Spis treści:

Transkrypt

1

2 Spis treści: Sytuacja w Polsce i na świecie Analiza techniczna S&P Analiza techniczna EUR/USD, EUR/PLN, USD/PLN Komentarz do rynku surowców Spółki tygodnia Odczyty makroekonomiczne

3 W poniedziałek WIG20 powoli osuwał się praktycznie przez całą sesję. Choć zaczął na plusie, ostatecznie zniżkował o prawie pół proc. Na wartości straciły akcje 13 spośród 20 blue chipów. Z zanotowanego w piątek historycznego rekordu osunęły się notowania PGNiG (-0,8 proc.). Rekomendację dla spółki z trzymaj do redukuj obniżył DI BRE. Na amerykańskich rynkach akcji przeważała we wtorek podaż. Inwestorzy coraz chętniej decydują się na realizację zysków w związku z obawami, że mocno wykupiony rynek czeka korekta. Indeks strachu mocno poszedł we wtorek w górę po tym, jak w poniedziałek znalazł się najniżej od lutego 2007 roku. Na NYSE na dwie drożejące przypadały trzy taniejące spółki. Pod koniec sesji pojawił się popyt na akcje blue chipów dzięki czemu Średnia Przemysłowa Dow Jones wzrosła po raz ósmy z rzędu i szósty raz z kolei poprawiła historyczne maksimum, tym razem o niespełna 3 pkt. Drożały obligacje skarbowe USA, ropa i złoto zakończyły sesje na NYMEX największymi kursami od 27 lutego. Najsłabiej wyglądały we wtorek notowania spółek finansowych, najlepiej świadczących usługi telekomunikacyjne. Spółkom technologicznym zaszkodziła 2 proc. przecena akcji Apple. Spośród blue chipów z NYSE najmocniej rosły kursy koncernu farmaceutycznego Meck, Hewlett-Packarda i Boeinga. Najmocniej taniały kursy Pfizera, Bank of America i Caterpillar. W środę na warszawskim parkiecie przeważały lekkie zwyżki przy niewielkich wahaniach indeksów. Sprawdziła się więc stara zasada, głosząca że pieniądz lubi ciszę, a inwestorów do zakupów zagrzewała prognoza DI BRE, który obstawia, że przyszły kwartał będzie korzystny dla posiadaczy akcji. Ostatecznie WIG20 zakończył handel 0,1 proc. na plusie, swig80 wzrósł o 0,2 proc., a najwięcej, bo 0,4 proc. na wartości zyskał wwig40. Indeksy amerykańskich rynków akcji rosły w czwartek. Pomogły w tym dobre dane makro, szczególnie zaskakujący spadek liczby tzw. nowych bezrobotnych. Dla Średniej Przemysłowej Dow Jones był to już 10. wzrost z rzędu. Tak długa seria zwyżek nie zdarzyła się od listopada 1996 roku. Analitycy zwracają jednak uwagę, że w trakcie ostatnich sesji spada wolumen handlowanych akcji, czego nie było 17 lat temu. Spadek wolumenu widać także na rynku Nasdaq. Inwestorzy obawiają się korekty a bliskość historycznego maksimum S&P500 działa jak poziom oporu. W pierwszej fazie czwartkowej sesji indeks zbliżył się na mniej niż 4 punkty do szczytu. Pod koniec sesji popyt ożywił się ponownie ale udało się zredukować dystans do ok. 2 pkt. Po części piątkowa przecena była wynikiem informacji o nieoczekiwanym spadku wskaźnika optymizmu amerykańskich konsumentów. W marcu jego wartość obniżyła się do 71,8 pkt, podczas gdy ekonomiści oczekiwali zwyżki do 78,0 pkt. z 77,6 pkt w lutym. Rozczarował również odczyt wskaźnika aktywności przemysłu przetwórczego w rejonie Nowego Jorku. Jego wartość spadła w marcu, zaś analitycy spodziewali się braku zmiany. Sytuacji nie była w stanie poprawić wyższa od prognoz dynamika produkcji przemysłowej (+0,7 proc.) i najwyższe od marca 2008 r. wykorzystanie mocy produkcyjnych. 2

