Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 49 771,6 0,68% - 8,60% 2 399,2 0,81% 0,13% 8,98% 3 213,2 0,58% -0,10% 8,60% 13 011,4 0,21% -0,47% 6,84% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 904,8 6,66% - -52,32% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 378 17 0,72% 9,08% 30 165-3 325-9,93% -71,09% 86 690-263 -0,30% 2,94% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 53 307,1-0,49% -1,16% 18 290,6-0,53% -1,20% 4 106,6-0,30% -0,97% 8 494,0-0,02% -0,70% 15 300,6-0,17% -0,84% 2 862,1-0,05% -0,73% 6 589,0 0,01% -0,67% 72 722,3 1,32% 0,64% 4 394,8-2,70% -3,36% 990,4-0,15% -0,82% 3 716,0-0,24% -0,92% 977,4-0,03% -0,71% 1 400,0-0,10% -0,77% 1 683,4-0,34% -1,01% [pkt.] 8:29 14 303,7-0,58% -1,25% 22 879,0-0,44% -1,12% 19 860,5 0,40% -0,28% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 976,9-0,56% -1,23% 2 337,2-1,02% -1,68% 252,5-1,88% -2,55% [%] 108,6-0,04% -0,72% 7 076,5-1,61% -2,27% 1 328,0-2,62% -3,28% 08:29 [PLN] [%] 4,2189 0,0029-0,01% -0,69% 3,4064 0,0019-0,08% -0,75% 3,1785 0,0032 0,19% -0,49% 1,3274-0,0005-0,19% -0,86% WIG (49,304.57, 49,771.55, 49,243.25, 49,771.55, +334.531) 4 1 July SK-20 SK-50 SK-200 8 15 22 29 5 12 August [pkt.] 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 15000 10000 x100 5000 19 26 2 9 16 September SP500 (1,689.21, 1,689.97, 1,681.96, 1,683.42, -5.70996) SK-20 4 1 8 July Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-50 SK-200 15 22 29 5 12 August - kurs na godzinę: 2 855,0-0,21% 4 101,5-0,11% 8 476,0-0,16% 1 676,4-0,17% 15 236,0-0,09% 3 169,3-0,13% 19 26 3 9 16 September 8:29 relatywna do fwig20-0,92% -0,82% -0,88% -0,88% -0,80% -0,84% 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1
INFORMACJA DNIA STREFA EURO INFORMACJA DNIA USA Zgodnie z danymi Eurostatu produkcja przemysłowa strefy euro w lipcu 2013 r. spadła o 1,5% m/m oraz o 2,1% r/r. Analitycy oczekiwali spadku produkcji przemysłowej o 0,3% m/m oraz o 0,2% r/r. Departament Pracy USA poinformował, że liczba osób ubiegających się po raz pierwszy o zasiłek dla bezrobotnych w ubiegłym tygodniu spadła o 29 tys. i wyniosła 292 tys. Ekonomiści oczekiwali, że liczba nowych bezrobotnych wyniesie 330 tys. Departament Pracy poinformował również, że na dane w tym tygodniu wpływ miały zmiany w systemie komputerowym używanym przez dwa raportujące stany. ENERGETYKA Wzrost krajowego zużycia energii w sierpniu. Z danych przedstawionych przez Polskie Sieci Elektroenergetyczne wynika, że krajowe zużycie energii w sierpniu 2013 r. wzrosło o 0,94% r/r i wyniosło 12.506 GWh. Produkcja energii w sierpniu 2013 r. wyniosła 12.707 GWh (+2,20% r/r). W ujęciu narastającym, w okresie styczeń-sierpień br. zużycie energii wyniosło 103.927 GWh (+0,14% r/r), a produkcja 106.587 GWh (+0,85% r/r). Wyszczególnienie (dane w GWh) sie 12 sie 13 Zm. % sty-sie 12 sty-sie 13 Zm. % Produkcja ogółem 12 434 12 707 2,20% 105 686 106 587 0,85% Elektrownie zawodowe 11 582 11 730 1,28% 97 361 97 432 0,07% Elektrownie zawodowe wodne 147 151 2,45% 1 639 1 964 19,87% Elektrownie zawodowe cieplne 11 435 11 579 1,26% 95 722 95 468-0,27% na węglu kamiennym 6 593 6 494-1,50% 55 412 55 675 0,48% na węglu brunatnym 4 539 4 827 6,36% 37 510 37 603 0,25% gazowe 304 258-15,03% 2 800 2 