Harper Hygienics S.A. CC Group Small & MidCap Conference 1st Edition Warszawa, 23 marca 2011 roku
Zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Harper Hygienics S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Harper Hygienics S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Harper Hygienics S.A.
1 Wprowadzenie
Zarząd profesjonalne doświadczenie Robert Neymann Prezes Zarządu Dołączył do Harper Hygienics w 2007 roku. Posiada wieloletnie doświadczenie w branży FMCG. W latach 2005 2006 pełnił funkcję Prezesa Zarządu Polsnack Sp. z o.o., w latach 2001 2005 zajmował stanowisko Wiceprezesa Zarządu ds. Komercyjnych w Herbapolu Lublin. Wcześniej przez 10 lat (1990 2000) pracował w Procter & Gamble osiągając stanowisko Laundry Additives Customer Business Development Manager na Europę Zachodnią. Agnieszka Masłowska - Członek Zarządu, Dyrektor Finansowy i Łańcucha Dostaw Dołączyła do Harper Hygienics w czerwcu 2010 roku jako członek Rady Nadzorczej a następnie w styczniu 2011 roku jako Członek Zarządu. Wieloletnie doświadczenie w zakresie finansów zdobyła pracując w latach 2005-2010 jako Dyrektor Finansowy w Pfeifer&Langen Glinojeck S.A., w Allianz Direct New Europe Sp. z o.o. oraz w randze Członka Zarządu w spółkach grupy British Sugar w Polsce. W latach 2000 2005 pracowała jako konsultant osiągając stanowisko Senior Manager w Ernst&Young Corporate Finance Sp. z o.o., a wcześniej w Ernst&Young Audit Sp. z o.o. Rafał Walendzik Członek Zarządu, Dyrektor Sprzedaży Dołączył do Harper Hygiencs w kwietniu 2008 roku. Posiada wieloletnie doświadczenie handlowe w spółkach z branży FMCG. W latach 2006 2008 Dyrektor ds. Kluczowych Klientów a następnie Dyrektor Sprzedaży i Trade Marketingu, w randze Członka Zarządu w Kamis Przyprawy S.A. W latach 2004 2006 Trade Marketing Manager w Polskiej Telefonii Cyfrowej (ERA). Wcześniej w Unilever Polska S.A. oraz Unilever Bestfoods Polska S.A. Arkadiusz Citków - Członek Zarządu, Dyrektor Marketingu Dołączył do Harper Hygiencs w listopadzie 2009 roku. Posiada wieloletnie doświadczenie z obszaru marketingu strategicznego i operacyjnego w spółkach z branż FMCG. W latach 2007 2009 Dyrektor Marketingu w Bacardi Martini Polska Sp. z o.o. Wcześniej w latach 2004-2007 Kierownik Marketingu w PZ Cussons SA. Wcześniej pracował w lokalnych i regionalnych strukturach marketingu w Master Foods i SC Johnson. 4
Executive summary Tendencje pozytywne: - Utrzymująca się dobra dynamika wzrostu większości rynków Europy Środkowo Wschodniej - Utrzymanie pozycji lidera we wszystkich kategoriach produktowych - Potwierdzenie przyjętej strategii rozwoju Spółki (brand, marki własne, eksport) - Widoczny wzrost sprzedaży inicjatyw produktowych z H1 - Stopniowe poszerzanie kanałów dystrybucji w Europie Zachodniej Tesco UK, Rossmann kolejne w trakcie negocjacji Tendencje negatywne: - Niezadowalająca dynamika zysku operacyjnego wynikająca głównie z czynników zewnętrznych - Szybki rozwój kanału dyskontowego - Bezprecedensowy wzrost kosztu wyczesów bawełnianych w Q4 5