4 Na zamknięciu sesji rosła wartość indeksów wszystkich 10 głównych segmentów S&P500. Najmocniej drożały akcje spółek z segmentu energii (1,3 proc.). Ropa zdrożała do 93 USD, a cena gazu poszła w górę o prawie 4 proc. W piątek nastroje na warszawskim parkiecie zmieniały się jak w kalejdoskopie. Choć po otwarciu zwyżki WIG20 sięgały nawet 0,8 proc., indeks zamknął dzień pół proc. Pod kreską. Bardziej stałymi uczuciami inwestorzy pałali do spółek z zaplecza giełdowej ekstraklasy. mwig40 wyraźnie zyskiwał przez całą sesję, a handel zakończył 0,8 proc. Nad kreską, wychodząc ponad zamknięcie z 2 sierpnia 2011 r., ostatniej sesji sprzed ostatniego krachu. Piotr Korzeniowski 3

5 S&P 500 Amerykański indeks szerokiego rynku S&P 500 zanotował w minionym tygodniu wzrost o 0,61% i był to trzeci wzrostowy tydzień z rzędu. Piątkowa sesja zamknęła notowania na poziomie 1560,7 pkt co sprawia, że już tylko jeden procent dzieli inwestorów od historycznego maksimum. Czy jest to zatem już pora na kolejną falę wyprzedaży, czy dopiero początek hossy na światowych rynkach? Od marca 2009 roku, kiedy to S&P 500 uformował dno kończące falę wyprzedaży będącą efektem kryzysu na rynku kredytów subprime w USA, minęły już 4 lata. W tym czasie najważniejszy indeks akcyjny odrobił już ponad 99% strat liczonych od szczytu w 2007 roku, a mimo to media nie zdążyły ogłosić hossy i wciąż powszechne są komentarze przestrzegające przed kolejnym krachem. Pokazuje to, że społeczeństwo inwestorów wciąż pamięta poprzedni kryzys, a zakupy akcji na szeroką skalę przez inwestorów indywidualnych nie są popularną metodą alokacji kapitału w obecnym czasie. Prawdziwa bessa zaczyna się natomiast w momencie, gdy większość inwestorów nie pamięta już poprzedniej, a towarzyszy temu medialny rozgłos dobrych wyników funduszy inwestycyjnych i zachęta do inwestowania, wszak trwa hossa. Z psychologicznego punktu widzenia dalsze wzrosty w długim terminie są jak najbardziej prawdopodobne, a co na to analiza techniczna? Z technicznego punktu widzenia indeks S&P 500 wobec historycznych szczytów prawdopodobnie zrobi ruch korekcyjny, którego koniec może stanowić doskonałą okazję do zajmowania długich pozycji. W skali intraday pod koniec lutego wyrysowała się formacja głowy z ramionami, która niezwykle rzadko występuje jako formacja kontynuacji trendu. Co ciekawe jej zasięg wypada w okolicach historycznego maksimum z 2007 roku. Biorąc natomiast pod lupę ruch wzrostowy rozpoczęty 16 listopada 2011 zauważyć można wyraźną elliottowską piątkę, której potencjalny koniec również wypada na poziomie historycznego szczytu. Analizując tak wzrostowy impuls warto zauważyć, że zniesienie zewnętrzne fali 4 w postaci 200% to dokładnie 1576 pkt, a jeśli faktycznie będą to okolice odwrotu rynku, to fala 5 będzie odwzorowaniem 78,6% długości fali 1. Wobec takich przesłanek lepiej unikać gry na przebicie historycznego szczytu już w pierwszych dniach nadchodzącego tygodnia. Pomimo spodziewanych spadków w okolicach maksimów warto zachować zimną krew, by nie kierować się medialnymi doniesieniami, nawet gdy ogłoszą możliwe nadejście kolejnego krachu. Bycie inwestorem to bycie indywidualistą, dlatego wbrew wszystkim warto mieć własne zdanie, by najtrudniejszy zawód świata nie był jedynie drogim hobby. 4

