Leasing, a kredyt ; analiza korzyści

Transkrypt

1 Leasing, a kredyt ; analiza korzyści Adam Surowski BRE Leasing Sp. z o.o.

2 Program prezentacji 1. Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce 2. Motywy stosowania leasingu/kredytu 3. Leasing i kredyt w regulacjach prawnych 4. Analiza efektywności finansowania inwestycji poprzez leasing i kredyt przykład 5. Podsumowanie i wnioski

3 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: MŚP i Mikroprzedsiębiorstwa śródło: PKPP Lewiatan, Monitoring Kondycji sektora MŚP

4 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: MŚP i Mikroprzedsiebiorstwa Źródło: Pentor

5 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: Mikroprzedsiębiorstwa Źródło: Pentor

6 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: Mali przedsiębiorcy Źródło: Pentor

7 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: Średni przedsiębiorcy Źródło: Pentor

8 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: Budownictwo Źródło: Pentor

9 Źródła finansowania inwestycji przedsiębiorstw w Polsce: Przemysł i usługi Źródło: Pentor

10 Rozwój leasingu na tle PKB i stopy inwestycji Źródło : GUS, Związek Przedsiebiorstw Leasingowych

11 Udział leasingu w PKB i inwestycjach w Polsce i UE Źródło: GUS, ZPL, Leaseurope

12 Motywy stosowania leasingu korzyści podatkowe 30% 32% mało formalności / prostota procedur szybkość załatwienia formalności korzystne warunki ekonomiczne 18% 17% 17% 15% 13% 15% brak konieczności wysokiego zabezpieczenia 5% 10% Firmy mikro pozabilansowy charakter zobowiązań 5% 6% Firmy małe i średnie trudności z uzyskaniem kredytu w banku inne 3% 2% 2% 10% Rok 2004 źródło BPS Consultans Poland Ltd

13 Motywy stosowania leasingu mało formalności / prostota procedur 24% 21% korzyści podatkowe szybkość załatwienia formalności 18% 23% 26% 22% korzystne warunki ekonomiczne 19% 21% brak konieczności wysokiego zabezpieczenia pozabilansowy charakter zobowiązań trudności z uzyskaniem kredytu w banku 6% 6% 4% 4% 1% 3% Firmy mikro Firmy małe i średnie inne 1% Rok 2005 źródło BPS Consultans Poland Ltd

14 Co byłoby najlepszym źródłem finansowania nowych inwestycji w Pana(i) firmie? śródło: PKPP Lewiatan, Monitoring Kondycji sektora MŚP

15 Co jest barierą w korzystaniu z kredytów bankowych? śródło: PKPP Lewiatan, Monitoring Kondycji sektora MŚP

16 Leasing i kredyt w regulacjach prawnych 1. Obszar prawa cywilnego i bankowego 2. Obszar rachunkowości 3. Obszar podatkowy

17 Leasing i kredyt w regulacjach prawnych Obszar prawa cywilnego i bankowego Leasing: Kodeks Cywilny umowa leasingu umową o finansowanie Kredyt: Prawo Bankowe Regulacje w stopniu wystarczającym zapewniają ochronę stron umowy leasingu i umowy kredytowej

18 Leasing i kredyt w regulacjach prawnych Obszar rachunkowości Nowoczesne regulacje prawne leasingu od Podział na leasing finansowy i operacyjny uzaleŝniony od przeniesienia wszystkich ryzyk na Korzystającego Leasing finansowy tak jak kredyt obciąŝa bilans Leasing operacyjny zapewnia pozabilansowość poprawa wskaźników efektywności w sprawozdaniu finansowym

19 Leasing i kredyt w regulacjach prawnych Obszar podatkowy Podatek dochodowy: Wprowadzenie minimalnego okresu leasingu dla transakcji leasingu operacyjnego (40% okresu normatywnej amortyzacji) oraz kategorii Wartości Hipotetycznej Netto spowodowało moŝliwość stosowania przyspieszonej amortyzacji podatkowej w leasingu

20 Leasing i kredyt w regulacjach prawnych hipotetyczna wartość netto - rozumie się przez to wartość początkową określoną zgodnie z art. 22g pomniejszoną o : odpisy amortyzacyjne obliczone według zasad określonych w art. 16k ust. 1 z uwzględnieniem współczynnika 3 - w odniesieniu do środków trwałych, odpisy amortyzacyjne obliczone przy zastosowaniu trzykrotnie skróconych okresów amortyzowania - w odniesieniu do wartości niematerialnych i prawnych Przykład: okres umowy 2 lata, normatywna stawka 20%, wartość początkowa 100 jednostek 20% X 3=60% I rok 100j. x 60% = 60j. umorzenie w I roku (wartość nieumorzona 40j.) II rok 40j. x 60% = 24j. umorzenie w II roku (wartość nieumorzona 16j.) Hipotetyczna wartość netto = 100-(60+24)= 16 jednostek

21 Analiza efektywności finansowania inwestycji poprzez leasing i kredyt jak to robić? Porównanie wartości bieŝącej (NPV) z wydatków pomniejszonych o wartość uzysku podatkowego, będącego iloczynem sumy wydatków stanowiących k.u.p.i stawki podatkowej Kredyt: Leasing: NPV (Rata kredytowa ((rata odsetkowa+amortyzacja)*19%)) NPV (Rata leasingu ((rata leasingu)*19%)+wartość Rezydualna)

22 Analiza efektywności finansowania inwestycji poprzez leasing i kredyt przykałdy przykłady

23 Analiza efektywności finansowania inwestycji poprzez leasing i kredyt wnioski finansowanie na okres krótszy od okresu amortyzacji w formie leasingu moŝe być bardziej efektywne, na tle finansowania w formie kredytu inwestycyjnego, nawet pomimo moŝliwych róŝnic w stopie procentowej kosztów finansowania. Wynika to z efektu szybszej amortyzacji podatkowej inwestycji w przypadku transakcji finansowanej w formie leasingu korzystny efekt zastosowania leasingu jako formy finansowania inwestycji jest tym większy im wyŝszy jest stopień kompresji w czasie opłat leasingowych stanowiących k.u.p. (jednak okres leasingu nie moŝe być krótszy od 40% okresu normatywnej amortyzacji co wynika z ustawodawstwa podatkowego) im okres finansowania jest bardziej zbliŝony do okresu normatywnej amortyzacji tym większy wpływ na efektywność finansowania mają róŝnice w poziomie kosztów finansowania

24 Kredyt, czy leasing podsumowanie i wnioski Leasing: Większa dostępność w zakresie standardowych inwestycji Elastyczne struktury opłat MoŜliwość szybszej amortyzacji podatkowej inwestycji MoŜliwe warianty struktury pozabilansowwej transakcji Mniej formalności przy zawieraniu umowy NiŜsze wymogi w stosunku do zabezpieczeń Brak finansowania VAT-u Usługi dodatkowe, ubezpieczenia, serwis Władztwo prawne, czasami ekonomiczne po stronie firmy leasingowej

25 Kredyt, czy leasing podsumowanie i wnioski Kredyt: Władztwo prawne i ekonomiczne po stronie Kredytobiorcy Finansowanie na okres amortyzacji środka trwałego Finansowanie innych wydatków niŝ zakup środka trwałego (np. dostosowanie budynku do inwestycji, prace budowlano-montaŝowe) MoŜliwość realizacji zobowiązań inwestycyjnych Większa elastyczność w zakresie niestandardowych inwestycji

26 Kredyt, czy leasing czy kapitał własny? kredyt leasing kapitał własny

27 Dziękuję za uwagę