 zł na jedną akcję (łącznie 2.200 tys. PLN). Dywidendę wypłacono 1 sierpnia 2006 r. 6) Zabezpieczenie przez spółkę kursu walutowego poprzez zawarcie kontraktów typu forward na sprzedaŝ waluty. 11 / 21

c) WaŜniejsze wydarzenia w 2006 r., na które Decora S.A. pragnie zwrócić uwagę 1) ZałoŜenie nowej spółki na Litwie Decora Balt u.a.b. 2) Przejęcie węgierskiej firmy dystrybucyjnej Klimczuk es Tarsa k.f.t. obecnie Decora Hungaria k.f.t. 3) Przejęcie chorwackiej spółki dystrybucyjnej Addo Trgovina d.o.o. obecnie Decora Croatia d.o.o. 4) Zakup 70% udziałów w rumuńskiej spółce Decora Distribution s.r.l. 5) Rozbudowa oferty produktowej: - dekoracja okien o nową kolorystykę rolet, nowy system w szynach sufitowych oraz o kolekcję karniszy alumininiowych Image. - dekoracja podłogi o nowe listwy przypodłogowe z PCV, - dekoracja i wykończenie sufitu o nowe listwy sufitowe. 6) Udział w targach Domotex w Hanowerze jednym z najwaŝniejszych wydarzeń branŝy podłogowej na świecie. 7) Rozpoczęcie nowatorskiego programu edukacyjnego Tajemniczy Klient, skierowanego do klientów z tradycyjnego kanału sprzedaŝy. 8) Początek wewnętrznego programu Decormania Pomysłów aktywizującego pracowników do usprawnień procesów. 9) Rozpoczęcie dystrybucji w Izraelu, oraz rozwój dystrybucji w Skandynawii. 10) Rozpoczęcie prac nad wdroŝeniem zintegrowanego systemu informatycznego SAP. 11) Otrzymanie wyróŝnienia Dobra Firma, przyznanego przez Rzeczpospolita. 12) Zmiana ubezpieczyciela majątku na zespół koasekuratorów w składzie: Ergo Hestia S.A. i Commercial Union Polska S.A. 13) Rozpoczęcie działalności operacyjnej Decora Vostok o.o.o. 10. Transakcje wzajemne z podmiotami powiązanymi Łączne transakcje netto z podmiotami powiązanymi za okres 12 miesięcy 2006 roku wyniosły 13.194 tys. zł, a według kursu EUR z dnia 29.12.2006r., który kształtował się na poziomie 3,8598 zł/eur wyniosły 3.418 tys. EUR. W 2005 roku Spółka oraz jednostki od niej zaleŝne nie zawarły transakcji innych niŝ typowe i rutynowe, zawieranych na warunkach rynkowych, z podmiotami powiązanymi o wartości przekraczającej równowartość kwoty 500 tys. EUR. 11. Charakterystyka głównych rynków zbytu W 2006 roku Decora S.A. realizowała sprzedaŝ na rynku krajowym i zagranicznym. SprzedaŜ krajowa 12 / 21

stanowiła w 2006 roku 36% sprzedaŝy, natomiast eksport 64%. W stosunku do 2005 roku sprzedaŝ krajowa była wyŝsza o 3.674 tys. zł, a eksportowa o 39.992 tys. zł. Obroty z Ŝadnym z odbiorców spółki w 2006 r. nie przekroczyły 10% przychodów ogółem. Osiągnięty poziom sprzedaŝy w 2006 r. na tle wielkości za 2005 r. 2006 2005 Wyroby 129 253 74% 118 174 91% Usługi 1 142 1% 2 015 2% Towary 41 517 24% 9 186 7% Materiały 1 316 1% 186 0% Suma 173 227 100% 129 561 100% Przychody ze sprzedaŝy Decora S.A. w 2006 r. wyniosły 173.227 tys. zł i były wyŝsze od osiągniętych w analogicznym okresie ubiegłego roku o 43.666 tys. zł, tj. 34%. Podział wykazanych w rachunku zysków i strat przychodów ze sprzedaŝy według geograficznie określonych rynków Przychody ze sprzedaŝy Decora S.A. SprzedaŜ w SprzedaŜ według określonych geograficznie rynków kraju eksportowa Ogółem Przychody ze sprzedaŝy rok 2006 62 519 110 708 173 227 Przychody ze sprzedaŝy rok 2005 58 845 70 716 129 561 12. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji W marcu 2006 roku Decora S.A. zawarła umowę o kredyt inwestycyjny na zakup udziałów w spółkach zaleŝnych w kwocie 7 500 tys. zł oraz kredyt w rachunku bieŝącym na finansowanie bieŝącej działalności. 13. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz określeniem jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania W Decora S.A. nie występują powiązania organizacyjne. 13 / 21