189-21,80% Elektrownie inne odnawialne 6 5-22,58% 47 48 1,84% Elektrownie wiatrowe 216 293 35,83% 2 482 3 100 24,90% Elektrownie przemysłowe 629 679 7,93% 5 797 6 008 3,63% Saldo wymiany zagranicznej -44-201 351,71% -1 909-2 660 39,34% Krajowe zużycie energii elektrycznej 12 389 12 506 0,94% 103 777 103 927 0,14% Źródło: Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. GWh 15 000 14 000 13 000 12 000 11 000 10 000 Krajowe zużycie energii elektrycznej 5% 0% -5% -10% -15% 2012 2013 Dynamika zużycia r/r (prawa oś) Komentarz DM Banku BPS Dane PSE świadczą, że deprecjacyjna tendencja w krajowym zużyciu prądu mająca miejsce jeszcze do połowy br. (-1,0% r/r) powoli ulega odwróceniu. W samych liczbach na uwagę zasługuje wzrost produkcji przy wykorzystaniu węgla brunatnego o 6,4% r/r. Wynika to z faktu, że pod koniec lipca 2012 r. w Elektrowni Turów należącej do PGE wybuchł pożar, co wiązało się z postojami awaryjnymi i niższą produkcją w sierpniu ub. r. (D. Szparaga) PGNiG (PGN) Opóźnienia w nowej taryfie gazowej. Prezes Urzędu Regulacji Energetyki (URE), Marek Woszczyk w wywiadzie dla PAP powiedział, że postępowanie taryfowe dla PGNiG nie zakończy się w terminie i nie będzie możliwe wprowadzenie nowego cennika od 1 października br. W ramach postępowania taryfowego w sprawie ustalenia nowych cen gazu w PGNiG, URE musi procedować zgodnie z nowym rozporządzeniem taryfowym i rozpatrywać taryfę za gaz, przesył i magazynowanie. PGNiG złożono wniosek o podwyżkę cen gazu w połowie lipca br., a obecna taryfa będzie obowiązywać do końca tego miesiąca. Komentarz DM Banku BPS Oceniamy informację jako lekko negatywną dla spółki ponieważ opóźnienia we wprowadzeniu nowych cen będą miały pewien negatywny wpływ na wyniki w segmencie obrót i magazynowanie. Spółka wygenerowała zyski operacyjne w tym segmencie zarówno w 2Q 13 jak również 1H 13, w porównaniu z dużymi stratami w zeszłym roku. Zobaczymy czy wyniki tego segmentu pozostaną pozytywne, czy może spółka znowu zacznie generować straty. Brak zgody na podwyżkę cen będzie miało wpływ na wyniki 4Q 13 co zbiegnie się także z rozpoczętą liberalizacją rynku gazu w Polsce. (K. Szlaga) 2
PKO BP (PKO) PKO BP (PKO) PKO BP blisko podpisania umowy z partnerem do eservice Według informacji Pulsu Biznesu, zapowiadana przez PKO BP transakcja znalezienia partnera strategicznego dla eservice jest w fazie końcowej. Bank negocjuje szczegóły kontraktu z firmą Evo Payments International. Komentarz DM Banku BPS Oczekujemy neutralnej reakcji rynku na tą informację. Bank zapowiadał, iż transakcja dotycząca sprzedaży większościowego pakietu e-service powinna być zakończona do końca roku. Zarząd PKO BP spodziewał się zrealizować zysk w wysokości ok. 200 mln PLN na tej transakcji. (M. Czajkowska -Bałdyga) Wypowiedź prezesa PKO BP na temat projektu bancassurance Według informacji Pulsu Biznesu, prezes PKO BP, Zbigniew Jagiełło odpowiadał wczoraj na pytania posłów z Sejmowej Komisji Skarbu, w sprawie realizacji strategii banku i przejęcia Nordei. Zapytany o ewentualną współpracę z PZU przy projekcie bancassurance odpowiedział, iż przy wyborze ubezpieczeniowej spółki do projektu joint venture najważniejszy jest interes banku. Jagiełło stwierdził, iż Oczywiście, że jest tak, że