Udane debiuty Raport kwartalny z rynku NewConnect, III kwartał 2012 r. III kwartał 2012 roku przyniósł dalsze zniżki na rynku NewConnect. Główny indeks ASO spadł o 5,45 proc. Obroty odnotowane w sierpniu i we wrześniu były sporo wyższe niż w lipcu. Wciągu kwartału na małej giełdzie pojawiły się 24 nowe spółki. NCIndex stracił w III kwartale 2012 roku 5,45 proc. Skala przeceny odnotowana w tym okresie była sporo niższa niż kwartał wcześniej. W III kwartale 2012 roku mała giełda zachowywała się wyraźnie gorzej w porównaniu do głównego parkietu GPW. Indeks WIG w tym czasie zyskał aż 7,18 proc. W trakcie III kwartału 2012 roku wzrosła nieznacznie zmienność na rynku NewConnect mierzona odchyleniem standardowym dziennych stóp zwrotu. Notowania przed rokiem charakteryzowały się wyraźnie większą zmiennością. 56 proc. sesji w III kwartale 2012 roku kończyła się na czerwono. Kwartał wcześniej odsetek ten wynosił aż 70 proc. Tabela 1. Wybrane miary opisujące rynek NewConnect w wybranych kwartałach Kwartał Średnia dzienna stopa zwrotu Kwartalna stopa zwrotu Mediana dziennych stóp zwrotu Odchylenie standardowe dziennych stóp zwrotu Odsetek spadkowych sesji 2Q 2012-0,25% -13,79% -0,14% 0,61% 70% 3Q 2011-0,34% -20,36% -0,11% 1,17% 57% 3Q 2012-0,09% -5,45% -0,15% 0,69% 56% Źródło: NewConnect.info na podstawie bossa.pl Wartość głównego indeksu ASO spadła w III kwartale o 2 pkt z poziomu 36,7 pkt do 34,7 pkt. Na wykresie 1. widać, że wpływ na słaby wynik uzyskany w kwartale miały lipcowe notowania, kiedy NCIndex zanurkował aż o 7,63 proc. W kolejnych dwóch miesiącach kurs głównego indeksu ASO podlegał niewielkim wahaniom i znajdował się w krótkoterminowym trendzie bocznym. Warto odnotować wyraźny wzrost obrotów obserwowany w sierpniu i we wrześniu. Średnia dzienna wartość obrotów w tych miesiącach wyniosła odpowiednio 3,94 mln zł i 3,74 mln zł. Z kolei w lipcu przeciętna kształtowała się na poziomie 2,26 mln zł. Łączna wartość obrotów w III kwartale wyniosła 211,14 mln zł. W lipcu wyniosły 49,79 mln zł, w sierpniu 86,65 mln zł, a we wrześniu 74,71 mln zł.
Wykres 1. Notowania NCIndex w III kwartale 2012 roku (oś lewa obrót w tys. zł, oś prawa kurs w punktach) Źródło: NewConnect.info na podstawie bossa.pl Kurs indeksu NC Life Science kształtował się jeszcze mniej korzystnie niż w przypadku głównego indeksu ASO. W całym kwartale stracił aż 10,82 proc. W poszczególnych miesiącach odnotowane zostały zniżki w wysokości kolejno 7,17 proc., 2,25 proc. i 1,72 proc. Wartość NC Life Science spadła w III kwartale z poziomu 76,46 pkt do 68,19 pkt. W skład tego indeksu wchodzą następujące spółki: BIOMED-LUBLIN Wytwórnia Surowic i Szczepionek S.A., Pharmena S.A., Mabion S.A., Selvita S.A., BioMaxima S.A., BIOGENED S.A., READ-GENE S.A., Stem Cells Spin S.A., BLIRT S.A., Genomed S.A.
