-Akcje fundusz zagraniczny

Transkrypt

1 Raiffeisen-Europa- -Akcje fundusz zagraniczny Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy 2009/2010 Uwaga: Potwierdzenie sprawozdania zostało wydane przez audytorów firmy KPMG Austria GmbH tylko dla nieskróconej, niemieckojęzycznej wersji sprawozdania. 1

2 Spis treści Dane ogólne funduszu... 3 Charakterystyka funduszu... 3 Nota prawna... 4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR... 5 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu... 5 Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR... 6 Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR... 7 Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu)... 7 Zmiany wartości majątku funduszu... 7 Wynik finansowy funduszu w EUR... 8 A. Zrealizowany wynik funduszu B. Niezrealizowany wynik kursowy... 8 C. Wyrównanie wysokości dochodów... 8 Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR... 9 Raport z rynków kapitałowych Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu Struktura majątku funduszu w EUR Zestawienie majątku w EUR Adnotacja potwierdzająca Regulacje podatkowe Statut funduszu

3 Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy od do r. Fundusz inwestuje przeważnie w rozwinięte rynki europejskie. Przy doborze akcji stosowany jest styl zarządzania zorientowany na wartość walorów. W funduszu mogą znaleźć się akcje ze wszystkich branż i o każdym poziomie kapitalizacji. Oprócz akcji w euro inwestycji dokonuje się także w innych walutach europejskich. Z uwagi na strukturę inwestycji należy liczyć się z wysokimi wahaniami kursów akcji i walut, przy czym inwestorzy mogą skorzystać na rozwoju europejskich przedsiębiorstw w perspektywie długoterminowej. Dane ogólne funduszu Transza Kod ISIN przy wypłacie (A) Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T) Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacie (A) Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału (T) Data założenia Kod ISIN AT AT AT AT AT Charakterystyka funduszu Waluta funduszu: Rok obrachunkowy: Dzień wypłaty/ wypłacenia/ ponownej inwestycji: Zgodność z dyrektywami UE: Typ funduszu: Grupa docelowa: Bank depozytariusz: Towarzystwo funduszy inwestycyjnych: Zarządzanie funduszem: Biegły rewident: EUR Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne otwarte z inwestycjami zgodnie z 20 InvFG) Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy) Fundusze inwestycyjne otwarte Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń Tel , Fax Numer księgi rejestrowej firm: w Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. KPMG Austria GmbH 3

4 Nota prawna Opublikowany prospekt (wyłączając fundusz specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmianami, które wprowadzono od chwili pierwszej publikacji, jest dostępny na stronie Wszystkie dane i informacje zostały zestawione i sprawdzone z największą starannością. Nie ponosi się odpowiedzialności ani nie gwarantuje aktualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnianych informacji. Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do więcej niż dwóch miejsc po przecinku (na wykresach i w tabelach wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych wartości nie są zatem wykluczone nieznaczne odchylenia. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego łącznie z dochodami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjnego oblicza bank depozytariusz na podstawie każdorazowej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw do dokupu akcji z doliczeniem wartości należących do funduszu lokat finansowych, kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw, po odliczeniu zobowiązań. Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami: a) Wartość składników majątku, które są przedmiotem notowań na giełdzie lub handlu na innym rynku regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) W przypadku składników majątku, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie bądź na innym rynku regulowanym, a także w przypadku składników majątku, które są przedmiotem notowań i handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, a których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny. 4

5 Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu od do r. Szczegółowe dane o funduszu w EUR Majątek funduszu ,73 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (A) 130,18 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (A) 135,39 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (T) 142,16 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (T) 147,85 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (V) 144,08 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (V) 149, ,12 143,16 148,89 158,53 164,87 161,06 167, Wypłata na jednostkę uczestnictwa (A) 2,20 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa (T) 0,35 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa (T) 0,00 Ponownie zainwestowano na każdą jednostkę uczestnictwa (V) 0, ,43 0,24 0,00 0,00 Wypłaty dokonuje się nieodpłatnie w jednostkach wypłacających funduszu. Realizacją wypłat zajmują się banki depozytariusze. Jednostki uczestnictwa będące w obiegu A T V Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień Sprzedaże Umorzenia Jednostki uczestnictwa będące w obiegu , , , , , , , , , , , ,129 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu łącznie na dzień ,310 5

6 Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR Obliczanie rozwoju wartości odbywa się przy założeniu pełnej reinwestycji wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty bądź wypłacenia. Zgodnie z postanowieniami Ustawy o nadzorze nad rynkiem papierów wartościowych (Wertpapieraufsichtsgesetz) z roku 2007 zabronione jest podawanie rozwoju wartości w ciągu roku. Dziękujemy za wyrozumiałość. Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Majątek funduszu łącznie , , , , ,12 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 193,09 213,98 151,74 130,18 143,16 Wypłata Zmiana wartości w % 3,00 15,14 2,90 12,45 3,05-28,09 2,20-11,64 1,43 11,79 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału Majątek funduszu łącznie , , , , ,12 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 201,04 225,71 161,64 142,16 158,53 Kwota wykorzystana do aprecjacji kapitału 16,01 34,20 0,00 0,00 0,00 Wypłacenie zgodnie z 13 wers 3 InvFG Zmiana wartości w % 0,35 15,14 0,90 12,45 0,52-28,09 0,35-11,64 0,24 11,79 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału Majątek funduszu łącznie , , , , ,12 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 201,66 226,77 163,06 144,08 161,06 Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału 16,41 35,25 0,00 0,00 0,00 Zmiana wartości w % 15,14 12,45-28,09-11,64 11,79 Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Obliczenia zmian wartości jednostek uczestnictwa dokonuje Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Raiffeisen KAG na podstawie jednostki uczestnictwa przy (pełnej) aprecjacji kapitału, gdyż wtedy nie jest brana pod uwagę kwota odliczana w celu wypłaty ani też kwota podatku od zysków kapitałowych na dzień, w którym ustalana jest wysokość dywidendy, ani też ewentualne zaokrąglenia, zgodnie z metodą OeKB, na podstawie danych banku depozytariusza (przy odroczeniu wypłaty ceny umorzenia stosownie do ewentualnych szacunkowych wartości). Nie są przy tym uwzględnione opłaty w związku z emisją i umorzeniem. Wyniki inwestycyjne osiągnięte w przeszłości nie mogą stanowić podstawy do wnioskowania o rozwoju wartości funduszu inwestycyjnego w przyszłości. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem ewentualnych kwot wypłaty i wypłacenia. 6