6 Marcin Brodziak 5

7 EUR/USD Ubiegłotygodniowe notowania eurodolara doprowadziły do osiągnięcia przez kurs istotnego poziomu wsparcia w okolicach 1,2972-1,2914. Poziom ten został jednak obroniony, a piątkowe notowania spowodowały wzrost ceny w okolice 1,3073. Odrzucenie wcześniej wspomnianych poziomów wsparcia powinno przyczynić się do krótkookresowego odwrócenia się tendencji spadkowej. Kurs w tym czasie może osiągnąć wartość 1,34, stanowiącą silny z psychologicznego punktu widzenia opór. Jego przełamanie natomiast otworzy drogę do dalszych wzrostów w okolice ostatnich lokalnych maksimów przy 1,37. W długiej perspektywie czasowej na tej parze walutowej inwestorzy powinni oczekiwać dalszych wzrostów nawet w okolice 1,3989. Jak będzie kształtował się kurs w nadchodzącym tygodniu? Obecnie na tej parze walutowej mamy do czynienia z poziomami decyzyjnymi. Przyszłotygodniowe notowania powinny pokazać właściwy kierunek podążania kursu. Istotne znaczenie będzie miał tutaj wcześniej wspomniany poziom 1,34, gdy bykom nie uda się go przełamać należałoby liczyć na kontynuację krótkookresowego trendu spadkowego. Inwestorom pozostaje zatem czekać na rozwój wydarzeń. 6

8 EUR/PLN Kontynuacja trendu horyzontalnego. Tak w skrócie można określić sytuację na parze EUR/PLN w ostatnim tygodniu. Kurs w tym czasie oscylował w przedziale 4,12-4,16. Tendencja konsolidacyjna utrzymuje się już od końca stycznia bieżącego roku. Po części można tu mówić o pewnym okresie stabilizacji kursu, jednak sytuacja ta jest zapewne niekorzystna dla większości graczy forexowych. Obecne niezdecydowania co do kierunku podążania kursu powinno jednak ostatecznie doprowadzić do kontynuacji krótkookresowego trendu wzrostowego w okolice 4,25-4,26. W długiej perspektywie czasowej inwestorzy mają do czynienia z trendem spadkowym, którego konsekwencją może być zniżka kursu w okolice 3,96. Co przyniesie nowy tydzień? Wybicie ubiegłotygodniowej konsolidacji otworzy drogę do kontynuacji krótkoterminowego trendu wzrostowego. Po drodze obóz kupujących natrafi jednak na istotny poziom oporu przy 4,21. Jego przełamanie świadczyć będzie o napływie dużej ilości zleceń kupna, co w konsekwencji doprowadzi do osiągnięcia wspomnianego wyżej poziomu 4,25-4,26. Drugim ze scenariuszy jest utrzymywanie się konsolidacji w przedziale 4,11-4,21. 7

9 USD/PLN Podczas ubiegłego tygodnia para USD/PLN pozostawała w utrzymującym się krótkookresowym trendzie wzrostowym. Podobnie jak w przypadku EUR/PLN wykres ukazuje drobną konsolidację zapoczątkowaną pod koniec lutego bieżącego roku. Obecny poziomy 3,15-3,20 stanową istotny obszar decyzyjny. Jego wybicie powyżej górnej granicy świadczyć będzie o sile obozu kupujących, których realnym celem stanie się poziom 3,23. Osiągnięcie tego poziomu 3,23 powinno przyczynić się do kontynuacji długoterminowego trendu spadkowego, a tym samym spadków w okolice 2,96. Wybicie dolnej granicy konsolidacji doprowadzi natomiast do zniżki w okolice 3,10-3,08. Dawid Ilów 8

10 ZŁOTO Królewski metal kończy ubiegły tydzień na poziomie 1587,70 USD za uncję. Jest to wartość o 0,6% wyższa tydzień do tygodnia. W ostatnich kilku dniach kurs złota uspokoił się i zaczął dryfować w stronę północną. Jest do głównie zasługa niewielkiej ilości publikowanych w ostatnich dniach danych wpływających na rynek złota. Tak jak się tego można było spodziewać osiągnięty ponad trzy tygodnie temu poziom 1555 USD za uncję stał się istotnym wsparciem. Innym ważnym poziomem obok którego cały czas znajduje się kurs jest cena 1600 USD za uncję. Jego osiągnięcie w najbliższym czasie może skutkować korektą ceny złota, jednakże jeżeli kurs widocznie przekroczy ten poziom, może on się stać kolejnym istotnym wsparciem. Dryf ceny złota trwał prawie cały tydzień. Jedynie w środę wieczorem oraz w czwartek rano cena złota nieznacznie spadła. Po części katalizatorem tego mogły być publikowane chwilę wcześniej dane z amerykańskiej gospodarki. Pozytywnie zaprezentowały się wówczas dane dotyczące sprzedaży detalicznej oraz tzw. sprzedaży bez samochodów. W środę wczesnym rankiem kurs złota przekroczył linię 200-sesyjnej średniej kroczącej i tym samym dał sygnał do zajęcia pozycji kupuj. Jednakże sygnał ten może być niezbyt trwały, gdyż cena królewskiego metalu znajduje się cały czas w jej pobliżu. Bardziej krótkoterminowe wskaźniki nie wskazują wyraźnie tego sygnału. Linia wskaźnika RSI nie znalazła się na poziomie, na którym wskazywałby na kupowanie kruszcu. Przemysław Ławrowski 9

