Zarząd Kredyt Inkaso S.A. oraz Dom Maklerski IDMSA prezentują Pierwszą Publiczną Ofertę Akcji Kredyt Inkaso S.A. maj 2007 1
Agenda Profil Spółki Otoczenie rynkowe Model biznesu Wyniki finansowe Strategia rozwoju Struktura oferty Pytania 2
Zarząd Kredyt Inkaso S.A. Artur Maksymilian Górnik - Prezes Zarządu Absolwent Wydziału Prawa Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie oraz podyplomowego Studium Prawa Internetu na Wydziale Zarządzania i Komunikacji Społecznej Uniwersytetu Jagiellońskiego w Krakowie. Od roku 2006 słuchacz programu MBA w Wyższej Szkole Przedsiębiorczości i Zarządzania im. L. Koźmiskiego w Warszawie. Posiada szerokie doświadczenie prawnicze z obszaru przygotowywania audytów i raportów due dilligence, ekspertyz prawnych, negocjacji i mediacji. Związany ze spółką od 2001 r. Jeden z głównych akcjonariuszy Kredyt Inkaso S.A.. 3
Zarząd Kredyt Inkaso S.A. Sławomir Ćwik - Wiceprezes Zarządu Absolwent Wydziału Prawa Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie oraz podyplomowego Studium Podatkowego w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie. Od roku 2006 słuchacz programu MBA w Wyższej Szkole Przedsiębiorczości i Zarządzania im. L. Koźmińskiego w Warszawie. Posiada bogate doświadczenie zawodowe, zdobyte podczas pracy na stanowiskach prokurenta, doradcyprawnego, szefa zespołu procedur sądowych, szefa biura kancelarii prawniczej. Związany ze spółką od 2001 r. Jeden z akcjonariuszy Kredyt Inkaso S.A.. 4
Rozwój rynku wierzytelności rosnące możliwości kredytowe i zadłużenie konsumentów na rynku polskim ogromny potencjał wzrostu w stosunku do dojrzałych rynków dążenie przedsiębiorstw do koncentracji na własnej działalności i optymalizacji kosztów rozwój technologii informatycznych umożliwiające sprawne i stosunkowo tanie zarządzanie informacjami z baz danych rosnące zaufanie przedsiębiorców do firm windykacyjnych, które świadczą wysoki poziom usług 5
Rozwój rynku wierzytelności 2003 r. 4,5 mld zł należności przekazanych do windykacji (głównie na zlecenie) - prognozowano wzrost 15-20% rocznie* 2006 r. szacowana wielkość rynku 15 mld zł wartość nieuregulowanych należności konsumenckich w 2003 r. 180 mld zł** inwestycje funduszy venture capital i private equity na rynku - 2002-2004 r. - 50 mln euro * wg Instytutu Badań nad Gospodarką Rynkową, 2004r. ** wg Głównego Urzędu Statystycznego 6
Rozwój rynku wierzytelności Pochodzenie (źródła) wierzytelności masowych 25% 36% 17% 22% sektor bankowy sektor usług telekomunikacyjnych pośrednictwo finansowe inne Źródło: Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, 2004r. 7
Rozwój rynku wierzytelności Zmiana modelu funkcjonowania rynku wierzytelności w Polsce Pierwotny wierzyciel Pierwotny wierzyciel windykacja na zlecenie na ryzyko i rachunek pierwotnego wierzyciela ewolucja rynku od zlecenia do sprzedaży sprzedaż wierzytelności i jej dochodzenie na ryzyko i rachunek Kredyt Inkaso Agencja windykacyjna Kredyt Inkaso S.A. wysokie nakłady inwestycyjne i koszty stałe (call center, mailing rooms, sieć windykatorów terenowych) niska efektywność mała elastyczność działania duże ryzyko w razie dekoniunktury niskie koszty stałe wyższa efektywność i zyskowność działalności odzyskanie kosztów dochodzenia zwrotu należności koszty zmienne powiązane z przychodami generowanie stałych przychodów z nabytych wierzytelności przez kolejne lata 8
Misja Firmy Zaspokajanie potrzeb partnerów w zakresie dochodzenia należności powstałych na rynku usług masowych 9
Profil działalności Specjalizacja - zakup pakietów wierzytelności masowych i dochodzenie należności na własny rachunek Główny dostawca - Polska Telefonia Cyfrowa Sp. z o.o. (operator sieci ERA) współpraca od 2001 r. 21 umów cesji wierzytelności 33 tys. spraw przeciętna wartość nominalna nabywanej wierzytelności - 1 528,03 zł Struktura pakietów nabytych wierzytelności Źródło: Kredyt Inkaso S.A. 10