7 Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu) Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego Wypłata w dniu (wartość obliczona: EUR 133,37) w wys. 2,20 EUR, co odpowiada 0, jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi w drodze wypłaty (1, x 143,16) Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 130,18 143,16 145,52 15,34 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego Wypłacenie w dniu (wartość obliczona: EUR 147,69) w wys. 0,35 EUR, co odpowiada 0, jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi na drodze wypłacenia (1, x 158,53) Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 142,16 158,53 158,91 16,75 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 144,08 161,06 16,98 Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku obrachunkowego w % 11,79 Zmiany wartości majątku funduszu Majątek funduszu na dzień ( ,902 jednostek uczestnictwa) Wypłata w dniu (2,20 EUR x ,177 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty) Wypłacenie w dniu (0,35 EUR x ,707 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału) Emisja jednostek uczestnictwa ,97 Umorzenie jednostek uczestnictwa ,95 Proporcjonalne wyrównanie dochodu ,96 Wynik funduszu łącznie Majątek funduszu na dzień ( ,310 jednostek uczestnictwa) , , , , , ,12 7

8 Wynik finansowy funduszu w EUR A. Zrealizowany wynik funduszu Wynik z podstawowej działalności funduszu Przychody (bez wyniku kursowego) Przychody z odsetek 8.170,59 Koszty odsetkowe ,27 Przychody z dywidendy (łącznie z ekwiwalentem dywidendy) ,78 Inne przychody , ,34 Koszty Wynagrodzenie dla KAG Nakłady na bank depozytariusza Koszty pracy biegłych rewidentów Koszty doradztwa podatkowego Opłata depozytowa Koszty publikacji obligatoryjnych i innych Wynik z podstawowej działalności funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) , , , , , , , ,47 Zrealizowany wynik kursowy Zrealizowane zyski z papierów wartościowych Zrealizowane zyski z instrumentów pochodnych Zrealizowane straty z papierów wartościowych Zrealizowane straty z instrumentów pochodnych Zrealizowany wynik kursowy (z wyłączeniem wyrównania dochodu) Zrealizowany wynik funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) , , , , , ,36 B. Niezrealizowany wynik kursowy Zmiana niezrealizowanego wyniku kursowego ,47 C. Wyrównanie wysokości dochodów Wyrównanie wysokości dochodów z danego roku obrachunkowego ,66 Wyrównanie wysokości dochodów w roku obrachunkowym za zyski przeniesione , ,96 Wynik funduszu łącznie ,15 8

9 Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR Wypłata (1,43 EUR x ,050 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty) Wypłacenie na podstawie 13 wers 3 InvFG (0,24 EUR x ,131 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału) Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (aprecjacja kapitału) Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (pełna aprecjacja kapitału) Suma , ,43 0,00 0, ,88 Zrealizowany wynik funduszu (łącznie z wyrównaniem dochodu) Pokrycie wydatków i strat z majątku trwałego Przeniesienie zysków do majątku trwałego Przeniesienie zysków z poprzedniego roku obrachunkowego ,15 Przeniesienie zysków na kolejny okres ,39 Suma , , , , ,88 9

