Raiffeisen-Europa- SmallCap fundusz

Transkrypt

1 Raiffeisen-Europa- SmallCap fundusz zagraniczny Sprawozdanie półroczne 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen-Europa-SmallCap fundusz zagraniczny 1) Zarządzanie funduszem: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Sprawozdanie półroczne za okres od 1 sierpnia 2008 do 31 stycznia 2009 Kod ISIN przy wypłacaniu: Kod ISIN przy aprecjacji kapitału: Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica): Kod ISIN plany oszczędnościowe funduszu przy wypłacaniu: Kod ISIN plany oszczędnościowe funduszu przy aprecjacji kapitału: AT AT AT AT AT ) Opublikowany prospekt funduszu Raiffeisen-Europa-SmallCap fundusz zagraniczny w aktualnej wersji łącznie ze wszystkimi zmianami wprowadzonymi od pierwszego wydania dostępny jest na stronie internetowej Strona 2

3 Spis treści Wspólnicy i organy...4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR...6 Rynek kapitałowy...8 Polityka inwestycyjna...9 Struktura majątku funduszu w EUR...10 Zestawienie majątku funduszu w EUR...11 Zarządzane fundusze inwestycyjne...16 Strona 3

4 Wspólnicy i organy (stan na: 31 stycznia 2009) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wien Tel , Fax Wspólnicy: Komisarze państwowi: Rada nadzorcza: Rada polityki handlowej: Bank depozytariusz: Zarząd: Prokurenci: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenlandesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., RAIFFEISENLANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH dr Edeltraud LACHMAYER, mgr Kristina FUCHS dyr. dr Gerhard GRUND, przewodniczący, prok. mgr Regina REITTER z-ca przewodniczącego z-ca dyrektora gen. Leopold BUCHMAYER, dyr. zarz. Dkfm. Arndt HALLMANN, dyr. zarz. mgr Georg MESSNER, dyr. mgr Johann SCHINWALD, dyr. zarz. dr Georg STARZER, dyr. mgr Gobert STERNBACH, dyr. mgr Gobert STERNBACH, dyr. Anton TROJER, mgr Manfred BAYER, mgr Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. mgr Friedrich SCHILLER dyr. zarz. mgr Manfred URL, przewodniczący, prok. mgr Harald SCHODER, z-ca przewodniczącego, dyr. wydziału mgr Peter BREZINSCHEK, mgr inż. Alexander EGGER, dyr. dr Gerhard GRUND, mgr Margot INSAM-GSTACH, z- ca dyr. dr Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, mgr Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG dr Mathias BAUER, przewodniczący, mgr (FH) Dieter AIGNER, mgr Gerhard AIGNER Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, mgr Mathias BREIER, mgr Elke EBNER, mgr Harald FRODL, mgr Gerhard GALLNER, mgr Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, mgr Norbert JANISCH, mgr Gabriele KELLNER, mgr Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, dr Heinz MACHER, dr Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, mgr Hans RAPATZ, mgr Monika RIEDEL, mgr Andreas RIEGLER, mgr Friedrich SCHILLER, dr Michael SCHMID, mgr Robert SENZ, mgr Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, mgr Ingrid SZEILER, mgr Sheila TALEBIZADEH, mgr Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, mgr Georg WILDNER, dr Marina ZENKER Strona 4

5 Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu Raiffeisen-Europa-SmallCap fundusz zagraniczny Fundusz współwłasnościowy zgodnie z 20 InvFG za okres od 1 sierpnia 2008 do 31 stycznia Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podziału wartości całkowitej funduszu inwestycyjnego wraz z zyskami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Wartość całkowitą funduszu inwestycyjnego ustala bank depozytariusz na podstawie aktualnych kursów wchodzących w jego skład papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw do poboru akcji łącznie z wartością wchodzących w skład funduszu inwestycji finansowych, kwot pieniężnych, wkładów, należności i pozostałych praw po potrąceniu zobowiązań. Majątek netto ustalany jest według poniższych zasad: a) Wartość wartości majątkowych, które są notowane lub są w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym, ustalane są z reguły na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) O ile wartość majątkowa nie jest notowana lub nie jest w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym lub o ile dla wartości majątkowej, która jest notowana lub jest w obrocie na giełdzie lub innym rynku uregulowanym, kurs nie odzwierciedla właściwie faktycznej wartości rynkowej, miarodajne są kursy wiarygodnych dostawców danych lub papierów wartościowych w cenach rynku lub inne metody wyceny. Strona 5