2 Wyniki finansowe 2010
Wyniki finansowe dynamika przychodów i zysku operacyjnego (EBIT) 2008-2010 tys. PLN 220 000 200 000 180 000 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 200 879 173 577 144 199 19 369 26 481 21 373 2008 2009 2010 sprzedaż zysk operacyjny Stały trend wzrostu sprzedaży przy jednoczesnym spadku dynamiki zysku operacyjnego ze względu na zdarzenia występujące w drugim półroczu 7
Wyniki finansowe 2010 Wybrane dane finansowe (tys PLN) Wyszczególnienie 2010 2009 Dynamika PLN % Przychody ze sprzedaży 200 879 173 577 27 302 116% Marża brutto 66 534 59 678 6 856 111% Zysk operacyjny (EBIT) 21 373 26 481-5 108 81% Zysk netto 13 440 18 231-4 791 74% Wysoka dynamika przychodów pomimo mniejszej sprzedaży B2B (zmniejszenie sprzedaży o 6,7 mln zł i marży brutto o 2,4 mln zł) Dodatnia dynamika marży brutto w skali roku Spadek marż spowodowany czynnikami, mającymi miejsce głównie w drugim półroczu 8
50 45 40 19,1-5,3-9,9 35 30 25 20-4,7 26,5-2,4-2,2 0,2 0,6-0,4 15 10 5 0 21,4 9 Zysk operacyjny 2009 Wzrost wolumenu sprzedaży Koszty wsparcia sprzedażowomarketingowego Wzrost udziału kanału dyskontowego Wzrost ceny wyczesów Brak sprzedaży B2B w 2010 Koszty ogólnego zarządu Pozycje jednorazowe Wyższy koszt programów motywacyjnych Pozostałe Zysk operacyjny 2010 Wpływ czynników zewnętrznych na wynik operacyjny (EBIT) 2010 Grupa kapitałowa - zmiana wyniku operacyjnego 2010 vs 2009 (mln PLN)
Bawełna - dynamika cen w latach 2004 2010 (kwartalnie) Index cen giełdowych bawełny +250% +30% 0% -30% Najwyższy i najszybszy wzrost cen wśród wszystkich surowców
Wyczesy bawełniane - dynamika cen w 2010 EUR / kg 4,00 3,80 3,60 3,40 3,20 3,00 2,80 2,60 2,40 2,20 2,00 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 2,56 2,35 1,89 1,89 1,92 1,80 1,61 1,67 1,65 1,68 1,53 1,52 1,43 1,36 1,39 1,42 1,45 1,46 1,48 1,52 1,51 1,40 1,41 1,31 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2009 2010 Ceny wyczesów pozostawały stabilne przez większą część roku Gwałtowny wzrost zapoczątkowany od października 11
Wyczesy bawełniane - dynamika cen w 2011 (dane szacunkowe) EUR / kg 4,00 3,80 3,60 3,40 3,20 3,00 2,80 2,60 2,40 2,20 2,00 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 3,56 3,54 3,42 3,47 3,37 3,18 3,2 3,09 3,01 2,77 2,56 2,352,63 2,51 1,89 1,89 1,92 1,80 1,61 1,67 1,65 1,68 1,53 1,52 1,43 1,36 1,39 1,42 1,45 1,46 1,48 1,52 1,51 1,40 1,41 1,31 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2009 2010 2011 2011E Prognozy cen bawełny na podstawie transakcji terminowych wskazują na ich stabilizację a następnie spadek od maja Ceny wyczesów implikowane przez ceny bawełny w transakcjach terminowych na koniec 2011 powinny zrównać się z cenami z końca 2010 12
3 Rynek