10 Raport z rynków kapitałowych Podczas gdy rynki finansowe jeszcze w sierpniu naznaczone były obawami o double dip (ponowne wejście w recesję) gospodarki USA i, co za tym idzie, globalnej koniunktury, we wrześniu obawy te zeszły na dalszy plan. Chociaż najważniejsze dane koniunkturalne nie uległy od tego czasu znacznej poprawie (w USA, ale także w skali globalnej momentum gospodarki spada z wysokiego poziomu), we wrześniu inwestorzy byli zbyt zafascynowani perspektywą kolejnego zastrzyku płynności (Quantitative Easing) amerykańskiego banku centralnego FED, gdyż w ciągu miesiąca coraz częściej pojawiały się wypowiedzi czołowych przedstawicieli FED nt. jego niezadowolenia ze zbyt wysokiej inflacji (inflacja bazowa ostatnio na poziomie tylko 0,8 % p.a.) i wysokiego bezrobocia (ostatnio 9,6 %) oraz planowanego w najbliższym czasie rozpoczęcia drugiej tury Quantitative Easing (a konkretnie skupu obligacji skarbowych przez bank centralny). W konsekwencji powstała raczej niespotykana mieszanka ryzykownych klas aktywów odnotowujących wysoki wzrost (akcje, obligacje korporacyjne, surowce) przy równocześnie mocnych obligacjach skarbowych. Wraz z perspektywą nowych zakupów obligacji przez bank centralny kursy amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższego od stycznia poziomu (rentowność 10-letnich obligacji na rynku wtórnym 2,35 %). Kursy niemieckich obligacji skarbowych również poszły w górę, a rentowność 10-letnich papierów na rynku wtórnym spadła we wrześniu do 2,2 %, czyli blisko rekordowo niskiego poziomu z sierpnia (2,1 %). Skorzystały na tym także obligacje skarbowe Austrii i Francji, ale we wrześniu poprawie uległy nawet kursy bardziej ryzykownych papierów z krajów strefy euro (takich jak Hiszpania, Portugalia, a nawet Grecja). Łączne wyniki 10-letnich obligacji skarbowych Niemiec od początku roku znajdują się na poziomie ok. 10%! I to pomimo faktu, że niemieckie dane koniunkturalne nadal są bardzo dobre, wskaźniki wyprzedzające koniunktury są na poziomie boomu gospodarczego, a nawet niemiecki rynek pracy ma kryzys już za sobą. Zupełnie inne niż wypowiedzi FED są komunikaty Europejskiego Banku Centralnego (EBC): W dalszym ciągu zamierza on powoli wycofywać się z zapewniania rynkowi płynności - nie ma mowy o rozluźnieniu polityki pieniężnej! Obligacje korporacyjne skorzystały w ciągu ostatnich miesięcy nie tylko na spadku rentowności obligacji skarbowych, ale także na dalszym spadku premii za ryzyko: Dla wysokodochodowych obligacji korporacyjnych znajdują się one obecnie na najniższym od 2010 roku poziomie. Ta kategoria inwestycji odnotowuje dzisiaj łączne wyniki w wysokości ok. 14 %. Mniej aktywny, jednak w dalszym ciągu bardzo pozytywny rozwój wykazały premie za ryzyko w przypadku obligacji korporacyjnych z segmentu investment grade (o rentowności na poziomie inwestycyjnym). Obecnie na rynku pierwotnym obligacje mogą emitować nawet spółki o najniższym ratingu. Tak długo jak będzie liczyć się rentowność, emisja tego typu obligacji nie będzie stanowiła problemu. Perspektywa dodatkowych zastrzyków płynności miała jeszcze bardziej pozytywny wpływ na rynki akcji: We wrześniu nadrobiły one w większości wypadków straty, jakie odnotowały w poprzednich miesiącach. Dzięki dalszym wzrostom od początku października, większość rynków akcji (w lokalnej walucie) jest od początku roku na dużym plusie, od prawie 8 % w USA (S&P50) przez 10 % na amerykańskiej giełdzie technologicznej Nasdaq po 111 % niemieckiego indeksu DAX. Tylko w Japonii rynek akcji od początku roku jest przy ok. 11 % - nadal na minusie, co w dużej mierze jest negatywnym skutkiem dużego wzrostu wartości jena japońskiego. Równie pozytywny wpływ miało to również na rynki akcji krajów szybko rozwijających się. Także tu najważniejsze indeksy akcji są od początku roku na dwucyfrowym plusie, a indyjski rynek akcji odnotowuje nawet ok. 16 %. Ogólnie napływ środków pieniężnych inwestorów na rynki finansowe krajów szybko rozwijających się nie ustaje nie tylko ze względu na ich wysoki wzrost gospodarczy, lecz także z uwagi na tamtejsze znacznie wyższe stopy procentowe. 10

11 Napływ kapitału dotyczy przy tym nie tylko rynków akcji, ale także rynków obligacji i rynków pieniężnych. Rezultatem jest silny nacisk na wzmocnienie się walut (większości) krajów szybko rozwijających się. Nie wszystkie kraje go wytrzymują: Niektóre z nich próbują nadal w przypadku Chin z dużym sukcesem - przeciwdziałać takiemu wzmocnieniu poprzez kontrolę przepływu kapitału i/lub interwencje na rynku dewizowym. Polityczne napięcie w tej sytuacji (zwanej przez niektórych "wojną walutową ) wzrosło przez to jeszcze bardziej. Centralnym punktem tych napięć w ciągu ostatnich miesięcy był po raz kolejny dolar amerykański: Perspektywa ponownego poluzowania polityki pieniężnej w USA negatywnie wpłynęła na dolara amerykańskiego jako prawie jedyną klasę inwestycji w tym okresie: Od początku września stracił on drastycznie na wartości w stosunku nie tylko do większości walut krajów szybko rozwijających się, ale także w stosunku do praktycznie wszystkich walut o ustalonej pozycji: Do euro stracił od tego czasu ok. 10 %, co dało stosunek EUR/USD w wysokości 1,40. W obliczu względnie (!) konserwatywnej polityki pieniężnej EBC, od początku września euro pokazywał się ogólnie z mocniejszej strony: Stosunek do jena japońskiego (EUR/JPY) wzrósł od tego czasu z 107 do 115, a do franka szwajcarskiego (EUR/CHF) z 1,28 do 1,35. Nadrobił on jednak dopiero część strat, jakie poniósł w wyniku kryzysu w Grecji na wiosnę. Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu Po ekstremalnym roku 2008/2009 europejskie rynki akcji odnotowały w minionym roku spokojniejszy rozwój. Pierwsza połowa naznaczona była osłabieniem obaw o międzynarodowe banki. W tym okresie także fundusz odnotował względnie pozytywny rozwój. W dalszej części roku inwestorzy coraz bardziej skupiali się przede wszystkim na zadłużeniu krajów leżących na południowych peryferiach strefy euro - Grecji, Portugalii, Hiszpanii oraz Włoch. Wywołane w ten sposób obawy znalazły odzwierciedlenie w bardzo zmiennych kursach akcji i fazach zmian tychże, na które wpływały częściowo panika i euforia inwestorów. W tym okresie inwestycji dokonywali przede wszystkim inwestorzy, którym zależało na krótkim terminie, a którzy handlowali akcjami spółek o dużej kapitalizacji i giełdowych gigantów. W drugiej połowie okresu sprawozdawczego fundusz nie był w stanie utrzymać dotychczasowego względnie dobrego rozwoju wartości. W ciągu roku względnie pozytywny rozwój wykazały rynki europejskie, uzyskując przyrost wartości nieco ponad 13 %. Rozwój wartości funduszu wynosił w okresie sprawozdawczym dokładnie 11,79 %. Inwestując kierownictwo funduszu koncentrowało się głównie na spółkach o porównywalnie atrakcyjnej wycenie, ponadprzeciętnych bilansach, konkurencyjnych produktach i silnym kierownictwie. W procesie inwestycyjnym i przy konstruowaniu portfela kapitalizacja rynkowa przedsiębiorstw odgrywa podrzędną rolę. Przy fundamentalnej wycenie pod uwagę brane są przede wszystkim: niski stosunek ceny do wartości księgowej, względnie wysokie zyski z działalności operacyjnej, wysokie dywidendy i niski stopień zadłużenia. Z uwagi na ukierunkowanie na inwestycje długoterminowe, w okresie sprawozdawczym dokonano bardzo niewielu zmian w portfelu. Największymi pozycjami były: duńskie przedsiębiorstwo transportowe Moeller Maersk oraz szwajcarskie spółki Roche i Nestle. Na płaszczyźnie sektorowej najliczniej reprezentowane były spółki z sektora przemysłowego, a najbardziej niedoważone te z sektora bankowego. Z uwagi na styl inwestycji niezależny od indeksów względnie przeważone były spółki o mniejszej kapitalizacji. Na płaszczyźnie krajowej niedoważona była Wielka Brytania, a przeważona Austria. W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych. 11