11 Ropa naftowa Wartość (USD/brk) Zmiana tygodniowa Max. tygodniowe (USD/brk) Min. tygodniowe (USD/brk) Ropa Brent ,52% Ropa Crude ,87% Tydzień na rynku ropy zakończył się nieznacznym spadkiem ropy Brent, natomiast ropa Crude w tym tygodniu drożała. Ropa Brent straciła na wartości 0,57 USD na baryłce, zamykając tydzień na poziomie 110,08 USD. Daje to procentowy spadek w wysokości 0,52 proc. Natomiast wartość ropy Crude wzrosła o 1,72 dolara, co daje cenę na poziomie 93,58 USD na piątkowym zamknięciu. Oznacza to wzrost ceny o 1,87 proc. w ciągu tygodnia. W minionym tygodniu notowania ropy zaczęły się od spadków. Było to spowodowane min. informacjami o zwiększeniu produkcji przez kraje OPEC. We wtorek American Petroleum Institute (API) podał dane na temat zapasów ropy. Oczekiwano wzrostu zapasów na poziomie 2,22 miliony baryłek. Niespodzianką było ogłoszenie przez API spadku zapasów o 1,4 miliona baryłek. Po tych danych ropa WTI przekroczyła 93 dolary za baryłkę. Korekcję nastrojów spowodowały dane podane przez Departament Energii. Według DoE zapasy ropy wzrosły o 2,6 miliona baryłek. Był to ósmy tydzień wzrostu zapasów z rzędu. Według analityków seria wzrostów zapasów ropy będzie kontynuowana, dopóki w USA nie zobaczymy pełnego ożywienia w gospodarce. Produkcja ropy w USA wzrosła do największych poziomów od lipca 1992 roku. Wydobycie wzrosło do 7,159 milinów baryłek tygodniowo. Osiągnięcie takiego wyniku było możliwe dzięki nowej infrastrukturze oraz wzrostowi wydobycia na polach Eagle Ford w Texasie oraz łupków w North Dakota s Bakken. Rafał Piekorz 10

12 PZU SA Media co rusz podają nowe, niezbyt optymistyczne komunikaty ze spółki, analitycy nie nadążają z aktualizowaniem rekomendacji. A w tym wszystkim, sądząc po nie najdłuższych świecach, inwestorzy ewidentnie nie wiedzą, co ze spółką począć. Bieżący rok nie wydaje się zbyt łaskawy dla ubezpieczeniowego lidera. Najpierw po osiągnięciu w grudniu historycznego maksimum 442zł za akcję rozpoczęła się wyprzedaż, która pociągnęła kurs w dół o 11%, a potem pojawiły się nieciekawe wyniki za czwarty kwartał 2012r. Ostatecznie w minioną środę prezes poinformował o nijakiej sytuacji sektora ubezpieczeniowego. Okazuje się mianowicie, że zarówno wzrost PKB jak i popyt konsumpcyjny będą w tym roku niewielkie, natomiast inne wskaźniki makroekonomiczne nie przemawiają za hossą na rynku ubezpieczeń. Co do wyników za czwarty kwartał 2012r., zysk netto grupy PZU wyniósł 415,5mln zł. To o 14,7% mniej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku (487mln zł) i o 24% mniej niż zakładali analitycy (547,3mln zł). Zysk netto za cały ubiegły rok natomiast był zgodny z rynkowym konsensusem i wyniósł 3,255mln zł. Zarząd będzie prawdopodobnie rekomendował przeznaczenie całego zysku na dywidendę. Od najbliższego poniedziałku zaczną się również w ramach restrukturyzacji grupowe zwolnienia, które potrwają do 15 czerwca br. Zmiany obejmą w sumie 3145 osób, z czego 630 straci pracę. Mimo że w kwestii finansowej restrukturyzacja jest jak najbardziej zaplanowana, uwzględnia bowiem świadczenia pracownicze i szacunkowe koszty/oszczędności, nie jest to jednak wydarzenie, na które inwestorzy patrzyliby przychylnie. Nawet jeśli oznacza to zmianę na lepsze. Technicznie zaś spółka w połowie stycznia przebiła dolną granicę kanału trendu wzrostowego. Przez chwilę kurs walczył z konsolidacją zł wspierającą się na poziomie 398,97zł, stanowiącą 61,8% ostatniego wzrostu. Opór tej niespełna dwumiesięcznej konsolidacji (416zł) został przełamany na początku marca, a przez ostatnie trzy dni stanowił wsparcie dla trzech świec o bardzo małym korpusie, ale wybitnie wysokim wolumenie. Inwestorzy prawdopodobnie zbierają siły, aby odrobić straty i ponownie osiągnąć historyczne maksimum 442zł. Niewykluczone, że nim dojdzie do konkretnych wzrostów, wykres będzie jeszcze długo oscylował wokół poziomu 415zł. Choć zarówno wyniki spółki, jak i pesymistyczne wizje prezesa nie zachęcają do kupna, to PZU posiada silną, ugruntowaną pozycję na rynku (ok. 1/3 w produktach majątkowych i ponad 40% w ubezpieczeniach w Polsce ogółem). Co prawda polski rynek ubezpieczeń pozostaje daleko w tyle za zachodnimi sąsiadami, ale jest w fazie wzrostu. Nawet jeśli ten rok okaże się dla spółki dramatyczny, to kurs nie powinien spaść poniżej zł. 11