Dynamika kategorii w latach 2005-2010 (wartościowo) Wartość rynku polskiego w podziale na segmenty wyrobów Spółki PLN mln 210 [+1%] 212 200 175 179 150 147 125 100 75 50 25 6 8 92 63 31 33 117 86 75 56 42 34 37 9 12 15 11 [+4%] 107 111 95 [+3%] 86 89 73 [+2%] 44 47 48 [-10%] 19 21 14 17 18 19 [+6%] 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Chusteczki do higieny intymnej Chusteczki do demakijażu Patyczki Płyny do higieny intymnej Płatki Chusteczki dla dzieci Dane rynkowe wg A.C. Nielsen, 2005-2010 dla rynku polskiego 14
Dynamika kategorii w latach 2009 vs 2010 (wartościowo vs wolumenowo) Dynamika kategorii - wolumenowa (2009-2010) Dynamika kategorii wartościowa(2008-2010) 25% 20% 22% 17% 20% 15% 10% 12% 17% 11% 8% 14% 6% 18% 13% 15% 10% 5% 10% 10% 6% 11% 11% 2% 3% 13% 4% 1% 5% 0% chustki intymne 0% chustki do demakijażu 3% patyczki higieniczne -2% płyny do higieny intymnej płatki do demakijażu chusteczki dla dzieci 0% -5% chustki intymne -10% chustki do demakijażu patyczki higieniczne płyny do higieny intymnej płatki do demakijażu chusteczki dla dzieci -5% -10% 2009 2010 2009 2010 Po raz pierwszy od pięciu lat wszystkie kategorie wykazały mniejszą dynamikę rocznego wzrostu wartościowo w 2010 vs rok poprzedni. Wyraźnie widoczne jest przesunięcie wolumenu sprzedaży do niskomarżowych produktów ekonomicznych i marek własnych co odzwierciedla ogólne nastroje konsumenckie Dane rynkowe wg A.C. Nielsen, 2005-2010 dla rynku polskiego 15
Struktura rynku - brand vs marki własne w latach 2009 vs 2010 (wartościowo) 25 000 Wartość rynku polskiego w podziale na segmenty wyrobów Spółki (10 000 pln) 20 000 28% 36% 15 000 37% 44% 10 000 4% 6% 5 000 30% 34% 30% 33% 66% 67% 8% 7% - 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 płatki patyczki chusteczki dla dzieci chusteczki do demakijażu ściereczki gospodarcze chusteczki do higieny intymnej preparaty do higieny intymnej Brand Marka własna Dane rynkowe wg A.C. Nielsen, 2009-2010 dla rynku polskiego 16
Rosnąca rola dyskontów w sprzedaży w 2010 (płatki do demakijażu) Dynamika wartościowa Kanał dystrybucyjny Udział w Dynamika I-VIII Dynamika I-XII całości (%) ('0000 PLN) (%) ('0000 PLN) TOTAL POLAND + FOOD STORES 5% 360 4% 471 HYPERMARKETS>2500 21% 3% 43 2% 44 INTERNATIONAL KEY ACCOUNT<2500 6% 5% 21 5% 32 LOCAL SUPERMARKETS<2500 9% 10% 63 8% 71 DISCOUNTERS 22% 10% 138 14% 304 CHEMICAL 25% 8% 142 6% 151 MIXED STORES 7% -5% - 31-5% - 41 MULTIPURPOSE 2% -15% - 23-21% - 48 KIOSKS 1% -21% - 19-24% - 33 FOOD STORES 5% 4% 15-1% - 4 Dynamika ilościowa Kanał dystrybucyjny Udział w Dynamika Dynamika całości (%) ('0000 szt) (%) ('0000 szt) TOTAL POLAND + FOOD STORES 5% 132 194 6% 216 889 HYPERMARKETS>2500 20% 2% 9 098 1% 10 170 INTERNATIONAL KEY ACCOUNT<2500 7% 2% 3 410 4% 10 182 LOCAL SUPERMARKETS<2500 7% 13% 23 288 11% 28 528 DISCOUNTERS 31% 9% 63 727 14% 144 412 CHEMICAL 22% 14% 68 829 10% 80 598 MIXED STORES 6% -12% - 21 672-9% - 24 408 MULTIPURPOSE 1% -21% - 8 626-26% - 15 442 KIOSKS 1% -22% - 5 466-26% - 9 473 FOOD STORES 4% -1% - 1 412-3% - 6 252 Utrzymanie dynamiki wzrostu kategorii na podobnym poziomie. Dyskonty wciąż prezentują największą dynamikę wzrostu stanowiąc jednocześnie jeden z największych kanałów dystrybucyjnych pod względem udziału w całości kategorii Dane rynkowe wg A.C. Nielsen, 2010 dla rynku polskiego 17