najbliżej nam jest do PZU i chcielibyśmy, żeby taki alians strategiczny utworzyć, bo to byłoby dobre także dla Polski. Natomiast musimy patrzeć na to, czy oferta złożona przez PZU będzie taka jak oferta innych instytucji światowych. Jeśli będzie podobna, to chcemy to robić z PZU Komentarz DM Banku BPS Oczekujemy neutralnej reakcji rynku na tą informację. Wypowiedź prezesa PKO BP jest naszym zdaniem utrzymana w podobnym tonie jak wcześniejsze jego wypowiedzi w tej sprawie. (M. Czajkowska-Bałdyga) VISTULA GROUP (VST) Nowe kredyty w grupie. Spółka zawarła z Alior Bank umowę wielocelową o kredyt: w rachunku bieżący na kwotę 10.000.000 PLN, limit gwarancyjny 1 na kwotę 5.000.000 EUR (tj. 21,1 mln PLN), limit gwarancyjny 2 na kwotę 800.000 USD (tj. 2,5 mln PLN), limit gwarancyjny 3 na kwotę 2.600.000 PLN. Oprocentowanie kredytu w rachunku bieżącym stanowi WIBOR dla depozytów O/N powiększony o marżę Banku. Zabezpieczenie wierzytelności Banku stanowić będą: Hipoteka łączna na nieruchomościach Spółki o najwyższym pierwszeństwie zaspokojenia do łącznej kwoty 54.450.000,00 PLN, Zastaw rejestrowy na rachunkach bankowych Spółki, o najwyższym pierwszeństwie zaspokojenia do łącznej kwoty 54.450.000,00 PLN; Zastaw rejestrowy na akcjach spółki zależnej DCG, o najwyższym pierwszeństwie zaspokojenia do łącznej kwoty 54.450.000,00 PLN; Cesja wierzytelności z umów ubezpieczenia; cesja wierzytelności z kontraktów handlowych Pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami bankowymi Spółki; Oświadczenie o poddaniu się egzekucji. (M. Stebakow) KOMPUTRONIK (KOM) Dywidenda wyniesie 0,11 PLN. Uchwałą ZWZA w dniu 11 września 2013 r. przyjęto, iż na dywidendę przeznaczono część zysku netto tj. kwotę 1.052.958,39 PLN, tj. 0,11 PLN na jedną akcję. Dywidendą objęto 9.572.349 akcji. Dzień dywidendy wyznaczono na 20 września 2013 r., natomiast termin wypłaty dywidendy przypada w dniu 4 października 2013 r. Wcześniejsza rekomendacja zarządu spółki zakładała wypłatę 0,10 PLN dywidendy na akcję za rok obrotowy 2012/2013. (M. Stebakow) GANT DEVELOPMENT (GNT) WZA spółki zdjęło z porządku obrad punkt 5 dotyczący podjęcia uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w drodze subskrypcji zamkniętej z zachowaniem prawa poboru oraz punkt 6 dotyczący podjęcia uchwały w sprawie zmiany statutu spółki. (K. Artyszuk) POLNORD (PND) Deweloper zamierza przeprowadzić emisję 3-letnich obligacji zabezpieczonych o łącznej wartości nominalnej do 50 mln PLN. Celem emisji jest refinansowanie obligacji zapadających w grudniu o łącznej wartości nominalnej 30,4 mln PLN. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 13.09.2013 r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 06:30 Japonia Produkcja przemysłowa (m/m) Lipiec 3,4% 3,2% -3,1% 06:30 Japonia Produkcja przemysłowa (r/r) Lipiec 1,8% 1,6% -4,6% 11:00 Strefa Euro Bilans handlu zagranicznego (mld EUR) Lipiec 15,3 14,9 14:00 Polska Inflacja CPI (m/m) Sierpień -0,3% 0,3% 14:00 Polska Inflacja CPI (r/r) Sierpień 1,1% 1,1% 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r) Sierpień 6,4% 6,5% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna (m/m) Sierpień 0,5% 0,2% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna bez samochodów (m/m) Sierpień 0,3% 0,5% 15:55 USA Indeks Uniwersytetu Michigan Wrzesień 82,0 82,1 Wydarzenia w spółkach 13.09.2013 r. Stalprodukt - dzień ustalenia prawa do 1 PLN dywidendy na akcję; Stomil Sanok - dzień ustalenia prawa do 1,15 PLN dywidendy na akcję; 4