Model biznesu Kancelaria Prawnicza Forum - wyspecjalizowany pełnomocnik procesowy Kredyt Inkaso S.A. nabywanie pakietów wierzytelności postępowania sądowe - wypracowane procedury prawne uzyskanie tytułu wykonawczego ważność ponad 10 lat dochodzenie należności współpraca ze wszystkimi kancelariami komorniczymi w kraju dedykowany system informatyczny 11
Model biznesu wysoki poziom spłacalności wierzytelności odzyskanie kosztów dochodzenia zwrotu należności minimalizacja kosztów operacyjnych i stałych poprzez szeroki outsourcing powiązanie kosztów zmiennych z przychodami outsourcing obsługi prawnej dedykowany system informatyczny - standaryzacja i automatyzacja działań prawnych zabezpieczenie przed roszczeniami - pełna legalność działań dzięki wykorzystaniu procedur prawnych 12
Profil działalności wysoka efektywność inwestowanego kapitału generowanie stałego wzrostu przychodów i zysków w tys. zł 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Kredyt Inkaso Ultimo Kruk Best Indos 2003 2004 2005 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 Kredyt Inkaso Ultimo Kruk Best Indos zysk netto przychody ze sprzedaży 13
Profil działalności niska wrażliwość na wahania koniunktury - stałe zyski z zakupionych pakietów wierzytelności w tys. zł w tys. zł 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2003 2004 2005 2006 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 zysk netto przychody (lewa kolumna) wartość nominalna nabytych wierzytelności (prawa oś) 14
Profil działalności przewidywalność wyników finansowych 15
Model biznesu - podsumowanie Charakterystyczne cechy modelu biznesu specjalizacja wysoka rentowność przewidywalność trudny do skopiowania - integracja wiedzy, doświadczenia i technologii informatycznych stabilność bezpieczeństwo mała wrażliwość na zmiany koniunktury 16
Wyniki finansowe (w tys. zł) 2003 2004 2005 2006 Przychody ze sprzedaży 3 038 3 699 3 590 5 620 EBITDA 1 198 1 662 1 793 2 362 Zysk na działalności operacyjnej 1 192 1 657 1 791 2 355 Zysk brutto 1 192 1 668 1 804 2 276 Zysk netto 1 192 1 668 1 804 2 276 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2003 2004 2005 2006 2500 2000 1500 1000 500 0 zysk netto przychody ze sprzedaży zysk operacyjny 17
Wyniki finansowe wysoka dynamika wzrostu - zwiększenie wszystkich wskaźników finansowych o niemal 100% w ciągu ostatnich 3 lat 250 Wzrost w % (2003 = 100) 200 150 100 2003 2004 2005 2006* zysk netto 100 139,93 118,17 190,93 przychody ze sprzedaży 100 121,76 118,17 184,99 EBIT 100 133,41 144,2 197,57 *wyniki na 27.12.2006 Źródło: DM IDMSA 18
Wyniki finansowe wysoko efektywne wykorzystanie zainwestowanych kapitałów stabilny, wysoki poziom wskaźników rentowności (porównanie do konkurencji) rentowność kapitału własnego utrzymuje się na poziomie około 55-75% Wskaźniki rentowności (w %) WYSZCZEGÓLNIENIE 2003 2004 2005 2006* Rentowność brutto 74,39 77,91 79,83 76,26 Rentowność netto 39,24 45,09 50,25 40,50 Rentowność EBIT 39,24 44,80 49,89 41,90 ROA 19,69 20,44 31,82 27,18 ROE 75,68 67,83 75,93 54,88 *wyniki na 27.12.2006 wskaźnik rentowności EBIT stosunek zysk na działalności operacyjnej do przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, wskaźnik rentowności stosunek zysku (brutto i netto) do przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, wskaźnik rentowności aktywów ROA stosunek zysku netto za dany okres (za okres 10 miesięcy pomnożony przez 1,2) do stanu aktywów na koniec okresu, wskaźnik rentowności kapitału własnego ROE stosunek zysku netto za dany okres (za okres 10 miesięcy pomnożony przez 1,2) do kapitałów własnych pomniejszonych o kapitał z aktualizacji wyceny. Źródło: DM IDMSA 19
Wyniki finansowe klarowna struktura aktywów i pasywów 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2003 2004 2005 2006* *wyniki na 27.12.2006 kapitał własny/pasywa środki pieniężne / aktywa krótkoterminowe aktywa finansowe/aktywa Struktura bilansu (w %) 2003 2004 2005 2006* krótkoterminowe aktywa finansowe/aktywa 95,43 92,9 87,44 89,39 środki pieniężne / aktywa 0,58 0,23 3,93 8,64 kapitał własny/pasywa 96,32 94,94 96,47 95,56 20