6 Szczegółowe dane o funduszu w EUR na na Majątek funduszu łącznie , ,18 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 165,98 97,25 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 174,28 102,11 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 168,40 98,74 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 176,82 103,68 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 171,19 101,19 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału 179,75 106,25 Wypłata/wypłacenie w EUR w dniu Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty 1,10 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału 1,03 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach częściowej aprecjacji kapitału 15,46 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa w ramach pełnej aprecjacji kapitału 16,75 Będące w obiegu jednostki uczestnictwa funduszu Raiffeisen- Europa-SmallCap fundusz zagraniczny 1) : Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Jednostki częściowej aprecjacji kapitału Jednostki pełnej aprecjacji kapitału Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień , , ,883 Sprzedaże 3.020, , ,039 Odkupienia 5.382, , ,846 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu , , ,076 Jednostki uczestnictwa w obiegu łącznie na dzień ,181 1) Części ułamkowe wynikają z planów rozbudowy majątku. Strona 6

7 Szczegółowe informacje o funduszu za ostatnie pięć lat rozliczeniowych w EUR: Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Wypłata na jednostkę uczestnictwa uprawniającą do wypłaty Zmiana wartości w % 1) ,03 117,16 0, , ,85 156,72 1, , ,44 186,12 2, , ,31 252,24 2, , ,63 165,98 1,10 33, ,18 97,25 40,89 Jednostki uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa częściowej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do częściowej aprecjacji kapitału Wypłacenie na podstawie 13 ustęp 3 InvFG Zmiana wartości w % 2) ,03 117,16 5,37 0, , ,85 157,04 3,97 0, , ,44 187,41 31,82 1, , ,31 254,30 19,13 0, , ,63 168,40 15,46 1,03 33, ,18 98,74 40,89 Jednostki uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału: Data Majątek funduszu łącznie Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa pełnej aprecjacji kapitału Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału Zmiana wartości w % ,03 117,16 5,17 + 9, ,85 157,39 4, , ,44 188,09 33, , ,31 257,54 20, , ,63 171,19 16,75 33, ,18 101,19 40,89 1) 2) Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty. Przy założeniu pełnego ponownego zainwestowania wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłacenia. Strona 7