14. Inwestycje W 2006 roku Decora S.A. nabyła udziały w trzech spółkach zaleŝnych: na Węgrzech (Decora Hungaria k.f.t.), w Chorwacji (Decora Croatia d.o.o.) oraz w Rumunii (Decora Distribution s.r.l.), a takŝe utworzono spółkę na Litwie (Decora Balt u.a.b.). Inwestycje te pochłonęły 6,6 mln zł. Na inwestycje w budowę i zakup nowych środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych Decora S.A. przeznaczyła łączną kwotę 13,6 mln zł. Planowane nakłady w 2007 roku na rzeczowy majątek trwały to kwota około 10 mln zł. 15. Zatrudnienie Struktura zatrudnienia Przeciętne zatrudnienie w roku 2006 2005 Zmiana (w %) Stanowiska robotnicze 458 372 23% Stanowiska nierobotnicze 297 244 22% Razem 755 616 22% II. Sytuacja ekonomiczno finansowa Decora S.A. 1. Analiza osiągniętych w 2006 roku wyników ekonomiczno finansowych Analiza rachunku wyników W 2006 roku Decora S.A. osiągnęła zysk netto w wysokości 8.729 tys. zł. Przychody ze sprzedaŝy netto wyniosły 173.227 tys. zł. Analiza rachunku wyników Pozycja z rachunku zysków i strat 2006r. 2005r. Zmiana (w %) Zysk/strata brutto ze sprzedaŝy 59 221 56 124 6% Zysk/strata ze sprzedaŝy 11 046 19 865-44% Zysk/strata z działalności operacyjnej 10 534 19 172-45% Zysk/strata brutto 11 314 20 766-45% Zysk/strata netto 8 729 16 623-47% Wśród czynników, które ujemnie wpłynęły na wynik finansowy spółki w 2006 r. moŝna wymienić: 1) strata z tytułu likwidacji towarów oraz ich szkód i niedoborów w kwocie 1,7 mln PLN 2) odsetki od zaciągniętych kredytów w wysokości 0,5 mln PLN. 14 / 21

3) spadek kursu EUR, co ma istotny wpływ na wynik (ok. 2,7 mln PLN) przy wzrastającej sprzedaŝy eksportowej Grupy. Wśród czynników, które dodatnio wpłynęły na wynik finansowy Decora S.A. w 2006 r. moŝna wymienić: 1) odwrócenie odpisów aktualizujących na zapasy i naleŝności w łącznej kwocie 1,9 mln PLN. 2) przychody finansowe z tytułu transakcji zawarcia kontraktów terminowych forward w Decora S.A. w wysokości 2,3 mln PLN. Decora S.A. nie opublikowała prognozy wyniku finansowego na 2007 rok. Analiza bilansu Aktywa 31.12.2006 31.12.2005 Zmiana AKTYWA TRWAŁE 69 854 54 121 29% Wartości niematerialne 2 222 74 2 903% Rzeczowe aktywa trwałe 32 207 25 079 28% Długoterminowe aktywa finansowe 34 724 28 085 24% Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 701 883-21% AKTYWA OBROTOWE 97 037 52 522 85% Zapasy 20 197 16 749 21% NaleŜności z tytułu dostaw i usług 54 964 26 623 106% Pozostałe naleŝności krótkoterminowe 7 145 3 834 86% Krótkoterminowe aktywa finansowe przeznaczone do obrotu 2 238 1 166 92% Środki pienięŝne i ich ekwiwalenty 12 175 3 839 217% Rozliczenia międzyokresowe 318 311 2% AKTYWA RAZEM 166 891 106 643 56% Pasywa 31.12.2006 31.12.2005 Zmiana KAPITAŁ WŁASNY 88 767 80 009 11% Kapitał podstawowy 550 550 - Kapitał zapasowy 81 956 62 964 30% Kapitał z aktualizacji wyceny - 8 100% Zysk z lat ubiegłych -2 468-136 -1 715% Niepodzielony wynik finansowy 8 729 16 623-47% ZOBOWIĄZANIA 78 124 26 634 193% Zobowiązania długoterminowe 3 020 1 299 132% 15 / 21

Długoterminowe kredyty i poŝyczki 1 022 - - Pozostałe długoterminowe zobowiązania finansowe-leasing 34 76-55% Pozostałe zobowiązania długoterminowe - - - Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 1 946 1 196 63% Pozostałe rezerwy długoterminowe 15 27-44% Zobowiązania krótkoterminowe 75 104 25 335 196% Krótkoterminowe kredyty i poŝyczki 23 021 598 3 750% Pozostałe krótkoterminowe zobowiązania finansowe-leasing 40 40 - Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 44 278 13 518 227% Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 7 245 10 599-32% Rezerwy krótkoterminowe 520 580-10% PASYWA RAZEM 166 891 106 643 56% Analiza przepływów pienięŝnych Środki pienięŝne Decora S.A. według stanu na 31.12.2006 r. osiągnęły poziom 12.175 tys. zł i wzrosły o 8.336 tys. zł w stosunku do stanu na 31.12.2005 r. Jest to wynikiem zwiększenia skali działalności. Przepływy środków pienięŝnych według stanu na dzień 31.12.2006 roku Wartość Przepływy z działalności operacyjnej 11 169 Przepływy z działalności inwestycyjnej -23 551 Przepływy z działalności finansowej 21 180 Zmiana stanu środków pienięŝnych netto 8 798 16 / 21