Wyniki finansowe Prognozy przychodów i zysku netto (w tys. zł) PROGNOZY Przychody Zysk netto 28.12.2006 31.12.2007 9 065 3 308 28.12.2006 31.03.2008* 12 093 4 202 * Pełny rok obrotowy rozpoczynający się 28.12.2006 roku kończący się 31.03.2008 roku. 10 000 9 065 8 000 6 000 5 620 4 000 3 590 3 308 2 000 1 804 2 276 0 2005 2006 2007P zysk netto przychody ze sprzedaży 21
Analiza wskaźnikowa Wyniki finansowe (5) zostanie przygotowana przez DM IDMSA na podstawie prognoz 22
Analiza porównawcza Wyniki finansowe (5) zostanie przygotowana przez DM IDMSA 23
Strategia rozwoju Wizja rozwoju Generowanie w długookresowej perspektywie stałego, istotnego wzrostu poziomu zysku oraz zapewnianie stałych korzyści ekonomicznych dla akcjonariuszy poprzez dywidendę i wzrost wartości akcji, w oparciu o: zwiększenie skali i zakresu działania wysoką efektywność funkcjonowania zachowanie niskiej wrażliwości na wahania koniunktury rynkowej 24
Strategia rozwoju zwiększenie skali i zakresu działania: zwiększanie ilości kupowanych wierzytelności rozbudowa bazy klientów o inne podmioty działające w oparciu o ustawę Prawo telekomunikacyjne innych operatorów telekomunikacyjnych operatorów telewizji kablowych dostawców usług szerokopasmowego Internetu obsługa podmiotów z innych sektorów gospodarki gwarantujących wysoką dynamikę wzrostu rozwój produktów substytucyjnych do produktów oferowanych przez konkurencję, uzupełniających obecną ofertę nowych usług lepiej zaspokajających potrzeby klientów rozwój działalności we współpracy z podmiotami zagranicznymi (spełnienie wymogów międzynarodowego rynku finansowego umożliwiających współpracę z firmami z sektora finansowego z USA i Europy Zachodniej) 25
Planowane wpływy netto z emisji - ok. 13,9 mln zł - zostaną wykorzystane na zwiększenie skali i zakresu działania Cele emisji Wizja rozwoju Priorytety wykorzystania środków pozyskanych z emisji: rozbudowa systemów informatycznych i telekomunikacyjnych (zakup sprzętu komputerowego i telekomunikacyjnego oraz oprogramowania) do ok. 0,5 mln zł aktywa obrotowe - 13,4 mln zł zakup pakietów wierzytelności pokrycie kosztów dochodzenia zapłaty wierzytelności 26
Struktura oferty publicznej W ramach pierwszej oferty publicznej oferowanych jest 1 250 000 akcji serii B: w Transzy Inwestorów Instytucjonalnych 875 000 akcji w Transzy Otwartej 375 000 akcji Konstrukcja emisji Do obrotu na rynku oficjalnych notowań planuje się wprowadzić: 3 745 000 akcji zwykłych na okaziciela serii A, 800 000-1 250 000 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii B 800 000-1 250 000 akcji zwykłych na okaziciela serii B Przedział cenowy: 9-12 zł za akcję 27
Struktura akcjonariatu 28
Struktura akcjonariatu 29
Harmonogram oferty Harmonogram oferty: Book-building*: 18 22 maja 2007 Zapisy: 24 28 maja 2007 Przydział akcji: do 5 czerwca 2007 Oferującym akcje jest Dom Maklerski IDMSA * Preferencje w przydziale akcji dla uczestników book-building. 30
Dlaczego warto zainwestować? Efektywny, przejrzysty model biznesu Wysoka rentowność Przewidywalność zysków generowanych przez zainwestowany kapitał Specjalizacja, doświadczenie, know-how Stabilność i bezpieczeństwo osiąganych przychodów Dynamicznie rozwijający się rynek Wysokie bariery wejścia dla konkurencji (specjalistyczna wiedza, dedykowany system IT, kapitałochłonność) Niska wrażliwość na wahania koniunktury 31
Kredyt Inkaso S.A. 22-400 Zamość, ul. Peowiaków 9 tel. (084) 639 39 69, fax. (084) 638 30 23 sekretariat@kredytinkaso.pl, www.kredytinkaso.pl Dom Maklerski IDMSA 31 041 Kraków, Mały Rynek 7 tel. (012) 397 06 00, fax. (012) 397 06 01 biuro.k@idmsa.pl, www.idmsa.pl Niniejsza prezentacja ma wyłącznie charakter promocyjny. Informacje o publicznej ofercie akcji zostały opublikowane w prospekcie emisyjnym, dostępnym w wersji elektronicznej na stronach internetowych Spółki pod adresem: www.kredytinkaso.pl oraz na stronie www Oferującego: www.idmsa.pl 32