13 Inną sprawą jest natomiast podążanie za zmianami na rynku i dościganie konkurencji, która rośnie w siłę. Okazać się może bowiem, że zmiana logo nie jest wystarczającym posunięciem, żeby przyciągnąć klientów. Jednym zdaniem: Asseco CE spółka planuje przeznaczyć do 9mln euro na dywidendę za zeszły rok. To ponad dwa razy więcej niż planowano na początku. Wyższa kwota do podziału między inwestorów jest spowodowana rezygnacją z dużej akwizycji. Ponadto zarząd zapowiada, że sprzedaż i EBITDA wzrosną w 2013r. nawet o 10-12%. Bank BPH zysk netto w czwartym kwartale minionego roku wyniósł 71,7mln zł - był wyższy o 11,7mln zł od wyniku rok wcześniej oraz aż o 24,2mln zł od przewidywań rynku. Na tę wiadomość inwestorzy ruszyli do kupna akcji bank zakończył tydzień 9,79% na plusie. Bank Handlowy bank przeznaczy 75% zysku z 2012r. na dywidendy, czyli ok. 756,5mln zł. Prawo do dywidendy będzie ustalane prawdopodobnie 5. lipca, natomiast 30. sierpnia zysk trafi do kieszeni inwestorów. Na akcję przypadnie 5,79zł. City Interactive w związku z premierą gier Sniper Ghost Warrior II oraz Alien Fear bieżący rok może się okazać rekordowy dla spółki. Nie przedstawiono jednak jeszcze konkretnych prognoz wyników na ten rok. Polska premiera pierwszej z gier miała miejsce w miniony piątek. 12