Rosnąca rola dyskontów w sprzedaży w 2010 (chusteczki dla dzieci) Dynamika wartościowa Kanał dystrybucyjny Udział w Dynamika I-VIII Dynamika I-XII całości (%) ('0000 PLN) (%) ('0000 PLN) TOTAL POLAND + FOOD STORES 1% 182 1% 268 HYPERMARKETS>2500 33% -2% - 112-3% - 204 INTERNATIONAL KEY ACCOUNT<2500 9% -1% - 9 2% 33 LOCAL SUPERMARKETS<2500 7% 4% 39 0% - 4 DISCOUNTERS 21% 22% 545 27% 962 CHEMICAL 20% 1% 20 1% 57 MIXED STORES 5% -21% - 185-23% - 313 MULTIPURPOSE 1% -25% - 48-27% - 83 KIOSKS 0% -22% - 10-23% - 15 FOOD STORES 2% -3% - 9-13% - 72 Dynamika ilościowa Kanał dystrybucyjny Udział w Dynamika I-VIII Dynamika I-XII całości (%) ('0000 szt) (%) ('0000 szt) TOTAL POLAND + FOOD STORES 12% 216 676 13% 330 750 HYPERMARKETS>2500 32% 7% 42 055 6% 55 396 INTERNATIONAL KEY ACCOUNT<2500 8% 10% 14 599 15% 31 148 LOCAL SUPERMARKETS<2500 5% 9% 8 837 5% 7 418 DISCOUNTERS 28% 41% 156 160 41% 237 561 CHEMICAL 18% 5% 17 279 10% 47 469 MIXED STORES 4% -15% - 14 971-18% - 27 583 MULTIPURPOSE 1% -27% - 5 558-28% 5 558 KIOSKS 0% -21% - 962-21% 962 FOOD STORES 2% 6% 2 314-6% - 2 314 Utrzymująca się w H2 duża dysproporcja pomiędzy wzrostem wartościowym i wolumenowym dla głównych kanałów dystrybucyjnych w szczególności w dyskontach Jednocześnie w Q4 wzrasta dynamika sprzedaży wartościowej w porównaniu do okresu I -VIII Dane rynkowe wg A.C. Nielsen, 2010 dla rynku polskiego 18
Pozycja Spółki w poszczególnych grupach produktowych w Polsce Płatki kosmetyczne Patyczki Chusteczki Dla dzieci Chusteczki do demakijażu Chusteczki do higieny intymnej Chusteczki gospodarcze Pozycja rynkowa (w tym marki własne wyprodukowane przez Spółkę) Udziały rynkowe (w tym marki własne wyprodukowane przez Spółkę) 1 1 1 1 1 58% 58% 32% 48% 41% 1 59% Pozycja rynkowa Cleanic / Ola 1 1 3 1 1 1 Udziały rynkowe Cleanic / Ola (wart.) 23% / 3% 22% / 1% 8% 22% 41% 19% Dane rynkowe wg A.C. Nielsen, ND 2010, (Patyczki SO 2010) 19
Dynamika sprzedaży eksportowej w 2007-2010 PLN mln 250 225 200 [+16%] 175 150 60 71 [+18%] 125 100 29 43 75 50 100 101 114 130 [+14%] 25 0 2007 2008 2009 2010 Kraj Eksport Dwucyfrowy wzrost sprzedaży zarówno w kraju oraz w eksporcie Dane Spółki; * uwzględnia sprzedaż taśmy bawełnianej (b2b) 20
Rozwój sprzedaży eksportowej rynki strategiczne 2010 vs 2009 PLN mln 2009 16,0 11,6 1,4 4,1 1,3 25,2 2010 26,3 11,4 3,6 4,7 0,6 22,8 Rosja +64% Ukraina -3% Rumunia +162% 0 10 20 30 40 50 60 70 Rosja Ukraina Rumunia Białoruś Kazachstan Pozostałe Wysoka dynamika sprzedaży na strategicznych rynkach eksportowych
Rosnący udział eksportu w sprzedaży 2009 2010 66% 65% 34% 36% - kraj - eksport Kontynuacja wzrostu przychodów z eksportu (71 mln zł w 2010 wobec 60 mln zł w 2009) Planowane dalsze dynamiczne wzrosty na kluczowych rynkach Rosji i Rumunii Spadki na Ukrainie w pierwszym półroczu wyrównane w drugim półroczu 22