12 Struktura majątku funduszu w EUR Papiery wartościowe Wartość kursowa % Akcje: EUR GBP CHF SEK DKK NOK Akcje łącznie , , , , , , ,80 57,85 19,70 10,09 5,04 4,33 2,28 99,29 Prawa poboru: EUR Papiery wartościowe łącznie , ,78 0,16 99,45 Produkty pochodne Wycena finansowych kontraktów terminowych Opcje Produkty pochodne łącznie , , ,10 0,07-0,24-0,17 Wkłady na rachunku bankowym Wkłady w walucie funduszu Wkłady w walutach obcych Wkłady na rachunku bankowym łącznie , , ,64 0,56 0,07 0,63 Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z wkładów bankowych) Odsetki debetowe Rozliczone należności z tytułu dywidendy Rozliczenia międzyokresowe łącznie 590, , , ,80 0,00 0,00 0,09 0,09 Majątek funduszu ,12 100,00 12

13 Zestawienie majątku w EUR Roczne dane podane przy poszczególnych papierach wartościowych dotyczą momentu emisji bądź umorzenia, przy czym konieczne prawo emitenta do wcześniejszego umorzenia nie zostaje wykazane. Papiery wartościowe oznaczone literą Y posiadają dowolny okres zapadalności. Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS PRZYCHODY ROZCHODY W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM WARTOŚĆ UDZIAŁ % KURSOWA W MAJĄTKU W EUR FUNDUSZU AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH BASILEA PHARM.NA CH NESTLE NAM. CH NOVARTIS CH PARGESA HLDG INH. CH ROCHE HOLDING GE.SCHEIN CH TEMENOS GROUP AG NA CH THE SWATCH GROUP AG CH TRANSOCEAN INC. CH ZURICH FINANCIAL SERVICES AKCJE W KORONIE DUŃSKIEJ DK A.P.MOELLER-MAERSK A/S DK CARLSBERG VZG DK NOVO-NORDISK NAM. B , ,91 0, , ,93 2, , ,41 2, , ,82 1, , ,55 1, , ,09 0, , ,21 1, , ,78 0, , ,68 0, , ,41 2, , ,36 0, , ,36 1,40 AKCJE W EURO DE AAREAL BANK AG O.N ,6900 DE ADIDAS AG O.N ,8000 NL AEGON N.V ,4020 NL AHOLD, KON ,1050 DE ALLIANZ VINK. NAMEN ,0000 GRS ALPHA BANK ,2200 FR ALSTOM S.A. INH ,6600 AT ANDRITZ AG ,0900 LU ARCELORMITTAL S.A. NOUV. O.N ,0200 NL ASML HOLDING ,6600 FR AXA ,2100 PTBES0AM0007 BANCO ESPIRITO SANTO S.A ,5780 CY BANK OF CYPRUS NAM.O.N ,0500 DE000BAY0017 BAYER AG NA ,3500 ES J37 BCO SANTANDER N ,0350 FR BNP PARIBAS S.A ,1300 NL BOSKALIS W. CVA ,8000 IT BREMBO S.P.A ,5100 IT BUZZI UNICEM RISP. NC ,3600 AT CA IMMOBILIEN ANLAGEN AG ,0000 FR CAP GEMINI ,5900 GRS COCA COLA HELL.BOTT ,0450 IT COMP. ASSICURAZIONE MILANO ,4400 FR COMP. GEN. DE GEOPHYSIQUE S.A ,6600 DE DAIMLER AG ,9600 FR DANONE ,3500 BE DELHAIZE GROUP S.A ,0000 DE DEUTSCHE BANK AG NAMEN ,1800 ES ENAGAS INH ,9100 IT ENEL S.P.A ,9650 PTMEN0AE0005 ENGIL - SOC.GEST.DE PART.SOCIETA SA ,2700 IT ENI ,4700 IT ERG S.P.A ,9650 AT ERSTE GROUP BK ST.AKT.ON ,3800 NL EUROP.AERON.DEF.AND SPACE CO.EADS ,1500 IT FINMECCANICA ,6000 FR FRANCE TELECOM ,3700 NL FUGRO NV CVA ,0100 IE00B00MZ448 GRAFTON GROUP PLC UTS O.N ,9050 GRS GREEK O.FOOTB.INH ,8000 FR GROUPE STERIA SCA INH ,2400 DE HANNOVER RUECKVERS. AG NAM , ,11 0, ,20 0, ,96 0, ,24 0, ,00 1, ,74 0, ,42 0, ,20 0, ,38 1, ,48 0, ,82 0, ,99 0, ,15 0, ,25 1, ,75 0, ,87 0, ,00 0, ,09 0, ,44 0, ,00 0, ,70 0, ,88 0, ,64 0, ,88 0, ,08 1, ,65 0, ,00 1, ,50 0, ,01 0, ,75 0, ,90 0, ,13 0, ,15 0, ,98 1, ,45 0, ,00 1, ,96 0, ,91 0, ,60 0, ,20 0, ,12 0, ,52 0,25 13