Analiza wskaźnikowa Nazwa wskaźnika Algorytm liczenia I-XII.2006 r. I-XII.2005 r. Analiza wskaźnika EBITDA EBIT Wynik netto na działalności operacyjnej + amortyzacja zysk operacyjny (dochód przed odliczeniem odsetek i podatków) 15 343 22 320 10 534 19 172 Dynamika rozwoju spółki tym razem nie znalazła odzwierciedlenia w osiąganym wyniku EBITDA. Intensywny rozwój spółki powoduje wzrost obrotów. Zysk netto Zysk netto 8 729 16 623 Wskaźniki płynności finansowej BieŜącej płynności (bez uwzgl. kredytu inwestyc.) Majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe Szybki wskaźnik płynności (majątek obrotowy zapasy) / (bez uwzgl. kredytu inwestyc.) zobowiązania krótkoterminowe Cykl inkasa naleŝności NaleŜności ogółem * 360 dni / sprzedaŝ netto Cykl rotacji zapasów Wskaźniki zadłuŝenia Relacja zobowiązań do majątku ogółem Zapasy ogółem * 360 dni / sprzedaŝ netto Zobowiązania długo i krótkoterminowe/majątek ogółem Zobowiązania długo i krótkoterminowe/kapitał własny Zobowiązania krótkoterminowe * 360 dni / sprzedaŝ netto 1,29 (1,37) 1,02 (1,08) 2,07 (2,12) 1,41 (1,45) 128 85 42 46 0,47 0,25 Relacja zobowiązań do kapitału własnego 0,88 0,33 Cykl płacenia zobow. bieŝ. (dni) 156 70 (bez uwzgl. kredytu inwestyc.) (148) (69) Wskaźniki rentowności Rentowność aktywów Zysk netto / aktywa * 100% 5,23 15,59 Rentowność kapitału własnego Zysk netto/kapitał własny*100% 9,83 20,78 Rentowność zysku ze sprzedaŝy Zysk ze sprzedaŝy brutto / sprzedaŝ netto * 100% 34,19 43,32 Rentowność sprzedaŝy netto Zysk netto/sprzedaŝ netto*100% 5,04 12,83 Wskaźniki płynności odnotowują spadek w stosunku do 2005 r., który to spowodowany jest zwiększeniem stanu zobowiązań krótkoterminowych. NiŜszy wskaźnik rotacji zapasów wskazuje na szybszy obrót zapasów niŝ w roku 2005. Natomiast wzrost wskaźnika inkasa naleŝności w dniach informuje o wydłuŝaniu okresów kredytów kupieckich udzielanych klientom. Wynika on takŝe z salda podatku VAT do zwrotu zawartego w pozycji naleŝności. Wskaźniki zadłuŝenia kształtują się na wyŝszym poziomie niŝ w roku porównywalnym. Zmiana ta wynika ze wzrostu poziomu finansowania się spółki ze źródeł zewnętrznych. Spadek rentowności spowodowany jest stratą z tytułu likwidacji towarów, szkód i niedoborów oraz spadkiem kursu EUR. 17 / 21