4 Innowacje produktowe w 2010
Nowości 2010 - podsumowanie W roku 2010 zostało na rynek wprowadzonych w sumie 12 nowych projektów NPD (łącznie 33 SKU). Dzięki nowościom dynamika spadku w produktach brandowych w Polsce w pierwszym półroczu z 9,7% została zredukowana do 5,5% w drugim półroczu pomimo silnej komodyzacji kategorii. Łączna wartość sprzedaży nowości w roku 2010 wyniosła 7,9 mln złotych. W porównaniu do roku 2009 wzrosła ona blisko 5-cio krotnie. Największy wpływ na wartość sprzedaży brandu miały charakterystyki poszczególnych kategorii presja cenowa, rozwój kanału dyskontowego, promocje konkurencji, itd. 24
Inicjatywy produktowe w roku 2010. chusteczki do higieny intymnej Wprowadzone pod koniec czerwca 2010 Silna dynamika sprzedaży w H2 na poziomie 16% r/r. i całorocznie 6%.
Inicjatywy produktowe w roku 2010. płyny do higieny intymnej Wzrost sprzedaży tej grupy produktowej o 34% w porównaniu do 2009 r.
Płyny i chusteczki do higieny intymnej kampania konsumencka. Działania: Internet (kampania bannerowa): lipiec wrzesień. Strona www.cleanicintimate.pl. Profil na Facebook. Prasa (1/2 strony): sierpień (17 emisji). Prasa + sampling saszetki z płynem. Działania marketingu szeptanego. Statystyki / wyniki: Prasa: 5 mln szt. nakładu; 400 tys. sztuk saszetek. Internet: 100 mln odsłon bannerów; ponad 100 tys. kliknięć na stronę. 50 tys. odsłon na profilu Facebook. Marketing szeptany: ok. 75 tyś bezpośrednich kontaktów z konsumentem. 27
Inicjatywy produktowe w roku 2010. chusteczki odświeżające (Aqua i Aqua Travel) Wzrost sprzedaży tej grupy produktowej o 35% w porównaniu do roku 2010.
Inicjatywy produktowe w roku 2010. chusteczki gospodarcze Wzrost sprzedaży tej grupy produktowej o 34% w porównaniu do roku 2009.
Inicjatywy produktowe w roku 2010 Płatki bawełniane i patyczki higieniczne Sensitive i Deco Zatrzymanie spadku udziałów rynkowych w komodyzującym rynku 30
Inicjatywy produktowe w roku 2010 Chusteczki nawilżane dla dzieci oferta multipacków. Zatrzymanie spadku udziałów rynkowych w kategorii z ogromną presją na cenę jednostkową 31
5 Działania wobec zmian w otoczeniu rynkowym oraz perspektywy 2011
Podjęte inicjatywy Uproszczenie i standaryzacja - program redukcji asortymentów w portfelu produktowego Optymalizacja w zakresie procesów produkcyjnych Alternatywne źródła dostaw surowców Podwyżki cen Redukcja kosztów stałych Redukcja kosztów zatrudnienia
Perspektywy 2011 Wysoka presja ceny surowców na wynik finansowy w Q1 2011 Systematycznie zwiększające się efekty projektów optymalizacji kosztów Wyższe od planowanych oraz szybciej wprowadzone podwyżki cen Oczekiwanie wyhamowania wzrostów cen surowców Nowe inicjatywy w zakresie zmniejszenia kosztu wytwarzania w grupie produktów bawełnianych Decyzja o rozbudowie zakładu przesunięta na 2H 2011 34
35