Wykres 2. Notowania NCXLifeSci w III kwartale 2012 roku Źródło: NewConnect.info na podstawie stooq.pl Debiuty W III kwartale na małej giełdzie zadebiutowały 24 spółki. Kwartał wcześniej na rynku NewConnect pojawiło się 28 nowych podmiotów. Z kolei w I kwartale 2012 roku zadebiutowało 21 spółek. Na wykresie 3. widać, że nastąpił wyraźny spadek debiutów w ASO. W rekordowym III kwartale 2011 roku pojawiły się aż 54 nowe spółki. Podmioty, które zadebiutowały na małej giełdzie w III kwartale pozyskały łącznie 49,2 mln zł. Daje to przeciętną w wysokości 2,05 mln zł na spółkę. Najwięcej kapitału napłynęło do podmiotów debiutujących w lipcu (38,95 mln zł). Sierpniowi debiutanci przeprowadzili oferty o łącznej wartości zaledwie 2,91 mln zł (średnio 416 tys. zł). Z kolei spółki, które pojawiły się we wrześniu pozyskały 7,34 mln zł. Największą ofertę przeprowadziła Mostostal Wrocław S.A. (16 mln zł), a najmniejszą Laser-Med S.A. (71,3 tys. zł)
Wykres 3. Ilość spółek debiutujących w poszczególnych kwartałach na rynku NewConnect Źródło: NewConnect.info na podstawie newconnect.pl Większość spółek bardzo udanie rozpoczęła swoją przygodę z rynkiem NewConnect. Walory Presto S.A. zyskały w dniu debiutu aż 106,67 proc. Kilka innych spółek odnotowało także bardzo wyraźne zwyżki. W tej grupie można wymienić przykładowo pilab S.A., Fly.pl S.A., SterGames S.A. czy Elkop Energy S.A. Na drugim biegunie znalazła się debiutująca w trakcie ostatniej sesji III kwartału spółka WakePark S.A. Jej papiery zostały drastycznie przecenione. Ich cena spadła aż o 56,9 proc. Nieudanie zadebiutowała także spółka Revitum S.A., która straciła 26,67 proc. Przeciętny zysk w dniu debiutu dla spółek zaprezentowanych w tabeli 2. wyniósł 28,84 proc. (mediana 35 proc.) W dłuższym okresie spora grupa spółek radziła sobie nadzwyczaj dobrze. Taka sytuacja na małej giełdzie nie jest częstym zjawiskiem. Kurs kilku spółek został napompowany do niebotycznych poziomów. Należy w tym gronie wymienić spółki kontrolowane przez znanego inwestora Mariusza Patrowicza Elkop Energy S.A. i Fly.pl S.A., które w okresie od dnia debiutu do końca kwartału zyskały odpowiednio 1584 proc. i 980 proc. Trzycyfrowe zwyżki osiągnęły jeszcze 4 inne spółki. Warto także zwrócić uwagę na Termo-Rex S.A., która pojawiła się na rynku NewConnect 24 września. Notowania jej walorów wystartowały dopiero 1 października. Cena zamknięcia w tym dniu ukształtowała się na poziomie aż 0,84 zł. Kurs odniesienia na debiutancką sesję wynosił zaledwie 0,10 zł. Na zamknięciu 4 października akcje te zostały wycenione na 2,10 zł, a ich notowania zostały ponownie zawieszone. Na drugim biegunie w tej klasyfikacji znalazła się spółka Revitum S.A., która w okresie od 5 września do
końca kwartału straciła aż 66 proc. Przeciętny zysk ze spółek w okresie od dnia debiutu do końca kwartału wyniósł 141,03 proc. (mediana 10%) Tabela 2. Zestawienie debiutów w III kwartale 2012 r. Spółka Browar Gontyniec Baumal Elemental Coleos Mostostal Esperotia pilab FLY.PL Elkop Energy Planet Soft MADKOM Merit Invest Laser-Med SterGames Prymus SFK Polkap EBC Solicitors Revitum Presto Biofactory Termo-Rex Unimot Gaz ICP Group WakePark Zmiana (%) w dniu debiutu * pierwsza transakcja została zawarta dopiero 1 października Zmiana (%) do 28.09 9,70 1,00 50,00 222,50 49,68 91,08 45,00 70,00 42,00 80,00-8,89-44,44 80,00 175,00 80,00 980,00 71,43 1 584,45 0,00-44,50 35,00 10,00 40,00-45,00 13,04 39,13 80,00 120,00 19,23-10,38-15,56-0,22-8,50-1,00-26,67-66,00 106,67 100,00 8,64 3,64 brak * brak * 5,26 0,00 44,26 35,32-56,90-56,90