8 Rynek kapitałowy (okres sprawozdawczy 12 miesięcy) Po tym, jak w pierwszym kwartale 2008 roku kryzys finansowy uległ wyraźnemu zaostrzeniu i spowodował na europejskich rynkach akcji znaczne straty, bezpośrednio potem nastąpiło swoiste uspokojenie ze względu na rozwój amerykańskiej koniunktury i sprawiło, że nieznacznie się umocniły. W dalszej części roku poważnie rosnące ceny ropy naftowej wywołały jednak u inwestorów kolejne obawy przed dalszymi negatywnymi rewizjami zysków przedsiębiorstw. Do tego doszły wysokie wskaźniki inflacji, które sprawiły, że spadła ogólna gotowość banków centralnych do dalszych obniżek stóp procentowych. Pod koniec maja europejskie rynki były już obciążone obawami inwestorów o podwyżki stóp procentowych przez EBC. Następnie do połowy lipca sytuacja jeszcze raz uległa zaostrzeniu, ponieważ znów mocno na znaczeniu zyskały przede wszystkim obawy inwestorów związane z problemami płynnościowymi oraz dalszymi odpisami na pokrycie strat, dokonywanymi w pierwszej linii przez amerykańskie instytucje finansowe. Wyraźny spadek cen ropy naftowej oraz mająca swoje źródło w USA poprawa nastrojów sprawiły jednak, że do końca lipca na rynkach znów można było obserwować lekkie polepszenie atmosfery. Potem na rynkach dominowały już znowu złe wiadomości z sektora finansowego oraz znowu odżywające obawy koniunkturalne, które sprawiły, że okres do końca sierpnia był na rynkach czasem skrajnej zmienności kursów. Obawy o kryzys systemowy w sektorze finansowym spowodowały we wrześniu silne pogorszenie nastrojów. Inwestorzy zaczęli masowo wycofywać się z rynków akcji i spowodowali, że indeksy osiągnęły wieloletnie poziomy minimalne. Dodatkowo wciąż ciążyły na rynkach obawy przed recesją. W październiku sytuacja uległa ponownie zaostrzeniu. W konsekwencji złych wiadomości gospodarczych na rynkach akcji została zdyskontowana głęboka recesja i w związku z tym europejskie indeksy osiągnęły nowe wieloletnie poziomy minimalne. Dopiero skoncentrowane środki banku centralnego, a przede wszystkim rządu zapewniły w okolicach końca października pewną stabilizację. Silny spadek wskaźników wyprzedzających koniunktury, seria bardzo złych wskaźników gospodarczych oraz przeważnie negatywne perspektywy przedsiębiorstw sprawiły, że europejskie rynki akcji zanotowały do połowy listopada po raz kolejny roczne poziomy minimalne. W skrajnie zmiennym otoczeniu osiągnęły jednakże po przełomie roku ponownie wyraźnie wyższe poziomy. Dramatyczne załamania w przypadku oczekiwań zysków przez koncerny finansowe oraz widocznie pogarszająca się atmosfera koniunkturalna sprawiły z początkiem roku 2008, że na amerykańskich giełdach zanotowano znaczne spadki kursów. Relatywnie dobre wyniki finansowe przedsiębiorstw spoza sektora finansowego oraz nieco lepsze od oczekiwanych wskaźniki koniunktury przyniosły jednak w kwietniu i maju spektakularne odwrócenie trendu, które wywindowało amerykańskie indeksy akcji znów na najwyższe poziomy od połowy stycznia 2008 r. Do połowy lipca pojawiły się jednak nowe obawy związane z sektorem finansowym, które w połączeniu z wysokimi cenami ropy naftowej i wskaźnikami inflacji oraz obawami koniunkturalnymi sprawiły, że znów testowane były roczne poziomy minimalne. Dopiero znaczne spadki cen ropy naftowej, które nastąpiły potem, spowodowały wyraźne ustąpienie obaw inflacyjnych oraz zanik obaw o podwyżki stóp procentowych, co ponownie dodało krótkoterminowego rozpędu amerykańskiemu rynkowi akcji. Regularna poprawa notowań na amerykańskich giełdach jednak nie nastąpiła, zwłaszcza, że odczuwalne zaczęły być obawy związane z recesją, a amerykański dolar umocnił się w stosunku do najważniejszych walut, używanych w handlu zagranicznym. Obawy dotyczące trwałego kryzysu systemowego sektora finansowego spowodowały, że mimo wszystkich środków ze strony rządu i banku centralnego, amerykańskie indeksy spadły do najniższych poziomów od roku Mimo że w październiku zostały ogłoszone i po części zastosowane środki, dzięki którym sektor finansowy zaczął być postrzegany jako "uratowany", obecnie powróciły rosnące obawy o recesję. Strona 8