2. Informacja o kredytach, poŝyczkach, otrzymanych poręczeniach i gwarancjach Według stanu na 31.12.2006 r. Decora S.A. posiadała następujące zobowiązania z tytułu kredytów: Nazwa banku udzielającego kredytu Raiffeisen Bank Polska S.A. Raiffeisen Bank Polska S.A. Bank Zachodni WBK S.A. Bank Zachodni WBK S.A. Rodzaj kredytu 31.12.2005 31.12.2006 Termin spłaty Inwestycyjny - 5 112 31.03.2008 Rewolwingowy - 5 460 31.07.2007 Rewolwingowy - 13 471 28.02.2007 Inwestycyjny 598-27.10.2006 RAZEM 598 24 043 - Zabezpieczenie hipoteka kaucyjna o wartości 4.500 tys. PLN na nieruchomościach, zastaw rejestrowy na środkach trwałych o wartości nettomin.1.100 tys. PLN i na zapasach o wartości 2.000 tys. PLN oraz cesja praw z praw polisy ubezpieczeniowej zastaw rejestrowy na środkach obrotowych o wartości 6.000 tys. PLN oraz cesja praw z polisy ubezpieczeniowej zastaw rejestrowy na zapasach, o wartości nie mniejszej niŝ 3.800 tys. EUR oraz cesja praw z polisy ubezpieczeniowej Zastaw rejestrowy na środkach trwałych oraz cesja praw z polisy ubezpieczeniowej Według stanu na 31 grudnia 2006r. Decora S.A. posiadała następujące naleŝności z tytułu poŝyczek: Podmiot 31.12.2006 31.12.2005 Termin spłaty Zabezpieczenie Decora Croatia d.o.o. 365-30.09.2007 - Decora Croatia d.o.o. 161-04.12.2007 - Pozostały podmiot 100 100 31.10.2017 - RAZEM 626 100 - - 3. Informacje o udzielonych poŝyczkach, z uwzględnieniem terminów ich wymagalności, a takŝe udzielonych poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poŝyczek, poręczeń i gwarancji udzielonych jednostkom powiązanych emitenta. W okresie 01.01. 31.12.2006 r. Decora S.A. udzieliła trzy poŝyczki, wszystkie do spółek zaleŝnych: 18 / 21

- Decora Balt u.a.b. w kwocie 47 tys. PLN, spłata tej poŝyczki nastąpiła w roku jej udzielenia. - Addo Trgovina d.o.o. (obecnie Decora Croatia d.o.o.) w kwocie 365 tys. PLN na okres roku tj. do 30.09.2007r. - Addo Trgovina d.o.o. (obecnie Decora Croatia d.o.o.) w kwocie 161 tys. PLN na okres roku tj. do 04.12.2007r. Spółka nie udzielała poręczeń i gwarancji podmiotom powiązanym, jak równieŝ pozostałym. 4. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji W roku 2006 spółka nie emitowała papierów wartościowych. 5. Objaśnienie róŝnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok Emitent nie publikował prognoz wyniku finansowego Decora S.A. 6. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, dotyczącą zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagroŝeń i działań, jakie emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagroŝeniom Spółka w 2006 roku prowadziła politykę zabezpieczania wpływów eksportowych przed zmianami kursowymi zawierając z bankami transakcje terminowe forward. Decora S.A. lokowała bieŝące nadwyŝki finansowe, korzystają z lokat O/N oraz depozytów terminowych (w walucie krajowej i zagranicznej). Spółka w 2006 roku na bieŝąco regulowała swoje zobowiązania (kredytowe oraz wobec dostawców) i nie widzi zagroŝeń w wywiązywaniu się z zaciągniętych zobowiązań w przyszłości. 7. Ocena moŝliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem moŝliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności W 2006 roku spółka zaciągnęła kredyty bankowe w celu realizacji zamierzeń inwestycyjnych i planuje nadal w 2007 roku korzystać ze źródeł finansowania zewnętrznego oraz wewnętrznego z zysków zatrzymanych. 19 / 21

8. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik Na wynik z działalności za 2006 rok wpływ miały takie jednorazowe czynniki jak: 1) zyski na transakcjach zabezpieczających w kwocie 2.937 tys. PLN 9. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności emitenta co najmniej do końca roku obrotowego następującego po roku obrotowym, za który sporządzono sprawozdanie finansowe zamieszczone w raporcie rocznym, z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej W 2006 roku nie wystąpiły czynniki istotne dla rozwoju spółki. Decora S.A. w 2007 roku planuje kontynuować przyjętą strategię rozwoju, polegającą na rozwoju organicznym oraz poprzez przejęcia. 10. Wszelkie umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez waŝnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie Członkowie Zarządu są zatrudnieni na podstawie umowy o pracę. Umowa o pracę ma charakter umowy na czas nieokreślony. KaŜda ze stron moŝe rozwiązać umowę o pracę z zachowaniem trzymiesięcznego okresu wypowiedzenia. Umowa o pracę nie przewiduje dodatkowych postanowień odmiennych od postanowień prawa pracy. Zarząd obowiązuje zakaz konkurencji. 11. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 16 lutego 2005 roku ustanowiony został w Spółce program motywacyjny skierowany do Zarządu i kluczowych dla Spółki osób. Na realizację uprawnień wynikających z programu motywacyjnego przeznaczona jest emisja Akcji serii B oraz warrantów subskrypcyjnych. Zgodnie z uchwałą nr 4 Walnego Zgromadzenia Decora S.A. z dnia 16 lutego 2005 roku Rada Nadzorcza Emitenta upowaŝniona jest do określenia listy osób uczestniczących w programie motywacyjnym spośród Zarządu Spółki wraz z określeniem liczby warrantów subskrypcyjnych, do których objęcia uzyskały prawo poszczególne osoby w poszczególnych latach obowiązywania 20 / 21