14 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AKCJE W EURO DE GRS GRS FR NL IT NL AT DE BE FI NL NL NL DE FR FR FR FI DE FR FI NL FI AT FI IT IT AT FI NL ES DE AT DE IT FI DE AT DE PTSON0AM0001 FR FI IT DE000A0N4P43 FR IT NL FI NL FR FR AT AT FR ES FR AT AT HEIDELBERG. DRUCKMA , ,60 0,23 HELLENIC STOCK EXCHANGE S.A. HOLDING , ,45 0,25 HELLENIC TECHN. NA , ,95 0,06 IMERYS S.A , ,20 0,35 IMTECH N.V , ,64 0,38 INDESIT COMPANY , ,35 0,24 ING GROEP N.V , ,17 0,39 INTERCELL AG INH.AKT.O.N , ,10 0,23 IVG IMMOBILIEN AG O.N , ,17 0,43 KBC ANCORA INH , ,68 0,11 KCI KONECRANES INTERNATIONAL CORP , ,80 0,39 KON. DSM NV NAM , ,20 1,45 KON. VOPAK NV , ,01 0,57 KONINK.BAM GROEP , ,50 0,17 KUKA AG , ,19 0,22 LAFARGE , ,00 0,40 LAGARDERE GROUPE COMPANY , ,05 1,28 MERSEN S.A. INH , ,27 0,24 METSO CORP , ,12 1,04 MUENCHNER RUECKVERS.-GES. VINK.NAM , ,05 0,10 NEXANS INH , ,50 0,42 NOKIA CORP. CL. A , ,53 0,22 NUTRECO N.V , ,90 0,77 OKOBK CL.A O.N , ,27 0,22 OMV AG , ,09 1,00 OUTOKUMPU OY CL. A , ,60 0,36 PARMALAT S.P.A , ,06 1,24 PIAGGIO + C. NAM , ,64 0,27 RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N , ,70 0,56 RAUTARUUKKI OY CL. A , ,20 0,10 REED ELSEVIER NAM , ,01 0,10 REPSOL YPF S.A , ,83 1,65 RHEINMETALL BERLIN , ,01 0,18 RHI AG , ,20 0,33 RWE AG (NEU) , ,67 0,19 SAIPEM , ,06 1,19 SAMPO PLC , ,30 1,12 SAP AG , ,83 1,38 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQU.AG , ,70 0,34 SIEMENS AG NAMEN , ,00 0,95 SONAE SGPS NAM , ,85 0,16 SR. TELEPERF. INH , ,14 0,34 STORA ENSO OYJ CL. R , ,42 1,55 TELECOM ITALIA RNC , ,77 1,25 TOGNUM AG , ,94 0,17 TOTAL S.A , ,40 1,33 UNICREDITO ITALIANO , ,06 1,78 UNILEVER CVA , ,47 1,16 UPM KYMMENE CORP , ,65 0,19 USG PEOPLE N.V , ,48 0,33 VALEO , ,54 0,30 VALLOUREC REUNIES , ,86 0,96 VERBUND KAT.A O.N , ,15 0,19 VIENNA INSURANCE GROUP , ,00 0,32 VINCI , ,28 0,98 VISCOFAN-IND.NAVARRA DE ENV.CEL , ,20 0,23 VIVENDI S.A , ,58 0,38 VOESTALPINE AG , ,94 0,63 WIENERBERGER AG , ,51 1,78 AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN GB AUTONOMY CORP. GB BARCLAYS PLC GB BG GROUP PLC GB BP PLC -GBP- GB BT GROUP PLC GB CARILLION PLC , ,09 1, , ,24 0, , ,91 0, , ,86 1, , ,76 1, , ,76 1, , ,94 0,16 14