9 Słabe prognozy przedsiębiorstw lub ich brak w ciągu sezonu sprawozdawczego spowodowały, że indeks S&P 500 w listopadzie 2008 przejściowo spadł do najniższego poziomu od roku 1997 (!). Dopiero w grudniu, dzięki zapowiadanym pakietom zaradczym dla inwestycji infrastrukturalnych oraz wsparciu dla Citigroup i dużych koncernów motoryzacyjnych, mogła nastąpić wyraźna stabilizacja giełd na niskim poziomie, zanim w styczniu bieżącego roku zapowiedzi spadków zysków (profit warning) oraz pierwsze rozczarowujące perspektywy przedsiębiorstw na rok 2009 znów wpłynęły negatywnie na nastrój panujący na giełdzie. Początek roku 2008 były nacechowany prawie do końca pierwszego kwartału poważnymi o- bawami koniunkturalnymi oraz będącymi ich konsekwencją silnymi spadkami kursów, które doprowadziły japoński rynek akcji do najniższego poziomu od późnego lata 2005 roku Później nastąpiła jednak pewna poprawa notowań, napędzana sytuacją na wiodącym rynku USA. W przeciągu sześciu tygodni indeks Nikkei 225 zdołał urosnąć aż o prawie 20 %. Wraz ze zbliżającą się połową roku nastąpiło pogorszenie nastrojów na rynkach ze względu na rekordowo wysoki poziom cen ropy naftowej oraz uzasadnione obawy o dalszy rozwój koniunktury. Jednak nawet gdy ceny ropy naftowej zaczęły gwałtownie spadać, poprawiło to sytuację na rynku akcji w Kraju Wschodzącego Słońca jedynie w niewielkim stopniu. Gwałtowne rewizje zysków w przypadku japońskich przedsiębiorstw, nadzwyczaj mętne perspektywy makroekonomiczne i ostatecznie przypadek "Lehman" oraz związany z nimi lęk przed załamaniem globalnego systemu finansowego doprowadziły do dalszych masowych wyprzedaży. Globalnie przygotowane pakiety koniunkturalne i konieczne obniżki stóp procentowych przez banki centralne zadbały jednakże w czwartym kwartale o tymczasową stabilizację na niskim poziomie. Początek roku 2009 był dość przytłumiony, nie zostały przy tym jednak osiągnięte poziomy minimalne z roku Polityka inwestycyjna W połowie roku fundusz poniósł straty w wys. 40 % i ukształtował się tym samym na poziomie 3 % poniżej benchmarku. Na tak niekorzystny rozwój wartości funduszu wpływ miało głównie przeważenie branży przemysłowej. W listopadzie 2008 roku zaostrzyła się sytuacja w przypadku walorów z branży przemysłowej. Zatrważająco zmalał wolumen nowych zamówień. Walory spółek z branży przemysłowej o małej kapitalizacji wykazywały w połowie roku podobnie słabe wyniki jak walory ze spółek finansowych. Przede wszystkim walory ze spółek przemysłowych, a szczególnie te z branży usług paliwowych, wykazały wyniki poniżej przeciętnej. Również w przypadku akcji spółek surowcowych można było zaobserwować silną presję wyprzedaży. Konsekwencją rozszerzenia się kryzysu finansowego na Azję i Europę była konieczność zrewidowania oczekiwanego globalnego wzrostu gospodarczego. Branża surowcowa zanotowała w drugiej połowie 2008 roku najsłabsze wyniki, czego przyczyny należy upatrywać w spadku cen ropy naftowej. Słabsze wyniki osiągnęły również przedsiębiorstwa o wysokim stopniu zadłużenia, takie jak zarządcy autostrad oraz dostawcy infrastruktury. Dobre wyniki zanotowały branże niecyklicznych dóbr konsumpcyjnych oraz farmaceutyczna. W ich przypadku rynek spodziewa się mniejszej presji na zyski w ciągu kolejnych lat. Fundusz był niedoważony z powodu wysokich wycen obu tych branż. Strona 9

10 Struktura majątku funduszu w EUR 1. Papiery wartościowe TYS % Akcje: Euro ,17 80,65 Korona norweska 1.360,81 2,54 Korona szwedzka 1.176,08 2,19 Frank szwajcarski 457,13 0,85 Korona duńska 400,16 0,74 Forint węgierski 175,39 0,33 Korona estońska 27,60 0,05 Funt brytyjski 24,39 0,04 Papiery wartościowe łącznie ,73 87,39 2. Wkłady na rachunku bankowym Wkłady na rachunku w bankowym w EUR 6.868,68 12,78 Zobowiązania w walutach obcych 9,97 0,02 Wkłady na rachunku bankowym łącznie 6.858,71 12,76 3. Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z wkładów na rachunku bankowym) 10,97 0,02 Odsetki debetowe 0,08 0,00 Rozliczenia międzyokresowe łącznie 10,89 0,02 4. Inne pozycje rozliczeniowe Opłaty różne 93,86 0,17 Majątek funduszu ,47 100,00 Strona 10