Źródło: NewConnect.info na podstawie newconnect.pl Statystyki kwartału Liderem wzrostów w III kwartale 2012 r. była spółka BGE S.A. Cena jej akcji w tym okresie wzrosła aż o 0,60 zł i na zamknięciu kwartału wyniosła 0,79 zł. Wahania kursu akcji BGE S.A. były bardzo dynamiczne. Na zamknięciu ostatniej sesji I półrocza cena papierów spółki wynosiła 0,19 zł. Lipiec przyniósł gwałtowne załamanie kursu. W trakcie sesji 25 lipca ich cena spadła nawet do poziomu 0,03 zł. Od tej pory kurs BGE S.A. zaczął podążać w kierunku północnym. Olbrzymie zwyżki zostały zapoczątkowane 13 września. W trakcie tej sesji cena akcji BGE S.A. wzrosła z poziomu 0,24 zł do 0,32 zł. Kolejne dwa dni notowań podbiły kurs akcji do poziomów kolejno 0,61 zł i 0,89 zł. 12 września spółka podała istotny komunikat dotyczący zawarcia umowy dotyczącej dostaw oleju rzepakowego pochodzącego spoza Unii Europejskiej. BGE S.A. planuje osiągnąć do końca roku obroty w wysokości ok. 50 mln zł z tytułu zawarcia tego kontraktu. Tabela 3. Walory o największym procentowym wzroście kursu (z wyłączeniem debiutantów) Spółka Zmiana (%) Zmiana (zł) BGE 315,79 0,60 KKHERBAL 304,71 2,59 LESNERUNO 292,16 1,49 ASSETUS 177,78 * PARTNER 150,00 0,15 * z uwzględnieniem emisji z PP Źródło: NewConnect.info na podstawie newconnect.pl Największa przecena dotknęła walory spółki Graphic S.A. Cena jej akcji w III kwartale spadła z poziomu 15 zł do 1,41 zł. W ciągu całego kwartału spółka przekazała tylko jeden komunikat. W opublikowanym raporcie za II kwartał 2012 roku przedstawiła bardzo słabe wyniki finansowe. Przychody spadły wyraźnie i spółka osiągnęła stratę netto. Według Graphic S.A. wpływ na gorsze wyniki mają wahania koniunktury, które wpływają niekorzystnie na branżę reklamową.
Wśród liderów spadków znalazła się także spółka Green Technoogy, której akcje z dniem 2 października zostały wykluczone z obrotu na rynku NewConnect. Więcej o tej sytuacji można było przeczytać w raporcie tygodniowym. Tabela 4. Walory o największym procentowym spadku kursu (z wyłączeniem debiutantów) Spółka Zmiana (%) Zmiana (zł) GRAPHIC -90,60-13,59 GREENTECH -85,71-0,06 APOLLO -85,56-0,77 C2A -84,38-0,54 BUDUS -81,50-6,52 Źródło: NewConnect.info na podstawie newconnect.pl W końcówce III kwartału 2012 roku Giełda pokazała, że poważnie podchodzi do naprawy rynku NewConnect. Z obrotu z dniem 2 października zostały wykluczone 3 spółki F24 S.A., Green Technology S.A. i Tonsil Acoustic Company S.A. Kolejne 4 podmioty mają natomiast uzupełnić zlecone przez Giełdę raporty zawierające analizę sytuacji finansowej, gospodarczej oraz perspektywy prowadzenia dalszej działalności. Opracowanie: Łukasz Sas Analityk NewConnect.info Radosław Tadajewski Prezes Zarządu Grupy Trinity S.A. Raport pochodzi z portalu NewConnect.info zawsze najświeższe informacje z rynku NewConnect. Niniejszy raport wyraża osobiste opinie twórców i nie może służyć za rekomendację w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Wobec powyższego autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie powyższych analiz.