15 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS PRZYCHODY ROZCHODY W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM WARTOŚĆ UDZIAŁ % KURSOWA W MAJĄTKU W EUR FUNDUSZU AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB CARNIVAL PLC. GB00B033F229 CENTRICA GB FENNER PLC GB GLAXOSMITHKLINE PLC GB LAND SECS GRP GB LEGAL & GENERAL GROUP GB PEARSON GB RIO TINTO PLC GB ROLLS ROYCE GROUP PLC GB00B019KW72 SAINSBURY-J. GB STANDARD CHARTERED GB TESCO GB00B16GWD56 VODAFONE GRP , , , , , , , , , , , , , ,76 0, ,68 1, ,37 0, ,87 1, ,49 0, ,08 1, ,43 0, ,71 1, ,85 0, ,66 1, ,53 1, ,56 0, ,81 1,03 AKCJE W KORONIE NORWESKIEJ NO AKER KVAERNER ASA NO PET. GEO-SVCS AS NEW NO TELENOR AS , , , ,60 0, ,55 0, ,99 1,21 AKCJE W KORONIE SZWEDZKIEJ SE AB INVESTOR -B ,5000 SE LINDAB AB O.N ,0000 SE SKANSKA AB -B- NAMEN ,0000 SE SSAB SVENSKT STAL AB B(FRIA) ,7500 SE TELEFONAKT. L.M. ERICSSON -B- (FRIA) ,9000 SE TELIASONERA AB , ,85 1, ,63 0, ,26 1, ,83 0, ,42 1, ,86 0,95 PRAWA POBORU W EURO DE000A1EWVV4 HEIDELBERG.DRUCKMA. BZR , ,98 0,16 MAJĄTEK W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH ŁĄCZNIE EUR ,78 99,45 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE NIESŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZENIE W EURO DJ EURX E-STXX50 FUTURE PER EUREX , ,00 0,07 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE ŁĄCZNIE 1 EUR ,00 0,07 PRAWA OPCJI DO NABYCIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POPRZEZ KONTRAKTY TERMINOWE W EURO 0ISPA0X00020 ARCELOR MITTAL PUT 17/12/10 20, , BNP0X01944 BNP STOCK PUT 17/12/ , ,0100 0OESX0L03200 DJ EUROSTOXX50 CALL 17/12/ , ,5000 0OESX0X02400 DJ EUROSTOXX50 PUT 17/12/ , ,9000 0OESX0I03100 DOW JONES EUROSTOXX50 CALL 17/09/ , ,1000 0OESX0U02300 DOW JONES EUROSTOXX50 PUT 17/09/ , , DSM0I00038 KONINKLIJKE DSM CALL 17/09/ , ,0500 0NOA30U00068 NOKIA STOCK OPTION PUT 17/09/2010 6, , GL10X02275 SOCIETE GENERALE PUT 17/12/10 22, , TO11O00032 TOTAL SA STOCK PUT 18/03/11 32, , UN0U00021 UNILEVER STOCK PUT 17/09/10 21, ,0200 PRAWA OPCJI DO NABYCIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POPRZEZ KONTRAKTY TERMINOWE W FUNCIE BRYTYJSKIM 000BP0U00048 BP PLC STOCK PUT 17/09/10 4, , BP0X00048 BP PLC STOCK PUT 17/12/10 4, , LGE0I00096 LEGAL & GENERAL STOCK CALL 17/09/10 0, , LGE0L00001 LEGAL & GENERAL STOCK CALL 17/12/10 1, , ,00-0,01-874,57 0, ,00 0, ,00-0,04 417,00 0,00-834,00 0, ,00 0, ,00 0, ,60 0, ,00-0,01-600,00 0, ,78-0, ,18-0, ,21-0, ,76 0,00 PRAWA OPCJI DO NABYCIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH ŁĄCZNIE 2 EUR ,10-0,24 WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EUR WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE 1 Zyski i straty kursowe na dzień sprawozdania. 2 Wycena kursowa na dzień sprawozdania. EUR ,91 EUR ,73 EUR ,64 0,63 15

16 WALUTA WARTOŚĆ UDZIAŁ % KURSOWA W MAJĄTKU W EUR FUNDUSZU ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI ODSETKI DEBETOWE ROZLICZONE NALEŻNOSCI Z TYTUŁU DYWIDENDY EUR 590,94 EUR ,69 EUR ,55 EUR ,80 0,09 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR ,12 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR EUR EUR 143,16 158,53 161,06 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE ILOŚĆ ,050 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,131 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,129 PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE ZASTAWU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH): CH PTMEN0AE0005 IT AT DE DE AT AT AT NESTLE NAM. CHF ENGIL - SOC.GEST.DE PART.SOCIETA SA EUR ENI EUR ERSTE GROUP BK ST.AKT.ON EUR HEIDELBERG. DRUCKMA. EUR KUKA AG EUR RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N. EUR SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQU.AG EUR WIENERBERGER AG EUR KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z : WALUTA FRANK SZWAJCARSKI KORONA DUŃSKA FUNT BRYTYJSKI KORONA NORWESKA KORONA SZWEDZKA JEDNOSTKA KURS 1 EUR = 1,29165 CHF 1 EUR = 7,44605 DKK 1 EUR = 0,83725 GBP 1 EUR = 7,85350 NOK 1 EUR = 9,18690 SEK OBJAŚNIENIA SKRÓTÓW UŻYWANYCH NA GIEŁDZIE: SKRÓT EUREX OZNACZENIE EUROPEAN EXCHANGE ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA PRZYCHODY SPRZEDAŻE ROZCHODY AKCJE WE FRANKU SZWAJCARSKIM CH LONZA GROUP AG AKCJE W EURO FR DE NL FR IE FR LU FR FR NL ACCOR S.A. BAYER AG BOSKALIS W. CVA CREDIT AGRICOLE S.A. CRH -EUR- EDENRED ESPIRIT.SAN.FINL GRP GAZ DE FRANCE INH. HAULOTTE GROUP INH. KONINKLIJKE VOPAK N.V