14 Impel spółka planuje wypłacić za 2012r. dywidendę w wysokości 1,5zł na akcję, na co poświęci ok. 19mln zł zysku. Taka kwota zostanie zarekomendowana radzie nadzorczej i WZ. Wysokość dywidendy będzie taka sama jak w ubiegłym roku. JSW z wyliczeń PAP wynika, że spółka osiągnęła w czwartym kwartale minionego roku stratę netto przypadającą akcjonariuszom jednostki dominującej na poziomie 40,3mln zł. Konsensus rynkowy zakładał 57,2mln zł. Lotos spółka dostanie niemal 100mln dolarów odszkodowania od SBM Offshore, holenderskiego właściciela wadliwej platformy wydobywczej działającej na koncesji Yme. Lotos E&P Norge jest 20-procentowym udziałowcem koncesji. Holenderska spółka wypłaci łącznie 470mln dolarów odszkodowania udziałowcom. Pekao SA zysk netto w czwartym kwartale 2012r. wyniósł 742,6mln zł i był tym samym niższy o 28mln zł wobec tego samego okresu rok wcześniej. Wynik spółki nie odbiegał zbytnio od założeń analityków. W bieżącym roku bank planuje skoncentrować się na pozyskiwaniu k lientów. Celem jest 400 tys. nowych użytkowników. PGE w minionym kwartale spółka osiągnęła stratę netto na poziomie 420,1 mln zł wobec 285mln zł konsensusu rynkowego. Przychody oraz strata operacyjna były zbliżone do oczekiwań rynku. Zarząd spółki zarekomenduje dywidendę w wysokości 0,86zł na akcję. Dzień wypłaty ustalono na 5. września. Tauron zysk w czwartym kwartale minionego roku wyniósł 191,9mln zł wobec prognoz biur maklerskich 284,6mln zł. Niższy wynik był spowodowany zdarzeniem jednorazowym zwiększeniu rezerw na świadczenia pracownicze, dlatego inwestorzy nie zareagowali gwałtownie. Voxel spółka planuje w bieżącym roku prywatną emisję 670tys. akcji serii K, dzięki której pozyska 12,7mln zł. Będzie to główny sposób finansowania inwestycji, na które nakłady w 2013r. wyniosą ok. 25mln zł. Zwrot z inwestycji będzie widoczny dopiero w r. Agata Szarek 13

15 sty-07 cze-07 lis-07 kwi-08 wrz-08 lut-09 lip-09 gru-09 maj-10 paź-10 mar-11 sie-11 sty-12 cze-12 lis-12 sty-07 maj-07 wrz-07 sty-08 maj-08 wrz-08 sty-09 maj-09 wrz-09 sty-10 maj-10 wrz-10 sty-11 maj-11 wrz-11 sty-12 maj-12 wrz-12 sty paź gru lut kwi cze sie paź gru lut kwi cze sie paź gru lut-13 maj-07 wrz-07 sty-08 maj-08 wrz-08 sty-09 maj-09 wrz-09 sty-10 maj-10 wrz-10 sty-11 maj-11 wrz-11 sty-12 maj-12 wrz-12 sty-13 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, USA, w tys. (332) Indeks Uniwersytetu Michigan - wst., USA, pkt. (71,8) Prognoza (78) 2,9% Sprzedaż detaliczna w USA m/m (1,1%) Indeks NY Empire State, pkt (9,24) 1,9% 20 0,9% 10-0,1% -1,1% -2,1% -3,1% Prognoza (0,5%) Prognoza (10) 14

16 kwi-08 sie-08 gru-08 kwi-09 sie-09 gru-09 kwi-10 sie-10 gru-10 kwi-11 sie-11 gru-11 kwi-12 sie-12 gru-12 paź-07 lut-08 cze-08 paź-08 lut-09 cze-09 paź-09 lut-10 cze-10 paź-10 lut-11 cze-11 paź-11 lut-12 cze-12 paź-12 sty-08 maj-08 wrz-08 sty-09 maj-09 wrz-09 sty-10 maj-10 wrz-10 sty-11 maj-11 wrz-11 sty-12 maj-12 wrz-12 sty-13 sty-07 cze-07 lis-07 kwi-08 wrz-08 lut-09 lip-09 gru-09 maj-10 paź-10 mar-11 sie-11 sty-12 cze-12 lis-12 sty-07 maj-07 wrz-07 sty-08 maj-08 wrz-08 sty-09 maj-09 wrz-09 sty-10 maj-10 wrz-10 sty-11 maj-11 wrz-11 sty-12 maj-12 wrz-12 sty-13 1,2% 0,2% -0,8% -1,8% -2,8% Produkcja przemysłowa, USA, m/m (0,7%) 1,1% 0,6% 0,1% -0,4% -0,9% -1,4% Inflacja CPI, USA, m/m (0,7%) -3,8% -1,9% Prognoza (0,4%) Prognoza (0,5%) 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% -0,50% -1,00% -1,50% -2,00% -2,50% -3,00% Produkcja przemysłowa, Strefa Euro, m/m (-0,4%) 4,2% 3,2% 2,2% 1,2% 0,2% -0,8% Inflacja HICP, Strefa Euro, r/r (1,8%) Prognoza (-0,1%) Prognoza (1,8%) Inflacja CPI, Polska, r/r (1,3%) 4,7% 4,2% 3,7% 3,2% 2,7% 2,2% 1,7% 1,2% Prognoza (1,5%) 15