11 Zestawienie majątku funduszu w EUR ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH KARDEX INH , ,75 0,66 CH SWISSLOG HOLDING AG , ,60 0,19 AKCJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK DAMPSKIBSS. NORDEN , ,53 0,43 DK DS TORM NAM , ,17 0,31 AKCJE W EURO NL AALBERTS IND. NV , ,44 0,63 DE AAREAL BANK AG O.N , ,00 0,31 ES ABENGOA INH , ,00 0,67 IT ACEA S.P.A , ,84 0,71 IL ADVANCED VISION TECHNOLOGY , ,92 0,14 AT AGRANA BETEILIGUNGS-AG , ,00 0,42 DE ARQUES INDUSTRIES AG O.N , ,00 0,24 NL ASM INTL N.V , ,00 0,31 IT ASTALDI S.P.A , ,35 0,81 AT AT & S AUSTRIA TECHN. U. SYSTEMT. AG , ,53 0,28 IT AZIMUT HLDG S.P.A. O.N , ,00 0,70 PTBNF0AM0005 BANIF SGPS N.P.REG. EO , ,52 0,39 GRS BANK OF PIRAEUS S.A , ,66 0,42 NL BE SEMICON.INDS INH , ,00 0,20 BE BEKAERT , ,00 0,42 AT00000BENE6 BENE INH. AKT. O.N , ,00 0,51 NL BINCKBANK N.V , ,00 1,00 IT BREMBO S.P.A , ,50 0,51 IT BUZZI UNICEM S.P.A , ,00 0,48 FR CARBONE LORRAINE S.A , ,00 1,01 FI CARGOTEC CORP. B O.N , ,00 0,41 DE CENIT AG SYSTEMHAUS , ,00 0,20 DE CEWE COLOR HOLDING O.N , ,20 0,40 IT CIR ORD , ,00 0,39 GRS COCA COLA HELL.BOTT , ,00 0,52 FR COMP. GEN. DE GEOPHYSIQUE S.A , ,37 0,14 AT CONWERT IMMOBILIEN INVEST AG , ,00 0,23 ES CORPORACION FINANCIERA ALBA S.A , ,00 0,81 IT DAVIDE CAMPARI-MIL , ,00 0,42 DE000DCAG010 DEMAG CRANES AG , ,00 0,62 DE DEUTSCHE EUROSHOP AG O.N , ,00 0,28 DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN AG INH , ,00 0,39 BE D'IETEREN PARTS SOC , ,98 0,36 GRS DUTY FREE SHOP S.A , ,52 0,35 ES ENAGAS INH , ,00 0,36 PTMEN0AE0005 ENGIL - SOC.GEST.DE PART.SOCIETA SA , ,31 0,77 LU ESPIRIT.SAN.FINL GRP , ,00 0,89 GRS EUROBANK PROP.REAL EST.I. O.N , ,48 2,14 GRS EYDAP S.A , ,00 0,40 AT FLUGHAFEN WIEN AG , ,00 0,60 GRS FOLLI-FOLLIE NAM , ,76 0,40 GRS FRIGOGLASS NA , ,00 0,25 NL FUGRO NV CVA , ,39 0,99 ES GAMESA CORP.TEC , ,00 0,43 IT GEMINA S.P.A , ,61 0,49 GRS GENIKI BANK , ,24 0,15 DE GERRY WEBER INTERNAT. O.N , ,64 1,31 IE00B00MZ448 GRAFTON GROUP PLC UTS O.N , ,00 0,43 GRS GREEK O.FOOTB.INH , ,00 0,76 DE GRENKE-LEASING , ,50 1,35 FR GROUPE STERIA SCA INH , ,00 0,76 ES GRUPO EMP.ENCE INH , ,00 0,38 DE HANNOVER RUECKVERS. AG NAM , ,00 1,13 FR HAULOTTE GROUP INH , ,00 0,30 DE HEIDELBERG. DRUCKMA , ,00 0,24 GRS HELLENIC STOCK EXCHANGE S.A. HOLDING , ,20 0,68 GRS HELLENIC TECHN. NA , ,04 1,24 DE000A0EQ578 HELMA EIGENHEIMBAU AG O.N , ,00 0,11 FI HK RUOKATALO A , ,00 0,12 FR IMERYS S.A , ,00 0,89 IT IMMSI S.P.A , ,00 0,60 PTIPR0AM0000 IMPRESA SGPS S.A , ,00 0,25 NL IMTECH N.V , ,40 1,59 DE IND.W.KARLSR.AUGSBG , ,00 0,58 IE INDEPENDENT NEWS AND MEDIA , ,00 0,10 IT INDESIT COMPANY , ,00 0,57 DE K+S AG O.N , ,00 1,42 Strona 11