Banki na GPW ALIOR BANK 90,00 5 722 16,0 11,5 9,2 14,9 17,0 18,6 2,2 1,9 1,6 0,0 0,0 2,3 BZ WBK 329,00 30 776 20,1 16,2 13,0 11,6 12,6 14,9 2,2 2,0 1,8 2,4 3,1 4,0 BRE BANK 450,00 18 977 17,7 16,3 13,8 11,0 11,1 11,7 1,9 1,7 1,6 2,3 2,9 3,5 BPH 51,81 3 972 27,7 15,8 10,7 - - - 0,8 0,8 0,7 - - - GET BANK 2,51 6 652 23,7 15,2 12,2 6,3 8,2 9,4 1,3 1,2 1,1 0,0 0,6 6,5 HANDLOWY 108,00 14 111 16,7 17,6 15,7 11,7 10,8 11,6 1,9 1,9 1,8 5,3 5,2 5,5 ING BSK 106,05 13 797 17,5 16,4 13,8 9,3 9,3 9,9 1,6 1,5 1,4 2,7 2,9 3,9 MILLENNIUM 7,04 8 540 19,1 16,7 14,1 8,7 9,7 10,6 1,6 1,5 1,4 1,3 2,4 2,9 PEKAO 172,80 45 355 17,2 16,1 14,1 11,2 11,7 12,6 1,9 1,9 1,8 4,6 4,9 5,7 PKO BP 37,87 47 338 15,3 13,2 11,2 12,4 13,3 14,2 1,8 1,7 1,6 3,6 3,6 4,4 Mediana - 13 954 17,6 16,1 13,4 11,1 10,9 11,6 1,8 1,7 1,6 2,4 2,9 4,0 Energetyka ENEA 14,46 6 383 9,7 14,1 14,8 6,3 3,9 3,5 0,6 0,5 0,5 2,4 2,8 1,9 PGE 16,89 31 580 9,7 12,4 12,6 8,3 5,9 5,9 0,7 0,7 0,7 5,8 4,6 4,1 TAURON PE 4,60 8 062 6,8 11,3 11,1 7,0 4,5 4,9 0,5 0,5 0,4 3,5 2,4 1,5 ZE PAK 28,66 1 457 6,4 15,5 12,5 6,3 2,6 3,2 0,4 0,4 0,4 3,9 3,2 1,7 Mediana - 7 222 8,3 13,2 12,5 6,7 4,2 4,2 0,5 0,5 0,5 3,7 3,0 1,8 Handel LPP 7 800,65 14 284 32,7 25,0 20,0 32,2 34,5 34,5 9,8 7,7 6,2 1,3 1,5 1,8 CCC 105,00 4 032 26,7 19,8 17,2 23,0 27,6 29,0 6,4 5,4 4,6 1,6 2,1 2,7 MONNARI TRADE 6,10 189 12,2 15,3 15,3 19,7 14,3 13,0 2,3 2,0 1,7 - - - GINO ROSSI 2,03 97 13,5 10,2 8,5 9,7 12,2 13,6 1,3 1,2 1,1 - - - Mediana - 2 111 20,1 17,5 16,2 21,4 21,0 21,3 4,4 3,7 3,2 1,4 1,8 2,3 Przemysł spożywczy COLIAN 2,46 353-9,8 9,1 - - - - - - - - - MIESZKO 4,02 164 9,3 8,5 7,7 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 - - - WAWEL 1 049,50 1 574 21,6 18,6 16,8 21,3 21,5 22,1 4,3 3,8 3,7 1,8 3,3 5,9 ZPC OTMUCHÓW 9,00 115 14,5 10,7 8,6 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0,7 - - 3,9 Mediana - 258 14,5 10,3 8,8 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 1,8 3,3 4,9 Górnictwo na GPW BOGDANKA 111,15 3 781 12,3 10,1 8,4 13,5 16,2 17,3 1,5 1,4 1,3 4,9 5,9 7,3 JSW 79,00 9 276 67,7 39,0 18,5 2,0 3,4 6,3 1,1 1,1 1,0 2,1 1,7 2,6 KGHM 126,95 25 390 8,6 9,9 9,8 13,7 12,8 11,4 1,1 1,1 1,0 6,2 5,0 4,6 NWR 4,83 883 - - - -33,9-38,7 136,1 0,6 0,8 0,9 0,3 0,3 1,9 Mediana - 6 528 12,3 10,1 9,8 7,8 8,1 14,4 1,1 1,1 1,0 3,5 3,3 3,6 Chemia GRUPA AZOTY 72,99 7 240 15,9 12,8 11,9 10,9 9,4 10,3 1,3 1,2 1,1 2,2 2,8 2,9 CIECH 25,14 1 325 21,8 15,6 12,4 6,7 7,9 9,6 1,4 1,3 1,2 0,0 1,1 0,5 POLICE 27,00 2 025 23,6 24,4 22,6 8,4 6,8-2,1 1,8 1,9 0,0 0,0 - SYNTHOS 5,24 6 934 13,4 12,4 13,0 19,2 22,1 22,0 2,7 2,9 2,8 8,9 6,3 6,2 Mediana - 4 479 18,9 14,2 12,7 9,6 8,6 10,3 1,7 1,6 1,6 1,1 1,9 2,9 Maszyny górnicze FAMUR 5,47 2 634 14,2 14,7 13,7 19,2 18,1 18,0 2,8 2,6 2,5 3,2 2,7 2,8 KOPEX 11,10 825 19,3 18,0 10,9 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-4,8 Mediana - 2 634 16,8 16,4 12,3 10,5 9,9 10,5 1,5 1,5 1,4 2,1 2,7 3,8 Źródło: Bloomberg 5
Puls parkietu - 2013-09-13 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6