17 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA PRZYCHODY SPRZEDAŻE ROZCHODY AKCJE W EURO DE DE AT0000APOST4 ES E18 AT LANXESS AG O.N. PFLEIDERER AG O.N. POST AG AKT.O.N. TELEFONICA S.A. TELEKOM AUSTRIA AG AKCJE W FUNCIE BRYTYJSKIM GB BHP BILLITON PLC GB BRIT. SKY BROADCASTING GROUP GB KINGFISHER PLC GB00B61JG651 ROLLS ROYCE GRP ENT. C PRAWA POBORU W EURO GRX ALPHA BANK -ANR.- FR AXA S.A. -ANR.- FR CARBONE-LORRAINE -ANR.- AT0000A0FNR6 EG BZR NR.23 NL FUGRO NV -ANR.- NL KONINK.BAM GROEP -ANR.- DE000A1EL9M1 KUKA AG BZR NL REED ELSEVIER NAM. -ANR.- IT UNICREDIT -ANR PRAWA OPCJI DO NABYCIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POPRZEZ KONTRAKTY TERMINOWE W EURO 00ALV9J00084 ALLIANZ STOCK CALL 16/10/09 84,00 00ALV9L00088 ALLIANZ STOCK CALL 18/12/09 88,00 000MT9X00008 ARCELOR MITTAL PUT 18/12/09 8,00 000CS9X00899 AXA PUT 18/12/09 8,99 000CS9X00092 AXA PUT 18/12/09 9,20 00XCA9J00014 CREDIT AGRICOLE CALL 16/10/ ,00 00CR29X00006 CREDIT AGRICOLE PUT 18/12/2009 6,00 0OESX9U02000 DJ EURO STOXX 50 PUT 18/09/ ,00 0OESX9X02400 DJ EURO STOXX 50 PUT 18/12/ ,00 0OESX0O02500 DJ EURO STOXX 50 PUT 19/03/ ,00 0OESX0C03300 DJ EURO STOXX CALL 19/03/ ,00 0OESX0A03000 DOW JONES EUROSTOXX50 CALL 15/01/ ,00 0OESX0F03300 DOW JONES EUROSTOXX50 CALL 18/06/ ,00 0OESX9I02800 DOW JONES EUROSTOXX50 CALL 18/09/ ,00 0OESX9L03200 DOW JONES EUROSTOXX50 CALL 18/12/ ,00 0OESX0R02500 DOW JONES EUROSTOXX50 PUT 18/06/ ,00 00DSM0F00036 KONINKLIJKE DSM CALL 18/06/ ,00 00MM10R00026 LAGARDERE SCA PUT 18/06/10 26,00 00SG19X01817 SAINT-GOBAIN PUT 18/12/09 18,17 PRAWA OPCJI DO NABYCIA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POPRZEZ KONTRAKTY TERMINOWE W FUNCIE BRYTYJSKIM 000BP0O00048 BP PLC STOCK PUT 19/03/10 4,80 00BTG0E00013 BRITISH TELECOM CALL 21/5/2010 1,30 00KGF9L00026 KINGFISHER PLC CALL 18/12/2009 2,60 00LGE0F00092 LEGAL & GENERAL STOCK 18/06/100 0,92 00LGE9L00088 LEGAL & GENERAL STOCK 18/12/2009 0,88 00LGE0C00092 LEGAL & GENERAL STOCK 19/03/2010 0,92 00RTZ0A00034 RIO TINTO CALL 15/01/10 34,00 00WPP9U00036 WPP PLC STOCK PUT 18/09/09 3, Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzyszenia Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Wiedeń, r. 17

18 Adnotacja potwierdzająca Adnotacja potwierdzająca (bez zastrzeżeń) Sprawdziliśmy załączone sprawozdanie spółki Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. z dnia z administrowanego przez nią funduszu Raiffeisen-Europa Akcje fundusz zagraniczny, funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 InvFG, za rok obrachunkowy od do z uwzględnieniem prowadzenia ksiąg rachunkowych. Odpowiedzialność ustawowych przedstawicieli za sprawozdanie, zarządzanie majątkiem odrębnym i prowadzenie ksiąg rachunkowych Zgodnie z przepisami Ustawy o funduszach inwestycyjnych, regulacjami uzupełniającymi w Statucie funduszu oraz odpowiednimi przepisami podatkowymi za prowadzenie ksiąg rachunkowych, wycenę majątku odrębnego, obliczanie należnych podatków oraz sporządzanie sprawozdania z działalności funduszu, a także zarządzanie majątkiem odrębnym odpowiadają ustawowi przedstawiciele Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i/lub banku depozytariusza. Odpowiedzialność ta obejmuje: kształtowanie, przekształcanie i utrzymywanie wewnętrznego systemu kontroli, o ile jest to istotne dla oceny i wyceny majątku odrębnego, a także dla stworzenia sprawozdania z działalności funduszu tak, by nie zawierało informacji znacznie odbiegających od stanu faktycznego, zarówno w przypadku błędów zamierzonych, jak i nie zamierzonych; wybór i stosowanie odpowiednich metod wyceny; dokonywanie szacunków stosownych z punktu widzenia warunków ramowych. Odpowiedzialność rewidenta banku i opis rodzaju oraz zakresu ustawowej kontroli sprawozdania z działalności funduszu Nasza odpowiedzialność polega na wydaniu opinii o tym sprawozdaniu na podstawie badania. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o 12 ust. 4 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz z uwzględnieniem obowiązujących w Austrii przepisów i zasad prawidłowej rewizji ksiąg. Zakładają one, że będziemy przestrzegać zasad obowiązujących osoby wykonujące zawód rewidenta, a kontrolę zaplanujemy i przeprowadzimy tak, by móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, iż sprawozdanie nie zawiera żadnych poważnych błędów. Kontrola sprawozdania polega na wykonywaniu czynności kontrolnych, mających na celu zdobycie dowodów odnośnie do kwot i innych danych zawartych w sprawozdaniu. Wybór czynności kontrolnych leży w zakresie obowiązków rewidenta bankowego z uwzględnieniem jego oceny ryzyka, jakie niesie ze sobą wystąpienie w sprawozdaniu informacji nieprawdziwych, zarówno ze względu na błędy zamierzone, jak i niezamierzone. Dokonując oceny ryzyka rewident bankowy uwzględnia wewnętrzny system kontroli, o ile jest to istotne dla sporządzenia sprawozdania i wyceny majątku odrębnego, by określić odpowiednie działania kontrolne z uwzględnieniem warunków ramowych, nie zaś, by wydać opinię o skuteczności wewnętrznej kontroli Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i banku depozytariusza. Kontrola obejmujee również ocenę stosowności metod wyceny i szacunków dokonywanych przez ustawowych przedstawicieli, a także akceptację łącznej treści sprawozdania. Jesteśmy zdania, iż przeprowadzona przez nas kontrola stanowi wystarczającą podstawę dla naszej oceny, jako że uzyskaliśmy dostateczne i stosowne wyniki badań. 18