12 ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) AKCJE W EURO FR KAUFMAN+BROAD INH , ,00 0,16 FI KCI KONECRANES INTERNATIONAL CORP , ,00 1,40 NL KONINK.BAM GROEP , ,50 0,58 NL KONINKLIJKE VOPAK N.V , ,66 0,96 DE KRONES AG O.N , ,00 0,45 FR LISI SA INH , ,00 0,70 DE LLOYD FONDS AG O.N , ,00 0,07 IE00B1W38B04 MCINERNEY HLDGS , ,00 0,02 GRS MOTOR OIL (HELL.) , ,00 0,39 DE NEMETSCHEK , ,00 0,83 FI NESTE OIL CORP , ,00 0,40 FR NEXANS INH , ,02 2,07 FI NOKIAN RENKAAT OYJ , ,00 0,42 NL NUTRECO HOLDING NV , ,07 2,23 AT OBERBANK AG , ,00 0,84 ES OBRASCON INH , ,00 0,67 FI OKOBK CL.A O.N , ,00 0,75 NL OPG GROEP NV A , ,00 0,27 FI OUTOKUMPU OY CL. A , ,00 0,51 AT PALFINGER AG , ,00 0,44 DE PFLEIDERER AG O.N , ,00 0,24 FR PLASTIC OMNIUM INH , ,40 0,26 AT0000A00XX9 POLYTEC HOLDG/INH , ,00 0,31 AT0000APOST4 POST AG AKT.O.N , ,00 0,91 GRS POSTAL SAVINGS BANK O.N , ,00 0,19 ES PROSEGUR-COMP.DE SEGURIDAF S.A , ,00 1,23 GRS PUBLIC POWER CO. OF GREECE , ,00 0,77 DE PUMA AG O.N , ,20 0,46 AT RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N , ,00 0,16 FI RAUTARUUKKI OY CL. A , ,00 0,71 IT RECORDATI SPA , ,38 0,58 DE RHEINMETALL BERLIN , ,00 1,27 AT RHI AG , ,95 0,97 FR RHODIA S.A. INH , ,00 0,17 DE RHÖN-KLINIKUM O.N , ,00 0,94 FR RODRIGUEZ GRP INH , ,54 0,13 NL SBM OFFSHORE N.V , ,50 0,44 AT SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQU.AG , ,00 1,45 PTSEM0AM0004 SEMAPA SGPS NAM , ,90 0,95 IE00B1RR8406 SMURFIT KAPPA PLC , ,20 0,32 PTSON0AM0001 SONAE SGPS NAM , ,00 0,25 FR SR. TELEPERF. INH , ,00 2,21 DE STADA- ARZNEIMITTEL AG NA-AKT , ,00 0,56 DE SUESS MICROTEC , ,00 0,20 ES TECNICAS R.+W.INH , ,00 0,30 BE TESSENDERLO CHEM. P.S. O.N , ,00 0,57 GRS THES. WATER S.+S , ,20 0,61 GRS TITAN CEMENT CO.S.A , ,00 0,24 DE000A0N4P43 TOGNUM AG , ,56 0,66 IE00B1HDWM43 TOTAL PRODUCE PLC , ,00 0,17 FR TRIGANO SA INH , ,00 0,09 ES TUBACEX INH , ,00 0,27 BE UMICORE S.A. NEW O.N , ,20 0,81 NL UNIT 4 AGR , ,00 0,39 NL USG PEOPLE N.V , ,91 1,14 FR VALEO , ,00 0,42 FR VALLOUREC REUNIES , ,00 1,58 FR VIRBAC SA , ,00 0,74 IL VIZ.R.T. LTD , ,50 0,50 DE VOSSLOH AG O.N , ,90 1,61 DE WASHTEC AG O.N , ,76 0,54 FI YIT-YTHYMAE OY , ,00 0,26 FR ZODIAC S.A , ,16 0,91 AT ZUMTOBEL AG AKT , ,00 0,64 AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB INNOVATION GRP PLC , ,11 0,04 AKCJE W FORINCIE WĘGIERSKIM HU OTP BANK , ,39 0,33 AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ NO AKVA GROUP ASA , ,75 0,03 NO CAMILLO EITZEN + CO , ,91 0,27 NO EDB BUSINESS PARTNER ASA , ,37 0,33 NO KONGSBERG AUTO.HLDG , ,14 0,05 KYG8549P1081 SUBSEA 7 INC , ,44 0,12 NO TGS NOPEC GEOPHYSICAL , ,61 1,19 NO TOMRA SYSTEMS ASA , ,80 0,24 Strona 12