17 POPRZEDNIA GODZ. KRAJ WSKAŹNIK OKRES ODCZYT PROGNOZA WARTOŚĆ Poniedziałek ,7 mld 15,7 mld 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego styczeń 16,9 mld EUR EUR EUR Wtorek :00 Niemcy Inflacja HICP fin. luty 1,8% r/r 1,8% r/r 1,9% r/r 10:30 11:00 Wlk. Brytania Strefa Euro Produkcja przemysłowa -1,2% m/m styczeń -2,9% r/r Środa ,1% m/m -1,1% r/r 1,1% m/m -2,1% r/r Produkcja przemysłowa styczeń -1,3% r/r -2,2% r/r -1,7% r/r 13:30 USA Sprzedaż detaliczna luty 1,1% m/m 0,5% m/m 0,2% m/m Nowa 21:00 Decyzja ws. stóp procentowych marzec 2,5% 2,5% 2,5% Zelandia Czwartek :50 Japonia Produkcja przemysłowa fin. styczeń -5,8% r/r -5,1% r/r -7,9% r/r 09:30 Szwajcari a Decyzja ws. stóp procentowych marzec 0-0,25% 0-0,25% 0-0,25% 13:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 332 tys. 350 tys. 342 tys. 14:00 Polska Inflacja CPI luty 1,3% r/r 1,5% r/r 1,7% r/r Piątek :00 Strefa Euro Inflacja HICP luty 1,8% r/r 1,8% r/r 2% r/r 13:30 USA Inflacja CPI luty 2% r/r 1,9% r/r 1,6% r/r 13:30 USA Indeks NY Empire State marzec 9, ,04 14:15 USA Produkcja przemysłowa luty 0,7% m/m 0,4% m/m 0% m/m 14:55 USA Indeks Uniwersytetu Michigan - wst. marzec 71, ,6 16

18 Kalendarz inwestora GODZ. KRAJ WSKAŹNIK OKRES PROGNOZA 11:00 10:30 Strefa Euro Wlk. Brytania Poniedziałek POPRZEDNIA WARTOŚĆ Bilans handlu zagranicznego styczeń 3,4 mld EUR 12 mld EUR Wtorek Inflacja CPI luty 2,8% r/r 2,7% r/r 11:00 Niemcy Indeks instytutu ZEW marzec 48 48,2 13:30 USA Pozwolenia na budowę domów luty 926 tys. 904 tys. 13:30 USA Rozpoczęte budowy domów luty 915 tys. 890 tys. 14:00 Polska Produkcja przemysłowa luty -1,7% r/r 0,3% r/r Środa :30 Wlk. Brytania Stopa bezrobocia styczeń 7,8% 7,8% 19:00 USA Decyzja ws. stóp procentowych marzec 0-0,25% 0-0,25% 22:45 Nowa Zelandia PKB IV kw. 2,3% r/r 2% r/r Czwartek :45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu wst. marzec - 50,4 09:28 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu wst. marzec 50,5 50,3 09:28 Niemcy Indeks PMI dla usług wst. marzec 55 54,7 09:58 09:58 Strefa Euro Strefa Euro Indeks PMI dla przemysłu wst. marzec 48,2 47,9 Indeks PMI dla usług wst. marzec 48,2 47,9 10:30 Wlk. Brytania Sprzedaż detaliczna luty 0,4% m/m 0,5% r/r -0,6% m/m -0,6% r/r 13:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 345 tys, 332 tys. 13:58 USA Indeks PMI dla przemysłu wst. marzec 55 54,3 15:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym luty 5 mln 4,92 mln Piątek :00 Niemcy Indeks instytutu Ifo marzec 107,6 107,4 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna luty 0,4% r/r 3,1% r/r 10:00 Polska Stopa bezrobocia luty 14,5% 14,2% Rafał Piekorz Zredagowała: Julia Patan Fakty przedstawione w niniejszej publikacji pochodzą i bazują na źródłach, w których wiarygodność ufamy, ale nie gwarantujemy ich poprawności oraz kompletności. Niniejsze opracowanie nie stanowi oferty sprzedaży, propozycji dokonania jakiejkolwiek inwestycji, porady informacyjnej ani też rekomendacji kupna lub sprzedaży żadnego instrumentu finansowego. 17