19 Opinia z badania Nasze badanie nie wykazało żadnych uchybień. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przedłożone sprawozdanie roczne na dzień z działalności funduszu Raiffeisen-Europa-Akcje fundusz zagraniczny funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG), jest w naszej ocenie zgodne z przepisami prawa. Opinia na temat przestrzegania przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz Statutu funduszu Zgodnie z 12 ust. 4 InvFG badanie obejmuje również sprawdzenie, czy przestrzegano przepisów federalnej ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz Statutu funduszu. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o ww. zasady, tak aby móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, czy przepisy Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statut funduszu były przestrzegane. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przestrzegano przepisów federalnej Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statutu funduszu. Opinia na temat raportu z działalności w minionym roku obrachunkowym Dokonaliśmy krytycznego przeglądu zawartych w raporcie informacji kierownictwa Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych nt. działalności w minionym roku obrachunkowym, jednak nie były one przedmiotem szczególnych czynności kontrolnych zgodnie z ww. zasadami. Nasza opinia z badania nie zawiera więc odniesień do tychże informacji. Informacje odnośnie do roku obrachunkowego są zgodne z liczbami przedstawionymi w sprawozdaniu. Wiedeń, r. KPMG Austria GmbH, Spółka audytorsko-doradcza mgr Wilhelm Kovsca rewident gospodarczy z up. dr Franz Frauwallner rewident gospodarczy 19

20 Regulacje podatkowe Opracowane na podstawie sprawozdaniaa rocznego szczegółowe dane dotyczące kwestii podatkowych znajdą Państwo na naszej stronie internetowej 20

21 Statut funduszu Poniższe postanowienia regulują stosunek prawny między posiadaczami jednostek uczestnictwa a towarzystwem Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Wiedeń (zwanym dalej Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych ), dotyczący zarządzanego przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych kapitałowego funduszu inwestycyjnego. Ogólny Statut funduszu obowiązuje tylko w połączeniu ze Specjalnym Statutem, sformułowanymm dla danego funduszu inwestycyjnego. 1 Podstawy Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych podlega przepisom austriackiej Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG, 1993) w aktualnej, obowiązującej wersji (zwanej dalej InvFG ). 2 Współwłasnościowe jednostki uczestnictwa 1. Prawa współwłasności do majątku należącego do funduszu inwestycyjnego rozłożone są na równe współwłasnościowe jednostki uczestnictwa. Liczba jednostek uczestnictwa jest nieograniczona. 2. Fizyczną postacią współwłasnościowych jednostek uczestnictwa są świadectwa jednostek uczestnictwa (certyfikaty) mające charakter papierów wartościowych. Według postanowień Specjalnego Statutu świadectwa jednostek uczestnictwa mogą być wydawane w wielu rodzajach. Świadectwa jednostek uczestnictwa wykazywane są w odcinkach zbiorowych (wg 24 DepotG w aktualnie obowiązującej wersji) lub w pojedynczych papierach wartościowych. 3. Każdy nabywca udziału w odcinku zbiorowym nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości proporcjonalnej do swojego udziału w ogóle współwłasnościowych jednostek uczestnictwa wykazanych w odcinku zbiorowym. Każdy nabywca świadectwa jednostek uczestnictwa nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu inwestycyjnego w wysokości proporcjonalnej do wykazanych w tym świadectwie liczby współwłasnościowych jednostek uczestnictwa. 4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może, za zgodą swojej Rady Nadzorczej, podzielić swoje jednostki uczestnictwa (splitting) i wydać posiadaczom jednostek uczestnictwa dodatkowe świadectwa jednostek uczestnictwa lub też wymienić stare świadectwa jednostek uczestnictwa na nowe, jeśli uzna, że ze względu na wartość obliczonej jednostki uczestnictwa ( 6) podział jednostek uczestnictwa leży w interesie współwłaścicieli funduszu. 3 Świadectwa jednostek uczestnictwa i odcinki zbiorowe 1. Świadectwa jednostek uczestnictwa wystawiane są na posiadacza. 2. Odcinki zbiorowe zawierają własnoręczny podpis dyrektora lub upoważnionego do tego pracownika banku depozytariusza oraz własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych. 3. Papiery wartościowe w formie pojedynczych dokumentów zawierają własnoręczne podpisy dyrektora lub upoważnionego do tego pracownika banku depozytariusza oraz własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych. 4 Zarządzanie funduszem inwestycyjnym 1. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jest uprawnione do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego i wykonywania praw, wynikających z zarządzania tym majątkiem. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych działa przy tym we własnym imieniu i na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. Ma obowiązek chronić interesy posiadaczy jednostek uczestnictwa i integralność rynku, stosować zasadę staranności porządnego i sumiennego dyrektora w rozumieniu 84 ust. 1 AktG oraz przestrzegać przepisów ustawy InvFG i Statutu funduszu inwestycyjnego. Zarządzając funduszem inwestycyjnym Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może korzystać z usług osób trzecich, a także przekazać tym osobom prawo do rozporządzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego w imieniu Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych lub w imieniu własnym na rzecz posiadaczy jednostek uczestnictwa. 2. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek zarządzanego funduszu inwestycyjnego przyznawać pożyczek pieniężnych, ani podejmować zobowiązań z umów poręczeniowych lub gwarancyjnych. 3. Składniki majątku funduszu inwestycyjnego nie mogą być zastawiane lub w inny sposób obciążane, przewłaszczane w ramach zabezpieczenia lub cedowane. 4. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie może na rachunek funduszu inwestycyjnego sprzedawać żadnych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych instrumentów finansowych zgodnie z 20 InvFG, które w momencie zawarcia transakcji nie należą do majątku funduszu. 21