13 ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA ZAKUPY SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ W PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W EUR MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FUNDUSZU (%) AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE LINDAB AB O.N , ,85 0,48 SE SKANSKA AB -B- NAMEN , ,45 1,07 SE SSAB SVENSKT STAL AB B(FRIA) , ,55 0,63 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OBROTU OFICJALNEGO LUB NA INNYM UREGULOWANYM RYNKU EUR ,33 87,03 AKCJE W KORONIE ESTOŃSKIEJ EE ARCO VARA AS , ,00 0,05 AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ NO ODIM ASA , ,52 0,31 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NIEDOPUSZCZONYCH DO OBROTU OFICJALNEGO LUB NA INNYM UREGULOWANYM RYNKU EUR ,52 0,36 SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOSCIOWYCH EUR ,85 87,39 ZOBOWIĄZANIA BANKOWE WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM W EUR EUR ,57 ZOBOWIĄZANIA W WALUTACH SPOZA UE NOK EUR ,53 EUR ,04 12,76 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI EUR ,57 ODSETKI DEBETOWE EUR -76,53 EUR ,04 0,02 INNE POZYCJE ROZLICZENIOWE OPŁATY RÓŻNE EUR ,75-0,17 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR ,18 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY EUR 97,25 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 98,74 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 101,19 BĘDĄCE W OBIEGU JEDNOSTKI UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY ILOŚĆ ,688 BĘDĄCE W OBIEGU JEDNOSTKI CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU ILOŚĆ ,417 BĘDĄCE W OBIEGU JEDNOSTKI PEŁNIEJ APRECJACJI KAPITAŁU ILOŚĆ ,076 KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EURO PO KURSACH WALUT Z : WALUTA JEDNOSTKA KURS FRANK SZWAJCARSK 1 EUR = 1,49785 CHF KORONA DUŃSKA 1 EUR = 7,45165 DKK KORONA ESTONSKA 1 EUR = 15,64660 EEK FUNT BRYTYJSKI 1 EUR = 0,91315 GBP FORINT WĘGIERSKI 1 EUR = 289,87500 HUF KORONA NORWESKA 1 EUR = 8,82600 NOK KORONA SZWEDZKA 1 EUR = 10,52950 SEK ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWCYH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO ZAKUPY SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY AKCJE W EURO BE OPTION N.V. NOUVELLES O.N DE000A0KF6M8 HANSEYACHTS O.N DE000SKWM013 SKW STAHL-METAL.-HLDG.ON DE D + S ONLINE AG ES NH HOTELES S.A GRS COCA COLA HBC PTSNP0AE0008 SONAE CAPITAL SGPS IN AKCJE FUNCIE BRYTYJSKIM GB RAB CAPITAL PLC AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ BMG BW GAS LTD NO WAVEFIELD INSEIS Strona 13

14 Struktura funduszu 1) 1) Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do piętnastu miejsc po przecinku (na wykresie wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych powyżej wartości nie są zatem wykluczone odchylenia. Strona 14

15 Przyrost wartości od momentu utworzenia funduszu 1) (na dzień: 31 stycznia 2009) 280,00 260,00 0,22 % p. a. 240,00 220,00 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80, Przyrost wartości w kolejnych latach kalendarzowych 1) 60,00 40,00 20,00 16,78 32,35 35,34 in % p. a. 0,00-20,00-40,00-60,00-80,00 5,56 53, ) 3 lata 5 lat 10 lat % p. a. 15,63 1,49 Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu a dane Banku Depozytariusza. Nie uwzględniono opłat emisyjnych oraz opłat przy umorzeniu. Wyniki z przeszłości nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwoju funduszu inwestycyjnego. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem wypłaty i wypłacenia. Wiedeń, 20 marca 2009 Strona 15

16 Zarządzane fundusze inwestycyjne (stan na: 31 stycznia 2009) Fundusze inwestycyjne otwarte Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt +, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi 100, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Risk Optimizer, Kathrein US-Dollar Bond, Kathrein US Equity, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14-MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisen- A.R.-Rynki Wschodzące fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global- Zrównoważony fundusz zagraniczny, Raiffeisen-A.R.-Global Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen- Ceský akciový fond, Raiffeisen-Ceský balancovaný fond, Raiffeisen-Ceský dluhopisový fond, Raiffeisen-Ceský fond konzervativnich investic, Raiffeisen- Dolar-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótkoterminowe fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen- EuropejskieRynkiWschodzące-SmallCap-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EmergingASEAN- Aktien, Raiffeisen- Rynki Wschodzące-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Rynki Wschodzące- Infrastruktura fundusz zagraniczny, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen- Energia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen- Euroazja-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Eurasien- Garantiefonds 08, Raiffeisen- Euro-Spółki fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Euro- ShortTerm-Rent, Raiffeisen-Europa- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Europa-Garantiefonds 08, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa-SmallCap fundusz zagraniczny, Raiffeisen- EuroPlus- Obligacje fundusz zagraniczn, Raiffeisen-Fondsernte-Garantie 2008, Raiffeisen-Global- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Fundamental- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global-Mix fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Global- Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-HealthCare- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen- Europa Wschodnia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Osteuropa-Rent, Raiffeisen- EuropaWschodniaPlus-Obligacje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Pacyfik-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen- Rosja- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen- Technologia-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Top Dywidenda-Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen- Top Selekcja-Fundusz gwarantowany fundusz zagraniczny, Raiffeisen-US- Akcje fundusz zagraniczny, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisenfonds- Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, WALSER Euro Cash AT, WALSER Valor AT Strona 16

17 Fundusze inwestycyjne otwarte dla głównych inwestorów Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA3_2, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF13, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF26, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF42, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pension-Equity F1, Pension-Income C1, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R- VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, R 130-Fonds, R 140-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 165-Fonds, R 17-Fonds, R 174- Fonds, R 180-Fonds, R 185-Fonds, R 192-Fonds, R 20-Fonds, R 32-Fonds, R 45-Fonds, R 5-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 6-Fonds, R 71-Fonds, R 770-Fonds, R 8-Fonds, R 88-Fonds, R 888-Fonds, R 9-Fonds, R 91-Fonds, R2 CEE Bond EUR, R2 Euro Corporates, R2 Euro Credit, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest- Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, Raiffeisen Euro Gov. Bonds, Raiffeisen Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen Non-Euro Bonds, Raiffeisen Euro Corporates, Raiffeisen Non-Euro Equities, Raiffeisen Short Term Euro Bond, Raiffeisen Short Term Investments, Raiffeisen Euro-Equities, Raiffeisen CEE Bonds, Raiffeisen 311, Raiffeisen Euro MM Plus, Raiffeisen 312, Raiffeisen Euro MM, Raiffeisen Euro Trend Follower, Raiffeisen Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315, Raiffeisen Euro Enhanced MM, Raiffeisen Hedge FoF Balanced T, Raiffeisen Absolute Return 1, Raiffeisen Global Diversified, Raiffeisen Absolute Return Balanced, Raiffeisen Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen Euro Alpha Duration, Raiffeisen Euro VA Trend Follower, Raiffeisen USD MM Plus, Raiffeisen 325, Raiffeisen Asset Allocation Alpha, Raiffeisen Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen Euro Macro L/S, Raiffeisen 332-Hedge FoF Diversified, Raiffeisen GTAA Overlay, Raiffeisen Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 341, Raiffeisen 342, Raiffeisen Treasury Zero, Raiffeisen Treasury Zero II, Raiffeisen Euro Bonds, Raiffeisen Treasury Alpha, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, RPIE, RPIW, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index Fundusze specjalne Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, DASAA 8010, EURAN 8051, EURAN 8052, GLAK 8071, GLAN 8041, Kathrein SF12, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF23, Kathrein SF27, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. - MVK Bond Ethic Steady Tendency, Pension-Equity D2, Pension-Income D1, Pension Equity Global 1, Q.I.K. SF1, Q.I.K. SF30, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 131- Fonds, R 135-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157- Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172- Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 18-Fonds, R 183-Fonds, R 184- Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 19-Fonds, R 190-Fonds, R 193-Fonds, R 194- Fonds, R 195-Fonds, R 197-Fonds, R 198-Fonds, R 203-Fonds, R 204-Fonds, R 205-Fonds, R 24- Fonds, R 26-Fonds, R 311 A, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R 36-Fonds, R Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 42-Fonds, R 420-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 453-Fonds, R 46-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85- Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 96-Fonds, USAN 8061, VBV RCM Euro Bond, Vorsorge Renten Portfolio 1, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds Strona 17